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原文编译：深潮 TechFlow

Telegram 的故事是一部现代传奇，讲述了反抗、创新，最终也包含了些许傲慢。由 Pavel Durov 的远见缔造，Telegram 成为了自由表达和隐私保护的堡垒。在政府监控日益严密的时代，Durov 兄弟打造了一个坚守反审查的加密通讯平台，为全球数百万用户提供服务。

Telegram 对隐私的坚定承诺迅速吸引了那些对主流平台失望并对政府干预心存疑虑的用户。

然而，几乎如同一场莎士比亚式的悲剧，Telegram 对隐私的坚定立场最终导致了它的困境。该平台拒绝配合数据请求，并与一些有争议的活动产生关联，使其成为全球关于自由、安全和数字隐私界限的辩论焦点。

2024 年 Pavel Durov 的被捕事件使 Telegram 的活动受到了极大的关注。虽然 Durov 现已不再入狱，但围绕他被捕的事件使得该平台陷入法律和伦理争议，挑战着其基本原则和未来发展。

VKontakte 的早期历程

Pavel Durov 和他的兄弟 Nikolai Durov 于 2006 年创立了 VKontakte (VK)，这很快成为俄罗斯最受欢迎的社交网络平台，相当于西方的 Facebook，提供社交互动、内容分享和社区建设的功能。

在 VK 的管理期间，Durov 以坚持言论自由和抵制政府干预而闻名。这种理念经常使他与俄罗斯当局发生冲突，尤其是在 2013-2014 年乌克兰的迈丹革命等政治敏感时期。Durov 拒绝交出与乌克兰活动家相关的用户数据，这导致克里姆林宫的压力不断增加，最终在 2014 年他被迫离开 VK，并流亡海外。

这些经历为 Telegram 的创建铺平了道路。与 VK 不同，Telegram 被设计成一个注重隐私的加密消息平台，使用户能够在不担心被监视的情况下进行交流。它采用了强大的加密技术，并承诺不受制于任何政府，这使得它对重视安全和言论自由的用户特别具有吸引力。

Telegram 发展为全球性平台

Telegram 在早期稳步发展，逐渐成为 WhatsApp 和 Facebook Messenger 等主流应用的替代选择。它通过提供诸如大型群聊、广播频道以及发送大文件等独特功能而脱颖而出。Telegram 的开源特性还允许开发者在平台上创建机器人和游戏，进一步提升了其吸引力。

到了 2010 年代中期，Telegram 的发展速度显著加快。随着人们对网络隐私的关注增加，以及 Edward Snowden 对政府监控项目的揭露，全球范围内对隐私的需求显著上升。

Telegram 由于其对隐私的承诺以及用户友好的界面，吸引了全球数以百万计的用户。

目前，Telegram 的月活跃用户数量已接近十亿。

拥抱加密货币社区

随着加密货币逐渐流行，Telegram 成为这一趋势的核心平台之一。它成为加密社区的重要平台，尤其在首次代币发行 (ICOs)、代币交易和项目讨论论坛方面。由于平台操作简单且具备隐私功能，Telegram 深受加密货币爱好者和交易者的喜爱。

意识到用户群体的迅速增长，Telegram 开始涉足区块链技术，开发 Telegram Open Network (TON)。2018 年，Telegram 通过 ICO 募集了高达 17 亿美元的资金，用于开发 TON 区块链及其相关的加密货币 Gram。其目标是创建一个去中心化平台，支持安全、快速的交易，并允许在其网络上构建去中心化应用 (dApps) 和服务。

尽管 TON 区块链展现出巨大的潜力，Telegram 在加密货币领域的大胆尝试却遭遇了监管方面的挑战。

2019 年，美国证券交易委员会 (SEC) 对 Telegram 提起诉讼，指控 Gram 代币的销售属于未注册的证券发行。2020 年，Telegram 同意向投资者返还 12 亿美元，并放弃 TON 项目，从而缩减了其在加密领域的计划。

尽管 Telegram 停止了对 TON 区块链项目的直接参与，但它仍然是加密社区的主要交流平台。项目和开发者继续利用该平台进行沟通、讨论新代币并组织活动。

显示，尽管运营亏损达 1.08 亿美元，其 3.425 亿美元的收入中有超过 40% 来自加密相关的活动。

2024 年的 Telegram

在 Durov 被捕之前，Telegram 在 2024 年的表现相当出色。首先，TON 是本年度表现最为出色的加密货币之一。

从 2024 年 1 月 1 日到 6 月 15 日，TON 的价格从 2.27 美元飙升至 8.17 美元，市值几乎增长了四倍。

自 2023 年推出以来，由于与 TON 区块链的结合，Telegram Mini Apps 的人气迅速上升。这些网络应用直接在 Telegram 应用内运行，开发者可以使用熟悉的网页编程语言来创建复杂的去中心化应用。

Telegram 庞大的用户基础与 TON 区块链的高扩展性和低交易费用相结合，使其迅速被用户接受，并吸引了数百万用户。

终结的开始：政府要求用户数据

随着 Telegram 的普及，负面声誉也在上升。全球多国政府开始将 Telegram 视为潜在威胁，因为它拒绝提供用户数据。包括俄罗斯、伊朗和中国在内的多个国家尝试封锁或审查 Telegram，理由是该平台被政治异议人士利用。

政府认为，获取加密通信对于打击恐怖主义、洗钱和犯罪活动至关重要，而隐私倡导者则认为，政府的后门会损害公民自由，并可能助长威权政权。

最激烈的一次对抗发生在俄罗斯，当局要求访问加密用户数据以监控非法活动和潜在恐怖主义。Durov 拒绝合作，导致 Telegram 在 2018 年被俄罗斯禁用。

政府的压力不仅限于俄罗斯：

• 2022 年，德国政府因 Telegram 未能遵守关于非法内容的法律，对其罚款 500 万欧元。

• 在法国，该公司因与极端主义活动和非法内容传播相关的问题而面临法律挑战。

当然，俗话说，有烟的地方就有火。

由于平台的审核政策有限，极端主义团体和非法活动得以滋生。Telegram 被用于协调恐怖袭击、贩毒和传播儿童剥削内容，这引起了全球执法机构的关注。

（来源）

Pavel Durov 被捕

Telegram 面临的监管和法律问题在 2024 年 8 月达到顶点，当时 Pavel Durov 从阿塞拜疆抵达巴黎时被捕。法国当局指控 Durov 拒绝提供与金融犯罪、毒品贩运以及在 Telegram 上传播儿童剥削材料有关的数据，因此将其拘留。

Durov 的被捕引发了法国、阿联酋和俄罗斯之间的外交争端。在经过四天的审问后，他以 500 万欧元的保释金获释，但被禁止离开法国，并需定期向警方报到。

这一事件引发了关于言论自由、隐私和国家监控的激烈讨论，Elon Musk 和 Edward Snowden 等人批评这次逮捕是对自由表达的打击。

无论如何，Durov 的被捕直接导致 TON 的价格大幅下跌。

在短短三天内，TON 从 6.75 美元跌至 5.11 美元。

Telegram 的遗产

Telegram 的遗产在于其作为隐私保护者和争议焦点的双重角色。它为那些寻求摆脱审查的用户提供了一个安全的平台，但同时也面临着威胁其存在和声誉的法律和伦理挑战。

有趣的是，Durov 的案件为其他科技公司和社交媒体平台设立了一个可能影响深远的先例。这可能促使人们重新审视平台的审核政策、数据共享做法以及对国际法律的遵守。

原创 | Odaily星球日报（）

作者｜Azuma（）

以太坊（ETH）近期一直处在市场讨论的风口浪尖。

从 Vitalik 本人对于 DeFi 的言论，到其个人的抛售动作，以及围绕着整个以太坊基金会的诸多非议，ETH 似乎正面临着 The DAO 事件以来市场情绪最为负面的时刻。

