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撰文：Tia，Techub News

虽然 Cosmos 最近深陷治理丑闻，但从其动态来看，6 月到 8 月，陆续有协议发起提案加入 Cosmos Hub 消费者链。没错，这个从 2022 年就开始在 Cosmos 2.0 推进的政策，到如今终于开始有那么些进展了。

正好，LSM 从去年 9 月开始推出到现在也有了一段时间，也可以趁此分析一下数据，看看到底释放了多少质押流动性。

ATOM War 也聚集了一波想要申请资助的项目，似乎也要正式开始第一阶段的推进。

集齐 ICS、LSM、ATOM War 三驾马车，再加一个质押率，本篇文章就来简单看看这些政策实施的具体效果如何。

质押

数据来自 CosmosOutpost

从质押的数据来看，惨不忍睹。自 7 月 31 日爆出 Cosmos 治理腐败的丑闻后，Cosmos 开始出现巨额解质押。7 月 31 日解质押约 330 万枚 ATOM、8 月 4 日解质押约 170 万枚 ATOM，8 月 5 日解质押约 65 万枚 ATOM，8 月 13 日解质押约 166 万枚 ATOM，8 月 15 日解质押约 810 万枚 ATOM。这几日共解质押 1211 万枚 ATOM，占 ATOM 流通量近 3%。ATOM 币价也从 7 月 31 日的 6.15 美元跌至 8 月 18 日的 4.62 美元，跌幅达 33%。

ATOM 代币价格

Replication Security（ICS）

Replication Security 的主要作用是为 Cosmos 生态其他链提供 Hub 验证者的验证，为 Cosmos 生态其他小型的无法提供巨大验证者成本的链一个共享 Hub 安全性的机会。这些共享 Hub 安全性的链叫作「消费者链」（Consumer Chain）。想成为 Hub 消费者链需要先提交提案，在提案中写出愿意为成为消费链付出的成本（给多少交易费给 Hub 等），等 ATOM 持有者满意这个成本，提案通过后才能正式成为消费链。

目前，一共有两条链已经通过提案。一条是 Neutron，另一条是 Stride。

Neutron 是 Hub 首条消费链，于 2023 年 5 月推出，与 Hub 的收入分成为

• 25% 交易费，费用以 ATOM 或 NTRN 支付
• 25% MEV 收入，费用以 NTRN 支付

同时，Neutron 还向 Cosmos 验证者空投了 70,000,000 枚 NTRN，占 NTRN 总供应量的 7% 。后来，有一半多的（42,727,950 枚）NTRN 没有申领，这部分就收编转给了 Cosmos Hub，价值约 1572 万美元（8 月 18 日数据），为 ATOM 市值的 0.08%。

另一条消费链就是 Stride 了。Stride 是流动性质押协议，其本身收入就不少，分配给 Hub 的部分也相当大方：

• 15% 的流动性质押奖励
• 15% 的 STRD 通胀质押奖励
• MEV 收入的 15%
• 15% 的交易费

Partial Set Security

由于所有验证者都需要为消费链提供验证，消费者链从 ICS 获得的奖励通常无法覆盖运行链的成本，人们开始抱怨 ICS 给验证者带来了额外负担。随后就提出了 Partial Set Security。Partial Set Security 通过减少必须运行每个消费者链的验证者数量来降低 ICS 对验证者的成本，验证者可以自行选择是否成为消费链验证者，当运营消费链验证者的数量减少时，运行消费者链的验证者则可获得更大比例的奖励。这个提案已于今年 4 月 12 日通过。

无需许可的 ICS

无需许可的消费链是继 Partial Set Security 后的另一提案，其允许任何人创建可选的消费者链，无需治理提案。这将使链能够更快地启动，并且阻力更小。消费链可设置一些基本参数，如有多少验证者选择加入后才开始启动。目前，消费链支付的费用是直接给到 Hub 的，可能 Hub 会在收到费用后再发起提案把部分费用分给验证者。这样其实很不方便，把发放补贴的时间大大延后了，可能会对一些验证者造成不公平。未来，在无需许可的 ICS 中，许消费链可直接对要付给验证者佣金的多少进行设置，也许可以有直接支付功能。

无需许可的 ICS 提案目前在投票中，将于 8 月 21 日结束投票。由于切换到完全无需许可的链创建将需要对代码库进行一些重构，尽管理论上可以实现无需许可的创建，但 ICS 的当前版本仍使用治理提案来创建消费者链。

