年度归档：2024

原文作者：0x Maiaa，BeWater Research

随着一个月前 Babylon 主网第一阶段的启动、Pendle 上线 BTC LST、和各个封装 BTC 的相继推出，市场注意力被不断重新带回 BTCFi。以下内容将涵盖 BTC (re)staking 和 BTC 锚定资产近期的主要更新：

 BTC (Re)staking：

1. 生态战略对于 BTC LST 的重要性

2. Pendle 正在进入 BTCFi

3. SatLayer 加入 BTC 再质押市场竞争

BTC 锚定资产：

1. Coinbase 推出 cbBTC

2. WBTC 的多链扩展

3. FBTC 的积极扩张

1/ 当前 BTC LST 竞争态势

在 Babylon Stage 1 迅速达到 1000 BTC 上限后，BTC LST 之间的竞争持续升温，各方都在争夺 BTC 及其封装资产的质押生息入口。在过去 30 天中，@Lombard_Finance 实现了快速增长，以 5.9 k BTC 的存款量达到目前最高 TVL，超越了原本长期处于龙头地位的 @SolvProtocol。

Lombard 通过与顶级再质押协议 @symbioticfi 达成战略合作，为其参与者提供了来自 ETH 生态更丰富的再质押收益来源以及 DeFi 参与机会，从而获得了目前阶段的竞争优势。

2/ 生态战略对于 BTC LST 的重要性：

在 BTC LST 领域，生态战略已然成为当前竞争格局的关键影响因素。不同于 ETH LRT 原生受益于 ETH 以及 ETH L2 成熟的 DeFi 生态来支持代币下游应用，BTC LST 目前面临着更为复杂的考虑因素，包括下游 DeFi 应用场景、BTC L2 的发展阶段、与各条链上 BTC 锚定资产的组合、以及与再质押平台的整合等等。在当前阶段，对于生态战略的选择将影响着增长速度和早期市场份额的抢夺，各 BTC LST 提供方具体情况如下：

3/ 现阶段 @Lombard_Finance 在战略上专注于 ETH 生态的发展。通过与 @symbioticfi 和 @Karak_Network 合作，Lombard 为质押者提供了 @babylonlabs_io 之外的丰富外部奖励，与此同时 $LBTC 作为首个 BTC LST 获得 ETH 上再质押协议的支持接收。此外在 LST 效用方面，Lombard 正在积极推动 $LBTC 在 ETH 上的杠杆玩法，重要合作伙伴包括 @pendle_fi@GearboxProtocol@zerolendxyz 等。值得注意的是随着 http://Ether.Fi 对 $LBTC 存款的接收，$LBTC 未来将受益于未来所有与 $eBTC 相关的下游应用，进一步增强其竞争优势。

4/ 与 Lombard 的聚焦策略不同，@SolvProtocol@Bedrock_DeFi 都在积极进行多链扩展，生态开发涵盖上游存款的接收和下游应用的建设。目前，SolvBTC.BBN 和 uniBTC 的主要流动性集中在 BNB 和 ETH 链上，同时也为其他 L2 注入 BTC 流动性。Solv 值得一提的策略是需要用户存入 SolvBTC 来转换为 SolvBTC.BBN 参与 Babylon，这将会推动市场对 SolvBTC 的需求并巩固 Solv 作为 Decentralized Bitcoin Reserve 的核心业务。

5/ 由 @BinanceLabs 支持的 @LorenzoProtocol 和 @pStakeFinance，在初始启动阶段将重点放在 BNB 链的建设上。他们已经支持接收 $BTCB 存款，并在 BNB 链上分别铸造了 LST – $stBTC 和 $yBTC。Lorenzo 的独特之处在于构建了基于 BTCFi 的收益市场，采用了将流动本金代币（LPT）和收益累积代币（YAT）分离开来的结构，类似于 Pendle 的模型，使得基于 BTC restaking 收益的玩法更具灵活性。

6/ 从另一个角度来看，各家 BTC LST 不同的生态战略 – 对上游 BTC 衍生品的接受和 LST 的铸造 – 将会影响各个生态中 BTC 锚定资产的流动性和 DeFi 采用情况。随着 BTC LST 市场的持续扩张，这一趋势将会愈加显著，引发各条链之间的 TVL 防御战。

7/ Pendle 正在进入 BTCFi：

近期，Pendle 已陆续将四种 BTC LST 集成到其积分市场中，包括 $LBTC、$eBTC、$uniBTC 和 $SolvBTC.BBN。当前各 LST 在 Pendle 上的流动性和总 TVL 情况如图所示。其中，$LBTC 的实际采用情况高于 LBTC (Corn) 池中的表面数值。由于 37% 的 $eBTC 由 $LBTC 支持，Pendle 对 $eBTC 的集成也会让 Lombard 间接受益，从而使 $LBTC 持有者拥有更多优化收益策略的机会。

8/ 除 $eBTC 之外，其他三种 LST 都与另一个重要参与者 @use_corn 进行了合作绑定。Corn 是一个新兴的 ETH L2，具有 veTokenomics 和 Hybrid Tokenized Bitcoin 两个独特设计。由于 Corn 的 gas token $BTCN 将会通过混合方法铸造，目前合作也表示出了未来具有信任基础的 BTC LST 被接收用于铸造 $BTCN 的可能性。

未来集成路径可能为：Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi。这种架构为 BTCFi 系统增加了另一层套娃杠杆，虽然使用户能够在更多协议中实现一鱼多吃，但同时也引入了新的系统性风险，以及各协议的 points system 被过度挖矿最终收益远不及预期的可能性。Corn 和 Lombard 的积分释放情况可参考：https://x.com/PendleIntern/status/1835579019515027549

