洞见数据01期｜AICoin & OKX：如何快速感知加密市场，构建数据方法论？

在加密货币市场，数据一直是人们作出交易决策时的重要抓手。我们该如何拨开数据迷雾，发掘有效数据来优化交易决策？这是市场持续关注的话题。本次 OKX 特别策划了《洞见数据》专栏，并联合 AICoin、Coinglass 等主流数据平台共同从常见用户需求出发，希望挖掘出更系统化的数据方法论，供市场参考学习。

洞见数据01期｜AICoin & OKX：如何快速感知加密市场，构建数据方法论？

以下是第一期内容，由 OKX 策略团队与 AICoin 研究院共同围绕感知市场变化，构建“数据”方法论展开探讨，希望对您有所帮助。

OKX 策略团队：OKX 策略团队由一群经验丰富的专业人士组成，致力于推动全球数字资产策略领域的创新。团队汇聚了市场分析、风险管理和金融工程等多领域的专家，凭借深厚的专业知识和丰富的业务经验，为 OKX 的战略发展提供坚实支持。

AICoin 研究院：AICoin 研究院是基于 AICoin 平台，致力于向Web3用户提供深度数据解读与投资者教育。AICoin 则是一家专注于行情数据分析、专业 K 线、信号策略工具、资产管理监控、消息新闻于一体的Web3数据服务提供商。

1、第一时间感知市场变化，几类数据维度必须时刻关注？

AICoin 研究院：我们认为以下这些维度可以帮助投资者更好地感知市场变化。

第一，价格波动与趋势。首先是最新价格，实时价格变化最能表明当前的盘面情绪。其次是价格趋势，价格趋势通常是通过技术指标衡量，常见的有 MA、EMA、MACD、RSI 以及技术分析研究者开发的各类自定义指标。

第二，交易量，主要是总交易量和大额交易。总交易量可以高效地衡量市场活跃度。大额交易主要是看大户的交易情况，例如鲸鱼的买卖可能预示市场的重大波动。我们过往也监测分析了几类重要数据并开放给用户分析及预警，包括基于 CEX 盘口和成交数据的主力大单、大额成交行为、筹码分布等。

第三，资金流向。主要是资金净流入/流出：观察资金流入和流出的情况，可以帮助大家较好地判断市场中的供求情况。近期的 ETF 净流入资金数据就是一个很好的佐证，如果 ETF 资金大量流入，说明市场仍是增量的市场。我们也收录了此类数据收录并分享给广大的用户参考。另外是交易所资金流动，需要关注各大交易所的资金动向，了解市场的买卖压力。一般可参考的是，交易所大额存取数据以及交易所钱包地址余额等。

第四，观察市场情绪与社交媒体动态。看市场情绪指标，比如 Fear Greed Index（恐惧与贪婪指数）。特别推荐一下 OKX 的合约数据指标，如多空持仓人数比、精英多空平均持仓比例等指标，对于中短期市场走势有着重要参考价值。OKX 作为一家领先的 CEX，开放的此类交易大数据对于市场有着重要的参考意义。

当然，社交媒体和新闻也要及时关注，像 Twitter、Reddit 等社交平台和圈内主流新闻媒体，可以辅助我们捕捉市场情绪和潜在热点。

第五，链上交易数据，包含交易数量、活跃地址数等，能帮助我们了解链上活动的活跃度。比较推荐关注聪明钱地址的变化与社区 KOL 焦点中项目代币的变化。对于比特币等 POW 机制的代币，哈希率和挖矿难度的变化可以反映矿工的信心和网络安全性。最关键的有两个点：减半周期、以及矿工关机价与币价的影响。

第六，宏观经济数据与政策，包括经济指标：如美国非农数据、CPI 等，有利于我们了解经济大势。另外，各国的监管政策变化对加密市场在当前国家的落地和推进有直接影响，也是市场增减的变化指标之一。

OKX 策略团队：感知市场变化对于用户至关重要。我们建议通过至少关注以下 4 个维度的数据：

第一价格趋势，价格的变化是最直接的市场变化信号。用户需要关注价格的短期和长期趋势，利用技术指标分析如移动平均线 （MA)、相对强弱指数（RSI）和 平滑异同移动平均线 （MACD） 等来辅助决策。

具体而言：

• 移动平均线（MA）：包括简单移动平均线（SMA）和指数移动平均线（EMA），可用于平滑价格波动，识别趋势方向；

• 相对强弱指数（RSI）：可衡量价格变动的速度和变化，识别超买或超卖情况，通常 RSI 值在 70 以上表示超买， 30 以下表示超卖；

• 平滑异同移动平均线（MACD）：可通过短期和长期移动平均线的差值来判断价格趋势的变化

第二市场波动性，波动性是市场变化的重要指标。可辅助判断市场的稳定性和潜在的投资风险。波动性通常可通过标准差或 VIX 指数来衡量，或是通过综合多个指标（包括波动性）的恐惧和贪婪指数，也能更全面地评估市场情绪和潜在的波动性。

第三资金流向和成交分布，综合分析资金流向和成交分布，可快速了解市场的整体资金动向和成本分布，进而更准确地判断市场情绪、价格波动及关键的支撑和压力位。

其中，资金流向是判断市场情绪和动向的重要指标。通过监测资金流入流出情况，投资者可以了解市场上整体资金的动向，从而了解市场走势。流入资金是以卖一价或更高价格成交的订单，流出资金是以买一价或更低价格成交的订单。资金净流入等于流入减去流出。单笔资金流入大小按成交金额大小排序，可以划分为特大单、大单、中单和小单，方便查看。

而成交分布展示了标的在不同价位上的成交数量，反映投资者的交易分布。通过分析成交分布数据，可了解投资者的获利或亏损情况。通过对比当前价格，可以区分获利区域和亏损区域。关键数据包括获利比例、平均成本、压力位、支撑位、 90% 和 70% 成交区间以及成交区间重合度。区间重合度高说明资金成交位集中，价格波动幅度较小。跟进这些数据能更准确地判断市场走势和价格变化。

第四基本面数据，对于加密货币市场，基本面数据包括项目的技术进展、 tokenomics、合作伙伴关系、监管动态等。

2、几类指标可以帮助用户更好地把握宏观趋势的变化？

AICoin 研究院：根据过往市场的总体变化，我们认为以下的宏观指标适合加密交易人员做深度跟踪：

第一，总市值，加密货币总市值能反映整个加密货币市场的规模和健康状况。总市值的增长通常表示市场的整体发展和参与者的增加。

第二，比特币市值占比（BTC Dominance），代表了比特币市值占总体加密货币市值的比例。高比特币市值占比通常表示市场风险偏好降低，投资者偏向于更稳定的资产，而较低的比例可能表示资金流入了山寨币（altcoins）。除此之外，我们还统计了以太坊市值占比，这也是类似值得关注的指标。

第三，链上活动数据，主要参考活跃地址数，交易数量和金额。另外对于比特币而言，比特币哈希率反映了比特币网络的计算能力和安全性，矿工收支平衡则是反映矿工是否处于盈利状态，此项指标对于理解挖矿产业的健康状况非常重要。

第四，资金流动性和交易量，包括加密货币交易所在不同时段内的交易量，与交易所资金流入与流出情况。追踪加密货币进出交易所的情况，大量资金流入交易所可能预示卖出压力增加，反之亦然。

第五，稳定币流动性，主要是稳定币总市值与流通量，比如 USDT、USDC 等稳定币的市值和流通情况，稳定币的流入与流出可以显示市场的买卖压力。

第六，市场情绪指数，主要看恐惧贪婪指数（Crypto Fear Greed Index）与 OKX 的交易大数据指标。

第七，去中心化金融（DeFi）数据，DeFi 协议中的总锁定价值能够在一定程度上反映 DeFi 市场的规模和增长趋势。

第八，衍生品市场数据，关键的是未平仓合约量：期货和期权市场的未平仓合约量能反映出市场参与者的预期和风险敞口。还有资金费率，例如期货市场的资金费率，可以指示多空双方的力量对比。费率和价差是指导大资金进行套利的重要工具指标，而大资金通过套利，将市场的价差平衡的同时也为市场提供流动性。

第九，美国的经济数据及指标，CPI 以及非农数据：这两个指标的价值在于指导美联储的加息政策，用于预判市场的总资金流入流出的走向。

OKX 策略团队：我们认为用户可以参考以下五个维度关键指标：

第一、整体加密货币市值，整体加密货币市值是衡量市场规模和发展趋势的重要指标。市值的变化可以反映市场的总体健康状况和投资者信心。当整体市值持续增长时，通常表明市场处于上升趋势，反之亦然。

第二、整体市场成交量，整体市场成交量反映了市场的活跃程度。高成交量通常意味着市场情绪高涨，可能伴随价格大幅波动。用户可以通过分析成交量的变化，判断市场趋势的强弱，识别出市场的高峰和低谷期。

第三、BTC/ETH 市值占有率，BTC 和 ETH 的市值占有率是了解市场结构的重要指标。当 BTC 或 ETH 的市值占有率上升时，可能表明市场资金更多地集中在这两个主要加密货币上，这通常被视为市场避险的信号。相反，市值占有率下降则可能表示投资者在探索更多的 alts 币机会。

第四、ETF 流入流出资金，加密货币 ETF 的资金流入流出情况可以反映机构投资者的市场态度。大量资金流入 ETF 通常表明机构投资者对市场前景看好，而资金流出则可能预示着机构对市场的信心减弱。分析 ETF 的资金动向，可以帮助用户判断市场的中长期趋势。

第五、经济日历，经济日历包括关键的经济事件和数据发布，如 GDP 数据、通胀率、利率决议等。这些宏观经济因素对加密货币市场有重要影响。例如，利率上升可能导致资金从高风险资产流出，而经济不确定性增加可能促使投资者寻求加密货币作为避险资产。关注经济日历有助于用户预判宏观趋势变化。

3、时机是制胜关键，哪些数据有助于捕捉到最佳时机？

 AICoin 研究院：可以分为几个阶段来看这个问题：

首先，建仓阶段：建议主要参考以下指标：

• EMA 指标：短期（如 12 日均线）和中期（如 26 日均线）移动平均线的交叉可以提示买入机会，如”金叉”（短期均线上穿长期均线）

• RSI 指标：RSI 低于 30 时通常被认为是超卖区，可能是买入的好机会

• BOLL 指标：价格触及布林带下轨且伴随回升迹象时，可以作为买入信号

•  技术指标种类非常多而且有着非常丰富的用法，单纯一个指标就是一门深深的学问，作为投资者选择适合自己的指标即可

• 另外，数据指标方面，我们需要了解：成交量、活跃地址和新地址数量、链上交易数量、主力大额订单动向

其次，在止盈止损阶段，可以参考下述指标：

• 斐波那契回撤：斐波那契回撤水平，如 38.2% 、 50% 、 61.8% 等，可以用于设置止盈点和止损点。

• EMA：价格跌破关键移动平均线，如 120 日或 250 日均线，可以作为止损信号。

• RSI：RSI 高于 70 时，通常被认为是超买区，是考虑止盈的信号。

另外，如根据数据指标做止盈止损，还要了解成交量以及大额转账趋势，以及网络活跃度下降：链上的交易和活跃地址数明显下降，可能预示市场兴趣减少，是考虑止损的信号。当然，相关监管政策或不利新闻对于我们投资有着重要参考意义。最后我们还有一点建议，就是做好风控：设置明确的止盈止损点，分批建仓平滑购买价格，降低单次建仓的风险；还要定期复盘和调整，有思有得。

OKX 策略团队：我们认为持仓倾向、基差、技术指标是具有较强的参考价值的。

具体而言，持仓倾向（Long Short Ratio）反映了市场参与者的多空比例。高多头比例（long ratio）通常表示市场情绪乐观，投资者倾向于买入；高空头比例（short ratio）则表示市场情绪悲观，投资者倾向于卖出。通过分析持仓倾向，用户可以判断当前市场的主要趋势和情绪，从而选择合适的建仓时机。

基差则是指期货合约价格与现货价格之间的差异。基差可以是正值（期货价格高于现货价格）或负值（期货价格低于现货价格）。基差反映了市场参与者对未来价格变化的预期。如果基差为正，通常表示市场预期未来价格会上涨（contango）；如果基差为负，通常表示市场预期未来价格会下跌（backwardation）。基差可以用于监测市场情绪和制定套利策略。例如，基差迅速上升可能表示市场情绪偏多，而基差快速下降可能表示市场情绪偏空。