处于提案中的消费链协议

6 月到 8 月，陆续有协议发起提案加入 Cosmos Hub 消费者链。因为启动消费者链存在成本，因此一些项目即使在 Hub 上发起了提案，但依旧未能完成后续步骤。近两个月 Hub 官推发布的可能成为消费者链的协议主要有 Elys Network、KiiChain 以及 Evmos。除了 Evmos 使用率还稍高一些，另外两条链估计能给到的活跃度应该有限。所以，从实际情况来看，似乎消费链的这一政策没有那么乐观的效果。

LSM 流动性质押

对于任何去中心化网络来说，一致、可用和深度的资产流动性至关重要。LSM 流动性质押模块使得 ATOM 质押者可以通过流动性质押模块将质押的 ATOM 代币化成为流动性质押资产，其作用主要是用来盘活质押的 ATOM 的，让其能够参与到 DeFi 生态中去，以增加 Cosmos 生态中 DeFi 的活跃度，用于弥补由于 ATOM 的超高质押率，导致 ATOM 实际在生态中的使用率不高的问题。

LSM 模块于 9 月 13 日正式上线。这里我们主要观察在 LSM 模块启用后，Cosmos 生态中 DeFi 的活跃度是否变高，顺便看一下这些流动性质押链的币价。

目前，LSM 模块主要用在 pSTAKE、Stride、Quicksilver 这三个流动性质押协议中。由于 pSTAKE、Quicksilver 历史数据暂不可得，因此本文主要整理了 Stride 的数据。

下图为 stATOM 在 Stride 中被铸造的锁仓价值。可以看到，从 9 月 13 日以来，stATOM 被铸造的锁仓价值显著提高，随后到 4 月 8 日峰值后开始下降。虽然是下降趋势，但对比在此阶段下跌的 ATOM 的价格，其锁仓的 ATOM 数量应当并未下降很多，但增长率应当有所下降。

数据来自 Stride

ATOM 代币走势

作为流动性质押链的 Stride，其代币价格也从 10 月开始显著上涨，但 2 月中旬达到峰值开始出现回落，较加密货币 3 月中旬整体大盘下跌早了一个月。

Stride 代币走势

pSTAKE 代币走势

pSTAKE 的表现也不错，涨幅喜人。

Quicksilver 代币走势

Quicksilver 在初始阶段走势不错，但由于后续 TVL 迟迟上不去，币价随之表现也极度拉胯。

总体来看，LSM 对于消费链而言，效果颇为明显。

从质押数量来看，目前 Stride 质押数约为 4,223,479 枚 ATOM，pstake 质押数为 661,066 枚 ATOM，共计 4,884,545 枚 ATOM。由于 LSM 的上限是总质押的 25%，约 6000 万枚。虽是不完全统计，但目前代币化的质押 ATOM 仅占其不到 10%，和以太坊流动性质押占总质押的 32.34% 相比（流动性质押数量为 11,043,280 枚以太坊，总质押数为 34,140,035 枚以太坊），还有较大的上升空间。后续可继续观察相关数据以及是否有相关激励 LSM 的措施。

Atom War

Atom War 类似于 Curve War。由于 Cosmos 存在一些项目向 Hub 索取 ATOM 资助（类似于贷款）的情况，基于此有了 Atom War 的想法，想要获得 ATOM 资助的项目可互相竞争，LSM 中的 share 的持有者可锁定 share 获取引导项目获得资助的投票权，这一机制主要通过 Hydro 来实现。

Demex、Electron Protocol、Nolus、Shade Protocol 为首批竞争资助的项目。由于拍卖尚未开始，因此还未有可观测的数据。

小结

综上，似乎一系列振兴计划并不乐观，持续解质押的状况也一定程度反映出这一点。其实 Cosmos 的愿景和很多措施都很超前，比如像共享安全一些概念的提出也很早，但最后受益却很少。（当然这也和每个项目自身的条件有关，Cosmos 共享安全的开发确实要更麻烦一些）但不得不说，慢也确实是慢。

同时，Cosmos 也面临了很多发展到一定程度都面临的问题——治理中心化。社区对于 Cosmos 排外、拉帮派、乱花钱的行为也颇为不满，可能是等待太久，也可能是真的对 Cosmos 失望了，就连一些创世钱包都开始解质押 ATOM 了。

还记得在 Cosmos 2.0 刚刚推出，一群人热气腾腾充满希望地接受各个采访，笔者在看相关播客视频采访的时候，甚至也都被他们的热情感染。但有的时候，事实就是这么残酷，至少到目前为止，结果并没有那么理想。虽然大家对于 Cosmos 指责不断，尤其是对在 Cosmos 背后的那个男人 Ethan 颇为不满。但我依然相信，那个爱穿裙子、爱箍发箍、不刮胡子、对货币很感兴趣、希望把生物学中的生态系统应用于区块链设计中的 Ethan 不会真的如社区所说的那么不堪。

