模块化叙事的衍生：DeFi借贷的模块化演变

原文作者：YBB Capital Researcher  Ac-Core

模块化叙事的衍生：DeFi借贷的模块化演变

TLDR

  • 模块化借贷的本质并不仅是跨链和聚合，但两者在模块化借贷中扮演了重要的角色；

  • 模块化借贷利用基础层提供的安全性、共识和数据可用性，其主要集中在执行层和应用层进行功能模块化；

  • 模块化借贷将其过程分解为多个独立的模块，如抵押品管理、利率计算、风险评估、清算机制，且将各个模块通过标准化接口进行通信；

  • 现阶段模块化 DeFi 协议的特点与 OP Stack 一键发链的逻辑类似，部署需在自身协议基础之上建立模块组合，以此创建新的金融产品和服务。

一、模块化的起源

模块化区块链的概念源自两篇白皮书。2018 年，Mustafa Albasan 和 Vitalik Buterin 共同撰写了《Data Availability Sampling and Fraud Proofs》论文，该论文提出了一个允许轻客户端接收并验证来自全节点欺诈证明的系统，设计了数据可用性采样协议，以减少链上容量和安全之间的权衡，在不牺牲安全和去中心化的情况下解决了区块链的扩展性问题。

随后在 2019 年，Mustafa Albasan 在《Lazy Ledger》白皮书中详细介绍了一种新架构，该架构将区块链用于排序和确保交易数据的可用性，而不负责交易的执行和验证。这个新架构旨在解决现有区块链系统的可扩展性问题，当时被称为“智能合约客户端”。智能合约的执行通过另一个执行层在这个客户端上进行，这便是 Celestia（第一个模块化数据可用性层项目）的雏形。

随着 Rollup 技术的出现，这一构想变得更加具体，其逻辑是在链下执行智能合约，并将结果作为证明上传至“客户端”的执行层。通过反思区块链的架构和新扩容技术，Celestia 横空出世，定义了“模块化区块链”的新范式。

二、模块化区块链的出现

模块化区块链旨在通过解耦、重组来解决区块链领域的“不可能三角”难题。简单来说，就是将单一链的主要功能分解成多个层，每层专注于实现特定功能，从而实现扩展性。一般来说，一个单体链的基本职能可以分为以下四个功能层：

  • 数据可用性层 (Data Availability Layer)：负责确保网络中的数据可被访问和验证，包括数据的存储、传输和验证功能，保障区块链网络的透明度和信任。目前代表性的 DA 项目有 Celestia、Avail、EigenDA 等，以太坊和 Solana 等单体公链也可以承载 DA 需求（比特币由于非图灵完备性，对于传统 Rollup 来说没有好的验证方案，但其扩容能力的挖掘进展迅速）；

  • 共识层 (Consensus Layer)：负责节点间的协议，以达成网络中数据和交易的一致性。通过共识算法（如 PoW 或 PoS）验证交易并创建新的区块。大部分 DA 项目也需要自己的共识层，通常设计为对于运行硬件要求低且验证简单的轻节点方式；

  • 执行层 (Execution Layer)：负责处理交易和执行智能合约，包括交易验证、执行和状态更新。Layer 2 项目（如 Arbitrum、Optimism、ZKsync）属于只具备执行层功能的模块化区块链，通过主链验证交易正确性，继承主链的安全性；

  • 结算层 (Settlement Layer)：负责完成交易的最终结算，确保资产的转移和记录在区块链上永久保存。模块化的结算层主要职能是验证 Rollup 有效性证明及状态数据，知名项目有 Dymension、Cevmos 等。

在早期历史中，闪电网络和侧链等围绕比特币的方案可以看作是“模块化先驱”。但由于比特币非图灵完备，这些扩容方案进展缓慢且有各种缺陷，未被广泛采用。传统区块链通过重构底层框架来尝试解决三元悖论，但效果有限。为解决这一问题，Vitalik Buterin 提出了围绕 Rollup 改进的方案。随着欺诈证明和零知识证明的成熟，利用乐高式搭建法将执行层架构在以太坊上的方式逐渐成为现实，以太坊也将其终局定为围绕 Rollup 升级的分层扩容之路。以 Rollup 为核心的升级方式有望超越以往的扩容方案，成为公链扩展的最终解决方案。

三、模块化的衍袭 — 模块化借贷

模块化叙事的衍生：DeFi借贷的模块化演变

图源：传奇量化

DeFi 模块化借贷利用基础层提供的安全性、共识和数据可用性，主要集中在执行层和应用层进行功能模块化，并将这些功能模块运行在区块链之上。其主要模块化的部分包括：抵押品管理模块，负责存储、管理和处理用户的抵押品，确保抵押品的安全和合规；利率计算模块，动态调整借贷利率，基于市场供需、用户信用评分等因素；风险评估模块，评估借款人的信用风险，决定是否批准借款请求以及需要的抵押品数量；清算机制模块，当借款人无法按时还款时，触发清算程序，保护平台和其他用户的利益。