技术指标 – 超买超卖（Overbought/Oversold），是通过相对强弱指数（RSI）和随机指标（Stochastic Oscillator）等技术指标，用户可以判断市场是否处于超买或超卖状态。当 RSI 高于 70 时，市场可能超买，价格可能回调；当 RSI 低于 30 时，市场可能超卖，价格可能反弹。这些技术指标有助于用户在市场极端情绪时选择建仓时机。

最后是收益/风险工具，这类工具可帮助用户可视化并管理每笔交易的潜在收益和风险。用户可以设置止盈和止损点，计算出每笔交易的风险回报比，从而制定合理的退出策略。

4、对大资金来讲，需参哪些数据才能构建科学稳健的交易策略？

AICoin 研究院：这个问题主要取决于资金目标以及承受风险回撤的能力。我在这儿简单分析下适合大资金参考的一些套利指标：

• 关注市场上面的期现、期期等价差机会

• 关注市场上面同一标的跨所的价差及时效性机会

• 关注市场上面合约资金费率的套利机会

• 关注链上与链下的套利机会

• 关注市场上面相应标的的市场深度、持仓数据等以判断是否可以容纳大资金套利

• 关注交易所的稳定性，如类似 OKX 等的超大型平台能更好的容纳大资金的套利操作

目前，AICoin 为套利者提供了以上多种数据维度的分析以及预警，希望为交易员群体提供有效的参考。

OKX 策略团队：据我们观察，一般大资金用户的资产配置更多元化，对于这类人群来讲，常用的工具包括定投策略、组合套利和大单拆分。定投策略通过周期性买入降低总体持仓成本，组合套利通过对冲套利降低交易风险，而大单拆分则通过将大额订单拆分成小额订单来减少市场影响和交易成本。这些策略结合各自的特性，能帮助大资金用户更高效地进行多元化配置，实现稳健的投资目标。

定投策略（多币组合，定期买入）就是一种通过周期性的买入来降低总体持仓成本的策略。持续在价格下跌的过程中分批低价买入，并可以在价格反弹时止盈卖出，周而复始，不断循环套利。

组合套利则是一种帮助用户做对冲套利、降低交易风险的策略。此策略可以选择同时成交不同或相同的币种/市场，通过利用行情震荡，以及各交易品种之间的价差，自动且及时帮您获利了结。组合套利策略可以有效地帮助您减少应对未来市场不确定性的潜在亏损风险。

大单拆分也是一种提供给大额交易者的便捷交易策略。此策略可以帮助用户把大额订单拆分成小额订单后分批挂单，且订单通过策略的智能设置，可以将大单本身对市场的影响最小化，同时可以保持在一个较高的平均成交价格水平，从而极大减少大额交易者的交易成本。

结语

以上是 OKX 推出的《洞见数据》专栏第一期，聚焦市场变化的感知与科学交易策略该如何建立等交易中会遇到的核心问题，希望为交易员群体提供系统化的数据方法论，以更好地把握市场脉搏，做出明智的交易决策。在未来的系列文章中，我们将继续探讨更多实用的数据使用/分析方法，为不同投资偏好的交易员群体学习投资提供参考。

风险提示及免责声明

本文章仅供参考。本文仅代表作者观点，不代表 OKX 立场。本文无意提供 (i) 投资建议或投资推荐； (ii) 购买、出售或持有数字资产的要约或招揽； (iii)财务、会计、法律或税务建议。持有的数字资产（包括稳定币和 NFTs）涉及高风险，可能会大幅波动。您应该根据您的财务状况仔细考虑交易或持有数字资产是否适合您。有关您的具体情况，请咨询您的法律/税务/投资专业人士。请您自行负责了解和遵守当地的有关适用法律和法规。

2024年加密信用卡市场全景：全球经济复苏中的加密革命缩略图

2024年加密信用卡市场全景：全球经济复苏中的加密革命

作者：MetaHub Research

加密信用卡的出现，为用户提供了一种无缝整合加密货币与日常消费的方式。无论是购物、旅行，还是在线支付，加密信用卡都使得持卡人能够在任何接受信用卡的地方使用他们的加密资产。

在过去几年中，加密货币从一种小众的投资工具逐渐演变为全球金融体系的重要组成部分。随着区块链技术的不断发展和加密货币的日益普及，2024年迎来了一个全新的金融创新——加密信用卡。这些信用卡不仅打破了传统信用卡的局限，更通过结合去中心化金融（DeFi）和区块链技术，为用户提供前所未有的便捷性和安全性。

加密信用卡的出现，为用户提供了一种无缝整合加密货币与日常消费的方式。无论是购物、旅行，还是在线支付，加密信用卡都使得持卡人能够在任何接受信用卡的地方使用他们的加密资产。这一革新不仅提升了加密货币的实际应用场景，还为全球金融市场带来了更多的流动性和透明度。

这篇文章将从全球消费指数切入研究加密卡的发展前景。

全球经济增长概况

2024年加密信用卡市场全景：全球经济复苏中的加密革命

2024年，全球经济预计将增长3.5%，高于2023年的3.3%。尽管这一增速相对温和，但仍然显示出全球经济在经历了一系列挑战后的复苏迹象。发展中经济体和新兴市场的推动是这一增长的主要动力，这些地区通过基础设施建设、技术创新和工业化进程，继续带动全球经济的稳步增长。

北美的经济在2024年预计将持续复苏，得益于强劲的消费支出和投资增长，特别是在技术和制造业领域的投资。此外，能源部门的稳定发展和出口的增加也为北美经济提供了有力支持。

欧洲在能源价格上涨和供应链紧张等挑战下，整体经济仍然显示出复苏的迹象。欧盟各国政府通过财政刺激政策和改革措施，推动经济增长。特别是绿色能源和数字化转型的投资，成为经济增长的新引擎。

亚洲继续在全球经济增长中处于领先地位，中国和印度作为主要经济体发挥了关键作用。中国通过高质量发展战略和技术创新推动经济持续增长，印度则通过改革措施和基础设施投资提升经济活力。此外，东南亚国家的经济增长也值得关注，这些国家通过区域合作和贸易协定，推动经济一体化进程。

拉丁美洲的经济在2024年预计将温和复苏，受益于国际大宗商品价格的回升和区域一体化的推进。巴西和墨西哥作为主要经济体，通过改革措施和政策调整，提升经济增长潜力。

非洲的经济继续显示出强劲的增长势头，得益于人口红利和资源开发。特别是在东非和西非地区，基础设施建设和农业发展成为经济增长的重要动力。

全球经济的主要挑战包括通货膨胀、地缘政治风险和气候变化。全球通货膨胀压力仍然较大，特别是在能源和食品价格的推动下，各国央行需要通过货币政策调整，平衡经济增长和通胀控制。地缘政治风险依然存在，特别是大国之间的竞争和地区冲突，可能对全球经济稳定造成影响。气候变化带来的自然灾害和环境问题对全球经济构成长期挑战，各国需要加强合作，通过绿色经济和可持续发展措施应对气候变化的影响。

加密信用卡业务的全球发展趋势

随着全球经济的复苏和消费升级，加密信用卡业务的市场规模不断扩大。加密信用卡是指允许用户使用加密货币进行支付和交易的信用卡。据预测，2024年全球加密信用卡市场规模将达到数十亿美元，这种增长主要得益于加密货币的普及和消费者对数字支付方式的接受度增加。

加密信用卡可以分为两大类型：普通加密信用卡和奖励加密信用卡。普通加密信用卡允许用户使用加密货币进行日常消费和交易，通常与主流支付网络如Visa和Mastercard合作，使用户能够在全球范围内使用加密货币进行支付。奖励加密信用卡不仅允许用户使用加密货币支付，还提供基于加密货币的奖励计划，例如用户在消费时可以获得比特币、以太坊等加密货币的返现或积分。这类奖励计划吸引了大量希望通过日常消费积累加密资产的用户。

加密信用卡市场可细分为BFSI（银行、金融服务和保险）、个人消费和商业用途。BFSI行业是加密信用卡的重要市场之一，金融机构通过发行加密信用卡提供多样化的支付和投资选择，满足客户对加密资产管理的需求。个人消费是加密信用卡市场最大的细分市场，2022年个人消费市场份额达到了71.63%。随着消费者对加密货币的接受度增加，个人消费市场将继续保持快速增长。商业领域的加密信用卡应用也在增加，许多企业开始接受加密货币作为支付手段，加密信用卡为企业提供了一种便捷、安全的支付方式。

加密信用卡的创新应用体现在专用卡或混合卡、DeFi集成和NFT交易上。专用卡专注于特定用途，如旅游、购物或在线支付，通过提供针对特定消费场景的优惠和奖励，吸引特定用户群体。混合卡则结合了传统信用卡和加密信用卡的功能，用户可以根据需要选择使用法定货币或加密货币进行支付。加密信用卡业务的多样化还体现在与去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFT）交易的集成。一些加密信用卡平台开始提供DeFi服务，如借贷、质押和收益农业，同时也支持用户购买和交易NFT资产，这种多功能的加密信用卡满足了用户对数字资产的多样化需求。

信用卡公司通过大数据分析和人工智能技术，优化信用评估和风险控制。通过对消费者行为和交易数据的分析，信用卡公司可以更准确地评估信用风险和防范欺诈行为。区块链技术为加密信用卡业务提供了新的安全解决方案，通过区块链技术，信用卡公司可以实现透明、安全和高效的支付和清算流程，提升交易的可信度和安全性。

全球加密卡市场的主要竞争者分析

全球加密信用卡市场竞争激烈，各大公司在费率、币种支持、奖励机制等方面展开激烈竞争。以下是几家主要竞争者的分析：

Coinbase：主要覆盖美国和欧洲经济区（EEA）。用户每月支付4.95欧元的费用，交易费率在2.69%至5.49%之间。Coinbase的优势在于其广泛的用户基础和良好的品牌信誉。

2024年加密信用卡市场全景：全球经济复苏中的加密革命

Crypto.com：在新加坡、美国、加拿大、亚太地区和欧盟国家都有广泛的市场覆盖。Crypto.com的独特之处在于其质押权益，即用户可以通过质押Crypto.com代币（CRO）获得机场候机室等VIP服务，还可获得Spotify、Netflix等服务的订阅返现。

2024年加密信用卡市场全景：全球经济复苏中的加密革命

Wirex：在新加坡、美国、加拿大、亚太地区和欧盟国家均有业务。用户可以选择0至30欧元的月费，交易费率为2.99%，邮寄费用为0至35欧元不等。Wirex的灵活费用结构和广泛的市场覆盖，使其在市场中占有一席之地。

2024年加密信用卡市场全景：全球经济复苏中的加密革命

Bitpanda：主要在欧洲市场运营，提供欧元加密信用卡。其整体费率较低，非欧元区的费率为0.25%至2.5%，邮寄费用为9.9欧元。Bitpanda的独特之处在于其与Amazon、XPremium、Expedia和Airbnb等平台的合作，提供丰富的返利选项。

2024年加密信用卡市场全景：全球经济复苏中的加密革命

全球加密卡市场发展现状

根据Chainalysis的《2023年全球加密货币采用指数》，全球各地区的加密货币采用率差异显著，这也影响了加密信用卡和借记卡的市场发展。

北美拥有发达的加密信用卡和借记卡市场，主要由Crypto.com和Coinbase等公司提供服务。在北美，数字货币爱好者和早期采用者对加密卡的接受度较高。这些公司提供的加密卡支持多种加密货币，返利丰富，整体费率较低，邮寄费用也相对合理。

印度的加密信用卡和借记卡市场正在起步阶段，具备巨大的潜力。尽管政府监管对市场发展速度有一定影响，但随着加密货币的普及和消费者对数字支付方式的接受度增加，印度市场有望快速发展。

尼日利亚的加密信用卡和借记卡市场非常活跃，居民对数字支付方式的接受度高。尼日利亚是全球加密货币采用率较高的国家之一，这为加密卡市场的发展提供了良好的基础。

巴西是拉丁美洲领先的加密信用卡和借记卡市场，主要平台包括Binance和Coinbase。这些平台提供的加密卡支持多种加密货币和多样化的返利机制，受到消费者的欢迎。

