比特币每周观察(8.19~8.25):美国9月降息落定,BTC关键位突破在望

撰文:Shang2046

本报告所提及市场、项目、币种等信息、观点及判断,仅供参考,不构成任何投资建议。

比特币每周观察(8.19~8.25):美国9月降息落定,BTC关键位突破在望

比特币即将进入新一轮降息周期,叠加近 6 个月的充分换手和减半累积的供给减少,有望取得关键位置的突破

市场一周

本周 BTC 开于 58436.20 美元,收于 64251.93 美元,最高 65050.08 ,最低 57820.00 美元,上涨 9.95% ,振幅 12.37% 。

过去近 6 个月,BTC 处于高位震荡之中,其中累计 2 个月短手处于同亏亏损中,期间跌幅一度达 33% ,这足以消磨掉了大部分人的信心。

随着周五美联储主席鲍威尔的讲话透露降息落定,美股放量上涨,BTC 也一举摆脱 200 天线压制,彻底摆脱转熊疑云。

但我们必须指出的是,自 BTC 诞生以来,降息和加息在历史上并不必然带来市场的拐点。虽然 BTC 自突破 1 万亿美元市值,并借由 ETF 融入主流金融市场后,这一联系日渐加强,但 BTC 自身的供需逻辑才是其决定价格走势的根本。

根据 EMC Labs 的统计,长时间的盘整后,在 6-7.37 万美元不到 20% 的振幅带上,形成了 415 万枚的 BTC 筹码积累。在这个区间内,分别构建了 3 个关键成本线:短期投资者的 6.37 万美元;美国中位矿机关机价 6.2 万美元;再稍下探一点,美国 ETF 5.81 万美元。

还有一个关键数据,大部分人已经不再提及,今年 4 月份 BTC 第四次减半后,BTC 每年减少供给达 16.4 万枚,约等于一个 Mt.Gox+德国政府的抛售;累计 4 年,将达到 65.6 万枚,占交易所 300 万枚流通量的 22% 。

这些,都需要时间的累积。一年后回看,这可能就是本轮真正牛市最关键的支撑位,是一个非常结实的起点,可能也是下轮熊市的大底所在。

具体到本周而言,我们观察到稳定币和 ETF 通道共流入 14 亿美元,延续了自 7 月份以来的资金稳定流入趋势。

在降息落定,技术指标和链上供应结构形成涨势背景下,我们预计 BTC 短期将震荡上行,并有望在Q3创出历史新高。 

美联储及经济数据

周五,全球央行会议美联储主席鲍威尔发表重磅讲话,加息周期以来首次转鸽,明确美联储着重点从降通胀转向呵护经济增长和就业方面。

结合此前信息,市场将之理解为 9 月正式启动降息周期,“靴子落地”,三大估值联袂上涨均超 1% ,美元指数跌至 100.68, 10 年期美债收益率跌至 3.795% ,伦敦金升至 2511 美元每盎司。

可以说降息周期的趋势正在形成,料将刺激杠杆资金逐步回流。目前,CME 美联储观察 9 月降息 25 基点仍是最大概率。9 月议息会议前,还有 8 月 CPI 及非农两个重磅数据可公布,这两个数据如果超出预期, 9 月降息 50 个基点的概率会上升。

资金面

继上周大幅流入 16.55 美元之后,稳定币本周流入 9.34 亿,相较上周及上上周持续降低。USDT、USDC 均实现正流入,分别为 9.34、 0.58 亿,USDC 流入放缓。

BTC ETF 通道, 5 个交易日实现全部正流入,全周净入 5.07 亿美元。其中周五全球央行会议发言刺激周五单个交易日流入 2.52 亿美元。两大资金通道持续流入提供了上涨的物质支撑。

筹码供应

本周市场“由短入长”持续,趋势加剧,长手持币规模增加 10.51 万枚,而短手减持 10.75 万枚。短手实现连续 9 周减持,且本周为八周内的第一大减持周。

短期投资者也终于在本周摆脱亏损状态,卖出也在减少,实现亏损只有一日超过 1 亿美元。

交易所存量 BTC 本周流出 2100 枚,流出放缓,但仍然持续去库存。

矿工群体本周增持 200 枚,已实现连续 5 周增持。算力值有所下跌,但维持高位。算力值逐步回到历史高点,就整体而言“矿工屠杀”已经结束。

BTC 链上数据

新增地址、活跃地址继续修复,转账数量有所放大,Gas 在 20 日剧增,系 BTC 生态项目启动质押所致。   

生态分析

以太坊生态新增地址、活跃地址、总转账数在扩张区持续修复,生态逐步恢复到活跃。

Solana 新增地址、活跃地址、总转账数持续修复,已重返扩张区持续修复,总体步调与 Ethereum Eco 一致,但链上数据并不强势。

EMC BTC Cycle 指标 

EMC BTC Cycle 链上数据引擎显示,牛市周期指标略有恢复,由上周的 0.125 至 0.25 。

关于 EMC Labs

EMC Labs(涌现实验室)由加密资产投资人和数据科学家于 2023 年 4 月创建。专注区块链产业研究及 Crypto 二级市场投资,以产业前瞻、洞察及数据挖掘为核心竞争力,致力于以研究和投资方式参与蓬勃发展的区块链产业,推动区块链及加密资产为人类带来福祉。

更多信息请访问:https://www.emc.fund

深入解读以太坊账号抽象赛道的过去与未来

作者:十四君

来源:十四君

前言

本文整体分两大模块:

上半段,将从2015年起的首个AA提案出发,系统整理目前为止的Eip提案主要内容,期望由史出发挖掘AA历史提案的历程,并综合性评价各方案优缺点。

下半段,着重对比EIP4337提出之后面临的市场低迷反馈,再深入分析如今即将被纳入下个版本以太坊升级的EIP7702,此提案一旦合并,将全方位改变链上应用形态。

EIP-7702 具有划时代的改变,且听十四君细细讲来

1、账号抽象的背景

1.1 账号抽象的意义定位

以太坊创始人vitalik在2023年年底再次更新 ETH 发展路线图,但其中针对账号抽象的设定,并未改过。如今的主流模式也正是从EIP-4337,步入到下一个阶段VoluntaryEOA Conversion(自愿转换EOA账号)。

深入解读以太坊账号抽象赛道的过去与未来

在EIP4337推出一年多以来(在2023.3.1号丹佛的 WalletCon 上,官宣由以太坊基金会开发人员设计实现的ERC-4337 的核心合约已经通过了 OpenZeppelin 的审计,被认为是正式推出的历史节点)。

始终是只得到用户的广泛认可,但并不被广泛使用,如此矛盾的市场环境下,让EIP-7702的进度被大幅提前,乃至已经被确认将在下一次升级被合并其中。

1.2 账号抽象的市场现状

无需多言,直接看数据吧。

经过一年半的发展,EIP4337在主流链账号的集合下,仅仅有1200W的地址数,其中最为让人惊讶的是在以太坊主网上,活跃地址仅仅6,764个,或许统计维度有所问题,但至少与EOA与CA的地址数相差甚广,要知道以太坊主网上独立地址数已经达到2亿7千万(数据源于:)。

可以说在主网上EIP4337是毫无实质性发展。

深入解读以太坊账号抽象赛道的过去与未来
(图表数据来源:)

不过,这并不磨灭AA的本质价值,因为他从一开始的EIP4337的设计就注定了,他面对主网严重的往前兼容性问题上无法做好,所以伴随着各类L2层链的普遍嵌入原生AA,EIP4337的地址数在L2上获得爆发,其中base和polygon链的7月月度活跃用户分别是100W和300W,倒也颇为可观。

所以,并不是EIP4337设计错了,他有很多优点,我们一会会系统的总结,如今的现状是源于主网与L2之间的差异,他们需要用各自适合的方案。

2、账号抽象是什么?

账户抽象,听着很费解,但其实本质解决的是产权分离的问题。

EVM架构(即以太坊虚拟机)中有两种账户,外部账户(EOA)和合约账户(Contract Account),外部账户的所有权和签名权其实上是同一个体单位持有的。持有私钥的人不只拥有这个账户的「所有权」,同时还有权利「签名转移所有资产」。

这是由以太坊账号交易结构决定的

从下图的结构中可以发现,其实以太坊的标准交易是没有From方的,那么我做了一次资金转账,具体消费的是什么地址上的资金?实际是是通过其VRS参数(即用户签名)反解析出From地址的。

这里涉及到ECDSA等非对称加密,单向门限函数等概念,咱们不做展开,总之这里是由密码学来保障安全性,当然这也就造成了如今的产权合并的EOA地址窘境。

而EIP4337的核心效果,就是在交易字段里增加了Sender Address字段,从而能让私钥与被操作的地址分离开。

深入解读以太坊账号抽象赛道的过去与未来

那为什么产权分离这么重要呢?

因为外部账户(EOA)设计会衍伸出更多的问题:

  1. 私钥难保护:用户失去私钥(遗失、黑客攻击、密码学上的被破解)意味着地失去所有资产。

  2. 签名算法少:原生协议在验证交易上只能使用 ECDSA 签名和验签算法。

  3. 签名权限高:无原生多签(多签只能通过智能合约实现协作),单签即可执行任意操作。

  4. 交易手续费只能通过 ETH 支付,并不支持批量交易。

  5. 交易隐私泄露:一对一交易容易分析账户持有者的隐私信息。

上诉的约束让普通用户很难使用以太坊:

首先,使用以太坊上的任何应用,用户都必须持有以太(并承担以太价格波动的风险)。

其次,用户需要处理复杂的费用逻辑,Gas price、Gas limit、事务阻塞(Nonce顺序)这些概念对用户来说过于复杂。

最后,虽然许多区块链钱包或应用试图通过产品优化提高用户体验,但它们的实际效果甚微。

所以破局之道在于实现账户抽象,将所有权(Owner)和签名权(Signer)解耦(Decoupling),从而才能逐个解决上述问题。

其实历史的方案有很多,最终都会汇聚到两种路线

3、AA历史提案脉络梳理

深入解读以太坊账号抽象赛道的过去与未来

问题的解法看似有很多的EIP提案,但归根究底,就是两种核心思路,所以过往每一个没有被通过的EIP,其考虑的问题也就汇聚成了现在方案的破局之道。

3.1 第一种路线是让EOA地址变为CA地址

早在2015年11月15日,围绕EIP-101,Vitalik 就提出以合约作为账户的新结构。将地址改为只有代码和存储空间,改变手续费支持由ERC20支付,通过预编译合约将原生代币改为类ERC20来存余额(可具备代扣授权等功能),将交易字段精简到只有to、startgas、data和code。

现在看来,简直是大跃进式变革,会大幅改动底层设计,让每个账户地址都拥有自己的“代码”逻辑(其实也正是现在EIP-7702要做到的效果)。

还能衍生出其他的功能,比如

  1. 让交易使用更多加密算法,可以由各地址内部Code来指定验签鉴权方法

  2. 具备抗量子攻击特性,因为代码具备升级特性。

  3. 让以太币具备与ERC20合约一致的功能特性,核心效果有了代扣授权,从而无需原生币的损耗

  4. 提升账户的自定义空间,兼容社交恢复、sbt支持、密钥找回等

没有继续推进的原因也很简单,显然是步伐太大,对于当前交易哈希冲突问题,安全性隐患考虑不周所以一直搁置,但每个优点的理念都成为后续EIP4337以及EIP7702的核心功能之一。

后来还有一系列EIP试图完善这种逻辑

EIP-859:主链账户抽象–2018-01-30

试图解决Code的部署问题,核心作用是,如果出现了若交易方合约未部署,则使用交易附带code参数执行合约钱包部署,其次还提出新的 PAYGAS 操作码,除了支付gas外,也成为一笔交易的参数中验证部分与执行部分的分隔符。

虽然当时无疾而终,但是这也成了现在EIP7702的核心逻辑之一,EIP7702的每一笔交易结合特殊的交易结构,可以附带一定的代码,从而在本次交易中让EOA地址拥有合约能力。

EIP-7702:设置 EOA 账户代码 2024-05-07

这也是本文后续讨论机制的核心EIP,由Vitalik 发表了EIP-7702作为 EIP-3074 的替代方案(2024-05-07)。因此EIP-3074 被弃用,EIP-7702 被确定在即将到来的 ETH Prague/Electra(Pectra)硬分叉中纳入,具体内容咱们在下文展开。

3.2 第二种路线是让EOA地址驱动CA地址

EIP-3074:增加AUTH和AUTHCALL操作码–2020-10-15

在EVM 中加入两个新的OpCodesAUTH和AUTHCALL,让EOA 能透过这两个opcode 授权合约代替EOA 的身份去呼叫其他合约。

结合下图,概括来说一个EOA 能将一则已签的消息(交易)送至自己信任的合约(称作Invoker)上,此Invoker合约可以利用AUTH和AUTHCALL操作码来代替这个EOA 送出这笔交易。

EIP-4337:用交易内存池实现账户抽象–2021-09-29

总之,他受到MEV的启发进行设计,其核心价值是可以完全避免共识层协议更改。

eip4337提出新的事务对象UserOperation,用户将此对象发送到内存池中,由bundlers从矿工维度批量打包交付合约执行交易事务,本质上是把底层的交易与帐户运作拉到合约层面执行。

EIP-5189:通过背书人来操作抽象账户—2022-06-29

这算是优化了EIP4337的逻辑,是面对恶意的Bundler通过建立资金罚款背书endorser的机制来防止Dos阻塞攻击。

3.3 其他用于支持AA的提案

EIP-2718:新交易类型的包装信封–2020-06-13

这倒是一个已经Final的提案,他定义一个新的交易类型,作为未来新增的交易类型的信封。

最终效果是,当引入新的交易类型时, 通过特定编码来区分这是哪一种交易,让其只需有向后兼容性,而无需往前兼容。最常见的例子就是EIP1559了,他区分了交易的手续费,使用了新的交易类型编码,又不影响最初的legacy的交易类型。

EIP-3607:让EOA地址不可部署合约–2021-06-10

这是是AA路径上的补充方案,用于防止合约部署地址与EOA地址冲突的问题。他会控制合约生成方法,让系统不允许将代码部署到已经是 EOA 地址的地址上。这个风险其实很小,毕竟以太坊地址有 160 位长,虽然存在用私钥碰撞出指定合约地址私钥的方法,但以比特币全算力投入估计,也还需要一年的时间。

3.4 如何理解账号抽象发展历程?

