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原创 | Odaily星球日报（）

作者 | 夫如何（）

8 月的 TON，身处在水深火热中。

先是 Telegram 创始人在法国被捕、取保候审，再有 Ton 网络两次出块中断面临较大的质疑。两次危机，给日趋火热的 Ton 生态泼了一盆冷水，也进一步压缩其未来叙事空间。

市场关注焦点多集中在创始人被捕事件，对技术故障并未过多关注，而后者才是真正影响 Ton 生态未来发展的重大事件。

TON 网络为何频繁宕机？社区对此的说法也是众说纷纭。Odaily星球日报将从 TON 的白皮书、相关技术文档以及目前网络的现状进行分析，探寻 TON 网络两次出块中断背后的原因。

多方作用：验证者的数量不足，底层设计过于复杂

事件回顾： 8 月 28 日清晨，TON 网络出现第一次出块中断，历经 7 个小时，才恢复出块。但仅仅不到 24 小时，Ton 再次在 29 日凌晨出现第二次出块中断。

表面原因：DOGS 交易量激增引发的出块停滞

网络出块中断的直接原因是 DOGS 交易量的激增。

DOGS 是近期在 TON 网络热度颇高的 Meme 币，总量 5500 亿枚，空投份额占总量 72.73% ，并且空投门槛仅需 Telegram 账号。近期，DOGS 上线币安等数个平台，导致短时间链上交易转账数量激增。

作为一个 PoS 公链，TON 依赖其验证者节点来处理和确认交易，并将这些交易打包成区块。在正常情况下，区块链网络会按设定的时间间隔生成新区块，但当系统无法及时处理所有待处理的交易时，出块过程就会延迟，甚至可能中断。

交易过载现象在区块链领域并不罕见，包括比特币、以太坊等知名公链在内的多个网络都曾面临过类似的问题。当交易量超出网络的瞬时处理能力时，交易验证速度会大幅下降。就 TON 的情况而言，交易量激增可能导致验证者负载过重，进而拖慢整体出块速度。这种现象在特定高峰期尤为明显，正如 DOGS 爆火一样，突然受到用户追捧时，交易量激增超出网络的承载能力，导致出块延迟。

对于网络两次中断出块的原因，TON 基金会解释称，因 DOGS 交易过载，导致垃圾收集使许多验证者过载，时间过长导致他们失去共识。

有意思的是，TON 曾在在去年 11 月底的公开性能测试中，因 TPS 高达 104715 而成功申请吉尼斯世界记录认证。官方解释因 DOGS 交易过载的说法，显得过于苍白无力。

深层原因：TON 网络的设计局限与验证者问题

实际上，交易过载仅仅是问题的表象，TON 网络出块中断的根本问题隐藏在其底层设计和验证者机制中。通过分析 TON 的技术架构、分片机制及其验证者的组织形式，我们可以从以下三点角度来分析 TON 网络为何在极端条件下表现出不稳定性。

1. 分片链架构的复杂性：高扩展性带来的挑战

TON 的架构设计以高扩展性和高性能为核心，其独特的主链、工作链与分片链多层次结构在理论上可以通过分散负载提升网络的处理能力。然而，这种复杂的分片链结构也带来了诸多挑战。

每个工作链都可以进一步分割成多个分片链，每个分片链负责不同账户的交易处理。这种设计允许大量交易在不同分片链上并行处理，从而提高整体网络的 TPS。然而，当交易量激增时，如果某些分片链中的负载分布不均或验证者未能及时处理大量交易，可能会导致这些分片链的出块速度放缓甚至停滞。由于分片链必须与主链保持同步，如果某个关键分片链出现问题，可能会影响整个网络的出块进程。

TON 的分片方法极具创新性，允许分片链缩小至每个分片链仅负责少量账户或智能合约，甚至每个分片管理一个账户或合约。然而，这种极端分片方式也增加了协调和管理的复杂性。虽然分片技术是提升区块链可扩展性的一种有效手段，但它需要每个分片链和主链之间的高度高效且稳定的协调。一旦某个分片链在极端条件下出现瓶颈，整个网络的出块过程就可能受阻。

2. 验证者数量不足：TON 去中心化的潜在风险

TON 网络的另一个显著问题是验证者数量的不足。与其他 PoS 公链相比，TON 的验证者数量明显偏少。目前 TON 网络仅有 318 个验证者节点，而以太坊的验证者数量已超过 60 万，Solana 的验证者数量也远超 TON。这种验证者数量的差异，直接影响了 TON 的去中心化程度及网络安全性。

在 PoS 网络中，验证者负责验证交易、达成共识，并将验证后的交易打包成区块。验证者数量的多少不仅决定了网络的去中心化程度，也直接影响了网络在高负载情况下的处理能力。TON 验证者数量少，意味着每个验证者需要处理更多交易请求。当交易量骤增时，验证者可能无法及时处理所有交易，导致出块延迟甚至中断。

此外，TON 对验证者的硬件和网络要求较高，并且成为验证者需要质押大量 Toncoin。这些高门槛条件限制了验证者的数量，使得只有具备足够资源的参与者才能加入验证者行列。这不仅限制了 TON 网络的去中心化程度，还使得在高峰交易期出块延迟问题更为突出。

3. 共识机制的局限性：拜占庭容错协议在高负载下的挑战

TON 网络采用了一种基于拜占庭容错（BFT）理论的共识机制，即 Catchain 协议。这一协议的设计目的是在存在恶意节点的情况下，依然能够维持网络的正常运行。然而，当验证者数量有限且部分验证者因交易量过载无法及时参与共识时，这种机制的效率就会受到影响。

Catchain 协议的工作原理是，只要参与共识的验证者中，恶意节点的数量不超过三分之一，网络就可以达成共识并生成区块。然而，当验证者数量有限且负荷过高时，多个验证者可能同时无法响应，导致共识过程变得缓慢，甚至无法达成共识，从而导致出块停滞。

尽管 TON 的共识机制在设计上具备很强的抗风险能力，但其实际效果依赖于验证者数量和分布。当验证者数量不足且网络负载超出预期时，Catchain 协议的效率就会显著下降，导致网络出块速度放缓甚至停滞。

去中心化程度和底层机制缺陷成为 Ton 发展阻碍

TON 近期面临的挑战接连不断，首先是 Telegram 创始人在法国被捕事件，这不仅使 TON 的未来发展面临不确定性，也可能影响到 Telegram 与 TON 生态的合作。Telegram 的 10 亿月活跃用户原本被视为 TON 生态发展的潜在巨大力量，这一事件无疑为双方未来的合作蒙上了一层阴影。

