原文标题：《Web3 数据访问的发展》 原文作者：Geng Kai、Eric，DFG 区块链中数据的重要性

数据是区块链技术的关键，是开发去中心化应用程序 (dApp) 的基础。虽然目前的大部分讨论都围绕着数据可用性 (DA)——确保每个网络参与者都可以访问最近的交易数据进行验证——但还有一个同样重要的方面经常被忽视：数据可访问性。

在模块化区块链时代，DA 解决方案已变得不可或缺。这些解决方案确保所有参与者都可以使用交易数据，从而实现实时验证并维护网络的完整性。然而，DA 层的功能更像是广告牌而不是数据库。这意味着数据不会无限期地存储；它会随着时间的推移而被删除，就像广告牌上的海报最终会被新海报取代一样。

另一方面，数据可访问性侧重于检索历史数据的能力，这对于开发 dApp 和进行区块链分析至关重要。这一方面对于需要访问过去数据以确保准确表示和执行的任务至关重要。尽管数据可访问性很重要，但讨论得较少，但它与数据可用性一样重要。两者在区块链生态系统中发挥着不同但互补的作用，全面的数据管理方法必须解决这两个问题，以支持强大而高效的区块链应用程序。 区块链数据之前是如何检索的

自诞生以来，区块链就彻底改变了基础设施，并推动了游戏、金融和社交网络等各个领域的去中心化应用程序 (dApp) 的创建。然而，构建这些 dApp 需要访问大量区块链数据，这既困难又昂贵。

对于 dApp 开发者来说，一种选择是托管和运行自己的存档 RPC 节点。这些节点从一开始就存储所有历史区块链数据，允许完全访问数据。但是，维护存档节点的成本很高，查询能力也有限，因此无法以开发人员需要的格式查询数据。虽然运行较便宜的节点是一种选择，但这些节点的数据检索能力有限，这可能会妨碍 dApp 的运行。

另一种方法是使用商业 RPC（远程过程调用）节点提供商。这些提供商负责节点的成本和管理，并通过 RPC 端点提供数据。公共 RPC 端点是免费的，但有速率限制，可能会对 dApp 的用户体验产生负面影响。私有 RPC 端点通过减少拥塞提供更好的性能，但即使是简单的数据检索也需要大量的来回通信。这使得它们请求繁重，对于复杂的数据查询效率低下。此外，私有 RPC 端点通常难以扩展，并且缺乏跨不同网络的兼容性。 更好的替代方案：区块链索引器

区块链索引器在组织链上数据并将其发送到数据库以便于查询方面起着至关重要的作用，这就是为什么它们经常被称为「区块链的谷歌」。它们的工作原理是索引区块链数据并通过类似于 SQL 的查询语言（使用GraphQL等 API）使其随时可用。通过提供查询数据的统一界面，索引器允许开发人员使用标准化查询语言快速准确地检索所需的信息，从而大大简化了流程。

不同类型的索引器通过各种方式优化数据检索：

1. 完整节点索引器：这些索引器运行完整的区块链节点并直接从中提取数据，确保数据完整准确，但需要大量的存储和处理能力。

2. 轻量级索引器：这些索引器依靠完整节点根据需要获取特定数据，从而减少存储要求但可能会增加查询时间。

3. 专用索引器：这些索引器专门针对某些类型的数据或特定的区块链，可优化特定用例的检索，例如 NFT 数据或 DeFi 交易。

4. 聚合索引器：这些索引器从多个区块链和来源提取数据，包括链下信息，提供统一的查询界面，这对于多链 dApp 特别有用。

仅以太坊就需要 3TB 的存储空间，并且随着区块链的不断增长，Erigon 存档节点的数据存储量也会不断增加。索引器协议部署了多个索引器，可以高效地索引和高速查询大量数据，这是 RPC 无法实现的。

索引器还允许进行复杂查询、根据不同标准轻松过滤数据以及提取后分析数据。一些索引器还允许聚合来自多个来源的数据，从而避免在多链 dApp 中部署多个 API。通过分布在多个节点上，索引器提供了增强的安全性和性能，而 RPC 提供商可能会因其集中式特性而出现中断和停机。

总体而言，与 RPC 节点提供商相比，索引器提高了数据检索的效率和可靠性，同时还降低了部署单个节点的成本。这使得区块链索引器协议成为 dApp 开发人员的首选。 索引器用例

如前所述，构建 dApp 需要检索和读取区块链数据才能运行其服务。这包括任何类型的 dApp，包括 DeFi、NFT 平台、游戏甚至社交网络，因为这些平台需要先读取数据才能执行其他交易。 DeFi

DeFi 协议需要不同的信息才能为用户报出特定的价格、比率、费用等。自动做市商 (AMM) 需要有关某些资金池的价格和流动性信息来计算掉期利率，而借贷协议则需要利用率来确定借贷利率和清算的债务比率。在计算用户执行的利率之前，将信息输入他们的 dApp 是必不可少的。 游戏

GameFi 需要快速索引和访问数据，以确保用户流畅地玩游戏。只有通过闪电般的数据检索和执行，Web3 游戏才能在性能上与 Web2 游戏相媲美，从而吸引更多用户。这些游戏需要土地所有权、游戏内代币余额、游戏内操作等数据。使用索引器，他们可以更好地确保稳定的数据流和稳定的正常运行时间，以确保完美的游戏体验。 NFT

NFT 市场和借贷平台需要索引数据访问各种信息，例如 NFT 元数据、所有权和转让数据、版税信息等。快速索引此类数据可避免逐个浏览每个 NFT 以查找所有权或 NFT 属性数据。

无论是需要价格和流动性信息的 DeFi 自动做市商 (AMM)，还是需要更新新用户帖子的 SocialFi 应用程序，能够快速检索数据对于 dApp 正常运行至关重要。借助索引器，它们可以高效、正确地检索数据，从而提供流畅的用户体验。

分析

索引器提供了一种从原始区块链数据（包括每个区块中的智能合约事件）中提取特定数据的方法。这为更具体的数据分析提供了机会，从而提供全面的见解。

例如，永续交易协议可以找出哪些代币的交易量大，哪些代币会产生费用，从而决定是否将这些代币作为永续合约列在其平台上。DEX 开发人员可以为自己的产品创建仪表板，深入了解哪些资金池的回报率最高或流动性最强。还可以创建公共仪表板，让开发人员可以自由灵活地查询要在图表上显示的任何类型的数据。

由于有多个区块链索引器可用，因此识别索引协议之间的差异对于确保开发人员选择最适合其需求的索引器至关重要。 区块链索引器概述

索引器概览 The Graph

The Graph 是第一个在以太坊上启动的索引器协议，它可以轻松查询以前不易访问的交易数据。它使用子图定义和过滤从区块链收集的数据子集，例如与 Uniswap v3 USDC/ETH 池相关的所有交易。