9/ 积分杠杆是包括 ETH LRT、BTC LST 等生息资产策略的关键场景之一。作为引领者，Pendle 对 BTC LST 的整合将在很大程度上带动 DeFi 生态更广泛的应用趋势。当前，@GearboxProtocol 已在其积分市场中引入了 $LBTC，而 @PichiFinance 也暗示在不久的将来会对 BTC LST 进行整合。

10/ SatLayer 加入 BTC 再质押市场竞争：@satlayer 进入 BTC 再质押领域，成为了 @Pell_Network 的新兴竞争对手。两者都接受 BTC LST 的再质押并将其用于为其他协议提供安全保障，与 @eigenlayer 做法类似。作为 BTC restaking 领域的先行者，Pell 已经累积了 2.7 亿美元的 TVL，几乎整合了跨越 13 个网络的所有主要 BTC 衍生品。另一方面，SatLayer 在上个月发布由 @Hack_VC@CastleIslandVC 领投的融资公告之后，也正在迅速进行市场扩张。

11/ SatLayer 目前部署在 Ethereum，已经支持接收 WBTC、FBTC、pumpBTC、SolvBTC.BBN、uniBTC 和 LBTC 多种 BTC LST，并预计将会有更多整合。随着越来越多趋于同质化的再质押平台出现，对 BTC 及其变种资产的流动性竞争将会愈加激烈。虽然这为参与者提供了额外一层的套娃收益机会，但也展现出 restaking 板块供给侧基建过剩的迹象。

12/ BTC 封装代币现状：

自 Justin Sun 涉足 WBTC 的托管引发风波之后，封装 BTC 市场的竞争进一步加剧。目前主要的竞争替代资产包括 @Binance 的 $BTCB ( 供应量 65.3 k)、@MerlinLayer 2 的 $mBTC ( 供应量 22.3 k)、@TheTNetwork 的 $tBTC ( 供应量 3.6 k)、@0x Mantle 的 $FBTC ( 供应量 3 k) 以及前文提到的各种 BTC LST 资产。

13/ Coinbase 推出 cbBTC：

Coinbase 在上周推出由其托管支持的封装资产 $cbBTC，目前供应量达 2.7 k。$cbBTC 部署于 Base 和以太坊网络，已获得包括 @0x fluid 等多个主流 DeFi 协议的支持，并且计划在未来扩展到更多链上。此外，BTC LST @Pumpbtcxyz和 @SolvProtocol 在 $cbBTC 上线后迅速表示将与 Base 进行合作，展现出了 $cbBTC 在 BTCFi 的发展潜力。

14/ WBTC 的多链扩展：

尽管存在关于安全性的担忧，$WBTC 仍然占据着封装 BTC 市场 60% 以上的份额。@BitGo 最近宣布将 $WBTC 部署在 Avalanche 和 BNB 链上，并通过 @LayerZero_Core 的全链可替代代币 (OFT) 标准，旨在借助多链扩展巩固其市场地位。

然而 WBTC 的采用率仍在持续下降，随着 @aave 和 @SkyEcosystem 等头部 DeFi 协议开始将 WBTC 移出作为抵押品，这一趋势将会影响更多 DeFi 协议对 WBTC 的态度。

15/ FBTC 的积极扩张：

由 Mantle、Antalpha 和 Cobo 共同管理的 $FBTC 已经部署在 Ethereum, Mantle 和 BNB 链上。通过 「Sparkle Campaign」，@FBTC_official 正在积极推动 $FBTC 在 BTCFi 领域更广泛的采用。在 BTC (re)staking 领域，$FBTC 已被 Solv、BedRock、PumpBTC 和 Pell 所采用，为 early adopter 提供 Sparks 积分激励。

16/ 目前，各个封装 BTC 资产都在积极争取被主要 DeFi 协议集成以及被广泛用户所接受，以争夺下一个 $WBTC 的市场地位。除了现有的封装 BTC 资产外，@ton_blockchain 的 $tgBTC 和 @Stacks 的 $sBTC 等新参与者也将很快加入这场竞争。

17 / 在目前 BTCFi 持续增长的趋势中，BTC (re)staking 和 BTC 锚定资产是两个值得持续关注的关键板块。在 BTC (re)staking 领域，目前出现了供给侧过度建设内卷的趋势，而需求侧的市场体量尚处于未知状态。在现阶段的早期竞争格局中，差异化的生态战略以及独特的下游玩法成为各家 BTC LST 竞争的关键影响因素。另一方面，各种 BTC 锚定资产相互嵌套的趋势也引入了新的系统性风险，同时存在各协议被过度挖矿而最终收益甚微的可能性。

对于各家 BTC 锚定资产而言，信任仍然是关键问题。交易所、L2 和 BTC LST 多方都正在通过不同方案积极发展各自的 BTC 锚定资产，争取被主流 DeFi 协议和广泛用户所接受，从而迅速占领 WBTC 流失的市场。

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

在最近几个月，生态系统伴随着大量应用的涌现而蓬勃发展。尽管许多项目走上了相似的道路——这是一种好兆头——我们的目标仍然是最大化您的投资，无论是时间还是金钱，以便用更少的努力获得更大的回报。

依靠可靠的 80/20 法则，任何领域的关注点都集中在前 20% （或更少）的项目上，将流量和资本集中到最优秀的项目上。

鉴于您的背景和经验，选择一个竞争较少的细分市场可能会显著提高您的成功机会。本文旨在帮助您调整方向，并确立一些关键的里程碑和主题，尤其是在  生态系统中有许多机会可以开发。