此外，TON 网络自身在短时间内连续两次出块中断，进一步暴露出其在高负载条件下的局限性。这两次中断事件尽管因 DOGS 交易量激增而起，但深层次原因则涉及 TON 网络的底层设计问题。分片链架构的复杂性、验证者数量的不足，以及共识机制在高负载下的效率下降，都表明 TON 网络在应对突发情况时存在显著的技术瓶颈。这些问题不仅影响了 TON 的当前稳定性，也对其长期发展构成潜在威胁。

作者认为 TON 生态需要在以下几个方面进行改进以确保其稳定性和可持续发展。

• TON 需要扩大验证者数量，降低成为验证者的门槛，吸引更多的节点参与，从而提升去中心化程度和网络的承载能力。

• TON 应优化其分片链架构，提升分片链与主链之间的协调效率，确保在高交易量环境下的平稳运行。

• 共识机制的进一步优化也是必不可少的，TON 应研究如何在高负载情况下提升 Catchain 协议的效率，确保网络在极端条件下依然能够稳定出块。

TON 一路走来，从诞生时就面临着重大危机，后依靠社区自治完成涅槃。并且在早期发展时也面临着热度低，生态贫瘠。相必目前的状况对于曾经的 TON 生态而言，并不足以产生“致命威胁”。希望 TON 克服当前的困难，完善自身网络，才能更好地迎接未来的挑战，并逐步构建一个更为强大和繁荣的生态。

自 2024 年第一季度以来，BTC 生态的投机热情并不及 2023 年，但随着越来越多的开发者加入并熟悉 BTC 模型，BTC 生态在技术层面的进展可谓神速，特别是在可编程性扩展方案上。之前 Trustless labs 介绍过 与 、，本文将继续查缺补漏，对关注度极高的 Fractal Bitcoin 以及 BRC 20、CBRC、ARC 20 等 BTC 元数据协议的可编程方案进行介绍。

Fractal

Fractal 是一个基于 bitcoin core 客户端软件虚拟化，通过递归创建树状的可扩展框架，每一层区块链都能提高整个 Fractal 网络的性能。因为复用主要代码，Fractal 与比特币及其基础设施即时完全兼容，比如在挖矿上就完全通用。不同点在于 Fractal 激活了 op_cat 操作符，允许了实现更多的逻辑。

Fractal 由 Unisat 团队开发，Unisat 在 2024 年 1 月的博客中就提到了 Fractal 的相关开发进度。项目在 2024 年 6 月 1 日上线了 Beta 测试网， 7 月 29 日完成了一次测试阶段的重置，主网预计将于 2024 年 9 月上线。

团队刚刚发布了其代币经济学，Fractal 网络将有自己的代币， 50% 由挖矿产出， 15% 用于生态系统， 5% 向早期投资者预售，顾问与核心贡献者占 20% ， 10% 的社区补贴金用于建立合作关系与流动性。

架构设计

Fractal 完全虚拟化 bitcoin core 客户端，将其封装成可部署和运行的区块链软件包（Bitcoin Core Software Package, BCSP）。然后通过递归锚定在比特币主网上，独立运行一个或多个 BCSP 实例。通过现代虚拟化技术，实现高效的硬件性能共享，使多个实例在主系统上运行。简单来说，类似于一个计算机（BTC 主网）上开了多个虚拟机实例（Fractal 构建的 BCSP 实例），并且还可以递归下去。

当大量链上交互需求出现时，可以选择性地将这些需求委派到更深层次。这种系统的动态平衡能力有助于避免任何特定层级的过度拥堵。为了更好的用户体验，Fractal 也对 bitcoin core 做出了一些修改，区块确认时间改为 30 秒或更短，区块的大小增大了 20 倍到 20 MB，这保证了足够的性能与够短的延迟。

Fractal 激活了 op_cat 操作符，让更多 BTC 上的扩容方案有了探索测试的可能。

在资产垮链层面，由于不同实例都运行在一个物理环境下，可以理解为在同一台 BTC 框架下运行了多条  bitcoin core 链，因此实例链之间可以通信，通过构造一个通用的资产转移接口来实现不同层之间的资产无缝转移。

比特币以及 BRC-20 和 Ordinals 等资产可以通过非中心化桥接。底层机制是具有动态替换的旋转 MPC 签名机制。目前看应该是包装一层。在后续迭代中，BTC 和其他主网资产也可以作为 brc-20 包装资产存在于 Fractal Bitcoin 上。

与典型的以太坊 Layer 2 解决方案相比，这种形式的虚拟化在主链之外通过附加抽象层实现计算可扩展性，同时保持与主链的一致性，不引入新的共识机制。因此，现在的 BTC  ASIC 矿工和矿池可以无缝的加入 Fractal 网络。

Fractal 的安全性保证就在于其算力大小。在设计上主要通过三方面来增强 Fractal 的 PoW 机制的安全性。Fractal 引入了联合挖矿，每三个区块会有一个区块通过与 BTC 矿工合并挖矿生成，以帮助保护网络免受潜在的 51% 攻击；剩下的两个区块由 Fractal 网络自己的算力产出。由此可见，对于 BTC 矿工的影响是 Fractal 成功的关键，其代币经济将不可避免地向矿工进行倾斜。

同时，新创建的虚拟化实例链在启动阶段会经历一个初期脆弱期。在启动新实例时，操作员可以设置特定的区块高度以提供保护，直到实例达到安全和健康的状态。未来，拥有大量算力的矿工可以将其资源分配到不同的 BCSP 实例上，从而增强整个系统的鲁棒性和弹性。

Fractal  主网币和 sats 的关系

Fractal 主网币的挖矿产出是为了保证链运行，fb 链和 btc 基本一致，没有直接运行智能合约的能力，因此复杂的 defi 如 swap 功能是需要额外的基础设施。Unisat 承诺会将 brc 20 sats 将用于 swap 使用，这个 swap 在 Fractal 上运行，也需要自己的节点，这些节点为了自负盈亏收取的服务费用即为 sats。

AVM

AVM（Atomicals Virtual Machine）是 Atomicals Protocol 的 BTC 智能合约实现。AVM 创建了一个模拟 BTC 脚本允许的虚拟机，并在虚拟机中打开了多个 BTC 原始操作码，开发者通过比特币脚本组合实现智能合约，定义自己的规则来管理资产的创建和转移。

中本聪在比特币的最初设计了一种完全表达性的脚本语言设计，包含了一组丰富的原始操作码指令，这些脚本具备一定的数据存储能力，且执行是图灵完备的。后来比特币核心禁用了一些图灵完备性所需的操作码，如基本的字符串连接操作（OP_CAT）和算术运算符（如乘法 OP_MUL 和除法 OP_DIV）。

