来源：Beosin

2024年8月，香港金融市场迎来了一个重要的时刻——香港金管局、香港证监会正式启动了Ensemble代币化沙盒。这一创新的监管环境为金融资源的代币化提供了一个测试平台，有望彻底改变传统金融体系。包括汇丰银行（HSBC）和全球航运业务网络（Global Shipping Business Network，GSBN）在内的行业巨头已开始进行概念验证（PoC）测试，HashKey Group也计划加入这一项目。香港的这一沙盒计划不仅是一次试验，更有可能成为未来全球金融市场的标准。

金管局表示，已完成构建沙盒，旨在利用实验型代币化货币促进银行同业结算，并集中研究代币化资产交易。Ensemble项目架构工作小组的参与银行已将其代币化存款平台连接至沙盒，为日后开展跨行支付同步交收及货银两讫结算的实验做好准备。

什么是香港Ensemble沙盒？

Ensemble沙盒是由香港金管局创建的一个平台，旨在让金融机构和科技公司在受控环境中实验资产的代币化。代币化是指将实物资产或权利转化为区块链上由代币代表的数字形式。这一过程不仅能增加流动性和透明度，还能降低交易成本并提高市场效率。

这一举措是香港成为全球金融创新领导者战略的一部分。香港证券及期货事务监察委员会（SFC）首席执行官梁凤仪表示，该项目旨在使金融系统“面向未来”，强调在受监管的环境中进行实验的重要性，以确保新技术能够安全、可持续地实施。

梁凤仪还表示，当日推出的沙盒印证了创新和监管互相结合能为香港的金融市场开辟新道路。作为香港金融市场的两大构建者，证监会和金管局有着相同的愿景，并致力通过创新的市场基础设施引领香港的金融系统昂然步向未来。

主要参与者

Ensemble沙盒的启动吸引了主要金融和技术机构的关注。汇丰银行作为全球最大的银行之一，是最早参与者之一。其参与反映了传统银行对区块链技术和代币化日益增长的兴趣，这些技术被视为提高运营效率并为客户提供新产品和服务的工具。

另一个关键参与者是全球航运业务网络（GSBN），这是由主要航运公司和物流运营商组成的联盟。GSBN将沙盒视为一个探索代币化如何优化航运和全球贸易操作的机会，减少交易时间并增加供应链透明度。

最后，作为数字资产领域的领导者，HashKey Group已宣布计划加入沙盒。他们的参与强调了传统部门与加密货币部门之间合作的重要性，以构建一个强大且包容的金融生态系统。

Ensemble沙盒的目标

Ensemble沙盒的设计目标明确：测试代币化的可行性、识别和缓解相关风险，并开发可以大规模采用的监管框架。像汇丰银行和GSBN这样的机构参与其中，确保所开发的解决方案具备可扩展性，并能够集成到全球市场中。

沙盒最有趣的一个方面在于，它能够在真实但受监管的环境中进行实验。这种方法允许在全球实施解决方案之前，识别任何技术、监管或市场问题。此外，沙盒还为香港的监管机构提供了与公司合作的独特机会，以创建能够快速适应技术变化的灵活法规。

香港Ensemble沙盒，迈向金融未来的重要一步

金管局总裁余伟文表示，推出Ensemble项目沙盒测试代币化用例，标志着金管局和业界在探索应用代币化技术于实际业务场景上迈出重要一步。Ensemble项目今年3月推出以来，业界就开拓创新解决方案以重塑数码金融领域反应积极。金管局期待未来与香港证券及期货事务监察委员会(证监会)、其他央行机构、学术界及各相关行业参与者合作，进一步推动香港代币化市场的创新发展。

此外，代币化技术的采用还能提高市场的透明度和安全性，减少欺诈风险，增强投资者信心。在一个网络安全和数据保护已成为金融机构首要任务的时代，这一点尤为重要。

香港的Ensemble沙盒代表了迈向金融未来的重要一步。随着汇丰银行、GSBN和HashKey Group等关键参与者的加入，这一举措有潜力改变金融资产的管理和交易方式。如果沙盒能够实现其目标，香港可能巩固其作为全球金融创新中心的地位，引领世界迈向一个更高效、透明且包容的市场新时代。

