2024 年 6 月 - 第 17 页

10x Research创始人Markus Thielen：比特币价格走势形成双顶，可能跌至5万美元缩略图

博链财经BroadChain获悉，6月24日，据CoinDesk，10x Research创始人Markus Thielen表示，从技术上讲，比特币似乎遵循双顶结构，而支撑位正在接受测试。

这种图表形式应该是基本情况（除非它变得无效）。这种格局很容易跌至 5 万美元，甚至是 4.5 万美元。

Markus Thielen补充说，2024年晚些时候美国大选和 CPI 应该会看涨，但仍有可能经历更剧烈的回调。

25 6 月 2024

ayu
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为什么说当前是加密行业最好的周期

作者：zhangluyao

李阳请我写篇文章，聊聊我对这个周期的看法。

因为我是他所认识的人里，

为数不多看好这个周期的人。

这让我觉得很奇怪，有什么理由不看好呢？

这很像是种了果树，根在长，枝在长，叶在长，只是还没结果实而已。

如果你只盯着果实，那将会是漫长的痛苦。

币圈大多是投资者，很容易陷入这种没有果实的悲伤里。

我觉得大可不必，

生长是需要时间的，连农民都知道果树不是一天长成的，更何况我们今天种下的是一些从未有过的新物种，更需要我们的耐心和爱。

17/18 年我们经历了一场 ICO 的浪潮，

诞生了无数的山寨币、空气币、骗局。

当时许多人认为 crypto 走上了歧路，羞于提起这段历史。

人们心想，crypto 是一个伟大的、改造社会、拯救人类的东西，居然被用来发行这些没有意义的代币，甚至是骗局，太失望了。

有些人直到今天也是这么认为的。

然而站在今天回头看，我们会得出完全不同的结论。

正是这场投机浪潮带来的大量用户，直接推动了以太坊基础设施的发展，我们获得了更好的钱包、更好的RPC节点、更好的开发者工具、更多对于扩容的探索；

正是这场浪潮中创造的大量长尾资产，它们的交易借贷等金融需求，催生出了我们今天繁荣的 DeFi 生态。

甚至于我们可以说，17/18年是以太坊生命历程中，最重要的时期。

我们应当从中学到，每一个阶段都有它自身的意义，不要着急用当下的眼光去判断它。

前天 Arweave 发布了一个有趣的东西。

传统的 crypto – AI 交互有点像预言机模式，比如 Autonolas，AI 会在链下进行计算，然后将结果写入区块链。

而 Arweave 由于它特殊的合约机制，你可以将整个大模型存储在合约内并执行，实现链上原生 AI 与资产的交互。这不仅消除了中心化的风险，还增强了可组合性。

官方给出的示例很有意思。它们做了一个游戏，游戏里发行了一种“羊驼币”，你可以找到羊驼国王，用你真实的资产（$AR）来换这个羊驼币，但至于他给不给你这个币，完全取决于他的意愿。这个国王就是 AI 控制的。

完全由 NPC 控制的资产发行，这是过去无法想象的。但显然，它并不仅限于此，未来还有更多可能性。

聊这些并不是要聊 Arweave，这不过是我们这个周期许多进展中的一个。

在游戏上，过去一年我们获得了更多真正可玩的全链游戏，和许多更好的工具；

在社交上，我们经历了将人代币化的 Friend.Tech，和完全去中心化的社交网络 Farcaster 等一系列项目；

在内容上，我们看到 Bodhi 试图将一切内容资产化，来构建一个基础 layer；

在 AI 上，我们获得了 Autonolas 等各种 AI agent ，再到 AO 的 AI 模块；

在 Meme 上，我们见到了大量的新代币，甚至大量的用户自己创建的 Meme coin，以及降低 Meme coin 发行门槛的工具（如 pump.fun）。

上述这一切，过去一年发生的所有这一切，本质都是相似的。我们可以清晰地看到，crypto 在逐渐延伸到外围其他事物上。这些事物本身也是虚的东西：游戏/人/关系/内容/AI/Meme，只是对于 crypto 该如何与它们交互，人们还在探索中。

不要问“这有什么意义”，万物的生长都有其意义，当下的我们还无法领悟，但最终我们都会明白。

不要问“什么时候有 mass adoption”，唯一可以肯定的一件事是，当真的有了 mass adoption，你会怀念那个尚未 mass adoption、万物萌发的时代。

这就是最好的周期，拥抱这个过程。

25 6 月 2024

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一周融资速递 | 21家项目获投，已披露融资总额约1.28亿美元（6.17-6.23）

经 Odaily星球日报不完全统计， 6 月 17 日-6 月 23 日公布的海内外区块链融资事件共 21 起，较上周数据（30 起）有所下降。已披露融资总额约为 1.28 亿美元，较上周数据（1.25 亿美元）有所上升。

上周，获投金额最多的项目为安全初创公司 PQShield（3700 万美元）；流动性再质押协议 Renzo 紧随其后（1700 万美元）。

以下为具体融资事件（注： 1. 依照已公布金额大小排序；2. 不含基金募资及并购事件；3. *为部分业务涉及区块链的“传统”领域公司）：

一周融资速递 | 21家项目获投，已披露融资总额约1.28亿美元（6.17-6.23）

6 月 23 日，安全初创公司 PQShield 近日宣布完成 3700 万美元 B 轮融资，Addition 领投，Braavos Capital、Legal General 和 Chevron Technology Ventures 等参投，估值暂未披露。新融资将用于招聘更多员工，促进与合作伙伴和客户建立更紧密的合作关系。

6 月 18 日，流动性再质押协议 Renzo 宣布完成 1700 万美元融资。截至发稿，Renzo 再质押 TVL 接近 40 亿美元。此次融资分为两轮，第一轮由 Galaxy Ventures 领投，第二轮由总部位于阿布扎比的 Nova Fund – BH Digital 领投。

6 月 20 日，模块化区块链 Particle Network 宣布完成 1500 万美元 A 轮融资，Spartan Group 和 Gumi Cryptos Capital 共同领投了此轮融资，SevenX Ventures、Morningstar Ventures、Flow Traders、HashKey Capital 等参投，据悉本轮融资是通过未来代币简单协议完成的。Particle 的主要产品是“通用账户”，允许用户使用来自不同区块链的资金以及交易。

6 月 18 日，Solana 生态二层网络 Sonic 宣布完成 1200 万美元 A 轮融资，Bitkraft Ventures 领投，Galaxy Interactive、Big Brain Holdings 等参投，据悉其在本轮融资的完全稀释代币估值达到 1 亿美元。

6 月 19 日，Web3 人才市场 Bondex 宣布已完成超 1000 万美元融资，Animoca Brands、Morningstar、Dext Force Ventures 和 iAngels 参投，据悉 Bondex 的目标是成为专业社交网络 LinkedIn 的游戏化版本。

6 月 20 日，基于 Starknet 和以太坊的衍生品 DEX ZKX 宣布完成 760 万美元的新一轮战略融资，主要投资方包括 Flowdesk、GCR、DeWhales 等，此前的投资者还包括 Hashkey、Amber Group、Crypto.com、StarkWare。

6 月 22 日，DePIN 网络开发商 Verida 完成 500 万美元种子轮融资，O-DE Capital Partners、ChaiTech Ventures、Simurg Labs、Gate Labs、HASH CIB， Bison Capital、Amesten Capital 和 Mysten Labs 的 Evan Cheng 等参投，投后估值达 5000 万美元，据悉新资金将用于开发 Verida 的个人数据储存基础设施，为用户个人信息提供去中心化存储和加密服务。

6 月 21 日，Gudchain 完成 500 万美元融资，Mechanism Capital 领投，Morningstar Ventures、Manifold、SkyVision Capital 等参投。

6 月 23 日，据官方消息，新加坡加密金融研究新创公司 SoSoValue 宣布完成 415 万美元种子轮融资，红杉中国（HongShan）领投，GSR Markets、Alumni Ventures、CoinSummer Labs 以及 OnePiece Labs 等参投。同时，包括 Gitcoin 联合创始人、以太坊早期投资者以及主要 Web3 和 AI 科技公司的创始人也参与本轮融资。

6 月 18 日，Memecoin 及 NFT 杠杆交易协议 Wasabi 完成 300 万美元融资，Electric Capital 领投，Alliance、Memeland、Spencer Ventures、Pudgy Penguins 首席执行官 Luca Netz、Magic Eden 联合创始人 Zhouxun Yin、天使投资人 Santiago Santos 以及 Crypto Twitter 名人 Cygaar、Zagabond、DCF God 和 Bob Loukas 等参投，其团队将利用这笔资金于扩张团队，计划将其目前的 6 人团队扩大到 10 人。