Web3的浪潮正以惊人的速度重塑数字世界的格局。在这场变革中，生态构建已然成为决定项目成败的关键因素。那些能够打造出繁荣、开放、互联生态系统的平台，正在Web3的竞技场上脱颖而出，INTO 就是其中的一员。作为Web3社交领域的新秀，INTO 不满足于仅仅成为一个社交平台，而是志在打造一个全方位的Web3生态系统，有望成为Web3时代的标配基础设施。

一、生态构建是Web3发展的关键

在Web3的世界里，生态构建已经成为项目成功的关键。这背后，有着深刻的行业逻辑和技术根源。

首先，从价值创造的角度来看，Web3正在重新定义互联网的价值链。在Web2时代，价值主要由平台创造和获取，用户只是被动的消费者。但在Web3时代，每个参与者都是价值的创造者。通过区块链技术，用户的每一次互动、每一份贡献都可以被精确记录和量化。这意味着，价值不再集中在少数几个中心化平台手中，而是分布在整个生态系统中。因此，只有构建一个完整的生态，才能真正释放Web3的价值潜力。

其次，从技术架构的角度来看，Web3的去中心化特性决定了单一应用难以独立存在。在Web3世界中，不同的应用和服务是高度互联和相互依存的。例如，一个社交应用可能需要依赖去中心化存储来保存用户数据，需要依赖去中心化身份系统来验证用户身份，需要依赖去中心化金融系统来实现价值交换。这种高度的互操作性，要求项目必须以生态思维来设计和发展。

再次，从用户体验的角度来看，Web3需要通过生态构建来弥补当前的使用门槛。不可否认，目前Web3应用的使用门槛还相对较高，普通用户可能需要面对复杂的钱包操作、高昂的 gas 费等问题。而通过生态构建，可以将这些复杂性封装在底层，为用户提供更加流畅、直观的体验。只有这样，Web3才能真正实现大规模应用。

最后，从竞争格局的角度来看，生态构建是Web3项目建立护城河的有效方式。在Web3的世界里，单一功能很容易被模仿和超越。但一个完整的生态系统，却能形成强大的网络效应和用户粘性。用户一旦深度参与到一个生态中，就会形成高昂的迁移成本，这为项目提供了持续的竞争优势。

二、数字身份、SocialFi、DAO 的三位一体

INTO 的生态构建战略，可以概括为“数字身份、SocialFi、DAO 治理”的三位一体架构。这三个维度相互支撑、相互促进，共同构成了 INTO 独特的Web3社交生态。

首先，INTO 通过创新的数字身份系统重塑了Web3社交的基础。在 INTO 的生态中，每个用户都拥有一个基于 SBT（灵魂绑定代币）技术的独特数字身份。这个身份不仅包含用户的基本信息，还记录了用户的社交关系、信用评分、贡献度等多维度数据。目前，INTO 已经为近百万用户颁发了 SBT，这些数字身份成为用户在Web3世界中的“通行证”。通过这种方式，INTO 不仅解决了Web3匿名环境下的信任问题，还为后续的金融和治理活动奠定了基础。例如，用户可以基于自己的 SBT 申请去中心化贷款，参与 DAO 投票，甚至在元宇宙中创建自己的虚拟形象。

其次，INTO 引入了 SocialFi（社交金融）的创新概念，将社交与金融完美融合。在 INTO 的生态中，社交不再仅仅是交流，更是一种价值创造的过程。用户可以通过发布内容、参与讨论、完成任务等方式获得代币奖励。这些代币不仅可以在平台内部使用，还可以在更广泛的Web3生态中流通。INTO 还设计了多层次的激励机制，如创作者基金、生态建设者奖励等，以吸引和留住优质用户。这种“社交赚取”的模式，不仅极大地提高了用户参与的积极性，还为整个生态注入了持续的经济动力。例如，一个普通用户可能通过日常社交互动赚取代币，然后用这些代币参与 INTO 生态中的 DeFi 项目，实现资产增值。

最后，INTO 正在积极引入 DAO（去中心化自治组织）机制，实现真正的社区自治。在 INTO 的生态中，重大决策不再由中心化的团队独断，而是由整个社区共同决定。每个代币持有者都有权参与提案和投票，影响平台的发展方向。INTO 还设计了分级治理的机制，既保证了决策的民主性，又确保了执行的效率。例如，用户可以通过投票决定新功能的开发优先级，代币的分配方案等。这种去中心化的治理方式，不仅增强了社区的凝聚力，也确保了平台的发展方向始终与用户利益保持一致。