首先需要理解转为CA后的价值

基本上也就是EIP-4337的实际效果,他可以实现

深入解读以太坊账号抽象赛道的过去与未来

但是,EIP-4337的核心缺点是违背人性动机原则。

他看起来是更好了,但是陷入了一种市场发展的死循环,Dapp很多还不兼容,那用户就不乐意使用CA地址,甚至使用CA有更高的交易成本(普通转账场景,也会交易费用翻倍),也太依赖于Dapp本身的兼容性。

所以在以太坊主网上迄今为止始终没有得到普及。

成本就是用户最重要衡量的标准,必须降低成本。

但是要真正降低GAS,就必须以太坊本身做软分叉升级,修改GAS计算或者修改操作码的GAS消耗等模块,然而既然要软分叉,那何不直接考虑EIP-7702呢?

4、全面解析EIP-7702

4.1 EIP-7702是什么

它通过新的交易类型来区分,可以允许EOA在单笔交易中临时具备智能合约的功能,进而支持业务上进行批量交易、无Gas交易和自定义权限管理等,且无需引入新的EVM opCode(影响往前兼容性)。

他可以让用户在不部署智能合约的情况下,就可以获得大部分AA的能力,甚至可以提供第三方代用户发起交易的能力,且不需要用户提供私钥,只需签名授权的信息。

4.2 数据结构

他定义了新的交易类型0x04,该交易类型的TransactionPayload 是下列内容的RLP编码序列化结果

  • rlp([

    chain_id, //链ID,用于防止重放攻击。

    nonce, // 交易计数器,确保交易唯一性。

    max_priority_fee_per_gas, //1559交易费用

    max_fee_per_gas, //1559交易费用

    gas_limit,

    destination, //交易目标地址

    value,

    data,

    access_list, //访问列表,用于EIP-2929中的Gas优化。

    authorization_list,

    signature_y_parity, // 3个签名参数,用于验证交易签名。

    signature_r,

    signature_s

    ])

重要的是其中新增了authorization_list对象,存储签名者希望在其EOA中执行的代码,用户签署交易的同时也签署要执行的合约代码,他作为二维列表存在,说明可以批量存放多个操作信息,执行批量操作。

  • authorization_list = [[chain_id, address, nonce, y_parity, r, s], …]

4.3 交易生命周期

4.3.1 验证阶段

在执行交易的开始阶段,对于每个authorization_list的[chain_id, address, nonce, y_parity, r, s]元组:

  1. 从签名r、s中采用ecrecover恢复出签名者地址(注意这是以太坊本身的机制,所以该EIP没有改变签名算法)。authority = ecrecover(keccak(MAGIC || rlp([chain_id, address, nonce])), y_parity, r, s](与之前解签名得出from地址类似,这里得出的是针对这个list的局部签名地址)

  2. 验证链ID(防分叉链重放)。

  3. 验证authority签名者的代码是否为空或已经委托(验证交易是否属于有效7702交易,后续会通过delegation机制去代理执行交易)。

  4. 验证authority签名者的nonce(防authority的签名重放)。

  5. 设置authority签名者的代码为0xef0100 || address(用于绕过EIP3607防碰撞策略的)

  6. 增加authority签名者的nonce(防局部签名重放)。

  7. 将authority签名者账户添加到已访问地址列表中(转热地址,降低查询存储的gas费)

4.3.2 执行操作阶段

要执行的合约代码以及操作指令在哪里?

“新”版本仅更改了代码部署方面的行为。

它不再将帐户代码设置为contract_code,而是从authorization_list中检索代码address并将该代码设置为帐户代码。

所以,当需要执行授权代码时,从authorization_list的address字段指定的地址加载代码,并在签名者账户的上下文中执行。

这意味着用户的合约代码实际上是存储在链上的某个特定地址,而不是直接包含在交易中。

而操作指令和相关参数则存储在交易负载的data字段中。

4.4 EIP-7702有什么价值?

他对于Web3钱包的全链路都会有变化,用户体验也因此巨变,因为EOA发起的普通交易也可以类似合约执行多种逻辑,比如批量transfer。对于CeFi场景会影响交易鉴别,也影响冲提归集手续费

由于其出现,打破了很多曾经的定势,比如:

  1. 打破了账户余额只能因源自该账户的交易而减少的不变量。

  2. 打破了交易执行开始后 EOA nonce 增加1的不变量(可能同时增加多个)。

  3. 打破了tx.origin和msg.sender两个比对的防护逻辑,很多过往的合约有风险了。

  4. 打破了EOA本身无法发出事件的现状,对部分链上事件识别监听可能需要注意。

  5. 打破了EOA地址接受ERC20、721、1155等资产必然成功的现状(因为回调机制,可能失败)

4.5 对比EIP-7702和EIP-4337

1. EIP-7702的优势

  • gas更低,因为无需经过entrypoint模块,减少链上操作。

  • 用户迁移成本更低,无需提前部署链上合约做为主体

  • 与Eip4337相比,同样会有代码委托执行,也同样会有两种方式:

完全委托(Full Delegation)

  • 完全委托是指将某个操作的全部权限委托给一个特定地址。例如,用户可以将所有ERC-20代币的管理权限委托给一个智能合约地址,从而使得这个智能合约可以代表用户执行所有相关操作。

受保护的委托(Protected Delegation)

  • 受保护的委托是指在委托的过程中增加一些限制和保护措施,确保委托操作的安全性和可控性。

  • 例如,用户可以仅将部分ERC-20代币的管理权限委托给一个智能合约,或者设置一些限制条件(如每天最多花费总余额的1%)。

2. EIP-7702的缺点

他的核心缺点是属于软分叉升级,需要大家共识推动,并且改动巨大,对链上生态影响太广,十四君初步评估下来,就有以下挑战,但是挑战也就是市场的机会:

  1. 自由度极高,难以被审计,用户会更需求靠谱的钱包承担安全防护的保护。

  2. 对原架构变化过大,虽然用不同交易类型区分,但是很多基建尤其链上不可改合约都无法直接适配。

  3. 对EOA地址提供了合约能力,但对应的存储空间无法留存。

  4. 单独交易的成本稍微提高,因为会大量增加Calldata的部分,估算调用的总成本将是16(gas) * 15(字节) = 240(gas)calldata 成本,加上EIP-3860的成本2 * 15 = 30,再加上大约 的运行时成本150。因此,仅仅准备账户哪怕什么都不做,就要增加500的Gas了。

  5. “如果接收者签署了没有接收功能的代码,发送者在尝试发送资产时可能会面临 DoS。” 见案例。这个问题其实是 EOA A 签署了它不应该签署的东西——一个设置了错误实现(没有receive())的可重放文件。

  6. 链上 冲提逻辑可能不一致,比如当转移 ERC-20 代币时,如果接收方账户有代码,则代币合约将调用onERC20Received接收方账户。如果onERC20Received还原或返回错误的值,则令牌传输将还原。

  7. 另外如果 EOA 可以发出事件,会不会有什么问题?一些基础设施可能需要注意。

这些还只是十四君基于目前EIP7702提案内容,以及对应的官方论坛讨论总结出的一些缺点,最终还需要基于最终的实现代码才能分析完全。

参考如下:

5、 全文总结

本文看似篇幅宏大,实际上文字内容只有6k余字,中间涉及的很多往期EIP解读,都在文中链接可以拓展,我就不进而追溯了。

目前看,账户抽象,确实只能放在第六模块,即修复一切,也即最后在推行,如今大幅加快EIP7702的进度,更多带来的还是对系统安全性的挑战,可以预料到,最终他会实现,毕竟以太坊合并,修改共识算法这样的颠覆性事件都可以发生,又谈何区区新的交易类型呢。

但是这一次颠覆的内容太多了,打破多个链上不可能的潜规则,也打破了大多数Dapp的应用逻辑,但是他死死的占住了最核心的一点,就是用户的成本更低了!对比EIP4337近乎翻倍的交易成本而言。

用户本身还是EOA地址,只是在需要的时候才去驱动和使用CA逻辑,所以持有成本低了。无需先转换出链上CA身份再做操作,等于用户无需注册了。

用户可以轻松用EOA做到多交易并行,比如授权代扣和执行代扣两种合一,这样对用户交易成本本身就低了,而对于Dapp而言,尤其是需要做链上企业级管理的项目方,比如交易所等更是颠覆性的优化,批量归集一旦原生态实现,基本交易所成本可以瞬间减少一半以上,最终也可以惠及用户。

所以,虽然他改变了很多,但占据成本这个维度,就值得全部Dapp去研究和适配,因为这一次,用户必然站在了EIP7702的一边。

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

作者:Web3Mario

摘要:2024年8月23日,美联储主席鲍威尔在Jackson Hole全球央行年会上正式宣布“现在是政策调整的时候了。前进的方向是明确的,降息的时机和步伐将取决于即将到来的数据、不断变化的前景以及风险的平衡。”这也就意味着持续了将近3年的美联储紧缩周期迎来了转折。如果宏观数据不出意外的话,将在9月19日的议息会议时迎来首次降息。然而在进入降息周期初期时,并不意味着暴涨的马上来临,还是有些风险值得大家警惕,因此笔者于此总结一下当前最需要关注的一些问题,希望可以帮助大家规避掉一些风险。总的来说,在降息初期,我们还需要关注六个核心问题,包括美国的衰退风险、降息节奏、美联储的QT(量化紧缩)计划、通胀重燃风险、全球央行联动效率和美国政治风险。

降息并不一定意味着风险市场的即刻上涨,相反大部分情况下是下跌

美联储的货币政策调整对全球金融市场有着深远的影响。特别是在降息初期,尽管降息通常被视为刺激经济增长的措施,但它也伴随着一系列潜在风险,这就意味降息并不一定意味着风险市场的即刻上涨,相反大部分情况下是下跌。而造成这种情况的原因通常可以被归类为以下几点:

1. 金融市场波动性增加

降息通常被认为是支持经济和市场的信号,但在降息初期,市场可能会出现不确定性和波动性上升的现象。投资者往往会对美联储的行动产生不同的解读,有些人可能会认为降息反映了对经济放缓的担忧。这种不确定性可以导致股市和债市出现较大的波动。例如,在2001年和2007-2008年金融危机期间,尽管美联储开始了降息周期,但股市仍然经历了显著的下跌。这是因为投资者担心经济放缓的严重性超出了降息的正面影响。

2. 通胀风险

降息意味着借贷成本下降,鼓励消费和投资。然而,如果降息过度或持续时间过长,可能会导致通胀压力上升。当经济中充裕的流动性追逐有限的商品和服务时,价格水平可能会迅速上升,特别是在供应链受限或经济接近充分就业的情况下。历史上,如1970年代末期,美联储降息导致了通胀飙升的风险,这使得后续不得不采取更加激进的加息政策来控制通胀,从而引发经济衰退。

3. 资本外流和货币贬值

美联储降息通常会降低美元的利率优势,导致资本从美国市场流向其他国家的更高收益资产。这种资本外流会对美元汇率产生压力,导致美元贬值。虽然美元贬值可以在一定程度上刺激出口,但也可能带来输入型通胀的风险,特别是在原材料和能源价格高企的情况下。此外,资本外流还可能导致新兴市场国家的金融不稳定,特别是那些依赖美元融资的国家。

4. 金融系统的不稳定性

降息通常被用来减轻经济压力并支持金融系统,但它也可能鼓励过度的风险承担。当借贷成本低廉时,金融机构和投资者可能会寻求更高风险的投资来获得更高回报,导致资产价格泡沫的形成。比如,在2001年科技股泡沫破裂后,美联储大幅降息以支持经济复苏,但这种政策在一定程度上助长了随后房地产市场的泡沫,最终导致了2008年金融危机的爆发。