土耳其的加密信用卡和借记卡市场也非常活跃，居民对数字支付方式的接受度高，加密货币在日常消费中的使用越来越普遍。

独联体地区（CIS）加密信用卡市场受到一定法规限制，但居民对加密货币的兴趣依然很高。乌克兰正试图通过立法支持和规范加密货币的使用，这为加密信用卡市场的发展提供了良好的前景。

全球各地的消费习惯差异对加密信用卡的采用也产生了重要影响。例如，中国、菲律宾和印度尼西亚等国的数字钱包交易占据主导地位，而澳大利亚现购后付（BNPL）模式的广泛采用也影响了加密信用卡的市场接受度。在日本和墨西哥等市场，现金支付仍占主导地位，这也为加密卡的推广带来了一定的挑战。

新兴市场，特别是亚洲、非洲和拉丁美洲，提供了巨大的增长潜力。这些地区的人口结构年轻化，中产阶级崛起，消费能力逐步提升，为加密信用卡业务创造了广阔的市场空间。

新兴市场的快速城市化和互联网普及，推动了消费需求的增长。加密信用卡公司可以通过本地化策略和创新产品，满足不同市场的需求，拓展业务规模。

同时，在新兴市场拓展业务面临的主要挑战包括基础设施不完善、金融知识普及度低以及监管环境复杂。加密信用卡公司需要与当地政府和金融机构合作，克服这些挑战，推动业务的健康发展。

未来几年，全球加密信用卡业务将继续保持稳步增长。金融科技的发展将继续推动加密信用卡业务的创新。区块链技术、人工智能和大数据分析将在加密信用卡业务中得到广泛应用，提升支付安全性和用户体验。加密信用卡公司需要关注可持续发展，通过绿色金融和社会责任投资，推动业务的长期健康发随着加密货币市场的不断发展，各国政府对加密货币的监管将逐步完善。加密信用卡公司需要密切关注监管动向，及时调整业务策略，确保合规运营。

ZRO、BLAST 空投后 项目方和撸毛党也“互不接盘”了缩略图

ZRO、BLAST 空投后 项目方和撸毛党也“互不接盘”了

作者：念青，ChainCatcher

昨晚，Blast 正式开放空投申领。在近期ZKsync、LayerZero引发的“空投已死”的戾气中，Blast和创始人铁顺Pacman毫无意外地也被社区吐槽。槽点主要有三个：

  • 代币领取过程令人暴躁

  • 代币上市后价格低于预期，参与质押的用户收益较低

  • 活动排名前1 % 地址需要等待6 个月的线性解锁期

具体而言，用户在领取空投之前，需要被强制性观赏一段长达数十分钟的视频，创始人Pacman会详细介绍 Blast 的代币经济学和发展计划。此外，观看完视频之后还必须下载手机App，获取4个提示词才能最终领取代币。

ZRO、BLAST 空投后 项目方和撸毛党也“互不接盘”了

其次，Blast在上市前曾有多个分析师为代币估值，即便较为悲观的估值也都在0.03美元以上。代币推出后，Blast的 FDV 仅为 20 亿美元左右，对比之下，Arbitrum、Optimism等L2在发布时FDV都是近百亿美元（也一定程度上说明散户不再为高FDV的VC币买单了）。

但相比代币价格，一些参与大额质押的用户反应其空投获益非常低。例如，NextGen Venture 联创 Christian 表示，其在 Blast 中存入了超过 5000 万美元，但只收到了价值 10 万美元的空投。Christian 还怒称Blast是诈骗项目，骂Pacman 是“连环诈骗”。Blast 积分“榜一大哥”@beijingduck2023 质押约1000万美元，且凭借 2812 亿的总积分和122 万黄金积分，仅获得 64,000 枚 BLAST，价值一千多美元。此外，大户（排名前0.1 % 地址，约 1000个地址）还需要等待6 个月的线性解锁期。

但客观来讲，Blast 在社区的差评相比近期的ZRO、ZK要少得多。X用户@CryptoWoodBro 提到，Blast一期空投中7%给到质押积分，7%给到黄金积分。质押积分只需要躺平不动便可自动赚取，适合巨鲸大资金；黄金积分则需要研究各个项目的规则，深度参与，适合资金量小愿意付出劳动的散户。此外，一些规则允许积分翻倍/膨胀，因此，Blast空投实质上照顾到了散户的利益，为资金量不大的散户提供了以小搏大和“勤劳致富”的机会。

“短平快”时代早就结束了

尽管Blast在此次空投上因没有查女巫和兼顾了一定的公平性（特指照顾了部分散户）稍微让“空投已死”的讨论熄火，但其代表的积分制空投仍然不是Web3项目的归途。

Blast在空投前就曾因为积分制玩法“口碑翻车”。3月，Blast主网上线发布的新积分玩法被指PUA。新规则要求用户将ETH积分迁移至主网，可享受10倍膨胀，但是用户迁移需支付超过50美元的Gas费，对小散户来说成本过高，且用户迁移后发现膨胀系数是0-10倍的随机数。尽管后来Blast官方修改了bug，但也给留下了积分计算规则不透明的诟病。此前，官方还给某些Dapp偷偷增发了大量黄金积分。

相关阅读：《老鼠仓、大户通吃、空投资格遭剥夺，被积分困住的“撸毛”人》

积分制在社区讨论正喧闹的时候，就有人曾表示，这轮积分制的pua结束与否，很大程度取决于Blast上线的表现，Blast价格低于预期太多，积分类空投pua就自然而然“灭绝”了。也有很多OG、KOL曾扬言“今后不再参与积分类的交互活动”。

但即便Blast失败了，就意味着积分制空投的消亡吗？

尽管社区对积分制抱怨已久，刷积分仍是当下Web3项目的惯用营销和激励手段。

一些较知名的未发币项目例如：

Scroll 在5月15日发布Scroll Marks用户积分统计规则，主要统计2023 年 10 月 10 日Scroll主网发布以来，用户的桥接数据和 gas 燃烧数据的得分。后期项目将会根据 Scroll Marks发放空投；

Linea 在5 月 17 日推出了 Linea Surge 积分计划首期活动（Volt 1），Linea Surge 将运行 6 个月（6 期 Volts），积分的获取途径主要有三种，分别为生态系统积分、推荐积分、和早期采用及历史贡献积分；

Backpack于2月开启账户交易量积分体系，积分排名情况将作为未来空投资格或Launchpool项目的重要参考数据；

此外，还有 KIP Protocol、KiloEx、Swell、Puffer Finance 等多个项目都推出了积分活动。非积分制激励的项目会好一些吗？并没有。散户面临的处境会越来越难，没有积分制，用户也很难摆脱做节点、去第三方平台刷任务、做奥德赛、质押提供LP、购买没有实际价值的NFT等等。

ZRO、BLAST 空投后 项目方和撸毛党也“互不接盘”了

尽管项目方空投内卷到极致，也并不意味着空投时代的终结，撸毛党并未因为一两次挫败而停下脚步，这些未发布项目上仍有大批地址在交互。只是“短平快”时代暂告一段落，即零成本、低成本获取空投的时代彻底结束了。这标志着“空投工业化”正式进入成熟时期，用户变成了有一定资本和一定专业知识的“Web3产品测试”，拼的是参与深度。

空投没死，项目方、撸毛党为何互不买账了？

项目方永远不可能让所有人都满意，但为什么今年的空投带来的负面情绪好像格外凸显呢？

造成这种局面最重要的原因是整体行情的低迷。尽管本轮因为BTC ETF带来了BTC价格和部分山寨币的上涨，但其实并没有多少新的资金流入加密市场。有的只是新概念板块之间的轮动。散户在被高估值、低流通的“价值币”反复捶打之后终于对其彻底祛魅，选择不再fomo买单。VC、项目方、交易所、散户的存量资金博弈，大部分项目在空投发币之后因为没有多少人解盘而大幅下跌。此外，“价值币”失去造富效应后，也很难吸引新的用户入场。

其次，空投对项目方和用户来说，都不再是一门好的生意。空投的工业化造成了项目方和用户之间难以弥补的认知差。

史上最好的空投是Uniswap，这一定没人反驳。但没有人能够复制属于开创者才独有的空投盛宴。所谓的好，是由三个现在已经无法完成的因素构成的：用户对项目方尚没有太高的空投预期、交互门槛极低、空投价值高。

空投带来的“造富效应”孕育了空投的工业化，逐渐在拉大项目方与用户之间的认知差。

对于项目方来说，空投是产品市场契合的标志，项目方多认为自己的产品能够满足市场现有需求（但Web3有多少项目存在真实的使用场景和核心价值呢？），空投是对实际使用用户的奖励。这种思维方式直接导致了项目方的傲慢，正如LayerZero 创始人Bryan在回应“强制捐款”时所说的“如果不想捐就不要申领代币，这不是你拥有的东西，而是其他人提供的东西”，在项目方这里，代币空投变成了对用户的“施舍”。

而对于用户来说，空投工业化的结果就是会默认期望每个项目都进行空投，而自己作为“工人”“农民”参与其中，付出技术、时间和成本，帮助生态建设并且推高了项目的数据和估值，帮助其获得更多融资，理应获得相应的奖励。

从结果来看，对于项目方来说，如果空投门槛设置低，意味着将吸引“低价值”用户，代币发布后有抛售风险。短期且低价值的用户获取空投后会迅速提取资金并将流动性转移到下一个“农场”；对于用户（尤其是散户）来说，即便资金量小，但在交互过程中实实在在付出了成本，且通常由于项目方的空投规则不透明，常常面临被反撸的风险。

Uniswap创始人Hayden Adams 所倡导的能够塑造奖励早期采用者文化，更公平、广泛的价值分配，更简单的自助采用，使大众愿意尝试新事物，能实现早期流动性及早期价格发现等“完美空投”或许有且只能实现那一次，毕竟Web3从不是乌托邦。

空投需要被重新定义

Jupiter 联合创始人 Meow 在近期围绕LayerZero空投的讨论中提出一个观点，他认为“空投是礼物。而不是奖励，不是一项忠诚计划，也不是一种增长手段。事情就是这么简单。如果你问你从中能够得到什么，它就不再是一份礼物，进而失去了本身的意义，也辜负了最初的诚意”，他还进一步解释说，为了帮助协议开发人员思考如何进行空投。

他提到，我们需要对空投下一个明确的定义。空投就是空投、激励就是激励、奖励就是奖励、增长就是增长。所有这些术语的混淆，导致了现在空投中存在的问题。

事实上，我比较认同他后边的观点。明确定义其实更有利于解决我们前述的问题，弥补项目方和用户之间的认知差异。或许，项目方应该把用户增长所花的钱和作为礼物的空投预算剥离开来。

ZRO、BLAST 空投后 项目方和撸毛党也“互不接盘”了

加密 KOL Cobie 关于“空投已死”的讨论，他认为现在空投现状很难满足用户的需求，其口碑很容易被小错误反噬，项目方或许可以尝试不发空投等更好的上市方式。

币安联合创始人何一也在近期发文表示，如今撸毛工作室和 L2 项目的自相残杀演变成闹剧，撸毛时代可能要结束了。作为普通的投资者，用 2017 的 ICO，2021 的 IEO、套娃，甚至 2023 的撸毛策略恐怕不适配今天的市场。

“空投”工业化时代，我们或许真的该重新为空投下个定义，并在此基础上重新设计规则。

尽管并不存在绝对完美的空投或者激励方式，但项目方最需要注意的一点是，用户最需要的是公平、公平，还是公平！

宏观研究：美国降息预期继续减弱，什么加密板块有机会跑赢市场？

过去一周，市场持续深度调整，抄底机会是否已经出现？近期，美国国会预算办公室大幅上调了赤字预期，此举体现了财政政策支持经济的意图。预计重启财政力度将进一步支持市场流动性和实体经济，降息的紧迫性和幅度可能减弱。受美股走势拖累，比特币本周跌破 6 万美元后出现反弹，而山寨币的走势持续弱于价值币。