通过这三个维度的协同，INTO 正在构建一个自给自足、自我进化的生态系统。在这个生态中，数字身份为所有互动提供信任基础，SocialFi 激发用户持续参与的动力，DAO 治理确保生态的长期健康发展。这三者相互支撑、相互促进，形成了一个正向循环的生态闭环。

更重要的是，INTO 的生态并不是一个封闭的系统。INTO 正在积极与其他Web3项目展开合作，如 DeFi、NFT、链游等，构建一个开放、互联的大生态。通过这种开放性的生态策略，INTO 不仅扩大了自身的边界，也为用户提供了更多的可能性。

三、技术、机制、文化的三管齐下

INTO 要实现其雄心勃勃的生态构建计划，需要在技术、机制和文化三个层面同时发力。这三个维度的协同，构成了 INTO 生态构建的实施路径。

在技术层面，INTO 充分利用了Web3的前沿技术，为生态构建提供坚实的基础。首先，INTO 采用了高性能的区块链底层，确保了大规模用户参与时的系统稳定性和交易效率。其次，INTO 引入了零知识证明等隐私计算技术，在保护用户隐私的同时，实现了数据的可信计算和共享。再次，INTO 还开发了智能合约自动化执行系统，让复杂的生态规则能够透明、高效地落地。最后，INTO 通过跨链桥接技术，实现了与其他公链和应用的互操作，大大提升了生态的开放性和可扩展性。这些技术创新，为 INTO 的生态构建提供了强大的技术支撑。

在机制层面，INTO 设计了一套完整的激励和治理体系，确保生态能够持续良性运转。首先，INTO 推出了多层次的用户激励计划，包括社交赚取、创作者激励、生态建设者奖励等，让不同类型的用户都能找到适合自己的参与方式。其次，INTO 建立了动态的代币经济模型，通过通缩机制和质押机制，平衡代币的供需关系，保证代币价值的长期稳定。再次，INTO 还引入了分级治理的 DAO 机制，既保证了决策的民主性，又确保了执行的效率。这些精心设计的机制，共同构成了 INTO 生态的运行规则，为生态的长远发展提供了制度保障。

在文化层面，INTO 致力于培养一种新型的Web3社交文化，为生态构建提供持久的动力。首先，INTO 通过教育和引导，帮助用户建立正确的Web3理念，理解去中心化和通证经济的深刻含义。其次，INTO 鼓励用户积极参与生态建设，培养他们的主人翁意识和责任感。再次，INTO 还通过各种社区活动和激励机制，营造一种开放、创新、协作的氛围，让用户真正感受到Web3的魅力。这种文化建设，不仅增强了用户对平台的认同感和归属感，也为生态的长期可持续发展奠定了文化基础。

通过技术、机制、文化的三管齐下，INTO 正在将生态构建的理念转化为现实。在这个过程中，INTO 不仅仅是在构建一个平台，更是在培育一个生态，塑造一种文化。

综合来看，INTO 的生态构建实践，为我们展示了Web3的一种全新可能。它不仅仅是一个社交平台的进化，更是一种数字社会组织形态的革新。在 INTO 的世界里，每个人都拥有自主的数字身份，每次互动都创造价值，每个决策都由社区共同作出。

原创 | Odaily星球日报（）

作者｜Golem（）

昨晚 Babylon 开启了第一期主网比特币质押，仅 3 个多小时就达到了 1000 个 BTC 的质押上限，最终质押参与用户约为 1.27 万个。因竞争激烈，期间比特币网络交易手续费罕见得突破了 1000 聪/字节以上，而上一次比特币网络出现这样的“盛况”还是在 4 个月前 Runes 刚上线主网时。

此次质押规定每笔质押交易上限为 0.05 BTC，下限为 0.005 BTC。根据 mempool 数据，昨晚质押开放期间交易手续费中位数超 130 USDT（约 0.002 BTC），即使每笔质押都达到最高上限 0.05 BTC，交易 Gas 损耗也超过本金的 4% ，这让散户直呼玩不起。

那么 Babylon 为何能凭一己之力拉升链上费用，首期质押活动引起玩家 FOMO 的原因是什么？Odaily星球日报下面将对其进行解读。

知名海外 VC 背书

Babylon 的融资背景放在整个比特币生态中都是属于较豪华的类型，其总融资额达 9600 万美元，参投方包括中西方知名 VC 和机构，如 Paradigm、Polychain、HashKey Capital、IOSG Ventures、Amber Group、Galaxy Digital、Binance Labs、Hack VC、IOSG Ventures、OKX Ventures 和 ABCDE Capital 等。

