WSPN 谈「稳定币 2.0」：能否开启稳定币市场新纪元？

作者：LindaBell 来源：ChainFeeds

稳定币市场正在不断发展中，虽然像 USDC 和 USDT 这样的传统稳定币方案仍占据了主要市场份额，但它们也面临着资本效率低及中心化等问题的挑战。与此同时，市场上也涌现出了很多新型稳定币方案，例如高收益的 USDe、RWA 去中心化稳定币 Usual Money 及致力于构建支付生态网络的 WSPN 等。这些新兴方案正在加剧市场竞争，并推动更多选择的出现。

在此背景下，ChainFeeds 邀请到了 WSPN 创始人 Raymond Yuan，共同就稳定币发展展开探讨，包括「稳定币 2.0」的概念、稳定币市场格局及合规等话题。

关键要点：

1）WSPN 提出的「稳定币 2.0」旨在推动更广泛的全球支付应用，并利用数字技术实现大规模的市场扩展。

2）牌照只是一个进入市场的门槛，主要作用是融入当地的主流经济体系。真正决定项目成败的关键还是在于能否为用户带来真正的价值。

3）随着稳定币市场规模扩展至数万亿美元，市场份额将会趋于更加均衡，即便是最大的稳定币发行商，其市场份额可能也仅为 20% 至 30%。同时，还会有许多规模较小的稳定币，各自占据约 1% 的市场份额。

4）稳定币的成功依赖于整个生态系统的繁荣，包括支付服务、KYC 和 AML 工具等各个领域的持续创新和发展。所有的努力都最终指向一个核心目标：最大化用户体验价值。

WSPN：希望通过构建支付网络推动稳定币应用

WSPN（Worldwide Stablecoin Payment Network）是一家专注于构建下一代稳定币基础设施的数字支付公司，致力于通过打造支付生态网络，推动稳定币在全球金融体系中的广泛应用。公司核心团队由行业内专家组成，包括 CTH 创始人 Raymond Yuan、Zero Knowledge Consulting 创始人 Austin Campbell 以及 Visa 前总裁 John Partridge。

目前，WSPN 已推出了首款稳定币 WUSD，并计划推出欧元稳定币 WEUR。创始人 Raymond Yuan 介绍到，WUSD 名称中的「W」代表「稳」，象征其稳定性。为确保 WUSD 的稳定性，WSPN 采取了多项措施。例如，在发行环节中坚持法币抵押型稳定币的路径，确保每个 WUSD 都有 100% 的资金储备在银行账户中。在存储环节中采取了私钥分片技术，并与第三方托管平台合作确保安全性。最后，在赎回环节，WSPN 构建了 24 小时的运营体系，在北美、亚洲和欧洲分别设立了运营中心，确保能够快速响应客户需求。

此外，WSPN 已与 Visa 和 Mastercard 合作发布了稳定币支付卡，并在日本进行了测试。用户可以在便利店和超市等场所使用该卡进行支付。同时，WSPN 的稳定币已被一些大宗商品交易商和跨境贸易支付公司用于支付和结算，并积极拓展基于稳定币的理财市场。

WSPN 于今年的 8 月 16 日完成了 3000 万美元种子轮融资，Foresight Ventures 及 Folius Ventures 领投，Hash Global、Generative Ventures、Yunqi Partners 及 RedPoint China 等参投。 Raymond Yuan 称，筹集的资金一部分将用于扩充团队，另外一方面是为了持续地去投资于基础设施的构建。

从「稳定币 1.0」到「稳定币 2.0」：WSPN 的支付网络构想

WSPN 提出了一个新概念「稳定币 2.0」，旨在构建一个由数字技术驱动及以用户为中心的支付网络。Raymond Yuan 表示，虽然以 USDT 为代表的「稳定币 1.0」规模已超过 1600 多亿美元，但其应用场景主要局限于加密货币领域，增长空间受限。例如，在目前的支付系统中，用户仍需要关联实名账户及绑定银行卡，并不能在全世界范围内自由支付。而稳定币可以在未来的支付系统中扮演更重要的角色，使其从「电子支付」向「数字支付」转型。未来，随着人工智能和智能互联网的发展，全球需要一种新的数字支付工具，稳定币可能是最接近这一目标的技术。Raymond Yuan 预测，在未来十年内，稳定币市场有望达到 10 万亿美元的规模，从而实现这一愿景。

Raymond Yuan 还从四个方面详细解读了「稳定币 1.0 」和「稳定币 2.0」之间的区别：

  • 产品化程度：「稳定币 1.0」产品化程度较低，对于行业外用户门槛较高。而 WSPN 希望的「稳定币 2.0」是一个产品矩阵，应该有十几二十个甚至几十个产品，最终将推动稳定币的大规模应用；

  • 治理：「稳定币 1.0」治理结构过于中心化，不符合 Web3 的去中心化精神。「稳定币 2.0」则强调社区治理，确保去中心化的管理模式；

  • 应用场景：「稳定币 1.0」应用场景主要集中在加密货币领域。「稳定币 2.0」的目标是全球资产配置，涵盖美股、日常消费及订机票订酒店等更广泛的场景；

  • 用户激励：USDT 及 USDC 等「稳定币 1.0」未能为用户提供任何形式的激励。WSPN 则计划推出治理代币，以获取生态大部分价值并返还给用户。

稳定币市场竞争下的生存之道：WSPN 的合规与盈利策略

合规性一直是稳定币发展的核心议题。Raymond Yuan 强调，自 WSPN 成立以来，公司就设立了一个明确的原则：必须在获得当地相关监管机构的许可下才可以进行业务。在合规与市场扩展之间，WSPN 优先考虑合规性，宁愿牺牲一定的效率和发展速度，以确保其运营的合法性和安全性。

截至目前，WSPN 已成功在美国和荷兰获得了关键的执照和许可证，包括美国的 MTL（Money Transmitter License）和荷兰的 EMI（Electronic Money Institution）牌照。在亚洲地区，WSPN 正在积极申请香港的沙盒许可，并已向新加坡金融管理局（MAS）提交了稳定币支付牌照（DTP）的申请。此外，WSPN 还在与泰国及东南亚其他国家的监管当局进行沟通，预计未来三到六个月内会有进一步的进展。而在离岸市场方面，WSPN 预计将在近期获得英属维尔京群岛的牌照，并正在申请阿联酋迪拜和阿布扎比的相关牌照，计划于 2025 年第一季度完成这些申请。

Raymond Yuan 还强调了一个观点，牌照只是一个进入市场的门槛，但它并不是成功的唯一关键因素。牌照的主要作用是融入当地的主流经济体系。在许多成熟的监管市场中，只有持有牌照的企业才能获得银行账户，并被主流机构接受为合作伙伴或支付方式提供方。这相当于为公司的发展打开了「天花板」。但真正决定项目成败的关键还是在于能否为用户带来真正的价值，包括产品的易用性、应用场景的丰富性以及用户激励的实效性。

当然，在确保合规性的基础上，面对竞争越来越激烈的稳定币市场，如何保障可持续发展也很重要。Raymond Yuan 解释道，WSPN 的收入模式是多元的，并且收入的增长来源于其稳定币被广泛采用，而非用户不赎回稳定币所带来的被动收入。

基础资产的收益是稳定币最常见的盈利模式，通常通过抵押物的利息收入实现。然而，Raymond Yuan 指出，近期的一些事件（如硅谷银行事件导致的稳定币脱钩）暴露了银行存款的潜在风险。为规避这种风险，一些公司已经开始将资金转移到国债上，以获取相对稳定的收益。但需要注意的是，国债的价格依然会受到利率波动的影响。为此，WSPN 采取了更加审慎的策略，希望通过构建一个多样化的高流动性资产组合，包括不同国家的国债以及其他具有高收益特性的金融产品，从而分散风险并优化收益。

除了基础资产的收益，WSPN 还在积极探索其他收入来源，例如与多条公链合作部署其稳定币。目前，WSPN 已经成功集成了 6 条公链，并计划在未来扩展至 20 条公链。随着稳定币在这些公链上的广泛应用，将会产生大量的转账活动，从而带来手续费收入。Raymond Yuan 还提到，未来这些手续费收入的一部分可能会以某种方式返还给用户，进一步增强用户的参与度和忠诚度。此外，平台收入也是 WSPN 未来重要收入来源之一。公司计划将稳定币接入到各种用户平台中，如电商和游戏等领域，从而通过这些平台的交易活动获取手续费分成。

稳定币市场格局洞察：市场规模将扩展至数万亿美元，且份额分布将更趋均衡

根据 DefiLlama 的数据显示，当前全球稳定币的总市值已超过 1683 亿美元，其中 USDT 以 70.09% 的市场份额占据主导地位。Raymond Yuan 表示，目前的市场格局确实存在过度中心化的风险，但他对稳定币市场的未来发展持乐观态度。他认为，随着稳定币市场规模扩展至数万亿美元，市场份额将会趋于更加均衡，即便是最大的稳定币发行商，其市场份额可能也仅为 20% 至 30%。同时，还会有许多规模较小的稳定币，各自占据约 1% 的市场份额。Raymond Yuan 还举了一个例子，表示美国传统银行业有一个原则，即单一银行在行业内的存款集中度不得超过 16%。类似的规则或分布模式也可能会在未来的稳定币市场中出现。

在讨论同样能给用户带来更多应用场景和收益的 DeFi 稳定币时，Raymond Yuan 表示 WSPN 的主要竞争对手并非这些去中心化的稳定币，而是传统支付领域。WSPN 的长期目标是构建一个合规、安全和透明的支付网络基础设施，而去中心化稳定币更多地关注为用户提供基于加密货币的高收益。然而，这种收益模式高度依赖市场的增长，一旦市场进入熊市，这些收益可能无法持续。