宏观环境

近期，美国消费和地产数据偏弱。虽然 5 月非农数据高于彭博预期（下同），但广泛的就业数据出现了进一步走弱的迹象。企业投资延续了近期的改善趋势。整体来看，美国的增长动能有所降温，但仍保持一定韧性。

美国国会预算办公室（CBO）发布了新的预算估算。赤字比 2 月份的估算增加了 4080 亿美元，相应的赤字比率从 5.6% 增加到 7% ，远高于市场中值预期的 5.8% 。CBO 预计， 2024 财年的赤字将达到 1.9 万亿美元，这大致与白宫办公室（OMB）宣布的 1.86 万亿美元数字相同。财政努力的重启将进一步支持市场流动性和实体经济，利率下调的紧迫性和幅度可能会减弱，这极大地影响了市场的情况。

宏观研究：美国降息预期继续减弱，什么加密板块有机会跑赢市场？

受门头沟抛售影响，本周比特币（BTC）价格持续承压，山寨币跌幅更大，美元指数持续走高让比特币面临下跌考验。比特币恐慌指数也持续从 70 不断下跌并由贪婪进入恐惧区间。

宏观研究：美国降息预期继续减弱，什么加密板块有机会跑赢市场？

芝加哥恐慌指数（VIX）先扬后抑，由于长期高企的利率可能带来更大的金融动荡，后续需要密切关注未来波动率可能放大的情况。

宏观研究：美国降息预期继续减弱，什么加密板块有机会跑赢市场？

优质赛道

1）Curve 板块

关注原因：

稳定币大宗交易的最佳场所依然被 Curve 牢固占住，并为项目产生源源不断的利润。但是于叙事过于老旧，没有让市场兴奋的新产品或运营，让项目的想象空间和展望空间不足。清算下跌后市场对其的发展持续看衰。

抄底理由：

一方面，多位巨鲸买入 CRV 的价格均高于 0.3 美金，当前价格处于绝对合理区间。另一方面，Curve 盈利能力并未受损，将能持续产生现金流。

2）以太坊蓝筹项目

行情催化因素：

ETH 现货 ETF 有望在 7 月 4 日获得 SEC 的审批通过，这一消息对市场情绪面有显著的修复需求。通过 ETH 现货 ETF 意味着更多机构投资者可以更便捷地进入市场，有望推高币价。

ETH 系的蓝筹资产，将能获得更大的胜率。蓝筹资产通常具有较高的市场价值和较强的市场信任度，因此，当市场情绪改善时，这类资产往往能够更快地反弹并取得更高的收益。

具体币种清单：

ENS：ENS 是基于以太坊的分布式、开放和可扩展的命名系统，在欧美热度极高。ENS 正在计划 Layer 2 网络，这可能会将其价格推向更高水平。

Ethena (ENA)：Ethena 是一个去中心化金融（DeFi）平台。Ethena 预计将有第二轮空投，这将持续吸引资金流入。

用户关注

1）推特热门代币

  • $BLAST

BLAST 是由 Blur 团队打造的以太坊 L2 网络，用户桥接到 BLAST 的 ETH 会自动复利，收益来自以太坊质押和 RWA 协议，年化收益率分别为 4% 和 5% 。BLAST 有分级邀请奖励模式，存入超过 20 ETH 可解锁永久邀请链接。BLAST 为 Dapps 提供了跨链资产自动增值的商业模式，并将 Gas 费收入返还给开发者。BLAST 将在下周向用户发放空投。未来，项目方将把 Blast Twitter 帐户、Blast 网站和 Blast 协议治理的控制权从 Arcade Research（Blast 的开发商）移交给 Blast 基金会。

BLAST 有望成为一个不可或缺的 DeFi 中心。在空投后，Blast (BLAST)飙升了 40% ，优于最近几周上市的其他备受瞩目的空投。市场大多数认为此次空投的估值低于他们的预期。

  • $IO

IO (io.net)是 io.net 的原生加密货币和协议代币。io.net 正在构建一个企业级去中心化计算网络，允许机器学习工程师以相当于集中式服务成本的一小部分来访问分布式云集群。这个去中心化的 GPU 网络旨在为机器学习应用程序提供无限的计算能力，使计算更具可扩展性、可访问性和高效性。io.net 的使命是通过组装来自独立数据中心、加密矿工以及其他加密项目（如 Filecoin 或 Render）的 100 万多个 GPU 来公平地获取计算能力。

IO 于 6 月 11 日上线，开盘最低价格为 0.06 美元，第二天 IO 就成功刷新了历史新高 6.5 美元，目前有筑底趋势。

2）热门 DApp

宏观研究：美国降息预期继续减弱，什么加密板块有机会跑赢市场？

Particle Network 是一个全栈、数据驱动、可组合的 Web3 数据和开发平台，旨在加速传统世界向 Web3.0 过渡。其关键特点包括：利用强大的 SDK 帮助开发人员快速构建应用程序；核心模块 zkWaaS 提供基于零知识证明的 Wallet-as-a-Service 服务，通过账户抽象支持基本的 AA 场景和 Web2 式的 OAuth 隐私登录及隐私交易；解决方案如 Chain Abstraction 简化不同区块链之间的交互，允许单一地址管理通用账户；高速交易支持 Optimism、Sepolia 等协议，确保快速高效交易；BTC Connect 与比特币网络集成，扩展了生态系统的功能和覆盖范围。Web3 的未来将是全链未来，像 Particle Network 这样的项目正在为实现真正统一的用户友好体验铺平道路。

盘点ETHGlobal StarkHack决赛的7个入围项目缩略图

盘点ETHGlobal StarkHack决赛的7个入围项目

原文综编：Felix, PANews

ETHGlobal 宣布 StarkHack 决赛入围名单，在提交和建设的 150 多个项目中有七个项目入选。本文带你速览这 7 个项目。

Chain Monsters

盘点ETHGlobal StarkHack决赛的7个入围项目

Chain Monsters 是基于区块链的回合制 RPG 动作游戏，玩家可以控制怪物、参与 PvP 战斗，并在 5 x 8 网格上战略性地移动，攻击敌人以增加法力并减少对手的生命值。

Chain Monsters 在 Cairo 中编写了智能合约，并使用 Dojo 框架进行了开发。在客户端利用 React 和 dojo.js SDK 来定义链上交互，并在 Vercel 上部署 React 应用程序。

Chain Monsters 使用了 Cartridge 的插槽解决方案来有效地部署合约。此部署由 Dojo 生态系统中的开源排序器（Katana）和索引器（Torii）促成。来自客户端的玩家互动直接发送到排序器，而客户端信息更新则通过与索引器同步进行。

Zap

Zap 是一款移动电子邮件钱包，利用 SecureEnclave、Account Abstraction 和 TLSN 证明为Web3用户带来类似Web2的体验。

该应用程序是用 React-Native 开发，允许在 IOS 和 Android 上部署，智能钱包位于开罗。为了这次黑客松，Zap 在 Katana 上进行了部署和测试，为了安全，Zap 利用 Starknet Js 创建了一个自定义的签名者。

zkPages

ZkPages 允许用户创建由 Starknet 智能合约支持的单页数字内容店面。该平台通过零知识结账和无痕迹支付来强调隐私和安全，内容通过 IPFS 存储和交付。用户可以轻松管理他们的商店、上传内容和跟踪他们的审计历史，确保透明度和问责制。

现场演示网址：（Starknet Sepolia 测试网）

演示视频（Youtube 约 4 分钟）：

Solas

Solas是一个基于 Starknet 的证明系统，允许用户使用任意类型的数据创建和签署任何形式的证明。

Solas 使用了 Cairo lang、Starknet foundry、next js、vercel 和 starkscan。该项目由两个主要的 cairo 合约组成，即 startnet 认证服务合约和 Schema Registry Contract（模式注册合约）。

StarkSwirl

盘点ETHGlobal StarkHack决赛的7个入围项目

StarkSwirl 是一个保护隐私的代币混合器，允许用户使用公链 Starknet 并保护其隐私。

使用的后端技术：

  • Scarb：用于构建合约、管理依赖、运行测试和执行 Cairo 程序

  • Lambdaworks: Cairo -vm：在虚拟机中执行 Cairo 程序以生成跟踪，然后由 Stone Prover 验证

  • StarkWare:stone-prover：为 Cairo VM 产生的跟踪生成证明

  • Herodotus:cairo-lib：验证 Cairo 程序中的 MMR（Merkle Mountain Range）证明

使用的智能合约技术：

  • Foundry：用于声明和部署智能合约

  • Scarb：负责构建合约和管理依赖关系

  • Herodotus：cairo-lib：在链上存储 MMR 的根，并附加新的承诺

  • Herodotus:integrity：验证 Stone Prover 生成的证明

使用的 ZK（零知识）技术：

  • StarkWare：stone-prover：负责为 Cairo VM 跟踪生成证明

使用的前端技术：

  • Next.js：用于构建前端

  • TypeScript、starknet.js、starknet-react：用于与智能合约交互

  • TailwindCSS、Shadcn、Aceternity：用于设置前端样式

zKastle

盘点ETHGlobal StarkHack决赛的7个入围项目

zKastle 是一款受《Palm Island》启发的单人策略卡牌游戏。在这款游戏中，玩家将控制一个村庄，并通过战略性地管理资源和升级基础设施，来帮助村庄发展和繁荣。玩家目标是通过战术决策和高效的资源管理来最大化积分。

该项目使用 Dojo 框架，这是一个用于构建可验证游戏的开源工具链。核心游戏逻辑是使用 Cairo 实现，Cairo 是一种用于在 Starknet 上编写智能合约的编程语言。这些合约处理基本的游戏机制，确保所有操作都在区块链上安全地执行。

前端使用 React 和 dojo.js sdk 构建。Dojo.js 通过提供特定于 Dojo 框架的工具和模块来补充 React，促进前端和后端智能合约之间的无缝集成。值得注意的是，该项目使用了 Torii 索引器来有效地管理和查询游戏数据。

512 Karat

512 Karat 是使用 Dojo 和 Origami 构建的完全链上生成艺术 ERC-721 项目。

该项目已部署至 Sepolia，铸造已在或。

铸造是免费的，并且最多只供应 512 个代币。

Odaily编辑部投资操作全记录（6月28日）

本新栏目为 Odaily 编辑部成员真实投资经历分享，不接受任何商务广告，不构成投资建议（因为本司同事都很擅长亏钱），旨在为读者扩充视角、丰富信源，欢迎加入 Odaily 社群（微信@Odaily 2018 ，，）交流吐槽。

Odaily编辑部投资操作全记录（6月28日）

推荐人：南枳（X：）

简介：链上玩家，数据分析师，除了 NFT 什么都玩

分享：

  1. 政治题材 Meme 开始迭代，今日跑出代币为 USACTO，政治人物代币下跌，但特朗普系明显占优。推荐用户关注特朗普所推出社交软件 Truth Social，以及文章《》。

  2. 周三提示关注 Solana Blinks 创新应用，虽目前还未有创意落地，但相关 Meme 代币已开始发展，最高触及 200 万美元市值。Solana 官方预计至少还将连续提及“Blinks”该词数周乃至数月，值得埋伏。

推荐人：Wenser（X：）

简介：模拟账户玩家，X 平台涨粉困难户，时而话多时而话少的加密小子

分享：

  1. moonshot 的造富效应还没有被完全发掘，建议关注 dexscreener 平台主推（比如第一个提及）、moon 开头相关的 meme 代币；

  2. WEN 昨天宣布买下了 X 平台最大的猫主题账号 HavetheCat，有 400 多万粉丝，而且官方对发布加密货币相关的内容很谨慎，透露希望后续打造聚集全球爱猫人士的品牌等等，所以个人觉得有点潜力，可以长期关注；

  3. SOL-JUP-W，这是我认为的生态底层三件套，结合近期的 SOL 的利好，ETF 对 Solana 生态其实无关紧要，重要的还是生态的资金虹吸效应还存不存在，所以 180 以下都可以适时买入；JUP 想做生态垄断，所以下注支持；W，算了，不提也罢，我已经对它放弃治疗了。

  4. 观察了下预言机赛道貌似有新玩家入局了，去中心化跨链预言机 AnchorZero 宣布完成 800 万美元种子轮融资，在 LINK 之后，API3、PYTH 也可以关注下，低点买点。