Babylon 在今年 5 月 30 日进行的最新一轮融资中不仅被估值到 8 亿美元，而且还由知名 VC Paradigm 领投。

自比特币生态生发以来，一直有一个颇为奇怪的现象，便是相比于在以太坊和其他生态中进行的大手笔投资，海外知名的加密 VC 如 Paradigm、a16z Crypto、Dragonfly 和 Coinbase Ventures 等却很少对比特币生态中的项目进行投资。

在撸毛圈中，一般获得加密头部 VC 和交易所投资的项目更容易引起关注，原因是头部 VC 对项目的的投资不仅金额大倾斜资源多而且一般会对项目及所属赛道进行尽调，因此多数用户将头部 VC 的投资目录当作“靠谱项目筛选列表”来看。

目前在众多比特币L2中，根据公开信息，唯一受到知名海外 VC 和机构投资的仅有 BOB 和 QED。而基于比特币主网的协议或应用，受到知名海外 VC 投资的仅有 Babylon，这也是 Paradigm 在比特币生态中的首次投资，更加加强人们对于 Babylon 的信心。

首期质押限额且拥有专属积分奖励

除了获得头部 VC 投资使 Babylon 获得用户青睐之外，使 Babylon 第一期主网质押造成链上 Gas 飙升的直接原因是质押限额且第一期专属的积分奖励。

根据 Babylon 官方介绍，出于安全原因，第一阶段总质押上限为 1000 个比特币，并且采用先到先得的方式接受质押，意思是只要质押量达到上限，否则用户都可以通过提高 Gas 的方式抢先得到质押名额。

不过单单这一个原因还不足以让玩家争先抢“头矿”，虽然 1000 个比特币的上限在未来会放宽，但 Babylon 设定的针对这 1000 个比特币上限的专属积分奖励才是造成市场 FOMO 的最大原因。

因为第一阶段质押不会提供直接奖励，Babylon 便设计了积分系统来激励玩家质押。在 1000 个比特币被质押期间，每过一个比特币区块都将产生 3125 个积分，这些积分将按比例分配给质押期内所有的质押地址。例如，某地址质押了 0.05 BTC，则每过一个比特币区块就能赚取 3125* 0.05/1000 = 0.15625 点积分。

同时，官方表示 3125 点积分的奖励仅适用于最初的 1000 比特币的质押。后续质押上限放宽，可能会对积分进行调整。虽然官方暂未透露后续积分奖励是否会变少，但一般情况下参与上限与人数变多之后，积分奖励都会被稀释。

讲出“一个美丽的故事”

“Not your keys, not your coins”被奉为加密核心理念之一，特别是对于比特币长期持有者来说，为了保证财产的安全性，他们宁愿将持有的比特币一直放在冷钱包里也不愿意将其放在交易所或者跨入 L2 等第三方享受流动性挖矿等理财收益。这样的观念导致数以万计的比特币流动性得不到释放。

而 Babylon 的口号就是通过质押解锁 2100 万枚 BTC 的流动性，具体实现方式是其研发了一种自托管质押方案，能够让 BTC 持有者在无需信任任何第三方的情况下质押比特币并且获得生息收益。这对于比特币持有者来说无疑是一个非常“美丽”的故事，在很大程度上缓解了因要无条件信任第三方而不敢使用 BTC 赚取额外收益的顾虑。

从昨晚仅 3 小时便聚集了价值约 6000 万美元（1000 枚 BTC）的 TVL 来看，市场对于这个“美丽”的故事已经非常买单了。

撰文：深潮 TechFlow

「这几天我和一些同行聊，这轮币圈 VC 基本死完了，幸好我们没怎么投一级，而是转向了二级。」

「和做市商的人聊天，他很同情我们 VC，项目上线第一年 VC 都拿不到币，只有做市商，项目和交易所有币，但是价格被砸下来却是 VC 背锅，还要被嘲笑为 VC 币。」

在香港币圈活动现场，LD Capital 创始人易理华为币圈 VC 打抱不平，在他看来，VC 是这一轮币圈周期最大的背锅侠，不仅亏了钱，还得被人追着骂。

进入 2024 年，多位加密 VC 资深从业者陆续离职，投身项目方或者二级市场，原因只有一个：不赚钱。

如今，币圈 VC 面临着多重困境：找不到合适的投资项目，看中的项目估值奇高；老项目退出困难，整个山寨币二级市场严重缺乏流动性，有的投资项目一上线立刻账面亏损 50%-90%；即使有幸投中好项目，延长 Token 锁仓多年，届时一切都是未知数……