WSPN 未来蓝图：核心目标是最大化用户体验价值

WSPN 正在积极应对稳定币市场日益激烈的竞争，Raymond Yuan 也深入探讨了公司在各个领域的未来规划。在产品化和用户体验方面，WSPN 已经推出了自己的钱包应用 StableWallet，并计划进一步扩展产品线，推出超 10 款应用程序。这些应用程序将会形成一个产品矩阵，使用户体验更加友好。同时，Raymond Yuan 还表示，WSPN 正在积极探索将 AI 技术引入其产品。

而在社区治理方面，Raymond Yuan 强调，当前许多稳定币的治理仍然依赖于行业对特定项目的长期信任，例如 USDT 因其在市场中的长期存在而获得了信任，尽管它经历了几次脱钩。而 USDC 的信任则更多来源于其合规定位。Raymond Yuan 称，在 Web3 时代，信任不应建立在个人或机构的道德上，而应基于透明的规则和技术。为此，WSPN 计划打造一个 API 优先的平台，通过预言机技术实时记录资产配置信息，并引入链上投票机制，确保社区成员能够真正参与到决策过程中，进一步实现治理的透明度和安全性。此外，在用户激励方面，WSPN 则计划通过治理代币来捕捉和分配生态系统的价值。

最后，Raymond Yuan 表示，稳定币并不仅仅只是发行代币，其成功依赖于整个生态系统的繁荣，而这包括支付服务、KYC 和 AML 工具等各个领域的持续创新和发展。当然，所有的努力都最终指向一个核心目标：最大化用户体验价值，无论是基础设施的持续建设，全球牌照的获取，还是市场的扩展与交易所的上线。

从Safepal Ton Fest发掘下一代Ton游戏


引言

近期，Telegram（TG）和 Ton 网络频频成为热门话题。8 月 28 日，由于$DOGS 的交易量激增，Ton 网络出现了拥堵，导致垃圾回收功能过载，许多验证节点暂时失去共识。为了恢复网络的正常运行，验证节点需要在中午 12 点左右重启。

那么，Ton 网络上到底有哪些应用？它的用户群体又是谁呢？让我们一同探讨。

1、Ton 生态的现状

Ton 生态依托于 TG 的 10 亿用户，经过半年的快速发展，Ton 链上的活跃钱包数量已达到 1400 万，但渗透率仅为 1.4% 。相比之下，微信支付在 2023 年的渗透率约为 80% 。从这个角度来看，Ton 生态拥有巨大的潜在用户市场。Ton 官方在最近的一次会议中设定了一个目标：在未来 4 年内吸引 5 亿用户进入Web3。

从Safepal Ton Fest发掘下一代Ton游戏

谈到 Ton 生态，最引人注目的莫过于 Ton 游戏。就像当年的 Axie Infinity，最近在 Ton 上被广泛讨论的游戏是 Catizen。随着 Dogs 的上线，热点迅速转移。在最近的 KWB 活动中，人们纷纷讨论下一个现象级游戏会是谁，以及它将带来怎样的故事。与 Ton Foundation 有较多接触的开发者会知道，Ton Foundation 已经很久没有为项目提供支持了。除了供需关系的变化外，简单的 Clicker Game 已经占据了大量用户的时间，用户对此类游戏感到疲惫。目前，Clicker Game 的商业化只有两条路径：

  • 上所

  • 为其他项目导流

然而，能够上所的项目少之又少，用户可能参与了许多游戏却最终一无所获。互相导流对用户来说，只会得到一堆无趣且任务繁多的 Clicker Game。长此以往，劣币驱逐良币，用户会逐渐对 TG 游戏失去兴趣，对 TG 生态失去信任。当活跃度降低时，开发者也会离开。这些 Clicker Game 由于目标简单，往往不需要“链”，可以通过中心化方式完成游戏逻辑，却消耗了 Ton 的资源而不为 Ton 服务。面对这样的情况，Ton 官方将如何引导呢？

在传统互联网中，“人、货、场”是一个重要的概念，而 Ton 官方也意识到了这一点，并通过举办各种开发者活动来推动生态的发展。

  • 人：指的是用户。在 Ton 生态中，用户是核心。就像微信生态从“跳一跳”到“羊了个羊”，再到“寻到大千”的演变一样，用户需要通过优质的游戏和应用进行培养和教育。Ton 官方正在努力吸引更多用户进入其生态系统，并为他们提供有趣且有价值的体验。

  •  货：指的是内容和服务。在 Ton 生态中，游戏和应用就是“货”。这些内容需要具备吸引力和创新性，以满足用户的需求。Ton 官方鼓励开发者创造出色的游戏和应用，以丰富生态内容，并通过各种活动和支持计划来激励创新。

  • 场：指的是平台和环境。Ton 网络本身就是一个“场”，为用户和开发者提供了一个去中心化的平台。Ton 官方可以联合一些潜在可以帮助破圈的伙伴，例如Web3 native 的公司、传统游戏公司，来丰富生态内容。通过这些合作，Ton 不仅能为开发者提供更广泛的资源和支持，还能吸引更多用户参与，推动整个生态系统的繁荣。

于是笔者从“场”开始找起，看到了许多传统的钱包巨头都举行了 Ton 的 Campaign 活动，例如 Bitget Ton 嘉年华、OKX CryptoPedia、Safepal Ton Fest 等。本次就选取最近开始的 Safepal Ton Fest 活动列表的游戏进行分析。

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2、疯狂 LIKE 游戏：Ton Heroes

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国内开发者常说的一句话是：“把微信小程序上的游戏搬过来”。

在项目列表里，笔者发现了一个“疯狂”类的游戏，这个游戏突出一个字“爽”。

玩家再也不需要通过不断击败杂兵来提升等级，也不需要在游戏的副本中拼死拼活获取装备。在游戏中，宝箱就放在你面前，装备、经验、金币都在里面，随便你开。

玩家可以开出的武器类型有：

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武器稀有度分为了 9 个大类，如下图所示：

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看完这些，大家是不是一眼想到了当年一个非常火的项目：Loot。

Loot 所描述的链上通用资产的叙事被许多人接受，但由于只解决了生产端的问题，没有可玩性高的应用，失去了使用价值。

而 Ton Heroes 把道具的生产和使用都进行了落地。

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用户通过不断开箱，获取更高品质、更好高级属性的装备。玩家在开宝箱时，需要在高级属性和基础属性中进行决策，设法让英雄在战斗中获取更强的战斗力。

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玩家通过 PVE 对战可以获取额外资源以及宝箱，同时可以挑战其他玩家，PVP 获得战斗奖励以及更高的排名。“疯狂”类的游戏用户在线时长高达 60 分钟，活跃 ARPU 为 9.8 ，付费率为 7.7% ，付费 ARPU 达到了 126 。这种已经被验证的品类在用户量上来后就是现金牛，加上 Loot 的叙事和通用游戏资产的使用场景，这款游戏具备非常大的潜力。

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同时，笔者在 TonKeeper 的官方推荐上和 OKX 上都发现了 Ton Heroes 的身影，足见团队背景和实力。

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发稿前，这款游戏出现在了 Telegram 官方 AppsCenter 的最新推荐的首位。

3. 多端社交收集类游戏：NokNok

上面的 Ton Heroes 是“人货场”里“货”的代表，而“人”的代表就属于这款带有粉丝加社交的 MEME 游戏了。NokNok 从“人”的角度，建立了粉丝经济。玩家可以通过敲打特朗普、马斯克和哈里斯等热点人物，给每个人物进行“打榜”，以排行榜形式展示了每个角色被敲打的次数。

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锤子 NFT

玩家可以通过游戏里的行为获得锤子币。同时，每天可以通过宝箱获取各种锤子皮肤。根据官方社媒的消息，他们很快将推出 NFT 系统，让玩家可以将他们收集的锤子皮肤铸造成 NFT。

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笔者发现这点和 Steam 上爆火的 Banana 类似。虽然 TG 上也有类似的 Banana 项目，但并不是同一个厂商开发的，数据肯定也不能打通，但是 NokNok 在 Steam 发布了自己在 PC 端的游戏，是首个多端打通的 Ton 游戏。这也是笔者先分析他的一个重要原因。

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多端挖矿

和现有的多数 clicker game 不同，NokNok 突出一个“轻玩法”，玩家可以通过挂机获得收益。

从Safepal Ton Fest发掘下一代Ton游戏

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奖励系统

和 Banana 一样，NokNok 官方也推出了限定皮肤获得奖励的活动，玩家开出限定的锤子后可以直接从官方获得奖励，直接给道具锚定了价值。

从Safepal Ton Fest发掘下一代Ton游戏

在任务列表里笔者看到了两个熟悉的 Logo，一个是币安，Safepal 是币安最早期孵化的项目，能和 Safepal 合作那么肯定和币安会有一定的联系，Dogs 破圈的核心是把 TG 用户带给 CEX，那么 NokNok 在多端上的叙事，是不是已经引起了币安的关注了呢？

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另一个任务是 IOSG，IOSG 作为一个专注于区块链技术的投资和研究机构，是Web3领域不可被忽略的存在。虽然笔者从公开渠道没有找到相关的信息，这个部分留给大家探索研究。本期我们就先分析这两个游戏，后续根据大家的需求，我们可以更加深入地分析一些 Ton 上具有新玩法和新叙事的游戏。

参考：

1、Tonkeeper : https://x.com/tonkeeper

2、Ton Heroes: https://t.me/TonNokBot/game?startapp=wechat

3、Ton Heroes 白皮书：https://tonheroes.gitbook.io/tonheroes

4、NokNok: https://t.me/TonHeroesBot/game?startapp=wechat

Taproot Assets：闪电网络上的稳定币优势

2024 年 7 月 23 日，Lightning Labs 发布了多资产闪电网络的第一个主网版本，正式将 Taproot Assets 引入闪电网络。这一里程碑事件标志着稳定币正式在闪电网络上得到支持！

