比特币必将进入国家储备时代缩略图

比特币必将进入国家储备时代

随着BTC价格的强势拉升，STH（短期持有者）们似乎又“行了”。他们大部分的仓位也开始恢复到盈利状态。从永续合约费率数据来看，如下图所示，其实从去年也就是2023年8月份以来，直到现在2024年7月份，基本上一直保持正费率，这显示出市场其实一直处于牛市的事实。

比特币必将进入国家储备时代

当然，对于费率突出到中性费率（即8小时0.01%）以上的时间段，可以认为是看牛情绪极为强烈的时期。聪明的朋友可能会想到币本位做空吃费率，但是教链觉得，10万刀或者更高以前（以下）做这种套利，赢面不够大，可能最后的结局是，吃了费率，亏了本金。

赢面不大的美国总统候选人小罗伯特·弗朗西斯·肯尼迪（RFK Jr. 以下简称小肯尼迪）出席正在召开的“比特币2024”大会并做演讲。

在演讲中，小肯尼迪说：「（如果我当选，）我将会签署一项行政命令，指示美国财政部每天购买550个比特币，直到美国建立起至少400万个比特币的储备，以及其他国家无法篡夺的主导地位。」

比特币必将进入国家储备时代

这番表态甚至引来了知名比特币开发者Jimmy Song的点赞：「不管你怎么看小肯尼迪，但他做了很多功课。他能在短短一年内学到如此多的知识，令人肃然起敬。」

比特币必将进入国家储备时代

不过，也有网友在评论区泼冷水说：「真遗憾，他完全没有（当选的）胜算。」

也有网友不同意这种悲观的论调：「如果每一个说他没有胜算的人都停止说他没有胜算，而是去给他投票，他就会有更多胜算。」

教链比较欣赏后一位网友的态度。政治是迎合观念的游戏。人们以为坚不可摧的很多东西，其实都是观念的产物。小到家庭、公司，大到社会、国家，其实都是一群人的观念。如果大部分人的观念改变了，这些东西分分钟就会改变。

观念，在加密领域叫做共识，在政治领域叫做民意，在历史领域叫做“水可载舟，亦可覆舟”。

无论是多么独裁的暴君，无论是多么强大的暴力机器，无论是多么骇人的屠刀和炸弹，都必然会在人民普遍的观念中败下阵来。

在这一点上，伟大导师马克思的这段话堪称经典：「批判的武器当然不能代替武器的批判，物质力量只能用物质力量来摧毁，但是理论一经掌握群众，也会变成物质力量。理论只要说服人，就能掌握群众；而理论只要彻底，就能说服人。」

当教链谈论“人民控制资本”时，一些悲观的人立刻就矢口否认，坚称不可能。如果每个人都摒弃不可能的观念，而是去主张自己的权利，积极实践和行使权力，当每一个士兵、每一个公务员、每一个职工、每一个农民、每一位教师、每一个学生、每一位父亲、每一位母亲…… 当一个国家的每一个人都去这么想、这么做的时候，自然就能够做到。

就像BTC减半发行、总量2100万枚这一点，从中本聪一个人脑子里的观念，成为几十、数百位早期参与者的共同观念，再到成为几百万、上千万矿工、持币者、生态参与者的集体观念，它就越来越变得牢不可摧。

这一观念掌握了数以百万、千万、未来甚至上亿群众之后，是如何变成物质力量——航母核弹都无法摧毁的物质力量——的呢？通过矿机、算力和PoW（工作量证明）。全球无敌的强大算力，就是“武器的批判”。而中本聪构思和设计的“去中心化货币”的理念，就是“批判的武器”。

为什么BTC决不能搞“去PoW化”，比如跟风搞什么PoS之类的呢？因为从哲学上，导师早就告诫过我们，批判的武器不能代替武器的批判，再巧妙的设计思想也不能代替强大的计算力量。

而成为国家储备，是BTC发展道路上又一个强有力的观念。

小肯尼迪也好，特朗普也好，哪一个具体的个人，提出和宣扬这种观念，都不重要。

历史发展的客观规律决定了，BTC发展到这一个阶段，就必然会催生和涌现出越来越多有影响力的政客，开始鼓吹和宣扬这一观念。

在教链看来，这都是历史发展的必然。

从这一点上讲，小肯尼迪有没有胜选的机会，其实并不重要，我们也无需关心或者担心。

重要的是，当一个政客开始宣扬这种观念，意味着这一观念已经获得了相当大数量的群众的认可。

于是博弈论可以肯定地告诉我们，这就一定会促使更多政客向这一观念靠拢。

当一个国家开始把BTC纳入国家储备作为国家战略竞争的要素之后，也必然会引起其他国家的警惕、评估、反思和跟进。

毕竟，在国际竞争和文明生存问题上，一朝不慎，满盘皆输，老虎打个盹，也要遭受百年耻辱。任谁都不敢轻视。

什么样的观念必将深入人心，成为历史的选择？导师已经讲的很明白了：能说服人，就能掌握群众。什么样子能说服人？彻底。

BTC彻底吗？彻底。

这一路走来，无数心怀鬼胎、想推销山寨币的形形色色的人，总是喜欢给BTC人扣什么“最大主义”的帽子，抹黑他们“极端”、“不妥协”、“封闭”、“不包容”。这些所有的扣帽子、抹黑、批评和谩骂，其实恰恰都是无上的荣耀和勋章！

正是因为BTC社区“彻底”的革命性，以决不妥协的精神，坚决捍卫BTC的纯洁性，才使其能够不断地说服人，进而掌握数以亿计的全球群众，变成最强大的物质力量，化身武器的批判，度过生死考验，碾轧挡车螳臂，最终取得货币革命的胜利。

特朗普在比特币大会2024上的演讲全文整理：将建立比特币战略储备，解雇Gary Gensler

原创｜Odaily星球日报

作者｜jk

特朗普在比特币大会2024上的演讲全文整理：将建立比特币战略储备，解雇Gary Gensler

2024 年的纳什维尔比特币大会迎来了最重量级的演讲嘉宾，前总统唐纳德·特朗普。特朗普在现场发表了一场激动人心的演讲，阐述了他对比特币和加密货币未来的愿景，讲了足足 40 分钟，回顾了自己在任期内取得的成就，还提出了一系列旨在促进美国成为全球加密货币中心的政策和计划。

以下是Odaily星球日报为您整理的特朗普在纳什维尔比特币大会 2024 上的万字演讲全文：

我们国家非常幸运，能够拥有在座各位代表的非凡才华、活力和天赋。这真是了不起。天才。

并不是所有人，但在座的许多人。这种精神就是美国的建设者，这种精神将帮助我们再次让美国伟大。今天站在你们面前，我对比特币社区所取得的成就充满了敬意和钦佩。

难以置信。真的。我经常对我的儿子们说，这真是不可思议，因为他们对比特币了解很多。他们对它的认识远超过那些年长一点的人。我说，这就像 100 年前的钢铁工业。确实如此。我觉得你们还处在起步阶段。我可以看到这一切正在发生。在短短的 15 年里，比特币从一个匿名发布在互联网留言板上的想法，变成了世界上第九大最有价值的资产。你能相信吗？对吗？这可是件大事。想想看，它已经比埃克森美孚还大了。很快它将超过整个白银市场的市值。有一个目标，不错。总有一天，它可能会超越黄金。按目前的趋势，这完全有可能。世上从未有过这样的事情。我认为你们也从未见过这样的事情。大多数人根本不知道它是什么。你们知道的。

对吗？

那么，当他们明白时会发生什么呢？那将会非常有意思。比特币不仅仅是技术的奇迹，你们知道的，它还是合作与人类成就的奇迹。很多关系在这过程中建立起来了，在与许多领导人的圆桌会议上，就形成了一种很好的友情。非常有趣。显然，有竞争，但也有很多人之间的关系和友谊。我注意到了这一点。我通常不常看到这种情况，通常我看到的是相反的情况。

他们想要干掉彼此。这些人有很好的感觉。也非常聪明。祝贺你们取得的所有成就。这个房间真是令人惊叹。这里的人都是高智商的人。我正在与一个低智商的人竞争（指哈里斯）。我并不是在开玩笑。她是一个低智商的人。

我今天来向比特币社区致辞的原因可以用简单的话总结：美国第一。因为如果我们不这样做，中国会去做，其他国家也会去做。让我们来做，而且要做好。

我的愿景是一个主导未来的美国。我们拥有最好的经济，最高的生活标准。中国正试图主导，他们已经取得了太多进展。而我们希望他们成功，我们希望中国成功。但我们必须是最成功的。重要的是我们要引领并树立标准。

会发生什么？

我希望美国在技术、科学、制造和人工智能方面都能处于领先地位。我的叔叔，约翰·特朗普博士，是麻省理工学院的教授。他非常适合与在座的各位相处，这就是我提到他的原因。他是麻省理工学院历史上任职时间最长的教授之一。我们家族非常聪明，他获得了三个不同的学位。他们邀请他留下担任教授，他一干就是 41 年。当我在白宫时，麻省理工学院的校长送给我一本关于我叔叔的书。他是学术界和麻省理工学院的传奇人物。所以我对你们的工作了解很多，我对像你们这样高智商的人充满敬意。

美国的命运是引领我们的对手，绝不将我们的产业拱手让人。你们中有些人从事人工智能，但你们也需要一种叫做电力的东西。人工智能需要大量电力。中国更容易做到这一点，因为我们有环境影响报告要做，但我们将做一些没人认为可能的事情。你们需要大量的电力，双倍于我们现在美国的电力供应，才能占据主导地位。我们会做到这一点。我们将使用化石燃料和核能，以环保的方式发电。我们将创造如此多的电力，你们会说，“请，总统，我们不需要更多电力了。”

在中西部，他们刚刚为电动车开设了充电站。你们知道，我很喜欢埃隆。他很棒。他支持我，那是一个很棒的支持。但并不是每个人都必须拥有电动车。我告诉过他。所以我们将取消那个强制规定。有些人喜欢汽油车，有些人喜欢混合动力车，有些人喜欢电动车。它们都很好。我认为埃隆所做的很棒，他也理解。如果他不理解，他可能就不会支持我了。

但他们在中西部建了这些充电站。有八个，花了 90 亿美元来建。按这个速度，在全国范围内建设充电站将花费大约 12 万亿美元。如果这些充电站停止工作，国家将不得不申请破产保护。我们必须用脑子，我们必须是常识的政党。

好吧？

我们必须有常识。但我们确实需要生产大量电力来支持人工智能和你们正在做的一切。我们会生产出来的。我们将能够与中国和其他国家竞争。所以我们会生产出来的。

今天下午，我将详细介绍我的计划，确保美国成为全球加密货币的首都和世界比特币的超级大国。我们会实现这个目标。如果加密货币将定义未来，我希望它在美国开采、铸造和生产，而不是在其他地方生产。如果比特币要像我们所说的那样“登月”，我希望美国引领这一趋势。这将会发生。你们会对我非常满意，你们会非常高兴。

这就是为什么我自豪地成为美国历史上第一个接受比特币和加密货币捐款的主要党派候选人。而且我要告诉你们，他们捐了很多，我很感激。自 5 月 21 日我们宣布这一消息以来，我们已经筹集了 250 亿美元，其中很大一部分是比特币、加密货币和其他形式的资产。

但正如你们所知，我们对比特币和加密货币未来的激动之情，与我们对手的方法截然不同。他们采取的是老旧的方式。而我们走的是中间道路。在竞选方面，我们与其他人截然不同。我们理解它，而他们不理解。他们在阻碍你们的道路。

我让你们的生活变得容易多了，因为证券交易委员会（SEC）对你们一直很严厉。现在他们看到你们支持我，突然之间，那些曾经被调查的人不再面临同样的审查了。所以请说：“谢谢你，特朗普总统。”

他们之所以这样做，是因为我听到了一些你们伟大的天才对我谈论这个话题。我听说维韦克说有 1.75 亿人以某种形式参与了这个加密货币和比特币的世界。一亿七千五百万。当他们听到这个数字时，他们说：“至少在选举前对他们好一点。”

所以我减轻了很多人的压力。很多今天很高兴的人，三个月前并没有那么高兴。

在过去的三年半里，现任政府对加密货币和比特币发动了一场前所未有的战争。对于那些不在这个行业的人，他们针对你的银行，切断了你的金融服务。大家见过这种情况吗？是的，他们见过。他们阻止普通美国人向你的交易所转账。他们诽谤我们是犯罪分子。我也经历过，因为我说选举是被操纵的。他们说：“他因为这个言论应该余生都在监狱里度过。”当然，他们也这么说我们，这真是……

顺便说一句，我们的选举情况非常好。你们知道，我们最近失去了一个候选人拜登。你们可能以为我们失去了这个好人，但实际上他是一个糟糕的人，说实话。所以不要感到难过。

我们还有一个更糟糕的人选。但我昨晚做了个比喻。想想看：我在一个非常强大、非常有影响力、非常宗教的群体面前发言——基督徒，福音派。然后今天，我在比特币爱好者面前演讲。现在我要去明尼苏达州举行集会。你们认为我的生活很美好，不是吗？但请记住，我覆盖了很多领域。我从宗教到比特币再到集会。我不会像其他人那样搞混，他们会说“愿上帝保佑所有参与比特币世界的人。”但实际上，我们是认真的，因为你们需要祝福才能做一些非常了不起的事情。

昨晚我们和基督徒，主要是基督徒，一个基督徒群体，度过了美好的时光。这真是太棒了。然后我们在明尼苏达有一个非常大的集会。自 1972 年以来，这里就没有赢过一次，当时是理查德·尼克松。你能相信吗？我认为我们在明尼苏达领先，但那里有一些不正当的行为。但我认为我们表现很好。所以我们会离开这里，去那里举行一个大型集会。能和你们在一起真是太荣幸了。

可悲的是，当我们看到对加密货币的攻击时，这是由同样的左翼法西斯分子所实施的更大规模的一部分，他们利用政府对任何威胁其权力的东西进行武器化。他们对我也这样做了。你看到了吗？我刚刚在佛罗里达赢了一场大案子。非常感谢。这是文件案。我有总统记录法在我这边。顺便说一句，拜登也有，但他罪该万死，我们不会起诉他，因为他无能。我以传统的方式赢得了这个案子。这叫做胜利。我想以特朗普赢得案件的方式赢得这个案子，因为他们称他为无能。想想看。所以他们称他为无能，但他无能审判，但他不是无能治国。这怎么能行？

他现在不再做了，因为他在辩论中表现不佳。有人看了辩论吗？没有太多人。有个人对我说：“你在辩论中表现糟糕。”我问为什么。他说，因为无论如何他都无法继续前进。他说，“我明白了。”这正是发生的事情。实际上，我们进行了一场很棒的辩论，实际上是一场极好的辩论。

嘿，看看，你得睁开眼睛。你得看看发生了什么。我们有一个国家要管理。问题是，卡玛拉更糟糕。她是一个极左疯子，主张撤资警察等各种事情。到目前为止，她还在度蜜月。但当人们了解她时——顺便说一句，她反对加密货币。她非常反对。所以我只想让你们知道，你们必须出去投票。毫不奇怪，这些同样的极权主义者反对加密货币，并试图消灭它。这就是他们想做的，也是他们在说的。现在，你们有证券交易委员会。你们知道他们在做什么：消灭比特币。