在接下来的这篇文章中，我们并不会聚焦这些相对主观的话题，而是希望去讨论另一个已被摆在台面的客观数字问题 —— 坎昆升级以来，ETH 自 Merge 之后的长期通缩趋势遭到了逆转，如果当前的趋势持续，ETH 的供应量可能会在几个月内恢复至两年前 Merge 时的水平，并继续通胀。

在部分市场分析人士看来，ETH 近期的通胀趋势才是该代币表现不振的根本原因 —— 在需求并未明显变化的情况下遭遇了显著的供应增长，供需失衡致使下跌。

最近几天，多位以太坊生态的头部玩家（包括研究员、项目创始人、VC 代表等等）已就该问题进行了激烈的讨论，且已形成了鲜明的对立观点。

讨论前提

在理解这场辩论之前，我们需要先把时钟拨回今年 3 月。

3 月 13 日，以太坊于信标链（Beacon）时隙（Slot）高度 8626176 处正式激活 Dencun 硬分叉升级（下文均用“坎昆升级”表述），本次升级的重点为 EIP-4844 ，即将在以太坊区块中添加一个额外的数据空间 Blob，专门用于处理 L2 相关交易。

• 此部分内容可参阅《》。

事后回看，坎昆升级在降费方面表现相当理想，随着 Blob 的引入，L2 网络的交易费用显著降低，而随着与普通交易共同“挤”在 calldate 的 L2 相关交易被移至 Blob，以太坊主网本身的交易费用也出现了一定下降。这本是件“皆大欢喜”的事情，但随着时间的推移，部分观察者却发现 ETH 的供应趋势出现了变化 —— 从通缩状态，逐渐转向通胀。

之所以造成这一情况，是因为以太坊自三年前 EIP-1559 落地以来便引入了“将部分交易费用直接销毁”的供应调整机制，以永久减少流通中的 ETH ，降低以太坊的通胀水平。

ultrasound.money 数据显示，今年 4 月初（坎昆升级激活后不久），ETH 的净通缩量（以 Merge 为参考标准）一度达到了约 45.7 万枚的峰值，但由于 Blob 的引入显著降低了 L2 和 L1 的交易费用，自那时起 ETH 的销毁数量出现了显著下降，净通缩量已缩减至约 20 万枚 —— 这意味着升级以来 ETH 的供应量已增长了逾 25 万枚。

截至发文，以过去 30 日的数据估算，ETH 可能会在一年内增发 94.4 万枚，但只能销毁 15.1 万枚，综合计算后 ETH 已处于通胀状态，实施通胀率则为 0.66% 。

综合上述数据可以很直观的得出结论，至少在过去半年之间，Blob 的出现导致 ETH 的长期通缩趋势遭到了逆转。基于此背景，市场的讨论则集中在此趋势是否会持续？DA 服务（Blob）对于 ETH 而言是否具有价值反哺效果？L2 的交易增长能否带动 Blob 需求的提高，继而推动 ETH 重回通缩状态？

正方观点：静待拐点

在本次辩论中，以太坊生态投资者 Ryan Berckmans 可被视为正方代表，其核心观点为：当前 Blob 的利用率尚不饱和，但随着 L2 需求的提高，Blob 饱和之后将会市场将会就有限的 Blob 空间进行竞价，从而提高 Blob 费用占比进而提高销毁数额，推动 ETH 重新回到通缩。

在近期的 X 文章中，Ryan 提到过去几个月内 Blob 的利用率大约稳定在 80% 左右，每个区块大约会购买 2.4 个 Blob（上限为 3 个）；与此同时，L2 本身则在不断改进 Blob 利用效率。

因此，Ryan 认为虽然从绝对数字来看 Blob 的需求并未出现明显增长（利用率维持在 80% 左右），但这并不一定代表真实情况，因为增长可能被 L2 正持续进行的效率优化给抵消了。从 L2 beat 的数据网站的呈现结果来看，L2 之上的需求也一直保持着较好的增长态势。

基于此背景，当 L2 的需求继续增长推动 Blob 的利用率进一步增长，有限的 Blob 供应将导致 L2 开始竞价，这有利于推动以太坊主网的费用收入增长。长线来看，源自于 DA（即 L2 的 Blob 竞价）的费用收入甚至可能超过常规的 L1 收入（即以太坊上普通的交易执行费用）。

反方观点：价值无法回流 L1

针对 Ryan 的观点，DeFi 协议 Ambient 创始人 Doug Colkitt 给出了截然不同的看法。

在 X 文章中，Doug 提到许多人都希望看到 Blob 的需求继续增长并实现供应饱和，继而逆转 EIP-4844 部署之后的 ETH 通胀趋势，然而这可能并不会实现，因为 Blob 的饱和不太可能导致 ETH 的销毁量有任何实质性的增长。

Doug 解释道，L2 之上的大多数边际交易都是金额较低的“垃圾交易”，如果 Blob 达到饱和状态并进入竞价模式，L2 之上的交易成本势必会大幅提高，而边际交易对于价格往往极为敏感，因此 Blob 成本的增长将间接导致 L2 之上小额交易的急剧减少。

Doug 继续表示，除非金额相对较大的 L2 交易数量出现激增，否则 Blob 的需求增长便不会推动 ETH 的销毁增长，从而无法改变当前的通胀趋势。就当前的情况来看，在可预见的将来以太坊都无法通过 DA（Blob 费用）来为主网累积价值。

相对于谁对谁错，讨论本身或许更加重要

正如坎昆升级之前，很少有人能够预料到 ETH 的供应变化情况一下，关于 Blob 供应饱和之后 ETH 的供应是否会迎来新的变化，暂时也没人能够给出定论。

需要强调的是，本文仅仅聚焦了“Blob 的需求增长能否引发 ETH 供应变化”这一个命题之上，关于“ETH 的供应变化究竟是不是币价的影响因素”则是另一个维度的命题。从项目发展的角度来看，在 Blob 能够提供有效扩容的前提下，“低费用+通胀”和“高费用+通缩”究竟谁好谁坏也存在争议；除此之外，Blob 供应饱和之后，运营成本上涨 L2 赛道内部变化也存在诸多不确定性。

Ryan 在其文章中猜测了 L2 赛道内部的一些潜在变化：

• 是否会出现一些 L2 因 Blob 成本上涨而被迫倒闭？

• 是否会有 L2 转向 validium 方案？

• 是否会有 L2 转向 L3 并与其他一些更大的 L2 共享 Blob 空间？

• 如果 Blob 费用增长，究竟涨多少才是合理的？

• 费用占比预计能够达到多少？

• 如果 Blob 太贵，是否会有 L2 退回使用 calldata 方案？

……这些都是尚未被充分讨论的待解问题。

Doug 亦在其文章中提到，他的观点仅仅是为了驳斥一些人提到的“ETH 将很快回归通缩状态”一事，但他也不知道究竟哪种情况才是正确的。

一些声音认为，以太坊网络应该像一个高速增长的初创公司那样去看待 L2，并将低收入的 DA 服务视作一种通过亏损来占据市场份额的策略，在份额增长后再考虑盈利；另一些声音则认为，以太坊可能永远都不需要通过 L2 盈利，而是应该通过 L2 触达更多的用户群体，使 ETH 一种货币资产。

这些话题都需要进一步的思想碰撞，或许相较于“Blob 的需求增长能否引发 ETH 供应变化”的结果，围绕当前状态及趋势的讨论本身才更有价值。

过去一周，BTC 呈现震荡下行趋势，先后跌破 63, 000 $， 60, 000 $， 58, 000 $ 多个关键支撑位，触底 57, 1128 $，周内最大跌幅 12% 。触底后 BTC 进入补偿性回弹，截止文章发布，BTC 在 59, 000 $ 波动。BTC 的市场主导地位增强，加密大盘基本跟随 BTC 波动，整体普跌。ETH 上周探底 2, 392 $，周内最大回撤 6.6% ，截止内容发布，ETH 试图站稳 2, 500 $ 支撑位。（上述数据来源自 Binance 现货， 9 月 3 日 15: 00）