6 月 23 日，致力于解决 EVM 存储问题的主权 Layer 1 区块链开发公司 Decent Land Labs 宣布完成 300 万美元融资，Foresight Ventures、LD Capital、Big Brain Holdings 和 Longhash Ventures 以及 Web3.com Ventures 合伙人参投。新融资将用于扩大项目的 EVM 专业知识、生态激励和增长率。

6 月 17 日，Cosmos 生态加密交易平台 Elys Network 在 X 平台宣布已完成 250 万美元种子轮融资，Comma 3 Ventures、Cogitent Ventures、Persistence One、以及 Kahuna 等参投。Elys Networ 是 Cosmos Hub 上 DeFi Layer 1 应用链，提供原生比特币质押、自动做市和多资产指数池。

6 月 20 日，Web3 游戏平台 Farworld Labs 完成 175 万美元融资，Lemniscap 和 Variant 共同领投，Base Ecosystem Fund 和 Coinbase Ventures 参投。本轮融资将用于在第三季度发布产品，并推出其去中心化 Farcade 平台，供开发者构建 Web3 游戏。

6 月 19 日，区块链活动支持项目 EventCHI 宣布完成超 160 万欧元种子轮融资，计划扩大其人工智能员工队伍。
EventCHI 致力于重塑活动策划、财务和物流市场，利用人工智能和区块链技术为各个领域的活动提供支持，通过无缝集成人工智能和区块链，EventCHI 为无现金支付、NFT 票务和智能提供统一平台。

6 月 22 日，CulArt-memes 驱动的平台项目 4 Arts Protocol 宣布完成 130 万美元种子轮融资，Crypto Alpha SB Fund 领投，Crypto Store LB Capital、NOBI Capital、Crypto View 和 CoinDEX 首席执行官 Gupta King 以及其他来自娱乐和加密行业的个人投资者参投。

6 月 20 日，白标加密货币现金返还提供商 Bring 宣布完成 110 万美元 SAFE 轮融资，Starkware 参投。据悉目前 Bring 在 450 家零售商支持购买时尚、电子产品、健康和美容、旅游服务等商品时提供现金返还，Web3 钱包和交易所已集成了 Bring 的白标解决方案为用户提供现金返还服务。

6 月 21 日，Ordinox 宣布完成 100 万美元 pre-seed 轮融资，Digital Asset Capital、CMS Holdings、UTXO Management、Sats Ventures、Hidden Street 和 STS Digital 等参投。

6 月 17 日，NFT 艺术品平台 Artfi 宣布完成新一轮融资，DWF Ventures 参投，具体金额暂未披露。

6 月 18 日，桥接协议 Router Protocol 宣布完成新一轮融资，具体金额暂未披露，新资金将支持其提供以太坊和 BNB Chain 桥接服务，并将桥接拓展到更多网络。

6 月 19 日，由渣打银行创立的数字资产托管公司 Zodia Custody 宣布，澳大利亚国民银行通过 NAB Ventures 成为其投资者。

6 月 21 日，总部位于英国的 Web3 和 XR 游戏公司 Saltwater Games 宣布完成新一轮融资，Animoca Brands 参投，具体金额暂未披露，本次融资是通过种子 SAFT（未来代币简单协议）方式进行的。

25 6 月 2024

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Blast即将上线，如何快速提升积分乘数？

原文作者：深潮 TechFlow

等了许久的 Blast 即将在 6 月 26 号 TGE，财富效应指标 Upbit 交易所也宣布将会上线 $Blast 交易。

看着别人巨量的积分内心难免焦虑，别急，最后几天努把力，万一可以弯道超车呢？

Blast 的空投机制除了存款得积分之外，还引入了，积分乘数可以提升用户每小时获得的积分数。简单用例子解释：

假如你在 Blast 主网存入 1 ETH，同时拥有 20 倍的积分乘数，那么你每小时获得的 Blast 积分就等同于存入 20 ETH 但积分乘数 1 倍的用户为所获得的积分。

当前交互 Blast 生态中共有 12 个类别的 Dapp 提供积分乘数，分别是：现货 DEX、衍生品 DEX、NFTFi、SocialFi、抽奖（NFT）、抽奖（Token）、GambleFi、GameFi、Launchpad、借贷、杂项（Misc）和白金级 Dapp 交互（Platinum）。

每个类别会带来 2 倍积分乘数提升，全部类别交互一遍就可以获得 24 倍积分乘数。

如果你仍未拿到所有的积分乘数，那么最后几天不妨再进行一轮交互。

介绍完了抓紧时间直接开整！

注：Lauchpad 板块应用交互难度较大且判定交互机制比较迷，故不在本次教程内。

开始交互

如果是从未参与过 Blast 生态的新用户可以从跨链 $ETH 开始，从 ETH 主网跨一点到 Blast 网络

之后从按顺序选择提供乘数的板块进行交互即可。

现货 DEX + 白金级 Dapp

是 Blast 生态热门 DEX 之一，被同时归入现货 DEX 和白金级 Dapp 板块，也就是说在 Thruster 交互可以一次性完成两项乘数板块任务。

交互方式也很简单，进入进行 Swap 交互即可。这里推荐少量兑换 $USDB 和其它任意币种，之后交互其它板块用得上。

衍生品 DEX

是 Blast 生态的衍生品 DEX 之一，这里进入 Particle 平台后用任意资金建立一单多头 or 空投头寸就可以完成交互，杠杆交互注意风险，开单后记得平掉

NFTFi

到买一个 Blast 链的 NFT，交互金额不限，尽量选便宜的买。

SocialFi

SocialFi 的交互我们选择，但不用通过复杂的应用前端，可以直接通过 Blast 浏览器调用 Spacebar 合约的方式交互。

如图示填好信息后点击“Write”，在钱包确认交互即可。

抽奖（NFTToken）

去到 Blast 空投活动页面的将刚才 Swap 的代币和购买的 NFT 添加到套组即可。

GambleFi

和 SocialFi 交互方式相同，交互 Blast 生态的 GambleFi 应用也可以通过直接调用合约的形式进行交互。

选择交互

转到，链接钱包后打开“forwardTokens”
在第一行输入：0xb9dfCd4CF589bB8090569cb52FaC1b88Dbe4981F
在第二行输入： 0
点击“Write”

GameFi

转到 https://cryptovalleys.io/
链接钱包填写名称注册账号
进入游戏市场中的 DEX，兑换一些游戏代币 $Yield
再从市场买一些种子作物，挑最便宜的买就行

借贷

前往借贷应用，在借出页面中选择借出 vUSDB or $WETH，金额不限，一点点即可，借出后可以即刻取出。

杂项

选择和 Particle 集成的 Swap 应用，交互界面较为简洁，直接用 $ETH 兑换 $DETH 完成交互即可

结语

经过小编实测，就算是 Blast 生态新人，完成教程内全部交互内容后可以直接提升 22 倍积分乘数，相当于存入金额的 22 倍挖积分速度效率。

在大盘地狱模式的时间里，潜心研究空投提升，为未来更丰富的收获耕种，怎么不算一种逆势赚钱呢？

25 6 月 2024

ayu
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操作指南：融资1.8亿美元，Farcaster的节点如何搭建？

原文作者：大赌哥（X：@y 95277777）

Farcaster 是一个去中心化的社交网络，它使开发人员能够构建新颖的社交网络。它是一个可以支持许多客户端的开放协议，就像电子邮件一样。用户将始终可以自由地在应用程序之间移动其社交身份，开发人员将始终可以自由地在网络上构建具有新功能的应用程序。

2024 年 05 月 21 日，Farcaster 完成 1.5 亿美元 A 轮融资，估值为 10 亿美元。

2022 年 07 月 13 日，Farcaster 完成 3000 万美元种子轮融资。

引言自 Rootdata。

本指南将逐步引导你完成 Farcaster 节点的搭建过程。你将学习如何：

注册 farcaster
注册 Rpc 服务商
完成 Farcaster 节点搭建

前置条件：一个 Warpcast 账户，对应 ETH 以及 OP RPC

推荐运行配置：

项目属于节点运行类，非挖矿
16 G 运行内存
4 核或更多 CPU
300 GB+ 硬盘空间
需要开放 2281 – 2283 端口
安装涉及 bash 脚本，需要使用 Ubuntu 或者 Mac OS，Windows 可以安装操作

