每周编辑精选 Weekly Editor’s Picks（0706-0712）

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资

Meme 作为本轮最具赔率的赛道，重点关注蓝筹级别的 PEPE、WIF，中小市值的 DOG、BOME。

搭乘了 AI 发展东风的 AI /DePIN，重点关注算力供给（Arweave/AO、io.net），算法（Bittensor），AI 经济（Artificial Superintelligence Alliance，ASI）。

作为区块链大规模应用的必经之路的 RWA，重点关注 Ondo Finance、Swarm Markets。

承担用户增量潜力与生态孕育的 Social 板块，重点关注 Ton 以及生态内项目、Farcaster、UXLINK。

作为增量资金的落脚点的 LSD、LSDFi，重点关注 Lido/Rocket Pool、Ether.fi、EigenLayer、Renzo、StakeStone、Karak、Pendle Finance。

BTC 生态中重点关注符文 DOG。

道：代表投资理念和投资信仰，即投资的方向、目标和价值观。包括对市场长期趋势、宏观状况以及基本面的分析。

法：代表投资的法则和规则，包括投资策略、风险管理、资产配置。

术：代表投资的技术分析、量化分析、交易心理。

其中，技术指标的存在是让我们在充足的了解和风险控制后用来辅助判断交易的方法，并不能直接用来盈利，毕竟所有的技术指标都是滞后的，无法做到 100% 准确。只有我们充足了解和风控后才能辅助投资，否则就是赌博。

文章还展开介绍了 MA 和 MACD 指标解释及运用，Boll 及 RSI 指标解释及运用，旗形整理变式。

目前，部分指标显示比特币下跌差不多接近底部。莫慌，继续囤大饼。

当 BTC 价格在 42, 000 美元时，主力矿机 T 21 的利润率为负，意味着此时在二级市场买入 BTC 要比挖矿更划算。

回看历史数据，如果每次都在挖矿成本线附近买入 BTC，相当于以比矿工还低的成本获得了 BTC，从中长期角度说获得收益的确定性要大于承担风险的不确定性。

另推荐：《》。

L2、DeFi、LSD、基于 ETH 抵押的稳定币协议和再质押。

JUP、JTO、IO、W、TNSR、PRCL、DRIFT、RAY、NEON、SLND。

a16z的投资组合包含大约 50 种加密货币。上半年，排名前 25 位的加密货币中有 11 种显示出净增长。如果减去其他币种价格下跌所导致的损失，总销售价格为 3158.82 美元。因此总利润（3158.82 美元 – 2500 美元）为 658.82 美元，投资回报率（ROI）为 26.35% ，不如投资比特币或以太坊。

另推荐：《》《》《》《》。

创业

在早期阶段，风险投资人寻找的是信号。PPT 之外，讲述一个引人入胜的故事吧。一个更好的选择是发布一个尚未完善的产品并寻找早期用户，并关心他们。问题在于：许多创始人往往筹集了数百万资金，却构建了没人需要的东西，因为他们的核心客户群是希望投资他们的风险投资人。他们卖的是股权，而不是他们自己的产品。

所有早期阶段的投资都是在押注创始人及其扩展公司能力。在一个注意力稀缺的世界里，吸引注意力是成功的一半。

Web3 中的积分计划已经发展出多种复杂机制，许多机制被结合使用。最有效的计划包括行为（关于用户行为和获得积分的行动）、基础（积分发放时间表、时间线和空投规模等）和提升（通过特定、针对性的行为奖励用户更高的相对积分份额），有些还开始尝试计划奖励（除空投预期外的其他即时利益）。

尽管积分计划在启动阶段表现出色，但团队应注意透明度问题、积分疲劳和产品市场契合度的掩盖问题。通过及时的沟通、合理的激励机制和确保有机用户参与，团队可以最大化积分计划的效果，同时避免潜在的负面影响。

本指南分为五个部分：代币上所文件、与 CEX 和做市商的商务谈判、社区与社交媒体宣传、媒体覆盖、其他准备。

如果你认为自己真正理解了某个概念，那就试着把它写下来。你会发现，在纸上清楚地解释你的想法比在脑子里想象的要难得多。

推特上的内容质量很重要。虽然热门帖子可能是偶然的，但持续的粉丝增长需要有见地且独特的内容，这需要花费时间和精力。有些帖子会失败，但成功的帖子会吸引优质粉丝。坚持是关键。