1. TON 的主要价值

您可能在我之前的文章中看到过这个图表：“TON 只是整个生态系统的一部分。”所以，如果您在 Telegram 账户上遇到问题，请咨询。

钱包（ ）负责资金方面的事务，而 Telegram（即 TApps — ）则是使访问内容和网页变得轻而易举的消息层。（  /  ）

TON 区块链（  , ）让您能够自主控制资产。这三个模块共同构成了一个强大的生态系统，拥有独特的优势。

在 L1 区块链中，TON 以无与伦比的潜力和创造性可能性脱颖而出。在其核心，TON 和 Telegram 应始终围绕三个支柱：社交、支付和金融。

在规划您的项目时，通过这三个视角进行筛选，问自己：“您真正解决了什么问题？”

方法如下。

社交

社交互动是 Telegram 的强项——实时反复交换有价值的信息。但想象一下，如果这种价值能够在区块链上存在。想象一下，通过链上资产展现您的独特性，或是鼓励朋友采取行动。这很有趣，对吧？

以 Calvin（  ）为例。他最近问：“如果我和你分享节点销售，你会投资多少？”

这就是社交；这就是推荐。

我们每天都会遇到类似的场景，从随意的问题到激烈的 Telegram 群组讨论。不可否认，我们的交易习惯受到周围人的显著影响，推荐驱动着大多数交易。

当然，像 Calvin 这样的问题可能会造成压力——没有人想让朋友失望而不予以回应。但这正是预测市场产品、 和其他允许您与朋友进行投注的平台应无缝融入社交网络的地方。

当我们谈论管理关系的社会学或 Telegram 如何与“社交”紧密交织时，有专家可以深入探讨。这些都是值得深入探索的有趣主题。

支付

当我谈论支付时，我强调的是无缝交易所带来的颠覆性商业价值——例如电子商务、在线购物，以及在中国通过二维码实现的普遍使用的微信支付。

（）

*报告显示，中国超过 90% 的金融交易现在都是数字化的。

这种数字化转型正在改变各个方面。微信支付不仅革命性地改变了线下交易，还催生了新的商业模式，使支付流程更加高效，同时也振兴了经济。这为阿里巴巴、天猫/Temu 和京东等大型电子商务巨头铺平了道路。

而且我们不能忘记，我们已经在 TON 区块链上拥有 USDT。

• 您可以如何利用这一点？

• 您如何帮助企业主解决更多问题或提高支付转化率？

目标是为支付提供流畅的用户体验，让供应商和消费者都能受益。大约有 100 万用户在以太坊主网上进行过加密货币交易，而 TON 的潜在市场则达到 10 亿——这是一个 1000 倍的规模差异。

为全球数十亿用户提供服务是一项激动人心的挑战。

我们的支付研究旨在使数字支付对大量用户群体可及，无论是通过托管钱包还是非托管钱包。TON 的市场潜力是以太坊的 1000 倍，网络效应令人瞩目。

 /  / 

在线购物蕴藏着巨大的机会。帮助商家转向 Tapps 是一项颠覆性的举措，特别是在游戏和内容领域。以下是一些成功案例：

• Catizen ()

• Major ()

• Wizzwoods ()

像 Catizen 这样的游戏平台通过简便的支付系统实现了蓬勃发展，能够快速产生收入——这是早期的 Web2 游戏无法做到的。

金融

当我们在这里谈论金融时，我们指的是财务管理和“链上”方面，例如将更多资产上链和增加 TVL（总锁定价值）。

在短期、中期和长期内，推动去中心化金融（DeFi）的需求非常强烈。原因很简单：我们需要承认，TON 生态系统目前缺乏多样化的 DeFi 产品——例如收益、盈利机会和其他财务管理项目。

您当然可以本能地朝这个方向前进，但您还必须考虑在 TON 区块链上开发智能合约的挑战。这构成了投资风险的一部分。

然而，通过“交易衍生品”也存在高回报的机会。例如，像 StormTrade 和 Tradoor 这样的衍生品平台的 LP（流动性提供者）回报是有前景的。这些都是值得深入探索的机会。

• StormTrade(/ )

• Tradoor( / )

2. 方法论

我们的目标是通过阐述这三个维度来更好地分类和讨论项目。

目前，金融领域面临着显著的缺口。TON 缺乏 DeFi 项目，需要更强大的模块来推动链上收益，并激励资产在链上停留。将更多资产上链，或称之为“链上化”，并增加总锁定价值（TVL）是最直接的解决方案。

但是，遵循以太坊的发展路径是最佳策略吗？仅仅专注于 DeFi 是否能让 TON 快速打入市场？在观察市场的过去几个月后，我对此方法的有效性表示怀疑。

Telegram 的强大用户基础表明，我们应该将重点转向金融，以创造更多链上机会。我期待未来能看到更多资产代币化。此外，我提倡提出更多多维或双语的概念，将“社交与金融”结合起来，重新定义传统产品生态系统。

例如，去中心化交易所（DEX）是 DeFi 的基础，通常被称为生态系统的“乐高”。让我们对此进行独立探索。

交易 / 去中心化交易所（DEX）

如果我们单独谈论 DEX，它们属于金融领域，但缺乏显著的社交元素！

当前 DEX 面临的问题主要是市场渗透。Uniswap 从 v2 发展到 v3，并且正在关注 v4，但这些更新大多只是一些数学上的微调。真正的问题是什么？它们根本没有吸引力。

