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在经历新一轮市场的大震荡之后，随着比特币价格的回升，整个市场的恐慌情绪减弱不少。

伴随着山寨币的屡次崩盘，从“山寨牛还有没有？”的质疑、到各种专业投资者离场的声音，过去一两个月对比特币之外的加密市场来说，是阴霾密布的。
但不管市场情绪多恐慌，当被问及接下来的市场最看好哪个赛道时，“比特币生态”依然是呼声最高的。
尤其是近期机构大仓位买入比特币、ETF持仓比特币数量持续增加、以及Stacks和Fractal Bitcoin等比特币生态发展的如火如荼，大有带动新一轮市场行情的气势。

机构持仓及ETF

作为华尔街比特币持仓大户，最近MicroStrategy又在买买买了。
据最新SEC文件显示，MicroStrategy在过去一个多月购买了1.83万枚比特币，共计投入约11.1亿美元，均价60655美元左右。目前MicroStrategy总持仓比特币达到24.48万枚，占比特币总发行量的1%。
时隔三年，MicroStrategy再次豪掷11亿购买比特币，对刚刚有点复苏迹象的加密市场来说，无疑是一注强心剂。

尽管过去几个月市场看起来摇摇欲坠，“牛市不再”的Fud声音四起，但是，SEC披露的2024年第二季度13F文件显示，在比特币价格下跌的情况下，美国机构纷纷都在逆市加仓比特币ETF：
据Bitwise首席投资官Matt数据，第二季度持仓比特币ETF的机构从965家增长到了1100家，超过130家机构在第二季度首次购买了比特币ETF，而且这些机构持有的比特币ETF总量占比也从18.74% 增至 21.15%。
所以，尽管市场波动剧烈，甚至在趋势不太明朗的情况下，这些机构并没有被吓跑，而是继续加仓买入。可以想象，如果是牛市的话，入局比特币ETF的机构以及购买的量会更加可观。
从比特币ETF发行至今持有的比特币数量趋势图来看，过去9个月，这一数据大体上保持持续上升的趋势，就算加密市场剧烈波动期间，整个比特币ETF持币数量变动也不大。
因此，尽管市场波动，比特币的恐惧与贪婪指数一度进入极度恐慌区间，美国机构大户也依然在持续试水以及买入。

比特币ETF持有的比特币数量变化图，来源：Dune

分形比特币

Fractal Bitcoin（分形比特币）可谓是最近市场上最吸睛的项目之一了，除了相当大方的Airdrop吸引大量关注外，Fractal Bitcoin 上线短短几天，总算力已经超过241EH，达到比特币总算力的38.1%，其热度可见一斑。

Fractal Bitcoin价格及算力一览，来源：UniSat Explorer，2024年9月16日

Fractal Bitcoin由Unisat团队推出，作为在比特币生态中深耕、且获得BN等顶级机构投资的团队，推出之后收获这样的热度也在预期之内。
Fractal Bitcoin也是比特币的Layer2，号称“目前唯一的原生比特币拓展方案”，主打和比特币更强的兼容性、以及共享安全性，在不改变比特币原代码的前提下，提高交易速度，将交易确认时间提升到30秒，相对于比特币主网的至少10分钟来说，TPS提升20倍以上。
关于Fractal Bitcoin和其他Layer2及侧链的区别，引用其创始人的说法是“如果说其他 L2 和侧链是另修了一条高速公路，那 Fractal 则是可以修无数条与比特币主网并行的高速公路。每一条路可以是去扩展比特币主网，也可以是去拓展另一条路。”
当然，关于比特币扩容的方案很多，最终极的目标肯定是既能最大程度上共享比特币的安全性、又能极大地提升TPS，就像Fractal Bitcoin所要实现的目标一样，但目前几乎没有真正落地的。
自从比特币生态爆火以来，Layer2这个赛道一下子挤满了各路选手，除了原来的Stacks、RSK等老牌Layer2之外，还有转型进来的RGB++，以及BEVM、Merlin等一众新Layer2，不可谓不热闹。
但是，到底谁能真正扛起比特币生态Layer2的大旗，将DeFi、GameFi、NFT等带入比特币生态，同时将海量沉睡的比特币引入整个加密流动性的大池子，目前来看还需要进一步观察和验证。

Stacks Nakamoto升级

作为比特币生态中知名度最高的Layer2，Stacks在8月28日迎来了Nakamoto升级。
对于Stacks来说，这次升级意义重大，主要有四点:

1.STX 产量减半：在Nakamoto升级之后，Stacks的产量将从每个比特币区块的1000枚STX奖励变成500STX，STX 的通胀压力大大降低。

2.60 倍以上TPS改进：通过这次硬分叉将Stacks的区块生产和比特币的区块时间脱钩，区块确认时间从原来的10分钟以上降低到10秒，TPS提升60倍以上。

3.更好的安全性：Nakamoto升级之后，新的共识机制将Stacks链的历史数据写入比特币区块中，在不改变比特币区块数据的前提下，无法篡改Stacks区块数据，让Stacks链的安全性进一步增强。

4.去中心化锚定币sBTC上线：升级后约一个月将上线sBTC，这是第一个完全去中心化的比特币锚定币，无需许可、开放参与，对于比特币巨鲸来说更有吸引力。

随着Stacks Nakamoto升级正式完成，比特币的Layer2之战将会更加激烈。毕竟，Stacks主链的安全性在相当长的时间内经受住了市场的考验，而且在升级之后安全性大幅提升，同时TPS优化幅度也很大。
再加上Stacks本身欧美认可度高、还是第一个SEC合规的Token项目，目前生态发展水平在一众Layer2里面也是发展最好的，已经有一定的先发优势，显然是比特币Layer2争霸中妥妥的重量级选手。

小结

当然，除了这些之外，比特币生态最近还有其他不少新动作，比如8月下旬的Babylon主网上线开启质押，短短三个小时就达到1000枚BTC的质押上限，Airdrop预期加上Babylon豪华的融资背景，市场关注度相当不错。以及最近比特币生态中的几个OP_CAT协议打新，也是一片如火如荼的景象。
不管怎样，相比其他生态的寡淡甚至熄火，比特币生态的造富效应和火热是看得见的，在铭文、符文相继熄火之后，持续有创新有活力，而且大量资源资金进入，确实值得期待。

作者：睿哥财经

美国证券交易委员会（SEC）批准了贝莱德的现货比特币交易所交易基金（ETF）、iShares Bitcoin Trust（IBIT）的期权交易。

此项批准为寻求通过先进金融工具管理比特币投资的投资者开启了新篇章。

贝莱德批准比特币 ETF 期权或引发市场连锁反应

此举允许在 IBIT 上进行实物结算期权，进一步将比特币融入传统金融市场。这一新工具将使投资者能够对冲其头寸或扩大与比特币价格波动相关的回报。

SEC 的批准伴随着严格的监督和持仓限制，以降低比特币波动性带来的风险。获批的期权将面临保守的持仓和行使限制，上限为 25,000 份合约。这一措施旨在最大限度地降低市场操纵的可能性，同时确保为投资者提供稳定的交易环境。

这对比特币 ETF 来说是一个巨大的胜利，因为它将带来更多流动性并吸引更大的机构参与者。我认为到 5 月底，该 ETF 获得批准的可能性为 70%，因此这是一个可喜的进展。

这项批准将“为其他比特币 ETF 效仿打开大门，在市场上产生滚雪球效应。”然而，虽然 SEC 的批准是至关重要的一步，但“在正式开始交易之前，仍需要获得商品期货交易委员会 (CFTC) 和期权清算公司 (OCC) 的进一步批准。”

山寨币大概也要好起来了

每个周期通常包含四个主要阶段：积累、上升趋势、分布和下降趋势。每个阶段都有其独特的特征，这些特征会影响市场行为并形成投资策略

我们即将进入上升趋势阶段，主要受以下几个关键因素推动

1. 即将到来的美国大选

2. 降息

3. 全球 ETF 采用情况

4. FTX 支出

从历史上看，第四季度一直是加密货币的最佳时机，今年我们很有可能会看到类似的趋势。

周末行情波动不大，这里要修复2天，等周一出方向。目前BTC在冲高64000美元后回落，晚上美股开盘后直接跌破63000，凌晨2点在62350附近获得支撑反弹，目前行情在63000附近整理。

尾结

牛市基本上就是天天无缘无故的涨，天天涨，涨涨涨然后合约持仓量市场情绪天天涨，然后突然有一天闪崩-5%这样子，然后继续拉回去涨涨涨，然后币价月内新高，然后涨涨涨再闪崩-7%然后继续收回去，每一次闪崩都是机会。