推荐人：郝方舟（X：@算了，号又炸了，请多多关注我们网站吧）

简介：逛超市型投资体验者，有几百种长持币，善于止盈

分享：

  1. 继续多 SOL/ETH。SOL 之前走线啥调性，不久远，可以回忆下；基本面上，埋伏 ZK Compression 和 Blinks。考虑到 ETH 的感受（能过 ETF，已经很棒啦），跟着 Azuma 老师（X：）配了些 JLP，留意下方红框信息，欲购从速。

    Odaily编辑部投资操作全记录（6月28日）

  2. 日常执行山寨回收计划：有时间就倒倒钱包，看有哪些归零币被我忘却，聚拢回主流（先大饼，未来看时机再平台币，当炒股了）；日常理财：Blast、Scroll（Pencils 不错）、Sui 上和交易所里的稳定币往高处挪一挪，本周跟着同事文章走——《》。

  3. 看完“东京都知事竞选”后，对日本政经时局、和美国间的资金流向小研究了下，前途一片大厦崩塌啊。在账户外汇里 short 日元，顺手买些现货日元对（xiao）冲（fei）——它要敢反弹，就当抄底了，去玩一趟花掉。附 CNY/JPY 日线：

    Odaily编辑部投资操作全记录（6月28日）

  4. 卸载 Blast APP。

往期记录

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Bitget研究院：VanEck提交Solana信托申请，SOL有望中长期持续上涨缩略图

Bitget研究院：VanEck提交Solana信托申请，SOL有望中长期持续上涨

过去 24 小时，市场出现了不少新的热门币种和话题，很可能它们就是下一个造富机会。

VanEck 申请发行 Solana (SOL) 交易所交易基金 (ETF) 的股份，受到利好消息影响，SOL 代币的 24 小时涨幅达到近 8% ，市场对于以太坊 ETF 逐渐形成共识，认为 ETH ETF 资金流入规模不及比特币。其中：

  • 相对造富效应强的板块是：以太坊生态（MKR、ENS）、TON 生态（TON、NOT）；

  • 用户热搜代币＆话题为：Zeta Markets、Kaspa、FET；

  • 潜在的空投机会有：Sofamon、Particle；

数据统计时间： 2024 年 6 月 28 日 4: 00(UTC+ 0)

一、市场环境

资产管理公司 VanEck 申请发行 Solana (SOL) 交易所交易基金 (ETF) 的股份，这是美国首个此类注册，受到利好消息影响，SOL 代币的 24 小时涨幅达到近 8% ，突破 150 美元。比特币与以太坊价格无太大变化，基本与昨日持平，在 62000 美元和 3440 美元左右。

以太坊 ETF 方面，据官方消息， 21 Shares 为其现货以太坊 ETF 提交新的 8-A 1 2B 文件。Galaxy 研究副总裁 Charles Yu 在周三的一份报告中表示，在交易的前五个月中，ETH ETF 资金流入规模保守估计可达比特币 ETF 资金流入的 20% 。市场对于以太坊 ETF 虽然有期待，但逐渐形成共识，认为 ETH ETF 资金流入规模不及比特币。

二、造富板块

1）板块异动：Solana meme 代币（NUB、MANEKI、WEN）

主要原因：

  • 资产管理公司 VanEck 申请发行 Solana (SOL) 交易所交易基金 (ETF) 的股份，solana 生态 meme 受到利好消息影响，普遍开始反弹；

  • AI 板块整体资产回调较为严重，同时作为资金链传导最快的项目，在技术指标上有反弹的趋势。

上涨情况：NUB、MANEKI、WEN 24 小时内上涨 15% +；

影响后市因素：

  • 后市交易活跃情况：目前处于触底反弹阶段，需要密切关注该板块的交易量是否有持续放大。如果交易量维持高位，币价持续上涨，说明交易热度可以维持，可以持续持有。

  • 主力资金的动态：老牌 meme 金融工具较为完备，通过合约数据、资金费率和持仓了解主力资金是否持续流入，一般来讲，合约未平仓合约量突然大幅上涨，是说明主力资金主场的核心标准，可以持续关注合约指标的动态；

2）后续需要重点关注板块：ETH 生态项目

主要原因：Coinbase 要求 SEC 提供有关已结案调查的文件，SEC 于 2018 年公开宣布 ETH 不属于证券；21 Shares 为其现货以太坊 ETF 提交新的 8-A 1 2B 文件，ETH ETF 稳步推进。

具体币种清单：

  • UNI：区块链应用上的首个 DeFi Swap 的项目，Uniswap 过去 24 小时产生 超过 200 万美元手续费，收入可观；

  • LDO：ETH 生态的头部 LSD 项目，TVL 高达 325 亿美金，估值仅不到 25 亿美金，处于相对低估的状态；

  • PENDLE：项目 TVL 连续上涨，目前 TVL 已经高达 62 亿美金，稳定币总市值上涨、Restaking 赛道热度较高导致 PENDLE 的业务在牛市的需求加大；

三、用户热搜

1）热门 Dapp

  • Zeta Markets

昨日，Solana DeFi 衍生品平台 Zeta Markets 治理代币空投申领已开放。据悉空投领取时间窗口将持续 90 天。 先前 Zeta Markets 完成 500 万美元战略融资，本轮融资由 Electric Capital 领投，Digital Asset Capital Management (DACM)、Selini Capital 和 Airtree Ventures 参投。天使投资人包括 Solana 的 Anatoly Yakovenko、Helius 的 Mert Mumtaz、Tensor 的 Richard Wu、Pyth 的 Genia Mikhalchenko。

2）Twitter

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Kaspa:

昨日，Kaspa（KAS）突破 0.18 美元，现报价 0.1802 美元， 24 小时涨幅达 11.7% 。此前，加密矿企 Marathon Digital（MARA）宣布已开展 Kaspa 挖矿业务，Kaspa 是一种开源、去中心化且完全可扩展的 Layer-1 协议，使用工作量证明作为其共识机制，与比特币不同的是，Kaspa 使用 BlockDAG（有向无环图），可以同时生成多个区块。截至 2024 年 6 月 25 日，Marathon 已开采了 9300 万 KAS，目前价值约 1500 万美元。

3）Google Search 地区

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从全球范围来看：

FET：

据官方消息，Artificial Superintelligence Alliance 宣布关于 ASI 代币合并的重大进展和更新。第一阶段计划于 2024 年 7 月 1 日开始实施，SingularityDAO dApp 上开放 AGIX 和 OCEAN 向 FET 的迁移平台，允许持有者将其代币转换为 FET。转换率为 1 枚 AGIX 兑换为 0.433350 枚 FET、 1 枚 OCEAN 兑换为 0.433226 枚 FET。第二阶段为 ASI 代币跨链部署，FET 网络升级为 ASI 网络，从 FET、AGIX、OCEAN 到 ASI 的迁移合约开放，EVM 和其他桥接器开放，交易平台开始从 FET 迁移到 ASI 的现货市场。Fetch.ai 代币 FET 24 小时涨幅达 23% ，同时，Coinbase：不会代替用户执行 OCEAN 和 FET 代币迁移，用户需自行完成

从各区域热搜来看：

（1）亚洲国家：亚洲国家搜索没有明显偏好，AI 项目相对而言出现次数较多，主要原因是过去 24 小时，AI 赛道项目 FET、AGIX、OCEAN 等项目表现良好。

（2）欧美国家：除关注 Solana Blinks 之外，KAS 代币表现不错，也迎来了一些地区的关注，除此之外，欧洲拉美和美洲地区暂无特殊的统一关注点。

四、潜在空投机会

Sofamon

Sofamon 是一个基于 Base 网络的项目，目前正在做一个 Telegram 上的个人聊天贴纸市场，用户可以管理自己的贴纸集、邀请朋友、访问 Sofamon 的私人群聊等等。

Web3 社交项目 Sofamon 完成种子轮融资，本轮融资由 Polychain Capital、Seed Club Ventures、Inception Capital 等参投。天使投资人包括 Celestia 首席运营官 Nick White、前 Coinbase 工程师 0x Beans、Divergence Ventures 联合创始人 George Lambeth 等。

参与方式：目前官方还未公布具体的空投信息，但是根据目前 Sofamon 在社交媒体，加密圈的热度，很有可能存在空投机会。投资者购买 Sofamon 推出的系列 NFT 贴纸即可。

Particle

Particle 是一种去中心化杠杆交易协议，无需许可，适用于从代币到 NFT 的任何数字资产。无价格预言机、无交易对手风险、无强制平仓。项目是 Blast 生态的高热项目，早期参与有空投机会。

Particle 完成种子轮融资，参投方包括 Polychain*, Nascent, Inflection, Neon DAO, Arthur Hayes 等知名机构和个人。

参与方式：用户可以登陆 https://www.duo.exchange/ 链接自己的钱包，质押 Blast 生态中的核心资产（ETH、WETH、USDB、USDe）等即可参与。

Bitget 研究院更多资讯：https://www.bitget.fit/zh-CN/research

Bitget研究院专注于“聚焦链上数据，挖掘价值资产”，通过实时监测链上数据以及区域热搜等维度，挖掘前沿的价值投资，为加密世界爱好者提供机构级的洞见。截止至今已为 Bitget 全球用户提供了【Arbitrum 生态】、【AI 生态】、【SHIB 生态】等多个热门板块的早期价值资产，通过以数据为驱动的深入研究为 Bitget 全球用户创造更优质的财富效应。

【免责声明】市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议，用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

Matrixport投研：市场进入夏季盘整阶段，谨慎投资为上策

Matrixport 研究院最新研究显示，近期关注重点为：

  • ETH ETF 或将下周获批, 传统资金首日净流入或低于预期

  • BTC 三季度历史走势疲软，建议关注期权产品

  • 宏观数据外，拜登与特朗普辩论备受投资者关注

ETH ETF 受限 ETH 认知度以及美国公共假期，传统资金首日净流入或低于预期

SEC 很可能会在未来几天内批准 ETH ETF。大概率为下周初，随后这些 ETF 可能会在几天后推出。预计 ETH ETF 的资金规模将达到 BTC ETF 规模的约 20% 。这一比例与 ETH 期货相对于 BTC 期货的规模、ETH 基于期货的 ETF 相对于 BTC 基于期货的 ETF 的规模比例，以及 ETH 和 BTC 的市值比例大致相符。因此，由于自 2024 年 1 月以来 BTC ETF 已累计吸引 140 亿美元的净流入，预计 ETH ETF 在前五个月内的资产管理规模可能达到 28 亿美元。

大多数非加密货币投资者可能需要更多时间来了解 ETH ，尤其是因为它没有固定供应量，这可能使得华尔街投资者犹豫不决。ETH 及其应用案例的理解比比特币更为复杂，这也可能导致 TradeFi 投资者的初步犹豫。最后，由于 7 月 4 日是美国的公共假期，许多投资者可能会外出度过长周末。如果 ETH ETF 在下周推出，可能会导致投资者在首日的资金投入上感到略微失望。

BTC 三季度历史价格走势较为平静，关注期权产品或为上策

历史角度来看，BTC 已经进入了通常较为平静的第三季度，此时 BTC 在接下来的三个月内的回报率通常只有 5% 左右。季节性上，第四季度通常是市场表现最强劲的季节，而第三季度（7、 8、 9 月）则较为疲软，特别是在 8 月和 9 月。然而，当 6 月份市场表现不佳时（过去曾发生五次）， 7 月份的市场表现通常会有所提升。今年 6 月似乎也不例外，表现为 BTC 市场的负收益月份。根据独立统计数据显示，过去 13 年中，BTC 在 7 月份的平均回报率为 12% 以上。

虽然 BTC 在过去五年的平均 30 天实际波动率为 60% ，但目前仅为 30% 。投资者可以考虑使用期权产品，而不是直接面对可能的市场风险。

PCE 数据公布在即，拜登与特朗普辩论备受投资者关注

28 日晚，PCE 数据即将公布，若价格压力有所缓解，或将为美联储在本年度降息提供依据。同时，市场对于拜登与特朗普的辩论颇为关注。截止至为 6 月 28 日 16: 30 ，预测市场上特朗普赢得大选的获胜概率已上升至 63% ，领先优势明显。市场依旧认为特朗普当选会对加密市场产生积极影响。

上述部分观点来自 Matrix on Target, 获取 Matrix on Target 完整报告。

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport 不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。