原因再清楚不过了：比特币代表自由、主权和免受政府胁迫和控制的独立性。拜登-哈里斯政府对加密货币和比特币的压制是错误的，对我们的国家非常不利。这是不美国的。正如你们所知，六天前，我们正式击败了美国历史上最糟糕的总统。我相信他是美国历史上最糟糕的总统。

想想看。数以百万计的人涌入我们的国家。他们来自监狱、精神病院、疯人院，甚至是恐怖分子。我们现在是世界上恐怖分子进入最多的国家，正是你们刚刚听说过的那些以色列人。他们正在进入，没有人检查他们。没有人知道发生了什么。我们完全不清楚发生了什么。他们已经失去了对我们国家的控制，只有坏事会发生。

不会那样的。我们不会让那种情况发生。我们正在打败他们，而且打得很惨。我们必须确保这样做是为了我们的国家。你不能只是个斗士，然后让你的人输掉比赛。如果他落后 15、 16、 17 个百分点，他们会说你赢不了，乔，你得退出。他不想退出。他说：“我不退出。”他们说：“你得退出。”他说：“我不退出。我有 1400 万张选票。我不退出。”他们说：“如果你不退出，我们将根据第 25 条修正案处理你的精神状态。”他说：“就像我之前说的，我想我会退出。”于是他们让他退出了。

想想看：你努力奋斗，开展竞选，花费大量金钱、大量时间、大量精力，但他在输。然后他们说：“让我们把他从比赛中撤下来。我们会换个新的选手。”新的选手是她，可能是我的第二选择。他总是我的第一选择，但她会是我的第二选择。

再说一次，如果我们不赢得这场比赛——我知道你们不是那么关注政治，但你们必须关注政治，因为你们所做的事情中涉及到很多政治。如果我们不赢得这场比赛，这个国家可能就会完蛋。如果这个国家要处于他们的掌控之中，我们必须参与其中。我们必须战斗，我们必须赢。

我向比特币社区保证，当我宣誓就职的那一天，乔·拜登和卡玛拉·哈里斯的反加密货币运动将结束。它将结束。它将完成。我宣誓就职的那一刻，迫害将停止，对你们行业的武器化将结束。只要我在白宫，伊丽莎白·沃伦和她的爪牙——他们对你们非常恶劣，讨厌你们的一切——将不会碰比特币。他们不会碰加密货币。他们会让它成长。我们会让它成长。

在上任的第一天，我将解雇 Gary Gensler，并任命一位新任 SEC 主席，他相信美国应该建设未来，而不是阻碍未来，这正是他们想要的。（Odaily 注：此处全场起立鼓掌欢呼）

哇，不知道这件事情会这么受欢迎。那让我再说一遍：在上任的第一天，我就会解雇 Gary Gensler。

而哈里斯想让他成为财政部长。这不好。他曾是希拉里·克林顿的财务负责人。你知道吗？希拉里，她可是个坏蛋。还记得希拉里吗？你们还记得他是希拉里·克林顿竞选团队的财务主席吗？对抗那个被称为唐纳德·特朗普的绅士？他一点都不受欢迎。实际上，他参加了我的婚礼，你知道吗？我们的第一夫人梅拉尼娅也在，希拉里和比尔也来了。竞选的时候，事情真是变化无常。

作为总统，我将立即关闭“Operation Choke Point 2.0 ”。他们想要扼杀你们的生意。我们不会让那种情况发生。你的政府再也不会坐视比特币的工作和企业逃往其他国家，因为美国的法律太不明确、太严厉、太愤怒、太僵硬。我们将把每一个比特币的工作岗位都留在美国。这就是我们要做的。我一上任，就会立即成立一个比特币和加密货币总统顾问委员会。有人愿意加入这个特别的委员会吗？

他们的任务是为整个行业设计透明的监管指导，并且他们会完成这项工作。在 100 天内，我们将有相应的法规，但从现在开始，这些规则将由热爱你们行业的人来制定，而不是那些讨厌你们行业的人。这些人希望让法规明确、简单、直接和公平，他们希望看到你们的行业繁荣，而不是失败。

接下来，我将立即命令财政部和其他联邦机构停止所有必要的步骤。你们行业中有一件事正在进行中——他们想朝着创建中央银行数字货币的方向发展。忘了它吧。当我担任美国总统时，永远不会有中央银行数字货币。我将始终捍卫自我托管和自我主权的权利。我们将拥有一个伟大的行业。你们将拥有一个伟大的行业，我们将推动你们的行业发展，而不是摧毁它。美国将再次成为一个保护财产权、隐私、交易自由、结社自由和言论自由的国家。我们将发生变化，我们将回到从前我们是一个建设国家的日子，而不是一个从内部吞噬自己的国家。

作为我们提供监管清晰度努力的一部分，我们将创建一个框架，以实现稳定币的安全、负责的扩展。你们知道什么是稳定币吗？有人知道吗？请举手。这将允许我们扩展美元的主导地位，在全世界建立新的前沿。美国将更加富裕，世界将更加美好，数十亿人将被带入加密经济，将他们的储蓄存入比特币。

那些说比特币威胁美元的人完全弄反了。我相信完全相反。比特币并不威胁美元。目前美国政府的行为才是真正威胁美元的。我们金融未来的危险不来自加密货币，而是来自华盛顿特区。它来自数万亿美元的浪费、猖獗的通货膨胀和开放的边境，同时向涌入我们国家的数百万非法移民提供福利和免费医疗。

它来自于印刷数千亿美元资助海外无休止的战争，而我们的城市就像战区。就在两周前，在芝加哥，七天内有 117 人被枪击。阿富汗没有这样的情况。

你知道，想想这些地方，看看我们的城市发生了什么，过去三年，三年半发生了什么。没有人见过这样的事情。想想看：在独立日周末， 117 人被枪击。一百一十七人，其中 17 人死亡。这是美国。我不认为是这样。

顺便说一句，当我担任总统时，我们没有新的战争。我们没有发动任何战争。还记得希拉里说我会发动战争吗？看看他的性格。没有，我说我的性格会让我们远离战争。我们结束了一些旧的战争，比如 ISIS，他们说需要五年或更长时间才能打败它。我们在四周内就做到了。实际上，有些人说需要更长时间，但我们有一支伟大的军队。顺便说一句，这不是一支觉醒的军队。也许高层有些人是觉醒的，但我们的军队不是。我亲眼见证了这一点。他们做了没人认为可能的事情。

我们的真正将军和士兵不是觉醒的。他们试图让他们觉醒，但这些人不会觉醒。我可以向你保证这一点。在你们的支持下，今年十一月，我们将把能力和常识恢复到我们的国家首都。因为最终，这不关乎保守、自由或进步。他们喜欢“进步”这个词，因为它听起来很好，对吗？但它会摧毁我们的国家。它实际上已经成为一个可怕的词。它会摧毁我们的国家。这关乎常识。我们想要带回常识。今天我们讨论的都是常识。比特币和加密货币将会前所未有地飙升，甚至超出你们的预期。正是因为你们的努力，我们才能停止对加密货币的战争。

我们将立即迅速开始重建我们的经济，因为当美国繁荣时，比特币也会随之飙升。我们曾经拥有最伟大的经济，我们很快就会再次拥有它。

在特朗普政府期间，典型中产阶级家庭收入每年增加 6000 美元。人们不喜欢提到这一点。结果，美国有更多的钱可以储蓄，比几十年来的任何时候都多。在我任职的四年中，比特币飙升了 3900% ，从我上任时的 898 美元涨到 35900 美元。这几乎是任何行业中最大的涨幅。想想看。

现在，比较一下我们在拜登和哈里斯的三年半里所看到的。通货膨胀上升了 50% 。现在， 50% 听起来不错，但当你把它与几乎 4000% 相比时就不那么好了，对吗？通常你会说，“哦， 50% 听起来不错。”但当人们买不起食品或租金，没有储蓄来存入比特币时，这届政府造成了我们国家历史上最大的通货膨胀。我们的人民正在被消灭。

从我们重新掌管白宫的第一天起，我们将用全新的特朗普经济繁荣取代拜登-哈里斯的经济停滞。你们将迎来一个巨大的繁荣。你知道，有很多伟大的分析师在那里。斯科特，我在说你，斯科特，你是最伟大的人之一。

还有其他人说股市在上涨，因为他们认为特朗普会当选。如果特朗普没有当选，他们认为这个国家将陷入像 1929 年的大萧条那样的困境。我希望那不是真的，但我理解他们为什么这么说。股市上涨是因为看起来我们会赢得选举。我不知道选举会发生什么。你知道，他们作弊得很厉害，我不知道会发生什么。但如果我们赢了，这个国家将会是一个繁荣的城市。它将会像从未有过的那样繁荣。

现任政府的经济计划包括数万亿美元的新支出和五万亿美元的增税。他们想增加 5 万亿美元的税收。他们希望特朗普减税的期限到期。他们想要征收财富没收税，这意味着当你赚了所有的钱并雇用了所有这些人，他们想要以史无前例的税收和巨额资本利得税的形式拿走你的钱，这在许多州将超过 50% 。

我的计划完全相反。我们将提升工人，让许多人成为储蓄者。我们将奖励成功，而不是惩罚成功。他们想惩罚成功和天才。我们不会让这种情况发生。

我将使特朗普减税永久化，并为家庭、个人和创造就业的企业提供大规模减税。这包括免除小费税。你知道的，对吧？我们将取消小费税。

我将削减不必要和繁琐的法规。每天努力使美国成为世界上最好的创业地点，包括加密货币业务。这里将成为最好的地方。你们不必去中国，不必学习中文。我有一个小孙女，她讲一口流利的中文。你能相信吗？这是一件很棒的事，但并不容易。但你们不必这样做。对我们的公民来说，最重要的是我们将结束这个政府制造的通胀噩梦，并迅速结束它。它必须结束。它正在摧毁我们的国家。你知道，通货膨胀可以摧毁一个国家。你可以回溯到很多年前的德国。看看德国在巨大通货膨胀期间发生了什么。它摧毁了这个国家。它是一个国家的破坏者。

你们这些比特币支持者，我对你们说，你们早在大多数人之前就认识到了通胀的危险。你们比任何人都更了解通货膨胀。如果他们早听你们的就好了。他们没有听你们的。我们的对手批准的数万亿美元的荒谬浪费导致了比特币支持者一直预测的通胀灾难。每一美元的价值迅速被抹去了 20% 、 30% 甚至 40% 。你们理解这一点，但很多其他人不理解。数百万美国人的毕生积蓄迅速被摧毁。失控的通货膨胀是对中产阶级的隐形税。确实如此。这是一种隐形税。我称之为“拜登税”。现在，我称之为“哈里斯税”或“哈里斯-拜登税”或我们要怎么称呼他们。但这是一场灾难。这是对人们征收的 50% 的税。

这是一个人类悲剧，它正在摧毁人们。它是国家的耻辱，正在摧毁一切。我们绝不能允许它再次发生。而且它不会发生。当我担任总统时，我向你保证它不会发生，因为我们会采取措施确保它不会发生。他们让物价完全失控。我们将处理能源问题，把价格降到多年未见的水平。我们曾经把汽油价格降到每加仑一美元八十七美分。现在你看不到这种价格了。

在我领导的四年里，我们几乎没有通货膨胀。当我离任时，通胀率是 1.4% ，并且保持了将近两年。还记得拜登说他继承了 9% 的通胀率吗？那只是另一个谎言，虚假信息，错误信息。我们给了他们一个火热的经济。我们经历了 COVID，并做得非常出色。但我们从未因此得到赞誉。总是因为经济和军队得到了赞誉。我们重建了军队，创建了太空部队。我们做了很多不同的事情，却从未因此得到认可。

你知道吗？我们给了他们一个没有通胀的伟大国家。两年后，他们把这个国家和通胀推向了顶峰。生活成本在某些情况下上涨了 50% 以上。他们说是 22% ，但根据他们包含的内容，它可能要高得多。他们不包括利率从 2.5% 上升到 10% 的因素，这让人们无法借钱。

当我重返白宫时，我将停止这届政府的疯狂和浪费开支。我将结束无休止的战争。再说一次，在你们最喜欢的总统特朗普任内，我们没有新的战争。他们以为我会发动战争。让我告诉你一些事情：我要阻止第三次世界大战，因为我们现在比二战结束以来任何时候都更接近第三次世界大战。我将封锁边境，阻止数百万非法涌入我们国家的人。我们将彻底战胜通胀，让每一个种族、宗教、肤色和信仰的公民重拾美国梦。我们将重拾美国梦。你们再也听不到“美国梦”这个词了。你们不再听到这些话了。我们曾经谈论美国梦。你们中很多人正在实现美国梦，但如果你们不选我，你们将被摧毁。我很不想告诉你们，但如果你们不选我，你们将被摧毁。你们会说：“这是一个多么大的错误。我们选择了一个没有才能的人。她在几乎所有事情上都失败了，而不是选择特朗普。看看我们现在的处境。我们将从美丽的房子搬到极小的房子里。”

我们将结束对美国能源的战争，我们将非常简单地开采，宝贝，开采。我们要开采，宝贝，开采。（Odaily 注：原文为 Drill baby drill，是 2008 年共和党竞选宣言）我们必须这样做。我们脚下有比任何国家都多的液态黄金——比沙特阿拉伯和俄罗斯都多。我们不用它。他们用它。我们不用它。我们去委内瑞拉买石油。太不可思议了。

但我们不会止步于此。我们将利用所有形式的美国能源。我设定了一个雄心勃勃的目标，到我任期结束时，美国将拥有全球最低的能源和电力成本。我们可以非常便宜地做到这一点，因为我们脚下有丰富的资源。凭借低廉的能源成本，美国将成为世界公认的比特币挖矿强国。你们将成为比特币挖矿强国。你们不必把家人搬到中国。你们不会搬到中国。

随着我们实施改革，比特币和加密货币将推动我们的经济增长，巩固美国的金融主导地位，并在未来很长一段时间内增强整个国家的实力。许多美国人不知道，美国政府是比特币的最大持有者之一。

有人知道吗？联邦政府拥有将近 21 万枚比特币，占总供应量的 1% 。但长期以来，我们的政府一直违反每个比特币爱好者都知道的基本原则：“持有，不卖出。”（Odaily 注：原文为 HODL）对吗？我怎么能理解这一点？永远不要卖掉你的比特币。

所以，作为我今天计划的最后一部分，我宣布，如果我当选，我的政府政策将是美国将保留目前持有或未来获得的所有比特币的 100% 。我们将保留 100% 。希望你们做得好。这实际上将作为战略国家比特币储备的核心。

如你所知，美国政府目前持有的大部分比特币是通过执法行动获得的。你们知道的——他们从你们那里夺走的。“让我们夺走那个人的生活，夺走他的家庭、他的房子、他的比特币。”它们被从你们那里夺走，因为这是我们现在所走的方向。这是这个法西斯政权下国家的走向。

我们将采取措施，将这笔巨大财富转变为永久的国家资产，惠及所有美国人。今天，我重申我的承诺，减免罗斯·乌布利希特的刑期，改为已服刑期。他已经付出了足够的代价。这就是我们这个国家的本质。

最终，我对每一个人的承诺是：我将成为美国需要的支持创新和比特币的总统。这将是一个繁荣的行业，一个伟大的行业。我也会为其他行业做同样的事情。我们的国家从未通过审查新思想和扼杀人民的梦想而繁荣。