市场环境

8 月份就业报告即将公布，若劳动力数据弱于预期，美联储或寻求更大幅度的降息

美联储降息基本已成定局，最新数据显示美联储 9 月降息 25 个基点的概率为 67% ，降息 50 个基点的概率为 33% （CME）。9 月 6 日，美国 8 月份就业报告即将公布，市场认为该数据获将影响降息幅度，如果劳动力数据弱于预期，美联储可能会寻求更大幅度的降息，这将是对经济疲软的承认。

美股科技股表现不及预期，投资者倾向降低风险敞口

8 月 28 日，英伟达财报公布后买卖市场接受度不一，虽然多家投行上调英伟达目标价，但买方市场并不买账。8 月 29 日，在科技股多数上涨的前提下，英伟达大跌 6.38% ，单日市值蒸发 1967 亿。截止至周五收盘，明星科技股多数收涨，其中英伟达上涨 1.5% (数据来自金十)。

虽然英伟达股价回升，但市场中对于科技股高估值的质疑已然存在，并传导至加密市场（从 2022 年末直到 2024 年第二季度，英伟达和 BTC 价格之间呈现强相关性）。该情绪压制了市场的风险偏好，导致投资者在当前环境下更倾向于降低风险敞口。

BTC ETF 与 ETH ETF 八月均为净流出状态

sosovalue 数据显示， 8 月份，BTC ETF 累计净流出 9400 万美元，ETH ETF 净流出 4.7725 亿美元。其中， 8 月 23 日 BTC ETF 净流入超 2.5 亿美元，为 8 月表现最佳；8 月 2 日净流出 2.37 亿美元，为 8 月表现最差。BTC ETF 资金量在 3 月后有所下降，其中，灰度旗下的 GBTC 流出量最高，今年累计流出近 200 亿美元。市场认为 BTC ETF 资金流出可能是比特币价格走势的变化、市场预期的转变以及监管动态等综合因素。

建议布局

历史数据显示，多重市场在 9 月的市场表现都不佳，不仅 BTC 在 9 月历史的回报率为负，美股也难逃 9 月魔咒。自 1928 年以来， 9 月一直是标普 500 指数表现最差的月份，CME Group 去年的数据显示，在过去一个世纪里，标普 500 指数在 55% 的 9 月都出现了下跌。

在 9 月的季节性波动中，以及美债收益率曲线陡峭化、收益率下降和美元汇率下跌的背景下，建议投资者寻求稳健的方式锁定收益，在保持谨慎的基础上密切关注大额交易和市场资金流动，合理分配资产布局。本周继续推荐核心卫星策略，将大部资金投入稳定的成本保护性产品，同时配置一小部分资金用于博取高收益的结构化产品（例如 70% -80% 资产选择保本产品， 20% -30% 选择相对高风险高收益的理财产品）。通过不同的产品搭配，在高波动性市场中使用策略性投资实现回报，并调控投资风险。

鲨鱼鳍以及趋势智赢作为成熟的成本保护型结构化产品，可以满足大众获取稳健保本收益的需求。双币则是应对市场不确定性的有效工具，合理使用可使投资者能够在波动的市场中锁定收益，减少因市场波动带来的损失。

作为全球领先的一站式加密金融服务平台，Matrixport 为用户提供多样化资管产品，包括双币投资，雪球，鲨鱼鳍，趋势智赢等结构化产品；量化策略，被动策略，主观策略等策略投资。上述产品支持多币种投资，大范围可选择投资周期。

免责声明：上述内容不构成对香港特别行政区、美国、新加坡以及法律可能禁止此类要约或要约邀请的其他国家或地区的居民的投资建议、销售要约或购买要约邀请。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport 不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。

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编号: 链源 Security Knowledge No.022 

近期国产游戏3A大作《黑神话：悟空》可谓引发全球游戏玩家的热捧，成功吸引了大量国内外玩家关注，同时也引发了大家对区块链游戏（GameFi）发展的思考。在Web3游戏的持续发展中，安全性和创新模式始终是关键问题。以 EVM 兼容的游戏专用链 Ronin Network 为例，在 2022 年 3 月，Ronin Network 经历了一次严重的安全事件。黑客盗取了 5 个验证器的私钥，并伪造提款，导致超过 6 亿美元的损失。这起事件不仅是加密货币历史上最大的黑客攻击之一，也成为链游领域最严重的安全事件之一。通过仔细审视这样的安全风险，Web3游戏需要不断提高技术防护手段，以确保玩家的资产安全和整体游戏生态的稳定。

黑悟空引发的 GameFi 发展反思  

• 提升游戏体验的整体质量 

《黑神话：悟空》的成功不仅在于其文化背景，还因为它拥有出色的视觉效果和流畅的游戏体验。GameFi 项目要想取得类似的成功，必须确保游戏充满趣味性和吸引力，这要求开发者深入挖掘游戏性，而不仅仅是炒作技术。在去中心化环境中提供同等质感的高质量体验是链游面临的核心挑战之一。通过优化智能合约、提高区块链的处理能力、减少交易成本等手段，可以确保玩家不被技术限制所影响，从而提升游戏体验。    

• 打造可持续的经济系统

尽管 GameFi 通常依赖“赚取即玩”（Play-to-Earn）模式，但过度依赖这种策略可能导致经济体系的不可持续性。《黑神话：悟空》的设计理念为链游提供了启示——可以采用复杂多样的经济模型，基于玩家贡献引入奖励体系，确保经济参数的稳固。Token 不应作为游戏的根本动力，而应视为增值服务之一。过度依赖 Token 的价值会使游戏陷入恶性循环。       

• 加强社区和用户参与

《黑神话：悟空》背后有一个充满热情的玩家社区，这种社区力量是游戏成功的重要因素之一，这同样是链游成功的关键因素。链游开发者应重视社区建设，通过 DAO 等形式赋权于玩家，提高用户粘性。然而，这一切的基础在于游戏质量足够吸引，值得玩家的长期投入。许多团队只追求短期收益，缺乏长周期投资的勇气，因此难以实现如传奇般的成功。

• 增强玩家的归属感和创造力 

在《黑神话：悟空》中，游戏角色与故事由开发者掌控；而在链游中，玩家可以通过 NFT 和智能合约真正拥有游戏内资产。这样的设定能提高玩家的归属感和创造力，打造更具吸引力的生态系统。          

• 链游的内在价值与挑战

链游的主要问题在于过度依赖 TOKEN 化，忽视了游戏性。开发团队应学会在风险与收益之间找到平衡。作为消遣活动，游戏应将娱乐置于首位而非经济收益。虽然链游通过上链解决了传统游戏中的一些弊端，如资产所有权、变现能力和资产互通等，并提升了透明性和公平性，但许多链游只是简单地在传统游戏中植入代币经济。黑悟空的案例提醒了我们，要深度结合游戏设计与区块链技术，才能创造新的黑神话，推动行业不断发展前进，满足市场对高质量内容日益增长的需求。例如，可探索基于区块链的跨游戏资产互通、去中心化的游戏世界生成，以及玩家自主的经济系统等创新。            

GameFi 新模型：ServerFi

今年 8 月 12 日，一篇据说由“耶鲁大学教授”发表的论文首次提出了“ServerFi”的概念，指出它“强调通过资产合成实现私有化，并专注于为高留存玩家提供持续奖励的模型”。研究表明，ServerFi 在保持玩家参与度和确保游戏生态系统长期可行性方面效果显著。ServerFi 的核心主要集中在以下三个方面：  

1. 游戏人数:是 ServerFi 成立的前提。玩家数量不足会限制玩家之间的互动和资产的创造，这是 ServerFi 和传统 GameFi 都面临的主要挑战之一。

2. 服务器价值:是 ServerFi 运转的核心。通过游戏内经济系统的完善，服务器积累可量化价值，与法币体系联动。这种价值形成和货币化是 ServerFi 模型持续动力的关键。        