5. 政策工具的有效性受限

在降息初期,如果经济已经接近零利率或处于低利率环境,美联储的政策工具可能受到限制。过度依赖降息可能无法有效刺激经济增长,尤其是在利率接近零的情况下,这就需要更多的非常规货币政策手段,如量化宽松(QE)等。在2008年和2020年,美联储在降息接近零后不得不采用其他政策工具来应对经济下滑,这表明在极端情况下,降息的效果是有限的。

让我们从历史数据来看,随着1990年代,美苏冷战的结束,世界进入美国主导的全球化的政治格局后直到现在,美联储的货币政策反映出了一定程度的滞后性。而当前也正值中美对抗正酣的阶段,旧秩序的破碎无疑更加剧了政策的不确定性风险。

 

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

盘点当前市场的主要风险点

接下来让我们盘点一下当前市场中存在的主要风险点,重点包括美国的衰退风险、降息节奏、美联储的QT(量化紧缩)计划、通胀重燃风险和全球央行联动效率。

风险一:美国经济衰退风险

有很多人将9月份的潜在降息成为美联储的“防御性降息”。所谓防御性降息,指的是在经济数据没有出现明显恶化的情况下,为降低潜在的经济衰退风险而做的降息决策。在我之前的文章中已经分析过了美国失业率已经正式出发了“萨姆规则”对于衰退的警戒线。因此对9月份的降息是否能够遏制逐渐上升的失业率,从而起到稳定经济抵抗衰退的观察就显得极为重要。

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

 

让我们从非农就业数据的细项上来观察一下具体发生了什么,可以看到在商品生产门类,制造业就业人数出现了较长时间的低波动震荡,对数据贡献更多的是营建业。而对于美国经济来说,高端制造业,以及与其搭配的技术及金融服务业是主要的驱动力,也就是说当这部分高收入精英阶层收入上升时,受财富效应影响增加消费,进而惠及其他中低端服务业,所以该部分人群的就业情况可以作为美国整体就业情况的领先指标。而制造业就业的疲软可能展现出一定的导火索风险。除此之外,我们来看下美国ISM制造业指数(PMI),可以看到PMI正处于快速下降的趋势,这也进一步佐证了美国制造业疲软的局面。

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

 

接下来来看下服务行业,专业技术业与零售业都呈现出了同样的冷冻局面。对指标作出正贡献的主要以教育医疗、休闲娱乐为主,主要原因我认为有两个,其一是最近新冠出现了一定的反复,并且受飓风影响,相关的医疗救护人员出现了一定程度的短缺。其二是由于7月大部分美国人处于度假期,由此带动的旅游等休闲娱乐行业增长,当假期结束后,该领域势必也收到一定的打击。

 

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

因此总的来说,美国当前衰退风险仍然存在,所以小伙伴还需要进一步通过宏观数据去观察相关风险,主要包括非农就业、初领失业金人数、PMI、消费者信心指数CCI、房价指数等。

风险二:降息节奏

第二个需要关注的是降息节奏的问题,虽然已经确认开始降息,但是降息的速度将影响风险资产市场的表现。历史上美联储的紧急降息是比较少见的,因此在议息会议之间的经济波动就需要市场自己的解读来影响价格走势,当某些经济数据预示着美联储加息过慢时,市场将率先开始反应,因此如何确定一个适合的降息节奏,并通过利率指引的方式引导市场按照美联储的目标来运行是至关重要的。

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

当前市场对9月利率决策的预估是将近75%的概率降25~50BP,25%的概率降50~75个BP,那么密切关注市场的判断,也可以较为明显的判断市场情绪。

风险三:QT计划

自从2008年金融风暴后,美联储快速将利率降低到0,但是仍然没有能够让经济出现复苏的现象,那时货币政策已经失效,因为无法继续降息,于是为了向市场进一步注入流动性,美联储创建了量化宽松QE工具,通过扩张美联储的资产负债表的方式向市场注入流动性,同时增加银行系统的准备金规模。这种方式其实是将市场风险转移到美联储身上,因此为了降低系统性风险,美联储需要通过量化紧缩QT,控制资产负债表规模。避免无序的宽松导致自身风险过大。

在鲍威尔的发言中并没有涉及到对当前QT计划的判断以及后续规划,因此仍需要我们对QT的进程,以及由此引发的银行准备金变化情况保持一定的关注。

 

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

风险四:通胀风险重燃

鲍威尔在周五的会议上对通胀风险保持乐观的态度,虽然没有达到预期的2%,但已经可以对控制通胀较为有信心。的确,从数据上确实可以反映出这个判断,而且已经有不少经济学家开始吹风,即在经历过疫情的洗礼后,目标通胀率仍然设置成2%是否过低。

但是这里仍然存在一些风险:

  • 首先从宏观角度来看,美国再工业化受各种因素影响,并不顺利,而且又恰逢中美对抗背景下美国的逆全球化政策,供给端的问题在本质上并没有得到解决。任何地缘政治的风险,都会加剧通胀的重燃。

  • 其次考虑到在本轮加息周期中,美国经济并没有进入实质的衰退周期中,随着降息的进行,风险资产市场将出现复苏,当财富效应再次产生时,随着需求側的扩张,服务业通胀也将再次重燃。

  • 最后是数据统计上的问题,我们知道为了避免季节性因素对数据造成干扰,CPI与PCE数据通常会用年增率,也就是同比数据来反应真实情况,而到今年5月开始,2023年的高基期因素将被耗尽。届时相关数据的表现将容易收到增长的影响。

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

 

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

风险五:全球央行联动效率

我想大部分小伙伴对8月上旬的日美利差交易风险还记忆犹新,虽然日本央行马上出面安抚市场,但是我们仍然可以从前两天的植田和男国会听证上看得出其偏向鹰派的态度。而且在其讲话的过程中,日元也出现了明显的拉升并在听证会后官员的再次安抚而得到恢复。当然实际上,日本国内的宏观数据表现也的确需要加息,这在我之前的文章中也有过详细的分析,但作为很长一段时间全球杠杆资金的核心来源,日本央行的任何加息聚餐都将给风险市场带来极大的不确定性。因此对其政策保持高度关注也是有必要的。

风险六:美国大选风险

最后需要提一下的就是美国大选的风险,在我之前的文章中也已经对特朗普与哈里斯的经济政策有过详细的分析。随着大选的临近,将会有越来越多的对抗与不确定性事件发生,因此也需要时刻保持对大选相关事项的关注。

TON生态一枝独秀 你不得不知道的N个真相

作者:链上达人

Ton生态正获得前所未有的关注,最大的推手莫过于币安:

5月9日,币安宣布新一期Lanchpool项目为TG小游戏Notcoin

7月23日,币安宣布投资TG小游戏Catizen的发布平台Pluto Studio

8月8日,币安宣布上线Toncoin (TON)

8月13日,币安官宣Binance Launchpool和Super Earn将上线Toncoin (TON)

8月20日,币安宣布新一期Lanchpool项目为Ton生态Memecoin DOGS

短短4个月,在币安加持下,Ton生态一路高歌猛进,吊打一众天王级L1、L2。期间,大家的认知不断被刷新,有力挺,也有质疑,谁也无法说服谁。

TON生态一枝独秀 你不得不知道的N个真相

事实上,这场争论没有对错,短期内也不会有答案。如果将时间线拉长到3-6个月之后,很多事情可能会不辩自明。在这之前,我们更应该思考的是Ton为何成为天选之子?我们应该认清哪些事实?

一、Ton的前世今生

很多新人可能不知道,如今风光无限的Ton曾遭遇至暗时刻:监管方围堵,投资人追债,Telegram退出……

这要从2017年讲起,当时Telegram牵头发起自己的L1:Telegram Open Network(后更名为“The Open Network”,也就是Ton),通过ICO募资资金超过17亿美金。

此举很快引起监管机构注意,美国SEC指控他们未经注册便发行证券,Telegram被迫退款+支付罚款+退出TON项目,将开发工作归还社区。

彼时,行业媒体集齐唱衰TON,没人会想到Ton有朝一日成为币安宠儿,更不会相信Ton能够在短短时间吸引千万用户。

2020-2021年间,NewTON团队(即现在的TON’s core team)重启TON的开发工作,并将其更名为The Open Network,旨在成为面向全球的分布式超级计算机,具备跨链互操作、高性能、图灵完备等属性。

去年9月,Telegram宣布与Ton合作,着手将Ton整合到Telegram App。至此,Ton成为与Telegram深度集成的Layer1,提供快速、安全和可扩展区块链环境,每秒处理数百万次交易,成为Web2用户进入Web3最大的渠道。

今年以来,基于Ton部署的小游戏爆火,动辄百万用户参与。在增量用户进场缓慢的情况下,币安很快嗅到Ton生态的机会,频频在上币、投资方面发力。

TON生态一枝独秀 你不得不知道的N个真相

值得注意的是,币安在8月8日上线 $TON 之后,很快又将Ton列为Lanchpool项目,同时在Super Earn板块上线Toncoin (TON):

①Lanchpool:挖矿总量765万枚,用户可质押BNB或FUUSD进行挖矿,持续至9月3日

②Super Earn:用户通过保本赚币定期产品申购新上线的代币,享受限时特殊年化收益率;不出预料,TON额度开放之后瞬间被抢光

不得不说,币安这波操作确实有点“反常”。先上币再开Lanchpool,貌似是有史以来头一回。

二、TON爆发背后的几个事实

TON的爆发并非偶然。作为Telegram官方唯一支持的公链,Ton背靠TG的庞大用户基础并与TG高度集成,实现丝滑的小程序操作,堪称连接Web2和Web3的现象级入口,交易所自然不会错过这泼天流量。

抛开交易所这个外部因素,Ton生态确确实实在今年传递出一些积极信号:

①开发者数量飙升

据TON亚洲开发关系主管Howard Peng透露,2024年第一、二季度,TON区块链的开发者数量迅速增加。

与此同时,TonConnect的下载量正在迅速增长,越来越多的应用被部署在Ton。这不仅反映了不断扩大的开发者社区,还突显了TonConnect SDK的易用性和强大功能,使其成为开发者首选。

②TON生态日趋繁荣

据Ton.app统计,TON生态已有超过1100个应用,涵盖交易市场、钱包、游戏、NFT、社交、Launchpad等多个类别,其中游戏类占比26%。

③用户数量飙升,亚洲是主要市场

据TonStat统计,TON链上的活跃钱包数量从年初的108万增长到现在的1310万。

TON生态一枝独秀 你不得不知道的N个真相

TON亚洲开发关系主管进一步指出,亚洲是TON最重要的市场,不仅拥有大量经验丰富的开发者,还有庞大且精通技术的人口,对新技术的采用较为快速,最终为TON的整体成功做出贡献。

④USDT发行量位居第四

Tether 于今年4月宣布在TON 上发行USDT 以来,目前净流通量约为6亿美金,位居第4位,仅次于ETH、Avax和Sol。

稳定币是加密市场需求的晴雨表,大量稳定币的流通意味着TON上加密业务需求旺盛,交易活动高频。

⑤TVL半年增长55倍

参考Defillama数据,TON链当前TVL为5.22亿美元,在所有链中排名17。

相比于其他热门区块链,TON的TVL并不算高,但这并不妨碍TON的爆发式增长:自今年1月以来,TVL最高增长55倍。

⑥一些不用忽视的问题

不可否认,TON在今年的发展首屈一指,但也暴露出很多问题,比如生态应用同质化严重,工作室撸毛刷量造就虚假繁荣,大部分项目生命周期短、用户粘性差、发币即死亡……

与此同时,TON网络与主打隐私的Telegram集成,更容易吸引诈骗者,据说TON诈骗脚本已经衍生出一门生意,诈骗者通过各种形式的钓鱼脚本可以轻而易举的实施诈骗。

总之,TON生态的爆发表现出良好势头,但繁荣背后确实存在一些问题,值得所有参与者思考并优化。

前高盛副总裁:稳定币如何破解银行挤兑难题

作者:Matt Levine,彭博社专栏作者、前高盛副总裁;编译:Chris,Techub News

加密货币以极快的速度重复着传统金融走过的路。

相比于传统金融世界那些复杂、混乱的金融危机,加密货币的金融危机往往更直观、简单。你可以通过分析 2008 年全球金融危机来理解信用危机,但那十分复杂;而 2022 年的加密货币危机则更像是它的简化版,所有事情都发生得更快、更公开,甚至有些参与者还会在推特和 YouTube 上实时分享他们的经历。加密货币的这些危机虽然简单,却能让我们更清晰地理解类似的金融现象,仿佛是一本生动的教科书。

我曾经写过一句话:「加密货币是传统金融公司里那些聪明、有抱负的实习生自己掌控一个模拟市场的结果。」这句话说明了为什么加密货币的世界如此富有教育意义。它把那些年轻、聪明的头脑放在一个没有太多约束的环境中,让他们自己去探索、犯错,并从中学习。这种过程不仅让人感觉有趣,还能让我们从中学到很多金融方面的知识。