AVM 的思路是最大程度发挥 BTC 原始操作码能力。AVM 虚拟机模拟了 BTC 脚本，通过双堆栈 PDA（可压入存储自动机）实现了图灵完备。这个虚拟机运行在一个沙盒中，这个沙盒包含了索引器、指令解析器、全局状态，从而实现智能合约的处理与状态的同步与验证。

AVM 虚拟机的指令集包含了完整的 BTC 操作码，因此开发者可以正在主网上利用很多 BTC 未启动了功能进行编程。这让 AVM 看起来像是一个 BTC 生态扩展的原生先行网。

AVM 是一套架构，任何 BTC 的元数据协议，如 BRC 20、ARC 20、Runes、CBRC 都可以对其自定义，由应用程序开发者、服务提供者和用户共同管理，共同形成了一种自发的共识。因此几乎适用于任何元数据协议，只需要对虚拟机下的索引器进行微调即可。

AVM 已经发了一个测试版 https://x.com/atomicalsxyz/status/1823901701033934975，相关代码 。

OP_NET

官网：https://opnet.org/#

OP_NET 于 2024 年第三季度提出，是致力于在比特币网络上引入类似以太坊的智能合约功能，但更符合比特币的特性和架构。在 OP_NET 上进行交易，只需使用原生比特币，无需使用其他代币来支付节点激励或交易费用。

OP_NET 提供了一套完整、紧凑且易于使用的开发库，主要使用 AssemblyScript 编写（类似 TypeScript，可以编译为 WebAssembly），其设计目标是简化比特币相关技术的创建、读取和操作，尤其是在智能合约和比特币智能铭文（BSI, Bitcoin Smart Inscription）方面。

OP_NET 的核心功能与特性

OP_NET 保留了比特币的区块共识和数据可用性，确保所有交易都存储在比特币网络上并受到其不可篡改的保护。通过一个执行虚拟机（OP_VM），OP_NET 可以在比特币区块上执行复杂计算，所有提交的 OP_NET 交易都标记为 “BSI” 字符串，并在 OP_VM 中执行以更新合约状态。

OP_NET 节点运行着一个 WASM 虚拟机，因此支持 AssemblyScript、Rust 和 Python 等多种编程语言变成，通过利用 Tapscript 启用高级智能合约功能，使开发者无需许可即可直接在比特币区块链上部署和交互智能合约。

这些智能合约的代码被压缩后，写入了 BTC 交易中。这回生产一个 UTXO 地址，被视为合约地址，用户与合约交互需要向这个地址转账。

在于 OP_NET 网络交互时，除去 BTC 交易的手续费外，用户还需要额外为支付至少 330 聪的手续费，这是为了确保交易不会被 BTC 主网矿工认定为「粉尘攻击」。用户可以添加更多的 gas 费用，OP_NET 网络中交易的打包顺序会根据手续费排序，不完全依靠 BTC 区块打包顺序。如果用户支付的 OP_NET 交易费大于 250000 sat，超过部分将奖励 OP_NET 节点网络。

为了在 DeFi 应用中扩展 BTC 的使用，OP_NET 提供了 Proof of Authority 系统，允许 BTC 封装为 WBTC，主网 BTC 是通过多重签名的方式被桥接入 OP_NET  协议。

值得一提的是，OP_NET 与 SegWit 和 Taproot 兼容，并且其代币设计不绑定到 UTXO，避免了将代币错误发送给矿工的风险，进一步提高了系统的安全性和可靠性。通过这些特性，OP_NET 为比特币生态系统注入了更强的智能合约功能和去中心化应用支持。

OP_NET 的生态项目

OP_NET 的前身是 cbrc-20 协议，多数生态项目直接延续。生态涵盖了去中心化交易、借贷、市场做市、流动性提供、跨链桥等多个领域：

1. Motoswap: 这是一个去中心化交易协议，运行在比特币 Layer 1 上。

2. Stash: 这是一个去中心化借贷协议，运行在比特币 Layer 1 上。Stash 使用 OP_NET 的 WBTC 作为抵押品，允许用户进行无许可借贷，贷款以 USDs 稳定币形式发放。

3. Ordinal Novus: 这是 OP_NET 生态中的市场做市和流动性提供平台。

4. Ichigai: 这是一个去中心化聚合器，整合了多个 DeFi 平台，用户可以在一个界面上管理交易、市场追踪和投资组合。

5. SatBot: 一个集成于 Telegram 的交易机器人，支持用户通过 Telegram 实时执行交易、追踪市场和管理投资组合。

6. KittySwap: 一个运行在 OP_NET 上的去中心化交易所和永续合约平台。

7. Redacted: 提供链上私密的合规 DeFi 私人银行服务。

8. SLOHM Finance: 在 OP_NET 上推出的去中心化储备货币项目。

9. BuyNet: 为比特币 DeFi 生态系统开发的买入机器人。

10. SatsX: 一个在 OP_NET 上开发多功能特性和工具的项目，扩展生态系统的能力。

11. Meme Coins 如 Satoshi Nakamoto Inu, Zyn, Unga, Pepe: 这些是基于 OP_ 20 协议的 Meme 代币，均由 OP_NET 支持。

BRC 100 

文档：https://docs.brc100.org

BRC-100 是一种基于 Ordinals 理论构建的去中心化计算协议，通过给 brc 20 加入“销毁”、“铸造” 等新操作，通过对这些新操作的结合，在索引器中记录不同地址持有的代币余额与状态，从而实现复杂的 defi 操作。开发者他也可以在 BRC-100 协议的基础上扩展更多的操作符，来扩展业务。

BRC-100 协议的操作

BRC-100 提供了一些操作： mint 2/mint 3 和 burn 2/bur n3 ，使得 token 可以在 UTXO 模型和状态机模型之间安全地转换：

• mint 2 ：用于生成新的代币，且会增加整个系统的流通量。通常需要来自某个应用程序或地址的权限才能操作。

• mint 3 ：与 mint 2 类似，但不会增加流通量。它主要用于将应用中的余额转换为 UTXO（未花费交易输出），这些余额可以在其他应用中使用。

• burn 2 ：用于销毁代币，同时更新应用程序的状态。销毁的代币可以在满足特定条件下通过 mint 2 重新生成。

• bur n3：与 burn 2 相似，但不减少流通量，而是将代币转换为应用程序的状态。销毁的代币可以通过 mint 3 重新生成。

扩展和兼容性

计算能力和状态转换可以通过 BRC-100 扩展协议进行扩展。所有 BRC-100 扩展协议相互兼容，即实现 BRC-100 及其扩展协议的代币可以在所有应用中使用。同时，BRC-100 协议及其扩展协议可以通过改进协议进行更新和升级。