每一次闪崩抄底，然后拿到新高大波段可以赚5-8%个点涨幅牛市多闪崩。当然你也可以9月底回调一波上车以后死拿十月底，十月份是今年最后的狂欢节，一切才刚刚开始。

作者：是风月将晚

美国证券交易委员会已经批准资产管理公司BlackRock 在纳斯达克上市并交易比特币现货ETF 期权，交易代码为「IBIT」。投资人可以用更低的成本加强对比特币的投资曝险，以更灵活的方式进行交易。

据路透社报导，美国证券交易委员会（SEC）已经批准资产管理巨头贝莱德（BlackRock）在纳斯达克上市并交易比特币现货ETF 的期权，交易代码为「IBIT」。

投资人可以透过购买IBIT 期权，用更低的成本去加强对比特币的投资曝险，以更灵活的方式进行风险对冲或投机交易。

据了解，SEC 批准只是第一阶段，在正式上市前仍需获得美国货币总稽核办公室（OCC）和商品期货交易委员会（CFTC）批准。

期权是一种金融衍生工具，赋予持有人在未来某一特定时间内，以约定价格买入或卖出某种资产的权利（但没有义务）。期权通常被用作风险管理工具，可以用来对冲市场波动的风险，或者作为投机工具，通过预测资产价格的变化来获取潜在收益。

Bitwise：加密货币领域下半年最大利好

消息释出不久，加密资产管理公司Bitwise Alpha 策略主管Jeff Park 便在今晨发推表示，SEC 批准比特币现货ETF 期权上市，可能是加密货币领域2024 下半年的最大利好：

毫不夸张地说，这是下半年加密货币领域可能发生的最好的事情。

我们即将见证金融史上最非凡的「波动率」上涨。 这将是令人难以置信的美妙。

彭博高级分析师Eric Balchunas 今日也发推表示，这是比特币现货ETF 的巨大胜利：

预计其他比特币ETF 很快会获得批准，这对比特币ETF 而言是一个重大胜利。

因为它将吸引更多的流动性，进而吸引更多的大鱼。虽然这次的批准时间有些意外，但并不令人惊讶，因为我和@JSeyff 早在之前就预测到在5 月底前有70% 的可能性会通过审批。

期权对比特币的影响

除此之外，Jeff Park 还发布一篇文章，仔细阐述期权为比特币带来的重要影响。文章首先指出，受监管的期权市场的性质以及两者结合的强大力量，标志着加密市场迄今为止最重要的进展。

文章接着表示，虽然有限供应量是比特币的优点，这点也限制比特币无法广泛采用提供市场效率，但如今，随着期权市场大开，比特币可以透过期权增加杠杆，从而提高市场效率。

此外，当做市商做空Gamma 造成Gamma 挤兑（Gamma squeeze）时，比特币价格会异常飙升，持续上涨的价格会更加剧烈，因为交易员会被迫以更高的价格不断买入。

做空Gamma 指的是交易员持有的期权头寸会随着市场价格波动而让他们的风险增加。通常这意味着，当标的资产价格上涨，交易员必须不断买入更多标的资产来对冲他们的头寸，而当价格下跌时，他们则需要卖出更多，这使他们在市场剧烈波动时面临更大的风险。这种情况容易引发所谓的Gamma 挤兑（Gamma squeeze），进一步推动价格剧烈波动。

总结来说，比特币现货ETF 期权市场是金融世界首次将比特币现货作为一种供应受限的大宗商品，并列入受监管的杠杆市场。然而，比特币独特之处在于，他仍然有一个平行、去中心化的市场，这个市场无法被传统交易所关闭。

作者：淡漠安然

周五（9月20日），由于美联储大幅降息对市场产生连锁反应，比特币随全球股市上涨触及三周高点。

截至发稿，比特币现报 62,974.12 美元/盎司，该数字代币一度上涨 64,133.32美元。

美联储将借贷成本下调 50 个基点，这是四年多以来的首次降息。但美联储主席杰罗姆·鲍威尔谨慎地避免承诺未来采取类似的降息步伐，称降息将以经济数据为指导。这种微妙的前景抑制了周三美国交易时段的市场反应。

数字资产衍生品交易流动性提供商 Orbit Markets 联合创始人Caroline Mauron表示：“宽松周期的积极启动对比特币等风险资产来说是个好消息。市场需要几个小时才能看清大局，并开始反映出前景的改善。”

美联储会议前，各方对官员是否会选择加息四分之一个百分点或半个百分点的意见出现分歧。鲍威尔和他的同事们正试图在劳动力市场和通胀风险变得更加平衡的情况下保持美国经济的强劲势头。