稳定币在加密货币世界里有点像是银行的抽象形式。这里的运作方式是这样的:你把 1 美元交给稳定币发行方,他们给你一张「收据」也就是稳定币,这个稳定币代表着「1 美元」。然后,你可以在区块链或加密货币交易所这样的加密货币环境中把这个稳定币当成美元来使用。它可以用来交易,你可以用 1 美元的稳定币去买 1 美元的比特币,然后卖你比特币的人就拥有了你的稳定币。

与此同时,稳定币的发行方会保管你的 1 美元,并且进行投资,试图通过这些投资获得利润,这些利润用来支付运营成本和管理层的薪水等。而你(或者任何持有稳定币的人)通常可以随时把稳定币交还给发行方,换回 1 美元。到那时,稳定币发行方就必须筹措出这 1 美元来返还给你。

这个过程展示了稳定币的运作逻辑:它既像货币,又像银行的一种抽象形式,它们的核心在于通过承诺将 1 美元与稳定币等值挂钩来获得信任,并通过投资这些美元来维持和运营整个体系。

稳定币的运作与银行存款在某种程度上是类似的,但它们之间也有一些关键的区别。如果你对银行的运作有所了解,你就会知道这些系统可能出错的几种方式。这里有两个著名的例子:

  • 银行的风险投资:

稳定币发行方(就像银行)持有你的资金,并且有权利对这些资金进行投资,并从中获取利润。发行方赚取的利润越多,他们能保留的收益就越多。然而,如果投资失败,导致资金亏损,大部分损失最终会由存款人(也就是稳定币持有者)来承担。因为大多数资金实际上是属于存款人的,所以如果发行方亏光了这些钱,他们将没有足够的资金来补偿给存款人。这就给发行方带来了冒险的动机:如果风险投资成功,他们可以赚很多钱;如果失败了,损失的主要是别人的钱。

  • 可能会发生「挤兑」

即使稳定币发行方将所有资金都投资在非常安全的资产上,这些资产中的一些可能是长期投资的。如果所有人今天都要求兑回他们的钱,发行方可能无法立即兑现这些长期投资,可能不得不以亏损的方式抛售这些投资,结果就是没有足够的资金来偿还每个人的要求。而这种动态本身是众所周知的,因此它具有自我强化的特性:如果你认为可能会发生挤兑,那么你应该尽快把钱取出来(在发行方资金耗尽之前),而如果每个人都这样想并采取行动,最终就真的会导致挤兑发生。

这两个问题(银行的风险投资和挤兑)通常是相互关联的,挤兑的一个常见原因就是银行用存款人的钱做了一些糟糕的投资决策。

有时候,银行可能在投资中亏掉大量资金,最终在大家意识到之前,银行已经破产了。在这种情况下,即使没有发生挤兑,银行也可能因为投资失败而倒闭。

另一方面,挤兑也可以在没有投资损失的情况下发生,单纯是因为银行的流动性错配问题。也就是说,银行可能有足够的资产来偿还所有存款人,但这些资产是长期或不易变现的,而存款人要求的资金是随时可取的「即期负债」。当太多人同时要求提取资金时,银行可能无法迅速变现足够的资产来满足这些需求,导致挤兑的发生,即使这些资产本身并没有亏损。

针对银行的投资风险问题,有两个主要的应对措施:

1. 审慎监管(Prudential Supervision):监管机构会密切关注银行的投资行为,确保它们不会进行高风险或不当的投资。这种监管帮助银行避免陷入严重的投资失误。

2. 资本监管(Capital Regulation):银行被要求保持一定比例的额外资金(即资本缓冲),以确保即使投资出现亏损,银行仍有非存款人的资金来吸收这些损失。这种规定减少了投资失败直接影响存款人的风险。

对于挤兑问题,也有几种常见的解决办法:

1. 流动性监管(Liquidity Regulation):银行被要求保留足够的现金或其他高流动性资产,以便在存款人要求提取资金时能够及时支付。这种监管确保银行在短期内能够满足客户的提取需求。

2. Lender of Last Resort:如果银行持有良好的但流动性较差的资产,而在某一时刻所有存款人都想提取资金,美联储等中央银行会向银行提供贷款,确保银行能够暂时渡过难关,等待资产变现。这种机制防止银行因暂时的流动性问题而倒闭。

3. Deposit Insurance:政府承诺,如果银行真的倒闭,他们会补偿存款人的损失(通常在一定限额内)。这项保障让存款人安心,不至于因为担心银行倒闭而引发大规模挤兑。

稳定币领域基本上缺乏传统银行业中的那些保护机制。虽然有各种提议尝试引入其中的一部分,但总体而言,稳定币发行方通常不具备银行那样的监管框架或安全措施。

以 Tether 为例,这是目前最大的稳定币发行方之一。Tether 在 2019 年因用客户资金进行极度高风险的投资而陷入麻烦。当时,它的公开财报甚至显示其资本充足率只有 0.2%(后来有所改善),这意味着它几乎没有任何额外的资金缓冲来吸收潜在的损失。

另一个例子是 TerraUSD,其投资策略基本上可以说是风险高度集中的投资。这种策略在 2022 年的一次挤兑中导致 TerraUSD 脱锚。

为稳定币制定的监管解决方案可能看起来像这样:

最直接的解决方案是对稳定币发行方提出类似银行的监管要求。也就是说,「稳定币发行方应该将资金投资于相当安全的资产,这些资产应该具有较高的流动性,并且他们应该持有一定比例的自有资本,以确保即使这些资产出现亏损,也仍然有足够的资金来偿还持有稳定币的用户。」这是一个相对简单的答案,但要真正实施好这一点,还需要解决很多细节问题。

另一个更大胆的想法是让稳定币发行方能够获得类似银行的支持机制。

简单来说,好的监管方案应包括以下几个方面:

1. 安全的投资政策:确保稳定币发行方将客户的资金投入到低风险、高流动性的资产中。

2. 资本要求:要求发行方持有足够的自有资本作为缓冲,以应对潜在的亏损。

3. 流动性管理:确保发行方有足够的流动性来应对用户的赎回需求,防止出现类似银行挤兑的情况。

4. 系统性支持:考虑为稳定币提供类似传统银行的支持机制,比如存款保险或紧急流动性支持。

这篇由 Gordon Liao、Dan Fishman 和 Jeremy Fox-Geen 撰写的论文非常有趣,他们是稳定币发行方 Circle Internet Financial 的员工。这篇论文探讨了「基于风险的稳定价值代币资本要求」,显然 Circle 对宽松的稳定币监管有一定的兴趣,但这篇论文确实提出了一些关于稳定币与银行关系的重要观点。

其中一个观点是,稳定币在很多方面比银行更透明。对于那些对传统金融体系的不透明性持怀疑态度的加密货币爱好者来说,这种透明性可能被视为一种优势。但传统金融体系中的不透明性是有其理由的。

Liao、Fishman 和 Fox-Geen 在论文中指出,这种透明性虽然对加密货币世界的支持者来说可能显得很吸引人,但实际上,传统银行体系的某些不透明性是为了保护系统的稳定性和有效性。银行的复杂性和某种程度上的不透明性,有助于在市场波动时维持信心和稳定,而过度的透明性可能会在危机时刻加剧市场恐慌。

在传统银行体系中,银行挤兑的主要原因通常是人们认为其他人也会跑去银行取钱。你怎么知道大家会不会挤兑呢?这种想法的根源通常是因为谣言、不良的财务报告、惊慌失措的电视访谈等信号。银行的股价下跌可能表明存款出了问题。

然而,在稳定币的世界里,情况则更为直接和透明。因为稳定币在公开市场上交易,其价格会直接反映市场对它的信心。如果某种稳定币的交易价格是 $1.0002,那可能说明目前没有挤兑的风险;但如果它的价格跌到 $0.85,那几乎肯定说明市场上正在发生挤兑。

这种透明的价格信号让人们更容易判断市场的情绪,但也意味着稳定币的价格波动会迅速传达市场的恐慌情绪,可能加速挤兑的发生。这种公开的市场反应不仅是对稳定币基本面的反映,还可以成为自我实现的预言,即当人们看到价格下跌时,他们更倾向于进一步抛售或赎回,导致价格继续下跌,从而加剧市场的不稳定性。这种透明性虽然有助于市场信息的传播,但在危机时刻,也可能成为引发连锁反应的触发点。

解决这一问题的主要方法是稳定币发行方应保持大部分资金的高流动性。

稳定币和传统银行在管理金融风险时需要采取不同的策略,尤其是在面临更高的协同挤兑风险时。

具体来说,法定货币支持的稳定币通常持有高度流动性的资产,避免过大的期限错配(即资产和负债的到期日不一致)以及相对较低的信用风险。这是因为稳定币的挤兑风险比传统银行要高得多,因此它们需要保持高度的资产流动性,以快速应对赎回需求。

由于稳定币所持有的资产池通常更具弹性,并且专门为代币持有者的利益而分离开来,因此稳定币所需的资本缓冲(用于吸收财务损失的资金)通常比银行要少。换句话说,因为资产池足够稳健,挤兑风险较低,所以稳定币不需要像银行那样多的资本来应对潜在损失。

然而,对于那些以传统贷款和部分准备金(fractional reserve)作为支持的代币化存款,由于代币化增加了挤兑风险,它们可能需要比传统存款更多的资本,即使两者的资产支持是相同的。原因在于,代币化存款继承了银行资产负债表中固有的资产负债不匹配问题,因此可能需要应用类似的资本和偿付能力监管机制来管理这些风险。

「区块链区块链区块链」这个说法可能是在强调区块链技术在稳定币中的核心作用,以及它对稳定币系统独特性质的影响。

代币化和分布式账本的使用不仅带来了金融风险,还引入了与技术、基础设施和运营相关的额外风险。这些非金融风险在监管机构的公开咨询和提案中被重点提出。

具体来说,加密技术的应用、永久记录保存和可追踪交易在一定程度上可以降低某些安全和合规风险。然而,这些技术也带来了新的挑战,特别是在评估这些风险所需的资本时。这类风险在传统银行业中通常被称为运营风险。

评估这些运营风险的困难在于以下几点:

1. 缺乏足够的历史数据:由于区块链技术相对新颖,关于运营损失的历史数据较少,这使得风险评估变得更加复杂。

2. 对技术选择的依赖性:发行方所采用的技术选择对所需的损失吸收资本可能有着重大影响。随着基础设施的快速发展和不断升级,这种依赖性变得更加突出。

3. 基础设施的快速变化:在一个不断演变的技术环境中,如何评估和管理这些运营风险变得更加具有挑战性。技术的选择和变化可能会显著影响发行方应对潜在风险的能力。

一方面,可以想象稳定币发行方由于基于区块链技术,具有透明、可追踪和数字原生的特性,因此比传统银行更不可能丢失你的资金。区块链的公开账本和加密保护,使得每笔交易都可以被记录和验证,理论上降低了资金丢失的风险。

但另一方面,同样可以设想,正是因为这些同样的技术特性,稳定币发行方更有可能丢失资金。原因可能包括:

  • 技术复杂性:区块链技术的复杂性和新颖性可能导致操作失误或系统漏洞,尤其是在快速发展的环境中。

  • 依赖技术基础设施:稳定币完全依赖数字基础设施,如果系统出现问题或被攻击,可能会导致资金管理的失败。

  • 缺乏成熟的操作流程:相比于传统银行,稳定币发行方可能缺乏足够成熟的操作流程和应急机制,来应对潜在的技术故障或失误。

美国去年经历了一场小型的银行危机,这让我不得不花时间重新思考银行业。我曾经写过一句话:

银行的本质是一种让人们集体承担长期且有风险的投资,而不必特别注意这些风险的方式。银行通过将风险分散在众多存款人之间,使每个人都更安全、更受益。

当你和我把钱存进银行时,我们认为这笔钱是非常安全的,是银行里的钱,我们可以随时取出,用来付房租或买三明治。但实际上,银行会拿这些存款去发放长期的、固定利率的 30 年抵押贷款。房主们无法直接向我借 30 年的钱,因为我可能明天就需要这笔钱来买三明治。但他们可以向我们集体借款,因为银行通过把流动性风险分散到许多存款人之间,降低了这种风险。

同样的道理,银行也会向可能会破产的小企业发放贷款。这些企业无法直接向我借钱,因为我不愿意承担可能亏损的风险,但它们可以向我们集体借款,因为银行通过将信用风险分散在许多存款人和借款人之间,降低了单个存款人的风险。

传统银行系统的不透明性赋予了银行更多的能力去用客户的资金进行风险投资。这种不透明性曾经帮助银行在相对稳定的环境中运作,因其背后的复杂性让客户很难完全了解银行在做什么。然而,去年的地区性银行危机部分说明了这种不透明性已经不再像过去那样有效。

如今,由于信息的广泛传播和电子化,公众可以更容易地获取银行的相关信息。谣言和恐慌通过互联网可以迅速传播到全球,人们对银行的期待也越来越倾向于按市值计价,即更关注实时的市场表现而非长期的稳健性。