3. 贡献回报比:作为可调参数，改变了传统游戏中的固定收益设定。ServerFi 则将玩家、服务器和项目方构建为一个利益共同体，从而激励各参与方的投入和维护。          

GameFi 链上链下安全问题  

游戏的本质是消遣，娱乐，传统的web2游戏与web3游戏有很大的不同，，因为 GameFi 将不仅为玩家提供了代币激励，还赋予了玩家对于游戏资产的所有权，以加密经济和去中心化为特点打造游戏项目。然而目前的链游市场鱼龙混杂，真假难辨，花样层出不穷，坑点很多，GameFi 的发展中面临着许多安全漏洞与黑客的攻击，这些威胁不仅对用户的资产安全构成了严重威胁，也对整个 GameFi 生态的健康发展带来了严重的负面影响。            

链上安全挑战有：

• 代币合约漏洞

GameFi 项目通常使用一种或多种代币进行游戏内的购买和奖励。代币合约负责管理代币的铸造、交易和销毁，若存在漏洞可能严重影响游戏经济体系。代币合约常面临中心化风险，合约所有者或管理员权限过高，可能修改交易费用、限制交易、增发代币或调整账户余额。         

• 业务合约漏洞

GameFi 项目中的业务合约负责实现游戏玩法和奖励发放。开发者通常设计为可升级合约。链源安全团队对可升级合约的安全建议包括：          

初始化合约和依赖项：在部署时忘记初始化可能导致严重漏洞。

注意存储冲突：合约升级时，修改存储或会引发冲突，导致数据错误或资金损失。

权限控制：对合约升级权限进行限制，以防攻击者通过私钥窃取或治理攻击获取升级权限。

• NFT 漏洞

NFT 在 GameFi 中用于代表玩家资产，其价值由数量和稀有度保证。不当实现可能带来安全风险，尤其是随机性生成。GameFi 项目应例如盲盒和随机奖励活动中使用可靠的信息源，以减少预测和操控风险。此外，项目方应安全存储 NFT 的元数据，与 IPFS 哈希值，以防元数据提前泄漏。运营方需要谨慎区分 ERC-1155 和 ERC-721 代币的区别。ERC-1155 支持批量转移，ERC-721 则需要多次划转。之前，Arbitrum 链上的 TreasureDAO 就因未区分这两种代币而遭到攻击。    

• 跨链桥漏洞

跨链桥用于在不同区块链网络间同步游戏资产，是提升 GameFi 项目流动性的重要组件。危险在于合约漏洞可能导致资产在连接的链上不同步。跨链桥验证节点也是潜在风险，建议增加验证节点并安全存储私钥。

链下安全挑战有：

大多数 GameFi 项目依赖链下中心化服务器来处理部分后端逻辑和接口，这些服务器存储着关键信息，包括游戏逻辑和玩家账户数据，容易受到恶意攻击。如：

• 篡改 NFT 数据

游戏 NFT 的元数据关键，但很多 GameFi 项目倾向于将其存于中心化服务器，而非像 Arweave 这样的去中心化设施，这增加了内部或外部攻击者篡改数据的风险，影响玩家资产的所有权和利益。

• 钓鱼攻击

攻击者通过钓鱼获取项目方敏感信息，如游戏金库的私钥或 GitHub 账号，可能引发供应链攻击、扩大攻击规模并造成更多损失。              

结语

塑造未来Web3游戏的道路充满了机遇与挑战。通过一些新的技术发展，我们看到了在维护游戏公平、安全和创新方面的新希望，同时也从《黑神话：悟空》这样的成功案例中汲取了宝贵经验：高质量的内容和优秀的游戏体验仍然是吸引玩家的核心。然而，游戏开发者须警惕潜在的安全威胁，尤其是在链上和链下的技术实施中。通过加强技术防护，提高经济模型的可持续性，并促进行业内更广泛的社区参与，Web3游戏有望在未来实现更强的增长和更深的玩家连接，最终推动整个 GameFi 行业的积极发展。

链源科技是一家专注于区块链安全的公司。我们的核心工作包括区块链安全研究、链上数据分析，以及资产和合约漏洞救援，已成功为个人和机构追回多起被盗数字资产。同时，我们致力于为行业机构提供项目安全分析报告、链上溯源和技术咨询/支撑服务。   

感谢各位的阅读，我们会持续专注和分享区块链安全内容。

作者：

摘要：上周日精读了一篇，觉得甚是精彩与深刻，建议大家一定要去阅读一下。Ryan在访谈中充分的展现了Web3实用主义与原教旨主义之间的差别，不过关于这点我已经在之前的文章中有过详细的讨论。除此之外个中观点也引发了我很大的触动与思考，的确，在最近的一段时间，Ethereum开始遭受一定程度的FUD，直接原因我想是因为ETH ETF的通过并没能够如愿引发与BTC ETF通过时类似的行情，这引发了一部分人对Ethereum愿景与发展方向的重新思考。关于这些问题，我也有一些感想，希望与诸君分享。总的来说，我认可Ethereum作为一个社会实验，希望打造一个去中心化、去权威甚至去信任的“赛博移民国家”的愿景，以及其基于Rollup的L2的扩容方向。Ethereum真正面临的问题在于两个，其一是Restaking对于L2扩容方案的竞争关系即稀释了生态发展的资源，又降低了ETH的价值捕获能力。其二是Ethereum系关键意见领袖正在贵族化，因为爱惜羽毛，所以缺乏对生态建设的积极性。

单从市值角度评估Ethereum的成败是片面的

首先我希望从价值观上谈一谈Ethereum与Solana在愿景上的区别，并评驳为什么单从市值角度评估Ethereum是片面的。不知道有多少小伙伴清楚Ethereum与Solana的诞生背景，在这里首先做一个简单的回顾。其实Ethereum在诞生最初并没有如今这样的原教旨主义，在2013年，作为Bitcoin生态的核心贡献者之一的Vitalik发布的Ethereum白皮书，这也标志着Ethereum的诞生。当时的行业的主要叙事是“区块链2.0”，不知还有多少小伙伴记得这个概念，其实具体指的就是基于区块链所提供的去中心化特征，建立一个可编程的执行环境，扩展潜在的应用场景。当时的Ethereum核心团队除了Vitalik之外，还有另外5位核心成员：

• Mihai Alisie：他与Vitalik共同创立了《Bitcoin Magazine》。
• Anthony Di Iorio：早期的比特币投资者和倡导者，协助以太坊的早期推广和融资。
• Charles Hoskinson：早期核心开发者之一，后来创立了Cardano。
• Gavin Wood：以太坊黄皮书（技术白皮书）的作者，设计了以太坊的编程语言Solidity，后来创立了波卡（Polkadot）。
• Joseph Lubin：他为以太坊提供了重要的财务支持，后来创立了以太坊生态系统中的知名企业ConsenSys。

以太坊在2014年中期通过ICO的方式进行了公众融资。在这次融资活动在42天内募集了约31,000个比特币，当时价值约为1800万美元。这是当时最大规模的众筹之一，当时Ethereum的核心愿景是创建一个去中心化的全球计算机平台，可以运行任意复杂度的智能合约和去中心化应用（DApps）。这个平台旨在为开发者提供一个通用的、无国界的编程环境，不受单一实体或政府的控制。然而在随后的发展中，核心团队关于如何建设以太坊上出现了价值观的分歧：

• 治理模式的分歧：团队内部对以太坊的治理模式存在不同意见。Vitalik Buterin更倾向于一种去中心化的治理结构，而Charles Hoskinson（后来创立Cardano）等成员则主张采用更为商业化和集中化的治理模式。他们希望以太坊能够引入更多的企业管理经验和商业模式，而不仅仅依靠开源社区的自我治理。
• 技术方向的分歧：团队成员在技术发展方向上也存在分歧。例如，Gavin Wood在开发以太坊的过程中，提出了自己对技术架构和编程语言的想法，并撰写了以太坊的黄皮书（技术白皮书）。但随着时间的推移，Gavin对以太坊的技术发展方向产生了不同的看法，最终他选择离开以太坊并创立了Polkadot，一个更加注重互操作性和链上治理的区块链项目。
• 商业化路径的分歧：团队成员在如何实现以太坊的商业化方面也存在分歧。一些成员认为以太坊应该更加注重企业级应用和合作伙伴关系，而其他成员则坚持以太坊应该保持一个开放、无国界和去中心化的开发者平台。

