9月15日消息，据CryptoSlam数据显示，过去7天NFT销售额排名前五的区块链分别为： 1、以太坊链上NFT销售额27,482,211美元，降幅6.95%； 2、比特币链上销售额14,808,867美元，涨幅28.83%； 3、Solana链上销售额13,088,078美元，降幅2.25%； 4、BNB Chain链上销售额7,020,978美元，降幅9.13%； 5、Polygon链上销售额5,151,498美元，降幅43.54%。
比特币周期理论，尤其是与比特币减半事件的关联，一直以来被视为预测比特币价格走势的重要工具。历史上比特币减半通常会导致价格上涨，但当前市场表现及其背后的因素表明，这一理论的有效性可能正在减弱。
本文将复盘2011-2024年比特币4个周期，深入探讨当前周期的市场变化。
01 比特币周期理论的基础
比特币每210,000个区块的挖矿奖励会减半，约每四年发生一次。这一机制旨在控制比特币的供应量，从而增加其稀缺性。历史上，减半事件通常伴随着比特币价格的显著上涨，形成周期。例如：
2012年减半：比特币价格从大约12美元飙升至2013年底的超过1000美元。
2016年减半：比特币价格在减半后不久上涨至近3000美元，并在2017年底达到近20000美元的历史高点。
2020年减半：比特币价格在2020年5月的减半后，迅速上涨至2021年的历史新高。
2012年、2016年和2020年的减半事件后，比特币价格均经历了显著上涨，形成了明显的牛市周期。这些历史数据使得比特币周期理论获得了广泛的认可和信任。
本轮周期在2024年4月20日完成第四次比特币减半，然后减半后的表现却不如预期。
02
减半后价格数据
如果我们把历史上比特币减半的日期拉到坐标轴同一起点，并把之后的价格与减半当天币价进行对比，可以发现当前周期的表现是最差的。
尽管在4月减半事件之前，市场首次突破了新的周期性历史高点，但这并未改变当前周期相对低迷的表现。
来源：Glassnode
以下是每轮周期减半后144天左右价格涨跌情况（与减半当天价格对比）：
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周期1：+895%
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周期2：+15%
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周期3：+ 37%
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周期4：-11%
当前周期减半后比以往呈现更弱的价格反应，比特币的价格表现不佳。这究竟是为什么？本轮周期与此前有何不同？
03 趋于稳定的比特币
2023-2024年的比特币周期在某些方面与以往周期相似，但也存在明显的不同。
在2022年底FTX崩溃后，市场经历了约18个月的价格稳定上涨。伴随比特币ETF通过，新资金不断涌入，在达到73,000美元的高点后，市场进入了为期三个月的区间震荡。
在这期间，从5月到7月，比特币价格经历了最深的周期性修正，回调幅度超过了26%。尽管这一下跌幅度显著，但与以往周期相比，这次的下跌明显较浅，波动性也有所减弱，反映出比特币市场结构相对稳定，作为金融资产比之前更成熟。
来源：Glassnode
我们来看一下另一个技术指标 MVRV Z-score，同样也可以看出不同周期比特币市场表现的差异。
首先，MVRV-Z分数是一个相对指标，计算公式为：（流通市值-已实现市值）/标准差（流通市值）。当该指标过高时，表示比特币的市场价值相对于其真实价值被高估，这对价格可能不利。反之，如果该指标较低，则意味着比特币的市场价值被低估。
来源：Coinglass
从上图2010年-2024年数据中我们可以看出，相比之前周期，MVRV-Z分数（绿色线）波动、峰值和回报相对温和，并不像早期那般幅度大。
比特币开始趋于一种稳定的、逐步上升的走势，而不是以往那种剧烈的价格飙升，这种渐进式的增长模式在长期来看更具吸引力。
04 波动性减弱的原因
我们可以用一个数据指标直观解释，为什么比特币波动性减弱，趋于稳定。
比特币 5+ Years HODL Wave 指标，显示了至少 5 年没有在链上移动的比特币百分比，有时也称为 5 年前最后活跃的比特币供应量。某种程度上，反映了市场中长期参与者的行为。
当然，也有可能这些比特币的一部分已经丢失，即用户不再能够访问包含比特币的钱包的私钥，不过这种比例较小。
从图中可以看出，目前超过30%的比特币在过去五年内没有被转手，这一比例可能还会继续上升。
该现象导致市场上流通的比特币数量减少，其影响已超过减半事件带来的供应增量的减少。
这意味着，长期持有比特币的趋势正在显著上升，使得市场能够更好地抵御短期波动，同时也可能会削弱比特币的周期性波动，这是促成比特币波动性减弱的原因之一。
其他因素还可以归结于：比如，随着市场的成熟，越来越多的投资者选择长期持有比特币，减少了流通供应，降低了价格的剧烈波动。
此外，比特币的供需关系也在发生变化，资金的持续流入为价格提供了支撑。
再者，全球经济的不确定性、政策变化以及市场情绪等因素都会对比特币的价格产生影响。
在这种情况下，比特币的价格可能会与传统金融市场的走势更加相关，从而降低其独立波动性。
这些原因共同作用，使得比特币价格的波动性在当前周期中呈现出相对温和的特点。
05 总结
与历史周期相比，目前周期的价格回调幅度较小，市场结构相对稳健，比特币价格波动性减弱。
因此，在进行比特币交易时，单靠市场周期的分析是不够的。一方面，历史数据无法预测未来的走势。另一方面，加密市场也会逐渐走向市场规范化，迎来流动性增强和更大规模应用，这是金融发展的自然结果。
作者：168超神
彭博分析师 Eric Balchunas 称，贝莱德和比特币 ETF 多次挽救 BTC 价格。
彭博社资深分析师 Eric Balchunas 在最近的一篇文章中声称，贝莱德和比特币 ETF 在防止比特币价值灾难性下跌方面发挥了重要作用。此评论是对有关全球最大资产管理公司贝莱德利用 Coinbase 的比特币 IOU 操纵市场的持续谣言的回应。 加密货币分析师中流传的一种理论认为，贝莱德可能利用这些 IOU 做空比特币，导致其价格在不同时段下跌。
Balchunas 的言论凸显了一种违反直觉的观点：传统投资者经常被归咎于比特币的下跌，但实际上他们帮助稳定了比特币的价格。他指出，许多针对这些投资者的指控源于人们不相信核心比特币“HODLers”会对数字资产的抛售负责。为了支持他的说法，比特币分析师 Ali Martinez 举例说明了矿工如何在三天内抛售超过 30,000 BTC，这表明巨大的抛售压力来自比特币社区内部。
有指控称，大型 加密货币交易所 Coinbase 可能通过发行比特币借据为贝莱德操纵市场提供便利。分析师 Tyler Durden 直言不讳，声称这些借据允许贝莱德借入比特币进行卖空，而无需以 1:1 的比例持有实际货币。Durden 对公共账本数据的仔细审查使他得出结论，Coinbase 的活动在比特币市场波动中发挥了关键作用。
有指控称，大型 加密货币交易所 Coinbase 可能通过发行比特币借据为贝莱德操纵市场提供便利。分析师 Tyler Durden 直言不讳，声称这些借据允许贝莱德借入比特币进行卖空，而无需以 1:1 的比例持有实际货币。Durden 对公共账本数据的仔细审查使他得出结论，Coinbase 的活动在比特币市场波动中发挥了关键作用。
截至目前，比特币的交易价格约为 60200 美元，预计下周即将降息，这可能会对比特币的价格产生有利影响。从历史上看，此类宏观经济事件都是利好的，暗示着领先的加密货币可能出现积极趋势。
总而言之，虽然贝莱德和比特币 ETF 在维持比特币价格稳定方面发挥了关键作用，但比特币本土企业的内部抛售压力不容忽视。针对 Coinbase 的指控引发了有关市场诚信和透明度的重要问题。在宏观经济转变的背景下，比特币的未来走势仍然是一个值得持续观察和分析的深刻话题。
作者：Rickey；编译：深潮TechFlow
最近，我听到太多人抱怨以太坊的基础设施，指责风险投资公司投资了大量毫无意义的基础设施，认为过剩的基础设施导致了行业的困难，并试图在应用开发者和基础设施组织之间制造矛盾。他们似乎将以太坊生态系统描绘成一个不适合应用开发的“尼夫海姆”（Niflheim在北欧神话中是一个寒冷、黑暗、充满迷雾的世界。它通常被描述为一个不适宜生存的地方）。
这种说法非常不友好，也让人难以信服。
我们需要澄清一些误解：什么是真正的基础设施？
它是否有宏大的叙述？是否获得了顶级风险投资的支持？是否产生了大量泡沫？是否充满虚无主义？是否失去了你的投资？EBOLA（EVM 逻辑缺失症）？
真正的基础设施包括：
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协议、EIP（以太坊改进提案）、框架、工具栈以及非应用层的区块链服务。
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用于解决特定问题，提高应用的效率、用户体验、去中心化、安全性和隐私。