BRC-100 协议及其所有扩展和改进协议统称为 BRC-100 协议栈，所有 BRC-100 扩展协议相互兼容，即实现 BRC-100 及其扩展协议的代币可以在所有应用中使用，并且支持跨链操作。有 BRC-101 ，BRC-102 和 BRC-104 ：

• BRC-101 是一个去中心化的链上治理协议，定义了如何治理基于 BRC-100 协议或其扩展协议的应用程序。

• BRC-102 是针对 BRC-100 资产的自动化流动性协议，它为基于 BRC-100 协议栈的一对代币定义了基于“恒定乘积公式”（x*y=k）的自动化做市方法。

• BRC-104 是一个流动性质押/重质押池协议，定义了如何通过质押将 BRC-20 资产、符文资产和 BTC 包装为 BRC-100 资产，以及如何将 BRC-100 资产奖励分配给 BRC-100 资产、BRC -20 种资产、符文资产或 BTC 质押者。 BRC-104 是 BRC-100 协议栈的 Asset Wrapping 协议和 Yield Farming 协议。

BRC-100 生态项目

项目方正在为 BRC-100 协议索引器探索一种实现最小索引的方法。需求方可以部署自己的最小索引来获取 BRC-100 协议栈所有资产的状态，而无需实现所有扩展协议的复杂计算逻辑。而且，最小索引不需要频繁更新或升级。

BRC-100 生态中有 3 个项目：

• inBRC (Launched) – 第一个 BRC-100 市场和索引器: 。

• 100Swap (Launched) -第一个基于的比特币L1 AMM 铭文去中心化交易所: 。

• 100Layer (Developing) – 比特币L1上的比特币生态系统的流动性协议，基于和 BRC-106 协议，由去中心化抵押品支持的稳定币、包装代币和流动性挖矿组成: 。

可编程 RUNES（Protorunes）

符文本质上是一种数据结构，存储在比特币的 OP_RETURN 字段中。与其他基于 JSON 的协议（如 BRC-20）相比，符文更为轻量化，不依赖复杂的索引系统，保持了比特币的简单性和安全性。

可编程符文是符文的扩展层，允许创建带有符文的可编程资产。引入这些资产可以存在于 UTXO 中，并支持类似 AMM（自动做市商）协议的操作。可编程符文的核心理念是在比特币区块链上利用数据，通过虚拟机或类似技术，实现智能合约的功能。

Proto-Runes Protocol

在可编程符文中，最主要的项目是 Proto-Runes Protocol，由 oyl 钱包创始人@judoflexchop 团队主导开发。目前已开源：https://github.com/kungfuflex/protorune

Proto-Runes Protocol 是一种标准和规范，为可编程符文提供了框架，通过在子协议（meta protocols）之间管理和转移符文资产，可以构建 AMM、借贷协议或成熟的智能合约。

比如 Proto-Runes Protocol 在比特币网络上实现了类似 Uniswap 的 DEX（去中心化交易所），支持符文资产的原子交换和流动性池的创建。通过原型销毁和原型消息的组合，用户可以在不离开比特币网络的情况下进行去中心化交易和资产管理。

简单来说，Proto-Runes Protocol 允许符文被 Burn 成可编程符文 Protorunes 的形式，从而赋予符文额外的功能和用途。

Protoburn 和 Protorunes

Proto-Runes 的关键机制之一是 Protoburn，它允许用户将符文销毁并转换为仅供子协议使用的表示形式，这些符文资产通过 Runestone 的指针或符文协议上的 edict（法令）目标化，从而在子协议中生成新的资产形式，也就是可编程符文 Protorunes。

原型销毁通过将符文锁定在 OP_RETURN 输出上来确保其不可花费性。这种机制确保了符文资产能够安全地从主协议转移到子协议，从而允许在子协议中进行进一步的操作和交易。

这一过程通常是单向的，即资产从符文协议转移到子协议中，但无法直接转回。Protoburn 消息嵌入在 Runestone 的 Protocol 字段中的 Protostone 内，其协议标签为 13 （符文协议标签）。消息包含目标子协议 ID 以及资产的指针等信息。这一机制为子协议之间的资产管理和转移提供了基础，并且允许原子交换（Atomic Swaps）等功能。

Protomessage

在 Proto-Runes 协议中，Protomessage 是指在子协议中执行的操作指令。它通过在 Protostone 结构中编码并由索引器解析来实现。Protomessage 通常包括对资产的操作请求，如转账、交易或其他协议定义的功能。当索引器解析到 Protostone 中的消息字段时，该字段包含一个字节数组，通常会通过 protobuf 或其他子协议预期的序列化器进行解析，然后作为参数传递给子协议的运行时。该消息可能涉及资产转移、交易逻辑或其他协议功能。

指针用于指定 Protostone 的目标位置，这个位置可以是交易输出中的一个 UTXO，也可以是另一个 Protostone。如果子协议决定不执行某个输入，交易失败时，protorunes 会被退还到退款指针（refund_pointer）指向的位置，将未使用的资产退还给原交易的发起方。

Proto-Runes 协议的运行机制

Proto-Runes 协议的运行机制是：索引器首先处理符文协议中的 Runestone 特性，然后按顺序处理子协议的协议消息。所有的 Protostone 按照它们在 Runestone 的 Protocol 字段中出现的顺序依次处理。为了避免复杂性和潜在的安全漏洞，Proto-Runes 协议禁止递归执行原型消息，即每个原型消息只能执行一次，任何递归指令将导致交易失败，未使用的资产会被退还。

在 Proto-Runes 协议中，LEB 128 （Little Endian Base 128）是一种用于表示大整数的可变长度编码方式。LEB 128 编码被广泛用于表示协议字段和消息，以节省空间并提高处理效率。每个子协议都有一个唯一的协议标签，用于区分不同的子协议。这些标签以 u 128 值表示，并且在 Protostone 中作为 LEB 128 编码的值出现。指针用于指定 Protostone 的目标位置，可以是交易输出中的 UTXO，也可以是另一个 Protostone，甚至引用原型消息，以便在子协议中实现复杂的操作逻辑。

最新进展：创世 Protorune

QUORUM•GENESIS•PROTORUNE 是第一个 Protorrune，它的 Protoburn 已成功完成，可以看到 ord 索引器的正确运行，其中 Protoburn 发生在没有 cenotaph 的情况下，因为用了 OP_RETURN 输出 QUORUM•GENESIS•PROTORUNE 的余额，可通过这个链接看到：https://mempool.space/tx/eb2fa5fad4a7f054c6c039ff934c7a6a8d18313ddb9b8c9ed1e0bc01d3dc9572。