如果你还没有 VPS，可以参考购买。

以下是 Farcaster 账户注册步骤，已有账户的用户，请往下跳转：

示例为安卓平台，IOS 步骤类似

1.前往 google play 下载 Warpcast

2.创建 Warpcast 账户

3.获取你的账户 FID

以下是 RPC 服务商 ZAN.TOP 注册步骤：

1.进入官网点击 log in ：

接下来是 Farcast 节点搭建过程：

1.使用脚本直接安装

wget -O farcaster.sh https：//raw.githubusercontent.com/a 3165458/Farcaster/main/Farcaster.sh chmod +x farcaster.sh ./farcaster.sh

同步完成后，运行日志如下图：

同时可以通过浏览器访问对应设备 IP： 3000 端口，来查看运行状况：

Farcaster 节点搭建到此结束。

25 6 月 2024

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链游周报 | Pixels第二章已上线；超99%游戏代币下跌（6.17-6.23）

原创 | Odaily星球日报

作者 | Asher

链游周报 | Pixels第二章已上线；超99%游戏代币下跌（6.17-6.23）

链游板块又是阴跌的一周，今上午 BTC 甚至跌至 62000 美元附近导致加密市场整体情绪低迷。这个时候少操作，多关注，找机会，或许是度过未来 1-2 月最好的方式。因此，Odaily星球日报对近期热度较高或有热门活动的链游项目进行了归纳整理。

链游板块二级市场表现

根据 Coingecko 数据，Gaming（GameFi）板块过去一周跌幅 11.1%；当前总市值为 16,644,365,990 美元，位列板块排行第 33 名，与上一周总市值板块排名相比下降一名。近一周内，GameFi 板块代币数量从 373 涨至 376 ，增加了 1 个项目，在板块排名中位列第 5 ，仅次于 Meme、DeFi、NFT、Finance/Banking 板块。

在已发币的 Gaming 项目中，仅有 1 个项目涨幅为正，其余超 99% 的项目涨幅为负，其中，Dream Machine 项目代币 DMT 以 39.9% 的跌幅领跌。此外，其他几个受到关注项目如下：

Nyan Heroes 项目代币 NYAN 跌破 0.15 美元，过去 7 天跌幅为 29.2%，当前代币价格 0.132 美元；Notcoin 项目代币 NOT 跌破 0.15 美元，过去 7 天跌幅为 26.3%，当前代币价格 0.0134 美元；YGG 过去 7 天跌幅为 24.7%，当前代币价格 0.56 美元；MAVIA 跌幅为 24.7%，当前代币价格 1.68 美元；PIXEL 跌幅为 24.4%，当前代币价格 0.262 美元；ILV 跌幅为 18.8%，当前代币价格 63.24 美元；BIGTIME 跌幅为 18.2%，当前代币价格 0.1127 美元；ALICE 跌幅为 17.6%，当前代币价格 1.09 美元。

链游 NFT 方面，据 NFT Price Foor 数据，游戏板块的 NFT 地板价在过去 7 日内跌幅 4.76%，位居板块第四。其中，排除交易量小于 50 ETH 项目后，7 日涨幅最大的游戏 NFT 为 Pixelmon Generation 1，7 日涨幅 16.86%，当前地板价为 0.48 ETH，7 日交易量为 155.13 ETH。此外，Pirate Nation – Founder’s Pirates 七日交易量为 543.45 ETH，过去 7 日涨幅为 0.74%，当前地板价为 0.8 ETH。

知名游戏动态追踪

Pixels

链游周报 | Pixels第二章已上线；超99%游戏代币下跌（6.17-6.23）

官网：

简介：虚拟世界的可互操作且赚钱的农业模拟游戏。

最新动态：6 月 19 日，Pixels 在 X 平台发文宣布，第二章正式上线，第二章致力于让 Pixels 变得更有趣，同时引入新系统以确保游戏的可持续性。第二章是关于游戏进程的！这款游戏不仅更加有趣，而且在关卡之间还有很多事情要做，让玩家可以自己制作游戏。

相关链接：

MATR1X

链游周报 | Pixels第二章已上线；超99%游戏代币下跌（6.17-6.23）

官网：

简介：MATR1X 是一个元宇宙品牌，计划通过自研精品游戏或与第三方合作、游戏 IP 开发合作、全球电竞赛事等方式打造MATR1X品牌。MATR1X 将通过 MATR1X FIRE（第一人称射击游戏）、MATR1X WAR（射击+MMORPG）和MATR1X EVOLUTION（SOC）三款统一世界观的大型游戏来演绎其游戏三部曲（赛博地球—火星移民—星际探索）。

最新动态：6 月 21 日，MATR1X FIRE 在 X 平台发文表示，正在启动“无限游戏”计划，旨在销毁 5 亿枚 FIRE 代币。第一阶段是 Firefly 阶段，FIRE 的初始总供应量上限为 10 亿代币，并激活销毁机制。所有在阿波罗计划中消耗的 FIRE 都将被销毁，预计将销毁 2385 万枚 FIRE。此外，将销毁 80% 的团队代币，创始团队持有的 2500 万代币将减少至 500 万代币。所移除的 2000 万枚 FIRE 也将被销毁，进一步降低总供应上限。第二阶段是 Flamingo 阶段，旨在扩大 FIRE 的用途，加速销毁，并将总供应量降至 5 亿。第三阶段是 Phoenix 阶段，升级游戏经济循环，多样化游戏生态系统，实现$FIRE 代币的全面流通。

相关链接：

MapleStory Universe

链游周报 | Pixels第二章已上线；超99%游戏代币下跌（6.17-6.23）

官网：

简介：冒险岛链游版本 MapleStory Universe 是一款 MMORPG 游戏，母公司是开发出《枫之谷》、《跑跑卡丁车》等经典线上游戏的韩国游戏巨头 Nexon。值得注意的是，Nexon 在 2023 年 12 月宣布其 Web3 游戏项目 MapleStory 投资 1 亿美元，旨在扩展 MapleStory 宇宙。这笔投资将用于开发基于区块链的大型多人在线角色扮演游戏。

最新动态：今日，MapleStory Universe 在 X 平台发文宣布，其任务平台现已开放，通过点击网页内右上角的个人资料，连接到 Genesis Web 上的钱包进行参与。

相关链接：

AI ARENA

链游周报 | Pixels第二章已上线；超99%游戏代币下跌（6.17-6.23）

官网：

官网：

简介：Shrapnel 是一款基于虚幻引擎 5 构建带有赚取元素的第一人称提取射击游戏。

最新动态：6 月 23 日，Shrapnel 在 X 平台发文宣布，将于 6 月 24 日开启 STX3 测试，总奖池为 100 万枚 SHRAP 代币，测试持续时间至 6 月 28 日。

相关链接：

25 6 月 2024

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空投周报 | Lista DAO、Maverick开放空投；2个项目将于下周截止申领（6.17-6.24）

原创 | Odaily星球日报

作者 | Golem

空投周报 | Lista DAO、Maverick开放空投；2个项目将于下周截止申领（6.17-6.24）

Odaily 星球日报盘点了 6 月 17 日至 6 月 24 日期间的空投可领取项目（如下图），同时对上周部分空投项目情况进行了跟进，详细信息见正文。

空投周报 | Lista DAO、Maverick开放空投；2个项目将于下周截止申领（6.17-6.24）

据 CoinGecko 数据，ATEM 当前价格为 0.0089 美元。

Zeta Markets

上周空投项目跟进

Mystiko.Network

Mystiko.Network 在上周 6 月 14 日公布了代币经济学并发布了空投通知，本周项目代币 XZK 宣布在 6 月 18 日上线，并上线了空投，并据 CoinGecko 数据，XZK 当前价格为 0.084 美元。

Azuro

Azuro 在上周 6 月 13 日上线了空投查询页面，Azuro 早期用户（包括 Gnosis Chain 用户、在测试网和 Discord 上取得成就的社区成员、Galxe NFT 持有者）、部分 Ethereum/Polygon 地址和投注/预测市场用户地址都有资格获得空投。

本周场外交易平台 Aevo 上线 AZUR 的，目前价格为 0.0822 美元。

ZKsync

6 月 17 日 ZKsync 为社区开放了空投申领，目前的为 88.17% ；并据 CoinGecko 数据，ZK 当前价格为 0.16 美元。

25 6 月 2024

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洞见数据 01期｜AICoin 联合 OKX：如何快速感知加密市场构建数据方法论？

摘要：

在加密货币市场，数据一直是人们作出交易决策时的重要抓手。我们该如何拨开数据迷雾，发掘有效数据来优化交易决策？这是市场持续关注的话题。本次 OKX 特别策划了《洞见数据》专栏，并联合AICoin、Coinglass等主流数据平台共同从常见用户需求出发，希望挖掘出更系统化的数据方法论，供市场参考学习。