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代码是开源的，接受社区的贡献和审查。
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为应用开发者提供免费的方案，甚至是完整的公共产品。
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由一群真正理想主义和乐观的人所构建。
区块链基础设施的发展
我倾向于用 git 分支的形式来描述区块链基础设施的发展。
区块链类似于一个新的 git 分支。在这个分支的第一阶段，加入了密码学、P2P 网络、共识算法等基础设施。这些基础设施可以用于构建比特币、以太坊及其他 L1 网络。
在第二阶段，各种基于以太坊的工具、设施和服务相继涌现，开发者可以利用它们构建各种钱包、DeFi 应用和 Layer2 网络。有趣的是，经过这个提交后，创建了一个链上分支。这个分支的最终目标是将用户数据完整存储在链上，并通过智能合约来实现应用的逻辑。开发者可以实现真正可验证、可组合和可互操作的链上应用程序。目前，我们正处于该分支的链上基础设施建设阶段，我认为我们走在正确的道路上。
基础设施给我们带来了什么？
1. 减少垄断
在某个特定领域，开发者有更多选择。假设你是一家初创公司的创始人，想要为你的网络提供交易数据查询服务，你愿意支付高额费用购买某公司的区块扫描服务吗，还是选择部署一个免费的 Blockscout？
2. 提高效率
开发者将迁移到更高效的工具和基础设施。这是我在过去一年中应用技术栈的变化：
链：Tendermint → OP Stack
开发工具：Truffle/Hardhat → Foundry
合约交互：Web3.js / Ether.js → Viem
存储：IPFS → BNB Greenfield
区块浏览器：Etherscan → Blockscout
钱包：扩展钱包 → Coinbase Smart Wallet / AA
3. 丰富应用程序的多样性
为开发者提供足够的基础设施，以便他们创建有趣的应用。几年前，我们主要在以太坊生态系统中构建 DeFi 和 NFT 相关的应用。现在，你可以利用各种基础设施来构建更有趣的产品和应用：
云平台：Fleek
身份验证：Privy
游戏：MUD, Dojo, Paima
钱包工具包：Onchain Kit, rainbowkit
开源奖励：tea
全栈 ZK 证明服务：polyhedra
以太坊的无信任 AI：ora
IP：StoryProtocol
4. 降低应用程序的启动成本
实际上，你只需支付部署合约的 gas 费用。由于基础设施足够完善，连小型开发团队也能快速整合基础设施服务，实现预期功能。几乎所有基础设施服务提供商都会为开发者提供免费计划，这些计划足以支持和验证你的早期想法。
5. 加速大众的采用
这取决于基础设施带给非金融化应用和用户体验的变化。我认为这也是许多开发者从开发消费者加密应用转向开发基础设施的原因。并不是说开发者过于关注技术，而是他们必须首先解决效率和用户体验之间的摩擦问题，然后再构建应用来验证其可行性。
我们可能需要经历几个阶段才能实现真正的大规模采用基础设施爆炸期：同一领域出现多种不同的解决方案，类似于 Layer2 的 OP、ZK、ZKEVM 和 Plasma。基础设施淘汰期：市场将淘汰那些没有实际意义且仅依赖代币的基础设施。基础设施稳定期：一些真正有价值的基础设施将得以存活，开发者开始基于这些基础设施构建各种类别的消费应用。大众采用：此阶段的区块链基础设施与 Web2 服务提供给消费者的用户体验相同。用户不需要了解区块链的工作原理就能使用各种应用，这可以为用户带来更好的利益分配、数字资源的拥有权、隐私和反审查能力。
6. 降低中心化的影响
想象一下，如果我们所有的应用程序都使用同一基础设施服务，直到某一天，某个国家的政府将其关闭，甚至逮捕其核心代码贡献者或首席执行官，使得无法为应用提供服务。但我们的基础设施服务是充足的，还有其他可替代的解决方案，因此，应用程序不会因某个基础设施的瘫痪而停止运行。
继续建设基础设施
“你想一辈子卖糖水，还是想和我一起改变世界？”这是史蒂夫·乔布斯对百事可乐高管约翰·斯卡利说的话，以吸引他加盟苹果。
现在我想问你一个问题：
“你想一辈子制作和交易 Memecoin，还是想建立基础设施并改变加密世界？”
基础设施是行业的动力，它带来了新的叙事和愿景，即使这仅仅是一个新的标准、一个提案或一个 SDK。无数的建设者需要故事来坚定他们的信念并保持热情。我们为什么相信加密？为什么相信链上？成为建设大教堂的人。如果你不认为自己在建设大教堂，那就换一份工作。
作者：探寻区块链趋势
公链板块，从区块链诞生至今，一直是兵家必争之地，作为区块链发展的根本，一条成功的公链，不仅会聚集市场上大部分资金和人气，还能依靠自身的生态建设左右市场的发展趋势。
以太链诞生后，智能合约开始横行天下，人人皆可发币。币安链火起来之后，粉红平台一天最多可以发售9000个项目，而后面SOL等链的成功，开启了Layer2技术竞赛，低费率，高速度成为新的公链标准。
这些项目成功的背后，是巨量的收益，催生了无数的百万千万富翁，这也是很多人进入区块链投资的动力来源，小额投资，就能获得几辈子都赚不到的财富。
但是，从FTX暴雷之后，导致SOL暴跌开始，公链项目的表现，却不尽人意，虽然项目发展都有条不紊，但诸如APT，ARB，CORE等新生公链项目，似乎都不再受普通投资者的青睐，价格持续走跌，无法找到市场的突破口。
所以，在我们准备投资公链项目前，需要明白为何现阶段如此多优质的公链项目，都无法走出如今的下跌趋势。
首先最根本的原因，在于当前熊市环境下，市场资金规模萎缩，不足以撑起这么多高市值项目。
例如ARB的发售价在$1左右，总量100亿，那么发售之初就是百亿美元市值，这会有多少涨幅空间呢？(BNB目前市值是300亿美元左右)
开盘即巅峰，相信那些在Blur开盘时挂在山顶的人肯定深有体会。
其次一点，也是现在大型公链项目的通病，前期机构和投资者持仓过多。
机构投资，是一把双刃剑，你需要机构的资金来维持项目运转，可在你接受机构投资之后，意味着需要把自己项目一大半的未来，交到机构的手上，今年的SOL，就是被FTX拖累。FTX为了填补自己的资产空缺，抛售了大量的资产。
而对散户影响最大的，有了机构投资之后，普通人就无法再获取低价的筹码了。在散户失去了以小博大的机会后，他们对这类公链项目就更提不起兴趣了。
正是在这多方面因素下，二级市场的共识者已经逐渐流失，有一些离开了币圈市场，有一些则去一级市场寻找机会。
难道散户们，再也找不到几年前那种投资ETH，BNB暴富的机会了吗？
一级市场的公链项目并不多。我们经常能看到某某公链零撸挖矿的消息，因为自从类似CORE这种项目富了一批撸空投的人之后，国内参照这个模式的项目也越来越多。但是很明显，这类项目不在小投资高回报的范畴，只能算作薅羊毛的范畴，不适合长期投资。
其次，公链项目爆发周期比一般项目要长，即便是如TX公链，由于资金问题中途被机构全资收购，虽然带来了短暂的拉高，但离暴富还有不少距离。
因为要达到SOL甚至BNB，ETH的高度，不是一两个机构投资就能解决的。
当初ETH，BNB，SOL为何会脱颖而出，是因为他们在技术上和生态上，为区块链市场注入了强大的发展基因，开拓了更宽广的发展空间。
我们应当用空闲资金，研究市场，认准，定投，稳拿，不追求那三两天暴富的机会，而是等待不久后的财富自由。
作者：Haotian
最近，围绕 @dappOS_com 意图执行网络产生了不少讨论，很多声音称Paradigm抛出intent-centric后，仅仅AI Agent智能化撮合引擎虚火了一阵，整体意图赛道进展并不理想。
那么，意图赛道当前面临的症结点是啥？ 去中心Solver执行网络到底该怎么落地？接下来，系统谈谈看法：
1）Paradigm抛出intent-centric的很长一段时间，意图赛道确实热闹了一阵子，包括Anoma、Essential、dappOS、Brink.trade等一众项目跃出水面。意图赛道以简化用户DeFi参与门槛，能和AI有效接轨，且契合Mass Adoption的特性，被视为牛市预期中的一大叙事。
不过，意图概念本身的“抽象”性使得其短期很难聚焦到一个方向并产生落地，除了AI Agent可作为意图执行网络的可选实现路径之外，包括账户抽象、链抽象、交易bot、甚至CEX等执行方式都可以纳入意图赛道范畴。
AI意图虽具颠覆性但太过于早期而发展缓慢，其他抽象意图又各自为营形不成合力。这是Paradigm抛出intent-centric概念虚火一阵后归于沉寂的究极原因。
2）在我看来，意图赛道发展缓慢主要面临两个核心症结点：
1、intent抽象挑战大：看似简单的一句，意图可以简化用户的链上操作，但现在链上环境却在日益复杂，例如：（LRT的赎回，MEME的抢跑MEV）等新问题不断在引入新的复杂度，使得跨链桥、链抽象、账户抽象等标准的简化操作的基础设施的发展速度远低于链上操作的复杂程度。
意图要解决的单链环境包括：代付Gas、社交恢复、抗MEV、一键Approve-Cancel、最小化滑点、自动化执行等等，涉及到多链环境，还会存在链之间智能合约兼容性，编解码兼容性、流动性互通性、标准统一性、以及其他安全共识类复杂问题。