美国总是把旗帜插在新的前沿，大胆向前推进。我们必须这样做。我们已经很久没有这样做了，尤其是在过去的三年半里，情况完全相反。

在座的各位继承了几代美国开拓者、爱国者、冒险家和反叛者的遗产，他们定居于这片大陆并建立了现代世界。你们站在前沿。你们知道这一点，比特币爱好者们，不是吗？你们是现代的爱迪生、莱特兄弟、爱迪生和亨利·福特。你们在有生之年所做的事情有可能超越我们所有人，并激励几代人。

今天将作为你们行业历史上非常重要的一天而载入史册。你们用自己的智慧、勇气和亲身投入在建设美国的未来。你们投入了很多，这是你们正在做的事情。这需要勇气。大多数人没有这种勇气。

我的工作将是让你们自由，做你们最擅长的事情——你们将比任何人都做得更好：赢，赢，赢。你们将以我们罕见的能源、激情和智慧赢得胜利。我们的国家不能失败。我们现在是一个失败的国家，但不会太久。我们的国家不能失败。在你们的帮助下，我们将拯救我们的国家，恢复我们的共和国，使美国和比特币比以往任何时候都更大、更好、更强、更富、更自由、更伟大。

谢谢大家。希望你们在比特币和加密货币以及其他工作中玩得开心。我们将把这打造成地球上最伟大的产业之一。祝你们好运，上帝保佑你们。谢谢。上帝保佑你们。谢谢。

美元潮汐与减半如何影响比特币？缩略图

美元潮汐与减半如何影响比特币？

来源：吉时通信

摘要

早期加密货币市场习惯于比特币牛熊严格跟随每4年的减半周期，但随着比特币不断与美元市场融合，美元流动性的影响成为不可忽视的问题。长周期看美元流动性，短期又不可忽视AI对资金面的影响。近期市场处于多重变动之下：1）美国降息将来又未来；2）特朗普当选概率提升对情绪面的影响；3）减半之后的半年整理期内；4）美股科技板块回调释放的流动。本文将BTC作为一种全球全天候交易的风险资产，讨论其在降息拐点前后及减半前后的波动情况。

就前三次减半来说，似乎减半周期与牛熊周期机械地完美契合。也许因为这个经验，减半成为行业最为关注的时间点。然而，第四次减半某种程度上打破了这个规律，虽然目前（2024年7月10日）离第四次减半时间比较近，但这次减半之前，因ETF等催化比特币价格已经创出新高，这是与前三次减半时间点最为明显的区别。

宏观因素方面，美元流动性逐渐成为影响比特币价格主要长期因素。比特币自2009年诞生以来，早期的比特币牛熊转换与美债实际收益率之间的关系并不显著，甚至看起来并不相关。2015年开始，二者（负相关）规律稍有雏形，2018年以来，两者负相关性开始增强，自2020年初开始，可以大致看到两者的关系性开始逐渐显现，即在低利率宽松环境下，比特币的行情表现较好。这一点与比特币与纳指自2020年开始显著正相关也契合。另外可以看到的特征是：在利率下降的拐点初期，比特币往往处于震荡调整阶段，而比特币的主升行情，往往出现在利率处于较低水平阈值的阶段。而利率向上的拐点，很容易带来币价由牛走熊的拐点。

比特币现货ETF在资金面角度为市场制造了一次局部的“扰动”。2023年10月市场开始炒作比特币现货ETF获批的预期以及后面2024年1月获批后持续的资金流入，比特币开启了一波上涨主升行情，这发生在美元加息的大背景下，美债实际收益率走高的阶段，两者反而出现了正向相关性。因此，我们可以认为，ETF带来的巨量资金，“打破”了以往的简单规律，相当于在局部制造了一次“扰动”。近期来看，在ETF稳定在500亿美元规模水平、美债实际收益率处于高位震荡运行阶段，币价进入调整阶段。

参照前面的经验，我们推测：下一次降息的拐点，比特币价格可能仍处于震荡阶段，而下一次比特币的主升行情，应该发生在降息周期的中后段——即利率运行在一个相对平稳的低位阶段。

短线上，市场交易CPI预期亦是一个有意思的现象。我们观察2018年以来每个月美国CPI数据与比特币价格表现之间的关系，预期CPI值减公布数据值（我们称之为通胀降温值）为正，则说明通胀有降温的迹象，这对于降息（增强市场流动性）是一个积极的信号。因此，考察比特币当日（甚至是当时）价格涨跌与通胀降温值之间的关系，可以体现市场交易预期。从下图数据可以看到，当公布的CPI数据体现为通胀降温值为正时比特币当日（时）上涨收盘的情况经常出现，尤其是2020年后这种情况更加频繁。这种现象可以称之为交易CPI预期，这种短期的交易策略有一定的有效性，即便在2022年这一加息之年，比特币从高位走熊，但几次通胀降温值为正的情况下，比特币也经常在当日表现为上涨。

风险提示：区块链技术研发不及预期；监管政策的不确定性；Web3.0商业模式落地不及预期。

美元潮汐与减半如何影响比特币？

美元潮汐与减半如何影响比特币？

1. 核心观点

早期加密货币市场习惯于比特币牛熊严格跟随每4年的减半周期，但随着比特币不断与美元市场融合，美元流动性的影响成为不可忽视的问题。

 2017年12月比特币登陆美国期货市场，2021年特斯拉购入比特币以及2024年1月美国SEC批准比特币现货ETF，在此背景下，比特币进入美国资本市场后，受美元流动性的影响越发明显。从早期市场到如今，影响比特币价格的主力因素不断发生变化。

我们以美债实际收益率作为市场资金流动性的一种观察指标，以及结合美国CPI数据对市场预期的影响，分析比特币与这两个变量之间的关系。

2. 减半如何“机械”塑造比特币牛熊周期

2.1 每次“减半”都是牛市的起点？

我们知道，比特币的产出规律是每4年产出减半，2009年至今已经历4次减半，2024年4月20日完成了第四次减半——这是写入比特币代码的机械动作。2009年至2021年，比特币经历了三轮牛熊转换行情，每次行情都以一轮行业创新应用（分别是比特币竞品涌现、以太坊智能合约驱动的行业应用初步探索、DeFi/元宇宙等创新应用带来的创新）为炒作主线；但有意思的巧合是，4年的减半周期，（暂时不考虑刚刚经历的第四次减半）亦是比特币行情自熊市底部转向上行的起点区域——也就说，前三次的减半时间恰好对应着三轮牛熊周期的起点，事实上行业内部经常把“减半时间点”作为牛市启动的“经验利好”。

需要注意的是，就前三次减半时间点来看，相对于前一波顶部，其价格处于明显的谷底位置，以后面的新一轮顶部回测，似乎可以看做是本轮行情的起点。

美元潮汐与减半如何影响比特币？

就前三次减半来说，似乎减半周期与牛熊周期机械地完美契合。也许因为这个经验，减半成为行业最为关注的时间点。然而，第四次减半某种程度上打破了这个规律，虽然目前（2024年7月10日）离第四次减半时间比较近，但这次减半之前，比特币价格已经创出新高，这是与前三次减半时间点最为明显的区别。

2.2 美元市场“争夺”比特币定价权

2017年12月比特币登陆美国期货市场，2021年特斯拉购入比特币以及2024年1月美国SEC批准比特币现货ETF，在此背景下，比特币进入美国资本市场后，更多体现为科技创新属性、高风险属性，因此其表现出与纳指越来越高的正向关联度。

美元潮汐与减半如何影响比特币？

回到微观层面，将比特币与纳指走势图对比来看，2018至2021年之间，都体现为震荡，而2021年11月中下旬，两者都达到一个历史高点，其后的调整中，两者在2022年10至11月间达到一个调整低点，再之后的走势至今，均创出历史新高。两者表现出越来越高的正相关性。

美元潮汐与减半如何影响比特币？

一种有意思的观点和设想：纳指最重要的权重股目前有7只（微软、苹果、Alphabet、英伟达、亚马逊、META和特斯拉等），而比特币更像是纳指的第8只重要权重。这种观点并没有严格的逻辑依据，但比特币的科技创新和高风险属性，与这7家公司有很多相似点，更何况事实上价格走势的相关性更印证了这一点。此外，随着比特币ETF的上市，比特币这一另类资产与美股直接打通，一定程度上也加强了美股市场对其定价能力。

尤其是比特币现货ETF，自1月11日现货ETF获得SEC批准以来，至今（2024年7月10日）6个月时间，其规模迅速扩张至500亿美元水平，这是一个惊人的增长速度。持续的大量资金在市场上抢筹现货，也许是第四次减半前比特币便创新历史高的重要原因。

美元潮汐与减半如何影响比特币？

随着美国市场资金对比特币影响越来越大，减半的4年熊市周期机械规律会受到怎样的冲击？

这是一个复杂的问题，过去一段时间，区块链行业越来越关注美国的宏观数据和美联储的利率决议——换个角度，美元潮汐开始“波及”加密货币市场的预期。因此，我们将会从美元潮汐、美国宏观数据和美联储的利率决议等因素观察比特币的价格表现，试图挖掘其中的规律与逻辑。

3. 如何影响比特币：美元流动性、宏观数据

3.1.利率低位阶段易产生牛市、ETF制造了一次“扰动”

宏观因素方面，美元流动性逐渐成为影响比特币价格主要长期因素。宏观因素方面，我们采取以美债实际收益率作为市场资金流动性的一种观察指标。比特币自2009年诞生以来，早期的比特币牛熊转换与美债实际收益率之间的关系并不显著，甚至看起来并不相关。2015年开始，二者（负相关）规律稍有雏形，2018年以来，两者（负）相关性开始增强，自2020年初开始，可以大致看到两者的关系性开始逐渐显现，即在低利率宽松环境下，比特币的行情表现较好。这一点与比特币与纳指自2020年开始显著正相关也契合。

另外可以看到的特征是：在利率下降的拐点阶段，比特币往往处于震荡调整阶段，而比特币的主升行情，往往出现在利率处于较低水平的阶段（近期由于比特币ETF获批上市，产生一定的扰动，我们后文会分析）。而利率向上的拐点，很容易带来币价由牛走熊的拐点。

美元潮汐与减半如何影响比特币？

从细节来看，2013年的第一次牛市主升节点，美债实际收益率亦是上升的，这时候的加密货币市场还处于“混沌”而幼稚的阶段，很难说清楚资金成分，比特币价格与宏观的关系更难以分析清楚——这阶段可以称之为加密货币市场的“草根阶段”。而2016年至2018年的这波主升行情，大背景是行业进入第二次减半，以太坊项目诞生，其智能合约能力带来行业快速融资的新手段——即ICO（Initial Coin Offering），随之而来的是外部资金的持续流入。我们认为，这阶段开始，部分流入的资金也许来自传统资本市场，因此宏观环境和流动性开始对比特币价格产生影响。从下图可以看到，2017年这波主升行情，正是伴随着利率处于阶段性偏低震荡阶段，后面的利率上升，行情见顶转向走熊（紫色方框处）。即利率稳定在一定的低位水平阶段，有利于行情走牛，这也许可以理解为，利率低水平阶段流动性宽裕，流动性外溢到加密货币市场，推动比特币价格走主升阶段。

美元潮汐与减半如何影响比特币？

从2018年以来的走势来看，美债实际收益率走势与比特币的走势呈现一定的负相关。尤其是2021年底比特币从高点跌下来，市场走熊，而此时正是美元开启加息周期的时点，美债实际收益率开始拐头向上，亦带来了币价见顶走熊的拐点。

但如下图紫色圈内，2023年10月市场开始炒作比特币现货ETF获批的预期以及后面2024年1月获批后持续的资金流入，比特币开启了一波上涨主升行情，这发生在美元加息的大背景下，美债实际收益率走高的阶段，两者反而出现了正向相关性。因此，我们可以认为，ETF带来的巨量资金，“打破”了以往的简单规律，相当于在局部制造了一次“扰动”。近期来看，在ETF稳定在500亿美元规模水平、美债实际收益率处于高位震荡运行阶段，币价进入调整阶段。

美元潮汐与减半如何影响比特币？

由此可见，宏观上，我们可以采用市场利率和比特币价格走势进行对比的分析方法，比特币受到宏观环境影响是一个长周期的表现，而其自身的资金面逻辑也是一个重要的短期因素。2023年10月市场开始热炒的比特币现货ETF预期以及2024年1月ETF获批上市后的持续资金流入，使得这一时段的比特币开启快速而凌厉的上涨。而比特币在今年3月14日创历史新高后，开始进入震荡调整阶段，在加息周期内，降息预期并不十分明朗的情况下，宏观流动性的约束又成为主要市场外力。

参照前面的经验，我们推测：下一次降息的拐点，比特币价格可能仍处于震荡阶段，而下一次比特币的主升行情，应该发生在降息周期的中后段——即利率运行在一个相对平稳的低位阶段。

接下来我们试图从市场交易预期的角度，观察短期市场预期（以CPI数据为切入点）对比特币价格的影响。

3.2 市场交易预期：CPI数据的发布与比特币价格表现

自2017年12月比特币登陆美国芝商所（CME）期货市场开始，比特币逐渐与美元市场不断融合。比特币价格表现与美元市场的关系是错综复杂的，而观察比特币的历史走势，比特币短期价格表现往往对美国宏观数据和政策非常敏感，尤其是CPI数据发布和美联储公布利率决议的时间点，比特币往往会有比较明显的表现。例如，2024年5月15日，美国发布4月CPI数据（当地时间8:30发布，时区为UTC-4）显示通胀降温，几乎在同一瞬间，比特币价格迅速拉升，当日涨幅超7%。可以简单这样理解，通胀降温，在美元加息周期内是一个边际上的积极信号，预示着流动性转向宽松的概率提升，因此市场在交易这个预期。

美元潮汐与减半如何影响比特币？

我们观察2018年以来每个月美国CPI数据与比特币价格表现之间的关系，预期CPI值减公布数据值（我们称之为通胀降温值）为正，则说明通胀有降温的迹象，这对于降息（增强市场流动性）是一个积极的信号。因此，考察比特币当日（甚至是当时）价格涨跌与通胀降温值之间的关系，可以体现市场交易预期。从下图数据可以看到，当公布的CPI数据体现为通胀降温值为正时比特币当日（时）上涨收盘的情况经常出现，尤其是2020年后这种情况更加频繁。

美元潮汐与减半如何影响比特币？

这种现象可以称之为交易CPI预期，这种短期的交易策略有一定的有效性，即便在2022年这一加息之年，比特币从高位走熊，但几次通胀降温值为正的情况下，比特币也经常在当日表现为上涨。

BTC作为一种全球全天候交易的另类资产，其现货、衍生品交易规模日渐扩大，成为观察全球宏观波动的极佳窗口，后一阶段，实际降息进度、特朗普对BTC的态度、全球地缘政治变化等都会成为影响BTC价格波动的因素。

风险提示

区块链技术研发不及预期：比特币底层的区块链相关技术和项目处于发展初期，存在技术研发不及预期的风险。

监管政策的不确定性：区块链及Web3.0项目实际运行过程中涉及到多项金融、网络及其他监管政策，目前各国监管政策还处于研究和探索阶段，并没有一个成熟的监管模式，所以行业面临监管政策不确定性的风险。