使用索引证明，索引器质押原生代币 GRT 用于索引和查询服务，委托人可以选择将其代币质押于此。策展人可以访问高质量的子图，以帮助索引器确定要为哪些子图编制数据以赚取最佳查询费用。在向更大程度的去中心化过渡的过程中，The Graph 最终将停止其托管服务，并要求子图升级到其网络，同时提供升级索引器。

其基础设施使每百万次查询的平均成本达到 40 美元，这比自托管节点的成本要低得多。使用文件数据源，它还支持同时对链上和链下数据进行并行索引，以实现高效的数据检索。

看看 The Graph 的索引器奖励，它在过去几个季度中一直在稳步增长。这部分是由于查询量的增加，但也归因于代币价格的增长，因为他们计划在未来整合人工智能辅助查询。 Subsquid

Subsquid 是一个点对点、水平可扩展的去中心化数据湖，可高效聚合大量链上和链下数据，并通过零知识证明进行保护。作为一个去中心化的工作器网络，每个节点负责存储来自特定区块子集的数据，通过快速识别保存所需数据的节点来加快数据检索过程。

Subsquid 还支持实时索引，允许在区块最终确定之前对其进行索引。它还支持以开发人员选择的格式存储数据，从而便于使用 BigQuery、Parquet 或 CSV 等工具进行更轻松的分析。此外，子图可以在 Subsquid 网络上部署，而无需迁移到 Squid SDK，从而实现无代码部署。

尽管仍处于测试网阶段，Subsquid 已取得令人印象深刻的统计数据，拥有超过 80,000 名测试网用户，部署了超过 60,000 个 Squid 索引器，网络上有超过 20,000 名经过验证的开发人员。最近，6 月 3 日，Subsquid 启动了其数据湖的主网。

除了索引之外，Subsquid Network 数据湖还可以替代分析、ZK/TEE 协处理器、AI 代理和 Oracle 等用例中的 RPC。 SubQuery

SubQuery 是一个去中心化的中间件基础设施网络，提供 RPC 和索引数据服务。它最初支持 Polkadot 和 Substrate 网络，现在已扩展到包括 200 多个链。它的工作原理类似于使用索引证明的 The Graph，索引器索引数据并提供查询请求，委托人将股份质押给索引器。然而，它引入了消费者来提交购买订单，以表明索引器的收入有保障，而不是管理者。

它将引入支持分片的 SubQuery 数据节点，以防止每个节点之间不断同步新数据，从而优化查询效率，同时走向更大的去中心化。用户可以选择按每 1000 个请求支付约 1 SQT 代币的计算费用，或通过协议为索引器设置自定义费用。

尽管 SubQuery 在今年早些时候才推出其代币，但节点和委托人的发行奖励也以美元价值环比增长，这也代表其平台上提供的查询服务数量不断增加。自 TGE 以来，质押的 SQT 总量已从 600 万增加到 1.25 亿，凸显了其网络参与度的增长。 Covalent

Covalent 是一个去中心化的索引器网络，由区块样本生产者（BSP）网络节点通过批量导出的方式创建区块链数据的副本，并在 Covalent L1 区块链上发布证明。这些数据再由区块结果生产者（BRP）节点根据设定的规则进行细化，筛选出符合要求的数据。

通过统一的 API，开发人员可以轻松以一致的请求和响应格式提取相关的区块链数据，无需编写自定义复杂查询即可访问数据。可以使用在 Moonbeam 上结算的 CQT 代币作为支付手段从网络运营商处提取这些预配置的数据集。

Covalent 的奖励从 23 年第一季度到 24 年第一季度似乎总体呈增长趋势，部分原因是 Covalent 代币 CQT 价格上涨。 选择索引器的注意事项 数据的可定制性

一些索引器（例如 Covalent）是通用索引器，仅通过 API 提供标准的预配置数据集。虽然它们可能很快，但它们无法为需要自定义数据集的开发人员提供灵活性。通过使用索引器框架，它允许进行更多自定义数据处理以满足特定于应用程序的需求。 安全

索引数据必须是安全的，否则基于这些索引器构建的 dApp 也容易受到攻击。例如，如果交易和钱包余额可以被操纵，dApp 就有可能失去流动性，从而影响其用户。虽然所有索引器都通过索引器质押代币来采用某种形式的安全性，但其他索引器解决方案可能会使用证明来进一步提高安全性。

Subsquid 提供了使用乐观和零知识证明的选项，而 Covalent 还发布了包含区块哈希值的证明。Graph 以乐观挑战窗口期的方式针对索引器查询提供争议挑战期，而 SubQuery 为每个区块生成 Merkle Mountain 证明，以计算其数据库中存储的所有数据的每个区块的哈希值。 速度和可扩展性

随着区块链的不断增长，交易量也随之增加，这使得索引大量数据变得更加繁琐，因为需要更多的处理能力和存储空间。随着区块链网络的增长，保持效率变得更加困难，但索引器协议引入了解决方案来满足这些日益增长的需求。

例如，Subsquid 通过添加更多节点来存储数据，从而实现水平扩展，随着硬件改进，它能够扩展。Graph 提供并行流数据，以更快地同步数据，而 SubQuery 引入节点分片来加快同步过程。 支持的网络

尽管大多数区块链活动仍在以太坊内进行，但随着时间的推移，不同的区块链越来越受欢迎。例如，Layer 2s、Solana、Move 区块链和比特币生态系统链都有自己的一套不断增长的开发人员和活动，这也需要索引服务。

为其他索引器协议不支持的某些链提供支持可以获得更多市场份额费用。索引数据密集型网络（如 Solana）并非易事，到目前为止，只有 Subsquid 成功为它们提供索引支持。 结论

尽管索引器在 dApp 开发中被广泛采用，但索引器的潜力仍然巨大，尤其是在集成 AI 的情况下。随着 AI 在 Web2 和 Web3 中的不断普及，其改进能力取决于访问相关数据以训练模型和开发 AI 代理。确保数据完整性对于 AI 应用程序至关重要，因为它可以防止模型被输入有偏见或不准确的信息。

在索引器解决方案领域，Subsquid 在性能和用户指标方面取得了重大进展。用户已经开始尝试使用 Subsquid 构建 AI 代理，展示了该平台在不断发展的数据索引领域的多功能性和潜力。此外，AutoAgora 等工具帮助索引器使用 AI 为 The Graph 上的查询服务提供动态定价，而 SubQuery 支持多个 AI 网络（如 OriginTrail 和 Oraichain），以实现透明的数据索引。