这个创世 Protorune 仅作为参考实现，也不打算用于出售。它旨在作为 Protorune 标准的公开论坛，并可集成到协议中，为项目代币提供治理功能。

@judoflexchop 团队仍在为这个 genesis protorune 一个 WASM 开发索引器：

这是一个在比特币 L1 上实现链上治理的功能模型，作为索引器，允许用户通过 protomessage 生成投票代币，每个提案中同一范围的符文只能生成一次投票代币。提案在达到法定人数后自动执行，用户也可以通过将投票代币转移到不可支出的地址来撤回投票。整个过程确保了治理的透明和有效性。

21:00-7:00关键词：星巴克、特斯拉、Telegram、GBTC 1.星巴克在萨尔瓦多接受比特币作为付款方式； 2.朝鲜黑客利用Chrome零日漏洞攻击加密货币用户； 3.昨日GBTC净流出7020万美元； 4.马斯克拒绝指定代表，巴西最高法院即刻全面叫停X； 5.Vitalik Buterin：Optimism和Arbitrum都符合安全委员会投票门槛要求； 6.Telegram在其资产负债表上持有价值4亿美元加密货币； 7.Base网络成为周交易量排名第一的L2； 8.BNB Chain：opBNB吞吐量提升至10,000 TPS； 9.Arkham：特斯拉已持有BTC超三年时间未抛售，累计获利3亿美元。

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资与创业

当前币价还行，但行业深熊。比特币 ETF 的通过，标志着在原本自由流动的 crypto 市场之外，出现了一个流动性几乎完全独立的数字货币市场：美股市场。这实际上是 crypto 发展历史上的分水岭事件，当前币价与行业的背离，就是在这种新的市场结构下出现的新现象。真正牛市只有等到流动性走向宽松的时候才会到来。

四个有大机会的赛道分别是：BTCFi、Meme、稳定币支付、Web3社交。

Grayscale 对加密市场的看涨态度在其最近的产品发布中表现得非常明显。

Grayscale 去中心化 AI 基金包含 FIL、NEAR、RNDR、LPT、TAO。Grayscale 动态收益基金包含 SOL、CBETH、NEAR 等。其他信托基金涉及 NEAR、STX、MKR、TAO、SUI。

Ignas“押题”：Monad（预计在 2024 年底上线主网），MegaETH（预计在 2024 年底上线主网），Berachain，Eigenlayer 第二次质押活动，Symbiotic（预计在第三季度上线主网），Ethereum Pectra 升级（预计在 2025 年第一季度），Fantom（正将品牌重塑为 Sonic），Maker（品牌重塑，过渡到 NewGovToken 和 NewStableToken），Pudgy Penguin 的 L2 解决方案（Abstract）、Story（IP 链）和索尼的 Soneium，Fractal Bitcoin（主网即将上线）以及 OP_CAT，Stacks Nakamoto 升级（即将到来），Coinbase cbBTC 上线，Uniswap（潜在的 $UNI 费用分享，日期待定）。

通过投资组合管理风险。

假设你是错的并进行规划。

寻求不对称性并保持耐心。

使用理论验证与失效。

采用多因素卖出策略。

回到第一步，制定获利后的计划。

不要再听 VC 强行讲述基础设施叙事了； 现在是流动性基金崛起的机会； 为用户构建产品、拥抱投机、追求收入； 由于启动成本低，Solana 才是最佳的实验场所。

另推荐：《》。

文章介绍了 USDe、USD 0 （Usual Money）、USDz、Deusd、USDM、Dyad 的对应策略。

社区是你生态系统增长飞轮的核心。对于早期社区建设来说，定性经验胜过定量指标。激励措施可能是用户加入的原因，但文化才是他们留存的原因。在社区内推广并乐观地委托信任。以人为本的引导创造以人为本的社区。

空投机会和交互指南

Four 的空投积分分为四部分，预空投、每日签到、平台使用和社媒任务。

Four.meme 上 Top 地址通过未知途径获得了大量的积分，根据平台当前的交易量计算后续积分增长和占比将不会太大，因此仅有空投预期价值超千万美元或者平台交易活跃度大幅上升，方有一定的交互空投价值。

但从龙头代币 binancedog 和其他上线 Pancake 的代币表现来看，Four 生态造富和 Fomo 节奏的把控一般，除了官方支持外这一优势外，暂未看到社区和情绪的起势，单纯以空投为目的刷量交互，胜率和盈亏比均不足，当前仅建议以交易为目的的使用。

比特币生态

Babylon 通过在比特币主网构建复杂 UTXO 脚本契约的形式，为 BTC layer 2 等一众 POS 链实现了安全、免跨链、免托管的 Native Staking 解决方案。理论上，POS 链对这种安全服务需求越大，Babylon 质押生息的想象空间就越大。

Babylon 的上线对低迷许久的 BTC layer 2 市场一定会有刺激催化作用，主要有两方面影响：

1. 可以让原本诸多结合 CeFi 形式上阵的项目方进行一次技术“升级”，剔除被诟病的中心化问题，让资产生息的口号更容易得到市场信任。

2. 可以为诸多 BTC 二层 POS 链带来直接的商业活力，一方面 BTC 生息会加速一些 POS 链的 TVL 累积速度，让 TVL 积分大战进一步持续，另一方面 BTC 生息之外也会有 LSD、LRT 平台 +DeFI 组合生息等多样玩法。

但客观来讲，Babylon 提供的安全共识要依赖其 Cosmos SDK 链，并非直接由 BTC 主链上的脚本程序全盘来控制和调度后续的一系列复杂衍生玩法，其天然受限于“资产管理”范畴。

以太坊与扩容

以太坊基金会持有价值 8.45 亿美元的 ETH，占 ETH 总供应量的 0.25% 。根据以太坊基金会的最新报告， 2023 年第四季度，以太坊基金会拨款 3000 万美元。2023 年第三季度，以太坊基金会拨款 890 万美元。

总的来说，以太坊基金会的财务情况披露滞后，也不够透明。

从以太坊基金会近一年的转账记录来看，其实不难发现，其操作基本属于定期出售，仅靠几次高位卖出就将其称为“逃顶大师”，其实并不准确。

以太坊基金会售出 ETH 的做法是可以理解的，毕竟团队开发运作需要资金支持。而且，基金会持有的 27.3 万枚 ETH 仅占总供应量的 0.25% 。从市值占比来看，基金会的抛售行为对市场流动性的直接影响较小，负面效应更多体现在市场情绪上，如导致 ETH 持有者信心受挫、跟风卖出等。

由于 Rollup 网络不断发展，而导致的流动性碎片化问题。尽管这些 L2 取得了巨大成功，但由于 EIP-4844 的升级，它们在以太坊上发布数据的花费相对较少。随着成本的下降，L2 现在对 ETH 的销毁贡献更少，也降低了主网上的 Gas 费。自 EIP-4844 实施以来，L2 的运营利润率大幅提高。