Web3.0商业模式落地不及预期：Web3.0相关基础设施和项目处于发展初期，存在商业模式落地不及预期的风险。

本文节选自已于2024年7月23日发布的报告《区块链：美元潮汐与减半如何影响比特币？》，具体内容请详见相关报告。

比特币L2赛道新贵Mintlayer： 解锁BTC的巨大DeFi潜力和机遇

比特币L2赛道新贵Mintlayer： 解锁BTC的巨大DeFi潜力和机遇

一、BTC 的 DeFi 机遇

比特币在去中心化金融（DeFi）领域的潜力巨大。虽然以太坊的 Layer 2 解决方案锁定了其价值的 10% ，但比特币的 Layer 2 解决方案仅占其价值的 0.1% 。考虑到比特币的市值是以太坊的三倍，比特币 Layer 2 解决方案的增长潜力是巨大的。这种差距代表了比特币 DeFi 领域数千亿美元的机会，创新的 BTC 生态项目正在涌现，解锁比特币在生态系统中的全部潜力。

比特币L2赛道新贵Mintlayer： 解锁BTC的巨大DeFi潜力和机遇

二、Mintlayer 项目介绍

Mintlayer 是一条比特币 Layer 2 侧链，自 2024 年 1 月主网启动以来，一直在解锁比特币的巨大 DeFi 潜力。Mintlayer 的创新核心是原生比特币跨链交换，也称为原子交换(Atomic swaps)。这一突破性技术使得无需包装代币即可直接访问比特币的流动性，消除了对手方和包装代币的风险。

三、技术深度探讨

Mintlayer 的价值主张远远超出了原子交换。基于比特币启发的架构，Mintlayer 优先考虑产品的安全性、简洁性和可靠性。并且 Mintlayer 使用非图灵完备(Non-Turing-Complete)智能合约和 UTXO 模型增强隐私性并减少漏洞。

主要特点包括：

  • 类似于比特币的 UTXO（未花费交易输出）模型，增强了交易组成的灵活性。

  • 集成了硬编码智能合约，可以识别为特定的输出类型。

选择 Rust 作为节点开发语言体现了 Mintlayer 对速度和安全的承诺。Rust 的高效、安全和独特的借用系统使得软件在没有垃圾收集器的情况下仍然能够保证线程安全。

四、创新的共识机制

Mintlayer 采用了一种混合共识系统，结合了权益证明(Proof-of-Stake)和工作量证明(Proof-of-Work)的元素。区块签名者进行类似于“猜测”区块的过程，类似于挖矿，但计算需求显著减少。这种可访问性使得即使是树莓派等廉价入门级设备也能高效运行 Mintlayer 节点，扩大了运行质押(Staking)池的参与范围并增强了网络安全性。

五、ML：推动 Mintlayer 生态系统

Mintlayer 项目代币 ML 是 Mintlayer 生态系统的命脉。尽管 ML 最初作为 ERC-20 代币推出，但自主网启动后，大部分供应已经迁移到 Mintlayer 主网的原生环境中。ML 币具有固定供应量和通缩机制设计，在推动网络的权益证明机制中发挥关键作用。总供应量上限为 6 亿枚代币，其中 4 亿枚已预挖，剩余 2 亿枚将在发布后的第一个十年内生成。

重要的是，ML 币包含一种燃烧机制，一些操作如发行 MLS 01 代币将导致 ML 币永久从流通中移除。这种通缩机制特性，加上低初始市值，为潜在 ML 投资者提供了一个有趣的价值主张。

比特币L2赛道新贵Mintlayer： 解锁BTC的巨大DeFi潜力和机遇

比特币L2赛道新贵Mintlayer： 解锁BTC的巨大DeFi潜力和机遇

六、为何选择 Mintlayer 生态?

Mintlayer 提供了强大的“代币化”能力，支持可定制元数据的可替代（MLS 01）和不可替代（MLS 03）代币。这种灵活性使 Mintlayer 成为代币化各种现实世界资产（如房地产、金融工具、贵金属和艺术品）的理想平台。

七、Mintlayer 背后的团队

Mintlayer 坚实的技术基础由一支经验丰富的行业专家团队构建，创始人为 Enrico Rubboli。Enrico 拥有超过 25 年的软件开发经验，他在 Tether 和 Bitfinex（加密货币领域的重要角色）担任高级开发人员期间，积累了丰富的区块链技术和高风险金融平台经验，使他能够应对比特币 DeFi 的复杂性。

与 Enrico 的专业知识相辅相成的是首席顾问 Charlie Shrem，他是比特币世界的先驱。作为比特币基金会的创始成员和早期比特币企业家，Charlie 为项目带来了宝贵的见解和人脉。他在应对不断变化的加密货币环境方面的经验为 Mintlayer 解锁比特币 DeFi 潜力的愿景增添了一层战略深度。

八、如何参与 Mintlayer 生态系统?

ML 代币

对于希望参与 Mintlayer 生态系统的用户来说，$ML 币在包括 Gate.io、MEXC、Bitmart、Poloniex 和 Bitget 在内的多个加密货币主流交易所均有上市。

ML 代币交易所链接：

Mojito 钱包

用户在 Mintlayer 生态的核心可以使用 Mintlayer 生态的 Mojito 钱包进行链上交互，Mintlayer 的用户友好型非托管解决方案，旨在无缝集成生态系统。这个多功能钱包支持比特币、ML 币和 MLS-01 代币，为用户提供了一种安全便捷的方式来管理跨比特币和 Mintlayer 网络的资产。

Mojito 钱包官方地址(请从官方渠道下载)：

质押和奖励

ML 持有者可以通过质押来发挥他们的$ML 作用，这允许参与者为网络安全做出贡献，同时赚取奖励。目前高达 88% 的年化收益率(APY)使质押对代币持有者具有吸引力。

比特币L2赛道新贵Mintlayer： 解锁BTC的巨大DeFi潜力和机遇

质押可以通过使用 Mojito 钱包或 Mintlayer 的区块链浏览器()，该区块链浏览器提供了 Mintlayer 网络的活动和参与质押机会的详情。

随着网络的成熟，质押奖励将从新铸造的代币过渡到交易费用，确保长期的可持续性。 

ML 质押链接：

如何参与 Galxe 社区活动?

为了进一步与社区互动并赢取额外奖励，Mintlayer 目前与Web3数据平台 Galxe 深度合作，推出 Mintlayer 系列活动。Mintlayer 邀请所有Web3用户加入这一活动，赢取激动人心的奖品，并深入参与 Mintlayer 生态系统。

Galxe 活动参与链接：

DeFi 产品 – Atomiq DeFi

Atomiq DeFi ($ATMQ) 是 Mintlayer 生态系统基金孵化的首个项目，正在构建世界上第一个用于原生比特币跨链交换（也称为原子交换）的 DEX。它由 Mintlayer 生态系统基金提供的 150 万美元资助。它是使用 Mintlayer 原子交换技术构建的。

关注 Mintlayer 社交媒体

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速览Bitlayer：最新获得Franklin Templeton领投的比特币原生二层项目缩略图

速览Bitlayer：最新获得Franklin Templeton领投的比特币原生二层项目

7月23日，比特币原生二层项目Bitlayer正式宣布完成1100万美元A轮融资，本轮融资领投方为Franklin Templeton Digital Assets和ABCDE。

本次融资消息的重点不在于融资金额，而在于领投方Franklin Templeton。尤其是在铭文、符文等资产热度消退，以及比特币生态项目融资热度放缓的当下，这则融资新闻像是给市场的一剂强心剂。

速览Bitlayer：最新获得Franklin Templeton领投的比特币原生二层项目

作为一家资管规模1.6万亿美元资产的资产管理巨头，Franklin Templeton是目前比特币现货ETF市场的重要参与者，也是传统金融机构涉足和参与加密生态的重要表现。

Bitlayer是比特币现货ETF服务商Franklin Templeton战略投资的比特币Layer 2项目，双方的合作标志着一个重要的里程碑，表明Bitlayer在整个比特币生态系统中技术创新的领先位置，另一方面，Bitlayer获得该巨头的投资也表明了该项目在整个比特币Layer 2赛道的领先位置。

Bitlayer完成1100万美元A轮融资

比特币Layer 2是比特币生态的核心叙事之一，众多投资、研究机构都在布局。

据了解，除Franklin Templeton Digital Assets和ABCDE之外，Stake Capital Group、WAGMI Ventures、Skyland Ventures、Flow Traders、GSR Ventures、FalconX、Metalpha、280 Capital、Presto Labs和Caladan等投资机构，以及BRC20创始人DOMO、FactBlock KBW联合创始人Brian Kang知名天使投资者也参与了本轮融资。

Bitlayer在本轮融资筹集的资金将用于加强Bitlayer全球扩展，吸引更多开发者和协议在Bitlayer上部署。“很荣幸能够与这些助推Bitlayer生态发展的一线基金合作，”Bitlayer Labs联合创始人Charlie Hu表示，“BitlayerA轮融资能够得到行业头部机构的参与说明我们在比特币生态系统中的领先位置。我们的目标是获得比特币最终性，建立一个比特币安全等效的原生Layer 2，并创造比特币的历史。”

Bitlayer在过去几个月中的发展十分迅速，此次披露的融资新消息距离Bitlayer上一轮融资才刚过去4个月。

今年3月，Bitlayer宣布完成500万美元种子轮融资，由Framework Ventures、ABCDE联合领投，StarkWare、OKX Ventures、Alliance DAO、UTXO Management、Asymmetric Capital、Kenetic Capital、Pivot Global、Web3Port、Mindfulness Capital、C6E Capital、PAKA、Comma3 Capital 和 Kronos Ventures等数十家机构，以及著名比特币OG&KOL Dan Held、Messari CEO Ryan Selkis和联创Dan McArdle等顶级Web3创业者、天使投资人参投。

截止目前，Bitlayer融资总和为1600万美元，虽然并非融资总额最多的比特币Layer 2项目，但融资的顺利程度和效率在同赛道项目中绝对遥遥领先。

Bitlayer：构建比特币L2最大生态图

作为首个基于BitVM的比特币安全等效的Layer 2，Bitlayer引领了基于BitVM的比特币二层解决方案，采用分层虚拟机技术（Layered Virtual Machine），利用零知识证明（zkp）和乐观验证（op）机制来支持各类计算。 此外，Bitlayer还通过OP-DLC和BitVM桥搭建了双通道双向锁定资产桥，从而实现与比特币第一层相等的安全性。

从数字黄金到金融生态系统的构建，比特币还有很长的路要走，技术创新落地和公众认知转变是亟待解决的问题。

自成立以来，Bitlayer致力于开发者部署、生态建设与用户获取。目前，Bitlayer已实现的里程碑包括：

  • 今年3月启动开发者激励空投计划Ready Player One，吸引超500个生态项目报名

  • 今年4月发布Bitlayer技术白皮书，对外公布Bitlayer的技术创新

  • 今年4月上线Mainnet-V1

  • 今年5月推出Dapp榜单竞赛

  • 今年5月与Lorenzo、Bitsmiley、Avalon、Bitcow、Pell、Enzo和Bitparty共七个生态项目联合发起Bitlayer首期头矿节活动

  • 今年6月与GamerBoom、Macaron、Anome、Vanilla Finance、Avalon Finance和Zearn共六个生态项目联合发起Bitlayer头矿节S2活动

速览Bitlayer：最新获得Franklin Templeton领投的比特币原生二层项目

Bitlayer正构建比特币Layer 2最大生态图，目前已经有数百个项目在Bitlayer网络中构建，类型涵盖了基础设施与开发者工具、钱包、DeFi、NFT、游戏与元宇宙，以及RWA等众多版块，虽然生态还处于相对早期阶段，但展现出蓬勃发展之势。

Bitlayer的下一步

长期以来，比特币社区致力于探索在安全性和去中心化基础上的可扩展性解决方案，而市场对能够同时解决三难问题的方案有巨大的需求。通过提供更快且更具成本效益的交易体验，Bitlayer将会加速比特币在DeFi领域的应用，并为其大规模采用铺平道路。

自今年4月15日推出 Mainnet-V1 后，Bitlayer开发团队目前专注开发Mainnet-V2，这是一个比特币原生的rollup，其Layer 2状态转换将由结合 ZK 和欺诈证明的比特币友好型证明系统支持。

未来，在战略投资者和生态系统合作伙伴的全力支持下，Bitlayer将持续推动比特币的巨大增长和采用，成为领先的比特币Layer 2基础设施。

关于 Franklin Templeton Digital Assets

Franklin Templeton Digital Assets隶属于全球投资管理公司Franklin Resources, Inc. [NYSE:BEN]，其子公司以Franklin Templeton名义运营，为超过150个国家的客户提供服务。Franklin Templeton Digital Assets自2018年以来一直活跃在数字资产生态系统中，构建基于区块链的技术解决方案，开发一系列投资策略并运行节点验证器。

关于 ABCDE

ABCDE 是一家专注于领先加密建造者投资的风投公司。由火币联合创始人杜均和前互联网及加密企业家 BMAN 共同创立，二人在加密行业已有超过 10 年的经验。ABCDE 的联合创始人从零开始在加密行业建立了市值数十亿美元的公司，包括上市公司（1611.HK）、交易所（Huobi）、SaaS 公司（ChainUP.com）、媒体（CoinTime.com）和开发者平台（BeWater.com）。

关于Bitlayer

Bitlayer是首个基于BitVM的比特币安全等效的Layer 2。Bitlayer的核心目标是通过密码学创新和区块链工程落地，解决比特币Layer 2在安全性和图灵完备性之间的权衡难题。

Bitlayer致力于成为比特币的计算层，旨在为比特币引入超扩展性，同时继承其安全性，为用户提供高吞吐量、低成本的交易体验。

请通过以下渠道关注Bitlayer的更新：

Bitlayer官网：https://www.bitlayer.org/

Bitlayer官推：https://twitter.com/BitLayerLabs

Bitlayer官方Medium：https://medium.com/@Bitlayer

比特币减半已三个月，牛市还要多久才能来？

2024 年 7 月 19 日，币安交易所首席执行官 Richard Teng 在推特上发文谈到了虚拟货币市场的周期性，他表示需要把眼光放的更长，目前距离比特币的上一次区块奖励减半刚刚过去三个月。

为了对比，他还把列举出了过去几次比特币区块奖励减半之后 6 个月和 12 个月的涨幅情况，意在表明现在开始焦虑牛市何时开始似乎有些太早。

比特币减半已三个月，牛市还要多久才能来？

图一：Richard Teng 的推文，来源：twitter

Richard Teng 的推文不无道理，纵观比特币的过去几次区块奖励减半，比特币的价格往往不会在减半时或之后马上开始上涨，而是都要在六个月之后开始爬升，并在一年后左右达到该轮牛市的顶点。

比特币减半已三个月，牛市还要多久才能来？

图二：比特币价格对数图，来源：

根据经典的 Stock-to-Flow 模型，我们可以看到，在每一次比特币区块奖励减半之后，市场都会经过短时间的横盘整理，为下一阶段的跃迁积蓄能量。根据这一模型，比特币将在 2025 年迎来突破，价格有望突破 10 万美元。

比特币减半已三个月，牛市还要多久才能来？

图三：比特币 Stock-to-Flow 模型，来源 Bitcoin Magazine

不过需要注意的是，虚拟货币市场虽然有自身的牛熊周期，但是历史不是简单的重复，虽然每一轮减半周期之后的市场行情走势整体上体现出了一定的相似性，但是也需要其中的不同之处。

最值得关注的一点是，每一次市场周期中比特币的价格涨幅都会相较于前一次有所降低，这也意味着，虽然牛市可能会在半年后如期而至，但是上涨的幅度可能难以达到之前几次的程度。

