美联储降息:幅度出人意料 10段话看懂它
就在刚刚,北京时间9月19日凌晨2点,美联储宣布降息50个基点!降息后,联邦基金利率目标区间为4.75%至5.00%。
这个降息幅度,超出了多数经济学家的预测!
也意味着美联储更加坚定地站在了支持民主党候选人贺锦丽一边。
这是4年来美联储首次降息。美联储FOMC声明表示,对通胀的信心增强,通胀正持续向2%迈进;就业和通胀目标面临的风险处于平衡状态。美联储点阵图显示,2024年底联邦基金利率预期中值为4.4%,意味着年底之前还会降息25个基点。
美联储上调2024年美国失业率预期至4.4%,下调2024年美国GDP增长预期至2.0%。
受降息消息的影响,美国三大股指上涨幅度加大,黄金价格创新高,人民币离岸汇率创出近期新高。
下面我们用通过10段话,看懂这次降息。
1、此次降息,意味着美国进入了新一轮降息周期。
下图是过去60年美元利率走势图,趋势是不断走低的。最近几年的这次反弹,是新冠疫情后货币大放水造成的,美联储曾连续加息11次。未来几年,美国利率将逐步走低,重回疫情之前的超低利率时代。
2、美国开启新一轮降息周期,打破了中国货币政策的天花板,让我们获得了更大的降息空间。
过去几年,中美利率出现了罕见的倒挂,中国10年期国债收益率比美国低200个基点左右。为了减少资金流出中国,中国降息步子很小,幅度有限。美元开启降息周期后,中国未来几年降息空间加大,低利率时代来临了。
3、美联储开启降息周期,对中国是利好。它让中国货币政策空间加大了,对楼市、股市和经济都构成利好。
但A股是否见底,关键看楼市;楼市是否见底,关键看经济;经济是否见底,要看货币政策和财政政策的力度是否足够。中国需要增发更多国债,投资有效益的大基建、鼓励消费,还需要有更大幅度的降息、降准。
4、未来两到三年,中国的LPR(贷款基准利率)有80到100个基点的降息空间。我们首先要关注明天(9月20日)上午9点15分,中国的LPR会不会降息。中国在年底之前,至少有机会降息一次,降准一次。LPR降息后,公积金贷款利率也有可能降息。
5、中国的存量房贷利率会全面下调吗(超出贷款合同约定)?几率比较高,有可能在未来2个月出消息。近日《经济日报》主办的《证券日报》在记者述评里已经公开探讨了可能性。彭博社也多次发布小作文。让我们静待官宣。
6、近期,人民币对美元汇率有明显升值。美元降息后,汇率会怎样走?人民币会破7吗?我认为在美国大选前后,人民币会借助美元降息等因素,继续保持强势,不排除人民币对美元汇率破7。人民币汇率目前是被低估的,未来只要中美斗而不破,人民币汇率大概率会保持强势、稳定。
7、未来两年,美元降息空间大于人民币降息空间。这有利于人民币汇率保持强势。另外,官方提出防止“内卷式”恶性竞争,这意味如果国际形势没有大的变化,人民币汇率也会保持稳定,通过贬值刺激出口的做法短期内不会出现。
8、美国大选将如何影响人民币汇率和中国经济复苏?如果特朗普当选,他会干预货币政策,美联储接下来降息节奏会加快;贺锦丽会让美联储自己决定。特朗普已经扬言,上台后会对中国商品全面加征60%的关税,这将引发新一轮中美贸易战,可能让人民币异常波动、贬值;贺锦丽上台,人民币汇率大概率保持稳定强势。
9、最新的金融数据、投资数据、消费数据、房地产数据等,都说明经济需要再次“轰油门”。美联储降息后到年底,将是中国宏观政策发力的阶段,以冲刺完成全年目标。至于中国楼市,在9月30日当天以及之前几天,可能会有大消息。
10、美元降息后,美股、美债、美元汇率会怎样走?历史上,每次降息后这些资产表现各不相同,要看当时美国经济处于什么阶段。如果处于技术革命之后、充满活力的时期,降息会让股市继续冲高,美元升值;反之,降息印证了经济不佳,在首次降息后的半年或1年内,股市回落、避险资金流入债市,美元贬值。目前市场对未来半年到1年的走势分歧比较大。我的看法是,美国经济似乎仍处于新一轮技术革命(比如人工智能)后的亢奋期,没有明显衰退迹象。
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