不少币圈 VC 依赖于外部 LP 注资，需要「品牌包装」，哪怕身子已经凉了半截，却还要对外假装活得很好。

当项目方无法从二级市场获得流动性， 那么 VC 就成为了退出流动性。

这届币圈 VC 已经在维权路上了。

VC 维权进行时

「你知道什么叫做绝望吗？就是 ZKX 上线的那一天」，投资人 DAVID 对于曾经参与这样一个项目表示十分汗颜。

投资成本为 1 美元的 ZKX Token，在上线交易所第一天直接从开盘价 0.6 美元跌至 0.2 美元，直接账面亏损 80%，然而这还并不是终点，此后 ZKX 持续下跌，一度跌至 0.000618，近乎归零。

几个月前，ZKX 也算是小有名气的明星项目，StarkNet 头部衍生品平台，获得 GCR、Amber Group、Crypto.com、Hashkey、StarkWare、OrangeDAO 等知名机构投资，累计融资金额达 760 万美元。

7 月 31 日，ZKX 创始人 Eduard 直接宣布，因无法找到可行的经济路径，选择关停平台。

所有投资人如临晴天霹雳，被打了一个措手不及。

Perlone Capital 合伙人 Jin Kang 在 X 上怒斥 ZKX 是一场骗局。

团队在 TGE 后 6 周就关闭项目；TGE 时突然修改代币解锁计划；TGE 时实际流通代币超出官方文档……Jin Kang 表示，「如果这都不算骗局，那这是什么？」

在 Jin Kang 的号召之下，众多 ZKX 投资者决定抱团维权，截至目前，维权群已经汇聚 42 位相关人员，大家纷纷献策。

有投资者深知在现有 SAFT 协议框架下，投资者很难要回资金，于是提议向 Starknet 基金会施压，希望能给予投资者补助金。

在维权过程中，也有外部团队联系投资者，表示想接手并重启 ZKX 平台，为现有的 ZKX 社区提供新的交易方式。

ZKX 只是当下众多维权 VC 案例中的一个缩影，有投资者告诉深潮 TechFlow ，他们目前已经暂停了一级投资，将精力转移到「投后管理」，问询研究已投项目的发展状况，针对已经没有运营进展的项目会进行「维权」，申请要回投资款，其中大部分是 2022 年参与投资的老项目，不乏有 Coinbase Ventures 等知名机构的投资，打着元宇宙等概念，如今已失去热度，社交媒体也停止运营……

然而，维权并不容易……

币圈维权难

币圈维权，难于上青天。

有着多年币圈维权经验的易理华也表示，在币圈曾经维权多个项目，少有成功。

一级市场投资，讲究的是愿赌服输，更何况 Crypto 一级投资大多采取 SAFT/SAFE 合同，投资主体为 BVI 等离岸组织，有法律瑕疵，投资机构遍布在各个国家，想要依靠法律手段维权甚是艰难。对于 VC 而言，维权往往集中行动，联合其他投资者，共同给项目方施加压力，动之以情，晓之以理，但主导权依然在项目方手中。

易理华表示，大部分维权，项目方创始人直接不理你无视你，你拿他也没办法，有的创始人比较要脸，愿意退一半，已经很不错了。

参与 ZKX 维权的某 VC 合伙人坦言，即使有着共同的维权需求，但是不同机构的利益和诉求太分散，一些 VC 投资金额也没有特别大，并不会「all in 」拼尽全力来做这件事。

另外就是大多数 VC 想要维持基本的体面，所以不到万不得已其实不愿意与项目方撕破脸。

相反，反而是能抛开面子的束缚，大胆维权，坚持不懈的个人投资者维权成功率更高，币圈维权从一开始的谁更理，到最后变成「谁更不要脸，谁更能坚持」的博弈。

不仅是 VC，如今不少币圈 KOL 也在维权路上。

加密行业从业者 ALEX 曾联合多个 KOL 参与某加密项目的 KOL 轮。

当 ALEX 找到项目，表达希望退款，否则会发动 KOL 一起 FUD 你们，项目方则十分愉快地表示欢迎联合 KOL 们 FUD 项目，这样可以为项目带来关注和热度。