比特币减半已三个月，牛市还要多久才能来？

图四：比特币减半后价格涨幅图，来源：

另外对于整个虚拟货币市场来说，比特币虽然占据主导地位，但是牛市是靠整个虚拟货币生态一同推动起来的，在这种大背景下，比特币的市场主导地位往往会有所下降，比如说上一轮牛市中 DeFi 的繁荣，以及上上轮牛市中智能合约和 ICO 的繁荣。

所以说，在新的一轮牛市中，行业中需要有新的推动力同比特币一起，将虚拟货币市场推到新的高度。

比特币减半已三个月，牛市还要多久才能来？

图五：比特币减半后市场主导地位变化图，来源：

从链上数据来看，历史上每一轮牛市都伴随着比特币从长期持币者向短期持币者的流动，目前这种迹象已经较为明显。

比特币减半已三个月，牛市还要多久才能来？

图六：比特币 HODL Waves 图，来源：Bitcoin Magazine

种种迹象表明，在 2024 年下半年到 2025 年，虚拟货币市场将迎来巨大的发展机会，正如 Richard Teng 所说，需要把目光放的更长远，从市场周期的角度看待市场的表现。

文：Auguste

来源：

比特币「分层」发展史：从价值孤岛到互通有无缩略图

比特币「分层」发展史：从价值孤岛到互通有无

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

纵观历史，货币在社会中履行了三个关键功能：它作为价值（财富）的储存手段、交换媒介和记账单位。虽然货币的形式在不断变化，但其功能基本不变。大致上，始终有两种思想流派，一种支持信用货币或软货币，另一种支持硬货币。像今天的法定货币系统一样，信用货币总是某种负债。

你持有的美元或卢比是政府的债务。如果政府违约，你的钱将无法购买基本商品和服务。

另一方面，硬货币不是政府的债务。例如，像黄金这样的贵金属即使在政府违约时也不会贬值。相反，由于其被认为稳定，其价值会增加。

比特币是第一个成功实现的非主权硬货币。2009 年，Satoshi Nakamoto 发布了比特币，当时世界刚刚经历了一场由于不良贷款实践和单方面利率决定而导致的全球金融危机。强势美元在其生命周期中已经贬值超过。在他的文章  中，宏观经济学大师 Ray Dalio 写到了中央银行如何在应对各种危机时降低利率及其对各自经济体的影响。

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来源 – 

图表显示了自 1980 年代以来发达国家的利率如何下降。同时，货币基础作为 GDP 的百分比增长。因此，总产出并没有以与货币供应相同的速度增长。当货币供应迅速增加时，无论家庭收入增长率如何，都可能导致更高的通货膨胀、更高的生活成本、增加的债务负担和更大的收入不平等。我们目前所处的高通胀环境是中央银行采取的政策的结果。

在这种情况下，像黄金这样的贵金属的作用变得更加显著。政府对黄金供应的干预最小。由于政府影响较小，黄金供应比法定货币更可预测。这种高度可预测性使得黄金在数十年内保持其价值并成为财富的储存手段。

比特币诞生时是作为点对点电子现金。多年来，随着许多创新一样，它偏离（或至少扩展）了其最初的电子现金目标，演变成了数字黄金。

2018 年，我遇到一个有趣的类比，将进行比较。由于区块链与外界隔绝，它们更像是封闭的岛屿。每个岛屿都有其自己的优先事项和技术及社会特征。比特币岛总是优先考虑安全性和去中心化，而不是其他方面，如速度和可编程性。

去中心化是一个广泛且具有细微差别的术语。将区块链分解为其子系统（如挖矿、客户端、开发者、交易所、节点和所有权）来衡量去中心化程度。他提出，可以通过测量子系统的 Gini 1 和 Nakamoto 2 系数来得出总体去中心化程度。

根据许多比特币支持者如 的观点，我们可以从用户自己验证交易的难度来看去中心化。验证交易的难度是比特币区块较小（最多 4 MB）的原因。为了使区块链提供通用的可编程性（不仅在纸上而且在实践中），开发人员必须策划一些事情。

首先，他们使用的语言或系统应是图灵完备的。“图灵完备”指的是系统在给定足够的时间和内存的情况下能够执行任何可以通过算法表达的计算。

其次，Gas 计量需要达到最佳。Gas 计量指的是系统如何设计来衡量资源的成本（例如，每个区块的最大 Gas 消耗和不同操作消耗的 Gas）。以太坊的 Solidity 是一种图灵完备的语言，但它通常受到 Gas 的限制。比特币的脚本语言有意限制以确保更高的安全性。此外，正如所提到的，它是一种低级的基于堆栈的语言，自 Satoshi 时代以来充满了未修复的错误，缺少关键操作符使其无法非常有用。

以太坊和 Solana 等区块链已经发展成相互连接的状态，形成了他们可能从中受益的互动。然而，虽然比特币岛坚定地坚持其安全目标，但它并未在其基础设施中加入任何允许更容易移动到其他区块链的变化。比特币岛只允许居民持有、转移或交易他们的 BTC 用于铭文和符文，用户体验较差。

由于用途有限，BTC 主要被存放在金库中。与此同时，像 ETH 这样的资产有丰富的机会通过质押、再质押、借贷等形式享受收益和被动收入。由于他们开发了新的基础设施，其他区块链经历了快速的现代化，而比特币则保持古老但强大。

不要误解，比特币的保守方法确保了其安全性和去中心化。更多的功能通常会带来复杂性，增加攻击的表面。

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比特币岛仍然强大但孤立。其他区块链通过更强的桥梁相互连接。

分离的岛屿让我想起了我家乡孟买的历史。曾经被称为 Bombay，它最初由七个不同的岛屿组成。这些岛屿的融合始于 1680 年代，并持续了几个世纪。今天，当我漫步在这个繁忙的大都市时，几乎没有任何痕迹表明曾经的分离。城市感觉无缝统一，其过去的分裂几乎被遗忘。

孟买的这种转变引发了一个有趣的问题：我们是否也会在比特币领域见证类似的演变？一些团队正在为此努力。

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孟买七岛屿的演变。来源 – 

这篇文章讲述了一些团队如何为比特币持有者提供不同的方式来使用他们的财富，而不仅仅是持有它们。我将通过解释为什么我们需要更好的基础设施来奠定基础，然后深入探讨团队为扩展 BTC 用例所采取的不同方法。最后，我提到最终的愿景不仅是技术共识，也涉及社会共识。

这种转变正在发生，因为团队正在为比特币岛构建不同的辅助岛屿，并寻找现代化比特币岛的解决方案。比特币岛的永久改革只能在岛民之间发生社会革命并同意改变其规则后，才能像使用岛内基础设施一样自信地使用通往其他岛屿的桥梁。

为什么需要更好的基础设施？

以太坊、Solana 以及即将推出的 Monad 等成熟的区块链都是以开发者为中心构建的。它们被设计为开发者构建应用的平台。这些链提供了全面的生态系统，通过各种学习资源、工具、框架和功能支持开发者。Satoshi 在开发比特币时并没有考虑这些。比特币没有一个深思熟虑的 API，也几乎没有清晰的文档来学习比特币开发

有三个关键原因需要不断改进网络基础设施——更好的用户体验（UX）、更多的金融化和规模支付。

更好的用户体验将提升活动以带来更多费用

是一种利用比特币 UTXO 并以不同方式查看单个 Satoshi（BTC 的最小单位）的方法，它带来了铭文（比特币上的 NFT）等创新。围绕 Ordinals 和铭文的热情带来了可替代标准如 BRC-20 和的演变。铭文和符文给比特币带来了活动的提升。每日交易总数相比仅 BTC 转账增加了 70% 。

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这些新的比特币交易方式帮助将手续费提高了约 40% 。然而，这些新方式在比特币社区内引发了激烈的争论。一派认为比特币应该专注于强化其作为去中心化支付系统的核心功能。他们认为，超出这一范围的扩展可能会损害比特币的安全性、简洁性和作为健全货币的有效性。

另一方面，支持更灵活方法的倡导者则主张扩展比特币的功能，涵盖非支付用例。他们认为，这种演变对于比特币在迅速发展的区块链生态系统中保持竞争力和相关性是必要的。

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这足够了吗？并不完全。据 Token Terminal 数据，比特币矿工在过去 30 天内赚取了约 1.09 亿美元的费用。在同一时期，像 Uniswap 和 Lido Finance 这样的应用分别赚取了 9000 万美元和 1.04 亿美元。随着 2024 年 4 月的最新减半，矿工们获得的区块补贴减少了 50% 。在最近的减半之后，区块奖励（补贴）从每个区块 6.5 BTC 减少到 3.125 BTC。这样，矿工的月度补贴减少了 13, 500 BTC（3.12514430）。按每个 66, 000 美元的价格计算，这约为 8.91 亿美元，因此月度费用仅占补贴损失的约 12% 。

最近像符文这样的发展令人鼓舞，但我们需要更多。有哪些挑战呢？比特币的用户体验远不如 Solana 或像 Arbitrum 这样的以太坊 L2。Solana 上的兑换只需几秒钟且费用仅为几美分。然而，如果你想在比特币上交易符文，你需要支付几美元的费用并等待一个区块来确认交易。

此外，当你购买符文时，你必须购买列出的全部数量。买家无法修改要购买的符文数量。另一个缺点是符文不能相互交换，这与我们在以太坊上可以将 USDC 兑换为 MKR 的方式不同。交易者必须先将一个符文卖成 BTC，然后再购买他们想要的另一个符文。中间的额外步骤增加了用户体验中的不必要摩擦。

交易符文的用户体验远非理想。没有办法将 BTC 用作抵押品或进行借贷。你必须将 BTC 从比特币 L1 中取出并放到其他链上以用于金融应用。

增加 BTC 的金融化

首先，比特币的市值接近 1.3 万亿美元，每个 BTC 66, 000 美元。就像黄金一样，比特币是外部货币，这意味着政府不能操纵比特币的供应。虽然黄金贷款市场的确切规模不可用，但一些报告估计其为 1000 亿美元。因此，在比特币上构建应用程序的最重要原因之一是使用原生 BTC 作为抵押品来借入稳定币。强大的借贷市场将允许比特币持有者通过他们的 BTC 赚取收益

以质押为例，其他原生资产如 ETH 和 SOL 在质押中有固有用途，以确保网络安全；约的流通 ETH 在质押协议中质押，年收益约 4% 。另有约的 ETH 在再质押协议中质押，的流通 SOL 被质押。此外，ETH 和 SOL 都广泛用于各自的 DeFi 生态系统中作为抵押资产。

Wrapped BTC (或 WBTC) 是不同 DeFi 生态系统中最广泛使用的 BTC 版本，其市值约为 100 亿美元，占总流通 BTC 的不到 1% 。这显示了 BTC 金融化的巨大潜力。

假设 BTC 在质押或 DeFi 中的使用水平与以太坊相似，达到约 30% ，那么这个数额将达到 3900 亿美元。作为对比，目前所有 DeFi 中所有其他链的总锁定价值为。BTC 可能成为最具生产力的流动资产，但目前这种潜力被有意的技术限制所束缚。

扩展 BTC 支付

比特币基础层并未设计为高吞吐量。如果比特币要成为互联网的结算层，我们需要更快的交易速度。正如  所说，以这种方式发布的交易数量是有限的。在最大区块大小为 4 MB 的情况下，比特币可以支持 6.66 kbps（4 MB / 10 分钟）的数据。

比特币网络目前无法处理高流量。用户在预期事件如 Quantum Cats 的铸币和符文发布期间会遇到糟糕的体验。糟糕的用户体验不仅影响那些试图铸造铭文的人，还影响那些发送和接收 BTC 的人。

Lightning Network (LN) 作为领先的 BTC 扩展网络，其采用情况不佳。网络容量或流动性约为 5000 BTC。这是锁定在所有闪电通道中的 BTC 数量。这影响了网络的流动性以及可以通过它移动的 BTC 数量。

为什么这很重要？让我们用一个例子来理解。Joel 正在筹集 100 万美元以支付印度的咖啡种植工人，他决定使用 LN 接受捐款。他不能只是启动一个 LN 钱包并接受捐款。他需要有 100 万美元的入站流动性。入站流动性是你的对手方在通道中锁定的 BTC 数量。Sid 是 Joel 的一个对手方，锁定了 1 万美元。Joel 需要更多像 Sid 这样的对手方，他们总共锁定了 100 万美元，才能接受价值 100 万美元的捐款。这对网络扩展来说是一个重大挑战，因为入站流动性将始终受到资本机会成本的限制。

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比特币开发的挑战

比特币既是文化现象，也是技术现象。社会共识是最后一道防线。例如， 2100 万的供应硬上限可以通过分叉代码增加 1% 的尾部排放来修改。但要使这一变化生效，所有矿工都必须在这个分叉上挖矿，这不太可能发生。这是因为硬编码的上限一直是 BTC 的主要价值驱动因素之一。如果这个上限被打破，价值可能会被认为下降。矿工不太可能在可能失去价值的分叉上挖矿。

由于缺乏社会共识，更改代码库所需的技术努力将变得无用。比特币上一次有争议的分叉是在 2017 年的区块战争期间。网络分裂成两部分，比特币实施了 SegWit（后面会解释）和比特币现金，它增加了区块大小。当时，大部分算力选择留在 BTC 上。

对于被视为货币或价值储存的东西，它不能经常变化法定货币随着时间的推移失去购买力的主要原因是中央银行经常使用其权力增加供应。这种中央银行单方面行动的不可预测性使一些货币永远较弱。比特币文化是抵制变化的。即使是像 Taproot 这样不具争议的东西，从构想到实施也花了多年时间。

实施上述变化不仅仅是改变比特币。比特币基础层需要尽可能简单。简单性对于减少攻击向量和提高稳定性至关重要。想法是像以太坊的 L2 那样，在基础层之外执行复杂的事情，如借贷和使用 BTC 作为抵押铸造稳定币。

比特币的 L2？

什么是 L2？它应该：

  • 为第一层提供足够的数据，以验证和解决争议（如果有的话）。

  • 除了基础层之外，不应有额外的安全假设。

  • 允许用户单方面将其资产撤回到基础层或第一层。

由于目前比特币的操作码（opcodes）限制了其验证任何证明的能力，这些条件无法满足。因此，任何声称是比特币 L2 的链都不能被称为真正的 L2。

L2 的另一个重要方面是其安全假设应与比特币的安全假设一致。每个区块链都有一些基本的安全假设，例如：

  • 大多数挖矿节点是诚实的

  • 节点可以独立验证区块并拒绝无效区块

  • 分叉会在链的最长分支上得到解决，等等。

第二层或 L2 不应扩展其构建的基础层的安全假设。例如，如果第二层有一个垄断区块生产的集中化排序器，用户需要能够以低成本质疑区块生产。只要用户的资金未被花费，第一层应能够指示 L2 释放用户资金。目前，这些机制甚至在以太坊的 L2 中也不存在。

如果我们严格遵循上述 L2 特性，即使是一些共识上的以太坊 L2，如 Arbitrum，也不是真正的 L2。由于目前比特币的操作码（opcodes）限制了其验证任何证明的能力，任何声称是比特币 L2 的链都不能被称为真正的 L2。闪电网络可能是唯一符合 L2 定义的解决方案。作为一个通用术语，本文将这些解决方案称为比特币扩展层。