正如一位联邦存款保险公司(FDIC)的监管者去年所说,游戏还是那个游戏,只是变得更加激烈了。这句话点出了现代银行业面临的新挑战:尽管银行的基本运作逻辑没有改变,但信息的透明度和传播速度让市场的反应更加迅速和激烈。传统银行依靠不透明性所获得的风险管理优势,在新的信息环境下变得更加脆弱,银行因此需要更加谨慎地管理风险,以应对更加复杂和快速变化的市场情绪。

传统银行的「魔法」在于它能够将一系列高风险投资汇集在一起,然后发行对这些投资的高级债权,而这些债权就表现为美元:银行账户里的 1 美元就是 1 美元,即便它背后是由一大堆风险资产支持的。这种安排让客户能够相信,他们的存款是安全的,可以在需要时无风险地使用。

但是,稳定币抛弃了这种「魔法」。尽管 1 美元的稳定币在大多数加密货币场景中与 1 美元几乎等同,但它的市场价格却会波动。当市场情况良好时,它的交易价格可能是 $1.0002 或 $0.9998,但在不利的情况下,它可能会跌至 $0.85。稳定币是一种没有传统银行那种「1 美元就是 1 美元」保证的银行业务形式,而是通过 24 小时无休的实时市场来反映它与 1 美元的接近程度。

这种情况引发了新的监管问题。因为稳定币并没有传统银行那样的隐性保障和不透明性,市场价格直接反映了其背后资产的风险状况和市场信心。这种实时的市场反馈不仅改变了稳定币的运作方式,也可能预示着未来传统银行业的发展方向。

未来,随着金融市场的进一步数字化和透明化,传统银行可能也会面临类似的挑战。银行的资产风险和市场信心可能会比现在更直接地体现在市场价格上,而不是依赖于银行体系内部的保障机制。这种转变可能会重塑我们对银行和金融稳定性的理解,并迫使监管机构和市场参与者调整他们的风险管理策略。

空投周报|DOGS将于明日TGE;Magic Eden推出ME代币(8.18-8.24)

原创 | Odaily星球日报(

作者|Golem(

空投周报|DOGS将于明日TGE;Magic Eden推出ME代币(8.18-8.24)

Odaily星球日报盘点了 8 月 18 日至 8 月 24 日期间的空投可申领项目其中汇总了 Telegram 可免费领取的 Meme 项目,同时整理了上周新增的交互任务及空投重要资讯,详细信息见正文。

Kamino

项目及空投资格介绍

Kamino 是一个 Solana 生态中的自动化的流动性解决方案,基于集中流动性做市商(CLMM)机制。项目 8 月 20 日宣布第 2 季空投奖励已开放领取,第 2 季的分配在领取时将自动进行质押,第 2 季共分发了 3.5 亿枚 KMNO,用于 4 个月的协议使用。

融资情况

未披露

申领期限与链接

查询期限: 2024 年 8 月 20 日至 2025 年 2 月

链接:

价格

据 CoinGecko 数据,KMNO 当前价格为 0.06 美元。

The Arena

项目及空投资格介绍

The Arena 是一款 Avalanche 生态的社交协议,项目在 8 月 19 日宣布上线积分系统,用户可连接社交账号申领积分,同时项目表示即将到来的空投中将包含内容积分,The Arena 将空投 25 亿枚 ARENA 代币。

融资情况

未披露

申领期限与链接

申领期限: 2024 年 8 月 20 日至今

链接:

价格

未上线

NebX

项目及空投资格介绍

NebX 是一个免费领取的代币项目,用户只需连接 X 账号根据账号年限、粉丝数等数据即可领取代币。

但是为了避免授权账号而带来的可能风险,用户可在领取完代币后选择取消账号授权,取消方式如下:

先在 X 平台上点击“更多”,然后点击“设置和隐私”,找到“安全性和账号访问权限”,点击“应用与会话”,再点击“已连接的应用”,找到 nebx 取消授权即可。

融资情况

未披露

申领期限与链接

申领期限: 2024 年 8 月 23 日至今

链接:

价格

未上线

TG 可免费申领 Meme 币汇总

DOGS 代币 TGE 将于 8 月 26 日进行,Odaily星球日报将其他几个较为热门的 TG 可免费申领 Meme 币项目汇总如下。

CATS

CATS 目前 TG 频道订阅人数超 331 万

领取链接:

PEPES

PEPES目前 TG 频道订阅人数超 12.9 万

领取链接:

BYIN

BYIN目前 TG 频道订阅人数超 18.3 万

领取链接:

DUCK

DUCK 目前 TG 频道订阅人数超 232 万人

领取链接:

hamster

hamster目前 TG 频道订阅人数超 19.6 万人

领取链接:

新增可交互项目/任务

dappOS Rocket campaign 第 6 期上线,奖励 Kilo 首发代币空投

dappOS 总融资额超 1530 万美元。

dappOS Rocket Compaign 第 6 期已上线,本期与 KiloEx 合作。用户参与完成由 dappOS 和 KiloEx 设定的交互任务,即有机会获得 KiloEx 空投和额外的价值 60, 000 美元的 KILO 代币和 USDT 奖励。

Corn:做任务获得空投积分

Corn 在 8 月 20 日完成 670 万美元的种子轮融资,由 Polychain 领投,Binance Labs 等参投。

Corn 是使用比特币作为 gas 代币的以太坊 L2。同时 Corn 在 8 月 23 日空投共分为三个部分,分别是早期 DeFi 用户空投、Galxe 积分空投和存款赚取空投。早期用户空投快照时间为 2024 年 7 月 13 日,目前用户仍然可以通过完成 Galxe 任务和存款获得空投积分,详细教程可查看《》

空投重要资讯

  • DOGS 再次延长空投申领期限,TGE 将于 8 月 26 日进行

DOGS 社区 8 月 12 日在 Telegram ,由于新增申领选项,因此官方决定再次变更 TGE 日期。非托管钱包申领将于 8 月 26 日 16 点开放;TGE 和代币上线将于 8 月 26 日 20 点进行。

  • GammaSwap 将于 8 月 30 日进行 GS 代币 TGE, 2% 供应用于空投

Arbitrum 生态 DeFi 结构化产品 GammaSwap 将于当地时间 8 月 30 日推出其治理代币 GS 的 LBP,并将在之后分配空投。根据其公布的代币经济学,GS 总供应量为 16 亿枚,其中 37% 分配至财库, 23% 分配至核心团队, 17% 分配至投资者, 15% 分配至流动性挖矿和质押,LBP 占比 5% ,空投占比 2% ,还有 1% 分配至顾问。

  • Magic Eden 推出 ME 代币,空投时间暂未确定

NFT 交易平台 Magic Eden 8 月 22 日推出名为 ME 的代币,取代此前计划的NFT代币,据悉 ME 基金会将通过 Magic Eden Wallet 官方钱包发行该代币。

ME 基金会董事 Matt Szenics 表示, ME 代币将只能通过 Magic Eden 移动端和桌面端钱包让符合条件用户领取,虽然具体发行时间和分配方式尚未确定,但可能包括向获得 Diamond 奖励的 Magic Eden 交易者空投。

  • Saga:Vault 4 空投将于 8 月 30 日进行分发

Saga 8 月 22 日发文,Vault 4 空投申领已结束,将于 8 月 30 日进行分发。

  • Swell:Black Pearls 持有者可在 10 月申领 SWELL

流动性再质押平台 Swell 8 月 19 日发布积分情况一览:White Pearls 已完成 Voyage 活动快照,敬请关注 TGE 公告;Black Pearls 持有者将可在 10 月首轮 Wavedrop 中申领 SWELL;生态积分持有者将共享所有 Swell L2 空投。

下周必关注|DOGS、ORDER、GS即将TGE;Fractal主网启动在即(8.26-9.1)

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下周重点预告

8 月 26 日至 9 月 1 日,业界更多值得关注的事件预告如下。

8 月 26 日

Odaily星球日报讯 据官方公告,为进一步提升杠杆、交割、永续各业务线的市场流动性和指数稳定性,防范市场风险,欧易计划于 2024 年 8 月 26 日下午 5 : 00 – 8 : 00 (UTC+ 8)调整部分指数成分,调整后指数将根据新的成分的价格与各成分对应的新权重加权计算得到。据悉,涉及的指数包括 BETH-USDT、BETH-ETH、BLUR-USD、BLUR-USDT。

OKX 提醒,由于近期市场波动较大,指数成分调整时,可能造成指数及对应杠杆、合约市场的标记价格跳动。在档位规则调整后,用户仓位的维持保证金率可能会提高。为防止由于规则调整引发的强制平仓,请及时通过平仓、减仓、追加保证金等方式降低实际杠杆倍数,进行风险控制。

Odaily星球日报讯 WazirX 发布了关于印度卢比和加密货币提款后续步骤的重要公告:很遗憾用户在一段时间内无法从平台账户中提取加密货币,但恢复加密货币提取没有那么简单。由于遭受网络攻击并因盗窃而损失了大量 ERC-20 代币余额,可用的代币资产不足以偿还平台用户因代币余额而产生的债务。对于印度卢比余额,经过仔细评估和理解所有用户反馈后,WazirX 决定将于 2024 年 8 月 26 日取消暂停提取 INR 余额的规定,并且 INR 提取将分阶段启用。接下来,平台将很快向新加坡高等法院提交申请,以确保有足够的时间根据安排计划进行重组。

Odaily星球日报讯 据 Coinbase Assets 披露,为了完成代码升级,Coinbase 拟于 8 月 26 日至 9 月 10 日暂停 Polygon PoS 交易及发送和接受服务,Coinbase 提醒用户,在此升级期间,不要将 Polygon MATIC、VOXEL、USDC、CBETH 和 WETH 存入 Coinbase。以太坊上的 MATIC 和 POL 不受影响。服务恢复后将提供更新。

Odaily星球日报讯 据 Starknet 社区消息,Cairo 2.7.0 即将发布。目前 2.7.0-rc.3 可用,可以由社区进行测试。此版本涉及 Sierra 升级到 v1.6.0 ,这意味着用 v2.7.0 编写的合约只能部署在 Starknet 0.13.2 (含)以上版本中。

测试网升级计划在 8 月 5 日进行,主网升级计划在 8 月 26 日进行。

Odaily星球日报讯 DOGS 社区在 Telegram 发文表示,截至发稿,已有超过 800 万经过验证的用户要求将他们的 DOGS 直接存入交易所和 Telegram 钱包。

由于新增申领选项,因此官方决定再次变更 TGE 日期。以下是更新后的时间表:交易所和 Telegram 钱包申领窗口将开放至 8 月 24 日 0 点;非托管钱包申领将于 8 月 26 日 16 点开放;TGE 和代币上线将于 8 月 26 日 20 点进行。 

Odaily星球日报讯 全链衍生品流动性层 Orderly Network 宣布 ORDER 代币将于 8 月 26 日 TGE,用户当天即可申领全部空投,质押活动将于同一天开始。

8 月 27 日

Odaily星球日报讯 Sharpe AI 于 X 公布其 Season 1 空投详情,要点如下:总空投分配占代币供应量的 13% (即 130, 000, 000 枚 SAI),将通过多轮空投分配;Season 1 空投的快照日期定为 UTC 时间 8 月 25 日 12 AM;TGE 将在 UTC 时间 8 月 27 日 1 PM 开启;SAI 空投资格查询将于 8 月 27 日开放。

官方表示,其战略性地选择对 Season 1 空投的 SAI 代币总数进行保密,以保持市场完整性并防止针对盘前市场订单的投机行为,其分配结构为:Sharpe 积分和 Gold Medal 持有者:大多数代币将分发给平台上最活跃的用户;Social XP 持有者:一部分将分配给 Galxe 和 Intract 的 Social XP 持有者;

Odaily 注:对于 Galxe 忠诚度积分显示为 0 的用户,Galxe 排行榜快照已经完成拍摄,对应积分将被考虑纳入 Season 1 的空投分配。 

8 月 28 日

Odaily星球日报讯 Stacks 基金会近日于 X 发文表示,Nakamoto 升级的最终代码将于 8 月 28 日发送至网络运营商,激活窗口将开放。网络运营商将对 Cycle 92 进行升级,待 Signer 从 Cycle 92 成功切换至 Cycle 93 ,核心开发者将选择最终的硬分叉区块。

据悉,Nakamoto 升级旨在通过提高交易吞吐量、“ 100% 比特币最终确定性(finality)”和降低比特币矿工可提取价值(MEV)来显著提高安全性和速度。

此外,该项目计划的非托管、可编程 1 : 1 比特币支持资产 sBTC 将“在 Nakamoto 硬分叉后的四周内准备好上线主网”。 

Odaily星球日报讯 X 用户 Erebos 发文表示,Elixir 官方页面显示,ETH 提款将于 8 月 28 日启用,但提款用户的现有 potion 将被罚没 50% ,并分配给转换为 deUSD(去中心化合成美元)的用户,这意味着 Season 1 的 LP 将被迫留存至 Season 2 。