以下是第一期内容，由 OKX 策略团队与AICoin研究院共同围绕感知市场变化，构建“数据”方法论展开探讨，希望对您有所帮助。

OKX 策略团队：OKX 策略团队由一群经验丰富的专业人士组成，致力于推动全球数字资产策略领域的创新。团队汇聚了市场分析、风险管理和金融工程等多领域的专家，凭借深厚的专业知识和丰富的业务经验，为 OKX 的战略发展提供坚实支持。

AICoin 研究院：AICoin研究院是基于 AICoin 平台，致力于向Web3用户提供深度数据解读与投资者教育。AICoin则是一家专注于行情数据分析、专业K线、信号策略工具、资产管理监控、消息新闻于一体的Web3数据服务提供商。

1、第一时间感知市场变化，几类数据维度必须时刻关注？

AICoin研究院：我们认为以下这些维度可以帮助投资者更好地感知市场变化。

第一，价格波动与趋势。首先是最新价格，实时价格变化最能表明当前的盘面情绪。其次是价格趋势，价格趋势通常是通过技术指标衡量，常见的有MA、EMA、MACD、RSI以及技术分析研究者开发的各类自定义指标。

第二，交易量，主要是总交易量和大额交易。总交易量可以高效地衡量市场活跃度。大额交易主要是看大户的交易情况，例如鲸鱼的买卖可能预示市场的重大波动。我们过往也监测分析了几类重要数据并开放给用户分析及预警，包括基于CEX盘口和成交数据的主力大单、大额成交行为、筹码分布等。

第三，资金流向。主要是资金净流入/流出：观察资金流入和流出的情况，可以帮助大家较好地判断市场中的供求情况。近期的ETF净流入资金数据就是一个很好的佐证，如果ETF资金大量流入，说明市场仍是增量的市场。我们也收录了此类数据收录并分享给广大的用户参考。另外是交易所资金流动，需要关注各大交易所的资金动向，了解市场的买卖压力。一般可参考的是，交易所大额存取数据以及交易所钱包地址余额等。

第四，观察市场情绪与社交媒体动态。看市场情绪指标，比如Fear & Greed Index（恐惧与贪婪指数）。特别推荐一下OKX的合约数据指标，如多空持仓人数比、精英多空平均持仓比例等指标，对于中短期市场走势有着重要参考价值。OKX作为一家领先的CEX，开放的此类交易大数据对于市场有着重要的参考意义。

当然，社交媒体和新闻也要及时关注，像Twitter、Reddit等社交平台和圈内主流新闻媒体，可以辅助我们捕捉市场情绪和潜在热点。

第五，链上交易数据，包含交易数量、活跃地址数等，能帮助我们了解链上活动的活跃度。比较推荐关注聪明钱地址的变化与社区KOL焦点中项目代币的变化。对于比特币等POW机制的代币，哈希率和挖矿难度的变化可以反映矿工的信心和网络安全性。最关键的有两个点：减半周期、以及矿工关机价与币价的影响。

第六，宏观经济数据与政策，包括经济指标：如美国非农数据、CPI等，有利于我们了解经济大势。另外，各国的监管政策变化对加密市场在当前国家的落地和推进有直接影响，也是市场增减的变化指标之一。

OKX 策略团队：感知市场变化对于用户至关重要。我们建议通过至少关注以下4个维度的数据：

第一价格趋势，价格的变化是最直接的市场变化信号。用户需要关注价格的短期和长期趋势，利用技术指标分析如移动平均线（MA)、相对强弱指数（RSI）和平滑异同移动平均线（MACD）等来辅助决策。

具体而言：

• 移动平均线（MA）：包括简单移动平均线（SMA）和指数移动平均线（EMA），可用于平滑价格波动，识别趋势方向；

• 相对强弱指数（RSI）：可衡量价格变动的速度和变化，识别超买或超卖情况，通常 RSI 值在70以上表示超买，30以下表示超卖；

• 平滑异同移动平均线（MACD）：可通过短期和长期移动平均线的差值来判断价格趋势的变化

第二市场波动性，波动性是市场变化的重要指标。可辅助判断市场的稳定性和潜在的投资风险。波动性通常可通过标准差或VIX指数来衡量，或是通过综合多个指标（包括波动性）的恐惧和贪婪指数，也能更全面地评估市场情绪和潜在的波动性。

第三资金流向和成交分布，综合分析资金流向和成交分布，可快速了解市场的整体资金动向和成本分布，进而更准确地判断市场情绪、价格波动及关键的支撑和压力位。

其中，资金流向是判断市场情绪和动向的重要指标。通过监测资金流入流出情况，投资者可以了解市场上整体资金的动向，从而了解市场走势。流入资金是以卖一价或更高价格成交的订单，流出资金是以买一价或更低价格成交的订单。资金净流入等于流入减去流出。单笔资金流入大小按成交金额大小排序，可以划分为特大单、大单、中单和小单，方便查看。

而成交分布展示了标的在不同价位上的成交数量，反映投资者的交易分布。通过分析成交分布数据，可了解投资者的获利或亏损情况。通过对比当前价格，可以区分获利区域和亏损区域。关键数据包括获利比例、平均成本、压力位、支撑位、90%和70%成交区间以及成交区间重合度。区间重合度高说明资金成交位集中，价格波动幅度较小。跟进这些数据能更准确地判断市场走势和价格变化。

第四基本面数据，对于加密货币市场，基本面数据包括项目的技术进展、 tokenomics、合作伙伴关系、监管动态等。

2、几类指标可以帮助用户更好地把握宏观趋势的变化？

AICoin研究院：根据过往市场的总体变化，我们认为以下的宏观指标适合加密交易人员做深度跟踪：

第一，总市值，加密货币总市值能反映整个加密货币市场的规模和健康状况。总市值的增长通常表示市场的整体发展和参与者的增加。

第二，比特币市值占比（BTC Dominance），代表了比特币市值占总体加密货币市值的比例。高比特币市值占比通常表示市场风险偏好降低，投资者偏向于更稳定的资产，而较低的比例可能表示资金流入了山寨币（altcoins）。除此之外，我们还统计了以太坊市值占比，这也是类似值得关注的指标。

第三，链上活动数据，主要参考活跃地址数，交易数量和金额。另外对于比特币而言，比特币哈希率反映了比特币网络的计算能力和安全性，矿工收支平衡则是反映矿工是否处于盈利状态，此项指标对于理解挖矿产业的健康状况非常重要。

第四，资金流动性和交易量，包括加密货币交易所在不同时段内的交易量，与交易所资金流入与流出情况。追踪加密货币进出交易所的情况，大量资金流入交易所可能预示卖出压力增加，反之亦然。

第五，稳定币流动性，主要是稳定币总市值与流通量，比如USDT、USDC等稳定币的市值和流通情况，稳定币的流入与流出可以显示市场的买卖压力。

第六，市场情绪指数，主要看恐惧贪婪指数（Crypto Fear & Greed Index）与OKX的交易大数据指标。

第七，去中心化金融（DeFi）数据，DeFi协议中的总锁定价值能够在一定程度上反映DeFi市场的规模和增长趋势。

第八，衍生品市场数据，关键的是未平仓合约量：期货和期权市场的未平仓合约量能反映出市场参与者的预期和风险敞口。还有资金费率，例如期货市场的资金费率，可以指示多空双方的力量对比。费率和价差是指导大资金进行套利的重要工具指标，而大资金通过套利，将市场的价差平衡的同时也为市场提供流动性。

第九，美国的经济数据及指标，CPI以及非农数据：这两个指标的价值在于指导美联储的加息政策，用于预判市场的总资金流入流出的走向。

OKX 策略团队：我们认为用户可以参考以下五个维度关键指标：

第一、整体加密货币市值，整体加密货币市值是衡量市场规模和发展趋势的重要指标。市值的变化可以反映市场的总体健康状况和投资者信心。当整体市值持续增长时，通常表明市场处于上升趋势，反之亦然。

第二、整体市场成交量，整体市场成交量反映了市场的活跃程度。高成交量通常意味着市场情绪高涨，可能伴随价格大幅波动。用户可以通过分析成交量的变化，判断市场趋势的强弱，识别出市场的高峰和低谷期。

第三、BTC/ETH 市值占有率，BTC和ETH的市值占有率是了解市场结构的重要指标。当BTC或ETH的市值占有率上升时，可能表明市场资金更多地集中在这两个主要加密货币上，这通常被视为市场避险的信号。相反，市值占有率下降则可能表示投资者在探索更多的 alts 币机会。

第四、ETF 流入流出资金，加密货币ETF的资金流入流出情况可以反映机构投资者的市场态度。大量资金流入ETF通常表明机构投资者对市场前景看好，而资金流出则可能预示着机构对市场的信心减弱。分析ETF的资金动向，可以帮助用户判断市场的中长期趋势。