与股票交易相比 外汇为何成为投资新宠？缩略图

与股票交易相比 外汇为何成为投资新宠？

在全球金融市场中，外汇和股票交易作为两大璀璨明星，一直是投资者关注的焦点。尽管股市以其股票的多样性和企业成长性吸引了大量投资者，但外汇交易凭借其独特的优势，在近年来逐渐成为投资者眼中的新宠。那么，与股市交易相比，外汇交易究竟有哪些引人注目的优势呢？

与股票交易相比 外汇为何成为投资新宠？

低交易费用

外汇市场的交易量非常高，每日的成交量超过5万亿美元。它的交易量之所以高，是因为需要货币的出口商和进口商、前往其他国家的人、外国股票和债券的买家、零售和机构投资者，以及中央银行等都在进行外汇交易。交易众多意味着很容易找到每种货币对的买家和卖家，这有助于将交易费用保持在超低水平。

高杠杆

因为主要货币出现问题的风险很小波动较小，而且交易成本低，交易人数众多，因此外汇市场都配置有杠杆。

外汇杠杆与购买房子或公寓时一样，你可以用少量的初始存款建立大笔仓位。例如在部分市场上，你可以用5万美元的存款购买价值50万美元的房子；剩下的钱银行会借给你。

低操纵风险

股票市场的风险更高，因为少数有影响力人和媒体人士可能会将估价推向对你不利的方向，有时候交易股票意味着或许只需一条推特，就可能会让你血本无归。我们已经看到了马斯克对他的公司、特斯拉的股票以及Dogecoin和Shiba Inu等的表现有多大的影响力。甚至还有特朗普在推特上发表他对市场的看法时造成的影响。而外汇市场的操纵风险要低得多，因为货币市场太过庞大。

与股票交易相比 外汇为何成为投资新宠？

全天候交易

外汇交易全天候开放，人们可以在一周内的任何时间和任何一天进行交易。因此一些交易者针对亚洲、欧洲和美国交易时段有针对性地制定了独特策略 。

需要关注的市场较少

交易外汇市场意味着你只需关注几个国家，分别是：美国、加拿大、欧盟、英国和日本。当然如果你愿意，也可以加上瑞士、新西兰、澳洲等。但大多数交易者只关注大国。

对比而言，股市交易者需要关注更多公司，每个季度都可能发生可能会改变某只股票几个月的价格前景的大新闻。

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外汇交易与宏观经济走势紧密相关

外汇市场的交易目标是国家之间的货币兑换，而非特定公司的业绩。这使得外汇交易与宏观经济走势紧密相关，更适合追踪国际经济形势。 

你认为美国的经济活动表现会优于欧元区吗？那就可以买入美元兑欧元，如果你的观点准确，即可获得大量回报。另外还有更多可交易观点，比如2021年底，南非出现了一种名为奥密克戎的新冠病毒变体，导致南非兰特崩盘。比如俄乌冲突，卢布崩盘；美元的避险需求，以及欧元区在地理上邻近乌克兰且依赖大宗商品进口（尤其是天然气），造成了欧元的脆弱性。有经验的货币投资者通过这些判断进行多空交易。

当然，外汇交易并不限于对经济和政治感兴趣的人。相反大多数人都是利用技术分析，即对历史价格模式的研究进行外汇交易。 

尽管外汇交易拥有诸多优势，投资者也应该注意，外汇市场同样伴随着风险。汇率波动的不确定性、杠杆带来的潜在亏损，以及全球性事件对市场的影响都需要投资者谨慎对待。

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DePIN—双重曲线的叠加构建去中心化的价值网络缩略图

DePIN—双重曲线的叠加构建去中心化的价值网络

引言

DePIN 正在逐步实现物理世界与 Web3 的大规模交互，并逐渐颠覆传统基础设施的运营模式。通过传感器、无线网络、计算资源和 AI 与区块链技术的结合，并利用加密经济激励措施推动众包开发。分析大部分 DePIN 项目可以发现，DePIN 的商业模式中包含一个重要特点：以硬件收入作为第一增长曲线，并在此基础上叠加数据服务的变现，形成第二增长曲线。这正是 DePIN 能够引领当前周期增长的关键因素之一，同时也展示了 DePIN 类项目在构建去中心化基础设施网络过程中如何创造巨大的财富效应，最终形成一个规模化的去中心价值网络。

1. 构建去中心化的万物互联世界

去中心化物理基础设施网络（DePIN）在 2023 年 Messari 的报告中被定义为「利用加密经济协议部署现实世界的物理基础设施和硬件网络」。这个概念预示了这么一个充满想象空间的应用场景：我们身边常见的基础设施，包括通信基站、汽车充电桩、光伏发电板、广告牌，以及互联网运行背后的数据存储和计算设备，将不再由中心化的实体和机构控制，而是被分割成同样大小的单元，掌握在个人或成规模的矿工手里。并且属于同一种类的物理基础设施都是高度标准化和规模化的，形成一种地毯式的覆盖。

通过去中心化的方式，基础设施的布局和利用可以实现更高的效率和更低的成本，同时增强整体系统的安全性和韧性。不仅如此，从能源生产到数据处理，各类设施都具备向去中心化模式转型的潜力。以上 DePIN 所涉及的相关产业，现如今的市场规模总和就已超过 5 万亿美元。因此，Messari 预测，DePIN 领域的潜在市场规模估计约为 2.2 万亿美元，预计到 2028 年将达到 3.5 万亿美元。

DePIN—双重曲线的叠加构建去中心化的价值网络

去中心化的万物互联效果图，参考：Messari

DePIN—双重曲线的叠加构建去中心化的价值网络

DePIN 相关产业市场规模数据，数据来源：Statista

1.1 DePIN 赛道划分

DePIN 赛道涵盖六个子领域：计算、AI、无线通信、传感器、能源和服务。从供应链的角度拆解 DePIN，可以划分为：

· 上游：硬件制造商和作为「矿工」的供给侧用户。

· 中游：项目平台、负责数据验证和代币结算的区块链，和服务于 DePIN 的链上二层协议；以及用于开发和管理 DePIN 网络的模块化服务组件（如平台界面、数据分析和标准化服务），DePIN 开发的 SDK 工具包，API 接口等。

· 下游：对接需求侧的 dApp 应用和界面。除了 IoTeX 和曾经的 Helium（现主网已迁移至 Solana），大部分 DePIN 项目很少能够包圆 DePIN 业务中的每个环节。它们通常选择 Solana 或 IoTeX 作为代币经济的结算层。子领域中的 AI 和云计算项目则更侧重于链上的结算和项目平台的开发和管理，底层的硬件设备通过中间件调度闲置的电子设备，如手机或搭载了高性能消费级 GPU 的计算机上。

1.2 DePIN 行业发展概况

根据 DePIN Ninja 的数据，目前已经上线的 DePIN 项目数量达到 1215 个，总市值约为 430 亿美元。其中，已经发币并在 Coingecko 的 DePIN 子版块上线的项目市值总和超过 250 亿美元。

而在去年 10 月份，这个数字还只是 50 亿美元，不到一年时间就翻了 5 倍，可见 DePIN 行业增长之迅猛。这表明市场对去中心化物理基础设施网络的需求和认可不断提升。随着更多项目的上线和应用场景的扩展，DePIN 行业有望成为区块链技术与现实世界应用结合的重要领域。

2.DePIN 业务逻辑带来的启示

DePIN 的雏形可以追溯到上轮周期的物联网+区块链（IoT + Blockchain）概念。Filecoin 和 Storj 等项目通过加密经济模式，将中心化存储转型为去中心化运行模式，并在 Web3 生态中得到了实际应用，例如链上 NFT 存储和 DApps 的前后端资源存储。

物联网+区块链仅体现了去中心化（「De」）的特性，而 DePIN 则更强调物理基础设施的搭建和规模化的互联网络。DePIN 中的「PI」代表物理基础设施（Physical Infrastructure），「N」代表网络（Network），即在 DePIN 硬件达到一定覆盖规模后所形成的价值网络。

最典型的莫过于 Helium，成立于 2013 年的 Helium，直到 2018 年才确定利用区块链作为去中心化部署物联网的激励手段。而迄今为止，Helium 几乎满足了 DePIN 所有的要素：节点经济，矿工模式，价值网络，众包激励，更是 DeWi（去中心化无线通信）领域的头部项目；此外，在去年底，Helium Mobile 与 T-Mobile 合作推出的 20 美元通信套餐服务，面向的是传统用户。当用户使用 Helium 网络进行数据传输时，不仅能获得代币奖励，还能享受可靠的通信服务。同时，Helium 也帮助 T-Mobile 解决了美国偏远地区的信号覆盖问题，形成了一个三方共赢的局面。其终端承接的大量传统用户大有推动 DePIN 破圈的势头，有望加速区块链技术和 Web3 网络的大规模采用。

Helium 和 Filecoin 都属于 DePIN 范畴，但两者的区别在于 Helium 更强调硬件，使其能够通过硬件收入支撑第二曲线的数据服务增长，构建出独立生态，同时收获 Alpha 和 Beta 收益。尽管 Helium 在去年曾涉及虚假宣传，并且面临诸如编程语言冷门导致开发难等问题，但年底的一系列动作又令 Helium 的第二曲线增长再度开启；并且作为率先跑出来的最具规模的 DePIN 项目，无疑带来了我们对 DePIN 生态的一些启发。

3.DePIN 的爆发式增长基于双重曲线理论

「第二曲线」是一个管理和创新理论中的概念，最初由管理学者查尔斯·汉迪（Charles Handy）提出。它指的是当一个组织、产品或业务达到其传统增长曲线的顶峰时，需要引入新的创新或变革，以启动新的增长曲线，从而避免停滞或衰退。

DePIN—双重曲线的叠加构建去中心化的价值网络

DePIN 双重曲线，参考：The SECond Curve: Thoughts on Reinventing Society

从此前成功的 DePIN 项目经验中已经可以看出，DePIN 的业务逻辑天然地指向了以硬件售卖作为项目发展的第一曲线，数据价值网络变现叠加在第一曲线之上，作为发展的第二曲线的指导思想；

产品研发，运营能力是确保第一曲线增长的关键；那么如何启动第二曲线的增长则需要具备两种能力，先是要去中心化系统的组织能力，再是对需求侧的服务能力。

对应到 DePIN 生态，就需要项目方在具有组织好承接规模化数据传输的硬件网络的能力的前提下，首先保证数据价值网络良好的运行，需求侧才能顺利接入，最终提供高质量，标准化的数据服务。最终完成双曲线的业务二重增长，形成项目生态内的正向循环。

3.1 硬件价值是创造价值的第一曲线

在第一个增长曲线上，业务会经历初期的快速增长，然后逐渐达到顶峰。DePIN 项目的第一曲线的增长动力就源于销售硬件产生的收入和盈利。

传统的基础设施，尤其在数据存储和通讯服务等领域，其中心化的服务商或者实体的业务逻辑是线性化的：业务早期需要投资建设基础设施，在设施完善后再向终端用户（C 端）提供服务。因此，开发此类业务往往需要巨头企业的参与，以在业务运转初期承担高昂的成本，包括硬件购买、土地租赁、部署以及维护人员的雇佣等各个环节。引用 BCG 对数据价值网络的解构，其传统的物联网运营模式造就了如下左图所示的数据价值链，在这种模式下，数据作为生产要素以独立且线性的方式进行传递，且各个生态是完全独立的。

DePIN—双重曲线的叠加构建去中心化的价值网络

传统数据基础设施价值链，参考：BCG，《数据价值网络》

而 DePIN 项目拆分中心化的供给侧并做成众包的形式，完成硬件网络的建立。

DePIN—双重曲线的叠加构建去中心化的价值网络

DePIN 硬件网络商业模式拆解，参考：BCG，《数据价值网络》

因此，第一步对中心化基础设施的拆解是实现 DePIN 项目第一曲线增长的关键。

DePIN 项目方首先要努力地推广自己，传播自身的叙事，并通过一系列运营手段，包括预售「矿机」，购买送空投等吸引供给侧用户的参与；把投资巨大的基建成本转移至供给侧用户承担，实现低成本的轻量化启动。供给侧用户也以持有硬件的形式成为项目方的「股东」的同时，怀着对未来挖矿挣钱的预期帮助项目方部署硬件网络。