人工智能与索引器的集成有望增强区块链生态系统中的数据可访问性和可用性。通过利用人工智能技术，索引器可以提供更高效、更准确的数据检索，使开发人员能够构建更复杂的 dApp 和分析工具。随着人工智能和索引器继续共同发展，我们仍然对数据索引的未来及其在塑造去中心化数字格局中的作用持乐观态度。

撰文：比推 Asher Zhang

近日，Curve 创始人 Michael Egorov 借贷仓位已清算约 1 亿枚 CRV。那么，DeFi 龙头 Curve 近期又经历了什么？除了「旧伤」未愈，Curve 等 DeFi 龙头真正的困境又是什么？Curve 创始人 Michael Egorov 似乎再次化险为夷，但危机真的过去了吗？

CRV 引发清算危机，Michael Egorov 或将涉险过关

6 月 8 日，伴随比特币下跌，CRV 开始大幅下挫；在比特币震荡两日之后，6 月 11 日，比特币再度大幅下跌，CRV 在日线上形成看跌吞没形态，空头强势。受宏观市场影响，6 月 12 日，比特币等开启反弹，主流币多数上攻，但 CRV 已无力反弹，空头持续压制。6 月 13 日，比特币再度下挫，主流币大跌，CRV 迎来大崩盘，进而引发 Michael Egorov 巨额 CRV 代币清算。

6 月 13 日，据数据检测：Curve 创始人 Michael Egorov 借贷仓位已清算约 1 亿枚 CRV，价值约 2700 万美元。剩余头寸为主地址上的 3935 万枚 CRV，借款 540 万美元，目前健康率达到 1 以上暂时不会被清算。随后，据《比推》报道称，6 月 13 日，NextGen Venture 联创 Christian 于 X 平台发文表示，从 Curve 创始人处获得 3000 万枚 CRV。

在得到 NextGen Venture 联创 Christian 的支持后，Michael Egorov 或将涉险过关。6 月 13 日，Curve 创始人 Michael Egorov 于 X 发文表示：「Curve Finance 团队和我今天一直在努力解决清算风险问题。很多人知道我所有的贷款都被清算了。我的持仓规模太大，市场无法承受，导致了 1000 万美元的坏账。Curve 借贷平台（lend.curve.fi）上只有 CRV 池子受到了影响。我已经偿还了 93%，并且打算很快偿还剩余部分的坏账，这将帮助用户避免因这种情况而受到损失。」

Michael Egorov 在此番清算中是否受损？以太坊核心开发者 eric.eth 于 X 平台发文表示，Curve 创始人并没有因为 CRV 被清算而受到「损失」，他从价值 1.4 亿美元的 CRV 仓位中获得了 1 亿美元的收益，而在市场上出售会导致相同的价格（下跌）并引起社区的不满。 eric.eth 的言论乍听似乎有道理，但实际上其实并非如此。Michael Egorov 的清算实质上是被动的，这主要与加密市场的行情突变有关。如果 Michael Egorov 想要出售代币，则完全可以与机构对接，以清算的方式出售代币，即便收益变化不大，但是巨额清算对 Curve 生态有非常大的危害。

CRV 为何一路下跌，盘点 Curve 危机始末

Curve 作为一个以稳定币为主的 DEX 平台，其独特优势在于 crvUSD 可以与各种抵押品形成交易对，形成了丰富的兑换资产的使用场景。CRV 的大额互换业务一直独霸业内，并且团队始终在更新项目，推出新的功能，深受市场信赖。Curve 在最初上线时，CRV 代币最高触及 63 美元，上轮牛市 CRV 代币较长时间维持在 6 美元附近，在熊市期间 CRV 代币价值维持在 1 美元左右。然而，在本轮牛市期间，CRV 不但没有开启牛市之旅，反而一路下跌，而其中最重要的拐点就是 2023 年 7 月。

2023 年 7 月下旬，由于 Vyper 编程语言导致的重入漏洞，四个 Curve Finance 矿池遭到黑客攻击，总计损失约 7000 万美元 。这也直接导致 Curve 创始人面临巨大的清算风险。不过由于此次为黑客恶意攻击行为，加密市场多方势力纷纷表态支持 Curve。除了 Egorov 向 19 家机构与投资者出售超过 1.06 亿枚 CRV 代币筹资外，孙宇晨、杜均、麻吉大哥等加密名人也购入了 CRV。孙宇晨买入 500 万枚 CRV 代币、杜均以 400 万美元的总额购买 1000 万枚 CRV、麻吉大哥以 150 万美元买入 375 万枚 CRV 代币，并全数质押锁仓 6 个月。

2 月 1 日，Michael Egorov 当时以低于市场价 30% 出售的 CRV 开始解锁。2024 年 2 月 1 日，黄立成将此前购买的 375 万枚 CRV（约合 175 万美元）转入币安，预计实现收益 +16%；同日，OpenSea 用户名为「erwwer」的地址（0xb0b 开头）将从 Curve 创始人 Michael Egorov 处 OTC 买入的 250 万枚 CRV（114 万美元）转入币安；随后，Cream Finance 等也纷纷卖出。2 月 24 日，从 Curve 创始人 Michael Egorov 手上 OTC 买入 CRV 数量第二的鲸鱼（700 万 U 购买 1750 万枚 CRV）将 500 万枚 CRV（约合 300 万美元）转入币安，成为第四位转出 / 卖出 CRV 的 OTC 买家。他通过 OTC 买入的 1750 万枚 CRV 除了转入币安的 500 万枚，另外 1250 万枚通过 2 个地址存在 Curve 锁仓。随后，多家机构和大 V 纷纷出售手中的 CRV。

DeFi Summer 不再，老牌 DeFi 的经济困局

CRV 的跌跌不休，一方面主要与 Curve 受黑客攻击直接相关，而从更大的角度看，这实质上与 DeFi 赛道的整体不景气息息相关。如果是 2022 年的 DeFi Summer 时期，CRV 如果比较坚挺，这些损失并非不能弥补。那么，是哪些原因造成了当下 DeFi 赛道的发展困局呢？

DeFi 赛道从一片蓝海转变为红海，DeFi 龙头的吸引力开始下降。从 DeFi 赛道自身发展看，在 Uniswap、Curve、Compound 诞生之初，市场显有竞争；Web 最大的特点就是开源且去中心化，这使得随后各类 DeFi 层出不穷，虽然 DeFi 龙头仍然占据主导地位，但是仍然面临着显著竞争，使整个赛道从单一龙头迅速转变成一片竞争激烈的红海战场。

DeFi 龙头代币进入释放期，市场抛压不断加大，使得 DeFi 龙头币价也不断承压。下图为 CRV 代币释放图，从图中可以看到，CRV 在上轮牛市初期解锁代币较少，但随着时间，CRV 代币的供应量持续减少，这也是 CRV 币价承压的主要原因之一。与此同时，主流 DeFi 龙头代币的价值捕获能力也还比较欠缺。