第五、经济日历，经济日历包括关键的经济事件和数据发布，如GDP数据、通胀率、利率决议等。这些宏观经济因素对加密货币市场有重要影响。例如，利率上升可能导致资金从高风险资产流出，而经济不确定性增加可能促使投资者寻求加密货币作为避险资产。关注经济日历有助于用户预判宏观趋势变化。

3、时机是制胜关键，哪些数据有助于捕捉到最佳时机？

AICoin研究院：可以分为几个阶段来看这个问题：

首先，建仓阶段：建议主要参考以下指标：

• EMA指标：短期（如12日均线）和中期（如26日均线）移动平均线的交叉可以提示买入机会，如”金叉”（短期均线上穿长期均线）

• RSI指标：RSI低于30时通常被认为是超卖区，可能是买入的好机会

• BOLL指标：价格触及布林带下轨且伴随回升迹象时，可以作为买入信号

• 技术指标种类非常多而且有着非常丰富的用法，单纯一个指标就是一门深深的学问，作为投资者选择适合自己的指标即可

• 另外，数据指标方面，我们需要了解：成交量、活跃地址和新地址数量、链上交易数量、主力大额订单动向

其次，在止盈止损阶段，可以参考下述指标：

• 斐波那契回撤：斐波那契回撤水平，如38.2%、50%、61.8%等，可以用于设置止盈点和止损点。

• EMA：价格跌破关键移动平均线，如120日或250日均线，可以作为止损信号。

• RSI：RSI高于70时，通常被认为是超买区，是考虑止盈的信号。

另外，如根据数据指标做止盈止损，还要了解成交量以及大额转账趋势，以及网络活跃度下降：链上的交易和活跃地址数明显下降，可能预示市场兴趣减少，是考虑止损的信号。当然，相关监管政策或不利新闻对于我们投资有着重要参考意义。最后我们还有一点建议，就是做好风控：设置明确的止盈止损点，分批建仓平滑购买价格，降低单次建仓的风险；还要定期复盘和调整，有思有得。

OKX 策略团队：我们认为持仓倾向、基差、技术指标是具有较强的参考价值的。

具体而言，持仓倾向（Long Short Ratio）反映了市场参与者的多空比例。高多头比例（long ratio）通常表示市场情绪乐观，投资者倾向于买入；高空头比例（short ratio）则表示市场情绪悲观，投资者倾向于卖出。通过分析持仓倾向，用户可以判断当前市场的主要趋势和情绪，从而选择合适的建仓时机。

基差则是指期货合约价格与现货价格之间的差异。基差可以是正值（期货价格高于现货价格）或负值（期货价格低于现货价格）。基差反映了市场参与者对未来价格变化的预期。如果基差为正，通常表示市场预期未来价格会上涨（contango）；如果基差为负，通常表示市场预期未来价格会下跌（backwardation）。基差可以用于监测市场情绪和制定套利策略。例如，基差迅速上升可能表示市场情绪偏多，而基差快速下降可能表示市场情绪偏空。

技术指标 – 超买超卖（Overbought/Oversold），是通过相对强弱指数（RSI）和随机指标（Stochastic Oscillator）等技术指标，用户可以判断市场是否处于超买或超卖状态。当RSI高于70时，市场可能超买，价格可能回调；当RSI低于30时，市场可能超卖，价格可能反弹。这些技术指标有助于用户在市场极端情绪时选择建仓时机。

最后是收益/风险工具，这类工具可帮助用户可视化并管理每笔交易的潜在收益和风险。用户可以设置止盈和止损点，计算出每笔交易的风险回报比，从而制定合理的退出策略。

4、对大资金来讲，需参哪些数据才能构建科学稳健的交易策略？

AICoin研究院：这个问题主要取决于资金目标以及承受风险回撤的能力。我在这儿简单分析下适合大资金参考的一些套利指标：

• 关注市场上面的期现、期期等价差机会

• 关注市场上面同一标的跨所的价差及时效性机会

• 关注市场上面合约资金费率的套利机会

• 关注链上与链下的套利机会

• 关注市场上面相应标的的市场深度、持仓数据等以判断是否可以容纳大资金套利

• 关注交易所的稳定性，如类似OKX等的超大型平台能更好的容纳大资金的套利操作

目前，AICoin为套利者提供了以上多种数据维度的分析以及预警，希望为交易员群体提供有效的参考。

OKX 策略团队：据我们观察，一般大资金用户的资产配置更多元化，对于这类人群来讲，常用的工具包括定投策略、组合套利和大单拆分。定投策略通过周期性买入降低总体持仓成本，组合套利通过对冲套利降低交易风险，而大单拆分则通过将大额订单拆分成小额订单来减少市场影响和交易成本。这些策略结合各自的特性，能帮助大资金用户更高效地进行多元化配置，实现稳健的投资目标。

定投策略（多币组合，定期买入）就是一种通过周期性的买入来降低总体持仓成本的策略。持续在价格下跌的过程中分批低价买入，并可以在价格反弹时止盈卖出，周而复始，不断循环套利。

组合套利则是一种帮助用户做对冲套利、降低交易风险的策略。此策略可以选择同时成交不同或相同的币种/市场，通过利用行情震荡，以及各交易品种之间的价差，自动且及时帮您获利了结。组合套利策略可以有效地帮助您减少应对未来市场不确定性的潜在亏损风险。

大单拆分也是一种提供给大额交易者的便捷交易策略。此策略可以帮助用户把大额订单拆分成小额订单后分批挂单，且订单通过策略的智能设置，可以将大单本身对市场的影响最小化，同时可以保持在一个较高的平均成交价格水平，从而极大减少大额交易者的交易成本。

结语

以上是 OKX 推出的《洞见数据》专栏第一期，聚焦市场变化的感知与科学交易策略该如何建立等交易中会遇到的核心问题，希望为交易员群体提供系统化的数据方法论，以更好地把握市场脉搏，做出明智的交易决策。在未来的系列文章中，我们将继续探讨更多实用的数据使用/分析方法，为不同投资偏好的交易员群体学习投资提供参考。

风险提示及免责声明

本文章仅供参考。本文仅代表作者观点，不代表OKX立场。本文无意提供 (i) 投资建议或投资推荐； (ii) 购买、出售或持有数字资产的要约或招揽； (iii)财务、会计、法律或税务建议。持有的数字资产（包括稳定币和 NFTs）涉及高风险，可能会大幅波动。您应该根据您的财务状况仔细考虑交易或持有数字资产是否适合您。有关您的具体情况，请咨询您的法律/税务/投资专业人士。请您自行负责了解和遵守当地的有关适用法律和法规。

25 6 月 2024

ayu
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一文解读加密货币行业的 7 大新兴趋势

撰文：Ignas

编译：Yangz，Techub News

我有预感加密货币行业将有大事发生。至于具体会发生什么，我不知道，但应该会是一些非常利好的消息。

降息开始，以太坊现货 ETF 获批，比特币现货 ETF 资金流入增加，Stripe 推出稳定币支付……

就像一支军队在决战前摆好阵势一样，各大加密货币公司和 TradFi 正在为即将到来的牛市做好准备。

与此同时，加密货币的内部机器并没有停止运转。尽管行情有所下挫，但那又怎样，新的叙事和趋势将不断涌现，而市场也会随之不断变化。正如 MakerDAO 在「DeFi」一词出现之前就已推出一样，目前市场上正在出现新的趋势，只是这些趋势还太小，还未形成叙事。

以下是可能对市场产生重大影响的 7 种新兴趋势。

1. 重新包装

旧币令人乏味，而新币总能让人耳目一新。如果项目方能改改品牌，换个新的代币代码，并以新的图表重新开始，会怎么样？

这正是 Fantom 通过 Sonic 升级所做的事情。Sonic 是一条全新的 L1，可通过原生 L2 跨链至以太坊。Sonic 设有全新的 Sonic Foundation、Sonic Labs 以及全新的视觉形象。更重要的是，新的 S 代币与 FTM ，可 1:1 兑换。

Fantom 的这一举措是明智的，比简单地将其称之为「Fantom 2.0」更能引发市场炒作，也使其能够抛开 Multichain 的往事，重新开始。

类似的，Connext 正在更名为 Everclear。

品牌重塑在加密货币领域并不是什么新鲜事，但新出现的趋势是将重大升级重新包装成新的产品，可以比单纯的 v2 或 v3 升级向市场发出更强烈的信号。毕竟，对另一个「V4 」升级，人们不会太过兴奋。