不仅如此，区别于传统中心化的设备提供商，DePIN 设备的更新和维护是由项目方和矿工共同完成的，即设备提供商只负责设备的更新研发和售卖，更新和维护则由供给侧用户完成。在合力维护和建设硬件网络的过程中，与项目方，中间件的互动强化了矿工（供给侧用户）的社区认同感，和对 DePIN 项目的认同感。

如果一个 DePIN 项目方能够非常丝滑地跑通叙事营销，矿机销售，社区运营这几个环节；那么，属于项目方自己的第一增长曲线要素就都已经集齐了，最终形成网络覆盖规模增加——代币激励增加——吸引更多矿工加入的第一曲线。

以下是截止目前活跃节点数数据，Hivemapper，Helium 和 Natix 位列前三，均已经在全世界部署了超过 10w+的节点。

DePIN—双重曲线的叠加构建去中心化的价值网络

数据来源：DePIN Ninja

其中 Hivemapper，Helium，Natix 和 Nodle 的节点部署均已超过 10 万个，其中 Helium 和 Hivemapper 的业务表现非常亮眼：

Helium

· Helium 是一个去中心化无线网络，其主要业务包括 Helium Hotspot，提供低功耗广域网（LoRaWAN）覆盖；Helium Mobile，是与 T-Mobile，TEF 合作推出的移动通信服务。

· 1 月 25 日与 T-Mobile 合作推出的 20 美元的通信套餐服务，5 个月的世界从 0 增加到拥有 9.3 万的订阅用户。

· 与墨西哥电信服务巨头之一的 Telefónica (TEF) 合作进入拥有 1.267 亿人口的墨西哥市场，进一步增强了 Helium 的收入来源和市场影响力。

Hivemapper

· Hivemapper 是一个去中心化地图绘制平台，旨在通过区块链技术和加密经济激励手段，创建一个全球性的、实时更新的地图生态系统。Hivemapper 的主要业务包括 HiveMapper Dashcam——一个行车记录仪，用户可以通过安装这款设备在行驶过程中采集地理数据。

· 此设备定价在 549 美元，从目前的节点部署数量进行粗略推算：Hivemapper 仅靠硬件销售的收入就已经达到了六千万美元以上。

· 截止目前，Hivemapper 建立的地图数据采集网络已经覆盖了欧美大部分地区。Hivemapper

的数据服务收入也得到了显著增长。

· 在涉及硬件收入方面，也有其他项目另辟蹊径取得了不错的增长。例如，Jambo 以手机为卖点，在非洲市场取得了出色的销售成绩。OORT 在云计算和边缘计算方面拥有技术壁垒，通过其创新模式实现了显著的硬件销售收入。Ordz Game 作为 GameFi 赛道的项目，巧妙地融合了 DePIN 元素拉到一波热度。这些项目通过各自的创新模式和技术优势，成功地实现了硬件收入的突破，并探索出各行业融合 DePIN 的新玩法：

Jambo

· Web3 钱包是所有加密用户的流量入口，而 Jambo 打算采用 DePIN+钱包来实现 Web3 在非洲市场的大规模采用。通过销售价格友好的 Jambo 手机，以 Web3 手机为卖点，吸引大量传统 Web2 用户。通过预置的 Web3 钱包应用，用户可以使用一站式钱包应用玩游戏或看广告，获得 JAMBO 原生代币奖励。Jambo 项目与一些非洲的大型数据服务提供商合作，通过将产生的数据出售给服务商实现业务上的闭环。

· 未来，Jambo 手机还将推出链上数据挖矿等多项激励活动。此外，通过预装 dApp，用户可以使用 Jambo 手机进行 DePIN 手机的管理。目前，Jambo 手机已在 120 多个国家和地区上市，主要市场集中在非洲。售价为 99 美元的 Jambo 手机非常亲民，已销售超过 40 万台。并激活了 123 万个非托管钱包地址。

OORT

· OORT 是一个专为人工智能应用设计的去中心化可验证云计算平台。它利用全球从数据中心到本地边缘设备的资源，并采用基于区块链的专有验证层，确保所有从数据众包、标签到模型训练和本地推理的交易和计算过程的安全性。

· OORT 官方提供的 Deimos DePIN 设备作为其去中心化边缘节点，售价为 379 美元。目前，全球已部署了超过 5500 个边缘节点，覆盖了美洲、欧洲、亚洲的大部分国家和地区。这些节点共同构建了一个强大的去中心化的边缘计算网络，为人工智能应用提供了可靠的数据处理和计算能力。

Ordz Game

· 作为比特币生态第一个游戏平台 Ordz Game，Ordz Game 是利用 Ordinals 协议把每个复古游戏的关卡 mint 成一个个 nft，玩家可以玩游戏获得积分，排名靠前的玩家将根据积分获得 Games 代币奖励（原 brc20 代币 ORDG）；打造「Play

to earn」吸引玩家参与。

· 目前，Ordz Game 已进入第 5 阶段测试，此前已完成 4 个季度的公测，总登陆钱包地址数已经超过了 26w。未来还将推出掌机版 BitBoy，每台售价为 0.01 BTC。预售的 1000 台并附送 NFT 的掌机在上线的最初几个小时内就已售磬，普通版本的掌机也已经销售超过 2000 台。BitBoy 作为 Ordz Game 平台的「矿机」，赋能平台发行的 Games 代币，形成玩游戏挖矿——代币激励——吸引更多玩家——代币价值提升的飞轮效应。

上述例子无不说明，硬件销售在 DePIN 项目的前期收入中起到了至关重要的作用。它不仅影响了项目的初期资金流，还决定了规模化的硬件网络部署速度。只有在硬件网络稳定发展的基础上，DePIN 项目才能顺利过渡到第二阶段的数据价值网络，开启第二波的增长曲线。

除了某些特定场景需要专门的数据获取（如 Hivemapper 行车记录仪收集路况数据），大多数 C 端数据实际上可以通过智能手机、智能手表等个人的消费级设备进行数据挖掘。这类项目的供应链已经非常成熟，项目方无需投入大量研发精力，即可大规模推广，并触及更广泛的 C 端市场。由于这些设备的高利润率，项目方能够获得显著的初期收入增长。

此外，DePIN 的大硬件（如光伏板矩阵）或许在未来能作为 RWA 上链，结合链上已经成熟的 DeFi 二层协议，或许解锁出更多产品的创新和金融服务的玩法，提升硬件网络的流动性和硬件交易市场的热度。

3.2 数据价值，网络价值的变现是 DePIN 增长的第二曲线

如上文提到的价值链，传统模式的业务逻辑较为线性且封闭，增量到顶后唯一能做的就是想方设法地提升用户的留存率和越来越卷的拉新活动；此外，如果是传统基础设施提供商，还需要自行承担设施的更新维护成本。因此在到达增量的天花板之后会很大程度地面临衰退。

而 DePIN 项目在前期通过卖硬件积攒了一定收入后，即在设备售卖第一曲线增长即将到达临界点之前，在前期设备售卖的业务到顶后开启第二曲线，而第二曲线增长的核心在于基于规模化的硬件网络已经成熟后，在此之上建立的数据价值网络。

DePIN 通过聚合一系列的价值链路，拆分中心化的供给侧，并利用公链聚合多个需求侧，最终形成 DePIN 模式下的数据价值网络。

DePIN—双重曲线的叠加构建去中心化的价值网络

DePIN 的数据价值网络最终版

尽管 DePIN 项目强调物理性质，但其核心业务逻辑都是围绕如何从数据中获取价值展开的。数据在经过区块链存储层的数据验证与确权后，成为具有高流动性的交易对象，在数据价值网络中流通。这些数据不仅在不同的生态项目之间流动，还直接或间接地在供给侧和需求侧之间交换。

一旦数据价值网络能够保持正向激励的循环运行——通常由代币经济、节点数量，以及供应和需求的良好匹配决定——整个生态系统将围绕数据创造出巨大的财富效应。

代币经济学是价值网络的经济基础

这其中，代币经济学作为数据价值网络的经济基础，是 DePIN 项目能否良好运行下去的关键。目前主流的两种为 BME(burn and mint equilibrium) 和 SFA(stake for access)。

BME 为代币燃烧机制，需求侧的用户购买服务后会把代币销毁，那通缩程度就由需求决定；也就是说需求越旺盛，那代币的价值就越高；SFA 则要求供给侧的用户质押代币以成为合格的矿工，供给决定了通缩的程度，即提供服务的矿工越多，代币价值就越高。

这就取决于 DePIN 产品会更依赖于需求侧还是供给侧。通常来说，例如中间件或平台型的 DePIN 项目会更偏向于使用 SFA，供给侧的规模和服务质量决定了项目的上限，比如 OORT 和 Helium，都需要供给侧的用户质押代币成为节点。需求侧是 C 端的应用型 DePIN 项目更适合用 BME 模型去维持业务的运转，类似的项目有 Render Network。

BME 和 SFA 构成了 DePIN 项目的基本核心框架，而对代币的赋能则完善了代币经济。例如，使用积分形式作为给矿工的预挖承诺，代币发行后按一定比例兑换，或采用积分+代币的经济模型。赋予代币治理功能，允许持有者参与网络重大决策，如网络升级、费用结构或资金库的重新分配。质押机制激励用户锁定代币，维持代币价格的稳定；项目方也可以用收入的一部分购买代币，并与其他主要加密货币或稳定币配对加入流动性池，保证代币拥有充足的流动性，便于用户在不大幅影响价格的情况下进行交易。这些机制有助于确保供需两端的用户利益与项目方的利益长期保持一致，从而实现项目的长期成功。

DePIN 价值网络将推动 AI 产业的完善与增长

而在规模化的数据网络已经实现了良好的运转，供给侧能够提供稳定的服务之后，DePIN 网络最终的价值将会有很大一部分流向 AI 产业。

AI 已成为全球经济转型和产业升级的重要推动力，其发展和应用离不开大量数据和算力的支持。自从 2012 年以来，人们对于算力的需求增长了已经超过了 30 万倍，远超摩尔定律的 12 倍增长。毫无疑问，AI 的爆发式增长对于算力需求的拉动是巨大的。

理论上，io.net 和 Render Network 等去中心化算力网络可以调度分布式的闲置计算资源，填补市场对计算资源的巨大需求，并通过区块链技术跟踪和存储数据，确保 AI 训练的安全性，并使用加密货币进行激励分发。尽管，这一套业务流程走下来有很强的说服力，但实际需求仍需进一步验证。在 C 端市场上，这些去中心化算力网络将直接面对 AWS、Azure 和 GCP 等传统企业的激烈竞争；而在 B 端市场上，这些网络只能触达到那些没有能力自建算力网络的中小企业，而规模化的大企业则更倾向于使用成熟且稳定的传统中心化云服务商。

另一方面，用于训练 AI 的数据已经宣告短缺。根据 Epoch AI 的研究预测，如果当前的数据消耗和生产率保持不变，人类将在 2030 年至 2050 年之间耗尽低质量语言数据，在 2026 年前耗尽高质量语言数据，并在 2030 年至 2060 年之间耗尽视觉数据。

AI 需要大量的原始数据和可信数据来支撑其训练过程，因此，DePIN 在这一过程中显得尤为重要。DePIN 部署的大量设备能够以极低的成本获取大量的原始数据，其去中心化分布的特性使得数据更加有价值和唯一性。因此，DePIN 子领域中的传感器所采集的数据天然有利于 AI 模型的训练。

总体而言，基于 AI 对算力和数据的强需求，去中心化云计算和为 AI 训练提供数据的传感器是最有望率先实现数据价值网络的两个 DePIN 子领域。

3.3 中间件基础设施将作为衔接两波增长曲线之间的重要角色

文章开头分析了供应链角度解构 DePIN，其中游的中间件是承接物理世界到数字世界的关键通道。

如果说第一曲线由硬件驱动，第二曲线由数据驱动，那么要顺利从第一曲线跨越到第二曲线需要一个非常关键的角色来连接设备和供需两端的矿工和用户，即提供标准化接口和工具包的中间件，实现代币交易和结算的公链或者二层链和加强流动性的二层协议。