*相关参考：

Hong Kong Markets Authority Opens Its Tokenization Sandbox and Major Institutions Dive In

Hong Kong Sandbox: a step forward in the tokenization of financial markets

原创：刘教链

隔夜BTC暂时企稳59k。现在这市场直入惊弓之鸟，一点儿风吹草动都要抖三抖，昨日初步前瞻了本轮金融战败后美将面临的几方面后果，主要有三：降息，衰退，金融崩溃。不过，降息不一定崩溃，至少，降息不是崩溃的原因，恐怕它俩都是衰退的结果。

那么为什么从历史数据图表上看，感觉是美联储先启动降息，然后紧随而来的就是衰退，继而美股开始崩溃呢？原因就在于，美联储总是能比市场更早“偷看”到经济恶化的真实数据，而给到市场看的公开数据，则是经过修饰的，并且会延迟释出，从而让美联储总是得以“抢跑”市场。

不过，说实话，美联储和统计局这帮官老爷们实在是太傲慢了一点儿，把人民群众当白痴耍。从数据上明显可以看出，“狼来了”喊多了，操纵效果就会越来越差。市场早就洞若观火，只要你美联储一降息，甚至刚有降息举白旗投降的预期，我就抓紧脚底抹油开溜，高位抛售，才不会傻呵呵地呆在原地等着被埋呢。

所以这种操纵市场的事情干多了，就会搞成了一种“自我实现” —— 因为大家都预期崩溃，于是纷纷逃跑，结果反而就真的造成了崩溃的结果。

美联储失败的剧本其实早在去年就已经写好。只不过靠着美劳工统计局粉饰数据，硬扛到今天还没有正式举白旗投降罢了。

从CME降息概率表上看，自下个月开始，美联储转向降息恐怕已经是100%板上钉钉的事情了。除了简中自媒体还有几个崇美学者扬言美联储绝不会降息（言下之意，决不投降，绝不承认本轮金融战败）之外，恐怕连美国人自己都没几个相信这种鬼话。

去年9月，在本轮金融战两大力量战至最白热化时，教链明确指出，由于一方不愿意放弃加息，另一方不愿意放弃汇率，两大神仙斗法的结果，必然是推升BTC和黄金的价格。撰文当日，BTC收盘报2.7万美刀，黄金收盘报1931美刀。至今近一年开启了怎样的上涨，诸君有目共睹。

现在我们要开始为本轮金融战败后，美联储和美元何去何从，开始做一些思量和考虑了。

我们先要考虑一个传统的、经典的美元潮汐闭环，收割的方法和美元的流向。简单地讲，就是加息周期加降息周期，完成两波收割。

首先是加息周期，把美元流动性从全世界抽回美国，拉爆他国杠杆和汇率，通过戴维斯双杀让资产价格脚踝斩，同步发债稀释所有人的财富（第一波收割），经由赤字开支把收割到的美元输送给利益集团，推高美股，把流动性进一步集中到美利益集团及其理财白手套即华尔街机构手中。

布局完成后，操纵经济数据，反转货币政策，开启降息周期。在降息周期，前一步骤中拿到大量美元流动性的美利益集团通过其白手套，冲出美国，冲向世界，面对遍地骨折价的优质资产，大肆收购，甚至可以像廉价并购二毛那样“趁你病买你命”（第二波收割）——凡是自己创过业，在公司急需融资时到处求VC给钱续命，而被迫签下不平等条约（“卖身契”）的人，应该都会对金融资本只愿锦上添花、绝不雪中送炭的冷酷无情深有体会。