我们可以查看朋友的投资组合吗？不可以。

我们能轻松地与他人比较我们的盈亏（PNL）吗？可以，但仅限于像 DeBank 或 Zapper 这样的利基平台。

我们可以在 Uniswap 上向其他交易者发送通知吗？没有这样的机会。

交易应该是有趣和互动的。设想一个平台，使您能够深入交易并享受每一个瞬间。可以从我们获取灵感。

交易 / 预测市场

即使在像预测市场这样简单的领域，问题层出不穷。它与社交动态相关，但未能以有意义的方式吸引用户。互动呈现碎片化，缺乏与像 Telegram 群聊等热门平台的整合。通过区块链金融进行连接的用户需要更多的个人交流渠道。

Polymarket 也面临监管障碍，导致移动应用等功能停滞不前。用户体验不佳，错失了便利性。增长潜力受到压制——在 2024 年，仍然有谁在使用网页？移动端是未来，其主导地位只会越来越强。

*Polymarket 的社区参与仅限于对话题或市场的评论，未能形成活跃的讨论。

*在财务上，该平台并不具吸引力；AMM（自动化做市商）在考虑暂时性损失、收益和资本暴露时，既不公平也缺乏吸引力。

这就是我强调“预测市场”和“社交”之间紧密联系的原因，尽管我对其“金融”角度持谨慎态度。我们都期待链上去中心化金融（DeFi）为预测市场带来突破性的功能。看看  如何重塑了 NFT 市场，以及其他创新的 DeFi 策略。

值得关注的领域 / 进一步探讨

我们专注于 TON 生态系统中的社交、支付和金融领域，发现了适合探索的早期机会。

您是否好奇我为什么将工作量证明（PoW）归类为支付？比特币在能源效率方面进行了革命，降低了电力成本，并推动了电力技术的进步。这就是支付驱动的创新的最好体现。

还有很多内容要涵盖：DNS 域名、MEME 文化、信用卡、跨链桥等。

3. 垂直扩展讨论

每个类别都开启了一个适合探索的领域。想知道如何激发超出这个列表的创意吗？当然，有办法。

用户（B2C）

从垂直角度思考以发展您的业务。社交和支付领域重叠，因为两者都依赖于庞大的用户基础。像亚马逊这样的公司，直接向购物者销售，体现了 B2C 交易。促进社交连接或销售数字商品的应用程序也属于这一类别，利用用户参与来实现扩展。

• 在这里，连接社交和支付领域的项目表现突出。

• 游戏行业尤为突出，将社交互动与支付需求结合在一起，推动两个生态系统的增长。以 Catizen（）迷你应用为例：它通过  Stars 获得了超过 600 万美元的收入。

• 在我看来，广告业务也属于这一类别。

开发人员(B 2D)

在支付和金融领域，创新的开发者推动着增长和突破性商业模式。想象一下区块链支付的 API 或开发者专用的去中心化金融（DeFi）协议——它们将普通的收益生成服务转变为利润强大的引擎。

• 想象将“现有支付渠道”与链上交易相结合。这是下一个重大飞跃，将 Telegram Stars 代币化可能会彻底改变游戏规则。

• 许多项目在处理 Telegram Stars 的复杂性时会遇到困难，努力应对其优势和局限性。虽然我们不能在这里详细说明，但这是一片等待开发的金矿。深入探索以解锁新的潜力。

• 真正的亮点是什么？开发者有巨大的机会来解决这些挑战，点燃一波新项目的浪潮。这是一个主要的痛点，正等待着创新的解决方案。

流动性 (B2B)

通过战略性 B2B 联盟来提升流动性并推动增长。与其他企业合作形成一个强大的网络，以增强流动性并推动集体成功。这一策略创造了一个强健的生态系统，这对去中心化金融（DeFi）和像 Telegram 这样的社交平台至关重要。简单来说，就是将流量转化为利润。

• 这里的潜力是毋庸置疑的；Launchpool、去中心化交易所（DEX）和社交功能的协同效应尤其令人兴奋。

• 新兴的“收益”产品，将金融工具与社交功能相结合，正准备彻底改变市场。支付宝的创新产品展示了这种组合的强大力量，尤其在中国表现得尤为明显。

4. 最后

尽管我们对各种类别进行了深入探讨，但仍有一些领域需要更多关注，这揭示了创新团队的丰厚机会。迷你应用游戏最近占据了主导地位，这可能是因为点击赚取或邀请赚取模式导致的疲劳，以及竞争激烈的市场环境。

然而，想到那些尚未开发的热门话题令人兴奋。这些话题有可能在 Telegram 迷你应用和 TON 区块链上演变成十亿美元的企业。

有前景的领域包括信用卡（现金返还）和礼品卡业务、真实世界资产（RWAs）、赚取产品、Launchpool 类型的倡议，或专注于离线二维码支付解决方案的公司。这些方向充满潜力，值得深入探索。

5. 后记

可以将 Layer 1 区块链比作一个国家。尽管 TON 可能并不完美，但它充满了潜力和希望——就像美国梦一样。在 1980 年代，新一波移民来到美国，勇敢地追求自己的梦想。

如今，EVM 生态系统的共识正在瓦解。我们看到 Solana 在推动单链的边界，而比特币的 Layer 2 也在获得关注。

作为一个经历过 DeFi 夏季浪潮的人，我的选择非常明确——我在这里看到了希望。

• 我会告诉一位年轻的毕业生在以太坊上开发吗？不会。

• 没有几百万美元，成功的机会微乎其微。

• 我会建议一家 Web2 游戏工作室选择 EVM 区块链吗？不会。

他们缺乏用户。看看“黑神话：悟空”——如果没有 Steam ()，它会成为热门吗？不太可能。平台很重要。

我们的生态系统充满了真正的增长潜力。无论你正在从事什么项目，你仍然有机会取得成功。这个地方就像 1980 年代的美国中西部或如今的迪拜——你可以成为任何你想成为的人。