此外，还有很多用户的意图无法仅依托纯链上解决方案，目前只有资金规模大、交易策略多元化的资管机构，才有成本和速度均较为理想的解决方案：例如，当MEME币上线CEX后最便宜的流动性通常是做市商或者交易所的VIP大户，而赎回LRT等收益资产走DEX或者官方通道远不如发行LRT或者运行节点的机构。
总之，要试图在原复杂链基础设施上靠整合和优化就解决意图体验的事挑战性极大。
2、intent范围广：我此前也撰文分析过，常见的intent包括中心化意图（CEX）、结构化意图（Pre-Confirmation）、分布式意图（去中心化Solver市场）、智能化意图（AI Agent）。
在我看来，中心化意图和包括账户抽象、链抽象等在内的结构化意图都不在意图赛道重点发展范畴内，它们都是赛道已有的基础条件，需要在其基础上进一步优化用户体验才能算入。而智能化意图，要等AI Agent市场进一步成熟才能纳入范围。目前我们探讨的intent意图赛道发展，更多围绕去中心化Solver市场来展开。
3）意图赛道的发展落地问题，本质上在于去中心化Solver执行网络如何构建。该如何做呢？一个客观中允的方案是：
构建统一中间件网络层，并确保全新的用户体验、便捷高效的可兼容互操作性、以及去中心化的安全共识机制、接轨应用市场的统一流动性等等。
接下来，重点以 @dappOS_com 为例， 来拆解下构建一个去中心化Solver市场要面临哪些难题？以及dappOS探索了哪些产品和机制创新之处？
1、构建去中心化Solver执行网络
用户意图的“模糊化”和Solver求解器提供方案的可编程性天然存在矛盾，比如只在A链有资产的用户input一个需求：我要在B、C链完成交互撸毛。该需求到了Solver公开市场，正常来说Providers会先拆解用户需求：
1）0磨损跨链；2）Swap选择超低交易滑点；3）避开链交易Gas高阶段；最后经过Solver的复杂路径规划、竞价、平台撮合等前提下，最后在一个有B、C链统一流动性兼容的网络，以极低的gas磨损完成了任务。
这个过程中，用户提了需求没有Solver接受怎么办？Solver跑路rug了怎么办？Solver的价格过高怎么办？多个Solver供应方都争抢此任务又如何？任务成功了如何激励，失败了又改怎么惩罚等等。一个自由公开的Solver市场都得解决这些问题。
dappOS的想法是放弃让Solver拆解出清晰明确的执行步骤，只关注用户要的执行结果（例如 B、C链完成了交互撸毛），让Solver对其提供一个总的报价以及告诉用户需要做哪些授权（例如授权Solver使用A链的10USDT，最终交互撸毛的dApp合约），整个执行过程全权交给Solver来完成，用户无须关注执行过程细节。
选择以结果导向的执行逻辑如下：Solver可综合“链上+链下”路径达成成本和效率最优。
很多时候，链上逐笔发交易不可避免会产生成本损耗，若穿插链下方案，可以达成成本和效率的综合考虑，给到用户一个最优解：
例如，若Solver是交易所的VIP大户或做市商身份，利用身份资源优势换来的成本优势远大于直接调用AMM合约。用户在签名时可选择由某个Solver执行，Solver也可以拿到用户的资金授权，可以灵活决定以链上或链下的方式执行交易（还可以汇总用户需求并行执行），最终仅以结果为准，给到用户最便宜、最快的执行结果。
比如：涉及资金跨链场景，可以选择链上跨链桥也可以直接走CEX充提，Solver可决定使用那种方案；又比如：赎回LRT的场景中，正常逻辑是汇总用户赎回请求，集中执行，交易要排队还可能遇到Gas拥堵，进阶逻辑则可先链上低息贷款垫付，再灵活赎回。
反正，以“结果”为导向，目标是让Solver之间充分竞争，调动各种资源和权限优势给到用户成本和速率上的优化空间。问题来了，若执行过程存在“不透明性”，该如何确保安全呢？如下：
2、OMS最小化质押运行机制
OMS（Optimistic Minimum Stake）乐观最小化质押的想法就是让每一个任务预先规定一个失败时要赔偿用户的金额，然后就不需要关心Solver具体如何完成任务，若不成功只需清算掉Solver质押的赔偿资产即可。
同时，对于Solver来说质押金额可以做到最小化，只需要超过执行中的任务涉及的赔偿金额即可。这样对Solver资金占用的压力也小，Solver只要保证完成当前任务即可，自己的资金可以同时做各类其他业务，保证资金使用效率最大化。
3、统一流动性的意图资产
原本，很多资产闲置在不同链上，不仅流动性无法聚合更无法进行Yield等后续金融衍生品创新。dappOS定义了一种intentAsset意图资产，是一种通过dappOS意图执行网络来完成使用同时具备Yield功能的资产。
简单理解，意图资产如同一个衔接各个异构链的统一流动性层，A链的USDT和B链的USDC都可以在dappOS链上以intentUSD的形式流通，用户mint intentUSD如同把其他链上资产汇聚到一个“余额宝”池子内一样，而且可以把intentUSD当做A链的USDT或者B链的USDC来使用。
这种统一流动性解决方案，既解决了跨链环境差异导致的资产分裂问题，还能解决一系列跨链磨损、闲置资产收益的问题，一举两得。此外，IntentAsset本身也采用了去中心化、非托管的运行机制设定。
为何intent意图资产能兼具便捷性和Yield属性呢？一方面，Solver市场能解决覆盖用户大部分意图需求，和持有普通USDT并无明显区别；另一方面，调用Solver综合权限和能力之后，会产生相交纯链上操作的“利润”空间，节省的资金损耗也会成为Yield。
以上。
之前，看了很多去中心化Solver平台的构建方案，都忽略了模糊匹配存在的错误问题，都是以追求百分百正确为目标，殊不知意图交易执行本身根本不可能100%正确，反倒这种有容错率存在，且有相应治理机制约束的框架更有利于Solver市场的正常运转。
总而言之，意图赛道尽管困难重重，但不可否认其为Crypto市场转入Mass Adoption的必经之路。因为它解决了Crypto可组合性的B面，在当前市场过于堆叠乐高抽象的背景下，这种把交易执行隐藏起来，只关注结果的范式，能把更大规模的用户Onboard进来。
原创｜Odaily星球日报（）
作者｜Wenser（）
9 月 13 日，以太坊基金会研究员 Danny Ryan 在 表示“经过深思熟虑，将无限期地退出已投入长达 7 年时间的以太坊 L1 研发工作”，消息一出，业界不乏哗然之声。毕竟，在此前发布的一文中，我们也有提到其于 2023 年发表的“对L2网络的相关观点”，作为以太坊 The Merge 升级首席协调员，Danny Ryan 无疑是以太坊生态颇有见地的领袖人物之一，他的离职或许也从侧面印证了以太坊生态当前的困局。
本文，Odaily星球日报将基于上文提到的三大问题，针对性地给出对应潜在解决方案，与读者朋友共同探讨以太坊的破局之道。
药方一：中心化决策问题——厘清官方与个人的边界
尽管以太坊基金会官方账号 较为活跃，但多数官方信息仍然有赖于以太坊基金会成员个人账号发布，某种程度来说，很难让人区分清楚某些行为及想法，到底是以太坊基金会的官方决策，还是以太坊基金会成员的个人行为。
此前我们在一文中提到的“以太坊基金会研究员 Dankrad Feist、Justin Drake 二人加入以太坊再质押项目 EigenLayer 担任项目顾问”就是一大鲜明例子，二人此举很容易导致外界公众认为 Eigenlayer 为以太坊基金会官方“明牌支持”的项目，由此对以太坊基金会官方的“可信中立立场”持怀疑态度，或者对 Eigenlayer 项目产生盲目信任，导致潜在的资产投资损失。
有鉴于此，笔者个人认为，以太坊基金会后续在组织管理方面或许需要从以下方面做出努力：
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厘清官方发言与个人表态的边界。官方的严正声明及严肃表态通过官方账号登渠道途径发布；成员个人的相关表态、行为操作以及观点看法不应与官方发声混为一谈，以免混淆视听。
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改革以太坊基金会内部组织架构。明确以太坊基金会的不同部门、不同成员分别担任的对应角色和对应工作职能，区分社区成员与官方成员的不同角色，尤其是兼职人员、受资助人员以及社区志愿者等角色。毕竟，管理的混乱带来组织的混乱，组织的混乱才是以太坊基金会无法发挥真正的领导作用，以为该生态提供连贯的发展路线图和较为明确的发展方向，而不是依赖于包括 Vitalik 在内的诸多“个人中心化节点”拍脑袋去为以太坊“绞尽脑汁”。这既不符合以太坊生态的长期发展需求，也无法支撑以太坊生态的创新增长。
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增强以太坊基金会与外部生态勾连程度。长期以来，作为加密货币行业的重要组成部分，以太坊生态都处于一种“盲目自信”的氛围之中，包括很多开发者在内都自认为以太坊生态开发者比其他生态开发者更为专业、权威。而这仅仅是因为以太坊生态发展更具先发优势、以太坊生态相对更为繁荣，甚至有人持“以太坊主网 gas 费更贵，所以是有钱人专属的‘贵族链’，玩不起以太坊的才去玩其他生态”等偏激观点，与比特币生态、Solana 生态、Move 语言生态、TON 生态之间的交流相对有限，对其他生态的长处优势也无动于衷，长此以往，以太坊生态只能“抱残守缺”，念叨着曾经的 DeFi Summer、GameFi Summer、NFT Summer 望洋兴叹。