Taproot Assets：闪电网络上的稳定币优势

那么，闪电网络上的稳定币与其他区块链上的稳定币有何不同？对于运行在以太坊和 Solana 等区块链上的稳定币（如 USDT 和 USDC），我们通常看到它们主要用作交换媒介和计价单位，用于评估其他数字资产，但在现实世界中的使用案例有限，而闪电网络填补了这一空白。凭借其高达每秒 100 万笔交易（1 M TPS）的结算速度、超低费用和高安全性，闪电网络上的稳定币将会脱颖而出。

以下是三个用例，展示了闪电网络上稳定币的独特优势：

1. 全球即时结算外汇交易：Alice 发送美元稳定币，Bob 接收欧元稳定币

Taproot Assets：闪电网络上的稳定币优势

通过闪电网络，Alice 和 Bob 可以本地化地交换美元和欧元，这一过程是原子化的、去中心化的、安全的和即时的。相比之下，传统金融系统会收取 2-5% 的高额费用，并需要几天时间来结算类似的交易。闪电网络的开放性允许任何人成为边缘节点或路由节点，从而压低价差和费用，为用户提供最具竞争力的汇率。

2. 使用闪电发票直接支付稳定币购买商品

让我们看看另一个将稳定币与现实世界支付结合的场景。

目前，像 Nubank、Shopify、PickNPay、NCR、Blackhawk、Clove 和 Bitrefill 这样的商家和平台已经支持闪电网络支付。甚至像 Pubkey@NYC 和 JooBar@SG 这样的有趣小企业也已加入闪电支付的行列。通过现有的闪电网络，无需对现有基础设施进行任何升级，稳定币可以轻松用于这些支付场景。如 Alice 买咖啡的场景，咖啡馆接收比特币。

Taproot Assets：闪电网络上的稳定币优势

我们可以看到，使用 USDT 和 USDC 等稳定币进行现实世界支付在其他区块链上仍然具有挑战性，但这正是闪电网络上的稳定币自然具备优势的地方。

3. 稳定币将使比特币受益

Taproot Assets 中的稳定币将在以下几个关键方面使比特币矿工和闪电网络用户的利益保持一致：

Taproot Assets：闪电网络上的稳定币优势

比特币作为路由节点的交换媒介：Taproot Assets 中的稳定币允许比特币在闪电网络中用作交换媒介，如上图所示。这为比特币创造了实用价值。

流动性提供：用户可以通过参与闪电网络的流动性提供来安全地赚取收益。这种收益通过 RFQ 价差和路由费用产生，使比特币的金融价值来自现金流倍数。

增加的网络活动：Taproot Assets 中的稳定币将会促使更多的通道开启和关闭，以及 loop-in 和 loop-out 操作。闪电网络上的网络效应增加，预计将推动更多比特币在主网上的交易，而不仅仅是纯粹的闪电网络交易。

这些反过来可能会增加对比特币的需求，以便在闪电网络上进行交易。

然而，要在闪电网络上广泛采用稳定币，内部和外部的挑战都需要解决。

外部挑战：将闪电网络与传统金融连接。

为与传统金融连接，解决与监管和合规相关的担忧至关重要。LightSpark 已经开发了 UMA，支持全面的合规消息传递，包括反洗钱、制裁审查和旅行规则要求。LightSpark 已成功将闪电网络与多个中心化机构集成，包括 Bitso、Bitnob、Coins.ph、Foxbit、Ripio、Xapo Bank 等。

另一方面，Amboss 团队开发了 Reflex，一个支付操作平台，提供针对闪电网络合规政策的主动风险管理。该平台使实体能够有效实施其合规政策，确保其符合监管要求。

在不久的将来，数亿用户将能够快速接入闪电网络。

内部挑战：闪电网络上稳定币的深度流动性。

要触发积极的飞轮效应，闪电网络上稳定币的深度流动性在以下三个领域至关重要：

需求流动性：来自关键数量的终端用户。 

供应流动性：来自边缘节点运营商提供的 RFQ 和路由节点运营商促成的各种规模的交易。随着网络从微交易发展到更大规模交易，充足的通道流动性至关重要。 

对冲和再平衡流动性：边缘节点运营商访问深度流动性来源，对于对冲头寸和在闪电网络上再平衡库存至关重要。

闪电网络上的稳定币有望成为解决全球采用关键的最后一英里。凭借无与伦比的交易速度、低费用和高安全性，它们提供了传统区块链难以实现的独特解决方案。通过弥合数字资产与现实世界应用案例之间的差距，闪电网络上的稳定币将赋能全球的用户、商家和金融机构，推动新的金融包容时代，使全球支付更快、更便宜、更安全。

Web3游戏出海开设二级市场，有哪些法律合规问题？

海外Web3游戏的发展，也面临着各种复杂情况的阻碍，据 Footprint Analytics 7 月Web3游戏研报显示， 7 月Web3游戏领域共计 3362 款，仅三分之一左右保持活跃，其中只有 289 款吸引了超过 1000 名每月活跃链上用户（MAU）。这也引发了市场对Web3游戏可持续发展的探讨。

Web3游戏出海开设二级市场，有哪些法律合规问题？

活跃用户是Web3游戏持续收益的根本，所以，项目方在通过设置一级交易市场直接售卖道具获得收益之外，还会通过各种办法来提高收益的可持续性，诸如，有的项目方在开发时就设计了双代币系统来保障游戏经济系统的稳定。除此之外，为了增强游戏内经济的流动性，开设二级市场成为了影响链游运营和发展的重要因素之一。

近期曼昆律所组织的，邀请了Web3游戏资深从业者，探讨Web3游戏各阶段面临的合规问题，其中就有关于二级市场的讨论。

目前业界关于二级市场的搭建，普遍是采取与第三方平台合作的方式，但曼昆律师也接到不少有关自建二级市场的咨询。基于此，曼昆律师撰写本文探讨自建及与三方合作的二级市场的不同策略，并提供相应的合规建议。

为何设置二级市场

二级市场是一个允许玩家自由交易游戏内资产（如 NFT、虚拟道具等）的平台，为玩家提供了将稀有物品或虚拟资产产生价值的机会。

二级市场对于Web3游戏的作用主要有以下四点：

  • 提升资产流动性。二级市场为玩家提供了交易 NFT、游戏道具和其他虚拟资产的平台，允许他们自由买卖或交换。这一功能不仅提升了资产的流动性，还增加了玩家对游戏生态的投入和粘性。

  • 增加用户参与感和收益。通过二级市场，玩家可以在游戏中创造价值，如通过交易稀有道具或出售升级后的资产来获利。这种参与感和盈利机会吸引了更多用户加入链游，并推动游戏社区的发展。

  • 确保市场定价和价值发现。二级市场通过供需关系调节链游资产的价格，使得资产的市场价值能够得到更为准确的反映。这对项目方和玩家双方都有利，因为透明的市场价格有助于提高整个生态系统的信任度。

  • 促进游戏内经济的持续循环。二级市场的存在使得游戏内的经济系统更加健康和可持续。玩家可以通过不断交易来回收资金并进行再投资，从而维持游戏内经济的活力。

自建与三方的优劣对比

二级市场对Web3游戏的可持续性至关重要。那么，针对自建和三方两种路径，项目方该如何选择合适的方式搭建呢？

一个完整的Web3游戏二级市场主要包含四个维度：前端用户界面、后端管理系统、智能合约层以及区块链网络，我们可以通过下方的表格对二者进行直观地对比。

Web3游戏出海开设二级市场，有哪些法律合规问题？

可以看到，自建二级市场的核心优势在于项目方对平台的完全控制权。从市场规则、费用结构到用户体验，项目方可以根据自身需求进行定制化设计。这种灵活性使得项目方能够深度结合品牌建设战略，增强用户忠诚度和市场粘性。如之前很火的 Starshark（星鲨），自建二级市场有助于项目方打造品牌形象，提供与主品牌高度一致的用户体验，增加用户的归属感和互动频率。

Web3游戏出海开设二级市场，有哪些法律合规问题？

但是，自建二级市场面临的复杂合规要求，例如交易规则制定与资金审查，会导致项目方投入的技术、资源等成本急剧上升，在多层合约附加下，会使得市场流动性相应受限，没有稳定的买卖双方，资产的价格可能大幅波动，影响用户信任，导致客诉增加。除此之外，自建二级市场的项目方需要解决底层链与外部的资产与信息传输，制作跨链桥，这进一步增加了技术成本。

相比较之下，与第三方二级市场合作能够显著降低法律和合规风险。将项目方的核心业务与二级市场隔离可以避免直接涉及货币交易，这样一旦发生价格波动或亏损，用户更可能将其视为市场行为，而非项目方的责任，从而减少维权的风险。这种做法使项目方在法律上与二级市场交易活动保持一定的距离，尤其是在潜在的刑事责任方面，减少了被追究的可能性。同时，市场隔离还能防范未来可能出现的法律问题，特别是涉及虚拟货币交易和监管的风险。大型平台如 OpenSea 和 Magic Eden 等，已经建立了成熟的 KYC、AML 合规体系，并承担了大部分的监管责任。此外，大型平台通常具备完善的版权保护机制，能够快速处理潜在的侵权纠纷，降低项目方直接面对版权问题的风险。