尽管 L2 使用量激增，但对 ETH 作为资产的直接收益尚不明确。过去几个月中，尽管 L2 的利润大幅上升，但 ETH 的销毁率下降，导致流向 ETH 的价值减少。

以 Rollup 为中心的路线图造成了区块链的分散和孤立。这种分割导致了 Rollup 之间缺乏价值转移。为了解决这个问题，涌现出了共享排序机制，如 Espresso、Astria 和 Radius。但这个解决方案本质上需要新的信任假设，因为这样的层必须具备自身的安全集。

如果我们想为 Rollup 构建一个共享排序层，以太坊是我们可以构建或使用的最可信的中立层。基于以太坊的 Rollup（即 Based Rollup）天生可与以太坊及其他 Based Rollup 完全组合。

然而，作为 Based Rollup 的方案也面临一些挑战。其中最重要的挑战是区块时间与以太坊相同，限制在 12 秒。解决方案是提供快速确认机制，例如集中式排序器，或加快以太坊的区块时间。在测试网中，基于预确认的速度比当前的集中式排序器要更快。

多生态

dApps 转向自己构建主权链的主要原因是 —— 它们认为自己正在被剥削，大多数 dApps 确实没有赚到钱（创造价值的一部分被拿走了）：

dApp 的主要收入来源（通常也是唯一的收入来源）是费用。用户支付费用，因为他们直接从中受益。此外，在交易供应链中，有几个角色可以从中获利，其中最主要的是区块提议者，尽管他们是最后看到交易的。在 L2 情况中，是排序器。MEV（最大可提取价值）被大量提取。

目前有三种方法可以解决这个问题：成为一个 Appchain（高成本 + 高价值）；选择一个能够返还价值的 L1/L2（低成本 + 中等价值）；实现应用专用的排序（中等成本 + 不确定的价值）。

目前尚不清楚针对帕维尔的指控在多大程度上涉及 TON 或 Telegram 与 TON 的整合。尽管 TON 似乎在全球范围内有超过 350 个验证者，但尚不清楚有多少（如果有的话）是由 Telegram 或其关联公司运营的。因此，如果法国或其他任何主要政府试图作为杜罗夫被捕的一部分攻击或关闭 TON，或者出于任何其他原因，我们尚不清楚 TON 的抗风险能力有多强。

TON 的价值在很大程度上依赖于其与 Telegram 的持续集成。

CeFi DeFi

二级 OTC 市场是一个人们可以买卖各种资产的地方，包括锁定的代币、股权或 SAFT（未来代币简单协议），这些资产很难在公开交易所中交易。如今，“二级 OTC 市场”一词主要指锁定代币的买卖。

二级 OTC 市场的主要卖家包括 VC、项目团队和基金会，他们的动机往往是出于获得早期利润或管理抛售压力。买家通常分为两类：相信代币长期潜力并被代币折扣所吸引的“hodlers”和通过金融手段从价格差异中获利的对冲者。

二级 OTC 市场正日益受到重视，因为它能反映出市场的悲观情绪，由于买家购买意愿有限，代币通常会以较大的折扣出售。尽管如此，二级 OTC 市场在管理流动性和减少在公开交易所的直接抛售压力方面仍发挥着关键作用，有助于建立更稳定、更具弹性的加密生态系统。

金融的核心一直是关于赋权和让闲置资产发挥作用。在今天这个近乎反乌托邦的世界中，我们都被简化为一个信用评分。

而 DeFi 不在乎，DeFi 不评判。每个人都根据系统的规则被平等对待，而这些规则是公开透明的，人人都能看到。在 DeFi 中，你不需要是一个合格的投资者才能参与这个市场。

文章从传统价值投资的一些简单视角出发，浅析了目前行业中应用场景最为明确的 DeFi 领域的营收能力。

投资者们还需要解决另一个究极拷问：这些生意和我手上的代币真的有关系吗？

Pump Fun 的成功可以归结为：对于开发者或项目方，低门槛参与、流动性来源、快速上市；对于散户，Meme 文化认同、造福神话。

预测市场面临如下难题：长尾事件困境，流动性提供者的无常损失，上限不足，市场多样性与长期性，监管。

新一波产品的创新突破口有：专门的流动性解决方案，杠杆与组合投注，无许可的市场创建，移动优先与实时预测，集成社交网络，游戏化与社交动态，内容创建与事件选择，做市与流动性，信息汇总与分析，AI 作为市场参与者，引入 ZK 技术保障隐私。

文中举了 PayFi 的 3 个例子：Buy Now Pay Never、Creator Monetization、Account Receivable，本质都属于支付和资金时间价值的“错配”，尚需要“理想”的现实约束基础。

相关项目有 Huma、Arf、Credix Finance、NX Finance。

Web3

区块链支持的收藏品市场（BECMs）专门为收藏品交易者而建，通过现金结算提供即时交易，将结算时间从几周缩短到几秒钟，使用稳定币，并利用 NFT 作为由可信保管人或认证者持有的实物资产的数字表示。

BECM 因（1）统一市场并增加流动性（2）消除个人实物存储的需要，从而鼓励更多交易（3）通过提供认证来增加信任（4）通过促进借贷来金融化收藏行为，而有潜力重塑数十亿美元的收藏市场。

其三个设计轴线包含七个关键特征：金融轴（缺乏垂直交易场所、合适的价格点、被视为价值储存工具）、现实世界轴（存储困难、存在信任问题）和情感轴（时间与品牌的来源、存在热情的收藏者基础）。

一周热点恶补

过去的一周内，，面临多项指控，后；Telegram 就此发表：平台遵守欧盟法律，团队正等待此事迅速解决；多个因遭 DDoS 攻击瘫痪；TON 网络后；

此外，政策与宏观市场方面，OpenSea：已，拟提供 500 万美元支持 NFT 艺术家和开发者的法律费用；正商谈加入 OpenAI 的新一轮融资；

观点与发声方面，华尔街日报：美联储主席鲍威尔发出迄今为止；：Web3和区块链技术是解决社会问题的基础；Vitalik：希望看到可持续且不牺牲去中心化等原则的应用，；时机并不成熟，需首先建立端到端加密通信体系；空投是验证 ZK、区块链身份、凭证及证明框架的；其惹争议；DeFiance Capital 创始人：代表 ETH 价格及市值还将继续下跌；彭博社：，有 1 年锁仓期；

机构、大公司与头部项目方面，，称债权人不应为数据泄露事件承担费用； 进行品牌重塑，更名为 Sky，DAI 更名为 USDS，MKR 将升级拆分为 SKY；主网计划于 9 月 9 日上线， 80% 代币分配给社区；：提案 4818 将成为实施的最后一次链升级，未来将由社区主导；宣布正式推出加密项目 WLFI；