当然，组织变革不在于一时一地，而是需要稳中有序，但如果延续此前的“模糊型治理架构”，以太坊基金会或许无法成为那个带领以太坊生态看到更远未来的主要领导力量。
药方二：L2网络尾大不掉——构筑L2生态闭环，逐步淘汰“鬼链”
针对如今“群雄并起”的 L2 网络，市场上也有正反两派的观点，反方的代表性观点我们在此前的一文中也有提到，在此不过多赘述，主要聊聊正方的代表性观点。
ResearchNothing 合伙人 0x Todd 此前曾表示：“L2 计划让潜在的竞争对手，至少变成了自己生态内的一部分，哪怕是松散的。而且，1）松散的朋友>竞争的敌人；2）L2为 ETH 创造真实收入。”
在巨头公司索尼宣布推出 Sonieum 之后，他也对此：“如果说 ETH 没有L2战略： 那么 Sony（哪怕是 Sony 的非核心部门）一定会推出自己的区块链，然后大家又像 Libra（以及后面的 Aptos 和 SUI）一样膜拜，而决计不会加入 ETH 生态。 L2给了一个新进机构特别体面的入场姿势： 1.不用自己费心费力构思一坨新的机制； 2.不用担心自己的玩具链不安全； 3.不用投入资本重复造轮子； 4.不用担心 ETH 单价太贵；5.但是仍然可以发行自己的代币！因为理由 1、 2、 3、 4 都是只是添头， 5 才是核心目的。 现在L2给了大家体面、成本又低的机会。 所以我才说，L2是一个成功的策略。这是一个阳谋。”
但时至今日，我们能够看到的是，某种程度上，L2网络反而成为了“流动性碎片化粉碎机”，诸多 L2 网络“各自为政”，与以太坊主网的关联度日趋减弱，能为以太坊带来真实收入以及减少竞争的好处完全无法覆盖其带来的弊端——
一）L2 无法持续为以太坊带来长期的稳定收入。
在一文中，作者 Sharanya Sahai, Hashed Emergent 总结道：“每月处理 200 万次交易的平均 Op 或 ZK 链使用替代数据可用性解决方案的成本，每月总计 10, 500 至 16, 500 美元的费用用于 ZK Rollup，以及 4, 000 至 6, 500 美元用于 Op Rollup，此外一旦链开始盈利，排序器利润还需分享多达 20% 。”
结合文中提到的观点：“DA 层要么有高吞吐量，要么有高收入，但不能同时拥有。这使得 rollup 几乎无法在不影响以太坊网络收入的情况下进行扩展。以 rollup 为中心的路线图本质上是有缺陷的，因为它放弃了网络中有价值的部分（排序），错误地认为可以通过无价值的部分（DA）来弥补。我最初对以 rollup 为中心的路线图持乐观态度，因为我认为理智的人会认识到价格区分的经济学，并且它能与 L1 的扩展并行发展。高价值且对价格不敏感的用户会选择 L1，因为它具有持久性、安全性和最终性，而 L2 则专注于那些因 L1 费用过高而被排除的边际低价用户。因此，以太坊仍能获得可观的排序器租金。然而，以太坊的领导层反复强调，L1 作为应用层实际上已经不再重要，并且不会扩展。因此，用户和开发者作出了理性的反应，导致 L1 应用生态系统现在逐渐衰退，同时以太坊的网络收入也在减少。如果你认为 ETH 的长期价值在于作为一种货币资产，那么这可能还是可行的。通过让更多人持有 ETH，使其成为一种具有持久性的货币形式。而通过补贴 L2 而不向基础层积累价值，可能会促进这一点。但如果你认为 ETH 的长期价值在于作为一个广泛使用的协议中的网络权益（我认为这比 ETH 作为货币更有可能），那么就需要实现价值积累。显然，我们在这一点上由于错误的经济假设而出现了失误。”
二）目前L2 网络的割裂生态格局导致减少竞争的好处远远＜更少的L2网络。
在《战况升级，揭秘以太坊L2战争现状》一文中，作者 Ceteris 指出：“以太坊的主题现在归结为‘全球证明验证层和货币’，而 Theia 的 Felipe 认为，如果我们只是根据 MEV 和费用对 L1 代币进行估值，那么它们无论如何都会归零，因此唯一能证明其估值合理的东西就是成为‘新兴市场储备资产’，即‘货币’。我支持这个观点。由此，1kx 投研合伙人 Wei Dai 提出：“要使以 Rollup 为中心的路线图在经济上可行，以太坊需要为 L2 提供网络效应，有两种方式： 1）基于排序提供可组合性和抗审查性。2）更强大的共享结算，其中 L2 发行的资产也可以在其他 L2 上使用，以消除碎片化。这是让以太坊长期发挥作用的唯一方法。”
Cyber Capital 创始人 Justin Bons 也在一文中提出：“大多数 L2 将永远保持中心化，因为它们的激励机制存在问题。当前，这些问题的解决方案都过于乐观，因为 L2 作为营利性公司不会放弃他们的收入。最终，以太坊偏离了它的初心，逐渐成为中心化服务平台。（市场现状是）竞争性 L1 和 L2 正在吞噬以太坊的用户群，而其领导者则在推动和庆祝以太坊的垮台。这种现状是可悲的，因为它违背了以太坊的初心。他们推广中心化解决方案，那些被迫遵守政府审查制度的公司被赋予了更大的权力。这与隐私这一密码朋克运动的传统背道而驰，以太坊正在将大多数用户推向可以监控、冻结、窃取和审查用户资金的 L2。以太坊走上与比特币相同的自我毁灭之路，放弃链上扩容，转而支持 L2。历史正在重演。”
因此，针对尾大不掉的 L2网络，以太坊生态后续的处理方式，或许应该是搭建 L2 网络之间的“生态闭环”，让社交 L2 专注于社交网络发展，让游戏 L2 网络细分孵化游戏应用产品，让金融 L2 提供L2网络之间的流动性和衍生产品等等。同时，在此过程中，将那些“资本游戏”烘托出来的“数据泡沫网络”逐渐挤压出以太坊主流生态，以此实现正本清源、排除“生态毒瘤”中的“链上鬼城”。
药方三：周期性流动紧缩魔咒——引入更大范围内的资产流动性
最后，针对包括以太坊生态在内的加密货币行业至关重要的“周期性流动紧缩魔咒”，在 DeFi 赛道只能由以太坊 POS 质押以及再质押赛道勉强撑起门面的今天，将流动性吸纳范围进一步扩大已经到了刻不容缓的地步。
由此，以太坊现货 ETF 这一单独渠道并不足以成为更大范围内的资产流动性进入窗口，而是应当将目光瞄向潜在市场规模高达数万亿乃至数十万亿的现实资产链上化这一方向。
正如一文中提到的观点：
现在的关键问题是：什么将推动加密货币的下一波采用浪潮，可能使其实现 10 至 100 倍的增长？虽然 Vitalik 对 DeFi 可持续性的担忧值得重视，但这并不否定区块链技术在金融领域的潜力。答案可能不在于改进现有的 DeFi 模型或延续当前的投机周期，而在于一个更为根本的转变：传统金融资产或 RWAs 的 Token 化。这是加密货币尚未开发的最大市场，具有将数万亿美元资本引入区块链的潜力。通过引入大量“现实世界”资产，这一转变可能会缓解 Vitalik 对 DeFi 循环性的部分担忧。
考虑到传统金融市场的庞大规模：仅 BlackRock 管理的资产就几乎是整个加密市场市值的五倍。通过将银行存款、商业票据、国债、共同基金、货币市场基金、股票和衍生品等资产进行 Token 化，我们可以为加密生态系统带来前所未有的资本流入。这些资金可以融入已经在创造更透明、可访问和流动性市场方面展现出效用的 DeFi 基础设施。这种 Token 化的潜力与 Larry Fink 关于以太坊的观点相符，可能为该平台创造出一个引人入胜的未来。
……金融衍生品的出现是为了管理风险并对真实资产进行投机，比如商品、商品合约和企业股份等。然而，加密货币几乎直接进入了衍生品阶段，而缺乏足够的底层资产。这并非行业本身的过错，因为监管问题阻碍了许多重要的现实世界资产 (RWAs) 的 Token 化。许多顶级加密资产实际上代表了一个用于交易和投机的平台，而这些交易的资产本身也高度投机。
加密货币并非孤例：有多少美国最有价值的公司会支付股息？股息曾是公司上市的核心吸引力，但现在大多被类似“搏傻接盘理论”的策略所取代。即使是黄金，其本质上也具有高度投机性，因为相对于其市值，黄金在半导体和其他设备中的实际用途微乎其微。因此，在市场中，尤其是在通货膨胀的法币制度下，投机的作用不可小觑。
简言之，在本轮周期引领潮流的创新趋势尚未出现之前，将以太坊生态卷入到更大范围以及更广尺度的生态之中是更为重要的解决之道。
在这一方面，OpenAI 创始人 Sam Altman 的表现或许能为以太坊生态提供部分参考价值：此前其曾提到，针对 AI 技术大量的审查是非常有必要的。他也声称“每隔几天”就会和政府进行沟通，建立技术护栏，并让政府开始研究如何对 AI 系统进行安全测试。
当然，从这一方面入手的话，或许与 Vitalik 本人一直坚信的密码朋克精神、去中心化理念以及 d/acc 加速主义等观念略有冲突，但既然有萨尔瓦多岛国这样的“鲜活案例”在前，无论愿意与否，以太坊生态乃至加密货币行业与现实资产的深度耦合都是大势所趋，或早或晚的问题罢了。主动出击胜过被动等待。
结论：总有人正在老去，但也有人仍然年轻，生态亦然
最后，笔者想用以太坊联合创始人 Vitalik 以及刚刚离职的 Danny Ryan 二人过往发表的内容作为总结。