Web3游戏出海开设二级市场，有哪些法律合规问题？

虽然与第三方合作意味着在市场规则、费用结构和用户界面上受到一定限制，难以完全按照自身需求进行定制，但是大型第三方平台拥有广泛的用户基础和完善的交易生态。同时，平台一般支持多个公链，项目方通过与这些平台合作，可以迅速获取市场流动性，并利用现成的用户群体扩大市场覆盖。这种合作模式对处于初期发展的项目尤为有利，能够快速进入市场而无需独自搭建流动性基础。

曼昆律师点评

适合自建二级市场的项目

自建二级市场适用于拥有强大技术团队、资源丰富且希望深度控制品牌和用户体验的项目。对于那些已经拥有大量用户，并有能力承担合规和运营压力的项目，自建二级市场是值得考虑的选择。但需要注意的是，在对交易进行定制化的过程中，应当避免涉及人民币的兑换，不论是官方对游戏积分或代币提供变现渠道，还是允许用户之间的现金交易，都涉及极高的涉刑风险。

适合与第三方合作的项目

对于初期发展阶段的项目，优先考虑降低合规风险并快速获取市场流动性的需求，与第三方平台合作是更为稳妥的选择，这也是目前大部分链游项目方的做法。这种模式不仅能迅速进入市场，还能减少技术和运营负担，降低初期投入成本。但值得注意的是，在第三方平台上运营链游项目时，用户可能会认为项目方与该平台存在关联，项目方可以通过清晰的用户协议与合作声明，明确定义双方的独立性，从而减少误解。

混合模式的可能性

部分项目可以考虑在初期与第三方平台合作，在业务成熟后逐步转向自建二级市场。例如目前在热门链游榜首的 Pixeis，它采用的就是这样的模式。

这种方式有助于项目方在保证流动性和合规性的同时，逐步积累技术和市场资源，最终实现平稳过渡。但需要明确，项目方应当避免将游戏内积分接入三方二级市场进行交易，即使该积分不上链，它也具有一定的代币属性，项目方也需要承担数据同步、隐私、安全问题与由此可能引发的额外客诉。因此，限制出金接口并确保链下代币仅用于购买游戏内物品，可以避免该代币被认定为变现工具，从而降低合规风险。

曼昆律师总结

总体而言，链游项目方在选择二级市场模式时，需根据自身的资源、技术能力和合规需求作出决策。对于那些希望快速进入市场并降低合规风险的项目，与第三方平台合作是最优解；而对于追求品牌独立性和深度用户控制的项目，自建二级市场则更具优势。无论选择何种模式，项目方都需结合长期发展目标，制定灵活的二级市场策略，并对相应的合规问题进行把控，以应对不断变化的市场和监管环境。

墙倒众人推 以太坊陷入穷途末路？还有机会吗？

作者：木沐，白话区块链

近段时间，因长时间不及预期，批评以太坊的声音多了起来，再加上此时以太坊基金会又不合时宜地陷入“出货”风波，正可谓是墙倒众人推，不禁再次令人担忧起以太坊的“前途”来，那么这一次，以太坊能顺利度过这个“坎”吗？

01 辩：以太坊“七宗罪”

似乎每轮行情走差，都会拿一些项目或者机构来“开刀”，这一回没想到轮到了市值始终稳居老二的“以太坊”，近期打开社交媒体，不乏一些知名机构合伙人、知名KOL等发表对以太坊的各种“吐槽”声，也有一些以太坊死忠的辩驳，今天我们一起来盘一盘正在争论中的以太坊“七宗罪”到底孰是孰非：

1）发展Layer2的路线错误？

Layer2的发展落地，把以太坊生态的手续费打下来了，也把以太坊的价格打下来了，这一点似乎令许多人都始料未及，毕竟前些年推Layer2路线时如此兴奋和期待，区块链终于解决了拓展性问题，突破了技术瓶颈云云。

解决了老问题，又来了新问题，一众批评者把以太坊价格低迷的核心原因指向了Layer2路线的错误，认为Layer2“寄生、吸血”于以太坊，瓜分了以太坊流动性却只提供很少的价值捕获反哺给以太坊，导致以太坊流动性和链上交易的流失的情况下，ETH自然一蹶不振。

关于这一点，应该不止一次讨论了， 实际上如果只看表面，确实是Layer2抢占了以太坊的市场，令以太坊链上暂时陷入冷清的境况，但这恰恰反而证明了以太坊Layer2路线的成功，因为以太坊主网、Layer2实际本身都包含在以太坊大生态之内，用户、流动性始终大部分都还在以太坊生态之内没有流失，同时Layer2的吸引力越来越高，我们会发现几乎没有什么新的公链冒出来“竞争”了。

举个简单的例子，一个城市因为交通拥堵，于是分别来了几家公司挖了几条地铁，人们被分流去坐地铁了，然后突然有一天路上不堵车了，这时候路面交通经营者肯定收到影响，的士司机肯定会跳出来反对地铁的设立，但很快整个城市都开始受益于这些新基础设施，竞争力越来越强，人才、投资纷纷流入，城市的地下交通扩容又让它展现了新的活力，迎来了新的发展。城市的体量越来越大，每个人都是受益者。

同样的道理，以太坊之所以要扩容，就是为了未来整个生态的大规模采用奠定基础，同时Layer2之间资金流转的成本也很低，互操作性问题也只是暂时的，一时的价格低迷不足以否定研究了那么多年的分层和模块化扩容思路。

2）通胀加剧？

原本以太坊部署的EIP-1559大大降低了以太坊的通胀率，甚至此前转POS之后很长一段时间内以太坊通胀率还是负的，但后来以太坊链上活动衰减，Gas Price陷入低位，再加上Stacking和Restaking的概念让POS质押率飙涨，使得销毁的ETH数量低于POS增发，于是以太坊不久前已开始进入通胀状态。据ultra sound money数据显示，以太坊近30天增发7万枚、年通胀率为0.713%。

这下可“好”了，批评者又找到了以太坊要“亡”的证据，认为以太坊开始通胀，未来有可能会陷入“死亡螺旋”……

不过，人们没有注意到，ultra sound money展示的另一个数据，在人人喊打的以太坊价格低迷、链上冷清至极的当下，以太坊的年通胀率依然低于号称“低通胀”的比特币，这个数据看似差距不大，但要知道，比特币现时不论是市场表现还是生态活力似乎都高于此时的以太坊。

本质上，今天以太坊出现的问题，正是Layer2落地顺利，解决了扩容问题，而此时恰逢市场和链上活动都低迷导致的，我们不能忽略未来基础设施的建设将带来的莫大好处。

3）基金会出货逃顶？

由于历史上以太坊基金会多次出货在了较高点的位置，于是有一些人把“以太坊基金会出货”事件设置为一种出货指标。正是这样的背景下，8月24日以太坊基金会地址向 Kraken 存入 3.5 万枚 ETH 被认为是出货逃顶，一时间引起众多加密用户的“口诛笔伐”。众多KOL、自媒体也跟进事件发布以太坊基金会出货逃顶的FUD信息。

对此，以太坊基金会执行董事 AyaMiyaguchi 在 X 发文表示，「这是其资金管理活动的一部分，以太坊基金会每年的预算约为 1 亿美元，主要由拨款和工资组成，部分受助人只能接受法定货币。今年很长一段时间以来，我们被告知不要进行任何资金活动，因为监管很复杂，我们无法提前分享计划。此外，这笔交易不等于卖出。从现在开始，我们将有计划地逐步卖出。」（以太坊基金会作为非营利性基金会，此前计划每年取出15%的资金（法币价值）用于生态内各项支持。）

简单的说，以太坊基金会的回应是3.5万枚ETH是正常资金管理，同时转入交易所并不意味着马上全部卖出，而是有计划逐步卖出。

8月30日，以太坊基金会发布了今年第二季度的资金分配用途表，一共使用了约850万美元资助了近100个社区活动和项目，其中包括社区教育、技术研发、创新项目、开发者工具、研究、生态发展相关的几大类别，清楚地标记了项目类别、名称、描述网址等详细信息。随手点开这些受资助的项目网站，有全球各地区举办的社区、生态技术会议，也有技术研究教授/团队的研究项目、也有改善以太坊生态开发者开发体验的工具，无不令人感受到全球范围内以太坊生态社区的活跃和认真的技术研究氛围。这在很多社区是完全看不到的景象。

那么，以太坊基金会每年花掉的1个亿预算，你认为值不值？见仁见智。

4）现货ETF毫无作用？

此前比特币现货ETF通过后让比特币价格上了一个大台阶，而以太坊现货ETF的通过似乎并没有给以太坊价格带来多大的利好。

记得前两年，Vitalik Buterin 认为加密资产现货ETF不见得就是好处，他认为我们不应该热情地追逐大型机构资本，在我们得到更多关注之前，生态系统需要时间成熟。

或许比特币、以太坊的主流化虽然带来了新的资金入口，但是也会带来更严密的中心化监管。

有一点可以肯定的是，目前配置加密资产现货ETF的美股投资者中机构较多，这些机构并不是什么“善男信女”，ETF的体量越来越大，也将会逐步影响加密市场，不论是正面的还是负面的，如果加密市场行情好，让他们看到了增值潜力，就会大举配置，反之也会大幅砸盘，因此现货ETF只会顺势而为，目前这种状况现货ETF短期内确实很难发挥正向作用。

5）创新不足？

此前曾有“以太坊杀手”项目社区提出以太坊的创新停滞不前，发展动作很少、很慢。对于这个事，只能说以太坊太冤了，真实情况是，这些年来以太坊社区一直都是加密社区技术创新的“领头羊”，不论EIP-1559、Staking、Restaking、Layer2、ZK、DA、分层模块化等Token经济和技术上的革新都出自以太坊社区。至今不论比特币生态、Solana生态还是其他各个公链，无不受益于以太坊生态这些年带来的解决方案和开源技术创新。