第一波收割，是抢走你的钱。第二波收割，是用抢你的钱，买走你的命。

不过，自从中国人站起来之后，美国这一套屡试不爽的金融收割术就有点儿玩不转了。

其实2008年那一次，它就玩砸了。加息周期硬着头皮拉升利息，结果没拉爆别人，把自家的房地产杠杆给拉爆了，自爆成了次贷危机。不过靠着无与伦比的金融传导能力，把危机迅速传给了全世界，搞成了全球金融危机。这杀敌一千、自损八百的招数，也是把全世界给吓怕了。大家纷纷救市，狂买美债，给老美输血，终于算是齐心协力帮着它一起扛过去了。

到底最后还是全世界人民承担了所有。

不过，也得感谢那一次全球金融危机，直接点亮了中本聪的灵感，催生了BTC这项划时代的伟大发明。

到了2016年，老美缓过劲来，吃大白馒头就咸菜觉得有点儿太难受了，怀念天天燕窝鱼翅的奢靡日子，于是就又动了小心思，启动了又一轮的加息周期。这一次，它在全球产业链上同步进攻，一边搞贸易战（限制中对美出口商品，打压需求端），一边搞禁运和制裁（限制美对中出口高端技术，打压供给端），期望能够来一个“两头堵”，毕其功于一役。

人算不如天算。2020年来了个全球大流行病，直接打断了美联储的加息进程，逼迫它迅速把利率归零，还开启了无限放水。不过老美又一次展现出了强大到可怕的抗击打能力：2008年自爆，爆掉的成千上万人的工作和金钱，人家一点儿都不觉得疼；2020年自爆，灰飞烟灭的是数以百万计的人命，人家还是眉头都不皱一皱。这种换个国家可能都要触发国内革命的事情，老美竟然犹如练成化骨绵掌之神功，硬是活生生吞了下去，嗝都不打一个，依旧谈笑风生。这份无敌实力，着实让对手心惊。

江山易改，本性难移。2022年，老美稍微自我感觉好一些了，就立马开始了超高速的加息。它这一方面是要应付高通胀，另一方面恐怕也是要把2020年失去的2016-2019年三年加息的成果尽快补回来。

但是因为速度太快了，小弟都跟不上节奏。美联储才玩了半年多，就把自家小弟硅谷银行、签名银行这些中小行给拉爆了。2023年就看教链文章的朋友应该都知道这些经过。不过你若往深里再多想一层，为啥偏偏是这几个中小行那么傻、那么蠢，不知道自己可能会出现期限错配的问题呢？是不是他们没有接收到一些关键的信息？是谁，给他们制造了信息墙，让他们和大银行、大资本之间出现了信息差？

金融的东西，你不要怕想的太多，想的太深。你要相信，庄想的一定比你多得多，也一定比你深得多。

到了2023年下半年美联储实在是加不动的时候，美联储的失败就已经是将要注定的事了。只不过，它觉得自己还能再撑一撑。坚持一下，再坚持一下，也许对手先投降了呢？

不得不说，这完全是一种战略侥幸，是机会主义的表现。

这第一波加息收割，它就搞得有些仓促。高通胀悬在头上，也就实在是有点儿身不由己。

主要咱们这次没惯着老美。它发债卖债，试图搞第一波收割。咱们也咣咣减持美债。你吸美元流动性，我也吸。咱们拿到大量美元流动性，做了两件事：第一件事，借给有美元杠杆的国家，让他平仓，别被拉爆了，作为交换，就是要和咱们搞货币互换，把美元踢出双边贸易；第二件事，捍卫汇率的同时囤囤囤黄金，带动全世界一起囤囤囤黄金，也推动了其他美元对冲替代品比如BTC的拉升，截胡了回流的美元流动性。

这就让老美很难受了。第一波收割没割到，第二波收割的基础也不复存在了。如果收割不到，美联储是不敢降息的。因为现在高息保持美元紧缩，还能显得美元比较坚挺。如果一旦降息，而无法获得足够优质资产支撑，那么被货币乘数急剧放大的海量美元，就会面临迅速贬值的巨大风险！