通过从 Connext 切换为 Everclear，该团队想说的这不仅仅是一次简单的品牌重塑，而是代表着技术进步的重大进展。

Connext 从简单的跨链基础设施转变成了清算层。它本身就像一条链，以 Arbitrum Orbit Rollup 的形式（通过 Gelato RaaS），并通过 Eigenlayer ISM 和 Hyperlane 连接到其他链。此举不仅旨在连接任何链、任何资产，也在实现模块化加密货币的未来。

两个团队在公布消息后，NEXT 代币价格上涨了约 38%（虽然没保持住），而 Fantom 的 FTM 交易也再次火爆，CT 上被人们提及的次数也有所增加。

在我看来，未来会有更多协议重塑品牌，以适应 2024 年的市场趋势和技术进展。例如，就在打造真实世界资产（RWA）的 L2。

除了品牌重塑，协议合并也会更加常见，比如 FETCh ai、Ocean protocol 和 SingularityNet 就完成了人工智能超级智能联盟（）的合并。

2. 明确的加密货币监管

加密货币的监管一直是个大问题，尤其是在美国，SEC 已将目标对准 Coinbase、Kraken 和 Uniswap 等主要参与者。尽管 Ripple 和灰度取得了一些胜利，比特币现货 ETF 也获得了批准，但监管环境仍然严峻。

值得庆幸的是，情况已有所改变：特朗普对加密货币的支持已迫使民主党人改变他们的反加密货币策略。拜登开始接受加密货币捐款，SEC 也结束了对 Consensys 的诉讼，称「不会指控以太坊的销售属于证券交易行为。」

加密货币行业的短期前景将取决于大选。我非常赞同 Hartmann Capital 的一篇里的观点。该文章指出，如果 Gensler 被赶下台，或者其权力受到法院和国会的制衡，预计加密货币资产将大幅反弹 30% 以上，随后将出现持续的牛市。如果他继续掌权，预计市场将出现长期低迷，律师事务所将从中受益，而加密货币和纳税人将蒙受损失，只有比特币和 memecoins 相对不受影响。

监管的明确性可能会带来迄今为止最大的牛市，并通过以下几个方面改变数字资产市场：

从叙事转向产品市场契合度：加密货币项目将专注于创造价值驱动型产品，而不仅仅是炒作，从而带来更高质量的发展。
明确的成功衡量标准：估值将更多地依赖于实际产品的市场契合度和收益，从而减少投机行为，突出基本面强劲的代币。
更轻松的融资环境：更强的基本面将使数字资产更容易获得融资，从而减少山寨币的周期性涨跌。
繁荣的并购市场：资金充足的项目可以收购资金不足但有价值的 DeFi 协议，推动创新和更紧密的采用，一些 Layer1 转化为公共产品，以提高网络价值。

3. 比特币套利交易：比特币现货 ETF + 比特币空头

杠杆总能以新的方式溜进系统。要么是「」（widowmaker trade，指可能导致巨额、潜在毁灭性损失的投资），要么是 CeFi（Celsius、Blockfi 等）的无抵押借贷。

每个周期的机制都不同。但杠杆现在藏在哪里？

显而易见的是 ETHena 采用 Delta 中性策略（只要资金利率为正，一切好办，但如果资金利率为负，USDe 头寸需要平仓时会发生什么？），其次是使用 LRT 的再质押，最后是比特币现货 ETF 买家。

比特币现货 ETF 出现了连续 19 天的净流入，ETF 中持有的比特币更是占到了比特币流通总量的 5.2%（尽管目前连涨势头已被打破）。但为什么比特币还没飙升？原因在于，对冲基金正在以创纪录的速度通过 CME 期货做空比特币。而这一行为的可能解释是，对冲基金正在购买现货 ETF 并做空比特币，以实现 15%-20% 的 Delta 中性策略。

这种策略与 Ethena 相同。但如 Kamikaz ETH 指出的，「如果低资金的大规模杠杆就是本周期的杠杆，且已经存在，该怎么办？」当资金变为负数时（投资者不再看涨并关闭多头头寸）会发生什么？当这些头寸需要平仓时，Ethena（由散户主导）和现货 BTC + CME 期货空头（由机构主导）会导致大崩盘吗？

这很可怕。但也许更为轻松的答案是，机构正在通过比特币现货和期货进行套利。

无论如何，我们都需要密切关注比特币现货 ETF 带来的这些新动态，因为「无风险」套利最终往往比最初想象的「风险更大」。

4. 积分游戏化

协议可以用积分来吸引初始用户群。积分也有助于提高采用率，从而提高估值。但积分成瘾的现象已越来越严重，考虑到目前还没有更好的替代方案，积分游戏化或许能为枯燥的积分策略增添额外的元素。

比如，Sanctum 就推出了 Wonderland 游戏，允许用户通过收集宠物并赚取经验值（EXP）来提升等级。然后通过社区组队去完成任务。

这与其他积分项目并无太大区别，因为空投依然取决于累积的 SOL，但是……社区很喜欢这种机制！实际情况是，Sanctum 只用了一个月的时间就完成了第一季的宣传活动。

我希望在空投机制上看到 0 到 1 的创新。对于积分，我们已经疲惫了。我希望有更多项目方尝试将积分游戏化，为空投带来一些乐趣。

5. 抵制低流通高 FDV 发行

除了风险投资人、团队以及空投猎人，几乎所有人都讨厌低流通高 FDV 的代币发行机制。

作为曾经购买热门新代币的币安近日也因用户对低流通高 FDV 代币发行的抵制调整了上币策略，决定上市估值适中的代币，并优先考虑社区奖励而非内部分配。

在这一点上，我们仍需付出实际行动，但至少我们已朝正确方向迈出了一步。

对于低流通高 FDV 的代币发行机制，风险投资公司也难辞其咎。风险投资曾被视为积极信号，但加密货币社区现在却将其视为一种价值榨取。人们担心的是，风险投资公司的目的是通过出售他们以最低成本获得的大量代币分配来获利。

此外，项目团队也必须采取行动，避免出现代币一直下跌的情况。

项目方可以也有更多的尝试。例如，Starknet 上的 Ekubo 在两个月内将代币平均分配给用户、团队和 DAO。（也在 Starknet 上）则以 100% 的 FDV 推出了 NSTR，其中 25% 通过空投分配，12% 在流动性引导池活动中售出。此外，还有 FriendTech 的 100% 空投的实验，以及社区免费铸造比特币符文（虽然符文也允许预挖）等。

这些代币发行方式的影响还不确定，但请关注新的代币发行模式。一种新的成功的发行方式可能会成为这轮牛市的新基元。

6. DeFi 中的「麦肯锡」

DeFi 的出现有助于实现自我主权，人们可以不受国界限制，拥有并有效利用自己的资产。然而，在我们希望榨取每一分收益的同时，DeFi 策略也变得越来越复杂。因此，类似 TradFi 的咨询公司纷纷涌现，旨在帮助协议处理安全、治理和优化问题。比如，每年能向客户收取数百万美元的费用。

更重要的是，DeFi 协议也在进行调整，允许 DeFi 中的「麦肯锡」管理用户资产并将风险管理外部化。比如，的无许可借贷允许 DeFi 中的「麦肯锡」创建具有任何资产和风险参数的市场，而无需依赖治理。其中，最受欢迎的财库由 Gauntlet、Steakhouse、RE7 Labs 等管理。

类似的，Mellow protocol 推出了由「策展人」管理的 LRT，使「储户能够更灵活地处理他们所希望的风险敞口，同时从质押资产的流动性中获益」。

我相信，随着 DeFi 复杂性的增强，这一趋势会越来越明显，并进一步将「DeFi」推向「链上金融」，将权力从代币持有者手中转移到专业公司。至于这是否会让代币变得更受欢迎，我还不知道。

7. Web2 似的 DeFi 进入门槛

虽然 Friend Tech 可能存在问题，但它成功地普及了 Privy，使人们能够使用 Web2 账户创建和管理钱包。

说实话，在 NFT 热潮期，我宁愿直接在 OpenSea 上帮朋友们买 NFT，也不愿意教他们怎么使用 MetaMask，因为这真的非常麻烦。现在，有了 Privy，我们完全可以在 OpenSea 上创建一个带有电子邮件和 2FA 代码的钱包，整个过程只需一分钟。

而且这一趋势还不仅限于 Privy。Synthetix 开发的 Infinex 允许使用 Passkeys 创建钱包，因此用户只需为钱包使用密码管理器即可。Coinbase 也推出了 Smart Wallet，可以代用户支付 Gas 费，支持批量交易，并允许使用 Web2 工具创建钱包。