6）V神搞“一言堂”？

总有人拿V神在以太坊“一家独大”来说事，不可否认Vitalik作为创始人在以太坊社区的威望值相当高，但并不意味着以太坊社区只有一种声音，作为去中心化社区，公开、透明的运作，Vitalik 的意见和建议虽然受到高度关注和重视，但最终的决策还是需要通过社区的开发者的广泛讨论才能达成，这是大量社区成员协作的成果。如果相比较大部分加密项目创始人来看，除了消失的中本聪，其他大部分创始人都不见得像 Vitalik 那样低调和淡泊名利。

8月底，Vitalik Buterin 公布以太坊基金会支出信息更新时在评论中回复称其薪水为每年 18.2 万新元。这相对于一个国际大企业的领导人动辄上亿的薪水来说九牛一毛。

另外，美国SEC早就对以太坊基金会等机构展开长期的调查，调查对象自然包括 Vitalik，最终在今年SEC放弃调查，侧面佐证了以太坊基金会组织和这个项目足够去中心化，作为创始人自然无法“一家独大”。

7）转POS陷中心化？

这个老生长谈的话题了，居然现在还有人在争论。当然，以太坊 POS 合并近2年的时间，我们回头再看，以太坊平稳的运行已足以证明 POS 的安全和可靠性。

02 小结: 大环境不行，只能内耗

这世界总是那么奇怪，熊市时期以太坊坚挺的时候，都在喊”牛逼，创新无敌，看好未来”，现在行情低迷了，做什么都变成了错误。

其实从以太坊诞生起，从DAO黑客事件到DApp被证伪再到DeFi的崛起就陷入各种无休止的争论，之所以每次争议得如此激烈，恰恰说明以太坊的发展备受重视，它早已代表Web3、加密市场成为不可或缺的中坚力量。

今天这个局面，主要可能是由于美元加息导致的外部流动性的不足导致的，这种情况下，看看早已深陷泥潭的传统互联网公司便知道了，即便是AI明星赛道里的独角兽企业也可会因为缺乏流动性而倒闭，如今的加密市场相对前两年熊市时期来说已经很好了。

流动性的不足，导致进入的新钱不多，纵然对加密资产有更专业研究的“老钱”推崇以太坊，但比特币的数字黄金概念更贴合当下的大环境，同时Meme潮的爆发，为数不多的新钱自然大量分流，以太坊就更难了。

大环境的衰退也好、流动性紧缺也好，终将过去，加密和Web3的创新和应用落地采用也会加速补上，一切都将走回正轨。

一文汇总OKX Web3钱包6大福利型工具

OKX Web3钱包作为链上世界的领先入口，为用户提供了多维度的福利工具。本文重点介绍了 6 大福利型工具，包括领水中心、Cryptopedia、Drops、Giveaway、玩法专区以及 DeFi 限时加息。这些工具的推出旨在降低Web3用户的参与门槛，为其提供高效、便利的链上体验。同时，也将帮助用户更容易获得奖励，并推动Web3生态系统的活跃与创新。

一、领水中心：一站式获取热门测试网代币

在Web3的开发和测试过程中，测试网代币充当着至关重要的角色，它允许开发者在无实际风险的环境中验证智能合约和应用程序的稳定性与安全性、并允许用户轻松体验链上功能，但寻找和领取相对繁琐。而 OKX Web3领水中心的推出，可以帮助用户和开发者可以一站式获取热门 Web3 生态系统的测试网代币，降低了参与测试的门槛，从而更高效地参与Web3生态测试。

通过 OKX Web3领水中心，用户连接 OKX Web3钱包并满足一定的资产条件后，便可以定期领取代币，当前每个钱包地址最多关联三个网络地址。未来，随着Web3生态的不断扩展，OKX Web3领水中心将进一步优化用户体验，集成更多的链和测试网等，让用户更便捷地领取符合自己需求的测试网代币。

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二、Cryptopedia ：DApp 探索和奖励交互平台

用户通过参与 OKX Web3 Cryptopedia 平台提供的任务和活动，可以快速探索不同区块链网络和去中心化应用（DApp）的学习和互动平台，同时还能获得包括 NFT 和潜在空投在内的各种奖励。Cryptopedia 是一站式 DApp 探索和奖励交互平台，平台会定期推出以不同区块链网络为主题的活动，并与相应的合作伙伴一起，共同设置 DApp 交互任务。Cryptopedia 旨在挖掘和聚合潜力项目，降低进入 Web3 的门槛，减少用户搜索成本的同时，即使是利用碎片化的时间也能精准交互。

OKX Web3 Cryptopedia 涵盖多个链上 DApp，让用户无需复杂操作即可体验不同网络、各种类别的 DApp，增强Web3参与度。用户更新至最新版 OKX APP 并切换至 Web3 钱包，进入发现板块后点击 Cryptopedia，即可参与。

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三、Drops：OKX NFT 市场的独家一级发行平台

据官网显示，OKX NFT 市场 Drops 板块目前已达成 5260, 518 美元销售额、 173 个活动、参与人数达到 3, 376, 940 人。OKX Drops 板块是 OKX NFT 市场的独家一级发行平台，完全去中心化的公平发售。通过甄选热门优质的 NFT 资产，一方面让用户可以第一时间以优惠的价格参与。另外，还不定期和优质项目方合作，比如与 Nobody 和 TinFun 等独家放送白名单，帮助用户更好地把握收益机会。

通过 OKX NFT 市场 Drops 板块，用户可以轻松获取优质 NFT 项目的早期准入权限，从而获得潜在的收藏价值和回报。平台还提供详细的项目介绍和参与指引，确保用户在 NFT 市场中的流畅体验。当前，OKX NFT 市场 Drops 已经支持 Ethereum、BNB Chain、Polygon、Bitcoin 等多个网络，其活动形式包括申购、白名单抽奖、Mint 等等，当前用户可以通过 OKX NFT 市场进入 Drops 板块，并参与活动。

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四、Giveaway ：方便快捷领取热门项目空投

Giveaway 是 Web3 钱包为合作项目提供的新增长工具，旨在助力项目方吸引并获取流量，实现用户增长。与此同时，用户可在 Giveaway 活动中心发现一系列优质的热门项目。完成活动任务后，用户有机会获取丰富的空投奖励。当前，Giveaway 活动会每周上线新的热点项目，OKX Web3 钱包不会从中收取任何费用，所有奖励都将给到用户。

用户可以通过 OKX Web3 钱包首页访问 Giveaway 活动。点击“Giveaway”按钮或“Giveaway”展示页面即可进入并参与。

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五、玩法专区 ：汇总生态玩法，手把手操作指南

OKX Web3钱包针对热门项目，推出玩法专区 ，旨在汇总该项目或者生态的玩法，提供一站式参与策略，以及手把手的操作指南，让用户通过简单的方式，高效地体验该项目或者生态，并在参加的基础上，有机会获得更多奖励。当前，OKX Web3钱包玩法专区已上线 Babylon 专区，不仅让用户参与游戏，还为开发者提供了推广和奖励的机会，让Web3游戏生态系统变得更加丰富多彩。

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六、DeFi 限时加息：独家加息，更高收益率

OKX Web3 DeFi 是一站式链上交易工具，旨在为用户提供参与去中心化金融的解决方案。通过 OKX Web3 DeFi，用户可轻松参与到各类头部协议活动中，并获得奖励。当前，OKX Web3 DeFi 会合作在行业内被认可的头部协议进行接入，尽可能选择具有较高安全性的协议。无论用户是否有链上交易经验，通过 OKX Web3 DeFi ，用户可以一键快捷地参与不同协议内的交易活动，而无需反复切换协议进行繁琐的交易，并通过 OKX Web3 DeFi 提供的丰富的申购管理模块，可随时随地对不同协议申购中的资产进行管理，方便作出交易决策。

作为平台方，OKX Web3 DeFi 已由多家审计公司审计通过，并不会替你托管资金，用户的资金只会与项目方的资金池交互。在用户未授权的情况下，OKX Web3 DeFi 无权动用用户的任何资金。作为交易工具，除了完成每笔交易所需的链上网络费用，OKX Web3 DeFi 不会收取额外费用。网络费用会根据不同的链有所变化，OKX Web3 DeFi 会提供一键将任意币种存入流动性池的功能，帮用户节省网络费用。

此外，当用户使用 OKX Web3 DeFi 进行交易后，平台会持续追踪用户的资产情况，并在资产面板展示其信息。用户可以使用 OKX Web3 DeFi 资产面板功能进行赎回资产和领取奖励等操作。值得注意的是，尽管 OKX Web3 DeFi 会尽一切可能保证用户的资金安全，但是与第三方协议交互的过程中仍旧存在一定的风险。所有的 DeFi 协议都是有风险的，操作中可能会存在因第三方协议漏洞、黑客攻击或市场波动等导致的资金损失。这部分损失将由用户自己承担。

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免责声明

本文仅供参考，仅代表作者观点，不代表 OKX 立场。本文无意提供 (i) 交易建议或交易推荐； (ii) 购买、出售或持有数字资产的要约或招揽； (iii)财务、会计、法律或税务建议。我们不保证该等信息的准确性、完整性或有用性。持有的数字资产（包括稳定币和 NFTs）涉及高风险，可能会大幅波动。您应该根据您的财务状况仔细考虑交易或持有数字资产是否适合您。有关您的具体情况，请咨询您的法律/税务/交易专业人士。请您自行负责了解和遵守当地的有关适用法律和法规。