Meme 领域，TON 生态 Meme 币 ……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周编辑精选》系列。

下期再会~

本文 Hash (SHA 1): 63950885fa404927314d9862ec37f81d84e5fc75

编号: 链源科技 PandaLY Security Knowledge No.024 

2024 年 8 月 23 日，美联储发布了降息预期，引发了加密货币市场的一波上涨。然而，几乎在同一时间，以太坊基金会于 8 月 24 日凌晨转移了 35, 000 枚 ETH 至 Kraken 交易所。这一操作迅速引发了市场的关注和讨论，原因不仅仅是这一数量的 ETH 交易量，还因为以太坊基金会被市场戏称为“逃顶大师”。

「逃顶大师」的历史记录

以太坊基金会的“逃顶”历史可追溯至多次重大市场波动。去年 5 月 6 日，基金会曾将 15, 000 枚 ETH 转入 Kraken 交易所，随后的 6 天内，ETH 价格从 2, 006 美元暴跌至 1, 740 美元，下跌幅度达到 13% 。而在更早的 2021 年牛市中，基金会也曾两次成功在高点出货：    

2021 年 5 月 17 日：以太坊基金会以均价 3, 533 美元卖出 35, 053 枚 ETH，随即市场经历了著名的“ 5.19 暴跌”，ETH 价格几乎腰斩至 1, 800 美元。

2021 年 11 月 11 日：基金会再次以 4, 677 美元均价卖出了 20, 000 枚 ETH，随后市场便开始一路走低。

这些精准的操作让市场对以太坊基金会的出货策略产生了高度关注。

事实究竟如何？

尽管以太坊基金会在几次市场高点的精准出货让人印象深刻，但从更长的时间维度来看，这种“逃顶大师”的称号其实并不完全准确。根据 Wu Blockchain 整理的数据，基金会也曾在 2020 年 12 月 17 日（以 657 美元的单价卖出 100, 000 枚 ETH）和 2021 年 3 月 12 日（以 1, 790 美元的单价卖出 28, 000 枚 ETH）时错过了后续的巨大涨幅。

从以太坊基金会近一年的转账记录来看，其实不难发现，这些操作基本属于定期出售。仅凭几次高位卖出就将其称为“逃顶大师”，未免有失公允。

以太坊基金会抛售 ETH 的原因

 对于此次转移 35, 000 枚 ETH 至交易所的做法，以太坊基金会执行董事 Aya Miyaguchi 解释道：“这是以太坊基金会资金管理活动的一部分。以太坊基金会每年预算约为 1 亿美元，主要用于赠款和工资的支付，部分受助人只能接受法定货币。”她还提到，这笔 ETH 转移并不等于销售，后续或将有计划地逐步销售。    

根据加密分析师 DefiIgnas 的数据，在转走 35, 000 枚 ETH 之后，以太坊基金会目前仍持有约 273, 000 枚 ETH，约占 ETH 总供应量的 0.25% 。资金主要用于全球会议（例如 Devcon 和 Devconnect）、在线课程和创新项目等。

抛售的市场影响与改进方向

值得注意的是，自 7 月 23 日以太坊 ETF 上市以来，截至 8 月 26 日，灰度的 ETHE 累计净流出 79.9 万枚 ETH，平均每日净流出 32, 000 枚，相比之下，以太坊基金会最近抛售的 35, 000 枚 ETH 并不算特别多。

实际上，以太坊基金会售出 ETH 的做法是可以理解的，毕竟团队开发运作需要资金支持。而且，基金会持有的 273, 000 枚 ETH 仅占总供应量的 0.25% 。从市值占比来看，基金会的抛售行为对市场流动性的直接影响较小，负面效应更多体现在市场情绪上，例如导致 ETH 持有者信心受挫、跟风卖出等。

此外，以太坊基金会此前曾公布过 1 亿美元的预算内容，但社区对定期财务详细信息披露的需求日益增长。例如，基金会可以考虑定期发布包含财务和基础更新的详尽报告，报告中应包括团队支出、出售 ETH 的时间安排（应充分考虑如何减小对市场的影响）、资金的使用方式和地点、团队规模和分配等信息。这些举措将有助于稳定社区情绪，增强 ETH 持有者对基金会的理解和支持，从而推动以太坊的发展。

以太坊基金会的透明度与安全性挑战

安全性和透明度一直是各大项目和机构面临的核心挑战。以太坊基金会的大额 ETH 抛售行为，不仅直接影响市场价格波动，还对如何有效管理和保护大规模数字资产提出了严峻的考验。案例分享：以太坊基金会电子邮件被黑，Lido 质押骗局无一受害   2024 年 6 月 23 日，以太坊基金会的电子邮件服务器遭到黑客攻击。黑客冒充 Lido 质押发动了一场网络钓鱼骗局，向 35, 794 名用户发送了虚假邮件，声称以太坊基金会与 LIDO DAO 合作提供 6.8% 的质押利息。点击邮件中的“开始质押”按钮后，用户会被引导至恶意网站，钱包可能会被清空。尽管如此，以太坊基金会及时封锁了攻击者并恢复了受攻击的邮件账户，最终没有任何用户损失资金。    这一事件突显了在当前的Web3环境中，项目方和用户都必须加强对网络钓鱼和其他安全威胁的防范。以下是针对Web3安全的主要对策：

• 智能合约安全性——从预防到响应 

智能合约是Web3世界的核心，几乎所有的去中心化应用（DApps）都依赖于智能合约的正确执行。然而，智能合约的设计和实现过程中的漏洞和错误，可能导致严重的安全事件。例如， 2016 年的 The DAO 事件就是由于智能合约的漏洞被利用，导致超过 6000 万美元的以太币被盗。

安全预防措施：

 1.全面的代码审查与安全测试：智能合约的代码在发布前必须经过多轮的审查和测试。这不仅包括项目团队内部的审查，还应邀请外部的第三方安全审计公司进行独立评估。多层次的审查可以最大程度地发现潜在漏洞。

2.使用已验证的安全库：在开发智能合约时，尽量使用已经被广泛验证的开源安全库。这些库在社区中经过了长时间的使用和检验，能够减少代码中的潜在风险。

3.模拟攻击与压力测试：项目团队应进行模拟攻击测试，提前发现智能合约在实际环境中可能遭遇的攻击方式。同时，通过压力测试，了解智能合约在高并发交易情况下的表现，以确保其在极端条件下依然能够安全运行。