复杂的用户登录已不再是加密货币缺乏采用的借口。我们需要的是独特的消费者应用。

24 6 月 2024

ayu
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关于FIT21法案：背景、内容与影响

作者：TaxDAO-Ray

2024年5月22日，美国众议院以279比136的结果高票通过了《21世纪金融创新与科技法案》（the Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act，FIT21），该法案由共和党主导推动，旨在修改现有的证券和商品监管法规，为数字资产建立监管框架，以促进加密行业的发展。FIT21法案一旦得到正式颁布，将成为美国联邦数字资产监管制度的重要里程碑。本文将从立法背景、法案内容、潜在影响等方面对FIT21法案加以解读。

1. FIT21法案的立法背景

自比特币的创世区块被挖掘以来，加密数字资产已经存在、发展了十五年，目前正处于充满活力、日趋成熟的阶段。但不论是美国，还是其他国家，都尚未对数字资产建立全面的监管框架，而只是进行零散、片面的监管，这不仅无法为加密行业创造稳定、可预期的法治环境，而且使得加密数字行业充斥着各类违法和犯罪行为，严重阻碍着加密数字行业的创新与进步。批评者认为，在美国既有的加密监管框架之下，加密数字行业的初创企业遭受着“以执法为基础的监管”，这种做法会导致相关企业转在他国开展经营活动，既不利于美国的科技创新，也不利于美国经济的整体发展。因此，美国亟待通过立法创造一个支持创新的环境，充分发掘加密行业的未来潜力，同时避免产生Web 2.0时代少数大型科技公司垄断市场的局面。

2022年9月，白宫发布了《关于负责任地开发数字资产的首个综合框架》（First-Ever Comprehensive Framework for Responsible Development of Digital Assets），并敦促美国商品期货贸易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）与美国证监会（Securities and Exchange Commission，SEC）制定规范数字资产的具体规则。FIT21的法律草案则可以直接追溯到2023年3月，当时由美国众议员French Hill领导的数字资产、金融技术和包容性小组委员会已经计划与众议院的农业委员会合作制定数字资产的监管框架。同年7月，美国众议院金融服务委员会和众议院农业委员会先后通过了FIT21法案，而直到2024年5月，众议院才完成了对该法案的投票流程。FIT21法案将在不久后提交参议院投票表决，并在参议院通过后，交由总统签署并正式发布。

SAB 121（Staff Accounting Bulletin No.121）的近期动态，也使得参众议院与加密行业对FIT21法案寄予厚望。SEC于2022年发布了SAB 121，其要求数字资产托管人将数字资产视为负债，并在其资产负债表上以公允价值持有之。基于此，银行如果想持有数字资产，就要在账户上持有与该资产公允价值一致的现金，这一规定被认为是SEC对银行业与数字资产的过度干预，因为这实际上会将银行排除在加密行业之外。在2024年5月中上旬，也即在SEC转变对ETH现货ETF的态度之前，参众两院先行采取行动通过了推翻SAB 121的法案，但是好景不长，总统拜登在5月31日最终否决了推翻SAB 121的法案，这让参众两院和加密行业倍感失望，转而将更多的希望寄托在了有待参议院表决和总统签署的FIT121法案之上。

2. FIT21法案内容概述

FIT21法案由多个章节组成，每个章节都涉及数字资产监管和创新制度的不同方面，本部分将分类概述FIT21法案各章节的内容，并总结其建立起的主要监管框架。

2.1 FIT21法案的章节内容概述

FIT21法案的第一章名为“定义；规则制定；注册意向通知（DEFINITIONS; RULEMAKING; NOTICE OF INTENT TO REGISTER）”。这一部分定义了各种法律下的关键术语，包括《1933年证券法》《1934年证券交易法》和《商品交易法》。这些定义涵盖“数字资产”“区块链”“去中心化系统”等术语，明确了该法案的适用范围。

第二章主要是明确了作为投资合同的一部分的数字资产。本章第202条描述了作为投资合同的一部分的数字资产，将其定义为价值的可替代数字表示，同时规定了应如何分类和监管，并将其与传统证券区分开来。

第三章主要规定了如何监管数字资产的提供与销售行为。具体而言，第301条规定了数字资产的交易豁免情形，第302条规定了对某些数字资产的提供与销售行为的具体要求，第303条则要求加强对任何数字资产及其相关区块链系统的披露要求。

第四章和第五章是对受SEC和CFTC管辖的数字资产中介机构的注册事项的规定。这里的数字资产中介机构包括数字资产交易所、数字资产经纪人、数字资产交易商以及数字资产托管人。相关规定则涉及交易认证与许可等业务要求，不同注册主体的一般与特殊条件、方式和豁免等注册要求以及利益冲突规则等具体内容。

第六章题为“创新与科技促进（INNOVATION AND TECHNOLOGY IMPROVEMENTS）”，这既是标题，也是结论，表明了该法案起草者与国会对加密技术的评判。与此相关的是，SEC将建立创新和金融技术战略中心（FinHub），CFTC则会建立LabCFTC。根据FIT21的说法，这两个中心的主要内部职能是塑造SEC和CFTC检查金融科技创新的方式、分析法规对金融科技公司的影响等等。尽管这两个研究中心都与利益相关者接触，并为从事新兴技术工作的人员提供有关规则和法规的信息，但鉴于FIT21的措辞，美国国会似乎并不认为它们会成为积极的监管沙盒，因为SEC和CFTC都没有在监管方面被授予具体的自由裁量权。

2.2 FIT21法案的监管框架概述

总的来看，FIT21将通过明确SEC和CFTC对数字资产和交易的监管责任，以及更新现有的证券和商品法，建立一个联邦数字资产监管框架，以规范包括去中心化协议在内的各种区块链技术。有观点认为，FIT21对科技与创新的保护措施与20世纪20年代经济大萧条后美国实施的保护措施有些相似，而在后者实施之后，美国迎来了前所未有的经济增长和创新时代。

FIT21法案为美国数字资产建立的监管框架主要包括以下四个方面。一是CFTC必须将数字资产作为商品进行监管，前提是其运行的区块链或加密数字账本是功能性和去中心化的。此外，该法案还赋予CFTC对加密商品和现货市场的独家监管权。二是在相关区块链功能正常但未去中心化的情况下，SEC必须将数字资产作为证券进行监管。FIT21法案为SEC对数字资产的监管规定了一些例外情况，涉及年度销售额、合格投资者等事项，并规定了对一级和二级市场交易的要求。三是CFTC和SEC必须联合发布规则来制定相关条款，并避免交易所面对的重复监管规则。四是该法案将被批准的稳定币排除在CFTC和SEC的监管之外，但关于反欺诈机构和注册实体的特定交易除外。

3. FIT21法案第101条与103条解读

明确对象是采取行动的前提，FIT21法案的第101条与第103条对受限制的数字资产（证券）、数字商品与有许可的支付稳定币作出了详细的定义，并给出了具体的判断标准。有赖于此，SEC与CFTC得以厘清职责范围，分别针对性地监管受限制的数字资产与数字商品，有许可的支付稳定币则不在二者的管辖范围之内。这构成了后续规制与引导措施的前提，加密行业也将因此得到更有序的监管框架与更稳定的发展空间。总的来看，FIT21法案将数字资产分为了三大类：受限制的数字资产（restricted digital asset）、数字商品（digital commodity）和有许可的支付稳定币（permitted payment stablecoin）。三者的关系是：数字资产一般都是受限制的数字资产，除非其自我认证为数字商品或符合有许可的支付稳定币的定义。

3.1 数字资产

第101条第26项先对数字资产（digital asset）进行了定义，并列举了排除情况。该条规定数字资产“是指任何可替代的数字价值表征，可以完全由个人拥有和转让，无需依赖中介，并记录在加密安全的公共分布式分类账上”。但是数字资产并不包括任何票据、股票、库存股、有价证券期货、有价证券互换、债券、债权凭证、债务证明……任何看跌、看涨、跨期、期权、特权”以及相当于期权、期货、掉期等的资产。

需要特别注意的是，第101条还强调了两点：一是“本段中的任何内容均不得解释为推定数字资产是未被排除在数字资产定义之外的任何类型证券的代表”，这说明FIT21坚持对数字资产采取严格的定义方法，将其他类型的证券与数字资产明确区分开来。二是“根据投资合同发售或出售或打算发售或出售的数字资产不是也不会因为根据该投资合同出售或以其他方式转让而成为证券”，要理解这一点，要先了解豪威测试（Howey Test）。美国法上的证券概念最早是从豪威测试中的“投资合同”一词发展而来的，而豪威测试的四个测试条件之一是收益仅来自他人的努力（Efforts of Others）。在此要件之下，项目方与关联方的努力是投资者获得收益的关键，而投资者自身仅需付出指定的费用及成本，并不实际参与项目的运营和管理。但是数字资产的发行与管理往往依托于智能合约与其他自动程序，此时并不存在传统意义上的项目方与关联方的努力。FIT21法案的相关规定之所以将数字资产排除在证券之外，主要是为了促进科技创新，同时兼顾对投资者的保护。