4张图了解美国降息下BTC的价格趋势

来源：区块链骑士

BTC和Crypto资产市场目前无疑正处于充满挑战的环境中，九月份的季节性变动也让情况变得更加糟糕。

在最近的一份报告中，Kaiko研究人员探讨了潜在的美国降息和其他关键经济事件会如何影响BTC。

分析师提供的这四张图表解释了未来几周BTC的走势。

根据Be In Crypto的报道，第三季度对于BTC和更广泛的Crypto资产市场来说历来都是充满挑战的，而9月份往往是回报最差的时候。Kaiko强调指出，BTC在过去12年的9月中有七年都在下跌。

2024年，这种模式仍在继续，BTC8月份下跌了7.5%，9月份迄今为止下跌了6.3%。

截至目前，BTC的交易价格比五个多月前创下的近73500美元的历史新高低了20%。

4张图了解美国降息下BTC的价格趋势

不过，据Kaiko Research也表示，即将到来的美国降息可能会提振BTC等风险资产。Bitget Wallet首席运营官Alvin Kan也持相同观点。

“在Jackson Hole的微博会议上，美联储主席Jerome Powell暗示可能到了调整政策的时候，从而引发了未来降息的预期。美元指数应声大幅下跌，目前在100附近波动。”

Kan表示：“随着9月降息成为一致预期，降息交易的正式开始可能会改善市场的整体流动性，从而为Crypto资产提供推动力。”

报告显示，9月份将是一个高度波动的月份，BTC的30天历史波动率将飙升至70%。这一指标衡量的是资产价格在过去30天内的波动情况，反映了资产价格在此期间的剧烈波动。

BTC目前的波动率几乎是去年水平的两倍，而且正在接近3月份的峰值，当时BTC创下了超过73000美元的历史新高。

4张图了解美国降息下BTC的价格趋势

以太坊也经历了剧烈波动，超过了3月份的水平和BTC的水平，这主要是受到以太坊特有事件的推动，如Jump Trading的清算和以太坊ETF的推出。

自9月初以来，BTC的隐含波动率（IV）在8月下旬下降后有所上升。IV指标根据当前期权交易活动衡量市场对未来价格波动的预期。

IV值越高，表明交易者预期未来价格波动越大，但并不指明波动的方向。

值得注意的是，短期期权到期日的涨幅最大，9月13日到期日的涨幅从52%跃升至61%，超过了月末合约。

对于普通人来说，当短期隐含波动率超过长期波动率时，表明市场压力增大，这被称为“倒挂结构”。

4张图了解美国降息下BTC的价格趋势

风险经理通常将倒挂结构视为不确定性或市场压力增加的信号。因此，他们可能会将此理解为一种警告，即通过减少对不稳定资产的风险敞口或对冲潜在的下行风险来降低投资组合的风险。

Kaiko的研究人员指出：“市场预期与上周的美国就业报告相吻合，后者抑制了市场对降息50个基点的希望。不过，即将公布的美国CPI数据仍有可能左右市场预期。”

BTC交易量图表也凸显了当前市场的波动性，显示出交易者参与度的提高。累计交易量接近创纪录的3万亿美元，在2021年达到上一个峰值后，2024年前八个月增长了近20%。

4张图了解美国降息下BTC的价格趋势

传统上，BTC投资者将降息视为积极的市场催化剂。然而，市场对降息幅度超过预期的解读仍然令人担忧。

10X Research创始人MarkusThielen警告说，降息50个基点可能会被视为一种紧迫感的信号，有可能引发BTC等风险资产的回撤。

Thielen在给客户的一份说明中说：“虽然美联储降息50个基点可能会向市场发出更深层次担忧的信号，但美联储的首要任务是缓解经济风险，而不是管理市场反应。”

除了降息猜测，导致Crypto资产市场波动的其他因素还包括即将到来的美国大选。

根据相关报道，特朗普和哈里斯的辩论预计将引发市场波动，尤其是对于BTC和以太坊。

MyShell交互精算答案：卷不卷？什么策略价比最高？

原创 | Odaily星球日报（）

作者｜南枳（）

MyShell交互精算答案：卷不卷？什么策略价比最高？

8 月 15 日，MyShell 在公布 Binance Labs 融资的同时，，AIpp Store 的交互活跃度显著上升。

MyShell 作为 AI 赛道独一档的产品，并且具有高额的融资和币安背书，已经历了十个月的交互周期。单纯以交互维度看，现在卷不卷？确定性如何？哪一种交互方式最佳？Odaily 将于本文深挖数据进行解答。

（注：由于 MyShell 大量数据在链下处理，无法与其他项目做到一样的链上精确统计，若有疏漏或更优统计和评判方法，欢迎读者交流。）

项目基本情况

项目简介

MyShell 打破科技巨头对 AI 创作的垄断，为 AI 开发者提供专业、易用的创作工具，并引入 Cyrpto 原生激励方式革新 AI 创作与消费方式。

项目当前状态

当前为 2024 年 9 月赛季，也是 AIpp 版本的第三个赛季，积分分发以 AIpp 为主。此前包括：

最初的 Telegram 版本（Samantha、Sherlock 等 AI）；

S 赛季早期版本（以 Genesis Pass 交互、签到交互为主的版本）；

S 赛季末期版本（加入了赞助者徽章系统）。

空投机会

确定性

MyShell 在中明确了将有协议代币，并根据协议链下货币 Shell Coin 和 NFT 持有情况等条件进行空投。原文如下：

  • SHELL 是 MyShell 的原生 ERC-20 代币。它在 TGE 之前不存在、不流通。

  • Shell Coin 是 MyShell 团队实施的一种链下结算货币，旨在激励奖励中心内的早期采用者。

  • 正式 TGE 后，SHELL 将根据链上、链下激励评分币种（如 Shell 币、NFT 持有量）的分配情况进行空投，以及未来将公布的许多其他具体规则。

MyShell交互精算答案：卷不卷？什么策略价比最高？

空投数量

根据，协议代币 SHELL 共 10 亿枚，SHELL 将在 TGE 时将解锁 12% 代币，分别为社区激励 7%  、流动性 2% 、生态系统 2.5% 、营销 0.5% ，团队和投资者代币将在 1 年的 Cliff 期后线性释放，其他代币在 TGE 后开始线性释放。

MyShell交互精算答案：卷不卷？什么策略价比最高？

总人数估算

由于 Dune 不支持 opBNB 网络的 SQL 查询，本处采用了“质朴”的调查方法。

MyShell创建于 2023 年 10 月 19 日，到发文日 2024 年 9 月 10 日共 327 天，每个地址每天可以签到一次。

Odaily 进行了两次采样，统计到共有 47, 483, 006 次签到（9/9 17: 00）、 47, 844, 299 （9/10 09: 00）， 16 个小时中进行了 361293 次签到，可粗略估算得当前总钱包数量约 54 万个。

（Odaily 注：作为参考， 09: 00-10: 00 发生了 6670 次签到，对应总钱包数 16 万个。）

此处有两点值得关注：

  • MyShell 在北京 12 点刷新签到，理论上 12: 00-17: 00 应当签到比例更高，所以 54 万个地址应当是有一定程度低估。

  • 用常规的曲线无法拟合 327 天增长至 54 万个地址的情况，推测增长情况应为在每次公布融资后，地址出现阶梯式跃迁。希望进一步深究的读者可以抽样大量钱包，通过 Nonce 数统计生命周期进行拟合。

工作室占比估算

在 MyShell 的签到中，使用 MyShell 提供的 AA 钱包（邮箱登录等）和使用自托管钱包（如 MetaMask）的 Gas 成本差异非常大。

这里极端假设使用自托管的全是工作室，使用 AA 钱包的是 Web2 用户，那么工作室占比有多少？

Odaily 采样了 5180 次交易，其中共有 6 次为 AA 钱包所发起，故刷量账户比例估算为 99.88%  。

融资与估值分析

MyShell 共完成了三轮融资，分别为：

  • 24 年 8 月，MyShell；

  • 24 年 3 月，MyShell ，Dragonfly 领投，Delphi Ventures、Bankless Ventures、Maven 11 Capital、Nascent、Foresight Ventures、GSR、Animoca Ventures、Nomad Capital 和 OKX Ventures 等参投；

  • 23 年 10 月，MyShell，本轮融资由 INCE Capital 领投，Hashkey Capital、Folius Ventures、SevenX Ventures 等参投。

MyShell 的核心业务范围没有可以直接对标的赛道竞品，当前流通市值的天花板是 Fetch.ai 的 30 亿美元和 Bittensor 的 20 亿美元，底线从币安新币上线市值和活跃的 AI 项目来看，可以参考 OCEAN 的 1.76 亿美元和 Arkham 的 2.7 亿美元。

成本计算

每日签到

前文提到，根据用户的登录情况不同成本差异非常大。因此需要分开讨论：

  • AA 钱包成本：每个月成本 0.672 USDT。其中单次签到需在 opBNB 上消耗 0.0000448 BNB，按照 500 USDT 的 BNB 单价计算，等价于 0.0224 USDT。

  • 自托管钱包成本：每个月成本 0.0022899 USDT。其中单次签到需在 opBNB 上消耗 0.00000015266 BNB，按照 500 USDT 的 BNB 单价计算，等价于 0.00007633 USDT。

  • 积分收益：等差数列递增，单月约 465 分。

  • 兑换比例： 1160: 1 （进行了大幅削弱，例如 4 月末赛季为 46: 1）

  • 代币收益：Myshell 采用了向下取整的积分计算方式， 8 月仅签到的代币收益为 0.3 枚-0.4 枚 Shell Coin。AA 钱包的 Shell Coin 签到单位成本= 0.672/0.3 = 2.24 美元/枚，自托管钱包的 Shell Coin 签到单位成本= 0.0022899/0.3 = 0.007633 美元/枚。