如果美元迅速贬值，将会对美元信用造成巨大的打击。这是美国无论如何都无法接受的。

也正因为这层考虑，所以美劳工统计局宁可上半年粉饰数据，也要配合美联储维持高息，就是不敢降息，同时幻想着第二波收割的条件和机会能够从天上掉下来。

可是中国走的两步棋太稳了。时间根本就不站在美联储一边。它的坚持，不过是无意义的硬挺和干耗。它硬挺和干耗的时间越久，胜利的希望反而越发渺茫，崩溃的风险反而越大。这不，萨姆指标都到衰退临界值了？

况且，两步棋都是阳谋。美元始乱终弃，抽身便走，太过无情，让小国心寒。没有人让美元走，是他自己要走的。咱们只是在他走后，及时上门送温暖罢了。你亲手抛弃的女朋友，还不准别人去照顾了？是否过于霸道？所以说，阳谋无解。

现在马上要周期反转，美元耐不住寂寞，家里的睡完，又想出来睡遍全球了。这就是霸道。想让霸道的人讲一点道理，没有东风、航母、055大驱，恐怕是不行的，所以还得多造一些。

人心都是肉长的。体会过暖男的好，谁还会想去拿自己的肉体去承接村霸的欲望发泄呢？所以说，只要新欢打得过村霸，有足够武力值拒止其于门外，那么就像教链说的，「这一次美元拔腿无情地走了，它也就不用再回来了。」

看清了这个局势，也就可以大致推演出美联储举手投降之后，战后事态会如何发展了。

一边是憋在美内部的美元流动性欲火焚身地想出来，另一边是全球没有几位佳人在加息周期中被踹倒等着美元上身，都还站得好好的，依偎在别人的怀抱里呢。想靠自己的坚船利炮强上吧，佳人身边的那位好像也不是吃素的，掂量掂量还真不敢来硬的。

这可咋办？

这边不得不出去，那边老路又回不去了，那就必须得找个新的出口来泄洪、减压。

于是这天量的美元流动性，就不得不涌入对其敞开怀抱的加密市场。

贝莱德到底姜还是老的辣，早就在今年紧锣密鼓地为战后新形势提前布局，上市了BTC和ETH的加密ETF产品，铺好了路，搭好了桥，打通了美国内市场到加密市场的通道，为的就是让届时排山倒海、汹涌澎湃的美元流动性，能够更快速、便捷地冲到加密世界去。

届时，中本聪将会用那慈爱、包容的胸怀，慰藉鲍威尔空虚的心灵。

2011年，当时还是老师的李笑来评价比特币为“此物一出天下反”，比特币是人类历史上第一次，用技术手段实现了私有财产神圣不可侵犯。

这样的表达略显抽象，但是在2022年的俄罗斯，普通人也真切体会到了这句话的内在含义。

当金融制裁的大棒落下，传统金融基础设施瘫痪，加密货币成为了Plan B，USDT等稳定币成为了对外国际贸易的结算货币，大量俄罗斯富豪用加密货币进行财富转移。

俄罗斯政府通过立法，允许从2024年9月1日起，在跨境交易和交易所交易中使用数字货币，并从11月开始使俄罗斯的加密货币挖矿合法化。

只是，令人意想不到的是，俄罗斯如今的加密货币首都并不是莫斯科，而是千里之外的迪拜。

俄罗斯需要加密货币

俄乌战争的阴影下，加密货币（Crypto）在俄罗斯获得了最肥沃的土壤，茁壮成长。

早在战争爆发初期，据路透社报道，大量俄罗斯富豪携带数十亿美元加密货币在迪拜进行套现，甚至直接用比特币购买迪拜当地的房产，因为阿联酋并没有加入美国和欧盟对俄罗斯的经济制裁。