8 月 29 日

Odaily星球日报讯 据官方消息,Finschia 表示,随着 Kaia DLT 基金会在迪拜国际金融中心和阿布扎比全球市场(ADGM)成立,Kaia 主网上线的大部分准备工作已经完成,将于 2024 年 8 月 29 日上线。

此前 4 月底消息,Klaytn 基金会表示,自 Klaytn/Finschia 链合并提案“Project Dragon”通过以来,两个团队一直在努力工作,并且今天发文介绍新品牌 kaia。据悉,kaia 是开源、透明和无需许可的公链,适用于所有人。

8 月 30 日

Odaily星球日报讯 Arbitrum 生态 DeFi 结构化产品 GammaSwap 近日于 X 宣布将于当地时间 8 月 30 日推出其治理代币 GS 的 LBP,并将在之后分配空投。

根据其公布的代币经济学,GS 总供应量为 16 亿枚,其中 37% 分配至财库, 23% 分配至核心团队, 17% 分配至投资者, 15% 分配至流动性挖矿和质押,LBP 占比 5% ,空投占比 2% ,还有 1% 分配至顾问。

核心团队: 12 个月 cliff,之后 24 个月线性归属;

私人投资者: 12 个月 cliff,之后 18 个月线性归属。

Odaily星球日报讯 Saga 于 X 发文表示,Vault 4 空投申领窗口现已关闭,将于 8 月 30 日进行分发。 

8 月 31 日

暂无

9 月 1 日

Odaily星球日报讯 UniSat 创始人兼 CEO Lorenzo 在 X 平台表示,在智能合约和跨链桥实现方面取得快速进展。在智能合约方面,Fractal 今日(8 月 13 日)在测试网重置中推出 OP_CAT,并计划于 9 月 1 日起在主网激活。关于跨链桥,正在开发 3 至 5 种从比特币主网向 Fractal 转移资产的方法。并表示有一个强大的开发者计划,旨在推动比特币扩展的实际应用。在未来几年,比特币系统有四大支柱:兼容性、可组合性、并行性和可扩展性。Fractal 正在通过不同的方式强化这四个方面。 

兼容性:将原生支持 BRC-20、RUNE 以及其他一些比特币协议,并采用模块化方法使它们能够相互操作并与比特币兼容;

可组合性:将逐步启用先进的比特币虚拟机,以便在 TapRoot 内构建现代应用程序(这样可以在区块链层面上保持兼容性)。我们还尝试了一种离链执行模型,即 brc 20-swap(未来可能会成为 Fractal Swap 或 PizzaSwap);

并行性:UTXO 模型与有状态的交易链(tx-chains)使能够提供本地执行的服务而不干扰其他服务,从而实现极高的本地化和效率,无需担心全局状态;

可扩展性:将比特币区块链视为一个新系统的支柱,这个系统需要围绕它建立数千个 Fractal 实例。比特币作为区块链只需要保持存在。整个系统的扩展性才是关键。

其他(具体时间未定)

Odaily星球日报讯 WazirX 于 X 发文表示:“当前我们采取重组路径的决定可能会引起一些担忧,但我们想强调的是,这是解决当前加密相关问题的最有利和合法的方法。

我们相信这个方向符合平台用户的最大利益,使我们能够有效地向前发展。不幸的是,没有对平台进行投资的外部各方可能会出于自己的原因试图延长这种情况。他们的意图似乎是维持不确定性,而不是寻求解决方案。

我们的主要目标是帮助用户尽可能多地收回资金,同时探索提高价值的方法。请放心,我们正在不断评估所有可用的选择,但如前所述,这些解决方案需要时间和耐心。

此外,我们正在积极寻求各种法律途径和赏金计划,以追回被盗资产。这些努力正在进行中,我们仍然完全致力于为用户实现最好的结果。

我们将在下周提供有关重组过程的更多细节。请记住,这不是破产或清算——那些途径需要几年时间才能解决。请谨慎对待那些可能出于个人利益试图引导你做出选择的个人。

令人遗憾的是,有些人正试图利用这一局势为自己谋利。我们鼓励大家集中精力,通过重组实现最有效、最迅速的解决方案。” 

Odaily星球日报讯 Jupiter 在 X 平台发布生态系统代币 API 和标准,新的 API 增强了交易功能,可立即显示来自新市场的代币,相关代币每天都会经过验证,进入可信列表,并接受 Jupiter 社区和用户的严格测试,据悉新 API 建立在 Metropolis 基础设施之上。

Jupiter 表示,会识别冒充热门代币名称和符号的冒名代币,并将其从 API 中移除,还会根据社区报告禁止某些代币,头部生态系统代币的符号受到保护,也会随着时间的推移不断改进,以确保社区安全。

Jupiter 称,将在 2024 年 8 月底前的一个月内弃用旧 API,新 API 响应与旧 API 大致相似,因此希望是一次轻松的迁移。

Telegram创始人: 以「言论自由」为使命 视马斯克为战友 以 TON 为基础构建盈利模式

作者:starzq ;来源:Web3Brand

上周跟 Yan Xin 交流TON 生态的时候,他推荐我一定要去看看 Telegram 创始人 Pavel Durov (帕维尔·杜罗夫)今年接受 Tucker Carlson 的采访(罕见的一次长达 3 小时的面对面采访),看完就能深刻理解 Telegram 的使命,以及 TON 对于 Telegram 的价值,他为什么要 Bullish Ton 生态,因为 TON 对 Telegram 的确是不可或缺的一部分。

于是我把这段采访看了一遍,的确更加深刻的理解了 Telegram 和 Ton:

  • Pavel Durov 的成长经历,使得他一生都在追求自由,也希望通过创造一个平台使他人也能感受到自由;

  • Telegram 的使命(mission)是创造一个可以让用户「言论自由」的平台;

  • Ton 对 Telegram 的价值: Ton 是在其价值观下构建盈利能力的几乎唯一方式,保障 Telegram「言论自由」的使命,帮助其可持续发展。

下面是我整理的采访精华,同时补充了一些背景信息 / Comments / 对 TON 的分析, 分为了 5 个部分,Enjoy

  1. Pavel Durov 的成长经历(精英家庭、中央集权→资本主义、天才少年、实验学校、计算机编程、俄乌冲突、捍卫言论自由),促使了 Pavel 出走向往自由

  2. Telegram 的诞生,基于精简高效的小团队(各类全球竞赛的佼佼者)开发出优秀的功能,带来快速自来水增长

  3. Pavel Durov 开启数字游民般的生活,最后选择迪拜作为 Telegram 总部

  4. 为保持中立,Telegram 没有外部股东,但每年数亿美元的运营成本下必须探索出在保护用户隐私基础上的盈利模式,这就是 TON 对于 Telegram 的意义

  5. 一些有趣的点:收到美国政府自相矛盾的需求、最大的压力是来自苹果和谷歌、如何对待监视、安全硬件通信设备

1.Pavel Durov 的成长经历(精英家庭、中央集权→资本主义、天才少年、实验学校、计算机编程、俄乌冲突、捍卫言论自由),促使了 Pavel 出走向往自由

  • Pavel Durov 1984年10月(一个颇有趣味的年份)出生在前苏联的一个学者家庭,亲眼目睹了苏联中央集权制度的种种问题;

  • 4 岁时随家人移居意大利,他在那里观察到的一切,与他在苏联的经历形成了鲜明对比,认为资本主义和自由市场制度比集权主义更好。他在意大利接受到的教育,也让他变成了欧洲的一部分。

    • 在意大利的时光对他和他的哥哥充满了乐趣

    • Nikolai Durov(尼古拉·杜罗夫)10 岁时,以一个神童的身份在意大利电视上现场直播实时解立方方程(cubic equation),在当时的意大利被认为是不可能的;

    • Pavel 刚开始上学时,一句意大利语也不会,老师都不看好他。结果第一学年结束就成了班上第二名,第二学年更是拿下第一名。这段经历让他喜欢上充满竞争的环境,并且深信只要努力,就可以取得优秀的成绩。

  • 90 年代相对宽松的俄罗斯(苏联解体后):因为父亲是研究古罗马文学的著名学者和作家,受邀去做圣彼得堡国立大学语言文学学院古典语言学系的系主任。俄罗斯和意大利不同,但 Pavel 乐享其中,因为 90 年代的俄罗斯有些实验性的学校会全面教育你,他学会了六种外语,数学课程也非常专业。

  • Pavel 家在 90 年代初从意大利带回了一台 IBM PC XT 电脑,他们成了俄罗斯为数不多可以自学编程的家庭之一。 Pavel 也非常热衷于编程,在互联网上为人文学科专业的学生推出了一个名为 Durov.com 的电子图书馆,并在 SPBGU.RU 创建了圣彼得堡大学的互联网论坛,邀请不同院系的老师和学生进行讨论。然后 21 岁大学毕业(2006 年 9 月)创办了一家被人们称为「俄罗斯版 Facebook」的公司VK。VK 发展很快,2008 年 12 月,超过了竞争对手 Odnoklassniki,成为俄罗斯最受欢迎的社交网络服务,价值也增长到了 30 亿美元。

  • VK 从 2011 年起开始遇到一系列问题。因为遵从「言论自由」,VK 成为俄罗斯抗议者组织集会的工具,拒绝了俄罗斯政府(普京)关闭反对社区的需求,坚守所信仰的言论自由和集会自由。2013 年乌克兰发生类似的抗议活动,Pavel 再次拒绝俄罗斯政府要求提供抗议乌克兰用户的个人信息。这时 Pavel 面临两难选择:屈服于俄罗斯政府,或者卖掉自己的股份。Durov选择了后者,2014 年离开了俄罗斯,更向往自由,不愿意被人指挥。

    • Carlson 补刀了 Mark Zuckerberg 和 Prague Agarwal(Twitter前运营负责人)曾与政府合作审查公众信息。

    • 补充 1:2011 年,当政府要求在杜马选举后删除反对派政治家的页面时,Pavel Durov 在推特上发布了一张穿着连帽衫的哈士奇照片,伸出舌头,并配上文字 “这就是我的答复”,让世界知道他不会屈服于压力。

    • 补充 2:2022 年 3 月,Pavel 表示:“从我妈妈这边来看,我可以追溯到基辅的家族谱系。她的婚前姓是乌克兰姓氏(伊万尼连科),直到今天我们在乌克兰有很多亲戚。” 这可能也是 Pavel 捍卫乌克兰用户个人信息的原因之一。

Telegram创始人: 以「言论自由」为使命 视马斯克为战友 以 TON 为基础构建盈利模式

Pavel Durov 一家都是精英

  • 父亲:Valery Durov(瓦列里·杜罗夫),研究古罗马文学的著名学者和作家,在苏联时代是列宁格勒国立大学党组织的书记,在1980年代后期,他被邀请到意大利教俄语。苏联解体后,受邀回到圣彼得堡国立大学语言文学学院担任古典语言学系的系主任

  • 母亲:Albina Durova(阿尔宾娜·杜罗夫),来自乌克兰基辅,在圣彼得堡国立大学任教。

  • 哥哥:Nikolai Durov(尼古拉·杜罗夫),是一位精通数学和计算机的天才

    • 1996 年、1997 年和 1998 年, 在连续 3 届国际数学奥林匹克竞赛(IMO)中获得金牌;

    • 1995 年至 1998 年,在连续 4 届国际信息学奥林匹克竞赛(IOI)中获得三枚银牌和一枚金牌;

    • 作为圣彼得堡国立大学 ACM 团队的成员,2000 年和 2001 年连续 2 年赢得国际大学生编程竞赛(ACM ICPC)总决赛冠军,全世界只有 10 个人取得过这个成就;

    • 2005 年在圣彼得堡国立大学获得了第一个博士学位,2007 年在波恩大学获得了第二个博士学位

    • Pavel Durov 的左膀右臂,担任 VK 和 Telegram 的 CTO

补充:

  • Pavel Durov (帕维尔·杜罗夫)的成长经历让我想到了 CZ 赵长鹏。CZ 父母都是教师,父亲是一名教授,也算是高知家庭。CZ 出生后不久,他的父亲被戴上“资产阶级高级知识分子”的帽子被下放一段时间。

  • 80年代后期, 12岁的赵长鹏跟随父母一起移民至加拿大温哥华。赵长鹏上大学时选择了蒙特利尔的麦吉尔大学学习计算机科学,开启了他的编程生涯。

  • CZ 也是标准的“世界公民”,平均每五年就会换一个城市生活,在中国大陆、加拿大、日本、中国香港特别行政区、新加坡他都生活过。

  • CZ 的姐姐 Jessica Zhao 也很优秀,曾经是摩根士丹利的董事总经理

2. Telegram 的诞生,基于精简高效的小团队(各类全球竞赛的佼佼者)开发出优秀的功能,带来快速自来水增长

  • 在俄罗斯的最后时光,因为种种经历(武装警察试图闯入他家),Pavel 意识到每一种通信工具都不安全,但又需要和他的哥哥联系,萌生了开发一款具有良好加密功能的信息应用的的想法,这就是现在的 Telegram(2013 年 8 月 14 日推出 iOS 版)