DeFi 发展陷入瓶颈期，美国执法部门并不认可 DeFi。早些时候，美国证券交易委员会（SEC）执法部门主管 Gurbir Grewal 表示：「我们不关心标签。我们关心的是产品，标签对我们来说并不重要。技术很重要。DeFi 提供既不去中心化也非金融的服务，而只是纯粹的『欺诈』。我们将在法律允许的范围内扩大我们的管辖权。」今年，美 SEC 将 UNI 定义为证券，这也使得市场对其发展前景表现出一定悲观态度。由于 DeFi 没有得到美国监管部门的认可，这实质上限制了 DeFi 向传统金融市场发展的路径，这也就限制了 DeFi 的市场规模。

市场注意力集中在 MEME 等新赛道，资金关注度明显下降。本轮牛市中，涌现出一些新赛道，比如模块化区块链、Depin、比特币二层等；但是最为独特的则是 MEME 赛道。从 2023 年的铭文，符文，ERC404，以及 Solana 上的 Bonk、BOME 等等。每当比特币休整的时候，大盘轮动没有出现，但是 MEME 热潮却交替出现，这使得 DeFi 龙头没有获得补涨的机会。

总结

CRV 的代币下跌，与 Curve 遭遇的黑客攻击有直接关系。虽然，Curve 创始人 Michael Egorov 在去年通过机构帮助暂时缓解了 CRV 的清算压力，但是这种抛售压力在解锁期后并未消失，机构和大 V 的抛压一直压制 CRV 的上涨。

从更根本的角度看，DeFi 赛道进入红海竞争阶段，这使得 DeFi 龙头发展步履维艰；DeFi 龙头代币进入解锁期，代币抛压不断，上涨困难；监管部门不认可，使得 DeFi 赛道仍然小众；加之，本轮牛市的不同寻常，使得 DeFi 龙头没有获得资金关注。整体上看，CRV 等 DeFi 龙头面临的问题在本轮牛市或很难解决，因而 CRV 的至暗时刻或许还未至。不过，从长远来看，如果 Curve 可以扛过去，作为 DeFi 基础设施的 DeFi 龙头，未来仍然充满机遇。

编辑：吴说区块链

近日币安注册用户突破 2 亿 并为此举办 AMA，币安联创何一回答了一些大家关心的问题，包括近期出现的对敲盗币事件，FDV 大项目上币的矛盾，下架僵尸币的标准。此外，何一说每天会给 CZ 写邮件，还需要写读书笔记；平时生活主要是健身、打电话（电话会议）、哄小孩睡觉，非常枯燥。何一调侃地说到「闺蜜币」，表示币安在尝试能不能带来一些正常的商业模式，过程中也会承受一些嘲讽和失败。

音频转文字使用了 GPT，可能会有错误。收听完整原文。

币安在用户安全方面最近是否有新进展可以分享？

何一：首先，我想说安全这件事情没有绝对的安全，我们必须随时保持警惕。这不仅适用于交易所，也包括我们自身的资产安全管理，不管是使用硬件钱包还是电商钱包。

币安在早期吃过亏，在安全方面

确实投入较大，目前我们在安全上的投入是一个持续的过程。例如，之前有用户因为点击第三方插件导致资产被盗，我们在这方面提高了风控标准和等级。

我们在对敲这件事情上实现了双重风险管控。首先，当价格波动较大时，大数据会抓取信息报警，随后进行人工确认。当时我们抓到了价格波动信息，但因参与的交易队多，获利方也不单一，所以风控判断问题不大。

对于用户点击插件导致的损失，我们理解用户对我们的预期，希望在他们进行风险操作时币安能为他们托底。我们对安全团队和风控团队提出了更高的要求，不断迭代我们的安全措施。

有些用户因账号共用导致资产被盗，我们可以通过完整的用户行为日志记录查到具体情况。建议大家尽量不要点击或分享可疑链接，特别是视频、直播等。如果必须点击，建议将交易账号放在相对独立安全的手机上，特别是资产较多的用户。

下载 APP 时要检查是否为官方版本，避免下载钓鱼 APP。最近大家情绪较为恐慌，社区有很多不同声音，比如质疑交易平台是否监守自盗。我们认为一个运营良好的交易平台不会有这种行为，因为这是一个健康的商业模型，我们的竞争对手也做得很好。这种谣言会极大损害用户对整个行业的信任。以上是对最近频繁发生的安全事件的总结。

币安如何看待高 FDV、低流通项目，是否会干预开盘价和代币分配？

何一：首先，我想给出一个框架，这个框架是我个人的观察和理解，并不代表官方逻辑或绝对标准。区块链行业目前进入了一个特殊阶段，类似于技术从小众市场走向大众市场的过程。比如，早期的 VR 和 3D 打印等技术虽然非常流行，但未能大规模应用，原因在于它们未能跨越鸿沟，从小众市场走向大众市场。特斯拉的成功在于电动车技术的商业化应用。

在区块链行业，我们可能构建的是一个更去中心化且高效的微缩版金融系统。在这个系统中，交易、资产和防通胀等场景已经有成熟的商业模型。然而，更大的挑战在于如何真正帮助区块链行业走向大众应用，目前在游戏、社交等实用场景上几乎没有成功的案例。

我希望能有更多真正有商业模型的项目在区块链上构建，而不是仅停留在虚无的概念上。反 VC 浪潮和 memecoin 的流行反映了市场上缺乏优质资产的问题。很多 VC 以高估值投资项目，但这些项目并未跑出好的商业模型。空投等方式只是做数据，而交易平台则因用户需求迫于压力上币，但最终没有人真正满意，反而所有人都受损。

我们希望每个项目都有持续增长和好的商业模型，但在实际操作中，交易平台无法控制项目方和做市商。我们只能给予指导，比如希望项目方能有更多空投给用户，但价格定价和执行我们无法干预。我们在招募项目时，希望找到低估值且有好商业模型的团队，同时也招募做市商。但过多要求会导致做市商将流动性转移到其他地方。

高 FDV 的问题导致除了少部分项目方获利，用户和投资人都非常痛苦。这个行业是新兴市场，发币规则可以自定义，投资者和用户需要多花时间做研究并用脚投票。我们持续迭代标准和对项目方、做市商的要求，但这个过程是一个斗智斗勇的过程。