在美国的金融制裁下，大量欧美公司退出俄罗斯市场，国际银行结算系统失灵，此时，以USDT为代表的加密货币站上了舞台。

2024年4月，美国财政部副部长向参议院银行、住房和城市事务委员会发表正式声明，声称俄罗斯正在使用 Tether 的 USDT 稳定币来绕过经济制裁。

这一点连在俄罗斯淘金的中国商人也开始感到了Crypto的脉动。

俄乌冲突以后，欧美等国家封锁了对俄罗斯的汽车出口，中国就成了俄罗斯的汽车主要出口国，大量中国倒爷发现了财富机会，林祥就是其中一位。

他们通常在新疆定购现车，上牌、落户、上完保险后再销户，然后以二手车的名义出口，这些车辆被送往新疆陆路口岸，霍尔果斯等出关，然后到达吉尔吉斯斯坦首都比什凯克，由于俄罗斯与其签有关税协定，借道比什凯克可以比货物直接发往俄罗斯享受更优惠的关税政策，之后被运往俄罗斯的中心城市莫斯科或者圣彼得堡。

比如，中国生产的理想L9，大块头、冰箱彩电大沙发、座椅加热一应俱全，俄罗斯人视其为“平替路虎”，受到俄罗斯土豪们的追捧，根据最近网上公布到2024年1~2月理想汽车全国城市销量分布图显示，2024年理想汽车销量最好的城市并不是北上广深，而是新疆乌鲁木齐。

坦克500、理想L9在国内卖40万左右，到了俄罗斯可以卖到900万卢布 （约70万人民币） 以上。

然而，在俄罗斯大发横财的中国倒爷也有自己的烦恼，那就是他们在俄罗斯赚的是卢布，想要结汇变成人民币并不容易，并且容易受到汇率大幅度波动的影响，因此并不想持有卢布。

于是，部分中国倒爷试图转向将卢布兑换成USDT，或者直接以USDT收款，这也导致地下的USDT-卢布场外交易市场十分火热，相较于美元/卢布汇率，USDT/RUB汇率有着约1%左右的溢价。

或许，屏幕前的你有疑问，为什么不直接用人民币进行交易？

彭博社曾于7月发布名为《人民币直接付款越来越难，俄罗斯企业跟中国做贸易要碰运气》的报道，进行了解释。

几家主要的俄罗斯大宗商品出口商表示，美国6月份扩大实施制裁的标准后，用人民币直接付款被冻结或推迟的情况增多，跟中国做贸易变得就像碰运气。美国的制裁和二级制裁的威胁导致越来越多中国的银行不愿与俄罗斯进行付款和外贸结算。

遇到问题的公司通常能够找到替代支付方式，比如用加密货币或者通过哈萨克斯坦或乌兹别克斯坦等前苏联国家进行交易，不过这会增加成本。

至少两家俄罗斯大型金属生产商的高层主管透露，它们已经开始使用Tether 的稳定币和其他一些加密货币来结算部分跨境交易，对手方大部分为中国客户和供货商。

加密货币使用激增，帮助俄罗斯规避金融制裁，让俄罗斯政府开始调整加密货币政策法则，对加密货币进行支持鼓励。

2024年7月30日，俄罗斯国家杜马在第二和第三次审议中通过了一项法律，允许从2024年9月1日起，在跨境交易和交易所交易中使用数字货币，包括比特币（BTC）、以太坊（ETH）和稳定币（如USDT）等，这标志着俄罗斯对加密货币态度的重大转变。

此外，俄罗斯还通过了一项法律，将从11月开始使俄罗斯的加密货币挖矿合法化，列入俄罗斯联邦数字发展部登记册的俄罗斯法人和个体企业家将有权从事加密挖矿业。

另据俄罗斯媒体 kommersant 报道，俄罗斯计划至少创建两家新的加密货币交易所，其中一家计划基于圣彼得堡货币交易所，专注于外经贸活动；另一家则计划在莫斯科设立，目前的主要想法是创建与人民币和金砖国家货币篮子挂钩的稳定币。

在金融制裁之下，区块链和加密货币以最低的成本为俄罗斯人构建了一套去中心化、相对抗审查的金融基础设施。

可以这样说，如今的俄罗斯与加密货币已共生在一起。

迪拜，俄罗斯的加密首都

一个冷知识，俄罗斯的加密货币首都并不在莫斯科，而是在迪拜。

这里政治稳定却透明度低，阳光明媚却法律灰暗，购买房产就可以获得居住签证，也没有和欧美签订引渡协议，于是这里成为了俄罗斯寡头和富人们逃避制裁、转移财富的首选之地，也是加密货币发展的天堂。