Vitalik 此前曾在 30 岁生日时写过一篇题为的长文，对以太坊的技术、加密世界现状、俄乌战争事件影响、生存与死亡、成长和经验等诸多主题表达了自己的感悟，其中，他提到：“过去 2 年，我最深刻的记忆之一是在黑客马拉松上演讲，参观黑客之家，在黑山做 Zuzalu，看到比我年轻整整十岁的人在各种项目中担任领导角色，作为组织者或开发人员：加密审计，以太坊第 2 层扩展，合成生物学等等。Zuzalu 核心组织团队的模因（MEME）之一是 21 岁的 Nicole Sun，一年前，她邀请我参观韩国的一家黑客之家：一个大约 30 人的聚会，我记得这是我第一次成为房间里最年长的人。当我和现在的黑客之家居民一样大的时候，我记得很多人都称赞我是像扎克伯格这样的改变世界的、厉害的、年轻的神童之一。现在我对此有些畏缩，既因为我不喜欢这种关注，也因为我不明白为什么人们必须将‘神奇小子’翻译成德语，而它在英语中效果很好。但看着所有这些人比我走得更远，比我更年轻，让我清楚地意识到，如果那是我的角色，那就不再是了。我现在扮演着某种不同的角色，是时候让下一代接过曾经属于我的衣钵了。”
投身以太坊生态建设 7 年的 Danny Ryan 则十分动情地在 里说道：“我不会用大量的思考和建议来做诗意表达，但我会对那些在研究开发部门以及整个生态系统中的人说几句话——1）努力实现真正的价值，而不是着眼于许多人都在追逐的短期收益：以太坊和我们可以在其上构建的东西对人类具有深厚的内在价值。将你的时间和精力集中在扩展这种核心价值上，而不是追逐数字。这就是以太坊成功的方式，从长远来看，真正的价值将反映在我们可以如此痴迷的数字中。2）小心！以太坊的婴儿期早已过去，它的青春期现在也已过去，作为一个年轻人（一样的生态），这个世界充满了复杂性、假先知、复杂的激励措施、死胡同和其他危险。每个人对以太坊应该是什么以及它应该去哪里都有些不同，但总的来说，你做出的每一个决定都会与所有其他决定相加，以引导以太坊度过这个关键时期。忠于美好。尽自己的一份力量，让以太坊走上自诞生以来就培育的偶然之路。3）最后，要善良。在牛市和熊市期间都这样做。我们通常都在同一个团队中——努力让以太坊对世界产生深远而积极的影响。”
总有人正在老去，但也有人仍然年轻，生态也如此，而我们能做的，就是在这场浪潮中奔涌，前往下一个应许之地。
2024年9月12日，3EX正式启动了中秋合约交易大赛报名，比赛将于9月17日至9月30日正式进行，消息一经发布，迅速引燃了整个加密市场。本次合约交易大赛3EX不仅为参赛者提供了350,000 USDT的巨额奖池，还特别准备了包括特斯拉Model Y和MacBook等在内的豪华实物大奖。
3EX作为聚焦的加密货币AI交易的平台，专注于为全球用户提供安全、高效的交易体验，尤其通过集成先进的ChatGPT-4o技术，开创了智能化的交易新模式。在3EX CryptoGPT平台，用户无需复杂操作，仅通过简洁对话便能获得市场信息、生成个性化交易策略、模拟盈亏分析，并自动执行交易。正是凭借创新的AI技术，3EX在全球加密货币交易者中拥有广泛的影响力，深受加密市场交易者的喜爱。此次中秋合约交易大赛的举办，正是提升用户体验，回馈广大加密交易者，不断推动AI时代下加密行业发展创新的又一力证。
活动奖励丰厚，惊喜不断
本次3EX中秋合约交易大赛的亮点纷呈，吸引力十足：
1. 350,000 USDT奖池，参与即享
在此次活动中，无论是个人交易赛还是战队交易赛，只要参赛成功即可瓜分高达350,000 USDT的奖池，奖池金额会随参赛者交易量的增加而提升。这为全球交易者提供了丰厚的回报，引发了广泛的关注。
2. 战队赛和个人赛，双赛并行
此次大赛同时设有战队赛和个人赛两大板块，给予不同类型的交易者展现实力的舞台。战队赛中，前10名战队将按交易量瓜分高达150,000 USDT的奖金，而个人赛则提供USDT和ETH等多种奖励，让每位参赛者都能找到适合自己的参赛方式，获得丰厚的奖励。
3. 实物大奖，引爆市场
除了丰厚的数字货币奖池，3EX还为表现优异的交易者提供了豪华实物大奖。表现突出的战队队长将有机会获得特斯拉Model Y，而优秀的交易员则有机会赢取MacBook，豪华实物大奖，点燃了交易者的热情。
4. 多重惊喜福利：
为了激励更多用户积极参与。比赛中还有各种额外奖励，包括早鸟奖、超级队长奖、优秀交易员奖等。无论是早期组队的用户，还是在比赛期间表现突出的个人，均可获得额外的奖金和奖励。
对于加密货币行业的交易者来说，3EX的合约交易大赛不仅是一场激烈的竞赛，更是一次展示个人和团队交易能力的舞台。通过该比赛，参赛者不仅可以获得丰厚的奖金与奖品，还能够在实际的市场环境中磨练和提升自己的交易技能。
报名从速，抓住机会赢取豪礼
对于全球加密货币交易者来说，这次合约交易大赛是一次不容错过的黄金机会。无论是团队还是个人，均有机会通过简单的报名流程参与比赛，迎接丰厚的奖励。报名条件极为宽松，3EX合约账户或AI账户的总资产只需达到20 USDT即可报名参与比赛，享受丰厚奖励。
期待全球的交易者能够踊跃报名，展现个人或团队的实力，赢取数十万美金的奖金与豪礼。
更多详情请访问3EX官方网站或关注其官方社交媒体平台，第一时间获取最新资讯。
【3EX相关链接】
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Twitter(CN): https://twitter.com/3EX_ZH
TON 正在将区块链技术的潜力推向新的高度。TON（The Open Network）最初由 Telegram Messenger 开发团队创建，并在此后由社区接手继续开发，目的是构建一个速度快、安全性高、可扩展性强的区块链网络。作为一个技术创新前沿的区块链项目 TON 凭借其高性能和灵活性，吸引了众多开发者和用户，尤其是 TON 的理论最大 TPS 可达到百万级。随着生态系统的不断壮大和技术的持续迭代，TON 有望在未来成为区块链领域的重要角色，推动去中心化应用的普及与发展。
值得注意的是，OKX Web3在 2024 年 9 月 6 日推出了全新的 App Connect 协议，目前已支持 TON 生态，并很快将扩展至 EVM 和 Solana 等热门网络。这一升级使得开发者能够轻松通过 Telegram Mini App 直接调用 OKX App 钱包，实现签名交易等 DApp 交互操作。开发者只需接入 App Connect，即可在 TON 和 Telegram 上快速搭建自己的 DApp，这不仅简化了开发流程，也为构建更丰富的Web3生态奠定了基础。
本期是《开发者物语》栏目的第 02 期，将从 TON 核心开发者 Anatoly Makosov 和 OKX Web3 TON 生态接入负责人 Wang 的视角，更好地认识和理解 TON 世界。本期栏目问题涵盖了 TON 技术进展、开发者建设、社区治理、生态安全、等多个方面，旨在深入了解 TON 核心开发者的见解和计划。
核心观点一览：
1. TON 的长期目标是推动加密行业和去中心化技术的大规模普及，而不是短期趋势；我们短期的明确的目标是，在 5 年内实现 5 亿月活跃用户。
2. 我向 Solidity 程序员呼吁——如果你不想像 Prolog 或 Fortran 程序员一样被历史抛在后头，就不要害怕新事物。
3. OKX Web3在 2024 年 9 月 6 日推出了全新的 App Connect 协议，目前已支持 TON 生态，并很快将扩展至 EVM 和 Solana 等热门网络。
4. Telegram 项目开发者不一定必须选择 TON 链，他们可以选择任何区块链。
5. TON 网络中的所有服务和产品已经完全由社区以去中心化的方式开发，我们的核心团队仅负责区块链内核的实施。
6. 我认为未来只有比特币和 TON 会继续存在，其他区块链看起来都显得过时——开发周期过慢，目标不明确。
7. 我们对比特币和以太坊表示高度尊敬——它们开启了加密行业的时代。但说实话，它们在大规模应用方面并没有取得太大成就。
8. 除了给 TON 生态上的优秀项目搭建舞台，OKX Web3也通过技术，推动 TON 生态向好建设。
9. 目前我们 TON Core 不是标准制定者，而是开拓者。
10. 我们需要关注那些尚未熟悉区块链的普通用户，也许这样一位用户会发现：拥有 256 个国家免签的 TON 护照，比又一个复杂的挖矿协议更具吸引力。
11. OKX Web3 提供的 OKX OS 服务， 为 TON 开发者提供一整套开发工具、SDK、API 和文档，大大简化了开发过程。开发者可以快速在 TON 上搭建自己的应用，并接入 OKX Web3 钱包，一站式解决项目部署和运营需求。
引爆链游，TON 的技术创新和进展分享
TON 核心开发者 Anatoly Makosov：这些拥有数千万或上亿用户的游戏选择 TON，因为 TON 似乎是唯一一个能够处理如此高负载的区块链。虽然在这个过程中确实遇到了一些挑战，但最终我们成功完成了所有这些游戏的上线。
2024 年 5 月 16 日，拥有 3500 万用户的游戏项目 Notcoin 在 TON 区块链上发行了其代币，并同时上线全球顶级交易所。在该游戏上线首日，TON 区块链上迎来了 100 万新的 Notcoin 持有者。同样值得注意的，还有 7 月的 Avacoin 和 8 月 DOGS 的代币发行，两者分别拥有 600 万月活跃用户和 5000 万月活跃用户。接下来，今年将有拥有 2.39 亿玩家的游戏巨头 Hamster Kombat、以及 5600 万玩家的 TapSwap 等项目在 TON 上进行代币发行，这些数据即使在Web2标准下也相当惊人，我们感觉我们真的是开创者。