TON/Telegram 拥有庞大的用户基础、无缝的跨平台功能和强大的价值转移能力，是推动你事业腾飞的火箭。

市场对降息前景的预期维持着数字货币市场的乐观情绪。BTC ETF 持续得到来自头部机构的资金流入，近期 ETF 期可能得到批准的利好更是引起了社区的重大关注。在这方面 ETH 虽然稍显乏力，来自 TradFi 的流量依然寥寥无几，甚至还要不断面对 Grayscale ETHE 带来的抛压，不过其币价最近相对 BTC 的上涨依然是近日活跃的话题，昨天一度触碰 2700 后立刻被媒体踊跃报道，但来自上方强劲的阻力迫不及待使涨幅回吐，经过日内的震荡后最终几近平收。

Source: Deribit （截至 24 SEP 16: 00 UTC+ 8）

Source: Deribit (as of 24 SEP 16: 00 UTC + 8)

隐含波动率在局部展现出对标的涨跌的正相关性，在经过价格的一波回调以后迅速走陡下行，使得前端回落到过去三个月内的低分位数区间，与之相符的是连日以来的区间震荡行情和走低的实际波动率指标，意味着 Vol Premium 依然存在，但需要小心尾部尤其是上行方向的风险。

Source: SignalPlus

Source: SignalPlus

从波动率 Skew 的角度上，能清楚看到过去 24 小时的成交对曲面斜率的影响。具体来说，BTC 九月底看跌期权的抛售印证了市场对短期价格稳定的信心，同时也以看涨价差的方式表达了看涨观点；但另一方面，十月底 55 k Put 的大量需求引起曲面在中段部分向看跌一侧旋转，成为市场讨论的焦点。ETH 这边的成交量同样也集中在九月和十月底，其中十月底 23 k Put 的抛售与 BTC 的需求相互回应，反应了市场在跨币种相关性上的分歧，不过或许是 ETH 近期出乎意料的表现，使得九月上的看涨需求更加强烈，并将该到期日的 Skew 推升到局部高点。

Source: SignalPlus，BTC Vol Skew Flow

Source: SignalPlus，ETH Vol Skew Flow

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原文作者：Karen，Foresight News

在上周的 Solana Breakpoint 大会上，现场气氛活跃，生态产品发布接踵而至，各类丰富多彩的周边活动更是锦上添花。在这场盛宴中，尤为引人注目的亮点是 Solana 验证器客户端 Firedancer 的早期版本正式登陆主网，这一里程碑式的成就被赋予了特别的关注，标志着 Solana 网络将在性能上将实现质的飞跃，同时可避免 Solana 上单一客户端崩溃导致网络宕机的风险。

Firedancer 的开发历程可追溯至于 2021 年至 2022 年，作为由 Jump Trading Group 主导开发的 Solana 第二个验证器客户端（原有客户端 Agave 由 Anza 开发），其设计初衷在于消除单点故障隐患，增强网络的整体稳健性和坚韧性。与原有基于 Rust 的验证器不同，Firedancer 采用 C 语言编写，不包含 Rust 代码，这一选择显著降低了潜在漏洞对整个网络的影响，为 Solana 的安全性加上了又一道坚固的防线。

Firedancer 表现如何？

根据 Jump Crypto 首席科学官 Kevin Bowers 在 Solana Breakpoint 大会上的演示，Firedancer 展示了每秒处理超过 100 万笔交易的能力，这一数字远超 Solana 当前理论上的几万 TPS 极限。Kevin Bowers 还将这一成就形象地比喻为将「乡间小路」拓宽为「州际公路」，预示着网络成本和容量的双重优化。

Jump Trading 的核心工程师 Liam Heeger 则分享了 Firedancer 在测试网上的进展，该客户端已成功产出超过 2 万个区块，并实现了 1% 的质押比例。

另一工程师 Aryaman Jain 的演示进一步揭示了 Firedancer 在特定条件下的表现，如在 10 个验证器环境下，其 TPS 可达百万级别，每秒处理计算单元超过 12 亿次，同时展现出 3.5 Gbps 的 Blockspace 能力和 50 万 TPS 的 VM 执行效率。

Firedancer 如何运行？

Firedancer 围绕高性能计算堆栈和网络堆栈、Runtime 和共识机制三个主要组成部分构建。Firedancer 之所以能够将 Solana 网络的性能提升至 100 万 TPS（当前协议级别的限制将性能限制在 81, 000 TPS 左右），关键在于其创新的架构设计和数据流优化。

该验证器采用了一种并发模型，通过少量线程执行多样化的作业，每个线程都专注于特定的任务，如网络数据包处理、交易验证、区块打包等。这种设计实现了资源的最大化利用与交易处理速度的显著提升。

具体来说，每个线程执行 11 个不同的作业之一。有些作业只需要一个线程来完成它们，但某些作业需要许多线程并行执行相同的工作。另外，每个线程都有一个 CPU core 来运行，并且线程拥有该 core 的所有权：永远不会休眠或让操作系统将其用于其他目的。

Firedancer 还引入了一个名为「tiles」的架构，每种 tile 代表了一个作业及其运行的线程和分配的 CPU core。这种组合方式使得性能调优变得灵活而高效。例如，net 和 quic 的每 tile 可处理 >100 万 TPS，而 verify 和 bank tiles 则专注于交易验证和区块执行，尽管它们的处理速度相对较低，但足以满足高并发场景下的需求。