我们希望市场上有更多愿意扎实做项目的朋友，不只是发空气项目。真正的大成功需要经得起人性的挑战。我希望这一波泡沫浪潮能沉淀下更多优秀的项目和资产。

未来我们在投资孵化和资助方面，希望区块链资产能被更多创业者用起来，而不仅是将用户锁定在撸空投和交易平台的场景中。整个行业需要跨越鸿沟。

如何保持高昂的激情和充沛的精力？

何一：从个人经验来看，我出身贫寒，见过世界的高点和低谷。当你看到这个世界的参差后，会去想在这个世界上想做什么，或想留下什么。我可能会说物质遗产是你的孩子，是 DNA 的延续。但如果有机会去真正改变世界，为什么不去试一试？像 Elon Musk 或亚马逊那样留下变革性的东西。实际上，一个人一生能花的钱是有限的，我不是一个喜欢奢侈品的人。我更大的热情在于如何去重建自我，打破自己的天花板，看到自己的成长。

我注重自我提升，比如昨天晚上发了一条消息，说我睡 6 个小时起来健身。我确实起来健身了，被教练虐得很惨。对自己的要求可以分为几个模块：第一是健康，健身不仅是对身材的要求，还有健康。第二是自我认知的迭代，我在 Twitter 上推荐过一本书《终身成长》，它能推我自我迭代。我的优势是看书后能快速内化，与自身知识形成链接。第三是在这个世界留下什么，如果能改变世界，我想试试。这就是我多年来始终如一，坚持在一线的原因。

如果问我是否想退休或偷懒，我当然也想。但我有一个目标，就是希望能做一个基业长青的公司。这不仅是个人能力的要求，也是构建一个组织的能力的要求。如果币安的高管每个人都能复制成理念上的我，他们可能在技能上比我更专业，比如我们的 VIP 用户经理更懂金融，技术团队更懂技术。我的目标是构建一个强大且健康持续增长的组织。

在这方面，我的榜样是段永平，他在中国创业史上非常低调但成功。他创建了小霸王和步步高，后来步步高裂变成 vivo、OPPO 和小天才手表。他不仅成功创业，还在投资上取得了巨大成功，比如投资网易和拼多多。段永平的成功证明了成功是可以复制的，我希望我的成功能力也能复制给更多人，为币安培养更多高潜力人才，把好的思维方式、理念和企业文化带给币安。

这就是我现在希望在做并且努力在做的事情，我也欢迎更多有潜力且对币安感兴趣的朋友加入我们。

如何挑选 Launchpool 和 MegaDrop 项目？

何一：我们不是先通过 Launchpool 还是 MegaDrop 来选项目，而是先选项目，再看它们适合放到 MegaDrop 还是 Launchpool。最初我们做的是 Launchpad，但由于很多国家和地区对代币预售有监管问题，所以改成了空投。空投的事情我们先推出了 Launchpool，发现很多项目方希望获取真实用户，而币安的持币用户相对更真实。

币安的 Web3 钱包有 KYC，可以证明用户是真实的。例如，最近 ZK 项目被批评是因为他们把很多撸猫工作室的用户反撸了。如果一开始通过币安的 Web3 钱包获取真实用户，情况会简单很多。因此，Launchpad、Launchpool 和 MegaDrop 都是为项目方寻找真实用户的解决方案，同时也为币安用户谋取福利。

有时候我们因为项目方愿意提供更多的空投份额，就选择上线他们的项目，但这种决策未必总是正确的。因此，我们不断反思，并听取用户的反馈。例如，高 FDV 的项目在其他平台上市后流通量低，短期内上涨，但随后价格下跌。没有一个标准答案，比如流通量或通缩模型是否一定好，需要根据具体情况评估。

我们的目标是找到质量好的项目，有长期发展意愿或成功潜力的团队，再决定是放到 Launchpool 还是 MegaDrop。如果项目方提供的份额较低，就放到 Launchpool；如果提供的份额较高，就放到 MegaDrop。无论叫什么名字，关键是帮助项目方获得真实用户，同时为币安用户提供福利。

我们会根据市场反馈调整项目选择标准，确保市场的健康和长期发展。

币安对僵尸币是否有下架标准？如何管理和清退？

何一：我们对已经上线的代币进行定期审核，审核不仅限于社交媒体的活跃度，还包括产品的持续开发、流动性以及是否有大的负面消息。此外，我们还会根据各个国家和地区的监管要求进行评估。如果发现风险较高的代币，我们会贴上监控标签，并花更多时间观察。

最近我们的下币频率有所降低，主要原因是牛市期间有些项目方重新活跃起来。我们有一个专门的部门负责监控已经上线的项目，包括链上事故、黑客事件和用户反馈等。下币时我们会进行详细分析，确保下币决定准确，而不是简单地因为项目表现不佳就下架。

下币对项目方和代币持有者都会造成伤害，所以我们尽量保持客观，严格执行上币和下币的标准。大家不要以为币安上的一些「壳」项目可以买，因为这些项目随时可能被下架。我们坚决反对这种买壳行为，一旦发现会直接关闭项目。

如何看待与 Coinbase 的市值对比？BNB增长空间在哪里？

何一：首先，我认为 Coinbase 本质上是股票证券，而 BNB 是 token，两者不在同一个赛道上。Coinbase 的股票不能像 BNB 那样在币安平台上使用。BNB 不仅有币安的应用场景和持续的销毁机制，还有 BNBChain 的加持。

BNB 在币安平台上的使用非常广泛，被称为「金铲子」，可以用于大量手续费的抵扣。虽然当前 BNB Chain 的势头不如一些大的 L2、L1 生态系统或 TON 的用户群大，但相对于以开发者为中心的公链如 Ethereum 或 Solana，BNBChain 有更多的真实 Web3 用户和构建者。

我认为未来 BNBChain 的一个重要方向是将区块链技术带入普通人的生活，帮助更多创业者和开发者推动整个区块链行业进入下一个阶段。从这个角度来看，Coinbase 和币安走的是完全不同的路。Coinbase 是一个优秀的交易平台，通过与 Circle 的合作实现盈利，但币安在区块链赛道上走的是另一条路。

币安在很多项目上线的过程中，通过持续发放福利和空投，为 BNB 赋能。价格的短期波动并不能代表什么，我们更关注的是团队的长期努力和目标。BNB Chain 和整个社区的共建，需要用户、社区、创业者和开发者的共同努力。

关注哪些赛道，怎么看 AI？你的一天如何度过？

何一：我先回答 AI 的问题。实际上，我在上次的 AMA 中也谈到了关于 AI 的理解。我认为区块链改变的是劳动关系，分配利益，而 AI 则是生产力的巨大变革。举个例子，很多交易平台和产品都是多语言环境，如果能很好地利用 AI，可以节省大量翻译费用，同时提高效率。这是生产力提升的一个具体例子。未来，AI 的生产力提升会在更多方面体现出来，包括设计、市场营销等，成本更低，效率更高。