TON 具有异步架构，能够负载动态分片。然而，在实际操作中，确实存在一些实施和基础设施上的问题，我们努力及时解决这些问题，以跟上不断增加的负载。我们每 1 ～ 2 个月发布一次计划中的内核更新，其中一些更新将某些部分的资源消耗和性能提升了数十倍。今年我们计划发布一次重大的“加速器”内核更新，并更新去中心化的弱验证者处罚系统，以鼓励网络验证者不要在硬件上节省开支。
此外，我们为固定网络费用系统感到自豪，该费用不会因网络负载而波动。如果 TON 代币价格上涨，费用可以通过全网投票降低，正如我们今年所展示的那样。
OKX Web3 TON 生态接入负责人 Wang：关于这个话题，我从三方的视角来补充一下。TON 生态上链游的爆发主要归因于两个关键技术因素：
首先是，TON 与 Telegram 的深度集成以及 TON Connect 协议，为 TON 生态在链游领域带来了独特的优势，尤其是在链游推广和用户增长方面，用户可以直接在 Telegram 应用内访问 TON 上的链游及其他 DApp，并通过 TON Connect 实现流畅的钱包连接和交互操作。这大大降低了用户的准入门槛，使得链游的参与更加便捷，从而推动了用户规模的快速增长。
其次，TON 的分片技术是其另一大核心优势。这种架构显著提升了网络的吞吐量和扩展能力，能够有效应对高并发场景的需求。对于链游而言，这尤为重要，因为链游通常需要处理大量的小额交易和实时互动。TON 的分片架构确保了网络即便在高用户量情况下依然能够稳定运行，避免拥堵问题，从而提供流畅的游戏体验，确保玩家能够无缝地进行游戏互动和交易。
通过这两大技术创新，TON 生态为链游的发展提供了强有力的支持。
TON 生态应用为什么从 GameFi 开始，而不是 DeFi？
TON 核心开发者 Anatoly Makosov：TON 区块链的目标是推动加密行业和去中心化技术的大规模普及，这也是为什么我们始终关注普通用户的需求，而不是加密行业的短期趋势。我感到惊讶的是，为什么其他区块链几乎完全专注于加密货币的投机成分。毕竟，投机者和交易者并不是全球人口中的主流。
TON 网络拥有全面的工具体系，涵盖 DEX、借贷协议、流动性质押等等，我们希望用户在 TON 上玩 DeFi 和小游戏一样方便简单，可以快速上手。
在其他区块链上，普通用户甚至无法搞清楚如何发送代币。我们需要首先解决这个问题，才能让更多人用上 DeFi。今年我们在 TON 网络上推出了 USDT，根据 Tether CEO Paolo Ardoino 的说法，这是历史上最成功的 USDT 上线，这得益于 TON 不依赖于网络负载变动的低费用，可以直接在 Telegram 钱包中的集成以及可以使用 USDT 支付网络费用的能力。
TON 给开发者带来了什么
TON 核心开发者 Anatoly Makosov：首先，我认为吸引开发者的主要力量在于 TON 生态系统不断增长的用户数量。自年初以来，TON 区块链上的账户数量已从 400 万增加到 5300 万，增长了 10 倍以上。此外，随着一系列工具的出现，这使开发者能够在 Telegram 中创建 Mini Apps，并通过 TON Connect 将其轻松链接到 TON 网络和 TON 钱包，这为区块链开发者提供了接触近 10 亿 Telegram 用户的机会。
其次，我们无法与 EVM 兼容，因为它们属于不同的架构：EVM 是不可扩展的同步架构，而 TVM 是可扩展的异步架构。但如果考虑全球的程序员，Solidity 程序员其实非常少。我们的目标是普通用户，他们尚未熟悉区块链，而不是交易者。同时，我们也面向那些尚未接触区块链的普通开发者，如 Java、Python、C++、JavaScript 等语言的开发者，而不是为数不多的 Solidity 开发者。
我们拥有自己的开发工具和编程语言，因为 TON 的异步结构与上一代同步区块链有着本质的不同。这使得开发者能够打造可扩展的去中心化产品。有些开发者对学习新事物感到懒惰。但在区块链出现之前，程序员们也曾从单线程语言转向多线程编程。我向 Solidity 程序员呼吁——如果你不想像 Prolog 或 Fortran 程序员一样被历史抛在后头，就不要害怕新事物。
我们不断开发自己的开发工具和编程语言。Alexander Kirsanov，曾是 KPHP 语言的维护者，以及 AnTON Trunov，曾为 Zilliqa 区块链创建 Scilla 语言，都已加入 TON。我们计划在今年秋季的 Gateway 大会上展示重大的更新。
TG+TON 生态常被与微信对标，微信主导了众多业务，那你们和社区的分工如何？
TON 核心开发者 Anatoly Makosov：在这一阶段，TON 网络中的所有服务和产品已经完全由社区以去中心化的方式开发，我们的核心团队仅负责区块链内核的实施，并提供网络指南，为社区提供平台。Telegram 团队则打造了功能丰富的顶级消息应用，并提供了公开的 Bots API 和 Mini Apps API。
OKX Web3 TON 生态接入负责人 Wang：的确，TON 需要更多专注于底层协议的建设，尤其是在基础设施方面，与以太坊等成熟公链相比，仍有提升空间。在未来，随着 TON 基础设施的完善，这不仅有助于吸引更多开发者进入 TON 生态，也将为未来更广泛的应用场景铺平道路。
来 TG 创业的项目最终是否一定要选择 TON？
TON 核心开发者 Anatoly Makosov：我们对开发者没有强制要求，他们可以选择任何区块链。例如，最初在 Telegram 上运行的 HOT 项目选择了 Near 区块链，但因为 Near 区块链过载，无法继续进行发行而在首次代币发行时失败了。因此，HOT 项目现在已经转移到 TON 区块链上。不过，由于 Telegram 的病毒式传属性，那些选择在 Telegram 上启动的产品更容易获得足够的用户基础。
OKX Web3 TON 生态接入负责人 Wang：虽然 Telegram 创业项目不一定必须选择 TON 链，当前确实也有不少项目选择部署在 EVM 等其他公链上。然而，由于 TON 与 Telegram 的深度集成，选择在 TON 链上部署的项目在 Telegram 生态内具有更明显的优势。TON 链与 Telegram 的无缝连接能够大大简化项目的用户体验，提升用户获取和参与度，同时利用 Telegram 庞大的用户基础和强大的社交功能，有效促进项目发展。
TON 现在和未来在公链生态中的地位
TON 核心开发者 Anatoly Makosov：我们走自己的道路，不盲目跟风。我们的独特性吸引了更多具有新创意的创新者，而非加密骗局的从业者。同时，加密趋势并未绕过 TON——我们经历过多次铭刻热潮和 Meme 币热潮等。
TON 是一个由社区驱动的项目。包括核心团队在内，没有任何人能单独在区块链上做出改变。我们只能提供改善网络的选项，以供社区选择。投票功能已内置于 TON 区块链的内核中，这符合去中心化项目的原则。重大变更需通过 TON.vote 平台进行投票，然后再经过验证者的投票。
我认为未来只有比特币和 TON 会继续存在，其他区块链看起来都显得过时——开发周期过慢，目标不明确。
TON 有一个明确的目标——在 5 年内实现 5 亿月活跃用户。我们正稳步朝着这个目标迈进——自今年年初以来，每月活跃用户数量已增长超过 20 倍，从 22.1 万 MAU 增长到 450 万 MAU。
TON 在行业标准化方面有何贡献？
TON 核心开发者 Anatoly Makosov：我认为行业尚未达到标准化的阶段。我们对比特币和以太坊表示高度尊敬——它们开启了加密行业的时代。但说实话，它们在大规模应用方面并没有取得太大成就。
目前我们 TON Core 不是标准制定者，而是开拓者。我们的开发成果未来会成为行业标准。不过，我们希望现在就引入一个标准。去年秋天，我们进行了一次区块链性能测试，展示了 100 K TPS 的复杂智能合约执行，这一成绩创下了世界纪录。我们遇到的问题是，目前没有一个统一的系统来衡量和比较区块链的性能。著名审计机构 CertiK 对我们的结果进行了交叉验证，并在其系统中创建了一个排行榜。这有可能成为类似于区块链领域的《吉尼斯世界纪录》。
TON 是一个权益证明（Proof-of-Stake）区块链，拥有自己的拜占庭容错（BFT）共识协议，称为 Catchain。今年，我们在网络上达到了 400 个独立验证者， 600 M TON（超过总供应量的 10% ）参与了验证，以确保网络的正确性。尽管在这段时间里，TON 内核或核心团队编写的智能合约没有遭遇任何黑客攻击，但我们不会因此过于自满。
除了核心团队的深入和长期测试外，我们还与全球顶级审计机构合作，并积极在社区中开展漏洞赏金活动。例如，USDT 的智能合约除了经过核心团队的测试和审查外，还由 Trail of Bits、Zellic 以及公开破解竞赛进行了测试。
在实现 TON 大规模应用上，您关注的技术发展方向？