比特币扩展层的现状

总体而言，使用 BTC 有两个主要途径： 1）使用跨链桥，因为比特币本身的应用有限， 2）创建一个环境或链，让投资者可以使用 BTC 的应用程序驻留。

为了实现更多的用例和扩展，新层可能会在比特币之上做出额外的安全假设。希望使用其 BTC 的用户会倾向于接受最少的安全妥协。以太坊的扩展路线图是理解以太坊扩展设计空间如何演变的一个很好的参考。

经过几年的发展，以太坊认识到 rollups 是其扩展的关键方式。目前，我们仍然不知道哪种方法是扩展和使 BTC 更具可编程性的最佳途径。

无论是存储数据还是选择跨链桥设计，项目都在去中心化、安全性、速度和用户体验之间做出权衡。以下问题的答案构成了构建扩展比特币层的项目或公司的设计空间：

  • 如何实现从比特币到新链的跨链桥？

  • 如何存储数据（数据可用性）？

  • 如何使用比特币第一层进行结算？

  • 是否期望比特币的基础层发生任何变化以实现其完整愿景？

  • 选择哪种执行环境？

  • 扩展的比特币层是否促进 BTC 用于燃料和质押等用途？

各团队正在做出不同类型的权衡，以为 BTC 持有者提供更好的功能和扩展。

桥接机制

比特币上的 BTC 不能直接转移到其他链上，因此需要一种基础设施来实现这种跨链转移。一个典型的桥接机制是将用户的 BTC 锁定在比特币网络上，并在目标链上铸造等量的合成代币来代表这些 BTC。

典型的锁定机制是什么？用户希望将其 BTC 从比特币网络转移到其他链时，会将 BTC 发送到比特币上的特定地址。这个地址由桥接操作员控制。当桥接操作员检测到 BTC 的到来时，他们会在目标链上铸造等量的合成代币，并将其发送到用户指定的地址。

这种机制的风险在于，如果桥接操作员在比特币网络上丢失了 BTC，那么在目标链上铸造的代币将变得一文不值。我们在 后见证了这一风险。SolBTC 是由 FTX/Alameda 操作的 BTC 包装版本，由于 FTX 在申请破产后不再兑现赎回，SolBTC 变得。

因此，用户在目标链上进行的所有操作完全依赖于桥接操作员如何管理和保护用户在比特币网络上的 BTC。根据 BTC 的管理方式，不同的桥接机制可以分为三种类型。

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无信任桥接

这种桥接机制只有在第一层（L1）能够验证第二层（L2）提交的证明时才可能实现。对于比特币来说，这种机制目前不可行，因为比特币无法理解其外部发生的任何事情。

依赖经济安全的信任最小化桥接

BTC 桥接的另一种选择是由多个公共方处理 BTC 的锁定和解锁。这些公共方在比特币网络上保护用户的 BTC，并在其他链上铸造和销毁合成 BTC 代币。Threshold Network 的 tBTC 就是这种机制的一个例子，它依赖于诚实多数。

这意味着在操作员可以对用户的 BTC 执行任何操作之前，需要大多数运行 Threshold Network 节点的操作员同意。tBTC 不是依赖于集中化的中介，而是随机选择一组运行 Threshold Network 节点的操作员来保护用户存入的 BTC。

谁可以成为 Threshold Network 的节点操作员？该网络有一个治理代币 T。虽然 T 用于治理，但需要至少 40, 000 T 才能成为节点操作员。截至 2024 年 6 月 25 日，网络上有个活跃节点。

tBTC Beta Stakers 计划旨在逐步去中心化节点网络。Beta 质押者可以将其质押委托给五个专业节点操作员——Boar、DELIGHT、InfStones、P2P 和 Staked。Beta 质押者预计至少运行节点 12 个月并积极参与。例如，他们需要对网络升级高度响应，理想情况下在通知后的 24 小时内升级其节点。

每当用户请求铸造 tBTC 时，就会在比特币网络上生成一个新的存款地址。这个地址专用于用户，由 Threshold Network 上的节点控制。用户可以请求在以太坊、Arbitrum、Optimism、Mezo 和 Solana 等网络上铸造 tBTC。

用户需要提供两个地址——一个比特币上的恢复地址（如果铸造过程中出现问题，BTC 会退回到这个地址）和一个目标链的地址（用户希望在此接收 tBTC）。一旦请求发出，用户必须将 BTC 存入生成的地址并等待守护者确认其存款。确认后，铸币者会将 tBTC 发送到用户在目标链上的地址。

目前，Threshold Network 锁定了大约 3, 500 BTC，价值超过 2 亿美元。

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考虑到比特币操作码（opcodes）的能力，信任最小化桥接目前可以说是最好的桥接实现方式。信任最小化桥接的具体实现可能会因多重签名（multisig）的设计而有所不同。Threshold Network 的 tBTC、Stack 即将推出的 sBTC 实现以及 Botanix 的 spiderchain 都是信任最小化桥接的例子。

托管桥接

在这种设计中，一个中心化的提供者将用户的 BTC 锁定在由托管人管理的地址上。BitGo 的 WBTC 是将 BTC 桥接到其他链上最广泛使用的方法，超过 150, 000 BTC 已通过 WBTC 桥接。当前 WBTC 的分布情况如下。

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BitVM

在已有的三种桥接类型之外，Robin Linus 在 2023 年底发布了 BitVM 白皮书。BitVM 提出了一种在比特币上实现图灵完备（Turing complete）智能合约的新方法。如果一个系统可以在给定足够时间的情况下执行任何计算，则称其为图灵完备。正如前面提到的，比特币设计上是图灵不完备的，而 BitVM 提出了一种在不更改现有操作码的情况下克服这一问题的方法，并提出了一种所谓的无信任桥接机制。

BitVM 的核心思想是乐观地在比特币上验证零知识证明（ZK proof）。只要没有对交易执行提出异议，就假定其是正确的。这个系统通常假设至少有一个诚实的验证者。如果执行不正确，至少有一个诚实的验证者应该提出质疑。

因此，只要零知识证明没有被质疑，一切都正常进行。如果有任何异议，挑战者和证明者将在链上进入一个挑战-响应或。二分游戏的具体定义超出了本文的范围，但对感兴趣的读者提供了链接。二分游戏的结果是链上交易负载增加。

流动性管理是 BitVM 早期版本的另一个显著缺陷。当用户从桥接中提款时，系统会完成部分提款，桥接操作员必须提前提供流动性。操作员稍后会从桥接中获得补偿。随着桥接中锁定的金额增加，操作员必须保持更多的流动性以兑现提款。这对操作员造成压力，使设计高度资本效率低下。

假设操作员平均需要始终保持桥接总锁定价值（TVL）的 10% 为流动资金。如果桥接 TVL 为 100 亿美元，操作员需要始终保持 10 亿美元的流动性。随着桥接吸引更多流动性，操作员需要保持更多的 BTC 库存。Tyler White 和 Rijndael 撰写了一篇，详细解释了 BitVM 的问题。

执行层

为了提升 BTC 的实用性，设计一个能提供最佳用户体验（UX）的链条是关键。开发者在设计这个链条时需要考虑多个因素。

  • 执行环境 – 是否应该采用以太坊虚拟机（EVM）兼容的链？EVM 兼容性有很多优势，例如：

  • 多年来积累的工具，如钱包和连接其他 EVM 链的桥接，开发者可以直接使用。

  • 用户对这种 UX 已经非常熟悉。

  • 以太坊的二层网络（L2）已经从 EVM 兼容性中获益。像 Arbitrum 和 Optimism 这样的 EVM 兼容 L2 能迅速吸引已经在以太坊上的用户和应用程序。而像 Starknet 这种不兼容 EVM 的 L2 则面临较大的采用难题。

  • 然而，EVM 也有其缺点。由于 EVM 需要串行执行交易，无法进行并行处理。而较新的执行环境，如 Solana 虚拟机（SVM）和即将推出的 Monad，则支持并行处理。

  • 数据可用性 – 类似于以太坊，比特币领域也出现了一些汇总解决方案。根据数据存储的位置和方式，汇总有不同的形式。有些在 L1 上存储状态差异（执行一批交易后链的两个状态之间的差异）和有效性证明。有些在 L1 上存储压缩的交易数据，还有一些仅在 L1 上存储有效性证明，而将交易数据存储在单独的层上。

  • 一些链如 Stacks 使用比特币作为检查点机制。Stacks 的区块时间比比特币的要短得多。Stacks 将其区块之间的数据发布到每个比特币区块上。

  • 执行层可以通过铭文的形式在比特币上发布交易数据。回想一下比特币网络的 6.66 kbps 带宽。如果我们假设压缩交易的大小为 10 字节（通常约为 20 字节），一个比特币区块理论上可以包含约 600 个压缩交易。然而，这个最大值几乎不可能实现，因为 4 MB 区块非常罕见，而且整个 4 MB 空间可用于铭文的情况更为罕见。

  • 区块大小取决于 SegWit 和非 SegWit 交易的混合。SegWit（Segregated Witness）将交易数据与见证数据分离。其理念是，并非存储在区块中的所有数据都是同等重要的。与其将区块大小限制在传统的 1 MB，SegWit 提出了一个新的 4 百万重量单位的限制。因此，如果一个区块全部是非 SegWit 交易，限制将是 1 MB。但如果它全部是 SegWit 交易，它可以达到 4 MB。

多个团队正在构建比特币的层，以利用 BTC 的巨大流动性。本文研究了六个不同的团队，这些团队在做出不同的权衡并有有趣的设计。我们简要描述了它们的工作方式、开发阶段及其迄今为止的进展。

Babylon

Babylon 专注于扩展 BTC 作为质押资产的用途。它提出了一种不同于其他比特币层（即所谓的 L2）的新方法，称为远程质押 BTC。这种方法不同于将 BTC 锁定在比特币网络上以铸造合成版本，而是引入了以下机制：

  • 用户通过创建一个只能花费一次的 UTXO，将其 BTC 锁定在自我托管的保管库中。这个 UTXO 只能在预定的质押期结束后或用户通过其特殊的 EOTS（可提取的一次性签名）烧毁质押的 UTXO 后才能花费。

  • 在确认质押交易后，用户可以使用其 EOTS 在 Cosmos 生态系统中的 PoS 链上验证区块以赚取收益。

  • 如果用户行为诚实，他们可以在质押期结束时解锁其 BTC 或提交一个解除质押的交易到比特币网络。

  • 如果检测到不诚实行为，用户的 EOTS 将向公众公开。Babylon 的监察员确保至少有一个诚实的操作员。这个程序套件作为比特币和 Babylon 之间数据的中继者。提交者程序使用 将 Babylon 检查点提交到比特币网络。报告者程序扫描 Babylon 检查点并将其报告回 Babylon。如果检测到异常，任何人（称为 slasher）都可以使用公共的 EOTS 密钥并提交比特币交易以获取恶意用户的质押。

  • 一个常见的问题是为什么用户不能自己使用密钥取回质押。答案可能是，当矿工看到这笔交易时，如果有人发起相同的交易，矿工会选择费用更高的交易。例如，如果质押金额是 5 BTC，slasher 可以与矿工分享其中的 4.99 BTC 并获利。在这种情况下，矿工保留大部分利润而不是 slasher。然而，恶意用户无论如何都会失去大部分质押，无论是给 slasher 还是矿工。

虽然 Babylon 提供了一种扩展 BTC 用途的有趣方法，但其机制相当复杂。例如，尽管一些 PoS 链已经上线多年，但削减机制尚未在许多 PoS 链上成功实现。此外，虽然 Babylon 可以利用远程质押使 BTC 可用于保护其他 PoS 链，但它需要一个桥接来实现其他 BTC 用例，如借贷。

Build on Bitcoin (BOB)

更为人知的是 BOB，Build on Bitcoin 是一个基于 Optimism 的汇总，截至 2024 年 6 月在以太坊上结算。它声称是一个与比特币对齐的以太坊 L2。BOB 将分四个阶段推出：

  • 阶段 1 – OP 堆栈汇总。在这个阶段，它纯粹是一个以太坊汇总。欺诈证明尚未在主网上线。欺诈证明是一种机制，允许任何人质疑包含在汇总批次中的交易的有效性。

  • 阶段 2 – 具有比特币安全性的以太坊汇总。在这个阶段，BOB 将利用比特币的合并挖矿。合并挖矿允许矿工在比特币的同时保护（或挖矿）多个链。

  • 阶段 3 – 通过 BitVM 的乐观比特币汇总。BitVM 目前尚未上线。当它在当前版本的基础上改进后上线时，BOB 将开始使用 BitVM 在比特币上结算。

  • 阶段 4 – 比特币上的 Zk 汇总。在比特币接受允许验证 Zk 证明的操作码后，BOB 将使用 Zk 证明在比特币上结算。

截至 2024 年 6 月 17 日，BOB 的 ，其中 Sovryn DEX 贡献了约 2000 万美元。

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Botanix

Botanix 团队带来了一个重要的创新：Spiderchain。什么是 Spiderchain？它是 Botanix 上的一种滚动多重签名机制的协调节点。让我们来详细解释一下。正如我们之前提到的，一个 L2 需要一个桥接和一个执行交易的链。协调节点负责在比特币上保护用户资金，并在 EVM 层上铸造和销毁合成 BTC。协调者运行比特币和 Spiderchain EVM（Botanix）节点。

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假设网络上有 N 个协调节点。每个比特币区块会随机选择 M（<N）个协调者来保护传入的 BTC。每个纪元，新的密钥会与一组新的协调者一起生成。在桥接过程中，首先选择最新的 BTC，以确保较旧和已建立的协调者控制较旧的币。

Botanix 的链是 EVM 兼容的，并由 PoS 共识机制保护。除了通过参与滚动多重签名网络来保护比特币上的 BTC 和促进合成 BTC 的铸造和赎回外，协调者还参与 EVM 链的区块构建。他们将 Botanix EVM 交易的根哈希（一个紧凑版本）作为铭文发布在比特币上。

需要注意的是，仅仅在比特币上发布数据并不意味着结算。这里的区别在于，像 Botanix 这样的外部链以铭文形式发布的数据存储在比特币节点（矿工）未验证的地方。比特币协议完全不知道这些数据。因此，无法确定铭文中发布的交易数据是否正确。

截至 2024 年 6 月，Botanix EVM 和 Spiderchain 仍处于测试网阶段。

Citrea

Citrea 正在比特币之上构建一个 Zk 汇总。‘比特币之上’的意思是，它打算使用比特币作为数据可用性层。Citrea 表示，扩展比特币区块的最安全和激励对齐的方式是通过链上可验证性和数据来分片执行。分片执行意味着将执行任务分成更小的部分。

然后，Citrea 将这些分片或交易批次聚合起来，并将两个交易批次之间的状态差异与称为有效性证明的证明一起发布在比特币上。但目前的问题是，比特币没有能力验证这些证明。Citrea 的最终形式将不得不等到比特币有了允许其验证 zk 证明的操作码。

在此期间，它将使用 BitVM 实现作为临时解决方案来处理证明，并桥接 BTC 进出汇总。自然，Citrea 也继承了前一节提到的 BitVM 的缺点。未来，随着 BitVM 的改进，Citrea 将改进其桥接功能。

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来源 — Citrea

截至 2024 年 6 月，Citrea 处于测试网阶段。

Mezo

Mezo 自称是比特币的经济层，而不是比特币的 L2。它使用 Threshold Network 的 tBTC 桥接，将 BTC 引入和带出 EVM 链 Mezo。