从长远来看，你需要通过好奇心来保持动力。

加密 KOL 最流行的商业化模式：付费帖子，博客赞助，KOL 私募投资，顾问 / 大使职位，推荐人，向粉丝卖币。

另推荐：《》。

空投机会和交互指南

Starknet：用户流失较多，但网络质量并未明显下降；ZKsync：真实用户比例最高，网络质量较好；LayerZero：用户流失最大，网络质量骤降；Blast：用户信心不足，未来发展堪忧。

以太坊与扩容

分析 Dencun 升级后 L2 的采用情况，gas 成本下降了 10 倍，L2 上的活动量激增（也受到激励计划和 Sybil 活动的影响），L2 上的 TVL 持续上升。但随着 gas 费用降低，隐藏的 MEV 活动逐渐增多。

Dencun 升级后的 L2：类似于没有 Flashbots 的以太坊，但缺少交易池，网络拥堵，回滚率飙升（大概率因为 MEV 机器人和 Telegram 机器人这样的自动化交易活动）。

在过去一年里，六个主要 L2 包括，Arbitrum，OP Mainnet，Base，Zora，Scroll 和 zkSync 上的原子套利 MEV 交易量超过了 360 亿美元，这占到了每个链上所有去中心化交易所（DEX）交易量的 1% 到 6% 。这些 MEV 交易量最初主要集中在 Arbitrum 和 OP Mainnet 上，但最近已经逐渐转向 Base 和 zkSync。

L2 网络的 MEV 解决方案可能需要区别于当前以太坊的机制，这主要是由于 L2 独有的特性：比如更短的区块生成时间、成本更低的区块空间以及相对集中的治理结构。

多生态

在拥有现成流量的 TON 生态上，玩法也发生了变化。

上了币安和 OKX 的 NotCoin 没有找 VC 融资；Catizen 未发币便实现了 1200 万美元的营收。大部分小游戏团队不太依赖 VC 的财务融资。VC 自身的流动性问题可能也钳制着 TON 生态的投资。不止一家投资机构表示，“未来并不需要 TON 生态上的被投项目都发币。”

加密 VC 们如果完全按照代币投资的惯性去看 TON 生态，可能不再奏效。

过去，资产驱动都是Web3项目开发运营的核心。但是 TON 团队在生态建设的过程中似乎并没有选择遵循这个思路，而是选择Web2项目，或者说传统互联网项目中的常规方式——流量驱动，来引导或扶持产品，建设生态。其核心叙事逻辑是，破圈潜力而非沉淀资产能力。

这也为开发者带来了一个全新的要求，如果希望获得官方的背书，或者更直白点成为官方更喜欢的项目，在冷启动阶段的核心运营指标需要从资产相关，例如 TVL、市值、持币数等，过渡到流量驱动，例如 DAU、PV、UV 等。

Blast 的叙事有完美兼容 EVM、完美解决一鱼多吃。

由于 Blast 具有的高收益特性，长期来看必然源源不断的从其他 Layer 2 和以太坊链本身吸取资金，直至达到 Blast 链具有的收益特性与其他链的收益特性平衡。

Blast 链具有的自动收益能力为 DeFi 的发展提供了沃土，建立在 Blast 上的 DeFi 项目天然的比其他链的 DeFi 项目具有更高的稳定收益，也会有更快的发展速度。

Base 定位于消费者链，与 Coinbase 生态系统深度融合（品牌、合作、营销、政策）。

Base 尚未完全去中心化，也不发行自家代币。

DeFi

Pendle 旨在为“可产生收益的代币”提供“到期收益率”交易市场。Pendle 将传统金融市场中的“本息分离”概念引入 Defi 领域，将可产生收益的代币分为本金代币与收益代币，同时为这两种代币提供交易流动性。

用户通过 Pendle 可以实现资产利用率最大化，并实现多重收益，为 DeFi 市场带来了新的可能性。如果在未来市场出现了上升的趋势，各个代币的价格恢复导致 YT 的 APY 随之上升，那么 Pendle 依旧会再迎来一个爆发期。

Eigenlayer 提供了更成熟的解决方案，以及最强大的经济安全 + 生态系统。Symbiotic 和 Karak 仍处于非常早期的阶段，仍有很大的发展空间，同时提供多链资产收益机会。