首先是区块链，作为 DePIN 项目代币的结算层，承担的更多是项目代币的结算和数据验证：

Solana

· 目前，Solana 是大多数 DePIN 项目的首选平台，其低延迟和高性能特点非常适合 DePIN 项目的部署。例如，Helium 和 HiveMapper 就部署在 Solana 上。然而，主流公链一开始主要用于交易，和针对 DePIN 项目优化的 SDK 的工具包，并不能完全满足 DePIN 项目的需求。

· DePIN 项目需要类似于数据验证和开放给 AI 使用等特性的专门定制化公链作为基础。例如，Near 链开始强调其围绕 AI 的叙事，而 IoTeX 则早在上个周期就已经强调其专为物联网设备定制的公链。这种定制化公链更能满足

DePIN 项目的特殊需求，确保其在数据处理和设备连接方面的高效运行。Iotex 还提供了一系列标准化的接口和即插即用的开放工具，使得一款 DePIN 应用涉及链上的环节能能快速地部署在 Iotex 链上。

Peaq

· 一条专为 DePIN 而生的链。Peaq 包括一系列多功能模块化 DePIN 功能，包括机器/事物的自我主权身份 (peaq ID)、基于角色的访问管理 (peaq access)、点对点支付 (peaq pay)、数据验证 (peaq verify)。Web3 机器控制中心 (peaq control) 提供了将任何机器、设备、传感器、车辆或机器人接入网络的整体方式，项目方可以使用这样的模块非常轻松地部署 DePIN 应用在 Peaq 链上面。Peaq 还可实现多链的无缝交互，可以让其他项目的数据非常方便地迁移到 Peaq 链上来。

此外，连接设备和 DePIN 的网络的中间件也非常关键，为想要进军 DePIN 而不了解加密经济的开发者们提供了非常友好的一站式服务。这也是 DePIN 生态繁荣的确定性需求之一。这部分项目不仅仅包括像 DePHY，Swan 这样的开发者友好工具和一站式服务；也有专门服务于 DePIN 的再质押协议 Parasail，旨在增强 DePIN 网络的原生代币流动性和价值利用。

DePHY

· DePHY 为 DePIN 项目提供了开源硬件解决方案、SDK 和工具，并通过同步区块链运行的 500ms 级链下网络节点，显著降低了硬件产品桥接区块链的制造和网络消息传递成本。

· 例如，基于 DePHY 开发的 Starpower 其产品 Starplug 是一款智能插座，用于记录用户的用电行为和用电量，并给予代币奖励。DePHY

向社区开源了各种可定制的硬件设计方案，帮助 Starpower 快速完成 Starplug 的硬件设计并进入量产阶段。此外，DePHY 还共享其硬件生产资源，为 Starpower 提供了极大的制造便利和成本效率。Starpower 还采用了 DePHY 提供的 DID 系统和内置

TEE 模块的开源硬件解决方案，保障数据的安全性和不变性。

Swan Chain

· Swan Chain（原名 FilSwan）是一条基于 OP Stack 技术的全栈 AI 智能链，一个专注服务于 AI 的去中心化云计算网络。通过 Swan Chain，企业、数据中心、云提供商和加密货币矿业运营商将闲置 GPU 资源贡献给网络，并通过 UBI 激励模型实现计算资产货币化获得稳定收入。同时，企业、开发者和 AI 爱好者可借助 Swan Chain 的全球计算资源网络构建和部署去中心化 AI 模型及应用，有望节省高达 70% 的算力成本。

· 开发人员在管理代币和使用各种 SDK 时往往会遇到复杂性问题，分散了对产品主要功能的关注。缺乏便捷的 Web3 应用访问工具阻碍了去中心化应用（dApp）的高效创建，减慢了开发速度，限制了经济潜力。对此，Swan Chain 提供了一套开发工具，让开发人员可以跨多个区块链访问资源，简化存储提供商选择和数据管理。并通过引入跨链共识层提供了全面的基础设施解决方案，帮助开发人员使用跨链工具无缝访问多个区块链网络上的 Web3 资源。这些工具包括支付渠道和 Web3 基础设施，简化了开发流程。

· 此外，Swan Chain 支持使用单一加密货币支付所有不同链上的 Web3 服务，降低了使用壁垒，节省了开发者对接各种 Web3 服务的时间和精力。

· 公开资料显示，在测试网阶段，Swan Chain 链上活跃地址已超 25M，全网计算提供商突破 2000 家，提供了超过 2,100 个 GPU，计算资源覆盖全球 17 个国家 30 多个地区，确保了计算任务的高效执行和数据的安全性。作为 Binance Labs 孵化计划第四期唯一的一个 AI DePIN 项目，Swan Chain 获得了 Binance labs、SNZ、Waterdrip Capital、Protacol Labs、Chainlink 等机构的投资。

Unibase

· 目前的 EigenDA、Celestia、Avail 等数据可用性方案主要针对账本交易设计，存在以下问题：在性能和容量上无法支持 AI 和 DePIN 的大数据场景，基于 DAC 或 DAS 进行链下数据验证，缺少以太坊的安全性和正统性。

· 而 AI 训练用的数据一直需要解决数据可信化的问题。因此，Unibase 就提供了一套基于零知识证明的 AI 数据验证解决方案，使得任何人都能在 Unibase 上安全且经济地部署去中心化、可验证、自主的 AI 应用程序。Unibase 也是一个 DA 层和存储层，支持数百万个 DePIN 设备贡献存储、计算能力和带宽进行挖矿，提供安全、高可用的存储和数据可验证推理服务，并支持 DePIN 提供高质量的原生数据进行 AI 训练。相比 swan，unibase 的主要服务对象会更靠近 AI 应用侧。

Parasail

· Parasail 是专门为 DePIN 服务的再质押协议。DePIN 项目有潜力通过去中心化基础设施和服务生成可持续收入，但其广泛采用和信任建设往往困难且成本高昂。Parasail 通过激活成熟网络中的闲置资产（如质押或再质押的代币），为 DePIN 服务提供经济保证，帮助 DePIN 项目吸引更多用户和服务提供商。

· 目前 Parasail 主要提供 Filecoin 链上的再质押服务，未来将会开放如 Iotex，Arbitrum，以太坊链上的再质押。以下以 FIL 举例 Parasail 是如何工作的：

· 质押 FIL 代币化：存储提供商（Storage Provider）可以质押 FIL 并按 1:1 比例铸造 pFIL 代币。

· pFIL 的开放市场：存储提供商可以出售 pFIL 以获得流动性，代币持有者则可以购买 pFIL 以获得 FIL 挖矿回报。

· 风险回收和奖励分配：当质押的 FIL 被释放或矿工获得区块奖励时，Repl 协议回收 FIL 并通过拍卖回购 pFIL，多余收益则作为奖励分配。

· Parasail 在上线后的前两周 TVL 就已经突破 1000 万美金，目前根据 Defillama 的数据显示，Parasail 的 TVL 已经超过了 6000 万美元。

另一方面，结合去中心化存储和 AI 训练的去中心化计算，AI + Data 的一体化产品也值得关注。在最近召开的 Data+AI Summit 上，Databricks 发布了许多结合大数据和 AI 的新功能和应用。创始人 Ali Ghodsi 在会上明确了团队的使命，即「民主化数据与 AI」（democratize

DATA + AI），并强调了当前推进 AI + Data 结合的重要性。

Databricks

· Databricks 是一家通用数据分析平台，其产品集成了数据仓库、数据湖和超快速大数据查询引擎。公司目前宣告进军 AI 领域，并尝试将 AI 与大数据分析行业结合，推出了基于自然语言输入的数据分析应用场景。2023 年，Databricks 的估值已超过 380 亿美元，营收超过 10 亿美元，年均增长率达 70%。因此，基于去中心化存储和去中心化云计算的通用数据分析平台就十分具有想象的空间。

Kyve

· Kyve 是一个类似于 Databricks 的 Web3 项目，提供数据汇总即服务，包括数据湖和数据管道等去中心化的通用数据分析服务。Kyve 网络通过提供快速、简单的工具实现去中心化数据验证、不变性和检索。上传者从来源收集数据，将其存储在去中心化提供者（如 Arweave）上，并提交到数据池中供网络参与者（验证器）验证。数据消费者可以访问经过验证的数据来构建去中心化应用程序，而无需信任 Kyve 或任何中介机构。

4. 对 DePIN 叙事的思考、增长曲线之外的局限与挑战

DePIN 赛道涵盖了广泛的类别，包括存储、计算、数据收集与共享、通信技术等。每个领域的现有市场都呈现出不同程度的竞争现状。在 2020 到 2022 年的牛市周期中，去中心化存储和计算赛道一直是加密市场的宠儿。Waterdrip Capital 基于这一趋势，有幸在早期战略性地布局了许多在现在被归类到 DePIN 的项目，积极参与并推动这一领域的发展。然而，尽管 DePIN 展示了巨大的潜力，其发展也面临许多局限性和挑战，但也同时存在挖据到优质标的的机会。

DePIN—双重曲线的叠加构建去中心化的价值网络

Waterdrip Capital DePIN 赛道生态布局

拥有硬件供应链和销售渠道的 DePIN 项目更有增长潜力

DePIN 概念本就是强调以实体硬件为基础的一种加密经济形式，掌握强大的硬件供应链能力的项目可以通过设备销售和代理商模式，在第一曲线的阶段实现业务的快速增长。在实现规模化网络的同时以更低的成本优势（DePIN 设备的售价相对于成本而言已经算很高了）获得一笔可观的利润收入；为项目第二曲线的业务增长提供规模化的硬件基建，在项目后续的拉新，运营和维护方面拥有良好的现金流支撑。

跨链互通能最大程度激发数据的价值

目前，大多数 DePIN 项目都部署在 以太坊、Solana、Peaq 和 IoTeX 上。尽管跨链交易已经有了许多成熟的方案，但对于 DePIN 项目而言，实现多链之间的数据互操作性将能最大程度地激发数据的价值。这不仅是

DePIN 赛道的一个潜在爆发点，也将使跨链协议直接受益于这一波增长。

数据可信化对 AI 的发展至关重要

用于训练 AI 的数据可能涉及伦理、法律和道德问题的风险。如果数据被污染或被黑客恶意篡改，AI 的生成结果将受到影响。区块链的可追溯性和验证机制有助于提高数据的可信性，确保数据的完整性和来源的透明度，防止数据被篡改。此外，通过结合加密经济模型，能够激励供给侧高质量数据的产生，这将进一步促进 AI 产业的完善和大规模采用。IBM 和其他技术公司已经在探索如何利用区块链技术来提升 AI 数据的可信性和安全性。

参考资料：

Messari:State of DePIN 2023，https://messari.io/report/state-of-DePIN-2023

FMG Group: THE FUTURE OF DEPIN, https://docsend.com/view/54umt32m7y3xwv4i

borderless_cap：DePIN Thesis 2.0: https://borderless.docsend.com/view/5t3tsu3apqewc3ce

State of AI Report 2023: https://www.stateof.ai/

BCG 数据价值网络：https://web-assets.bcg.com/77/1c/30afc5e048deba352aaae316a16c/bcg-data-value-networks-cn-mar-2024.pdf

Charles Handy: The Second Curve: Thoughts on Reinventing Society

Ryze Labs 万字研报：全方位解读 DePIN 赛道，https://www.theblockbeats.info/news/46686

Htx Research: https://htxresearch.medium.com/DePIN-%E8%B5%9B%E9%81%93%E7%8E%B0%E7%8A%B6%E5%8F%8A%E5%8F%91%E5%B1%95%E9%A2%84%E6%B5%8B-fb7ef475087c

Youbi Capital:生于边缘：去中心化算力网络如何赋能 Crypto 与 AI？https://mp.weixin.qq.com/s/S6Td3L8ydiI9c7QjupzN8Q

OORT Docs: https://docs.oortech.com/oort

Swan Chain: https://s.foresightnews.pro/article/detail/62762

Swan Chain Docs: https://docs.filswan.com/

Kyve: https://docs.kyve.network/learn

Peaq Article: https://www.peaq.network/blog/what-are-decentralized-physical-infrastructure-networks-DePIN

Parasail Docs: https://docs.parasail.network/

DePIN Ninja Dashboard: https://DePIN.ninja/leader-board

来源：Waterdrip Capital

作者：Evan