正如前文所说，在俄乌战争开始之际，大量俄罗斯富豪携带数十亿美元加密货币在迪拜进行套现，甚至直接用比特币购买迪拜当地的房产，这一定程度上推高了迪拜的房价。

当大量加密富豪涌入，大量迪拜本土的房地产开发商也愿意接受加密货币支付。

比如，迪拜豪宅房地产开发商巨头 DAMAC Properties 从今年年初开始，便接受加密货币作为支付方式。世界最高建筑哈利法塔的开发商 Emaar Properties，也已经开始接受比特币和以太坊等加密货币作为其物业的付款。

在迪拜，由于房地产和加密货币联系过于紧密，导致大部分房地产从业者半只脚也踏入了币圈，在迪拜的币圈活动中，随处可见房产人的身影，也催生了不少具有迪拜特色的加密项目——Web3房地产。

比如，有迪拜Web3房产交易平台HouseLux和Directly，他们将迪拜房地产Token化，投资者可直接购买 RWA 资产，以持有迪拜的房产。

与此同时，大量俄罗斯企业和个人迁入迪拜。

如今的迪拜，随处可见俄罗斯人的身影，以至于不少迪拜常驻居民惊呼“俄罗斯人已经占领了迪拜”。

迪拜的IFZA是为吸引外国投资而设立的众多自由区之一，IFZA执行董事约亨-克内希特表示，“俄罗斯企业家和初创企业的数量比去年增加了10倍。”

比如，发源于俄罗斯的通讯软件 Telegram 总部就位于迪拜，Telegram创始人帕维尔·杜罗夫 (Pavel Durov) 拥有阿联酋的护照，平时也常居迪拜。

目前，整个TON生态的核心圈也在迪拜。

据相关人士介绍，目前Ton基金会的所有董事成员几乎都常居迪拜，此外TON生态最核心的开发团队TOP（The Open Platform）总部也位于迪拜，其创始人 Andrew 是 TON 基金会成员。

TOP 开发建设TON生态内的多个工具和项目，例如 Telegram 中的 Wallet，以及独立钱包 TonKeeper 和拥有数几百万用户的 Notcoin。

知名俄罗斯背景的加密做市商DWF，其大本营之一也在迪拜。

在迪拜，为俄罗斯土豪们提供了加密金融服务，成为了一门生意，然而，这也让美国的制裁大棒开始瞄准迪拜的企业。

2023年，美国财政部外国资产控制办公室 (OFAC) 制裁了 22 名个人和 104 个实体，原因是这些实体协助俄罗斯逃避制裁，其中就包括迪拜金融公司 Huriya Private 的创始人John Hanafin，涉嫌帮助俄罗斯人转移资产和投资入籍，其以太坊钱包被OFAC标注，该地址已收到价值约 490 万美元的加密货币，大部分是 USDT。

在地区冲突和地缘政治日益紧张的当下，常与灰色相伴的加密货币，正在以一种巧妙且自恰的方式，与俄罗斯这片银装素裹的国度逐渐捆绑在一起。

Telegram 创始人在法国被捕，这被外界解读为西方与俄罗斯的一种政治博弈。在真正的战场之外，有多条无形的平行战争，在金融战场之上，俄罗斯早已离不开加密货币。

为什么加密羞耻？

你会因为自己参与加密 / 区块链行业而感到讳莫如深吗？

近期，「加密羞耻」这个词在行业内频繁出现，有因感到区块链没有为社会带来实质价值感到「羞耻」的，也有因行情低迷不振而羞于启齿的。值得注意的是，这种情绪不仅存在于普通投资者中，就连深耕行业多年的以太坊核心开发者也有同感。