SocialFi

当时大家 FOMO 这款产品的思路开始其实都很简单，早进早买 key 就能赚钱，快速占据名人 KOL 的粉丝区成了财富密码，而 FT 也还有一个积分机制，通过活跃度来判定你的积分等级，制造了博取空投的预期。

新的产品模式、扎实的用户数据、顶级 VC 的背书……在上个周期大家还没有争论高 FDV 低流动、没有把 VC 看成对立面时，具备这些要素，Friend.Tech 确实握着一手好牌。

但相较于其他运营操作和方向选择上的用力过猛，产品本身倒显得停滞不前。V2版本的 PUA 过猛，事后看几次难评的公关事件也是玩火。FT 这类 SocialFi 产品没有找到真正的产品市场契合度，本身更像是短期投机产品而非存在真实需求，加上运营上的骚操作，结局在情理之中。

Web3

DePIN 赛道涵盖六个子领域：计算、AI、无线通信、传感器、能源和服务。

从供应链的角度拆解 DePIN，可以划分为：

• 上游：硬件制造商和作为“矿工”的供给侧用户。

• 中游：项目平台、负责数据验证和代币结算的区块链，和服务于 DePIN 的链上二层协议；以及用于开发和管理 DePIN 网络的模块化服务组件（如平台界面、数据分析和标准化服务），DePIN 开发的 SDK 工具包，API 接口等。

• 下游：对接需求侧的 dApp 应用和界面。

当一个组织、产品或业务达到其传统增长曲线的顶峰时，需要引入新的创新或变革，以启动新的增长曲线，从而避免停滞或衰退。DePIN 的业务逻辑天然地指向了以硬件售卖作为项目发展的第一曲线，数据价值网络变现叠加在第一曲线之上，作为发展的第二曲线的指导思想；产品研发，运营能力是确保第一曲线增长的关键；那么如何启动第二曲线的增长则需要具备两种能力，先是要去中心化系统的组织能力，再是对需求侧的服务能力。

对应到 DePIN 生态，就需要项目方在具有组织好承接规模化数据传输的硬件网络的能力的前提下，首先保证数据价值网络良好的运行，需求侧才能顺利接入，最终提供高质量，标准化的数据服务。最终完成双曲线的业务二重增长，形成项目生态内的正向循环。

拥有硬件供应链和销售渠道的 DePIN 项目更有增长潜力；跨链互通能最大程度激发数据的价值；数据可信化对 AI 的发展至关重要。

一周热点恶补

过去的一周内，Bitstamp：将分发工作；美 SEC对 Paxos 信托公司与 Binance USD（BUSD）稳定币相关调查；

此外，政策与宏观市场方面，拜登承认在与特朗普的辩论中犯错，强调；美联储主席鲍威尔将发表半年度货币政策报告，或敦促；美联储传声筒：失业率显示；美国众议院未能推翻拜登对的否决；

观点与发声方面，10x Research：接下来很可能会先反弹至 60000 美元左右，继而再次下跌至 50000 美元左右；K 33 Research：加密市场或将在年中承受；Andrew Kang：，比特币正向超周期资产过渡；Coin Metrics：减半后挖矿利润面临压力，即将进入整合时代；Presto Labs：Mt.Gox 引发的 将是 BTC 的四倍；币安 CEO：将关注监管、加密货币制度化和主流化等领域进展；Vitalik ETHCC 演讲要点：主张增强对 的自动化防御；Pacman：预测市场将实现更高资本效率和更好价格发现，乐于建设；

机构、大公司与头部项目方面，主网将于第四季度上线；流动性聚合投资策略协议 ；EOS 网络推出 2.5 亿枚；极速吸粉，已支持使用；Jupiter 已发布，Sanctum 将在下周推出代币时加以采用；

数据上，：若以太坊现货 ETF 获批，近 1/4 的潜在美国选民将更有兴趣进行投资；当前 97% 的处于亏损状态；Galaxy 研报：为每月 10 亿美元；

安全方面，DefiLlama 联创：一系列存在网站被攻击风险，包括 Pendle、dYdX 等；Pendle：因域名遭劫持已关闭网站，；Pendle 域名已得到保护，网站/应用程序；Compound Labs：，用户需重启浏览器以确保访问正确域名……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周编辑精选》系列。

下期再会~