  • 初步结论：在假设项目方不考虑基于签到日活空投代币的情况下，AA 钱包的签到已经入不敷出，没有参与的性价比，工作室仍可使劲地刷。MyShell 预计在 8 月赛季一共通过签到分发了 54* 0.3 = 16.2 万枚 Shell Coin。

赞助者积分（AIpp 交易）

MyShell 的赞助者积分每月结算和发放一次，并且规则非完全公开，此处作为简单的估算参考。

  • 成本：在不计买卖价差的情况下（自刷期间被其他用户套利），根据 X 平台用户@scriptdotmoney 所披露的数据，每 1 美元的消耗分发 20 积分。

  • 兑换比例： 1: 1 

  • 代币收益：每 1 美元的消耗获得 20 枚 Shell Coin。Shell Coin 交互单位成本= 1/20 = 0.05 美元/分。

  • 初步结论：从单位成本上看，对于普通用户而言，赞助者积分这一赛季的性价比远远大于签到。

  • 衍生结论：此外 Dune， 8 月 AIpp Store 共产生了 1354 BNB 的交易量，按照 550 USDT 的 BNB 单价计算，等价于 74.5 万美元。按照上述数据和 5% 抽成倒算，MyShell 在 8 月赛季一共通过赞助者积分分发了 74.5 × 5% ÷ 0.05 = 74.5 万枚 Shell Coin。需注意，@scriptdotmoney 为专业用户，可能存在交互策略和成本较常规用户更优的情况，并且 9 月赛季预计更卷，建议此处下调本模块预期。

机器人交互

成本：需购买 MyShell Creator Pass，当前地板价（价值约 644 USDT）。若无新增融资，预计该 Pass 的价格将随着时间推移不断下降。

兑换比例： 38: 1 

对话量倒算：每 10 次交互，可获得 40 积分，等价于每次交互 40 ÷ 38 ÷ 10 = 0.105 枚 ShellCoin。这里粗暴地按照 1 U/枚的单价计算，则对应需对话 6133 次。当然，项目方对机器人交互并没有做出总量限制，理论上可以无限交互，存在未知的女巫风险。

传播者积分

  • 成本：推特账户 1 个，设为 1 美元（三件套常规成本 6 U）

  • 兑换比例： 21: 1 

  • 代币收益：每周固定 60 分，故每月理论上为 11.42 枚 Shell Coin，非常地划算。

结论

综上，核心结论包括：

  • MyShell 的每月 Shell Coin 分发量级大约在一两百万左右，此前经历了十余个 S 赛季，若按照 1: 1 兑换 Shell Coin，抵达 7000 万枚仍有较长距离；

  • 预估总钱包数量约 54 万个， 99.88% 为工作室；

  • AA 钱包 Shell Coin 签到单位成本 2.24 美元/枚，建议停止；

  • 自托管钱包 Shell Coin 签到单位成本 0.007633 美元/枚，建议继续；

  • 赞助者积分 Shell Coin 交互单位成本= 1/20 = 0.05 美元/分，但建议 9 月赛季下调预期；

  • Creator Pass 回本需 6133 次交互，养号和女巫风险较高；

  • 传播者积分非常划算，且交互难度低。

friend.tech 软 Rug？Web3 社交何在？

撰文：Karen，Foreisight News

昔日之辉煌，映照今朝之落寞。friend.tech 的兴衰轨迹犹如一场戏剧性的反转，令人唏嘘不已。

北京时间 9 月 8 日，friend.tech 官推发布了一则意味深长的公告，将其管理和所有权参数设置为 0x000…000，名义上是为了防止将来对其费用或功能进行任何更改，实则是对智能合约控制权的全面放手。部分社区用户将此解读项目开发的停滞与终结。

尽管 friend.tech 试图安抚市场情绪，强调此变更不会影响 Web 客户端的正常运行，且开发团队不会从智能合约或平台中抽取任何费用。但社交媒体上「friend.tech 已死」、「软 Rug」的言论蔓延开来，透露出用户对于 friend.tech 未来的忧虑与失望。

尤为值得注意的是，自 8 月份以来，friend.tech 官方推特的内容变得异常单调与机械，每日仅发布当天最热门的 5 个 Clubs 信息，除此之外再无其他新鲜内容或互动。这种变化不仅让人感受到项目团队的疲惫与无力感，或许这也正是 friend.tech 团队内心挣扎与最终放弃智能合约控制权决心的前兆。

昔日翘楚如今落寞

追溯往昔，friend.tech 的崛起之路曾是何等辉煌。起初，得益于 Paradigm 的加持、重量级 KOL 的积极参与、一码难求的设计、潜在空投预期以及货币化 KOL 价值和 IP 的新颖玩法，friend.tech 在短短两周之内便实现从 0 到 10 万 + 用户的斐然成绩，累计用户超过 91 万。

然而，时过境迁，今日的 friend.tech 却已风光不再。日活跃用户数量在最近两个月已下滑至个位数、两位数，Key 的日交易量也从昔日的 2000 万美元高点降至如今的数千美元，曾经的繁荣景象仿佛在几个月之间化为泡影。

更令人唏嘘的是，FRIEND 代币的价格也经历了断崖式下跌。从今年 5 月份的近 3 美元高点一路滑落至当前的 0.06 美元，跌幅超过 98%，市值仅剩 500 万美元。黄立成曾斥巨资购入 FRIEND 代币，如今却面临巨额浮亏，此前 1560 万美元买入的 FRIEND 现在仅价值 57 万美元，至少浮亏 1500 万美元。这也成为了 friend.tech 衰落的一个缩影。

回顾 friend.tech 的发展历程，团队内部与外部合作的不确定性也为其衰落埋下了伏笔。从与 Base 关系的微妙变化到 Friendchain 愿景的夭折，再到最终放弃将 FRIEND 代币迁移至其他链的决策，friend.tech 在战略层面的摇摆不定进一步加剧了其困境。

5 月底，friend.tech 联合创始人 Racer 暗示团队与 Base 关系不稳定有意迁出协议，6 月份， friend.tech 随即宣布与 Conduit 合作开发基于 Base 的社交专用链 Friendchain，Gas 代币为 FRIEND。之后，friend.tech 删除了此条推文，放弃 Friendchain 愿景，并遵循社区反馈决定不将 FRIEND 迁移至其他链。

同时，friend.tech 关闭 BunnySwap（内置 Swap）、Clubs 和 v1 智能合约的所有协议费用，100% 费用将归于社区内的交易者、流动性提供者和 Club Chair。此前在 friend.tech V1 中，对每笔交易收取 10% 的费用，其中一半为协议收入。

DefiLlama 数据显示，截至今日，friend.tech 共产生 6338 万美元的费用，收入达到 3166 万美元。如下图所示，friend.tech 在去年 10 月份辉煌时期曾创下单日 100 万美元以上的费用，而在 V2 版本发布后，friend.tech 费用增长基本处于停滞状态，最近一个月单日费用仅为几百美元。

friend.tech 软 Rug？Web3 社交何在？

来源：

friend.tech 因何沉寂？

friend.tech 的沉浮，如同一面镜子，映照出 Web3 社交在追求快速扩张的同时，也需警惕泡沫风险。

friend.tech 的沉寂背后，交织着多重复杂原因。首要的是其产品所蕴含的高投机性，这在一定程度上吸引了大量追求短期利益的投资者，却难以构建稳固的长期用户基础，使得用户忠诚度难以维系。其次，friend.tech 在探索市场定位的过程中，似乎未能精准找到与其核心价值相契合的细分市场，导致产品与用户需求的脱节。此外，此前过度的 PUA 策略也在一定程度上损害了 friend.tech 的声誉，使得用户对其信任度大打折扣。在团队建设与外部合作方面，friend.tech 也面临着诸多不确定性，这不仅影响了项目的执行效率，也加剧了市场对项目前景的担忧。更为关键的是，friend.tech 在战略层面的频繁摇摆不定，使得项目方向频繁调整，难以形成有效的市场影响力和用户粘性。

Web3 社交何在？

而另一边 Web3 社交领域的龙头项目 Farcaster 近期同样遭遇了用户增长与平台活跃度的双重困境。Farcaster 在年中时候每日发帖数和互动数一度在 14 万以上，这一良好势头在近一个月内出现了显著放缓，DAU 滑落至大约 10 万的水平，标志着 Farcaster 增长动能的减弱。

friend.tech 软 Rug？Web3 社交何在？

来源：Dune（）

更为严峻的是，Farcaster 用户获取方面也遇瓶颈。自 2 月初以来，Farcaster 的每日新用户增长从高峰时期的 15,366 人骤降至最近两周的日均五六百人。这一数字的变化不仅揭示了新用户吸引力的大幅下滑，也映射出平台在保持用户增长动力上面临的严峻考验。除此之外，Farcaster 生态里的 Meme 也遭受重创，其中，Degen 自 5 月底触及历史高点以来，其价值已下跌超过 95%。

friend.tech 软 Rug？Web3 社交何在？

来源：Dune（）

这些数据不仅揭示了市场信心的动摇，也预示着 Farcaster 生态系统正经历着前所未有的压力与调整期。

反观 Telegram 通过与 TON 生态的协同发展和小程序游戏的爆发，在 Web3 社交领域的优势更加明显。而 Web3 原生社交项目要想大规模扩展，需要更加注重精准定位、降低 Web2 到 Web3 社交迁移成本、优化用户体验以及增强用户体验和信任建立等方面的工作。

盘点入选a16z CSX加速器的21家项目

原创 | Odaily星球日报（）

作者｜Azuma（）

盘点入选a16z CSX加速器的21家项目

北京时间今日凌晨，a16z Crypto 合伙人 Jason Rosenthal 于 X 公布了入选 a16z Crypto Startup Accelerator（CSX）秋季计划的 21 家项目。