FalconX 研究主管David Lawant表示：“焦点将很快转移到本轮周期的规模和范围上。从现在开始，最值得关注的因素将是经济活动的轨迹。”

拉万特表示，加密货币与股票等传统投资之间的相关性最近有所上升，这表明宏观经济变量一直在影响数字资产市场。

另一方面，美国国债下跌，这可能反映出鲍威尔对未来货币宽松规模的谨慎信号。

Pepperstone Group 研究主管Chris Weston在一份报告中写道： “美联储的持续反应功能仍不明朗。他们仍在走一条没有规划的道路。”

作者：Dave Birnbaum；编译：白话区块链

2024年9月18日，美联储将利率下调了50个基点(bps)，将联邦基金利率降至4.75%至5%之间。此次降息力度超出预期的25个基点，表明美联储对美国经济健康状况的担忧加深。对于比特币这一被视为对冲央行管理不善的独特资产来说，这一决定既带来了机遇，也带来了短期风险。

 01 经济困境的信号

美联储此次降息50个基点不仅仅是货币政策的调整——它明确承认了经济比决策者公开承认的状况更糟糕。在经历了一年的激进紧缩政策以遏制通货膨胀之后，这一转变表明央行目前处于控制损害的模式。这反映了对潜在衰退力量、就业增长停滞以及金融系统潜在结构性弱点的担忧加剧。

比特币一直以来在经济不确定性中表现优异，被定位为对冲通胀和法币贬值的工具。然而，今天的降息带来了更加复杂的局面。虽然货币宽松通常会削弱美元，增强比特币，但降息的速度和幅度可能表明美联储看到了更为不祥的前景，这可能导致所有市场(包括加密货币)出现更大的波动性。

 02 波动还是机遇

对于比特币来说，这50个基点的降息传递出复杂的信号。历史上，降息对像比特币这样的硬资产是有利的，因为降息通常带来通货膨胀，资本流入可以作为价值储存的资产。但此次降息与传统的货币宽松不同，更像是对日益严重的经济不稳定的紧急应对。如果市场将此次降息视为美国经济比预期中更严重的信号，比特币可能会陷入风险规避的抛售潮中。

最近几周，比特币一直在努力维持夏初取得的涨幅。在8月达到65,000美元的高点后，其与美元的汇率跌破了59,000美元，反映出市场对美联储下一步行动的普遍不确定性和担忧。随着今天的50个基点降息，比特币在未来几周可能会面临更多的波动性，因为投资者重新评估经济状况。

 03 更深层次的宏观问题

衰退担忧加剧今日降息的背景是日益加剧的宏观经济不稳定。美国劳动力市场在2022年曾经相对稳健，但如今却显露出疲态。上周的就业报告显示，新增就业岗位少于预期，失业人数显著增加至710万人。这种疲软，加上消费者支出疲软和工业产出下降，勾勒出一幅经济可能陷入衰退的画面。

全球经济前景同样令人担忧。欧洲仍陷入停滞，欧元区上季度GDP增长仅为0.2%。在日本，央行面临通胀压力，同时试图解除几十年的超宽松货币政策。与此同时，中国经济持续低迷，工厂产出和消费放缓，失业率上升，威胁着其曾经强劲的增长引擎。

因此，美联储的50个基点降息不仅仅是应对美国经济风险的措施，更是对全球经济放缓的回应，这可能对所有资产市场产生深远影响。对于比特币来说，这意味着需要在一个高度波动的环境中应对，而宏观经济力量对价格走势的影响难以预测。

 04 小结

比特币在全球金融格局转变中的角色尽管此次激进降息可能会引发短期波动，但比特币的长期前景依然强劲。随着全球央行应对经济疲软，它们的集体反应是增加货币供应。无论是通过降息、量化宽松，还是其他形式的流动性注入，金融系统越来越依赖货币扩张来维持哪怕是温和的增长。在这样的环境下，比特币作为独立于任何单一管辖区或央行政策的全球金融网络将继续被重视。

从长远来看，这一波货币宽松可能会强化比特币对那些寻求避免法币贬值的投资者的吸引力。然而，在短期内，比特币价格可能会因市场消化今天50个基点降息的影响而出现更大波动。

短期波动，长期强劲美联储将利率下调50个基点的决定标志着全球经济不稳定持续发展的重要时刻。对于比特币来说，未来几个月可能会出现波动，因为市场对可能更深的经济衰退做出反应。然而，随着各国央行反复进行货币干预，比特币的基本面仍在不断增强。