安全响应措施： 1.快速反应机制：一旦智能合约被发现存在漏洞，项目团队应立即启动应急预案，冻结相关合约或采取其他应对措施，防止进一步的损失。

2.漏洞奖励计划：鼓励社区和外部安全研究人员发现和报告潜在漏洞，通过漏洞奖励计划（Bug Bounty Program）提高整体安全水平。

• 资金管理透明度——提升信任与防范内部风险   

资金管理是非盈利组织如以太坊基金会面临的另一大安全挑战。大量数字资产的集中管理可能成为攻击者的目标，或者因管理不善而导致资金滥用。

具体措施： 

1.多重签名钱包：基金会应使用多重签名钱包（Multi-signature Wallet）来管理大额资金。这样即使单个签名者的私钥被盗，攻击者也无法轻易转移资金，必须获得多个签名的授权。

2.分散存储与管理：为了降低集中管理带来的风险，可以将资金分散存储在多个地址或账户中。每个账户的权限和使用范围应有明确的规定，减少单点失败的可能性。

3.实时透明的财务披露：通过区块链技术的公开性，基金会可以在其官网或社区平台上实时披露资金流动情况，确保每一笔资金的转移都公开透明。通过这样的公开透明性，基金会不仅能够防范内部风险，还能增强社区对其的信任。

• 市场操作与合规性——平衡市场影响与法律要求  

大额交易往往会对市场产生巨大影响，尤其是在监管尚未完全明确的加密货币市场中，基金会的大额抛售可能会引发市场动荡，甚至被视为市场操控。因此，基金会在进行市场操作时需要格外谨慎，并确保其行为合规合法。

具体措施：

 1.逐步出售与市场预测模型：在进行大额资产转移或出售时，基金会可以采用逐步出售的策略，减少对市场价格的冲击。同时，可以引入市场预测模型，评估不同出售方案对市场的潜在影响，从而选择最优方案。

2.与监管机构的合作：基金会应主动与各国的监管机构合作，确保其操作符合当地的法律法规。同时，基金会应积极参与行业自律组织，推动制定合理的市场操作准则，维护市场的公平性和稳定性。

3.市场预告与信息披露：在进行大额操作前，基金会可以提前通过官方渠道向社区发布预告，说明操作的原因和目的。这样可以减少市场的恐慌情绪，避免引发不必要的波动。    

• 教育与社区互动——构建安全意识  

除了技术和管理层面的安全措施，教育和社区互动也是增强整体安全性的重要环节。基金会可以通过各种方式，提升开发者和用户的安全意识，帮助他们掌握基本的安全知识和操作技能。

具体措施： 

1.举办安全培训与研讨会：基金会可以定期举办面向开发者和普通用户的安全培训与研讨会，分享最新的安全威胁和防范技巧。这不仅能提高参与者的安全意识，还能促进行业内的经验交流与合作。

2.发布安全指南与工具：基金会可以编写并发布安全操作指南，帮助用户避免常见的安全风险。同时，可以开发或推荐一些安全工具，帮助用户更好地管理其数字资产。

3.建立应急响应社区：基金会可以在社区中建立应急响应小组，及时处理安全事件并提供帮助。这种互动不仅能提高应急处理的效率，还能增强社区的凝聚力和信任度。

结语

以太坊基金会的资金运作和透明度问题一直是社区关注的焦点。自 2015 年以来，基金会通过多项资助计划拨款超过 1.7 亿美元，支持了数百个项目。然而，社区对基金会财务透明度的要求越来越高，特别是在频繁大额出售 ETH 的背景下。

未来，以太坊基金会若能在财务透明度上更加开放，例如定期发布财务报告、解释资金使用的具体细节、以及与社区更频繁地互动和沟通，将有助于增强整个生态系统的健康发展，确保以太坊在未来继续保持其在区块链领域的领先地位。通过持续的研发、社区运营和市场教育，基金会能够为Web3世界的安全与发展作出更大的贡献，进一步巩固其在行业中的重要地位。    

链源科技是一家专注于区块链安全的公司。我们的核心工作包括区块链安全研究、链上数据分析，以及资产和合约漏洞救援，已成功为个人和机构追回多起被盗数字资产。同时，我们致力于为行业机构提供项目安全分析报告、链上溯源和技术咨询/支撑服务。    

感谢各位的阅读，我们会持续专注和分享区块链安全内容。

BTC 即将迎来最具挑战的月份， 9 月。历史上 9 月的回报率为负，今年又增加了额外的压力，包括英伟达收益预测出炉后对美国科技行业的前景预期、美联储的政策决定，以及即将到来的美国总统大选辩论（由哈里斯对阵特朗普）。

9 月诸多事件将对 BTC 的价格走势产生重大影响。

英伟达收益预测出炉，周四单日市值蒸发 1967 亿

英伟达财报公布后，多家投行上调英伟达目标价， 61 名分析师给英伟达的平均目标位 143.44 美元。虽然卖方市场其乐融融，但买方市场并不买账。8 月 29 日，在科技股多数上涨的前提下，英伟达大跌 6.38% ，单日市值蒸发 1967 亿。

从 2022 年末直到 2024 年第二季度，英伟达和 BTC 价格之间呈现强相关性。不过，近期人工智能反弹，英伟达股票大涨，BTC 却没有跟上。两种资产价格都在跌破新低，预示盘整深度加大。

美国就业数据发布在即，市场强烈关注就业市场

市场即将对美国 9 月 6 日发布的就业数据做出回应。在 2022 年底，多数经济学家预测 2023 年美国经济将陷入衰退，但 Matrix on Target 持乐观情绪，预测美国通胀率将从 8% 降至 3% 。不过这一次，美联储的重心似乎仅仅在于控制通胀。美联储主席鲍威尔在 Jackson Hole 会议上的讲话中强调了这一转变，表示就业市场是主要关注点。

美国加息/降息决策影响 BTC 走势

2018/2019 加息周期期间，BTC 曾一度挣扎，但在美联储停止加息后出现了强劲反弹。然而，降息后 BTC 经历短暂反弹后又逐渐回落，整体趋势仍然偏向下行。

哈里斯民调 48% 超特朗普，大选之争扑朔迷离

金十数据报道，华尔街日报民调显示哈里斯的支持率为 48% ，而特朗普的支持率为 47% ；误差为正负 2.5% 。由于哈里斯夫妇未持有任何加密资产，且尚未公开表态对于加密资产的看法，市场对于哈里斯团队对于加密资产的态度密切关注。

8 月 27 日，特朗普在社交平台上表示，其就 9 月 10 日在宾夕法尼亚州费城参加 ABC 举办的总统辩论与 ABC 达成协议，届时他将与哈里斯进行辩论。本次辩论获将影响 BTC 价格。

上述部分观点来自 Matrix on Target, 获取 Matrix on Target 完整报告。

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