Mezo 由开发了 , ,  和 . 等产品的团队构建。这个团队多年来一直致力于比特币相关应用的开发。Mezo 的目标很简单：扩展 BTC 的使用场景。它通过以下三种机制实现这一目标：

  • 让 Mezo 用户通过质押 BTC 来保护网络并赚取收益。

  • 允许用户用 BTC 支付 gas 费用，这些费用将分配给 veBTC 和 veMEZO 质押者。

  • 构建一个端到端的 BitcoinFi 体验。

那么，什么是 BitcoinFi 和经济层？大多数新链，包括 EVM 链，都依赖现有的用户体验，例如相同的钱包和桥接工具。改进用户体验几乎从未成为优先事项。而 Mezo 从零开始设计整个用户体验，这是非常罕见的。它包括以下内容：

  • 一个由 BTC 支持的本地稳定币（mUSD），用户无需从其他链桥接。

  • 一个由 BTC 担保的长尾借贷协议。

  • 通过  提供的全面集成的上下车通道。

  • 通过提供的集成钱包体验。

将所有这些应用程序结合起来，Mezo 创建了一个独特的端到端 BitcoinFi 体验。

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Mezo 基于 Cosmos SDK，并使用 Comet BFT 作为共识机制。

  • CometBFT 是一种软件，用于在多台机器上安全且一致地复制应用程序。所谓的安全，是指只要少于三分之一的机器以任意方式出现故障，CometBFT 就能正常工作。所谓的一致，是指每台非故障机器都能看到相同的交易日志并计算相同的状态。安全且一致的复制是分布式系统中的一个基本问题；它在从货币到选举再到基础设施编排等广泛应用的容错中起着关键作用。—— 来源：

CometBFT 由两个组件组成：一个共识引擎和一个通用应用程序接口。基于 Tendermint 核心，共识引擎负责区块生产、验证和最终性。Tendermint 是最早的权益证明共识设计之一，提供共识，可以容忍多达三分之一的恶意节点。

应用程序接口（Application BlockChain Interface，ABCI）将共识引擎与应用程序分离。ABCI 的一个主要优势是，由于共识和应用程序是分开的，开发人员不必用与共识引擎相同的语言构建应用程序。该接口作为一个媒介，将交易传递给应用程序执行。这种能力使系统更加模块化，有助于吸引更多的应用程序开发人员。最初，Mezo 只兼容 EVM 运行时。

Mezo 的经济设计使得随着它的普及，BTC 持有者可能会直接或间接受益。他们可以在 Mezo 上质押 BTC 以赚取质押收益，或者如果他们选择继续持有 BTC 在比特币网络上，他们将从 BTC 被取出流通（用于支付 Mezo 上的费用）中获得一些好处。

Mezo 有一个双重质押模型，如下图所示。网络上的验证者可以质押 BTC 和 MEZO（Mezo 网络的本地代币）。通过质押 BTC 和 MEZO，验证者分别获得 veBTC 和 veMezo。“ve” 代表验证者托管，这些代币通常锁定在智能合约中。验证者托管代币持有者具有治理权，网络奖励和费用收入与他们共享。

资产锁定时间越长，发放的 ve 代币越多。veBTC 质押者赚取 BTC，veMEZO 质押者赚取 MEZO 奖励。部分 MEZO 奖励可以被销毁以增加 BTC 库存。

比特币「分层」发展史：从价值孤岛到互通有无

收益是 Mezo 的核心功能之一，因为用户支付的费用会分配给质押 BTC 的验证者。Mezo 计划通过其姊妹项目 Acre 提供的流动性质押进一步扩展 BTC 质押的应用范围。当用户将 BTC 存入  时，他们会获得一个流动性质押代币 stBTC 作为回报。存入的 BTC 会被用于跨链和 DeFi 应用。通过这些活动产生的收益会累积在 stBTC 中，而 stBTC 可以 1: 1 兑换为 BTC。

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来源 —

尽管 BTC 的市值超过一万亿美元，但在借贷市场上几乎没有发挥作用。下图显示了 WBTC 在借贷市场中的分布情况。数据显示，从 2023 年 7 月到 2024 年 6 月，前三个借贷应用中使用的 WBTC 数量从约 50, 000 减少到约 23, 000 。借贷应用中 WBTC 总量的下降可以归因于 WBTC 供应量下降了 48% ，从 2022 年 5 月的 285, 000 WBTC 降至现在的略高于 150, 000 WBTC。这种下降主要是由于市场在 Luna、3AC 和 Alameda 事件后的影响下意识到集中化方的风险。

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在首次推出的第一阶段，Mezo 已经开始接受 BTC 存款，锁定期有三种：两个月、六个月和九个月。存款会以 HODL 分数的形式获得积分。一枚 BTC 每天产生 1000 分，并且锁定期越长，乘数越高。用户还可以存入其他资产如 USDe、USDC 和 USDT，以增加 BTC 存款的收益。截至 2024 年 7 月，Mezo 的 TVL（总锁仓量）为。

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除了奖励持有者外，Mezo 还将与比特币核心协议分享部分费用。

Stacks

Stacks，前身为 Blockstack，最近推出了备受期待的 Nakamoto 升级，旨在解决升级前的分叉和交易缓慢等问题。Stacks 使用转移证明（PoX）共识机制。

因此，有兴趣在 Stacks 上生成区块的比特币矿工需要发送一些 BTC。假设矿工 Alice 被随机选中在 Stacks 上生成区块。这个矿工的 BTC 会分配给那些质押（锁定/质押） STX（Stacks 链的本地代币）的用户。这很有趣，因为虽然收益较小，但它是以 BTC 的形式提供的。而在大多数链上，收益仅以链的本地代币提供。

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一旦被选中，Alice 可以一直生成 Stacks 区块，直到下一个比特币区块被挖出。随着她生成 Stacks 区块，这些区块会被发送给签名者进行验证。当超过 70% 的签名者接受这些 Stacks 区块时，它们就会被 Stacks 网络接受。假设 Alice 在下一个比特币区块被挖出前生成了 10 个 Stacks 区块，而 Bob 赢得了下一个生成 Stacks 区块的机会。

Bob 会将 Alice 在 Stacks 上生成的第一个区块的哈希值添加到他提交到比特币链的区块提交交易中。Stackers 会检测到这笔交易，并在 Stacks 上创建一个任期变更交易，该交易包括 Alice 生成的最后一个区块的哈希值，即第 10 个区块。这样，Bob 就知道他需要基于 Alice 的第 10 个区块继续构建。

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尽管比特币层的开发还处于早期阶段，以下是对上述链的比较。它考虑了链设计、桥设计和所保障的美元价值。

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我们还必须提到，除了上述团队外，还有许多其他团队，如 Alpen、Bison、BitLayer、Rootstock、SatoshiVM 和 Soveryn，也在构建比特币的扩展层。读者可以在找到完整列表。

L2 和 L1 之间的关系

L2 在两个方面帮助 L1：扩展规模和降低成本。它们为用户提供了一种更便宜的交易方式，同时不会牺牲太多安全性（对于具有非托管、无信任桥接和无额外安全假设的 L2 来说，甚至没有安全性损失）。

以以太坊 L2 为例。根据 Token Terminal 的数据，在 2024 年 6 月的第二周，以太坊支持了 710 万笔交易，收入为 1060 万美元。用户每笔交易的成本约为 1.5 美元。同时，五个 L2——Arbitrum、Base、Blast、Optimism 和 Polygon——支持了超过 7000 万笔交易，总费用为 275 万美元。每笔交易的费用约为 0.03 美元。

我们可以讨论这些交易的质量，包括它们是否是机器人交易或交易价值等。然而，事实是，以太坊本身无法支持那么多交易。

然而，这样做的一个缺点是，L1 不再直接与其用户连接。在传统商业中，通常是离终端用户更近的企业捕获了大部分价值。亚马逊就是一个很好的例子。其庞大的分销网络使其对供应商和制造商具有优势。

Dollar Shave Club 通过订阅模式直接向消费者销售剃须刀，从而颠覆了剃须刀行业，消除了传统的零售渠道。这使他们能够以更低的价格销售产品，并保留大部分价值，而不是与整个供应链分享。

通常在你和客户之间增加另一层是一个坏主意。那么，为什么 L1 要走这条路呢？通过将 L2 引入混合，L1 并没有失去客户。它们正在将 B2B 模式引入以前严格的 B2C 商业模式中。但仍然存在一个问题——L2 是否捕获了大部分价值？它们是否向 L1 传递了足够的费用？

幸运的是，以太坊在过去三年中已经走过了这条路，我们可以观察 L2 对以太坊价值捕获的影响。有两种方法可以理解 L2 是否对以太坊具有掠夺性。

1. 第一种是看以太坊是否失去了收入给 L2。我们可以通过检查以太坊在以太坊生态系统收入中的份额变化来检验这一点。以下图表展示了以太坊和五个领先 L2 的收入。以太坊始终占据 90% 以上的收入流。

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2. 另一种方法是查看市值或价格。因为价值捕获几乎总是反映在价格中，ETH 占以太坊生态系统总市值的 95% 以上，考虑到其前 10 个 L2 的市值。

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以太坊本身无法支持那么多交易，但它仍然捕获了 90% 以上的生态系统价值，这表明 L2 是扩展以太坊的正确步骤。只要 L2 在 L1 上结算，L2 之间对 L1 区块空间的健康竞争对基础层的健康有利。

接下来是什么？

再来想象一下岛屿的比喻。对于真正的 L2 来说，这两个岛屿必须共同建造一座桥梁。但如果没有比特币岛居民的内部共识，这是不可能的。目前的情况是，那些希望成为比特币岛 L2 的项目正在努力建立基础设施，作为临时解决方案。

因此，一旦比特币岛居民同意需要桥接到其他岛屿以促进增长，L2 岛屿就准备好了。在此之前，重要的是不要试图找到更复杂的桥接和创建 L2 的方法，而是要专注于使用已经被证明有效并经过实战测试的基础设施。

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不同项目如何现代化比特币岛并准备桥梁基础设施以连接其他岛屿

众所周知，比特币岛居民固守己见，非常重视岛屿的安全。对岛屿的任何改变都会经过彻底的讨论。任何想对比特币提出修改建议的人都可以起草比特币改进提案（BIP）。在各种论坛上进行非正式讨论后，作者会吸收反馈并对 BIP 进行修改。然后，岛民委员会会给 BIP 编号，使其正式生效。

一些岛民理解谨慎现代化比特币岛的重要性。像 Botanix、Taproot Wizards 和 Thesis 这样的团队正在为增加操作码以扩展比特币的可编程性奠定基础。Ethan Heilman 和 Armin Sabouri 提出的 （也称为 OP_CAT）将为比特币带来大量激动人心的可能性。CAT 代表连接。它是原始比特币操作码的一部分，但由于安全问题被中本聪删除，这些问题随着比特币执行环境的演变已得到缓解。

该操作码允许将两段数据连接在一起。它解锁了从自定义交易类型（如动态托管系统）、智能合约（如原子交换）到不同的 DeFi 应用程序以及与外部链更大互操作性的众多可能性。

像 Starkware 这样的团队已经建议 OP_CAT 可以将 STARK 验证带到比特币。这意味着比特币可以验证 Zk 证明，从而启用汇总。这种设计范式不仅允许比特币上的通用设计，还提高了其急需的可扩展性。

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Taproot Wizards 团队的其他设计（如 ）已经在进行中。该设计将使用 OP_CAT 创建无信任桥梁。与当前的 BitVM 设计不同，CATVM 没有流动性要求。CATVM 将实现序数和符文的去中心化交易，其用户体验与其他链一样好。

隔离见证为 Taproot 铺平了道路，Taproot 反过来对序数至关重要。序数和铭文使 BRC-20 和成为可能。比特币开发者最近的热情表明，他们越来越支持实现 BIP-420 的社会共识。它还具有向后兼容性，因此网络不需要硬分叉来激活它。我们期待它上线并见证真正比特币原生可编程性的新时代。

长时间以来，比特币开发者的兴趣明显增加。围绕比特币构建的所有独立项目就像环绕强大比特币岛的小现代岛屿。随着 BIP-420 的推出，可能会有办法将这些岛屿融合在一起，形成一个繁荣和现代的岛屿。

随着比特币的所有变化，我希望未来我们能够在不同的金融应用中使用 BTC，而无需了解底层的各个层。比特币层的整合将像今天在孟买穿行一样自然，我们完全不知道这个繁忙的大都市曾经是孟买的七个独立岛屿。

比特币虚拟机BVM的开创者TBC如何创造比特币Layer2新范式

TuringBitChain（以下简称 TBC）的故事开始于比特币扩容论坛。

TBC的几位创始人，在比特币扩容论坛中相识。他们都是比特币大区块的支持者，有着共同的理念：对于BTC的未来，他们希望增加区块大小以实现更便宜和更快的交易。

彼时，一场大小区块之战正如火如荼上演着，最终还是小区块主义胜利，比特币一个区块容量锁死了1MB，而那些大区块的拥护者们，则是参与了比特币分叉，后转战那些扩容比特币的分叉链，如BCH、BSV等，在这些分叉链上为了坚持大区块的理想做着各自的项目。

再到了2021年，随着BTC taproot升级的完成，使BTC的门限签名算法可以让BTC支持完全去中心化的layer2智能合约层，TBC的几个创始人聚在一起，决定做一条可以承载海量应用的比特币智能合约层。创始人之一的JONES博士发表了一篇有关比特币一层智能合约缺失的的论文，这就相当于TBC智能合约方案的前身。

如果说2021年论文的发表代表着TBC的开始，那么2024年2月TBC主网上线，便是其发展阶段性的里程碑。主网上线后的短短几个月内， TBC就积累了将近一百位开发者，社区人数积累到了两三万人。

TBC的发展如此迅猛，依靠的是其无可替代的核心技术。

TBC开创了比特币虚拟机BVM这一领域，BVM是基于比特币的脚本系统进行了操作码恢复和功能扩展的虚拟机，它是TBC智能合约的执行引擎。

TBC运用这一概念，并配合更加友好的智能合约开发工具和编译器，降低了原生比特币UTXO模型上编写和部署智能合约的门槛。作为比特币的一条原生同构Layer2的TBC，成功增加了比特币的可扩展性和运算速度。

1.项目简介

TBC是一个基于比特币原始协议的 UTXO 模型的比特币Layer2， 从最底层的TXID生成方法入手，进一步提高了并行性能，并创新性地发明了在 UTXO 模型上实现纯一层智能合约方案的Turingcontract，在保证足够去中心化的基础上， 能实现无上限扩容。并且首创了比特币虚拟机BVM。

2．项目核心技术详解

TBC开创了比特币虚拟机BVM这一领域，BVM是基于比特币的脚本系统进行了操作码恢复和功能扩展的虚拟机，它是TBC智能合约的执行引擎。

TBC运用这一概念，并配合更加友好的智能合约开发工具和编译器，降低了原生比特币UTXO模型上编写和部署智能合约的门槛。

独创的比特币虚拟机BVM，其实现智能合约的运算成本更低，可承载的数据量更大。

2.1对比以太坊EVM和TBC的BVM

对比以太坊EVM和TBC的BVM发现，目前EVM的发展已经到了一个瓶颈，以太坊的设计为：一笔交易发生时，所有节点都需要执行并验证该合约，如果一笔交易没完成，那下一笔交易是无法完成的。