在一个法币经济面临日益增长的管理不善和政治化压力的世界中，比特币继续提供了一个有吸引力的替代选择。投资者可能会在短期内面临波动，但那些坚定相信比特币作为去中心化、健全货币系统的人会认为今天的降息是进一步验证其长期价值的一步。

 作者：Hameiz；来源：赫美兹数字坊 

国土面积3.84万平方公里、人口仅88.5万的南亚小国不丹王国，虽然经济落后，却是持有比特币的大国，有望成为数字经济时代的大赢家。

（一）

据区块链分析公司 Arkham Intelligence 披露，不丹王国是当前世界上政府持有比特币第四多的国家，拥有13036个BTC，当前市值7.5 亿美元。

根据 Arkham 的数据，这个毗邻中国、印度等大国的喜马拉雅王国，该国国家投资机构 Druk Holding & Investments（DHI）管理的比特币储备，已经两倍领先名声大噪的萨尔瓦多，后者持有价值 3.53 亿美元、5876 个BTC。

不丹王国的比特币储备，是 2019 年以来开展比特币挖矿业务的结果。该国水电资源丰富，电力行业是该国经济支柱之一，占GDP的近20%。

虽然不丹参与加密货币挖矿已有一段时间，Arkham Intelligence 的新数据揭示了其运营的真实规模。

与其他通常通过罚没等获取比特币的国家不同，不丹的加密财富直接来自其绿色动力挖矿场，其中包括在前教育城项目现场建造的最大BTC挖矿设施之一。

除了比特币，Arkham 的数据显示，DHI 还持有 656.013 个ETH，以及少量的BNB、MATIC、USDT和其他加密货币。

（二）

2023 年 4 月，《福布斯》曾经发表过有关不丹参与加密货币投资的文章，该文揭示 DHI 与破产了的加密货币借贷平台 BlockFi 和 Celsius 进行过数百万美元的交易。

该等平台的破产申请，披露了不丹通过国家投资机构 DHI 涉足数字资产，引发了人们对不丹是否通过投机交易损失大量资金的猜测和质疑。

据当地新闻报道，DHI 后来澄清说，不丹借贷了一些数字资产用于某些投资，但所有款项都已偿还，没有损失任何金钱，

同时，DHI 还公开信息，其比特币挖矿业务自 2019 年 4 月以来一直在进行，当时比特币的价格约为 5000 美元。客观看，不丹通过河流水力发电，产生了大量价格低廉的绿色能源，同时该国的高山口或山脉为BTC挖矿提供了完美的自然空调场所。

2023 年，不丹与 Bitdeer 建立战略合作伙伴关系，进一步增强BTC挖矿的雄心。据悉，Bitdeer 是由前比特大陆科技首席执行官吴忌寒领导的挖矿公司。此次合作预计会扩大不丹的挖矿能力，并通过一只封闭式基金筹集 5 亿美元。

2024 年 6 月，资深的华尔街投资银行 Cantor Fitzgerald 表示，尽管与其他挖矿公司相比被低估，但 Bitdeer 预计将在年底前成为最大的上市挖矿公司之一。

（三）

对于国内外的关注甚至质疑，DHI 通过公开声明，阐述了作为不丹王国国家投资机构的相关目标和策略。

DHI声称，该机构的唯一目标是改善不丹人民的生活，为子孙后代创造一个安全的未来。为此，由投资专家组成的团队，管理着多元化的投资组合，持有各种本地和全球资产类别和投资主题的资产。

“我们的投资组合包含一系列跨资产类别的投资，包括全球股票、固定收益和有前途的初创企业的风险投资；国内外房地产；水力发电在内的可再生能源；健康科技、生物技术、生命科学和农业科技；以及数字资产挖矿和投资。”

DHI 还强调，对技术的关注不仅是为了数字资产，而是为了投资于整个技术领域，以促进经济增长并改善普通不丹人的生活。其面向未来的投资战略，正在通过深化本地知识和参与快速发展的技术格局，帮助建立一个更加互联互通、可持续发展的不丹。

“我们正在为未来的行业培养相关的人力资本，确保我们的公民有能力在不丹国内参与全球经济。例如，DHI 投资建设了世界上第一个自主主权国家数字身份平台，该平台是在本地设计和建造的，代表了该国正在进行的数字化转型的重要一步。这些投资将确保不丹走在全球创新的前沿。”