币圈 VC，弱势群体？

列夫托尔斯泰说，幸福的家庭近乎一致，不幸的家庭各有不幸。

在加密行业，幸福的 VC 近乎一致，不幸的 VC 有着各有各的亏钱姿势。

根据一些 VC 从业者的描述，可以将待维权项目归类为三大派别。

ZKX 此类上线即破发，随后正式宣布停止运营的项目为「Rug 派」。

第二类则是「摆烂派」，即将 Listing 作为终点，随后任由币价大跌，击穿地心，投资者还未获得任何代币，已经收获超过 90% 的账面亏损。

此时，项目方往往对外称「市场不好，我们还在做事」，投资者欲维权，却又找不到合适的「理由」，欲哭无泪。

第三类，「僵尸派」，项目方在融资之后选择长期龟缩，穿越了一轮又一轮牛熊，依然悄无声息，让人怀疑项目方是不是只是想来加密行业见证历史。

这类项目有的尽管也会保持社交媒体的更新运营，告诉大家还活着，但从叙事、运营、技术发展上都如僵尸般，尽管还有一口气，但和死了没区别。

无论是传统 VC 还是加密 VC，都遵循二八法则，大量的项目都会失败，需要依靠 20% 的成功项目去覆盖成本，并获得收益。

然而，在币圈，即使 VC 投中了「好项目」，也没有大家想象中般赚钱。

某 VC 合伙人表示，其曾在种子轮阶段投资了一个游戏类项目，发展势头不错，后来上线了 T1 交易平台，不料，Token 上线前，项目方要求修改合同，称为满足交易所的要求，将代币锁仓周期延长。

尽管目前账面价值仍然浮盈，但也架不住山寨阴跌，从上线最高点至今已跌超过 80%，未来代币解锁时，市场是怎样的光景，一切都是未知数，该合伙人吐槽道，现在 VC 锁仓快比 A 股和美股还严格了。

LD Capital 合伙人 LI XI 在 7 月也曾表示，「今年 LD Capital 已上线的 Portfolio，账面上都是挣钱的，但全是 Paper Value，0 解锁。别再说 VC 挣钱了。钱都被项目方和交易所赚走了。除了攒局的 VC，大部分 VC 都是接盘的大韭菜。本周期一级市场已经是地狱难度了。」

不仅是修改锁仓条件，有的项目方也会修改 VC 投资 Token 的成本价格，强行提高成本；也有的项目方会中途对此前的额度进行回购，如果是按照最新一轮估值退出已属良心，有的会要求打折回购……

因此，在不少 VC 从业者看来，他们才是这个行业的弱势群体，用一个比较装逼的词语，在项目方、VC、交易所、散户的四方博弈中，VC 缺少「抓手」，没有话语权，只能被动妥协。

对于散户而言，VC 币如今成为了一个贬义词，投资者对 VC 的态度从以前的追随，到祛魅，甚至厌恶。

根据深潮 TechFlow 此前所做的调研，「知名 VC 背书」在投资决策中的影响力比重仅为 31%，甚至低于 KOL 推荐。

对于项目方而言，大多数的 VC 缺乏独特的 Value Added，甚至连独立决策的能力也没有，更不敢领投，只会追问「还有哪些机构投了你们？如果 xx 投了，那我们也参与一点。」

今年，一级市场呈现地狱级难度之下，不少加密 VC 开始转型：有的尝试深度参与一个项目的孵化建设，增加在项目中的话语权，变成蹿局型 VC；也有的 VC 干脆放弃一级，转战二级市场……

但所有的抱怨，或许都可以归因为一点：市场不好，一轮大牛市可以解决掉大多数矛盾。

市场需要一个「山寨季」，来拯救被套牢的币圈 VC 们。

来了固然好，万一不来呢？

加密市场瞬息万变，需要积极求变的除了项目方，或许还有币圈 VC。

8月22日消息，全球资产管理巨头富兰克林邓普顿将链上货币市场基金扩展至Avalanche网络。Franklin On Chain U.S.Government Money Fund（代码：FOBXX）基金于2021年推出，是首个使用公共区块链记录交易和共享所有权的美国注册共同基金。

昨天美国就业数据如预期大幅下调，但 BTC 在美盘开始时并未对此作出反应，表明市场早已消化了这则信息。当下的焦点仍是美联储主席鲍威尔周五在怀俄明州杰克逊霍尔召开的全球央行会议上发表的讲话，经济学家认为本次的主题词可能是“渐进”，鲍威尔可能仅会以相对谨慎的态度和笼统的方式发出未来降息的绿灯。据金十报道，北方信托首席经济学家 Carl Tannenbaum 认为，鲍威尔会向投资者传达另一个信息，告诉他们“不要对数据反应过度”。本月初的非农报告震动了全球金融市场，但他认为“对就业报告的反应是我在很长一段时间内见过的最糟糕的市场过度反应之一，市场争相接受经济正在衰退的观念，而这仅仅只是基于一个数据点。他们只是在寻找一个叙事，然后他们基于一个就业数据创造了一个。”对鲍威尔来说，当前美联储是在美国大选的背景下进行的抗击通胀的最后阶段，要在经济不出现衰退的情况下降低通胀完成软着陆，接下来几个月将至关重要，因此他将格外谨慎。