  • Pavel 主要负责用户界面的编写,他哥哥设计了 Telegram 的加密算法 MTProto 协议(至今仍在使用),带动了「加密功能的信息应用」风潮。

  • Telegram 团队非常精简高效

    • 基于这份 TON 的原版白皮书,可以发现 Telegram 的工程团队一小半都是原来 VK 的员工,同时也是各类全球竞赛的佼佼者(国际大学生编程竞赛 ACM ICPC, 国际数学奥林匹克竞赛 IMO, 国际大学生数据竞赛、Top Coder 竞赛)

    • 工程师团队只有 30 人,但个个都能力很强,和海豹突击队一样

    • 没有 hr 部门,创建了一个平台(contest.com)用来举办工程师比赛(每月或者每两月),挑选出最优秀的工程师发 offer

    • Pavel 是公司的唯一拥有者、董事和产品经理,大多数的功能都是他提出的,并直接与每个负责实现这些功能的工程师和设计师合作(Carlson惊了)

  • 保持精简高效的秘诀:独立性

    • 他曾经告诉 Jack Dorsey(Twitter联合创始人), Twitter 20 个人就够了。Jack 表示同意,但问题是一旦开始大规模裁员,就会让华尔街感到不安,保留这些员工只是为了维持股价。

    • 所以 Elon 需要先将 Twitter 私有化,才能裁员 80%

    • 那么上市的好处是什么?Pavel 思考了一会儿,回答说可以更高效的筹集资金。所以如果用 Token 来筹集资金,同样可以达到高效,同时创造新的评价体系,而非目前的短期季度财报体系

  • Telegram 每天 250w 用户注册,增速很快。没有任何市场营销投入,完全自发增长,9 亿月活

    • Jobs 也有类似的观点,不知道是否影响了 Pavel: *我们相信,如果我们不断向客户推出优秀的产品,他们就会继续掏出钱包。(*Our belief was that if we kept putting great products in front of customers, they would continue to open their wallets)

    • Pavel 认为本质原因是「Telegram 产品做的好。用户很聪明,喜欢使用好的东西,不喜欢使用次品。一旦用户用了一段时间,发现 Telegram 所有的功能,包括速度和安全性,就不会离开,而且会邀请 ta 的朋友加入。这些人会意识到,他们之前用的通讯工具已经落后了 5-6 年」

  • 纸飞机的标志,来自这样一件轶事:

    • Pavel 给了VK 一位副总裁一大笔奖金,可这位副总裁却回答说对他来说重要的是使命而不是金钱,于是他们俩把钱折成纸飞机扔下楼

Telegram创始人: 以「言论自由」为使命 视马斯克为战友 以 TON 为基础构建盈利模式

3. Pavel Durov 开启数字游民般的生活,最后选择迪拜作为Telegram总部

  • Pavel 先后游历了柏林、新加坡、伦敦、旧金山,最后选择了迪拜作为 Telegram 的总部

  • 没有选择柏林的原因:官僚障碍实在太多,难以逾越

    • 德国:你不能直接从欧盟以外的地方聘请员工。必须先在本地的报纸和杂志刊登招聘广告,如果 6 个月内都没有德国和欧盟的工程师应聘,才可以雇佣欧盟以外的员工

  • 旧金山:曾经以为会留在那里,因为大量的科技公司在那。两件事让 Pavel 重新考虑

    • 每次 Pavel 去美国,机场都会有 2 个 FBI 特工迎接他并提问

    • 有一次早上 9 点,他在美国租的房子里吃早餐,FBI 突然出现,质询他的近况细节

    • 甚至一次他带一名工程师去美国,有人试图在他不知情的情况下雇佣这名工程师,让这名工程师在 telegram 使用特定的开源库(方便被作为后门)

    • 第一是安全问题:Pavel 在访问 Twitter 的 Jack Dorsey 后在回酒店路上遭到袭击。他在用手机发推「我刚见了Jack Dorsey」时,被 3 个大个子抢走手机,但 Pavel 奋力抢了回来并逃走。这震惊了他,这也是唯一一个他在街上被袭击的城市和国家

    • 第二,他受到了 FBI 和各种安全机构过多的关注,「这可能不是适合我们的环境」

  • 最后选择了迪拜

    • Comment: 新加坡虽然也比较中立,但不少人认为离大陆太近也是一个隐患

    • 可以在全球招聘员工,申请居留许可很方便

    • 税收政策很好

    • 基础设施非常棒。只需要缴纳最少的税款,就可以享受到很多优质的设施:公路、机场、酒店

    • 7年前他们来到迪拜,一开始只想住半年试试,结果就没有离开

    • 迪拜做生意很便利

    • 更重要的是,这是一个中立的国家,一个希望与所有人建立友好关系的小国,没有和任何大国绑定,这是对 telegram 这样的中立平台最好的选择

    • 在他们来到这里的 7 年里,虽然周边国家也有一些摩擦,但阿联酋从未要求 Telegram 审查用户数据,和之前的经历形成鲜明对比

fun fact

  • 有了在俄罗斯和美国的经历后,Pavel 表示只会去和他们价值观一致的地方,不会涉足中国、俄罗斯、美国这样的大国。这期采访也是在 Telegram 的迪拜办公室进行的。

  • 在离开俄罗斯后,Pavel 通过向中美洲加勒比海地区的圣基茨和尼维斯的糖业多元化基金捐赠 250,000 美元获得了该国的公民身份(可以在 100 多个国家免签旅行,包括英国),并在瑞士银行获得了 3 亿美元的现金,使他能够专注于创建 Telegram.

    • 新冠爆发后,圣基茨和尼维斯的旅游业被打击,降低了投资移民的门槛,福布斯还出了一篇文章《护照像Pavel Durov一样:加勒比海地区的国家因疫情降低了公民身份的价格》

  • Pavel 目前拥有 4 个国家的公民身份:俄罗斯、圣基茨和尼维斯、法国、阿联酋

4. 为保持中立,Telegram 没有外部股东,但每年数亿美元的运营成本下必须探索出在保护用户隐私基础上的盈利模式,这就是 TON 对于 Telegram 的意义

  • 在吸取了 VK 的教训后(被资本控制卖给俄罗斯),初期为了保持独立,Telegram 没有引入第三方投资机构,因为其追求「言论自由」的使命,不一定和投资机构一致。

  • 同时 Pavel 可以为 Telegram 的初期运营提供资金: 10 年前他的银行账户和比特币就有数亿美元(10 年前用 150 万美元,以均价 750 美元,购买了 2000 枚比特币);他没有买任何房地产、飞机或者游艇,不认为这种方式适合他。生活中首要之事是他的自由,一旦买东西就会被束缚在某个地方,他的全部精力都放在 Telegram 上

  • 但 Telegram 随着用户量的增加,每年的运营成本高达数亿美元(2021 年欠了 7 亿美元债务),不可能一直靠 Pavel 来提供运营资金,于是尝试了一系列筹资的方法。Pavel 提到了债券发行,但其实更重要的是先后两次对区块链的尝试(这个部分 Pavel 聊的不多,可能是受之前 SEC 的影响希望保持低调,下面的部分均为我的补充):

    • 这次 ICO 在 2020年 一季度被 SEC 叫停了,Telegram 将资金返还给了 TON 投资者,还向 SEC 支付了 1850 万美元的罚款。

    • 2018 年 1 月,Telegram 宣布推出 “Telegram Open Network”(TON),一个高性能区块链,希望通过扩展达到每秒数百万笔交易,为 Telegram 当时的 5 亿多用户提供快速、安全的去中心化支付、数字身份等服务。通过首次代币发行 (ICO) 筹集了 17 亿美元,为其建设提供资金。参与者包括硅谷大咖级投资公司,如红杉资本、Benchmark、Kleiner Perkins 和 Lightspeed, 同时没有出售 Telegram 的任何股权。

    • 2021 年 3 月,Telegram 发行了 10 亿美元的债券,年利率为 7-8%(看起来像是对 ICO 叫停的紧急应对)

    • 在被 SEC 叫停 ICO 后,Pavel 将 TON 的控制权交给了“社区”,一个名为 NewTON 的开源开发者团队接手了项目,并在 2021 年更名为了TON(The Open Network)基金会

    • TON 在 2021年4季度上了交易所,当时价格在 0.8 美元左右。

    • 2023 年 8 月,Telegram 在新加坡 Token2049 活动期间推出了基于 TON 的加密钱包,可供 Telegram 全球 9 亿用户使用。至此,Toncoin 的价格也开启了飙升之路,FDV 和 Market Cap 都进入了 Top10

Telegram创始人: 以「言论自由」为使命 视马斯克为战友 以 TON 为基础构建盈利模式

至此,我们应该不用再怀疑 Telegram 和 TON 的紧密关系(btw, Telegram Open Network 的白皮书作者是 Pavel 的哥哥 Nikolai, 同时也是 Telegram 的 CTO),TON 可以为 Telegram 在保护用户隐私基础上,构建出强大且健康的盈利模式:

  • 互联网平台的盈利模式可以分为如下几种:广告、电商实物销售、增值服务(虚拟物品销售、会员)、金融服务;

  • 广告为 Facebook / Instagram 等社交网络创造了主要的利润,但 Pavel Durov 从在 VK 时代起就以不喜欢广告而闻名,一方面会暴露用户隐私数据,直接和 Telegram 的使命冲突,另一方面用户体验不好;

    • 目前 Telegram 开放了基于频道订阅的广告,但因为不能开放用户隐私数据,会影响广告投放的精准度,短时间内比较难创造大体量的营收;

  • 回归到本质,Telegram 和阿里、腾讯、Facebook 从根本上不一样,Telegram 由于有着「言论自由」的愿景,很在意抗审查和去中心化。Telegram 把自己对标成国际版的微信,它们也有着类似的产品形态,我们可以做一个对比参考。腾讯 2024Q1 财报显示,增值服务收入 450 亿元,金融服务收入 239 亿元,广告收入 145 亿元。增值服务和金融服务加起来是广告收入的近 5 倍

    Telegram创始人: 以「言论自由」为使命 视马斯克为战友 以 TON 为基础构建盈利模式

  • 而其增值服务和金融服务都和支付相关,这时再看为什么 Telegram 要发力小游戏和支持 Ton, 就非常清晰了:

    • 马斯克传里面也有提到,马斯克在计划为推特建立支付系统时,也研究过区块链。不过推特作为一家美国上市公司,监管的风险更高。

    • 通过小游戏的增值服务,一方面创造巨量的收入,另一方面提升用户活跃度;

    • Ton 本质上为 Telegram 实现了全球支付的底层能力。为什么不是像微信一样建立自己的支付呢?因为一方面 Telegram 的大量用户分布在发展中国家,可能都没有自己的银行账户;另一方面这也省去了传统支付集成和监管的大量工作。或者说,针对 Telegram 的大量用户所在长尾小国家,每个小国家都有若干个银行,传统支付集成基本是不可能的,只有区块链可以快速实现全球支付。所以选择 TON,从某种角度讲是必然。而且区块链的匿名性,也和 Telegram 的愿景相一致。

    • 有了支付,Telegram 就和微信一样拥有了最基础的 2 个功能,发信息和发钱,建立各种各样的金融服务就水到渠成。

  • Yan Xin 有个 insight 也很有趣,基于 TON, Telegram 可以成为第一个能够真正推动 USDT 向 10 亿人去分发,或者说能够民主化美元利息的平台(一方面有美元账户的人,可以轻松享有 5%的年率;但另一方面,世界上很多地方的用户没有银行账户,同时本国货币通货膨胀严重)

5. 一些有趣的点:收到美国政府自相矛盾的需求、最大的压力是来自苹果和谷歌、如何对待监视、安全硬件通信设备

收到美国政府自相矛盾的需求

  • 2021年1月6日的国会山骚乱事件(数以千计支持特朗普的示威者冲进了国会大厦,导致出现人员伤亡)后,Pavel 收到来自民主党国会议员的一封信,要求 telegram 提供所有与那次暴动有关的用户信息。Pavel 向律师咨询了这个请求,律师建议他们忽略这个要求。

  • 这封信非常严肃,里面称如果不配合,Telegram 将违反美国宪法

  • 2 周后 Pavel 又收到一封新的信件,来自于共和党的国会议员,称如果提供了之前那封信里面要求的任何数据,Telegram 将违反美国宪法

  • 「无论我们做什么,都会违反美国宪法」

  • Carlson 补刀:Facebook 公开表示偏向于某些运动和某些国家

最大的压力并不是来自于政府,而是来自苹果和谷歌

  • 这两个平台可以审查你在智能手机上能阅读和访问的所有内容

  • 必须遵守这 2 个平台的规则,否则就有被下架的风险

  • 这些规则往往很模糊,平台拥有解释权

如何对待监视

  • Pavel 习惯性的认为他使用的设备已经被侵入了。有过在美国的经历后,他对美国开发的平台(iOS, Andriod, Mac OS, Windows)的安全性信心非常有限

个体间的信息自由交换会如何发展?我们是在走向一个没有私人通信的世界吗?隐私是否还会存在?特别是在科技越来越发达的 AI 时代。

  • Pavel 比较乐观,认为未来会出现一些新的安全硬件通信设备,就像现在用硬件钱包来储存加密货币一样。世界是在周期性的发展,人们总会厌倦他们现在的生活方式,然后走向不同的方向。

10 年前 Pavel 和 马克扎克伯格有一次私人会面

  • Pavel 介绍了 VK 即将推出应用程序平台。最后 Facebook Copy 的不是VK 实际做的,而且他在交流中告诉马扎的

  • 双方都表示不会扩张到对方的市场,但两三周后,他们俩都做了相反的事情:Facebook 进入了俄罗斯,而 VK 也启动了全球市场

最后,Pavel 表示 Twitter 现在在「自由言论」上做的不错,而且具备创新能力,他视马斯克为战友。

Telegram创始人被捕,过半资金撤出,TON生态会遭毁灭性打击吗?