这是以太坊扩展有限的地方，交易要一笔一笔去执行，整个网络的处理能力取决于网络中最薄弱的一个节点。任何新加入网路的节点，都需要同步之前所有的运算。以太坊的节点同步缓慢，运算量大，全网的运算能力基本上已经到了瓶颈了。这大大限制了其可以执行的操作范围。在这种情况下，运行大的数据难以实现。

在和以太坊的虚拟机EVM对比之下，便能发现TBC独创BVM虚拟机的优势。EVM像是把区块链当做CPU来使用，而TBC相当于把区块链当做一个数据库和操作系统。TBC的运算并不在链上，只有个指令集，类似一段脚本代码或者一个数据库，它是以文件形式在链上储存。而且区块链本质也不是CPU，本质上是一个分布式的文件系统。当用户执行一个链上运算时，实际上只是在本地运行他需要的操作。

利用TBC这台超级计算机不需要担心合约以及任意兼容，也不需要过分担心容量和尺寸，数据和脚本在链上，而运算在链下。

关键的操作没有所有节点同步执行，大家或许会觉得这就没有办法保证运算有效。但在操作上，保证了执行流程在需要时可以随时被验证，并且结果上链时，可以保证执行结果在需要时是随时可以被验证。这样看，BVM的形式就相当于维护一个服务器，成本更低。所以说TBC智能合约的执行成本更低。

总体来看，TBC的智能合约运算成本更低，可承载的数据更大。TBC的一个区块容量可达到4GB，整体看来，通过BVM的方式实现智能合约，比EVM有显而易见的成本优势和性能优势。

2.2OP_PUSH_TX技术简介

TBC目前可以选择OP_PUSH_TX技术将交易上下游的数据纳入可编程的数据空间，实现局域的图灵完备能力，隔离的UTXO将使得不同的可编程空间能够并行的执行，实现高效的区块数据验证，降低每个交易的费用。

2.3数据膨胀->分层哈希

TBC通过原创的扁平式的分层哈希模型，解决数据在节点间传输或智能合约中的数据臃肿与膨胀问题，为上层建筑提供了坚实的地基。

3.经济模型

和BTC一样，TBC的代币也是由挖矿产生，TBC 最大供应量上限为 21亿个，其中93.3%在分叉时天然存在并已经被锁定。另外的６.７％是挖矿产生。跟BTC一样，TBC的挖矿产量4年减半。预计4年后，TBC总流通量约为6500万枚。

TBC的区块间隔，约每10 分钟 ；难度调整算法：

FastDAA；挖矿算法：SHA-256（BTCBCH 兼容）； 区块大小：初始上限 4G（其后根据情况进行动态扩容）

4.团队成员介绍

TBC早期开发者来自全球多个核心技术极客团队，他们在大区块和扩展解决方案方面拥有多年的研究经验，是UTXO智能合约和高性能计算领域的专家。 

5. 社区发展情况

目前的矿工分布在香港、韩国等地。社区有近三万成员，主要市场为亚太地区。

6.项目发展大事记

2021 年 09 月, TBC 底层技术已被发明与公布，图灵完备的高性能 Layer1 智能合约Turing-Contract也很早就完成了设计与实验。

2022 年 03 月图灵完备的高性能Layer1智能合约Turing-Contract正式发布。

2023 年 12 月，TBC Alpha测试网上线。世界知名高性能计算中心的可扩展性解决方案得到验证。TuringContract 的执行速度超过13k TPS。

2024年 2 月 14 日，TBC主网正式上线。

7.项目路线图：

第一阶段：（BTCfi 阶段）

TBC 旨在通过 BVM【比特币虚拟机】,释放比特币参与 Defi、NFT、RWA等生态应用的潜力。

第二阶段：（推动BVM兼容所有 UTXO链和原生比特币二层）

a:未来推动更多的 UTXO 链采用 BVM，如：Doge 的生态等。

b:通过成熟的去中心化跨链基础设施–TuringBrige协助 UTXO BVM 链未来与账户模型 EVM 链生态的融合。

第三阶段：（区块大小进入TB阶段，手续费趋近于0）

TBC 打破了现有区块链中大量用户导致高额费用的惯例。随着网络的发展，TBC 将展现交易费用随着用户增加而降低的魅力。助力BTC生态大爆发。

第四阶段（为未来WEB3世界打造最好用的底层公链）

由于 TBC 能够运行海量区块链应用并在链上验证数据，网络效应不断增强，TBC 将协助 BTC 引领下一代互联网，也将成为最好用的WEB3基础设施之一。

除了特朗普，哪些政客也将参加今年的比特币大会？缩略图

除了特朗普，哪些政客也将参加今年的比特币大会？

原文作者：Shelly、念青，ChainCatcher

Bitcoin Magazine CEO David Bailey 今日证实美国副总统哈里斯不会在比特币 2024 大会发表演讲。尽管哈里斯缺席，但今年的比特币大会并不缺乏美国政客的身影。此次大会邀请到了包括特朗普在内的 10 位美国政界嘉宾，其中 8 位是共和党人，仅有一位是民主党人，还有一位无党派人士（前民主党人）。

除了特朗普，哪些政客也将参加今年的比特币大会？

当然并不令人感到意外。一方面，大会举办地纳什维尔所在的田纳西本身就是传统的「红州」，共和党的大本营，田纳西的两位参议员都将参会。另一方面，相比民主党的保守，共和党派多数人对加密货币持乐观态度，近期 Paradigm 的一项民意调查显示， 28% 的共和党人持有或曾购买过加密货币，超过全国平均水平， 60% 的共和党人倾向于国会明确加密法规。一个比较直观的数据是，今年 5 月，共和党主导并推动通过了 FIT 21 法案，下图比较直观地反映了两党投票结果和对数字资产监管的态度。近期，共和党全国大会还批准了特朗普为共和党提出的新政纲，其中有一条就是支持创新的加密政策。

除了特朗普，哪些政客也将参加今年的比特币大会？

两党关于 FIT 21 法案的投票情况，图源：Bitwise

我们再回过头说说参与比特币大会的政客们以及其对加密的推动——

  • 唐纳德·特朗普（Donald Trump）： 2024 年美国总统选举候选人，曾任第 45 任美国总统，共和党人，以「Crypto President（加密总统）」自居，其在加密领域的涉猎可阅读我们此前曾发表过的《兜售特朗普：前总统的加密政商朋友圈与「生意经」》

  • 维韦克·拉马斯瓦米（Vivek Ganapathy）参加过 2024 年美国总统大选的共和党提名竞选，共和党人，曾在竞选时宣布接受比特币作为竞选捐款。在 2024 年 1 月 15 日，宣布退出总统初选。

  • 威廉·哈格蒂（Bill Hagerty）是田纳西州参议员，共和党人。曾批评民主党对待加密行业的方式过于中心化和限制。

  • 玛莎·布莱克本（Marsha Blackburn）是田纳西州参议员，共和党人。在今年的连任竞选活动宣布接受加密货币捐赠，并赞赏比特币的自由和隐私性。

  • 辛西娅·拉米斯（Cynthia Lummis）是怀俄明州参议员及联邦众议员，共和党人，比特币拥护者，一直在推动比特币相关的立法，曾表示比特币和加密货币将成为未来经济的重要组成部分，她还计划在比特币大会上宣布比特币战略储备立法。

  • 蒂姆·斯科特（Tim Scott）是南卡罗来纳州参议员，共和党人，美国参议院金融创新核心小组成员。多次呼吁对数字资产采取平衡的态度，并推动制定加密货币监管框架。

  • 伯尼·莫雷诺（Bernardo Moreno）是美国共和党参议院候选人，共和党人，是一位区块链企业家兼加密货币爱好者。

  • 萨姆·布朗（Sam Brown）是美国共和党参议院候选人，共和党人，加密货币的早期采用者，于 2017 年投资了比特币。

  • 小罗伯特·弗朗西斯·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）是美国总统的独立候选人， 2023 年及之前是民主党人，目前属于其他的独立党派。已购买 14 枚比特币，多次发表支持区块链、比特币和加密货币的言论，例如希望把整个美国的预算放在区块链上、若当选总统将释放丝绸之路平台创始人等。

  • 罗·卡纳（Ro Khanna）是本次参会的唯一一个民主党人，自 2017 年起担任美国众议院议员。这位国会议员是一位进步派民主党人，其代表的选区包括对加密货币持友好态度的硅谷。本月备受关注的加密货币政策圆桌会议就是由 Ro Khanna 主持的，此前一直在联络数字资产行业的高层人士、民主党议员和白宫官员参与圆桌。

P.S.尽管加密选民成为两党的「必争之地」利好整个行业的发展，但从长期来看，两党在推动加密行业的发展和监管层面，更需要合作，这对整个生态系统来说更加健康。

宏观研究：美科技股意外疲软，比特币走出独立行情

过去一周，市场在气势如虹的上涨后受到美股影响而出现回落，本轮反弹是否已经到头？近期，虽然美国降息的呼声逐渐升高，但是美股似乎反映的更快。前纽约联储主席表示转变鹰派态度表示应该立即降息。以太坊现货 ETF 靴子落地，但流入未能扭转灰度抛压，以太坊价格短暂出现踩踏效应，部分山寨币开始承压。但是受到比特币大会利好支撑，比特币持续走高，短期展望后市应持续在弱势震荡。

宏观环境

1）美国科技疲软，指标显示担忧

谷歌和特斯拉昨天发布的财报没有达到华尔街的高预期。投资者也可能会怀疑他们对人工智能的看法，以及大规模投资是否会得到他们想象的回报。市场也担心再不降息是否美国会进入无可挽回的深度衰退。

图 1 ：金铜比

宏观研究：美科技股意外疲软，比特币走出独立行情

来源：MacroMicro

本月“铜金比”（图中蓝线）跌超 8% 以上，这被市场认为是风险资产的警示信号。目前铜价的相对回落让市场担心风险资产是否还能持续走强。

2）市场现状及未来趋势

最近市场受美股和以太坊 ETF 落地影响开始走弱，比特币（BTC）价格走势开始转弱，山寨市场也随之下行。市场短期情绪依然在高位，未来一周走势难言乐观。

图 2 ：恐惧贪婪指数

宏观研究：美科技股意外疲软，比特币走出独立行情

来源：Coinglass

在以太坊 ETF 落地利好兑现后，比特币近期走势出现见顶迹象。以太坊 ETF 通过后，灰度也带来了短期且巨额的抛压，这一抛售与短期获利筹码结合形成了较大的抛压。此外，科技股在经历了一轮强劲的上涨后，市场开始担心 AI 对于盈利的贡献，这可能会迫使美股走熊。目前，VIX 指数持续走弱，后市需要密切关注情绪转坏。

图 3 ：波动率指数

宏观研究：美科技股意外疲软，比特币走出独立行情

来源：CBOE 官网

优质赛道

1）TON 生态

强劲的基本面

在一级赛道叙事沉闷的加密市场中，TON 是为数不多让人持续 Fomo 数月的公链，链 9 亿用户社交平台、GameFi 数千万用户、Notcoin 数十倍涨幅、巨量待开发用户、小程序最友好的迁移平台等都是其标签。TON 上的链游玩法简单易上手，经济系统直接有效，传播效率高。最近 Binance Labs 宣布投资 Catizen 的发布平台 Pluto Studio， TON 生态小游戏的持续关注。

具体币种清单

1. Notcoin (NOT):

Notcoin 最初是 Telegram 上的实验性项目，以虚拟硬币互动挖掘代币的游戏化方式吸引用户，目标是为新手创造加密货币入门体验。它于 2023 年 11 月内部测试，获 65 万以上关注， 2024 年 1 月 1 日正式发布，首周超 500 万玩家加入。

2. Catizen (CATI):

Catizen 是流行的 Telegram 游戏，玩家任虚拟猫城市市长，通过建设等发展城市，它结合城市建设与加密经济学，采用“玩赚”模式，玩家可通过发展和完成任务赚代币，每日任务和奖励增趣，还能选不同猫角色，提供独特体验。

3. Hamster Kombat (HMSTR):

Hamster Kombat 是 Telegram 上的新热门游戏，玩家在其中扮演虚构加密交易所的仓鼠首席执行官，通过投资市场、许可证、人才和新产品等，目标是将创业公司推向行业顶峰，游戏兼具趣味性和策略性。

2）Solana 赛道

热点：SOL 现货 ETF

在以太坊 ETF 推出后，市场普遍开始押注下一个被批准的 ETF 资产。目前，市场上最大的希望是 Solana。与此同时，Solana 生态系统的代币近期相对活跃。

过去 30 天里，Solana 链上的去中心化交易所（DEX）的交易量首次超越了以太坊主网，现在已成为按此标准使用最频繁的链。在链上活动增加的前提下，Solana 的 DeFi 基础设施板块迎来了估值修复，市场普遍开始提高对该板块的估值。

具体币种清单：

1. PYTH（Pyth Network）：PYTH 是一个实时区块链市场数据协议，类似于以太坊上的 Chainlink。它的目标是为 DeFi 和其他应用程序提供高质量的实时价格数据。PYTH 在短期内持续拓展边界，目前已经上线 Starknet 主网。

2. JUP（Jupiter）：JUP 是一个流动性聚合器。它帮助用户在 Solana 上找到最佳的流动性池，从而提高交易效率。JUP 近期表现出色，已经创下了新的历史高点。

用户关注

1）推特热门代币

$KAMALA

美国总统拜登 7 月 21 日下午在社交媒体 X 上发表声明，宣布放弃在秋季的总统选举中竞选连任，决定退选。此外，拜登还在 X 的另一条帖子中说：“我全力支持并推荐卡玛拉作为今年选举的党的候选人。”他进一步呼吁：“民主党人，现在是团结起来击败特朗普的时候了。” 卡玛拉·哈里斯在拜登宣布退选大约半小时后得到他的支持，卡玛拉·哈里斯已开始发送竞选筹款电子邮件。卡玛拉·哈里斯表示，她打算“赢得”提名，并“尽我所能……团结我们的国家，击败特朗普（Donald Trump，川普）”。

$ Solend

Solana 生态借贷协议 Solend 宣布将更名为 Save（Solana 的无需许可储蓄账户），除品牌重塑之外，Solend 还宣布了三款新产品：去中心化稳定币 SUSD、SOL 的流动质押代币 saveSOL 和 meme 代币做空平台 dumpy.fun。

2）热门 DApp

图 4 ：前 10 热门 DApp

宏观研究：美科技股意外疲软，比特币走出独立行情

Sol Dust Vacuum

Sol Dust Vacuum 是由一位全栈区块链开发者 Alexandre Neto 独立开发的项目。他在 Solana 生态系统中遇到了类似的问题，即购买了许多不再有价值的代币，导致账户中积累了大量“尘埃”（dust）。这些“尘埃”代币不值钱，但仍需要支付账户租金。因此，Alexandre 创建了 Sol Dust Vacuum 来帮助其他用户关闭这些账户并返还租金。

总结

过去一周，市场在强劲上涨后因美股疲软而回落，反弹是否结束尚不明确。以太坊现货 ETF 上线，流入未能扭转灰度抛压，导致价格短暂踩踏，部分山寨币承压。美国科技股财报未达预期，引发市场对 AI 投资回报的质疑及对美国可能进入深度衰退的担忧。铜金比大幅下跌，被视为风险资产的警示信号。

目前市场短期情绪依然在高位，未来一周走势不容乐观。TON 和 Solana 生态系统表现突出，值得关注，但需密切关注市场情绪变化和波动率指数的走向。