根据 a16z Crypto 的官方描述，入选本次加速器计划的项目来自于奥地利、巴西、保加利亚、加拿大、德国、日本、波兰、葡萄牙、阿拉伯联合酋长国、英国和美国（包括波多黎各）等 11 个不同的国家，项目类别覆盖加密货币生态的各个堆栈，包括 AI、DeFi、基础设施以及照片共享、地图绘制更更偏向 C 端的应用。

在接下来的 8 周内，本批项目将在 CSX 加速器内接受来自顶级投资人、创始人的意见指导，并借此机会与 a16z 庞大的生态网络建立联系。以下为本批 21 家项目的简要介绍（依照项目首字母进行排序）。

Anera Labs

项目或创始人社媒：

定位：DeFi

CSX 的一句话介绍：构建统一全链流动性的流动性基础设施。

是否已融资：否

Banyan

项目或创始人社媒：暂不确定

定位：AI

CSX 的一句话介绍：利用人工智能弥合工作中的沟通鸿沟，提高企业运转效率。

是否已融资：否

Blocksense

项目或创始人社媒：https://x.com/blocksense_

定位：预言机

CSX 的一句话介绍：使得创建可以利用互联网数据和 CPU/GPU 计算的预言机成为可能。

是否已融资：是

Blocksense 今日宣布完成 400 万美元种子轮融资，本轮融资由 Permutation 领投，a16z 的 Crypto Startup Accelerator（CSX）、Scott Moore、Public Works、Tykhe Block Ventures、Selini Capital、MH Ventures 参投。

据了解，Blocksense 是一个基于 ZK Rollup 的预言机解决方案，该方案通过紧密打包的数据块降低高昂的成本，引入透明的收费模式，并提供完全去中心化、无需许可的数据馈送，旨在彻底改变预言机网络。任何人都可以通过质押 BlockSense 代币成为网络上的数据提供者，节点将通过获取适当的预言机脚本并将其结果广播到 BlockSense 网络来自动执行所有报告任务。

Cork Protocol

项目或创始人社媒：https://x.com/Corkprotocol

定位：DeFi

CSX 的一句话介绍：旨在加速链上信贷发展的风险定价协议。

是否已融资：是

Cork Protocol 今日宣布完成种子轮融资，投资方包括 Orange DAO、Founderheads、IDEO CoLab Ventures、Outliers Fund、Unbounded Capital、Steakhouse Financial 以及 20 多名天使投资人，投资金额未披露。Cork 旨在通过帮助市场参与者定价和对冲风险来扩大和加速链上信贷的发展。

DOT

项目或创始人社媒：https://x.com/dotdotfan

定位：游戏

CSX 的一句话介绍：将用户创建的像素艺术转化为链上游戏组件。

是否已融资：否

Fermah

项目或创始人社媒：https://x.com/fermah_xyz

定位：ZK 基础设施

CSX 的一句话介绍：构建通用的零知识证明生成层。

是否已融资：否

Future Primitive

项目或创始人社媒：https://x.com/futureprimitive

定位：C 端应用

CSX 的一句话介绍：基于照片的互联网社交平台。

是否已融资：否

Kuzco

项目或创始人社媒：https://x.com/kuzco_xyz

定位：AI

CSX 的一句话介绍：LLM 推理市场。

是否已融资：是

Kuzco 官网并未公布过融资信息，但 Frictionless Capital 在宣布新一期基金时曾提到投资过 Kuzco，根据该 VC 官网追溯相关社交媒体信息，可验证为其所投资的 Kuzco 与本次入选 CSX 的系同一家项目。

根据公开信息，Kuzco 是一个基于 Solana 区块链构建的分布式 GPU 集群，旨在促进 Llama 3、Mistral、Phi 3 等大型语言模型 (LLM) 的高效且经济的推理。

MeshMap

项目或创始人社媒：https://x.com/meshmapxyz

定位：C 端应用

CSX 的一句话介绍：构建 3D 世界地图和 AR 内容网络。

是否已融资：否

Opacity Labs

项目或创始人社媒：https://x.com/OpacityNetwork

定位：隐私

CSX 的一句话介绍：使用 zkTLS 实现 Web2 数据的隐私验证。

是否已融资：否

结合历史动态，Opacity Labs 已集成至 EigenLayer，成为了主网 AVS 服务之一，允许用户在现有 Web2 平台上生成其数据证明，从而推进实现用户数据主权。

OpenGradient

项目或创始人社媒：https://x.com/OpenGradient

定位：AI

CSX 的一句话介绍：构建一个将算力引入链上的区块链。

是否已融资：否

根据 OpenGradient 官网的描述，该项目的自身定位为“支持主权 AI 的原生智能网络”。

PIN AI

项目或创始人社媒：https://x.com/PINAI_IO

定位：AI

CSX 的一句话介绍：构建个人 AI 开放平台（数据+代理）。

是否已融资：是

PIN AI 今日完成 1000 万美元种子轮融资，a16z Crypto 领投。PIN AI 是一家 AI 基础设施公司，正在开发全球首个开源个人智能网络（PIN），旨在将智能手机转变为注重隐私的人工智能个人助理，使用户能够完全控制和拥有自己的个人 AI。

Pod Network

项目或创始人社媒：https://x.com/poddotnetwork

定位：Layer 1 

CSX 的一句话介绍：一种新的 L1 原语，无区块，无领导节点，且拓宽了交易全序（transaction total ordering）的概念。

是否已融资：否

Sekai

项目或创始人社媒：https://x.com/joinsekai

定位：内容、IP

CSX 的一句话介绍：使可交互型故事的创建、分享和货币化变得更简单。

是否已融资：否

简单试用了下，Sekai 有些像图片版本的 Story（二者之间也有合作），允许多个用户协作创建一个图文版的故事。

Skyfire

项目或创始人社媒：https://x.com/trySkyfire

定位：AI

CSX 的一句话介绍：一种开放的支付协议，使 AI 代理能够支付任何费用。

是否已融资：是

今年 8 月，由 Ripple 前高管创立的 Skyfire 宣布完成 850 万美元种子轮融资，旨在为 AI 代理提供加密支付解决方案。本轮融资的投资方包括 USDC 发行方 Circle、Ripple、Gemini，以及硅谷著名亿万富翁、比特币倡导者 Tim Draper 的风险投资公司。

Skyfire 开发了一个开源支付系统，允许自主 AI 代理在互联网上进行各种交易，包括购买数据存储、创意资产、机票和日用品等。其支付网络基于 USDC 稳定币运行，目前部署在 Polygon 网络上，未来计划扩展到其他区块链。

Suave

项目或创始人社媒：https://x.com/suave_money_

定位：DeFi

CSX 的一句话介绍：使 DApp 能够接受来自任何区块链上任何钱包的任何代币。

是否已融资：否

t 1 protocol

项目或创始人社媒：https://x.com/t1protocol

定位：以太坊扩容

CSX 的一句话介绍：实时生成证明，以保证以太坊的状态统一。

是否已融资：是

以太坊扩容解决方案 t 1 protocol 今日宣布完成 250 万美元 Pre-seed 轮融资，a16z Crypto Startup School（CSX）、Espresso、Frax、CowSwap、ETHGlobal、ENSO、INJECTIVE 以及 Guy Wuollet、AliYahya、Eric Chen 等天使投资人参投。据悉，t 1 protocol 协议旨在为以太坊提供扩容解决方案，支持实时证明生成，以保证以太坊的状态统一。

TACEO

项目或创始人社媒：https://x.com/TACEO_IO

定位：ZK 基础设施

CSX 的一句话介绍：为 Web3 提供 MPC 加密计算。

是否已融资：否

此前，TACEO 曾入选了 Worldcoin 社区赠款计划第一批 17 个获奖项目。更早之前，Nil Foundation 曾与 TACEO 合作，致力于使用 ZK 技术在以太坊主网上验证机器学习（ML）模型，使机器学习能够在智能合约中进行操作，而无需第三方信任。

Term Labs

项目或创始人社媒：https://x.com/term_labs

定位：DeFi

CSX 的一句话介绍：一个以固定利率匹配借款人和贷款人的 DeFi 借贷平台。

是否已融资：是

2023 年 2 月，Term Labs 宣布完成 250 万美元新一轮融资，Electric Capital 领投，Circle Ventures、MEXC Ventures、Coinbase Ventures 等参投，新资金将用于构建 DeFi 的固定利率产品。

2024 年 5 月，Term Labs 以协议名称 Term Finance 再次宣布完成 550 万美元战略轮融资，Electric Capital 领投，Arete Capital、Delta Blockchain Fund、Inception Capital、Blizzard Fund、Maelstrom 等参投，新资金将用于发展协议并加速 Term 的路线图，以通过循环、被动借贷、自动化和实时警报等功能简化借贷。

vlayer labs

项目或创始人社媒：https://x.com/vlayer_xyz

定位：ZK 基础设施

CSX 的一句话介绍：由零知识证明支持的无需信任的可验证数据基础设施。

是否已融资：否

zkSpin

项目或创始人社媒：https://x.com/zkspin

定位：游戏链

CSX 的一句话介绍：构建高度并行的区块链，以在链上运行要求苛刻的 DApps。

是否已融资：否

根据 zkSpin 核心贡献者 justinzhang.eth 的描述，该项目将主要聚焦于高性能需求的游戏场景。zkSpin 允许每个应用程序会话都有自己的临时 zkRollup。这种 zkRollup 允行在玩家自己的设备上，因此可实现最佳的性能，游戏期间也不消耗任何 gas 费用，因为它不占用任何公共区块空间，且在 zk 证明的保证之下，该类型的区块链同样安全。