原创|Odaily星球日报(

作者|Wenser(

Telegram创始人被捕,过半资金撤出,TON生态会遭毁灭性打击吗?

今天凌晨,法国电视台 Telegram 创始人及 CEO Pavel Durov 在法国机场被逮捕,并诈骗、洗钱、恐怖主义等多项罪行指控。消息一出,市场哗然,在 SBF 因 FTX 暴雷锒铛入狱、CZ 因洗钱罪名与美国当局和解之后,Pavel Durov 成为又一个“因言获罪”的范例。据俄罗斯安全互联网联盟负责人叶卡捷琳娜·米祖丽娜,Pavel Durov 此次被捕是美国方面的要求,是为了打击在 Telegram 上流通的超级货币 Toncoin(TON) 以延续此前美国 SEC 的制裁政策。

如日中天的 TON 生态是否会因此遭遇“二次毁灭性打击”?TON 生态相关热门项目后续走向如何?Telegram 平台后续运行是否会因此发送动荡变革?Odaily星球日报将于本文对以上问题进行简要分析。

TON 生态:来自去中心化社区,回到去中心化社区

截止撰稿时,据 Coingecko 显示,TON 代币价格下跌至 5.83 美元, 24 小时跌幅达 13.3% ,市值目前为 147.4 亿美元,仍位列加密货币代币市值排名第十的行列;DefiLlama 显示,TON 网络 TVL 已从 7 月 21 日的 7.7 亿美元下跌至如今的 3.04 亿美元左右,生态 TVL 减少超 50% ,市场避险情绪强烈。

Telegram创始人被捕,过半资金撤出,TON生态会遭毁灭性打击吗?

TON 代币表现

而针对 Pavel Durov 被捕一事,TON 官方,“向所有人保证 TON 社区仍然强大且全面运作。作为一个致力于言论自由和权力下放的社区,在这个充满挑战的时刻,我们坚定地支持 Pavel Durov,他一直是这些价值观的忠实倡导者,我们相信他为促进开放和去中心化互联网所做的努力将继续激励数百万人。TON 社区仍然专注于我们的使命,我们将继续努力在全球维护这些原则。我们鼓励每个人保持冷静并团结一致,在共同应对这一局势时继续构建。感谢您一直以来的支持。”

正如提到的那样,TON(The Open Network)的产生也堪称命途多舛:2018 年 1 月首次宣布亮相后,Telegram 通过 IC0 筹集了来自红杉资本、Benchmark、Kleiner Perkins 和 Lightspeed 等一线明星投资机构的 12 亿美元资金;2019 年 10 月,在 Telegram 发布 TON 实验源代码一个月后,美国 SEC 称确定 TON 代币融资行为构成了对不受监管证券的销售,其执法部门联合负责人 Stephanie Avakian 表示,“今天采取的紧急行动旨在防止 Telegram 向美国市场非法出售数字代币。” 2020 年 5 月,Pavel Durov 宣布将放弃 TON,并在随后将 72% 的投资资金(总计 12 亿美元)返还给了 TON 投资者,此外,Telegram 还向美 SEC 支付了 1850 万美元的罚款,但并未“承认或否认相关指控”。

最终,Pavel Durov 将 TON 的控制权交给了“社区”,而得益于开源的代码,Toncoin(TON)最终脱颖而出,并在 2021 年底获得了 Pavel Durov 的认可。

Telegram创始人被捕,过半资金撤出,TON生态会遭毁灭性打击吗?

TON TVL 表现

而现在,兜兜转转,曾经被 Pavel Durov 寄予厚望的去中心化社区并没有辜负他的期待。

Pavel Durov 在法被捕后, TON 生态的众多团队成员纷纷发声:

  • TON Foundation 主席 Steve Yun 引用了 Durov 于 2015 年接受 CNN 采访中提到的有关观点: “对于每个人来说,除了恐怖分子以外,不可能使消息技术安全。要么安全,要么不安全”,。堪称今日 Durov 遭遇的最佳注解。

  • TON Ventures 官方表示,“今天,我们比以往任何时候都更加看到言论自由和去中心化的必要性——这是 @durov 倡导的两个事业,也是 TON 精神的核心要义。我们相信 TON 和 TG 社区将因此变得更加强大。#FREEDUROV” 该言论也得到了 TON Ventures 合伙人的转发支持。

此外,TON 生态相关的投资人以及美国政商界的代表性人物纷纷对此表示愤慨,对 Durov 本人予以高度支持。

作为 TON 的投资机构之一的 Pantera Capital 合伙人 Franklin Bi 表示“#FreePavel”,并随后转发了 TON 官方发表的声明。

Elon Musk 发文,“这是在为美国宪法第一修正案做宣传。”并称,“设想一下,POV: 2030 年,你在欧洲因点赞一个梗图而被处决。”

美国著名政论家与记者 Tucker Carlson ,“Pavel Durov 在俄罗斯政府试图控制其社交媒体公司 Telegram 时离开了俄罗斯。但最终不是普京因为允许公众行使言论自由而逮捕了他,而是一个西方国家(指法国),拜登政府的盟友和热心的北约成员,把他关起来。Pavel Durov 今晚坐在法国监狱里,对于任何拒绝根据政府和情报机构的要求审查真相的平台所有者都构成了一个活生生的警告。黑暗正在迅速降临到曾经自由的世界。”

Jupiter 联创 Meow 甚至直接中文“借刀杀人”,称 Durov 被捕是活生生的例子,并在随后表示“世界迫切需要去中心化的权力基础,请停止向中心化金融权力献媚”。

前美国中央情报局分析师 Larry Johnson :“法国当局将以恐怖主义罪名起诉 Pavel Durov,因为他拒绝审查某些团体。Telegram 是少数几个真正允许批评西方政策的信息继续传播的渠道之一。我认为这才是问题的根源。”

俄罗斯国家杜马副主席达万科夫俄罗斯外交部设法解救 Telegram 创始人及 CEO Pavel Durov,他表示已经向俄罗斯外交部长拉夫罗夫发出了相应的请求。俄罗斯外交部表示,俄罗斯驻法国大使馆已经采取了必要措施,以了解 Pavel Durov 的有关情况。

看得出来,Durov 在法被捕一事出乎所有人的意料,但 TON 生态作为“社区自治力量支撑的系统”暂未受到除价格、市值以外的影响。

TON 生态项目:支持 Pavel Durov,自身运营不受影响

针对 Pavel Durov 在法被捕一事,TON 生态的诸多项目纷纷予以声援,并表示自身运营不受任何影响。

以 Pavel Durov 喜爱的黑白狗为形象符号的 TON 生态 Meme 币项目 DOGS 社区在官方 Telegram 频道表示:“我们支持 Pavel Durov,隐私和真相,这在当下尤为重要。”

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Durov 手持黑白狗照片

此前登录币安等一众主流交易所,并曾10 亿余枚 NOT 代币给 Pavel Durov 和 Telegram 平台的 TON 生态标杆性项目 NOTCOIN 官方表示,“无罪,#freedurov。”

Telegram Wallet 在官方频道表示:“我们正在密切关注最近关于 Telegram 创始人 Pavel Durov 的消息,但这些事件在任何方面都不会影响 Wallet 的运营。”

Ton Society 社区增长负责人 Viktor 表示,“矩阵是真实的…现在他们攻击 Telegram 和 TON,因为 Pavel Durov 拒绝放弃人们的隐私权。法国应该为自己感到羞愧。法国人应该为他们的言论自由而战。我请求每个人在这个充满挑战的时刻支持 Pavel。#FREEDUROV”

TON Takeover 援引 Durov 此前的一场采访提到的观点,“隐私不是犯罪”。

TON 生态知名项目 Hamster Network 官方账号也呼吁马斯克介入:“这是一个紧急情况,但至少有一个人 X 可以尝试对其产生影响。亲爱的 @elonmusk,请发文以保护言论自由支持者 #FREEDUROV。”

作为 TON 生态众多项目生存的“土壤”,Pavel Durov 及 Telegram 平台得到了这个休戚与共的群体的一致支持,毕竟,“皮之不存,毛将焉附”。

Telegram 平台:前途未卜,但仍有另一联创 Nicolia 支撑

最后,对于 Telegram 平台来说,除了已经被捕的创始人 Pavel Durov 以外,还有 Telegram 开放网络共识机制 Catchain 提出者、另一联创 Nikolai Durov 可以支撑该平台后续发展。

尽管从(Odaily 注:搜索结果,暂不确定是否为本人账号)来看,Nikolai 对外发声并不多,因而值此前途未卜之际,我们很难确定 Telegram 平台后续走向。但从这个发端于 2013 年的社交通讯平台过往的发展历程来看,其月活近 10 亿的用户体量已经是互联网世界的一大生态,短时间内并不会走向万劫不复的局面。

TON 生态以及 Telegram 平台虽然短时间内或将陷入“群龙无首”的状态,但联合创始人 Nikolai Durov 的存在会为这一生态系统提供支柱作用。

小结:TON 生态发展遭遇波折,但实际发展并不受过多影响

根据此前“TON 基金会任命 Andrew Rogozov 为创始成员并由其监督区块链项目的产品工作”来看,TON 生态与 Telegram 的集成说明二者之间是两个主体,并且并不排除可以进行“切割”或者“集成拆分”的可能。

退一万步讲,Telegram 平台受创始人被捕消息影响或许将面临平台用户量减少等情况,但对 TON 生态来说并不会“伤筋动骨”。而在言论自由越发珍贵的今天,此举或将进一步推动包括 TON 生态在内的一众去中心化区块链网络的发展,让更多人认识到加密通信以及去中心化金融、去中心化社会的重要性。

一周代币解锁:OP解锁价值5000万美元代币

下周, 14 个项目迎来代币解锁事件。解锁比例均不高,其中解锁比例相对较高的分别为 YGG、PORTAL、DYDX。

一周代币解锁:OP解锁价值5000万美元代币

YGG

项目推特:

项目官网:

本次解锁数量: 1407 万枚

本次解锁金额:约 671 万美元

Yield Guild Games (YGG)是一个去中心化的自治组织 (DAO),用于投资基于虚拟世界和区块链游戏的 NFT。

YGG 已解锁量为总量的 67% ,解锁分别面向社区释放 532 万枚,价值约 213 万美元;创始人 417 万枚,价值 166 万美元;财库 231 万枚,价值 92 万美元;投资者 228 万枚,价值 91 万美元。

具体释放曲线如下:

一周代币解锁:OP解锁价值5000万美元代币

Portal

项目推特:

项目官网:

本次解锁数量: 603 万枚

本次解锁金额:约 199 万美元

Portal 是一个Web3游戏平台。 PORTAL 是平台的原生平台币,作为充当 Web3 游戏和游戏玩家的纽带,为玩家提供Web3游戏和游戏相关交易的统一访问点。生态参与者可运行基于 Portal Web3引擎和 LayerZero 中继器所构成的节点,提供跨链交易的验证,从而实现资产的互通。

PORTAL 已解锁量占总量的 33% ,当前解锁均为每日的线性解锁,面向私募、公募、团队等,每日解锁量按照当前价格约为 24.6 万美元。

具体释放曲线如下:

一周代币解锁:OP解锁价值5000万美元代币

dYdX

项目推特:

项目官网:

本次解锁数量: 833 万枚

本次解锁金额:约 925 万美元

dYdX 是用于永续合约和保证金交易的去中心化衍生品交易所,提供订单簿式的区块链数字资产交易服务,并提供杠杆和合约的交易功能。dYdX 采用链下撮合 + 链上结算的订单模式。操作体验更接近于传统的 CEX,可以实现限价交易、止损等操作。

本轮解锁主要面向 B 端,分别为投资者 462 万枚(价值约 513 万美元)、项目方 255 万枚(价值约 283 万美元、未来雇佣 117 万枚(价值约 130 万美元)。

具体释放曲线如下:

一周代币解锁:OP解锁价值5000万美元代币