3.2 受限制的数字资产

第34项定义了“受限制的数字资产”，提出了认定“受限制的数字资产”的三个标准：（1）数字资产底层区块链系统的去中心化程度和功能；（2）用户最终获取数字资产的方法；以及（3）持有数字资产的一方的身份。明确这些标准的具体含义，将有助于区分受限制的数字资产与其他数字资产。需要事先说明的是，这里的“受限制的数字资产”，其实就是指该数字资产具有类似“证券”的性质，只是立法者并未使用“security”一词，例如，第405条明确规定证券包括受限制的数字资产。

根据第25项，对去中心化程度和功能的判断包括以下几个方面：（1）在控制权和影响力方面，在过去12个月内，没有任何个人或实体直接或间接具有单方面的权力，以控制或实质性改变区块链系统的功能或运作。（2）在数字资产所有权与治理权分布方面，在过去12个月内，没有任何数字资产发行人与关联人，合计实际拥有超过发行总量20%的数字资产，或者没有任何数字资产发行人与关联人掌握该数字资产或相关去中心化治理系统总计20%或以上的流通投票权。（3）在代码修改方面，在过去的3个月内，没有任何数字资产发行人与关联人实质性或单方面地修改区块链系统的源代码，从而实质性地改变区块链系统的功能或操作，除非这些修改是为了解决漏洞和错位、定期维护、防范网络安全风险或改进区块链技术。（4）在市场营销方面，在过去3个月内，任何数字资产发行人和关联人都没有向公众推销数字资产作为投资。（5）通过区块链系统的程序化功能发行的该数字资产单位均为对最终用户发行（end users distribution）。需要说明的是，根据第30项的规定，所谓最终用户发行，是指不涉及资产兑换，而是以区块链中任何参与者都可及的方式进行的广泛、公平、非自由裁量的分配，典型例子如区块链用户的挖矿和质押所得。

在以上标准中，比较重要的标准是“12个月”与“20%”，12个月是去中心化程度的纵向判断标准，20%则是去中心化程度的横向判断标准。无论是12个月还是15个月、20%还是30%，具体数值本身并不是最重要的，最重要的是其给出了确切的、可量化的标准，使得对去中心化程度的判断更为客观化。

对于用户获取数字资产的方法，该项规定要求受限制的数字资产是以非最终用户发行的方式发行给用户的，或者是由用户在非数字商品交易所中获得的。

对于最后一项标准，受限制的数字资产必须是在区块链系统不具有功能性或未成为去中心化系统期间由发行人与关联人持有的全部数字资产。此外，有许可的支付稳定币被豁免在受限制的数字资产之外。

3.3 有许可的支付稳定币

第101条第32项对有许可的支付稳定币作出了定义。该条规定，有许可的支付稳定币是指被用作或设计用作支付或结算手段，其发行者有义务转换、赎回或回购以获得固定金额的货币价值，或表示将维持或合理预期将维持相对于固定金额货币价值的稳定价值，同时其发行者受有权联邦或州监管机构监管，并且该稳定币不是国家货币或证券。而前述货币价值，是指本国货币、存款或以本国货币计价的等价票据。从这一定义中可以看出，FIT21法案一方面强调了许可制度对于支付稳定币的意义，另一方面说明只有法币或票据抵押型稳定币有机会得到许可，而将算法稳定币排除在许可范围之外。

3.4 数字商品

第103条第55项对“数字商品”作出了定义。这里的数字商品也涉及三种情况。一是在相关的区块链系统成为功能系统并被认证为去中心化系统之前，除数字资产发行人或关联人之外的个人持有的任何数字资产单位，且该数字资产单位是通过最终发行或者在数字商品交易所中得到的；二是在相关的区块链系统成为功能系统并被认证为去中心化系统之后，除数字资产发行人或关联人之外的人持有的任何数字资产单位；三是在相关的区块链系统成为功能系统并被认证为去中心化系统期间，任何关联人员持有的任何数字资产单位。数字商品同样不包括有许可的支付稳定币。此处还有一项特别规定，也即在FIT21法案颁布之前，如果联邦法院已经裁定数字资产不是证券，那么在裁定有效的情况下，该数字资产应被认定为数字商品，这一特别规定体现出FIT21法案在排除有许可的支付稳定币之后，在实质上对数字资产进行证券与商品二分的态度。

4. FIT21法案通过后的潜在影响

4.1 FIT21法案对加密税务的影响

根据IRS Notice 2014-21的规定，所有的加密资产都被视为财产而非货币，因此适用于财产交易的一般税收原则。但是IRS对加密资产的定义较为广泛，其认为“在密码学安全的分布式账本或任何类似技术上记录的价值的数字表示”均属于加密资产。FIT21法案为IRS判断加密资产的范围、判断特定加密资产属于数字商品还是证券提供了详细的依据和标准，这将有助于IRS在区分一般投资所得与资本利得的基础上对加密资产持有者课税。

同时，需要强调的是，FIT21法案自始至终没有使用“证券”一词称呼类似于证券的受限制的数字资产，因此，一些严格限制适用对象的税收规则仍不适用于受限制的数字资产。例如，美国税法允许投资损失抵税，但是严格禁止洗售行为，也即投资者不得先亏损卖出一项资产，再在近期内买入相同、类似的证券。这里的证券包括股票、债券、共同基金、ETF、期权、期货以及认股权证，而“受限制的数字资产”一词将加密资产继续排除在了洗售规则之外。

4.2 FIT21法案对加密监管的影响

在监管主体和对象方面，FIT21法案试图通过区分受限制的数字资产、数字商品，并豁免有许可的支付稳定币，为两大监管机构SEC和CFTC划定明确的监管对象与监管范围，保证了数字资产监管的有序性，防止了监管职权不明与冲突造成的消极影响。

在监管内容方面，FIT21法案不仅要求SEC和CFTC负责数字资产的注册管理工作，而且增强了数字资产的信息披露要求，还要求SEC和CFTC落实反洗钱（AML）制度和防欺诈机制，有助于进一步充实对加密资产的监管内容。

在监管风格方面，总体上看，FIT21法案采取了灵活、包容的监管政策，同时重视中小投资者与消费者保护，为加密行业在美国的创新与发展提供了有序而充分的空间，这将吸引更多加密人才与企业前往美国，进一步激发美国加密行业的生机与活力，最终进一步提升美国在全球的金融竞争力。

5. 结语

尽管FIT21法案能否得到最终通过仍具有一定的不确定性，但是美国众议院通过FTI21法案本身足以说明立法者对加密资产的态度变得更为友好。友好不代表放任，相反，美国希望通过FIT21法案为加密资产市场的良性增长创造稳定、有效的监管环境。未来，SEC和CFTC将联合起来进一步关注Defi与金融市场、NFT与传统市场的融合，并进一步提升加密资产投资者的金融素养、加强区块链金融市场的基础设施建设，在保护投资者权益的同时，最大限度地发挥加密资产与区块链技术对于经济发展的促进作用。

参考文献

[1].a16z. (2024, May 18). An important bill that helps our industry: Why it matters, and what you can do . A16z Crypto. https://a16zcrypto.com/posts/article/fit21-why-it-matters-what-to-do/

[2].Helms, K. (2024, June 13). Senate urged to pass landmark crypto bill after Biden vetoes resolution to overturn SEC rules. Bitcoin News. https://news.bitcoin.com/senate-urged-to-pass-landmark-crypto-bill-after-biden-vetoes-resolution-to-overturn-sec-rules/

[3].Mayer Brown. (2024, June 3). House Passes Digital Asset Market Structure Legislation: Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21). Mayer Brown. https://www.mayerbrown.com/zh-hans/insights/publications/2024/06/house-passes-digital-asset-market-structure-legislation-financial-innovation-and-technology-for-the-21st-century-act-fit21.

[4].TaxDAO. (2024, May 8). 一文了解：您的加密交易有哪些纳税义务？Weixin Official Accounts Platform. https://mp.weixin.qq.com/s/2I-VkUcl661uz1t8sCIrKw.

[5].腾讯新闻. (2024, May 21). 解读美国民主党加密政策转向：投票推翻SAB 121，释放以太坊ETF利好信号. 腾讯新闻网. https://new.qq.com/rain/a/20240521A08H3Z00.

[6].余涛. (2020). 论美国证券法中“其他证券”的界定——规则演变及相互关系. 证券市场导报， 2, 69–78.

月度归档：6 月 2024

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