在经过一番政治斗争后，Vitalik所代表的加密货币原教旨主义一方取得了胜利，而其他更重视利用区块链的技术特性，促进于传统产业的融合与商业化的实用主义一方则出走Ethereum，分别建立了自己的产品。当时的分歧其实就是本次专访中所体现的Ethereum与Solana在价值观上的分歧，只不过故事的主角换成了与传统金融结合的更好的Solana。

自此Vitalik成为了Ethereum行业实际的引路人。而所谓的原教旨主义指的就是通过提供一个去中心化的的线上执行环境作为一个分布式的“赛博议会”，进而打造一个抗审查的“赛博移民社会”，用户可以通过构建在Ethereum生态上的各种DAPP，满足所有的网络生活需求，进而摆脱对权威组织的依赖，包括寡头科技公司，甚至是主权国家。

在这样的愿景下，我们可以看到Vitalik后续的努力主要聚焦于两个方面：

1. 应用方面：思考并鼓励更多非金融化的使用场景，使这个去中心化系统沉淀更多维度的用户数据，进而促进更丰富的高粘性产品的创建，从而达到提高Ethereum对于普通民众的网络生活的渗透率的目的。这其中我们不难找到一些知名度较高的主题，例如以分布式协作为目标的DAO、具有文化价值的NFT、旨在沉淀更多元的非金融用户数据的SBT、所谓充当真实世界中社会认知工具的预测市场等。
2. 技术方面：在保证去中心化、去信任的前提下，通过密码学等手段，尽可能的提高网络的执行效率。这就是Vitalik在技术上所倡导的从Sharding到Rollup-L2的扩容方向。通过将“重计算”的执行过程卸载到L2甚至L3中，L1只负责处理重要的共识任务，从而降低用户的使用成本，提高执行效率。

而对于Solana等更注重借助区块链的实用性来扩展传统金融业务的项目来说，需要思考的就简单且聚焦很多，即作为一个以盈利为目的的上市公司，如何提高自己的市盈率。而对于是否要坚持去信任等价值观，这取决于这个叙事背后潜在的利润大小。所以Solana在推进与CeFi产品的结合上不会有太多包袱与阻力，持有更加开放与包容的态度。随着华尔街资本的进入，传统金融对于加密世界的影响力剧增，而Solana就是这个趋势中的核心受益者之一，或者说Solana是背后的布道者也是不为过的。而作为一个盈利公司，自然是需要持有以客户为导向的思维，这也是Solana更注重用户使用体验的原因。

在理清了这些脉络后，我们来思考一个有趣的问题，Ethereum与Solana是否是竞品。在某些角度上，答案是肯定的，具体指的是提供无区域限制的、全天候的基于加密货币的金融服务。在这一点上，Ethereum的安全性与系统鲁棒性要优于Solana，至少不会出现经常性的宕机，但用户体验在现阶段的确成为一个问题，众多的L2侧链让很多新用户摸不着头脑，同时在使用资金桥的时候面临着不小的资金风险与心理压力。

然而在作为“赛博移民社会”的文化属性这个维度上，Ethereum具有独特性。对于这样一个非营利性的，公益的，人本主义的公共品来说，单纯从市值角度去评估其价值则显得有些片面。这个过程可以理解成一个亚文化社区通过某种技术手段丰富自己的治理功能，进而形成了一个依托于互联网存在的主权国家。而整个建设过程的核心是在于坚定一个具有普适性的价值观，就是通过保证去中心化带来抗审查的特性。这是一个理念，一个信仰。这也是为什么Ryan说Ethereum社区具有“人力优势”，正是因为作为人类历史上附加值最高的文化产品，可以充分调到人的积极性，不是只以功利的角度做事情，才可以获得这种冷启动的成功，这与任何政治革命的过程具有一致性。试想一下如果你只以产值去评估独立之初的美国，就显得十分荒谬。国家的建立需要的时间显然要比一个公司长的多，遇到的难度也大的多，但达成之后的收益远不能用公司来衡量。

L2与L1不是竞争关系而是主从关系，不会稀释Ethereum的价值捕获能力，因为L2的合法性来源于L1

第二个我希望评驳的观点是，Ryan对于Ethereum质疑的核心点是他认为L2是一种执行外包策略，会稀释Ethereum L1的价值捕获能力，与此同时当L2发展到一定程度是将会与L1形成竞争关系，并导致合作破裂。

关于这一点，与之相反，我认为当前Ethereum基于Roll-Up L2的发展路径是完全正确的选择，L2作为低成本高执行效率的技术方案，不仅可以有效扩展Ethereum生态潜在的应用场景，而且可以在不牺牲去中心化程度的基础上降低网络中的数据冗余，一定程度上来讲，这也是一个较为环保的技术方案。更可以帮助Ethereum在降低单点风险的环境下积极探索一些边界场景，例如对于CeFi的合作，或者对于匿名性项目的创新都可以借助L2来运作，这样也起到了风险隔离的效果。

首先针对L2是执行外包的描述，我认为并不是十分贴切。在传统商科的培训中，我们已经很容易了解执行外包的利弊，通过将一部分低利润率的业务从主营业务中剥离出去，并通过外包的方式让第三方公司承接，使公司可以更加聚焦于高附加值业务，并降低企业管理成本。然而弊端就是失去相关技术的迭代能力，外包成本将以不受控的方式被垫高。台积电对于美日半导体产业的相对发展历史可以很好的说明这一点。

然而L2并不能这样简单的理解，事实上，我认为将L2比做Ethereum L1的“殖民地体系”更为合理。这两者最大的区别在于双方的契约关系的内容，以及其契约的约束力，也就是背后的合法性来源不同。首先我们知道L2并不承担交易的共识任务，其依赖于L1通过“乐观方案”或“ZK方案”等技术手段来赋予最终性。L2更多的是充当L1在某些细分领域中的执行者或代理人角色。这是一种类似于殖民地体系的从属关系。

你可以理解为大英帝国在印度次大陆建立的英属印度体系，通过委派总督等官僚体系与扶持地方土族的作为全代理的方式，负责处理殖民地区域的税收与管理。我们知道宗主国从殖民地获得利润的手段有两种，第一是通过排他的贸易法控制殖民地的国际贸易并影响其经济结构，例如在北美殖民地推行烟草等原材料产业，并排他性的只允许殖民地与宗主国之间进行贸易。这样借助工业能力通过附加值差获得利润。第二则比较简单，是通过在殖民地建立税收体系，直接征税并将部分转移至宗主国，而这通常依赖于强有力的宗主国驻军来维持统治的稳定。

而L2正是充当了Ethereum在各个领域的价值捕获代理，Ethereum从这个体系获益的手段也有两种，其一是L2为了获得安全性，需要通过在L1上进行最终性确认，而这个过程需要ETH作为支付标的，这就为ETH创造了使用场景，这类似与L1从L2中征收的一种“最终性”税，或者也可以理解成是L1为L2带来安全保证的一笔酬劳。其二是由于双方的主从关系，让ETH相比于其他资产更容易被L2中的使用者作为一种价值储藏标的，从而获得类似铸币税的效果。试想一下在L2中的借贷协议中，你会发现抵押品价值最高的一定是ETH。

这种主从关系之所以不容易被打破的原因，也就是L2不会与L1形成竞争关系进而导致合作破裂的原因在于，L2的合法性来源与L1提供的最终性，就像是殖民地体系的合法性来源于宗主国的武力支持。脱离开这种合作关系将让L2失去合法性，进而导致整体商业逻辑的崩溃，因为你的大部分使用者之所以使用你的原因，是因为你是由L1提供的合法性。