TON 核心开发者 Anatoly Makosov：我们需要关注那些尚未熟悉区块链的普通用户。也许这样一位用户会发现：拥有 256 个国家免签的 TON 护照，比又一个复杂的挖矿协议更具吸引力。
今年，我们开发了新的 TON 钱包智能合约 v 5.0 ，该合约将支持双重身份验证、社交密钥恢复以防丢失，并且已经实现了无 Gas 交易，即无需 TONcoin 支付网络费用。此外，我们现在还推出了 TON Mintless Token 技术，允许项目瞬时向数亿用户分发代币，而网络成本不足一美元。
不过，我们仍面临着许多挑战，包括技术和非技术方面的挑战。很难挑出一个单独的问题——我们需要改进内核、基础设施、API 和应用程序。我们还需要多次重新思考用户体验（UX）和用户界面，直到它们对所有人都足够直观。TON 拥有天生可扩展的架构、优良的技术和作为火箭发射器的 Telegram，因此我们能够解决所有这些挑战。许多其他区块链项目则缺乏这些优势。
OKX Web3 TON 生态接入负责人 Wang：我个人也十分关注 TON 的钱包智能合约发展。
最新的 v 5 合约版本引入的无 Gas 交易、链下调用等能力，无疑为开拓更多 Web2的使用场景奠定了基础。这和 EIP-4337 钱包有不少共通之处，但同时也有独特的优点。这大大提升了 TON 链钱包的用户友好性、灵活性和安全性。
当用户可以无感的使用 TON 链钱包，结合 Telegram 在 Web2固有的用户基础，这是势必会推动 TON 进一步大规模应用、
OKX Web3在 TON 生态建设方面做了什么？
OKX Web3 TON 生态接入负责人 Wang：第一，作为领先的Web3入口，OKX Web3钱包已原生集成 TON 链生态。用户可以通过 OKX 钱包一站式的管理 TON 资产，在移动端、桌面端丝滑完成跨链 Swap、NFT、Defi、及访问 TON DApps。同时，OKX Web3联合 TON 上项目方及 The Open League，推出了 Giveaway 及 Cryptopedia 系列活动，给了 TON 上优质项目曝光引流，帮助更多 Web3用户 onboard 到 TON 生态。
第二，除了给 TON 生态上的优秀项目搭建舞台，OKX Web3也通过技术，推动 TON 生态向好建设。我们积极和 TON core developer 合作，共同推动一些 TON Enhancement Proposals (TEPs)，不断完善基建，以帮助开发者更好在生态中搭建应用，让 TON 生态更健康持久。此外，从工具上，OKX Web3 提供的 OKX OS 服务， 为 TON 开发者提供一整套开发工具、SDK、API 和文档，大大简化了开发过程。开发者可以快速在 TON 上搭建自己的应用，并接入 OKX Web3 钱包，一站式解决项目部署和运营需求。
第三，OKX Ventures，作为 OKX 的投资部门，和 TON 合作设立了基金，积极参与对 TON 生态项目的投资与孵化，帮助初创项目在 TON 网络上成长。通过资金支持和资源引导， 帮助更多的项目在 TON 生态内启动并实现商业化。
总之，OKX Web3一直致力于推动区块链技术的创新和应用，TON 生态是我们非常看好的领域之一。我们与 TON 生态的合作，将重点放在推动生态内更多项目的成长和发展，为用户提供最优质的多链支持和开发者工具。不过，不仅对于 TON 的开发者，OKX Web3在技术和资源上对所有公链的开发者都十分友好。未来，我们将持续优化产品，为用户和开发者提供更便捷的服务。我们期待通过资源共享和技术交流，促进更多应用场景的落地，吸引更多的用户和开发者进入Web3生态。
关于《开发者物语》栏目
Web3开发者为加密行业发展做出了重要贡献，他们的创新精神和技术能力为整个行业的发展注入了持久的活力和动力，不仅仅改善了技术本身，也为未来的应用场景和商业模型提供了支持。但他们虽然活跃但也很少被关注。OKX Web3与链捕手推出的《开发者物语》栏目旨在通过对话不同公链生态核心开发者、以及 OKX Web3技术团队的形式，从开发者的视角来理解不同公链的发展脉络、技术见解、最新动态、市场变化、热点评论等，增强Web3开发者声音，走近这一最活跃且有趣的人们，并对他们提供最大的支持。
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原创 | Odaily星球日报（）
作者 | 夫如何（）
TON 生态在 2024 年经历了飞速发展，生态中锁仓总价值（TVL）不断攀升，其中流动性质押赛道的增长幅度处于领先位置。流动性质押是一种允许用户在质押加密资产获取收益的同时，仍然保持这些资产的流动性，可以通过衍生代币进行交易、借贷或其他 DeFi 操作。
在 TON 网络中，流动性质押的潜力巨大。通过将质押的 TON 代币转化为流动性代币，用户可以一边参与 TON 网络的治理与安全维护，一边仍然保持其资产的流动性。流动性质押不仅可以提升网络的去中心化程度，还能吸引更多的资金流入 TON 生态，进一步增强 TON 的安全性和活力。
目前 TON 生态流动性质押赛道处在相对早期的阶段，据 ，TON 生态流动性质押赛道总 TVL 为 3.03 亿美元。不过在作者统计时，认为 Ton Whales 也可以算作流动性质押赛道，根据其 TVL 为 1.05 亿美元，TON 生态流动性质押赛道更新为 4.08 亿美元。
同时根据 ，全网总质押量为 6.46 亿枚 TON，再结合发文时的 Toncoin 价格为 5.5 美元，整个流动性质押赛道的 TVL 占 TON 网络总体质押量的约 11.5% 。这比例相比于其他网络来讲较低。
Odaily星球日报整理了五个 TON 生态流动性质押赛道代表项目：Tonstakers、Bemo、Stakee、Ton Whales 以及 Hipo，深入分析各项目优劣势。
TON 流动性质押代表项目解析
Tonstakers ( tsTON )
是 TON 网络上的非托管服务的流动性质押协议，主要为用户提供低门槛的参与质押的机会，用户可以最低 1 TON 的进行质押。同时没有锁仓期，随存随取，并且每 18 个小时获得收益。Tonstakers 还通过了 CertiK 安全审计，分数为 94.5/100 ，保障用户资金安全。且其代码开源，任何人都可以审查和验证协议的公平性。
目前 Tonstakers 的锁仓总价值（TVL）已达 1.97 亿美元，位列流动性质押赛道首位， 2024 年 TVL 涨幅约 511% 。质押人数为 69358 人，APY 为 4.1% 。
Tonstakers 的运作机制：用户将 TON 存入 Tonstakers 的质押池，Tonstakers 会将这些代币委托给合作验证者进行质押。验证者处理交易并生成区块，获得的奖励将返还给 Tonstakers 质押池，之后用户可以随时赎回，并获得比最初投入更多的 TON。这种流动性质押机制允许用户获取 tsTON 代币，它代表用户在质押池中的份额，用户还可以在其他 DeFi 协议中使用 tsTON 代币。
此外 Tonstakers 还和 TON 生态 DEX 集成，提供一键式 tsTON 的 LP 收益，并且也提供新币质押的板块。
为了防止验证者因违规操作而受到 TON 网络的制裁，Tonstakers 通过以下措施来保护用户免受损失。
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Tonstakers 精选有良好运营记录和基础设施的验证者，以降低被削减的风险。
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Tonstakers 设立了流动性质押机制，使验证者必须返还质押的代币及奖励，即使在削减事件中也不例外。
Bemo ( stTON )
是 DWF Labs 与 Bemo 合作推出基于 TON 网络的去托管流动性质押协议。用户在质押 TON 代币后，将获得 stTON 代币。Bemo 的最低质押金额为 0.1 TON，Bemo 收取 20% 的质押奖励费用（10% 给验证者， 10% 给 Bemo 用于维护和开发）。
目前 Bemo 的 TVL 已达 7101 万美元，位列流动性质押赛道第二， 2024 年 TVL 涨幅约 280% ，目前 APY 为 4.21% 。
Bemo 协议通过智能合约管理 TON 代币的存入和提取、stTON 代币的铸造和销毁、质押节点的代币分配，以及手续费的收取与分配。质押过程简单，用户通过 Bemo 应用的“Stake”功能存入 TON，系统会按照 stTON/Ton 汇率为用户生成相应数量的 stTON 代币，代表用户在质押池中的份额。
质押后的 TON 会被分配到参与验证的节点，这些节点负责处理 TON 区块链上的交易，并在每一轮验证结束后获得网络奖励。系统自动扣除服务费后，奖励会直接注入 Bemo 质押池，从而增加 TON 质押池的价值。这意味着 stTON 的价格会随着质押池价值的增长而增加。
用户可以通过“Unstake”功能发起提取 TON 代币的请求。发起后会有一个 48 小时的冷却期。冷却期结束后，stTON 将按照当前汇率兑换为 TON 代币，用户可以随时提取这些 TON（大多在 1 以上）。或者直接提取，但只是 1: 1 兑换 Toncoin。