Firedancer 官方文档中列出了 11 种 tile，分别为：

• net：从网络设备发送和接收网络数据包（每 tile 可处理 >100 万 TPS）；

• quic：接收来自客户端的交易，执行所有连接管理和数据包处理以管理和实施 QUIC 协议（每 tile 可处理 >100 万 TPS）；

• verify：验证传入交易的加密签名，过滤无效交易（每 tile 可处理 20-4 万 TPS）；

• dedup：检查并过滤掉重复的传入交易；

• pack：当成为 leader 时，打包传入的交易并智能地安排它们执行；

• bank：执行被安排的交易（每 tiles 可处理 20-4 万 TPS）；

• poh：是一种连续在后台进行哈希运算的机制，将生成的哈希值与已执行的交易混合在一起，从而证明顺序性和时间性。

• shred：当成为 leader 时，向网络分发区块数据；非 leader 时，接收并重传区块数据（吞吐量主要取决于集群大小。在基准测试中，如果集群规模较小， 1 个 tile 可以处理>100 万 TPS）；

• store：当成为 leader 时接收区块数据，或者当其他节点是 leader 时从其他节点接收区块数据，并将其存储在本地磁盘上的数据库中；

• metric：收集有关其他 tiles 的监控信息并将其提供给 HTTP 端点；

• sign：持有验证者私钥，并接收和响应来自其他 tile 的签名请求。

值得注意的是，在 Firedancer 成熟之前，其过渡版本 Frankendancer 已先行一步进入 Solana 主网。Frankendancer 是 Firedancer 和 Agave 部分代码的混合体，结合了 Firedancer 在网络堆栈和区块生产方面的优势，同时保留了 Agave 在执行和共识方面的功能。而 Firedancer 则是完全从头开始构建，不包含任何 Agave 的代码。

Firedancer 有何影响？

无疑，Firedancer 的推出对 Solana 生态系统具有重大影响，将极大地丰富验证器的多样性，进一步削弱单点故障对网络稳定性的影响，为 Solana 网络的可靠性筑起一座更加坚固的堡垒。

此外，Firedancer 保持了与现有协议的向后兼容性，能够确保生态系统的平稳过渡，无需 DApp 开发者及用户做出重大调整。

尽管目前 Firedancer 仍处于非投票模式，且需经历持续不断的优化与审核，但这为 Solana 网络的未来发展描绘了一幅更加充满希望的蓝图。

参考：

1、

2、

3、

受美联储大幅降息影响，BTC 在过去一周呈现震荡上行趋势，BTC 于 9 月 23 日最高触达 64, 745 $ 后回撤，周内最大涨幅 9.4% 。目前，BTC 进入区间盘整阶段，目前在 63, 200 $ 附近波动。若 BTC 成功站稳 64, 000 $ 支撑位，BTC 有望挑战下个阻力位，或带来更大的行情波动（上述数据来源自 Binance 现货， 9 月 24 日 15: 00）。

FOMC 降息 50 bp 是近期加密资产上涨的主要原因。虽然美国大选也是当前市场的主要催化剂，且尚未公开支撑加密资产的哈里斯在民调中领先。由于市场短期叙事焦点转移 FOMC，当前民调尚未对加密资产过度施压。

美联储 50 个基点的大幅降息不仅提振了市场情绪，也意味着美国将进入宽松货币周期。以黄金为代表的贵金属价格随之上涨，美股也频创历史新高。截止至 9 月 23 日收盘，美国三大股指小幅收涨，道指与标普 500 指数再创收盘历史新高，道指上涨 0.15% ，报 42124.65 点；纳指上涨 0.14% ，报 17974.27 点；标普 500 指数上涨 0.28% ，报 5718.57 点。

市场环境

美联储多位官员针对降息发表观点，凸显美联储更关注就业问题

9 月 23 日，美联储多位官员就降息发表观点。美联储古尔斯比表示，未来一年可能需要更多的降息，利率需要显著下降。此外，他对美联储 50 个基点的降息感到满意，这显示出美联储关注的是就业风险，而不仅仅是通胀问题。

美联储卡什卡利预计， 2024 年底美联储政策利率为 4.4% ， 2025 年底为 3.4% ，与美联储决策者预测的中位数一致。美联储未来将采取更小幅度的利率措施。

美联储博斯蒂认为，此次会议降息 50 个基点，这并没有“锁定”未来降息的节奏。经济正常化进程“比之前预期更快”，货币政策也需要相应调整。

日本央行表示，若趋势性通胀按照预测上升，适合提高利率

金十数据报道，日本央行行长植田和男表示，“如果趋势性通胀按照我们的预测上升，适合提高利率。如果经济和物价走势符合我们季度展望报告中的预测，我们将提高利率。日本央行必须及时、适当地实施货币政策，而不应设定固定的时间表，同时要考虑到各种不确定性。”

美国 BTC 现货 ETF 连续 3 个交易日净流入

Lookonchain 数据显示， 9 月 23 日美国 BTC 现货 ETF 净流入 453 万美元，实现连续 3 个交易日净流入。其中，单日净流入最多的比特币现货 ETF 为富达（Fidelity）ETF FBTC，单日净流入为 2492.80 万美元，目前 FBTC 历史总净流入达 98.05 亿美元。当前富达持有 177, 067 枚比特币，约合 112 亿美元。

建议布局

随着监管政策的进一步收紧，以及加密资产缺乏新的催化剂上涨后劲支撑不足，建议投资者一方面合理配置资产，降低对单一市场的依赖，缩小短期市场波动带来的风险敞口，同时可适当进行利润落袋，保证稳定的 APY 收入。长线投资者可密切关注市场中的中长期机会，可配比部分稳健型成本保护产品（鲨鱼鳍、趋势智赢等）来确保基础收益，持币生息。