Ethereum当前遇到的问题有两个：ReStaking对于L2发展路线的吸血鬼攻击和Ethereum系关键意见领袖正在贵族化

在讨论完上面两个论点后，我希望谈一下当前Ethereum发展真正遇到的问题。我认为核心有两个：

• ReStaking对于L2发展路线的吸血鬼攻击；
• Ethereum系关键意见领袖正在贵族化；

在我之前的文章中，已经比较详细的介绍了EigenLayer的愿景与发展方向，我对EigenLayer持有很高的评价，但是当我以Ethereum生态的视角去看这个项目，会发现这简直是一场“吸血鬼攻击”，挤占了大量原本应该被引导至L2建设的资源被稀释到了ReStaking赛道，但是与此同时，ReStaking更是从根本上让ETH丧失了价值捕获能力。

如何来理解呢，我刚刚已经讲了，Ethereum是如何从L2中获得收益，你会发现同样的逻辑将不能够复用Restaking赛道。作为另一种扩容方案，ReStaking与L2原则上属于竞争关系，然而ReStaking只是单纯的复用了Ethereum的共识能力，但是并不能够在建立足够的激励模型去刺激ReStaking建设者积极发掘更多使用场景。核心原因在于L2的运营者使用L1的共识是有成本的，且这个成本是固定成本，并不随L2的活跃程度影响。由于需要以ETH作为最终性的支付标的，这就需要L2运营者积极建设与探索以期维持收支平衡，最求更高利润。然而对于ReStaking来说，复用L1的共识是无成本的，因为他们只需要为L1上的Staker支付一个简单的贿赂即可，这个贿赂甚至都可以是一个未来的预期，回想一下Point闹剧吧，这在我之前的文章中也有过详细分析。除此之外，ReStaking对于将共识能力资产化，即你可以灵活的根据当前需求动态选择购买共识服务的成本，这就让潜在的购买者可以有的放矢的使用Ethereum的共识服务，这对购买者来说是件好事情，但是对于Ethereum来说，也失去了对于L2的那种强制性。

随着ReStaking及其衍生赛道吸引了大量的资本与资源，让L2的发展陷入了停滞。这就让生态中的资源浪费在了重复造轮子，还是造方轮子的工作中，没有人去想如何去创建更丰富的应用，捕获更多的收益，而只是沉醉在讲故事的带来的资本游戏中。这实在是个错误。当然站在EigenLayer的角度，心态将会发生180度大转弯，我还是钦佩于团队对于公地价值的巧妙捕获上！

除此之外，有另一个更让我担心的问题是Ethereum系关键意见领袖正在贵族化，你可以发现一个现象，Ethereum生态中缺少了像Solana、AVAX，甚至当时的Luna生态中那种积极的意见领袖，即使他们看起来是FOMO的制造者，但是毫无疑问，这对社区凝聚力，以及创业团队的信心来说是件好事。我不认可Ryan的史观，但是我的确承认历史推进的契机离不开个别的天才的努力。然而在Ethereum生态中，目前除了Vitalik之外，你基本上很难想起其他的意见领袖，这自然与当初创始团队的分裂有关。但是也与生态阶级缺乏流动性有关，大量的生态成长收益被早期参与者垄断，是啊，设想一下，你完成了一笔31,000个BTC，按当前市值价值20多亿美元的募资之后，即使你什么都不做也是OK的，更何况在Ethereum上的成功，创造的财富早已超过了这个数字。所以对于那些最应该成为意见领袖的早期参与者来说开始转型保守型策略，守成要比扩张更具有吸引力。为了规避风险，他们变得开始爱惜羽毛，在推进生态建设是倾向与保守的策略，也是可以理解的。最简单的，你只要能够保证AAVE的地位，然后将你持有的大量ETH出借给杠杆需求者，就能赚取不菲的稳健收益，那么你为什么还需要激励其他新的产品呢。

而之所以变成现在的局面，我认为与Vitalik的风格有很大关系。对于Vitalik来说，我认为他更擅长做一位宗教领袖，在一些价值观的设计等形而上的问题上，他会有很建设性的设计。但是作为一位管理者来说，他似乎并不热衷于此。这也是为什么Ethereum的开发效率如此之慢，一个有趣的笑话，在Ethereum社区刚开始设计Sharding的技术方案时，国内公链都分完片了。这自然与Vitalik的管理风格有关，你可能会说这是由于追求去中心化与非盈利性不得不面对的问题。但是我认为对于这个生态来说，Vitalik是有这个义务去积极解决这个问题。

但是不管怎么说，我对于以太坊的发展是充满信心的，因为我认可这群人背后的公益性与革命性的愿景，是Ethereum和他背后的这群人让我进入了这个行业，建立其自己的行业认知，甚至有了现在的价值观。即使现在遇到了一些阻力，作为一个大龄青年，我觉得去追求一些除了金钱以外的理想，似乎也没有那么坏！

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

我已经在加密货币领域工作了 7 年，现在我们正处于我见过的最乐观的市场环境之一。以下是未来几个月可能导致山寨币价格飙升的 10 个因素：

1.FTX 160 亿美元的赔偿

最近，FTX 正在分发总计 160 亿美元的资金，其中 120 亿美元为现金。预计许多获得这些资金的人会重新投资市场，从而引发新一轮的买入潮。

2.全球流动性指数

加密货币市场与全球流动性之间的相关性非常明显。每当这个指数达到当前水平时，市场通常会随之迎来一波强劲的反弹。

3.以太坊 ETF

虽然目前以太坊 ETF 的发展较为缓慢，但我坚信它们很快会迎头赶上。这只是时间问题。

4. BlackRock 的 BUILD 基金

除了 ETF 之外，作为全球最大资产管理公司的 BlackRock 对区块链技术持有非常乐观的态度。BUILD 基金再次证明了这一点，这仅仅是一个开始。

5. 高盛拥抱代币化

你以为只有 BlackRock 在行动吗？再想想。各大机构已经加入了这个行列。

6. 美国大选

特朗普的总统任期对加密货币来说是一个积极因素，因为他的政府支持这一行业。目前，他在竞选中稍微领先，所以值得关注。

7. 降息

目前市场预期今年可能会有三次降息， 9 月份 25 个基点的降息概率高达 90% 。

8. 普通投资者仍在观望

关于“加密货币”和“比特币”的谷歌搜索量仍然处于熊市水平。此外，Coinbase 应用的排名仅为第 416 位。

9. 美元指数

DXY 在过去几个月中持续下跌，目前处于关键支撑位。如果这一支撑位被突破，可能会对加密货币产生极大的利好影响。

10. 看跌因素正在消退

市场抛售的主要原因，包括 MtGox 事件、德国抛售比特币、Jump Trading、经济衰退担忧和战争等，似乎正在逐渐平息，这些因素正在减弱。

过去 24 小时，市场出现了不少新的热门币种和话题，很可能它们就是下一个造富机会，其中：

• 造富效应强的板块是：BTC 铭文项目、Tomarket；

• 用户热搜代币＆话题为 ： Ethervista（VISTA）、IDEX、REEF；

• 潜在的空投机会有：Ethena Season 3、Pencils Protocol；

数据统计时间： 2024 年 9 月 3 日 4: 00(UTC+ 0)

一、市场环境

过去 24 小时，BTC 价格震荡上行，目前在 59000 美金的位置上下震荡。根据 Alternative.me 的数据，恐慌指数下跌至 26 ，处于恐慌阶段。全市场未平仓合约量上涨 3% ，BTC、ETH 的合约资金费率不足年化 5% ，资金通过合约博弈反弹的意愿比较明显。

宏观来看， 纳斯达克期货指数小幅震荡，美国股市经历周一休市后预计周二开盘会维持震荡走势，关注周二 BTC、ETH ETF 的流入流出情况，以判断近期走势。本周四美国将公布初次申领失业金数据、周五公布失业率数据，这两项数据是影响 9 月美联储降息幅度的重要指标，预计数据不会大幅好于 / 弱于预期，但是市场可能会在公布数据前有避险情绪而产生不利回调。