AI 可以分为几个模块。应用侧是大家最常见的，比如 OpenAI 的聊天机器人，可以帮助写计划书、做设计、制作视频等。再往上是大模型团队，这些团队规模不大，但专业能力非常强。再上一步是算力，这就是为什么英伟达的股票表现如此强劲。英伟达在芯片上的领先地位，使得其他竞争者难以企及。科技的进步使得算力提升更加显著。

能源和数据是支持 AI 发展的两个关键产业。全球的战争和政治较量往往围绕能源展开，未来的 AI 发展也离不开能源的支持。数据是另一个关键因素，掌握大量用户数据的公司在 AI 发展中具有优势。

我们在币安也在寻找好的 AI 解决方案。比如，BNB Chain 之前推出的 Greenfield产品，通过隐私保护网来使用数据，确保用户隐私。这是我们在区块链和 AI 结合方面的尝试。

关于赛道的选择，我觉得作为一个生意人，需要对各种新兴赛道保持关注和思考。不管什么赛道，只要对社会有帮助，有好的产品和服务，都是可行的生意。

我的日常生活其实非常简单，每周三次健身，通常会早起健身，健身后就是一整天的电话会议。我的目标是培养有领导力的团队，在整个行业内打造强大的领导力。除了开会，我花很多时间研究组织和管理，与 HR 负责人沟通。最近还增加了给 CZ 写邮件的任务，汇报工作、分享生活点滴等。我的生活朴实无华，从早到晚都是工作、健身、陪伴家人和读书，这就是我的一天。

币安对于稳定币有什么考虑？未来会如何发展？

何一：我们对稳定币的逻辑很简单，虽然不能说来者不拒，但我们希望这是一个持续的竞赛。过去 BUSD 是与第三方合作的，对于我们来说，无论是 TUSD、FDUSD 还是未来更多的稳定币，我们都欢迎合作。关键在于合作方的资质和能力是否匹配，是否能谈得拢。我们非常看好稳定币赛道，但要把这件事运营好，需要天时地利人和，而不仅仅是设立一个稳定币账号，接受资金。

币安用户突破两个亿后，新的用户增量可能来自于哪里？首先要声明，注册用户不等于活跃用户，有些注册用户可能没有交易或充值行为。市场要达到更大的规模，需要有更多优质资产出现。如果行业内卷，原因是缺乏优质资产，这涉及到跨越鸿沟的问题。我们的任务和思考是如何跨越鸿沟，让区块链变得像互联网或 AI 一样，让普通人能够直接使用。只要跨越鸿沟，用户规模再大十倍、二十倍也不成问题。

我深信，只要币圈能够出现落地且优质的资产，市场规模可以扩大五倍甚至更多。每个周期都会有新的应用和公司出现，坚持下来并为世界创造价值的公司将成为行业的领导者。就像互联网泡沫后的头部公司，如 Apple、亚马逊、Facebook、Google 等，它们持续创造价值，成为全球顶尖的公司。我们也希望在区块链领域看到这样的持续成长和发展。

币安跨越 2 亿用户后，有什么计划和策略来为行业引进更多圈外力量？

何一：在币安跨越 2 亿用户后，我们有什么计划和策略来为行业引进更多圈外力量？

实际上，币安一直在做这样的尝试。不管是从市场营销层面，还是通过我们的学院、慈善项目，甚至在项目上市方面，我们都做过一些尝试。我们也收到过一些负面评价。举个例子，大家知道我们之前签约了 The Weeknd，我们后来也签了 C 罗。C 罗在 Instagram 上有 6 亿粉丝，他的日常点赞常常是几百万甚至上千万。我们希望通过这些名人效应，让更多人知道币安和加密货币。

此外，我们希望用户在注册币安时，能够花时间了解加密货币，而不是盲目跟风投资。即使是投资 meme 币，也需要了解其本质和周期，避免冲动操作。我们的逻辑是，币安上线的项目不一定都是质量非常高的项目，有时是因为用户需求。我们会先将一些项目放到合约市场，让用户自行选择做多或做空。如果不确定项目的长期热度，就先放到合约市场，用户可以选择一倍或两倍杠杆。

我们也犯过有一些错误。例如，Hook 项目被大家嘲笑为「闺蜜币」，很多人质疑这个项目的用户都是假的，都是买来的。我们仔细研究了一下他们的用户，确实不是典型的 Crypto 用户，而是那种通过注册和完成任务来获取奖励的用户，比如摩托车、电饭煲等。这些用户并不是典型的 Crypto 投资者。

我们最近也与一些 Web3 项目方进行跨游戏合作，吸引了 130 万用户，但其中只有 56 人成为交易用户，因为他们主要是冲着薅羊毛来的。在这个过程中，大家可能会质疑为什么我们会上这些项目，但我们希望通过这些尝试找到能够改变普通人生活的应用和商业模型。

此外，币安学院和慈善项目也在承担更多的行业责任和影响力。虽然有时投入并不总是见效，但至少让更多人看到了币安和加密货币。签约 C 罗可能没有带来大量注册用户和交易用户，但至少让更多人看到了币安。

Crypto 行业有很多负面信息和偏见，但我们仍会坚定地推动行业前进，引导更多圈外用户加入。即使在这个过程中承受一些嘲讽和失败，只要目标明确，我们就会坚定地往前走。

总结来说，我们会继续努力，引进更多圈外力量，推动行业的健康发展。

在美国监管和解之后，币安在欧洲或其他地区的发展有何影响？

何一：在美国监管和解之后，币安在欧洲或其他地区的发展多少会有一些影响。大家可能也看到，我们有一个高管在尼日利亚遇到麻烦。从监管角度看，传统金融有上百年的历史，监管体制也是一步步建立起来的。因此，当他们看到 Crypto 这种新事物，号称要掀翻传统金融，自然会视其为洪水猛兽。在这种情况下，作为行业的头部公司，我们会面临更多压力和挑战。

很多人认为 DeFi 可以解决一切问题，但事实上，互联网的发展也经历了类似阶段。虽然信息自由很重要，但互联网仍然受到各国政府的观察和监管。区块链行业也会面临类似的挑战。如果完全去中心化，各国尤其是美国的监管机构会采取强烈措施打击 DeFi，而对于 CeFi 部分，他们也不会手软。这就是为什么 CZ 目前还在美国。

如果我们希望这个行业服务 10 亿用户，推动行业前进，就必须与监管机构和解，建立共识和信任，找到生存之路。当行业规模足够大时，必须展示其正面影响，如何与现有金融系统互补，提高效率，实现和平共存。这是我们在思考和前行的方向。

在这个过程中，我们会遇到一些挑战，例如在某些地区可能无法提供合约交易。此外，合规团队的规模会变得非常大，很多决策需要合规和法律团队的首肯。但只要组织本身够强，策略正确，这些阶段性挑战不会影响长期目标。总体来说，我们还是寻求共存。