作为全球领先的一站式加密金融服务平台，Matrixport 为用户提供多样化资管产品，包括双币投资，雪球，鲨鱼鳍，趋势智赢，海鸥等结构化产品；量化策略，被动策略等策略投资。上述产品支持多币种投资，大范围可选择投资周期。

免责声明：上述内容不构成对香港特别行政区、美国、新加坡以及法律可能禁止此类要约或要约邀请的其他国家或地区的居民的投资建议、销售要约或购买要约邀请。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport 不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。

回顾上周的区块链游戏概况，查看 与 最新发布的数据报告。

【9.15-9.21】Web3 游戏行业动态：

• Binance 将推出加密主题的 Telegram 小程序游戏 Moonbix。

• Web3 视频游戏协议 Forge 宣布完成新一轮融资，Sui Network、Ava Labs、AP Collective 等参投，具体融资金额和估值信息暂未披露。

• 游戏化全链流动性聚合创新协议 0xAstra 宣布完成 300 万美元种子轮融资，Animoca Brands 参投。

• Play Solana 推出基于 Solana 构建的游戏掌机 PSG1，该设备将内置 Solana 钱包。

【9.15-9.21】Web3 游戏排行榜：

新玩家增长周榜 Top 10

1. Pixudi

2. Thetan Arena

3. StarryNift

4. Gamifly

5. Miners Rush

6. The Machines Arena

7. BinaryX

8. Planet IX

9. Cellula

10. MetaverseMiner

交易笔数增长周榜 Top 10

1. BLOCKLORDS Dynasty

2. OnChaMon

3. GNME MINING GAME

4. onXRP

5. Funton.ai

6. Elfin Metaverse

7. League of Thrones

8. OXOA Network

9. Skybreach Dungeons

10. KGeN

代币增长周榜 Top 10

1. APEmove

2. UNKJD

3. Planet IX

4. Benji Bananas

5. QORPO WORLD

6. Trident

7. Nakamoto Games

8. Crazy Defense Heroes

9. Matr1x FIRE

10. My Crypto Heroes

更多 Web 3 游戏数据：

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本文内容仅作行业研究和交流使用，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

关于 Footprint Analytics

Footprint Analytics 是一个全面的区块链数据分析平台，为Web3生态系统中的企业和项目简化复杂分析。它提供定制化解决方案，消除了对广泛专业知识和基础设施维护的需求。该平台提供旨在帮助逐步建立和管理社区的长期增长工具，强调可持续增长和用户忠诚度。通过结合强大的分析工具和社区管理工具，Footprint Analytics 使项目能够有效利用区块链数据进行决策和增长策略，涵盖 GameFi、NFT 和 DeFi 等各个领域。

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过去一周，ETH 主网的链上行情已经不能用简单的“热闹”来形容了，老鲍一句降息让本就开始活跃的链上行情再度回春：每天一个金狗打底，到了周末更是一天出现两三波行情，主网 Gas 也一度飙升到 70 Gwei 左右，在链上呼吸一下都很贵。

从找概念到卷角度，「互不接盘」的情绪蔓延到 MEME 上

具体到最近的链上行情本身，用“割据混战”来形容较为精准。在打工人眼中转瞬即逝的周末，对链上选手来说可谓是相当饱和充实。

Doge 创始人的狗、马斯克的「火星城」计划、特朗普银币等等各种概念携其全家桶代币轮番上阵，好像不来点新概念就浪费了这波链上的情绪和流动性。

然而市场进化到现在，新概念显然不足以满足 PVP 的热情，Meme 行情已从“找概念”升级到“卷角度”上：新的炒作概念一出现，紧接着就有各种同名代币如雨后春笋般冒头涌现，新的旧的大的小的各种自圆其说的角度轮番上阵。

远的不说，单就周末爆发的马斯克「火星城」这一个概念就出现了好几个大市值标的：$TERMINUS（火星城名称 1）、$BAR（火星城名称 2）、各种宇宙飞船、星际酒店、宇航员狗子……更别说每个币还要分出个大小写。

很明显，「互不接盘」这个现象已经细分到了 Meme 行情上，你买大写我就买小写，你冲三个点的 D.O.G.E 我就冲四个点 D.O.G.E. 主打一个各玩各的。各路大神疯狂找角度的行为好像是在争夺这个叙事的“最终解释权”，直到越来越多的人认可这个角度，最终从升级版 PVP 中获得胜利，为了不给别人抬轿子，大家确实都拼了。

各种叙事轮换交替带来一个又一个千万市值，各种暴富神话也接连出现。然而在链上市场有“暴富”故事，自然也有“暴负”故事。

拿捏人性弱点，阴谋集团也玩心理战？

脆弱的「叙事」

即使在众多概念与角度中赢得胜利后，土狗玩家们也还是会面临诸多“不可抗力”的威胁。就好比「V神的狗」概念中的 $MISHA，一天之内从 0 拉到 2000 万美金市值，却在第二天因为V神一句“我没有养狗”直接市值腰斩再腰斩，在短时间内持有者疯狂内卷出逃，Gas 在踩踏下跌期间飙升，与价格一起自由落体的还有无数人的暴富梦。