二、造富板块

1）板块异动：BTC 铭文 (ORDI、SATS、RATS)

主要原因：

• BTC 昨日触及 57000 美金的支撑位后开始反弹， 24 小时内上涨近 4% ，带动生态资产热度回归；

• ORDI、SATS、RATS 24 小时合约未平仓合约量上涨 40% 、 21% 、 16% ，炒作资金涌入；

上涨情况：ORDI、SATS、RATS 近 24 小时涨幅 21% 、 15% 、 16% 

影响后市因素：

• BTC 价格走势：BTC 铭文赛道的热度能否持续，与 BTC 走势关联度币价高；如果 BTC 能够维持阶段性反弹的趋势，可以持续增持 / 持有相关铭文资产；

• 未平仓合约量变化： ORDI 合约交易对 24 小时未平仓合约量上涨了 40% ，ORDI 的价格因为热钱涌入而获得抬升；建议后续持续关注二级市场相关标的资产的未平仓合约量的变化，如果未平仓合约量增加，说明热钱持续流入，可以继续持有。

2）后续需要重点关注项目：Tomarket

主要原因：

• Tomarket 是 Bitget Wallet 和 Foresight Ventures 联合孵化的 Telegram Bot，产品上线后获得社群的广泛认可。截止目前，Tomarket 流量激增用户数超 1800 万，DAU 600 万，或成下一个 Notcoin，是市场最为关注的项目之一。

相关产品情况：

• Twitter：项目 Twitter 有 110 万的粉丝数，单条推文的浏览量超过 80 万，市场关注度极高；

• Telegram 订阅栏： 项目 TG 的订阅栏有 750 万订阅量，单条发文的浏览量在 300 万次以上；

• 产品质地良好：参与每日签到和任务、邀请拉新、Tap 2 Farm 获得 TOMATO 积分；

三、用户热搜

1）热门 Dapp

Ethervista（VISTA）：

VISTA 代币昨日大涨 10 倍，Ethervista 标榜自己为“DEX 新标准”，旨在挑战现有的 Uniswap 等平台。除了是一个 DEX，它还规划有更多的功能未完全开放，包括闪电贷款、期货合约、借贷等。项目方或相关地址被扒出与 ETH 早期鲸鱼和一位来自苏黎世联邦理工学院的助理教授有关，这增加了项目的神秘感和讨论度。

2）Twitter

Ethena（ENA）：

Ethena 第二季空投活动已结束，第三季空投活动的积分于 9 月 2 日自动开始累积，第三季空投活动将持续 6 个月，直到 2025 年 3 月 23 日。第二季空投活动中，总供应量的 5% ENA 作为奖励进行分发，在用户将能够在 9 月 9 日访问指定网址查看其将收到的 ENA 数量， 9 月 30 日申领其 ENA。

3）Google Search 地区

从全球范围来看：

IDEX、REEF：

IDEX（IDEX）是一个混合流动性去中心化交易所， 2019 年进行 TGE 的老项目；Reef（REEF）是基于 Substrate 的 Layer 1 区块链， 2020 年 TGE 的老项目。近期 IDEX、REEF 并无较重要公告，但是 REEF 在过去 24 h 内上涨了 30% 以上。

从各区域热搜来看：

（1）欧美、英文区没有明显热点，各个国家地区的热搜代币各不相同，如瑞士：TRON、TAO、LIME，西班牙：QUBIC、TON、DOGS、PEPE、VELO、DOT，法国：PEPE、REEF、OLAS、FLOKI、BLUM，澳大利亚：TRON、ADA，英国：UNI、DOGE……

（2）亚洲、拉美等地区情况也和欧美地区类似，无明显热点，热搜词分散。

四、潜在空投机会

Ethena

Ethena 第二季空投活动已结束，第三季空投活动的积分已于 9 月 2 日自动开始累积，第三季空投活动将持续 6 个月，直到 2025 年 3 月 23 日。第二季空投活动中，总供应量的 5% ENA 作为奖励进行分发，在用户将能够在 9 月 9 日访问指定网址查看其将收到的 ENA 数量， 9 月 30 日申领其 ENA。

具体操作方式：（1）可以通过 Restake ENA on Mellow/Symbiotic、Lock ENA、Lock USDe、Buy and hold USDe、Stake and hold sUSDe 等多种方式获取积分；（2）较为主流的方式是 Stake USDT 等资产换成 USDe，然后将 USDe 锁定为 sUSDe 或者将 USDe 放到其他合作协议中，如果持有 ENA 头寸可以质押 ENA 来获取积分加倍。

Pencils Protocol

Scroll 生态项目 Pencils Protocol 刚刚宣布以 8000 万美元估值完成新一轮融资，Taisu Ventures、DePIN X、Bing Ventures 和 Black GM Capital 等参投。此前在今年 5 月，Pencils Protocol 曾完成 210 万美元规模的种子轮融资，投资者包括 OKX Ventures、Animoca Brands 等。

具体参与方式：在 Pencils 的 farming 板块质押 USDC、USDT、ETH 以及 ETH LST 等代币获取积分，同时 Pencils Protocol 有季度性的活动，参与这些活动可以获得额外的奖励，如 boosted points 或特定的 NFT。

随着《黑神话：悟空》的现象级爆红，圈内又出现一股唱衰Web3游戏的声音，在最近已经非常低迷和自我怀疑的市场舆论环境下，又叠加了一层 debuff。

是Web3人不热爱游戏么？诚然，在市场的早期泡沫阶段，浓厚的投机气氛不可避免，但很多 builder 依然是抱着要做出一款好游戏、一款真正属于玩家的游戏涌入这个行业的，而Web3想要实现真正的 mass adoption，游戏也是绕不过去、最能深入下沉市场的路径。

但现实是骨感的。当人们想要细数Web3一线的游戏的时候，发现有质量的游戏数量极少，大部分游戏乏善可陈，既没有给玩家提供好的用户体验，也远远达不到 mass adoption 的预期。大量Web2有着成功实战经验的游戏团队折戟Web3，究其原因，我目前理解下来主要有两点：

1. 相较于传统游戏，Web3游戏很难提供持续的游戏内容更新

2. 由于受众不同，Web3游戏需要比传统游戏考虑更多游戏性以外的游戏经济学问题

游戏内容的更新困境

一款游戏要保持长久的生命力，更新打补丁必不可少；否则，一来是 bug 无法修复，二来玩家的新鲜感也难以持久。在传统游戏开发中，如果数据结构没有发生改变但游戏逻辑发生改变，一个简单的程序逻辑补丁就可以完成相关升级。

但是，区块链的不可篡改性给这一份看似简单的实现平添了难度。以 Solidity 游戏开发为例，一份上了线的游戏合约往往决定了游戏的整体数据结构，由于游戏逻辑本身是数据状态的迁移，游戏逻辑的修改往往需要配合合约的升级。

合约升级后，却又无法延续性复用升级前合约的数据，为了完成游戏逻辑的升级，只有两个选择：

1 迁移

2. 在合约设计的初始就把数据层和逻辑层分离

第二种选择会增加合约调用的 gas 消耗，所以高频次的游戏内容升级往往在Web3难以做到，这就伤害了一款有潜力游戏的持续获客能力。

不做数据接口的逻辑升级

做了数据接口的逻辑升级

要解决这个问题，首先是要解决数据复用问题和数据升级问题。当游戏的逻辑修改，我们仍然希望原来的数据可以原封不动被保留。这里的最佳零成本解决方案，是独立的 App As A rollup。因为在 App rollup 中，原先数据的默克尔根可以直接复用，而对逻辑的修改只需要体现在代码逻辑中。

直接跑在虚拟机中的逻辑升级

数据复用和逻辑升级问题得到解决后，数据结构升级问题依然会对游戏升级带来一定挑战。普通的链上数据迁移，往往是需要通过预言机，将数据根据一个既定脚本进行改动后再次录入到链上，会耗费大量的时间。