Coinbase 也非常支持拥抱监管。我们可能是全球范围内第一家积极拥抱监管的交易所，尤其在美国做得非常好。实际上，整个市场上的竞争对手如 Coinbase、OK、火币、Bybit、Bitget、Bitmex 等，每一个能够走到今天的公司都经历了许多周期，有很多值得我们学习的地方。这个行业还非常早期，需要共同努力把蛋糕做大。

起因

在今年4月，也就是迪拜的Token2049活动的几天前，波卡生态知名媒体Kusamarian宣布“Behind the Code II（代码背后2）”的系列采访回归，并推出了新系列Web3Thinkers，第一期就采访的是Gavin Wood博士，采访的主要内容就是针对Gavin博士近期提出JAM以及关于他的灰皮书The Gray Paper，还包括对波卡的意义以及他最近的思考。

其中在采访的后面部分就谈到了大家比较关心的在波卡的中继链升级到JAM之后我们的DOT会怎样的问题。

首先是从技术上来说，很可能这些DOT会被复制余额到一个被称为中继链平行链的平行链上，或者更有可能是被复制到AssetHub这条通用资产链上，又或者是复制到一个Staking平行链上（或者说中继链就直接转换成Staking平行链），但是这些还没有被确定，还在继续研究中。

不过大家不用担心，这不会对持有者的DOT产生任何实质性的改变。但紧接着Gavin就提到了关于DOT的通证经济学的问题。

原本DOT的通胀率是10%，会根据最佳Staking比例与实际Staking比例的差值来决定一部分通胀资金进入国库，另一部分给到Staking的参与者。不过，目前已经有一个被接受的RFC（即Request for Comments，是开发人员提出和讨论项目重大变更或新功能的一种方式）来改变这一点，最终实现2%的通胀资金给到国库，这样就能确保国库有稳定的收入，剩下8%资金用作Staking奖励。

但是Gavin也在考虑我们是否需要更严格的经济体系，他认为有足够的理由来约束经济使其难以更改。由于JAM链会替代中继链，届时新的增发出来的DOT是通过JAM来发行的，很可能会有一个新的经济系统最终在JAM链上运行。

那么新的通证经济系统会是什么样的呢？

Gavin表示它可能会有多种形式，可能每年都会有一个固定的10%的增长率。但是还有一种比较有趣的方式，比如借鉴BTC的阶梯曲线，阶梯曲线有一个非常有用的特点，即谢林点，它是一种在没有沟通的情况下，人们会自然选择的解决方案或聚集点，也就是众人的默认的共识点。就好像是BTC的减半前后，人们不自觉的就会围绕着这个时间点采取一些行动，这也会产生波动，也会带来共识和一致性。这是一个有趣的问题，但是他还未被完全说服，也就是为波卡引入这样类似的经济谢林点。

对于新的经济系统具体会怎样，Gavin表示如果我们想让DOT的通货膨胀率降低，不是通货紧缩，而是减少通胀率。他认为可能会是这样的，这是一个在以太坊时期经常讨论的一种方案，即在某个特定的时间点，将发行量的某个百分比作为一个固定数额，这样随着总量的增加，发行量是逐渐减少的。

举个例子，如果总量10亿，每年固定增发10亿的10%，也就是1亿，那么第一年是11亿相对于过去是增加了10%。但是到了第二年也是增发一亿，但是由于第二年的初始总量是从11亿变成了12亿，那么增发的数量虽然固定是1亿，但是增长的通货膨胀率则变成了9.09%。这样一来就能实现每年在增发（而不是通货紧缩），但是增发的比例逐年减少。这是这一种可能性。

还有另一种更激进的可能性，就会导致发行曲线会出现类似BTC那样的阶梯曲线，比如规定最大数量。现在DOT总量是14亿多，假如将这个数字翻倍，大约是一个像圆周率π那样的数字（31.4亿），就是未来将要铸造的DOT总量，然后根据总量减去现在已有的发行量（比如当时的发行量为15.7亿），还剩下大概15.7亿未发行，然后将这部分第一年发行10%，也就是1.57亿，于是第二年初剩余的未发行总量就变为了14.13亿，然后第二年发行的总量就变为14.13亿的10%，以此类推。当然这个发行的周期可能不是正好12个月，也可能是15个月或者9个月等其他数字，这些都是可以调整的。

Gavin认为这种每年会有一个阶梯式的逐步下降的曲线会非常有趣，它提供了一条从当前奖励逐渐过渡到固定最终金额的非常平缓的曲线。

但是这其中也有一个安全机制，如果当前的经济模型太过激进，可以通过硬分叉的方式来调整，然后增加更多的DOT数量。这可以通过验证者来测量这个过程，并且可以有一个软治理指令，比如规定DOT的Staking金额不能少于法币的1亿或10亿或者20亿美金，反正就是规定总的Staking的金额不应该永远少于某个数，如果Staking系统不足以保证这一点，我们就可以通过进行一次硬分叉来改变和增加总量，使其能够保证刚刚所说的这一点。

Gavin认为这将是一个有趣的可能性，只要有这个安全机制在，其他就看不出有什么大的缺点，但他确实看到一个显著的优点，就是有财政上的确定性，以及增加了谢林点。

以上是Gavin提到的DOT新经济模型的一些可能性。

Gavin接受采访的中文视频可以在这里查看：https://mp.weixin.qq.com/s/Xk90E6P6ctbFa6WkCSpHcA

英文完整版视频可以在这里查看：https://x.com/TheKusamarian/status/1784613780367749527?t=4743

而在最近，有人将Gavin提到的固定DOT的最大供应量（也就是总量为31.4亿的那个例子），以提供财政确定性的例子作为一个国库的提案进行投票，详情请参见：https://polkadot.polkassembly.io/referenda/851

该提案属于是Wish For Change的Track，这是一个希望能够改变的Track，通常用于一些设想的讨论，在这个Track中的提案即使被赞成通过了也不会带来实质性的改变，这些提案更多的是作为收集意见的方式提出的。

尽管Gavin对这个例子花了比较多的篇幅来说明他，但是作为长期的研究者，我们并不认可这种想法。

为什么我们要反对这次的构想呢？

首先，对于PoS系统来说（波卡是NPoS，有相同的逻辑），相对稳定的Staking收益是非常重要的，它一方面会影响到网络的安全性。

如果PoS系统的Staking收益逐年递减，并且当币价也在下跌时，节点运营方的收入会加速锐减，形成双螺旋向下的情况（币数量和价格都在下降），这会使得许多节点运营方退出（类似于PoW中的矿场关机），从而降低了整个网络的安全性。