stTON 代表用户在 Bemo 质押池中的份额，其价值随着质押奖励而增长，而代币数量保持不变。Bemo 协议中的智能合约根据质押的总量、奖励和手续费计算出 stTON 对 TON 的价格，因此无需依赖外部预言机。stTON 由质押池完全支持，确保在应用内部不存在脱锚风险。
此外，Bemo 也提供 DEX LP 池收益，不过和 Tonsakers 不同，并没有直接集成到 DApp 中，提供一个网页 API 入口，用户可以先预测一下收益，再选择合适的平台。
最后，Bemo 还提供一个新颖的玩法，
stXP 是 Bemo 平台推出的质押经验代币，作为用户参与激励计划的一部分。用户通过使用 stTON 代币执行操作（如铸造、持有、为 DEX 提供流动性和借贷）来赚取 stXP。
stXP 将在 2024 年第四季度转换为平台的 $BMO 代币。stXP 持有者的 BMO 份额与他们持有的 stXP 数量成比例，stXP 越多，BMO 代币份额越大。Bemo 将把 BMO 总供应量的 20% 分配给 stXP 持有者，并在平台的 TVL 达到 10 m/30 m/50 m TON 时，分别分配 10% /15% /20% 。
用户在以下两个条件之一达到后可将 stXP 兑换成 $BMO：
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完成 12 个月的 stXP 积累期。
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Bemo 平台的 TVL 达到 5000 万 TON。
如果 Bemo 的 TVL 达到 5000 万 TON 的门槛，stXP 到 $BMO 的转换将在 12 个月或更短时间内完成，奖励池的比例将根据 stXP 总池子来分配。目前 Bemo 的 TVL 为 1279 万 TON。
Stakee ( STAKED )
是基于 TON 基金会开发的智能合约的流动性质押平台，提供一种新颖的流动性质押模式，即该平台总质押量决定其 STAKED 代币的价格走势，同时还能获得 TON 的质押奖励。Stakee 平台主要在 Telegram 进行质押，通过 Stakee bot 可以将钱包直接连接，更方便，更易获得流量。
目前 Stakee 的 TVL 已达 3224 万美元，位列流动性质押赛道第二， 2024 年 TVL 涨幅约 593% ，目前 APY 为 3.48% 。
使用 Stakee 进行质押非常便捷。用户首先需要连接 TON 钱包，输入想要质押的 TON 数量，然后确认交易。质押完成后，用户将收到等值的 STAKED 代币，代币的价值会随着区块链上的质押奖励不断增长。整个过程通过智能合约来完成，确保资金的安全性。
不过值得注意的是，在其官方介绍文档中并没说明如何将 TON 代币委托给验证者，且并无安全公司进行审计。
STAKED 代币不仅可以用于追踪用户的质押份额，还能够在去中心化交易所（DEX）上进行交易，或用于其他 DeFi 应用。这使得用户在质押的同时仍然保持资金的流动性。此外，用户可以随时通过 Stakee 平台将 STAKED 代币兑换回 TON 代币，并获得质押期间的累计奖励。
不过目前 stakee 的代币价格无法计算，在大多数主流的 TON DEX 或加密货币行情平台中并未看到 STAKED 代币，并且极有可能是无法兑换成其他代币。
Ton Whales ( wsTON )
是 TON 生态系统中的一个深度参与者，致力于为用户提供一站式的区块链工具与服务。它的核心产品包括 Whales Stake 质押服务、Tonhub 移动钱包、区块链浏览器，以及专属俱乐部——The Whales Club。通过这些产品，Ton Whales 在 TON 生态中扮演着重要角色，吸引了大量用户的关注与参与。
Ton Whales 的 The Whales Club 是一个专为社区成员设计的俱乐部，提供了一系列专属的特权。想要加入该俱乐部，必须持有 Whales Club NFT，这个 NFT 系列限量 10, 000 个。持有 Whales Club NFT 的成员可以参与专属的 TON 质押池，进入俱乐部的私密聊天室，并在未来获得 Ton Whales 推出的更多福利。目前，Whales Club NFT 的市场地板价大约为 37 枚 Toncoin。
Ton Whales 提供的 Whales Stake 质押服务是其最重要的产品之一。用户可以将 TON 代币存入质押池，池内资金将用于区块链的验证工作。作为回报，用户能够根据质押金额和时长获得相应的奖励。根据 Ton Whales 官网数据，目前 TVL 为 1.05 亿美元，APY 根据不同验证池大体在 3.33% -4.22% 之间。并且最低质押数量为 50 Toncoin。
Ton Whales 的质押池通过智能合约来管理和分配资金，确保用户的代币仅用于验证操作，任何人都无法访问这些资金。质押过程中，TON 代币将被锁定 34 小时，在此期间，它们会被发送至验证者节点，参与验证工作并产生收益。
Ton Whales 使用的智能合约由 TON 基金会团队开发，并经过多次审计。此外，Ton Whales 还推出了漏洞赏金计划，用户若能发现系统中的漏洞，并有可能导致资金损失，将会获得丰厚的奖励。
不过，Ton Whales 也提醒用户避免从托管钱包（如交易所或 Telegram 钱包）进行质押充值，因为这些钱包的特殊性导致智能合约无法返还资金。这是质押中唯一的风险，用户在操作时需特别注意。
Hipo ( hTON )
是一个开源的去中心化流动性质押平台。通过 Hipo，用户可以将他们的原生 Toncoin（TON）进行质押，并获得代表质押份额的 Hipo Staked TON（hTON）代币。用户可以最低 1 TON 的进行质押，Hipo 的治理和发展由社区共同推动，用户、开发者和验证者共同参与决策。Hipo 提供的年收益率（APY）优化是通过竞拍选择最优的验证者，确保质押者获得最高的回报。
目前 Hipo 的 TVL 已达 332 万美元， 2024 年 TVL 涨幅约 22% ，目前 APY 为 4.07% 。
hTON 价格动态：hTON 代币数量是固定的，代表质押的 TON 数量，但其价格随着质押奖励的分发而上涨。例如，质押 10 TON 获得 10 hTON，若奖励增长 20% ，hTON 价格则会上涨到 1.2 TON，意味着你的 10 枚 hTON 将价值 12 枚 TON。
Hipo 采用去中心化且无许可的验证者模型，允许质押的 TON 被借给验证者进行验证。验证者通过提交投资回报率 (ROI) 参与竞拍，Hipo 协议选择最佳 ROI 的验证者，确保为质押者和验证者提供最优的收益率。
用户可以随时通过 Hipo 应用解锁质押的 TON。用户可以选择等待解锁的冷却期，或直接在 DEX 上即时交易 hTON 代币，目前支持的交易平台包括 DeDust 和 STON.fi。
代币 HPO 是 Hipo 的治理代币，持有者可以参与协议的治理和决策，目前尚未推出。
是一个公开的仪表盘，为用户提供关键统计数据，包括 hTON 价格、Hipo 的 TVL（总锁仓价值）等，帮助用户作出更明智的决策。用户可以通过该仪表盘查看 hTON 价格、持有者数量、质押 APY 等数据。
Tonstakers 市场份额第一、Bemo 激励丰富、Stakee 模式新颖但有风险
上文介绍了五大项目的基本原理和大体玩法操作，各项目优劣势总结如下：
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Tonstakers 的 DApp 产品的用户体验更好，比如收益的预测和集成其他 DeFi 的收益扩展，同时完善的风险机制也是其备受追崇的原因；
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Bemo 的激励方式更多，尤其是 stXP 的设计，让人眼前一亮，并且相关资料的介绍以及详细程度领先于其他项目；
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Stakee 是以 Telegram 小程序为主阵地，TVL 增长幅度是最快的，但资料非常少，仅有一篇文章介绍，同时尚未披露相关的机制说明；
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Ton Whales 算是社区性的流动性质押项目，不过存在验证者罚没风险。
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Hipo 的相关资料介绍和功能组件出色，不过用户体验比较单一。
与以太坊和其他主流区块链网络相比，TON 的流动性质押市场仍处于发展初期。以太坊的流动性质押赛道已经非常成熟，众多项目如 Lido、Rocket Pool 等已经在市场上占据了重要地位。相比之下，TON 的流动性质押项目虽然数量少，但正因为其早期发展阶段，用户可以在相对低的竞争环境中参与其中，享受潜在的高回报。
TON 的流动性质押未来有望在资金流入、用户增长和治理机制优化方面取得长足进展。对于那些早期参与的投资者来说，这无疑是一次抓住增长机遇的好时机。