2024 年 8 月 5 日，在行情大跌当日，以太坊基金会成员、Geth 开发负责人 Péter Szilágyi 发表了一篇推文。他将加密资产行业与 SpaceX 相比，指出 SpaceX 通过研究火箭发射在不断推进人类进步，而加密资产行业更像是为赌徒们准备的赌场，并没有创造真正的社会价值。

你也许会反驳，从 2008 年金融危机中诞生的 Bitcoin，到后续十几年不断出现的 Stable Coins、DeFi、DEX、钱包应用等不都是这些年的成果吗？Peter 同意 Stable Coins 的确发挥了作用，但他也认为：

• 最初试图成为避险资产的 BTC 是失败的，剧烈的价格波动使其难以实现它的最初目标。

• 去中心化交易所更多地促进了投机而非实质性价值创造。

• Dune 和 Messari 这些工具虽然可以用于分析市场，但本质上仍然服务于一个「赌场」般的市场。

• 虽然技术上实现了高 TPS，可目前的应用场景几乎仅限于支持大量 Meme Coins 的发行，而非创造真正有价值的服务或产品。

的确，技术本身不是目的，发展技术从而为公众带来实质性的生活改善才是。而当前，且不提生活是否得到改善，事实上如果想生活 or 生命得到保障，对自己所从事的行业和持有的加密资产三缄其口，似乎更为稳妥。

一个月前，一名 29 岁的 BTC 持有者在乌克兰首都基辅被四名男子绑架，并在被窃取了价值约 20.7 万美元的 BTC 后遇害。近期在比利时布鲁塞尔举行的 EthCC 会议上，也有多名参会者遭到抢劫。

Casa 联合创始人 Jameson Lopp 在 A bitcoiner’s guide to organized crime 一文中指出美国存在针对 BTC 持有者的有组织的犯罪团伙，窃取受害者的 BTC。

多起加密从业者被劫事件见诸报端，因此为了保护自身安全，许多人选择对外隐藏身份。

加密资产市场的不稳定性和波动性也是让部分加密从业者「难以启齿」的一个原因。价格暴跌，导致投资者和持有者的信心受损，也影响了公众对整个加密资产行业的看法。

加密真的「羞耻」吗？

首先，我们需要认识到加密行业的现状问题所在：缺乏实际应用。除了 BTC 和少数生态，大多数项目仍缺乏实质性的应用场景。所有技术开发似乎只为投机提供了便利。

的确，投机者的主要目的是赚钱，并不在乎投资的具体标的。然而，从市场的角度来看，投机者为市场中的很多子涵补充了流动性，客观上弥补了流动性缺口。价值投资者和投机者各有其存在的意义，用一个也许并不恰当的比喻，水至清则无鱼，如果没有投机者，市场的活跃性或许会大大降低。

因此，理解投机者对市场的重要性有助于我们更加理性地看待行业内的各种现象。此外，从人身安全的角度出发，隐藏加密从业者的身份是可以理解的；但如果是因为缺乏价值感或行情波动而感到羞耻，则可能是不必要的，加密有在当下存在的现实意义，也有未来会不断拓展的实际应用场景。

加密在当下的现实意义

以 BTC 为例，它是首个成功的去中心化数字资产实验，它不需要中央银行或其他权威机构来维护其运行。这一特性意味着 BTC 能够在全球范围内自由流通，无需传统金融机构的中介作用。虽然其波动性极大，但对于一些投资者来说，它是一种长期的价值存储手段，类似于黄金的角色，可以在一定程度上抵御法定货币因通货膨胀而贬值的风险。

对于本国法定货币通胀严重的国家，BTC 成为了一种替代手段。例如，萨尔瓦多在 2021 年 6 月 9 日正式宣布 BTC 成为该国的法定货币之一，以应对本国货币贬值的问题。同时，BTC 有助于提高金融包容性，对于那些无法获得传统银行服务的人群，BTC 提供了一种新的支付和储蓄方式。