另一方面，这样的设计也会打乱PoS原有的一些优势，比如对于PoS系统来说，相对稳定的Staking收益是币本位的无风险利率，并且通常会衍生出比较成熟的LSD、Restaking等产品，并进一步为整个生态提供围绕着这些产品的DeFi项目，极大地提高生态的DeFi活跃度和用户的资金利用率。但是该利率不宜过高，因为会影响到其他项目的发展。同时该利率也不宜过低，因为会影响刚刚所描述的一系列生态的发展，严重影响Staking相关经济的发展。

此外，Staking收益也是国库的重要资金来源，而波卡的治理需要对一些公共利益类的提案进行持续的支持，因此也是需要有稳定的现金流入的。如果按照这个设计的思路来说，很难保证公共利益类提案的最基本需求。

其次，如果是谢林点的话，像BTC的减半周期这样的设置，它是为了减半而设计的不是为了谢林点而设计的，并且BTC属于是第一个Crypto其意义是不同的，不能把BTC的成功简单的就复刻到其他项目上，毕竟也有许多借鉴BTC谢林点的项目并未获得足够的成功。

鉴于波卡的国库治理非常类似于国家治理，并且国家这样的经济体已经经历过上千年的探索了，都不能完全靠一个固定的机制来调节经济，而是发展成为如今需要时刻来判断当前的经济情况，并调整某些关键数据，从而调节经济的情况。

实际上整个Crypto行业就一直在受到美国议息会议的影响，美联储会通过调整利率来调控经济，进而影响Crypto行业。这种现行的解决方案我们认为是比较适合波卡的治理的。

至于要根据什么指标来调整什么数值，我们可以以调整通胀为最终目标，（就像现在的美联储正在做的事情一样），然后现阶段国库会每隔24天就燃烧掉其总量的1%，我们可以把这个1%改为一个可以动态调整的值，然后每过一个周期（比如也是24天，或者一个季度，或者一年），根据当前周期的通货膨胀情况，来调高或者调低这个燃烧比例，这就好像波卡也会定期举办议息会议来决定是否调整利率一样。

如果是这样的一个谢林点，我们认为会更加合理一些。

此外，如果要调整通胀，不妨直接降低总通胀比例，从10%降低到5%，再通过调控式的燃烧国库一定比例来调整通胀，最终使通胀降低到2-3%。

如果能够达到每年3%的通货膨胀，那么即使过了30年最终的总量也只是等于30年前的142.7%，而如果是10%的通货膨胀的话，30年后的总量会是30年前的1644%。

不过，需要注意的是通胀比例5%是目标值，至于如何达到5%，是可以讨论的。既可以一步到位，快刀斩乱麻地一次就调整到位，也可以像Gavin所说的通过几年来更平滑地达到这个数值。但据我所知，许多项目的调整经济模型或者缩减贷款都是进一步到位，这样对于用户信心的提升是明显的。

DOT的新经济模型最终会如何？

波卡灰皮书的最终草案预计会在年底前完成，并且计划在明年夏中左右发布JAM，而Gavin在采访中所说的种种方式其实都只是有趣的设计，都不是最终版本。但是既然有人把他的一些设想放到了国库中进行投票，那么我们也需要表达我们的观点和态度，避免出现让设计者误判的情况。

毕竟英国本身不想脱欧，但是由于一些民调机构提前进行了调查发现大家都不想脱欧，就误判式的想要进行一次脱欧投票来获取一些政治筹码，结果没想到民众的真实想法是真的想要脱欧，结果英国就这么玩脱式的真的脱欧了。

虽然DOT的新经济模型还未明确下来，但是可能会有越来越多围绕着这个方向的讨论，也希望关注波卡的朋友们此时此刻不要再吝惜自己的观点，请积极地进行表达，毕竟这与所有DOT持有者最直接的相关了。

同样，我们也不希望波卡上发生类似的事情，如果大家认可我们的观点，不妨在该提案（https://polkadot.polkassembly.io/referenda/851）下方的评论区发表自己的观点，我们的账号名称是（Polkadot Eco Researcher），已经发表了我们的观点，希望大家能够多多支持。

首先，我想感谢@gpestana​在计算过程中的宝贵支持，他使用了与实际实施非常接近的代码，并对本次分析做出了重要贡献。同时，我也要感谢Parity数据团队提供的额外数据支持。

概述

我之前在这篇文章中（详情请参见：https://forum.polkadot.network/t/adjusting-polkadots-ideal-staking-rate-calculation/3897）提出了更改理想质押率的计算方法，以便在大规模解绑事件（来自第一批平行链拍卖）后，通证流入质押系统时，推动理想质押率上升。我们的目标是让质押率保持在理想质押率以下，而不是超过它（更多详情请参阅上文）。当然，社区很快团结起来，并通过OpenGov批准了这一变更。在本文中，我希望思考这一变更，并将实际情况中的质押者奖励与未实施该变更的模拟情景进行比较。请注意，Polkadot的通胀是固定的，所以未分配给质押者的每一个通证都会流向国库。

数据

下图显示了变更实施后一段时期内的质押率和两个理想质押率（实际和模拟）的变化情况。如我们所见，变更确实显著提高了理想质押率。然而，质押率需要相当长的时间才赶上。

个人而言，我曾预期质押率会比实际情况增长得更快。然而，事实并非如此，网络经历了一段时间，其间质押率增长缓慢，到2024年2月底甚至有所下降。但自2024年4月以来，网络的质押率呈现出陡峭且稳定的增长趋势，逐渐逼近理想率。下图显示了实际情况与模拟情况之间质押者（提名者+验证者）的净收益。数值低于0表示与模拟配置相比，质押者获得的通证更少（因此，更多的通证被转移到了国库中）。

如图所示，尽管花了一些时间，但尤其是最近，变更的效果已完全显现，保护了质押者免于过多的奖励损失。实际与模拟奖励之间的总差异（截至6月8日）约为27,000DOT。质押者的净收益持续增加，截至撰写本文时刚刚转为正值。正如图中所示，与变更前的情况相比，目前每个era（即每天）为质押者增加的收益约为150,000DOT。随着时间的推移，这一变更对质押者的正面影响会越来越大。

总结

总之，虽然质押率的增加速度比预期的要慢，但实施变更的净收益已经转为正值，预计随着每一天的推移会显著累积。这一变更已证明在长期内对质押者是有利的，保护了他们的奖励，并确保质押系统能够适应平行链插槽拍卖逐渐退役，转而支持敏捷核时间（Agile Coretime）。

想参与到本文的讨论，欢迎到论坛中发表自己的意见：https://forum.polkadot.network/t/reflecting-on-changing-the-ideal-staking-rate-calculation/8576

关于如何参与到论坛的讨论中，请参看我们推出的波卡论坛使用指南：《如何参与波卡的讨论：波卡官方论坛使用指南》