在 App As A rollup 架构中，数据迁移审计后，可以运行在 zkVM 中，从而做到迁移逻辑完全可验证。由于数据迁移在很多场景下是数据重组，计算逻辑较少，如果每个叶子节点的再组织所涉及的代码在 1000 行左右，那么一百多万个叶子节点所需要的执行 trace 大约可以在 1000* 100 w 左右。目前普通的 zkVM 每一百万行 trace 的证明时间是 9-15 秒，所以整体的 zk 数据迁移时间依然是一个可控的数字。

正是由于 Application Rookup 的数据独立性，给Web3游戏内容迭代带了了新的方法论。

而由于其他链上 app 的复杂性和对于更新的迫切性远远不如游戏，zkVM 会给全链游戏，或者说可验证游戏带来新的机会。

经济学和利益分配的困境

游戏项目开发是一件复杂综合且又非常琐碎的工作, 如果一个高质量的游戏不能带来切实的经济收益，那么相较于传统游戏领域，Web3对于开发者的吸引力就会日趋下降。

目前，游戏项目和公链之间的关系经常以流量关系为主，收益关系为辅。而流量关系的中游戏项目往往依赖公链提供的平台流量和初始流量，公链则通过吸纳好的游戏项目，在游戏上线的中期享受游戏带来的公链用户增量。

收益关系会更为复杂，且隐藏着更深层次的利益分配问题：一方面，用户行为会产生收益，包括链的 gas 收益，游戏内容消费收费；另一方面，游戏流量和消费带来了币价增值，有交易量的游戏通过发行游戏代币产生了资产收益，同时也给链带来了繁荣的生态效应，进一步增加了公链的代币估值预期。

在这种复杂的利益关系下，用户实际支出究竟该如何分配才算合理，其实远没有一个清晰的界定。游戏的冷启动需要大量资金，而用户的第一笔收入又往往以支付给链的 gas 费率为主，这使得游戏创作者得到正反馈的周期非常的长，有时候甚至存在游戏开发团队自行刷量到达链的 DAU 基础值之后，靠微薄的 grant 回血的情况。这让游戏不得不在早期依靠 token 预期来吸引玩家支付 gas 进行交互。这部分 gas 负担对于一个游戏玩家来说已经不能被忽视，以至于链游在引导用户消费自己的 token，也就是购买游戏 token 环节变得较之于传统游戏更加困难。

由于游戏充值是游戏正反馈的最核心步骤，gas 负担对于游戏充值的延缓极大伤害了游戏获客的能力。但由于链游需要负担传统意义上的上链义务，即使是在 layer 2 上，gas 依然不留情面地走在了第一次充值游戏原生 token 之前。所以，Web3 并不存在真正意义上的“先玩后氪”的游戏体验。

游戏物品交易被认为是区块链游中后期最有魅力的一环。通过氪金或者是长期交互努力换来的高价值游戏物品，经过流通和收藏后不断升值，不论是对游戏玩家或者是设计者来说都是激动人心的体验。但是，游戏物品作为游戏衍生品，其流通交易所带来的溢价又大部分被其他链上产品瓜分：游戏 nft 的交易费可能被 nft 交易所瓜分，游戏 token 的交易又被 defi 瓜分。好的游戏创造出来的价值，并不能有效地回流到游戏中去支持游戏团队。

Token 的价值波动会导致动态放大的游戏内产出。游戏 token 的价值被低估时，游戏费率偏低，游戏产出和实际游戏 token 的投入往往正相关导致 token 低价，消耗相同游戏 token 所需代价较低，产出反而更高。而在游戏币高企的时候，过高的游戏 token 价值阻挠了游戏内的消费冲动。这样的放大效应让游戏 token 的价值起伏受到场外和场内产出的双重影响，增大了代币经济学设计相关的挑战。

App As A rollup + zkVM：一个可能的出路

在列举了这一系列挑战时候，我们意外地发现，Application As Rollup 的架构能够适当有效地缓解相关问题。

首先，自有的 rollup 的真实 gas 会较全链游戏显著降低到 1/20 甚至更少。这可以让项目方完全在游戏初期免除 gas fee 干扰，提供真正的 free to play 的游戏体验，给游戏初期聚量冷启动创造更好的环境。

其次，Application As Rollup 可以提供一键式的借贷平台，在游戏的初期以用 USDC 借贷游戏内部 Token 的方式，鼓励用户在游戏中尝试付费功能。由于游戏的正向期望产出往往大于消费，用户在产出大于消费之后，完全可以赎回当初借贷用的 USDC 抵押品。

在流通环节，Application As a Rollup 可以有效地充当游戏资产的跨链桥。当我们需要转移在不同链上的资产时，只需要 Deposit 到游戏中，然后再去另一条链上 Withdraw 即可。这种原生的跨链功能，让游戏衍生品交易的一部分价值被游戏本身获取。

更为激进的是，游戏可以提供 deposit 稳定币功能来做借贷，让以前只有链才能捕获的 TVL 价值如今可以被游戏本身捕获。最后，Application Rollup 可以提供通过在游戏的中引入对氪金玩家的类似 gas 费的机制，最终将传统的链 gas 费用捕获。这种机制一个较为可能的设计就是在 token 价值较高时 gas 费用较低，而 token 价值较低时 gas 费用较高：其本质是得益于通过 layer 3 的独立性将 gas 价值和 token 价值绑定缓解 token 价值波动。

当然这一切都不会在一夜之间发生，Delphinus Lab zkWASM 作为将 zkVM 推向游戏应用的早期玩家，最近发布了 zkWASM Mini Rollup。这是一个用于快速开发和部署 ZK Rollup 应用的工具包。它允许开发者编写 Rust 代码，将其编译为 WebAssembly，然后在 Node.js 环境中运行。这个 SDK 处理交易、生成零知识证明，并与区块链交互。

其核心流程是：接收交易、在 WASM 虚拟机中处理交易、使用 zkWASM 云服务生成证明，最后将证明提交到区块链进行验证和结算。整个过程保证了交易的隐私性和安全性,同时大大提高了区块链的扩展性。开发者只需关注应用逻辑,而不必深入理解复杂的零知识证明技术细节。它还包含了一个 Rollup 监控系统，可以使用证明和交易数据触发链上结算,通过存储 Merkle 根和 verify API 来验证证明，确保按照链上 Merkle 根的顺序进行结算。此外,该 SDK 还简化了本地开发环境的搭建,只需启动 MongoDB 和 Redis，运行 dbservice，然后在 ts 目录下执行 npm run server 即可启动完整的本地服务。

zkWASM Mini Rollup SDK 的出现为Web3游戏面临的双重挑战提供了一个极具潜力的解决方案。通过 Application As A Rollup 的架构,它不仅简化了游戏内容的更新流程,还为游戏经济模型的优化提供了新的可能性。

这种创新方法首先是利用 WASM 的兼容性，让大量传统开发者得以使用他们最熟悉的编程预言如 Rust 来编写游戏代码；其次是允许游戏开发者更容易地实现数据复用和逻辑升级,大大降低了 gas 费用,甚至可能实现真正的“ 0 gas 畅玩”“先玩后氪体验。同时,它为游戏项目提供了更多捕获价值的机会,包括跨链资产转移、借贷功能等,有助于建立更加可持续的游戏经济体系。

使用 zkWASM 一键发 rollup，意味着我们可以在开发者侧和用户侧的 mass adoption 都迈出坚实的一步。虽然这一技术还在早期阶段，Web3游戏也在这个周期面临着圈内圈外的双重不信任，在质疑中艰难前行，但它为解决当前Web3游戏面临的核心问题指出了一条路。

随着更多游戏开发者采用这种技术，越来越多的游戏运营方和借贷协议愿意参与到前文所建言的这种经济模式中来，我们有理由相信，Web3游戏将逐步克服现有困境。我们并不奢望会拥有自己的黑神话悟空或使命召唤，但是做难而正确的事，朝着最终目的不懈努力而不是投机取巧，Web3游戏也终将迎来自己“直面天命”的时刻，并带动整个行业一起度过大规模应用的漫长前夜。