是的，有些瞬时而起的所谓「叙事」经常站不住脚，由名人一句话而起的脆弱热度，也能因为一句话就立刻熄灭。

然而，这种「叙事的脆弱性」却也被阴谋集团精准利用，在这个热情的周末给玩家设下一个又一个拿捏人性的陷阱。

硬核的叙事？

相较于中心化交易所，一级链上交易由于各种信息都更加透明且工具多样，个人的操作在有心人眼中几乎一览无余，所以链上世界，交易中的“搏杀”行为也更贴脸、更直接。

在周六，一个叫 $DOGGO 的代币横空出世，走势丝毫不拖泥带水，上线四个小时接近 2000 万美元市值，在许多人还在享受周末的睡眠时，$DOGGO 已经拉盘结束了。

进一步了解后，原来 $DOGGO 概念走的还是一个 OG 叙事：

狗狗币 $Doge 的创始人  在很早就将手中的 $Doge 全部卖光的事情老玩家应该都不会陌生。而这次 $DOGGO 项目方也在一开始就将 6.56% 的 $DOGGO 代币打给 ， 并且  确实也给手中的 $DOGGO 全部卖了。这个「卖飞」的叙事之前就有很多项目玩过，然而这次  不仅“卖飞”，同时还在 $DOGGO 相关的话题上疯狂互动。

 这一互动行为在有心人眼中无异于模棱两可的“背书”，同时 $DOGGO 简单粗暴的 OG 叙事增添一份阴谋集团的色彩。厌倦了脆弱叙事和 PVP 的 Degen 们一看这架势那还得了，聪明钱包纷纷买入。于是在许多人还反应过来的情况下，$DOGGO 的价格一路长虹。

有人站台，有人买单，价格上涨市值飙升，似乎 $DOGGO 距离“上所”的终极目标也不算遥远。然而 $DOGGO 接下来的剧情让人再次清醒意识到链上世界并不是温柔的幻想乡，反而一直都是血腥的黑暗森林。

庄家控盘变社区接管，涅槃的背后却是阴谋集团的设计搏杀？

走势反转再反转

$DOGGO 爆火还不到一天，狗狗币创始人  又明确表示不对任何 Meme 币负责，即否认了之前对 $DOGGO 的背书行为。

此言一出，前几天刚被 $MISHA 这种脆弱叙事教训过的玩家们可能立马警觉起来，这还咋办？跑吧！再加之社区内不断的 Fud 言论，大额钱包的批量卖出，$DOGGO 的走势从回调变成了砸盘。

但这次 $DOGGO 并没有一跌再跌，最后归零。而是在许多人恐慌抛售后立马 V 反，价格直接水灵灵地拉回下跌之前的价格，甚至第二天直接宣布已经 CTO（社区接管），夜里迅猛的 Fud 暴跌好像从未发生过。即使是在宣布 CTO 之后，$DOGGO 价格仍然迎来了二次下跌，仿佛这次 CTO 也是阴谋集团为了套人的谎言，散户又慌了，$DOGGO 市值又跌到 600 万美元附近，和夜里那次暴跌相仿。

然而就在许多人认为 $DOGGO 这次真的完蛋之后，是的，$DOGGO 价格又双叒叕翻转了，这次市值从 600 万美元一路拉盘，直至突破新高到了 2000-3000 万美元区间。

看起来， $DOGGO 在两天内经历了一次又一次再一次的翻转，从阴谋集团到社区接管的“涅槃”，社区信任一步步建立，当前价格持续上涨也是“社区力量”的成果。

然而事情真的那么简单吗？

不是涅槃，更像洗盘？

在 $DOGGO 闹了那么一出后，有人指出这次事件并不像表面那么简单，$DOGGO 的所谓的“涅槃”更像一次次多重翻转的“洗盘”，社区接管什么的也只是阴谋集团深度洗盘的托辞。

链上玩家  表示自己就是本次 $DOGGO 洗盘的目标之一，在深夜 DEV 配合消息面利空深度砸盘的过程中抛售了 $DOGGO 总量 1% 左右的筹码，地址也从盈利变成亏损。

同时对阴谋集团颇有研究的用户  也发文直言 $DOGGO 的这波花式操作是阴谋集团玩弄心理战的教科书级案例：

先砸盘+Fud 让散户恐慌抛售 → 宣布 CTO 让价格暂时修复 → 再来一次深跌彻底摧毁散户信心 → 散户纷纷抛售离场后直接拉盘破前高

同时  也提到这次 $DOGGO 的阴谋集团从未离开过，且每次下手都是为了让散户坚定投降，除非你喜欢成为心理战的受虐者，否则市场上有更好的项目供你选择。

小结

因为利益分配问题 or 共识不同而开始卷概念、找角度“分家”这回事也早已不算新鲜，当初 BTC、ETH 的硬分叉在本质上也有相似之处。只不过不像硬分叉一般有个“体面”的由头，现在 Memecoin 的“分家”原因则更加直接了：就是纯为了利益，同样炒一个概念，我凭什么去给你接盘？

在共识与共识的碰撞中，产生一个个不同的机会，阴谋集团 VS 社区接管显然是当下 Meme 市场较为认可的对抗模式。

大小写 Neiro 的对抗证明社区力量也有暴富的可能，也为市场点燃一波社区接管叙事的热度。

只是不怕有大割，就怕大割比你还努力，从 $DOGGO 的故事中可以看出现在的阴谋集团已经知道披着一层 CTO 的皮了。

链上流动性逐渐丰盈，对资深 Degen 来说尚且有被针对的可能，更别说大部分“涉世未深”的链上玩家。对于大多数人来说，加密世界仍是不折不扣的黑暗森林，在你 Fomo 上头的那一刻，就已经有无数个地址准备对你下手了。

市场环境一直在变，然而市场是负和博弈的这点是一直不变的。根据局势灵活变通，不要被幸存者偏差一叶障目，更不要盲目梭哈，时刻谨记亏钱的人还是大多数，祝你安好。