Source: TradingView

回到数字货币，BTC 在日内形成了 V 型走势，凌晨 3 时流动性一度溃败引发插针，跌破 6 w 以下。期权方面， 25 Aug 的 IV 在即将举行的全球央行年会带来的不确定下在曲面上形成局部高点，但由于大多经济学家预计鲍威尔会采取相对谨慎的表态，所以并没有定价过多的 Risk Premium。

Source: Deribit （截至 22 AUG 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

过去两天的成交里，九月和十月底看跌一侧的需求持续上涨，集中在 55000/56000 这两道支撑位上，使得局部的 Skew 向看跌一侧倾斜。八月则是有成片的 Wing 上看跌卖出，或许是市场对近期价格上行和前端 RR 大幅回归的积极回应。

Source: SignalPlus，BTC 的 Skew 和交易分布

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随着“可放置物品”和物品生成器功能的推出，Somnia Playground 变得比以往任何时候都更加激动人心。

Somnia Playground 是玩家在元宇宙中的一片天地，提供了探索用户生成的虚拟世界的机会。作为创作者，玩家可以在 Somnia 网络上以开放、无需许可的方式构建自己的体验，并且这些体验将与 Somnia 支持的 Web3 资产完全兼容。

可放置物品

现在，玩家可以通过全新的可放置物品功能来定制 。该新功能大大提升了创作工具的能力，让内容创建变得更加动态与沉浸。

团队已预加载了一些物品供玩家体验，玩家甚至可以使用物品生成器创建自定义对象。

现在，玩家可以通过简单的物品选择来塑造自己的游乐场空间，轻松列出和加载对象。团队邀请所有 Somnia 玩家登录游乐场，开始尝试这一令人兴奋的新功能。并且团队期待玩家对新功能体验的真实评价，因为玩家的反馈对团队不断发展和改进 Somnia 生态系统非常重要。

3D 设计师或有兴趣学习并为生态系统做贡献的玩家，现在可以使用团队的物品生成器，利用 3D 生成工具为 Somnia Playground 空间创建自定义对象。

物品生成器是一个用户友好的平台，允许玩家上传任何 GLB 3D 文件或 ，创建独一无二的物品，并将其转化为 NFT 供自己和整个社区使用，因为任何人都可以通过 复制其作品。

这个工具使得将 3D 对象发布到 Somnia 协议变得简单，允许玩家在元宇宙中创建、定制和分享独特的物品。

想要亲自体验首批可放置物品，请来 中进行体验。

如何为 Somnia Playground 创建物品

如果玩家希望快速高效地创建和定制物品，团队的物品构建器工具正是为其设计。下面将详解介绍整个操作过程——从创建新物品到保存并在游乐场中使用（）。

访问物品生成器

首先，玩家需要访问 Somnia 网站上的 Betanet 页面，然后在“Dapp”下拉菜单中选择“Dream Builder”选项。

向下滚动后会在屏幕左侧看到“Item Builder”，点击“Select”。

接下来，前往屏幕右侧的“Item Builder”区域，点击“Select”即可开始创建新物品。

上传 GLB 文件

如下图所示，在屏幕左半部分上传物品的 GLB 文件，点击“Select GLB File”后在本地设备上找到对应文件。

点击“Upload”后，会显示新 MML 文件的 URL 和预览图像。若上传文件无误，再次点击上传按钮。

接下来，需要为 NFT 画廊截取物品的截图。通过旋转图像以找到最佳角度，然后点击“Take Screenshot”。

完成以上操作后即可为物品命名并添加文字描述。（物品名称：为项目选择一个清晰且具有描述性的名称；描述：提供简要说明，解释物品及其用途。），文字编辑完成后，点击 Save Metadata 。

在下一页，玩家将有最后一次机会检查其创建的物品，并查看 MML URL 的预览效果。若无错误，点击屏幕底部的“Mint”即可。

点击“Mint”后需要在 Web3 钱包中确认交易。交易完成后，即可在“Gallery”页面查看物品。

现在，玩家以及其朋友们可以在任何游乐场空间中生成这个物品，只需在 游乐场 中点击 Load Item 即可。