此外，BTC 引入了区块链技术，这项技术的应用远远超出了加密资产本身，包括供应链管理、身份验证等多个领域。

Stable Coins 也因其价值稳定，被广泛应用于跨境支付领域，例如 PayPal 旗下的国际汇款服务 Xoom 允许用户使用 Stable Coins 进行转账，无需支付任何费用。这进一步降低了国际汇款的成本，并提高了效率。

加密未来的社会价值

Peter 将加密资产与 SpaceX 类比，也许并不恰当。火箭有着明确的目的——将物体送入太空，而加密资产和区块链技术的发展目的，就像互联网技术一样，不局限于特定目的，而有着自我迭代、与时俱进的生命力。

比起火箭，5G 也许是一个更恰当的类比。在刚刚结束的巴黎奥运会中，5G 技术被广泛应用于赛事的直播和数据传输。例如，奥运会转播服务机构 OBS 在转播中使用了 5G 摄像头和超高清画面技术，为全球观众提供了更高质量的观看体验。在 10 年前， 一个 2G、3G 就够用的年代，谁能想到 5G 会有什么应用场景呢？但是今天，仅以中国为例，5G 应用已经覆盖了 70% 的国民经济大类，5G 商业化项目超过 9.4 万个。

所以，在初期阶段看似应用场景不明的技术，随着技术的进步也许会逐渐展现出其巨大的社会价值。区块链技术的核心特点是链上信息不可篡改，这增加了数据的透明度和可追溯性，将其应用于慈善领域，可提高捐赠者的信任感，而在食品供应链中，区块链可用于追踪食品的来源和历史，让食品安全得到更好的保障。同时其加密技术可用于身份验证，确保只有授权用户能够访问特定资源，同时增强数据安全性，降低身份盗用和数据泄露的风险，等等。

虽然当前看来，加密资产和区块链的开发人员投入人力物力搞基建，提升 TPS，主要被应用于 Meme Coins 和投机场景，但未来的关键在于如何将这些技术应用于更具实用价值的场景。正如 5G 技术的发展历程所示，随着技术的成熟和应用场景的不断拓展，加密资产和区块链技术也将逐步证明其价值。

政府对加密行业的监管态度

Bitcoin 诞生于 2008 年的金融危机，出于对传统货币系统的失望，中本聪创建了没有中央发行机构的 Bitcoin，并在创世区块中写下：

The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks

这句话翻译成中文的意思是：2009 年 1 月 3 日，《泰晤士报》：财政大臣正处于实施银行第二次救助的边缘。

加密资产的出现，起初是对传统金融和政府的一种挑战，但时至今日，各国政府开始逐渐为加密行业建立相关法案，在一定程度上反映了对该行业的认可。

2023 年，欧洲议会通过了《加密资产市场监管法案》（简称 MiCA）。这项法案对于加密资产行业来说是一项重要的进展，因为它为加密资产在整个欧洲地区提供一个全面的监管框架，包括但不限于加密资产的发行、交易和托管服务。

今年，美国相继通过了 Bitcoin 和以太坊的现货 ETF，标志着加密资产进入市场主流。同时，美国正在酝酿一项新提案，旨在建立 BTC 免税数字经济区（DEZ），通过提供免税的交易环境来促进 BTC 的使用和发展。

在 2024 年 8 月，俄罗斯总统普京则签署了一项法律，使加密挖矿合法化。在之前的一次经济问题会议上，俄罗斯政府也强调了加密资产作为一个有前景的经济领域的重要性，并计划迅速建立法律框架和监管体系。

这些国家和地区对加密资产采取了更为规范的监管措施，从建立全面的监管框架到促进特定加密资产的发展，体现了政府对行业未来发展的积极预期，也从政府视角对「加密羞耻」的问题给出了回答。

最后

我们不认为加密羞耻，从事和参与这个行业的人大可不忘初心地前进。

我们也不认为 Arthur Hayes 所说「加密资产持有者应自豪地展示他们的财富」是一种无条件的倡议，至少要先确保自己处于安全的环境下。

我们认为加密是必要的，尤其在认识到加密行业的生命力源泉后。

而在当下，我们最需要的是耐心。