模块化借贷系统需要从数据可用性层获取所有必要的交易和合约数据，以便模块之间进行交互和验证。各模块的操作结果需要通过共识层来确认和记录，确保所有模块的状态变化是安全和一致的。模块化借贷的大部分逻辑在执行层上运行，通过智能合约来实现各个模块的功能。借贷交易的最终结算和清算依赖于结算层，确保借贷和清算交易的最终性。

3.1 核心理念

  • 模块化设计：将借贷过程分解为多个独立的模块，如抵押品管理、利率计算、风险评估、清算机制。每个模块可以独立开发、测试和部署；

  • 互操作性：各个模块之间通过标准化接口进行通信，这样可以方便地组合不同模块，甚至可以跨平台使用某些模块；

  • 可升级性：由于各个模块是独立的，因此可以单独升级某个模块而不影响整个系统的运行。这种特性使得系统可以快速响应市场变化和技术进步；

  • 安全性：模块化设计可以将风险隔离。例如，如果某个模块出现安全漏洞，只需修复该模块而不会影响整个系统。

3.2 关键组件

  • 抵押品管理模块：处理抵押品的存入、取出和管理，确保用户的抵押品安全和合规；

  • 利率计算模块：根据市场供需情况、借款人的信用评分等因素，动态调整借贷利率；

  • 风险评估模块：评估借款人的风险，决定是否批准借款请求以及需要的抵押品数量；

  • 清算机制模块：当借款人无法按时还款时，触发清算程序，确保借款平台的资金安全。

3.3 优势

  • 灵活性：可以根据需要组合不同的模块，满足多样化的借贷需求；

  • 效率：通过优化各个模块的性能，提高整体系统的效率；

  • 创新性：允许开发者针对特定问题进行创新，推出新的模块来增强功能；

  • 透明性：模块化系统的透明度更高，每个模块的运行逻辑和状态都可以被单独审计和验证。

3.4 跨链和聚合在模块化借贷中的作用

模块化叙事的衍生：DeFi借贷的模块化演变

图源：Cross-Chain Bridges Explained

模块化借贷的本质并不仅仅是跨链和聚合，尽管这两者在模块化借贷中扮演了重要的角色。模块化借贷的核心理念是通过将借贷过程中的各个功能模块化，以提高系统的灵活性、可扩展性、安全性和创新性。跨链和聚合是模块化借贷实现其核心理念的一部分，但并不是其唯一或全部内容。

跨链（Interoperability）：

  • 跨链技术：使得不同区块链上的资产和功能模块能够互操作。这对于模块化借贷来说至关重要，因为它允许用户在不同区块链之间转移资产和利用各种去中心化应用（dApps）；

  • 多链支持：通过支持多条区块链，借贷平台可以提高其可用性和灵活性，吸引更多的用户和资产。

聚合（Aggregation）：

  • 聚合协议：聚合多个借贷协议和流动性池，提供一个统一的接口和更好的用户体验。例如，用户可以通过一个聚合平台访问多个借贷市场，从而获得最优的借贷利率；

  • 流动性聚合：通过聚合多个流动性来源，提高资金利用效率和市场流动性。

3.5 模块化借贷的其他关键方面

模块化设计：

  • 功能模块化：将借贷过程分解为独立的功能模块（如抵押品管理、利率计算、风险评估、清算机制），每个模块可以独立开发、部署和升级；

  • 标准化接口：各个模块通过标准化接口进行通信，确保模块之间的兼容性和互操作性。

安全性和风险管理：

  • 风险隔离：模块化设计可以将风险隔离在特定模块中，如果某个模块出现问题，不会影响整个系统；

  • 安全审计：各个模块可以单独进行安全审计，提高整体系统的安全性。

灵活性和可扩展性：

  • 灵活组合：用户和开发者可以根据需求灵活组合不同模块，适应多样化的借贷需求；

  • 可扩展性：可以通过增加或替换模块来扩展系统功能和性能，而不需要重构整个系统。

如今一些老牌 DeFi 平台如 Aave、Compound 和 MakerDAO 也开始采用模块化的设计理念。例如 MakerDAO 则朝着中心化程度更低的 SubDAO 模型发展，Aave 的协议由多个智能合约组成，这些合约分别处理借款、抵押品管理、清算等功能。开发者和用户可以根据需求组合使用这些合约，甚至可以开发新的合约来扩展平台的功能。

四、模块化借贷类项目

4.1 Morpho Labs

Morpho Labs 的目标是通过技术创新和优化，提高去中心化借贷市场的效率和用户体验，推动 DeFi 生态系统的发展。通过模块化的设计和无摩擦的交易机制，Morpho Labs 希望能够吸引更多的用户和资金进入去中心化金融领域，其中 Morpho Blue 和 Meta Morpho 在提升 DeFi 借贷效率和互操作性方面的创新。

模块化叙事的衍生：DeFi借贷的模块化演变

图源：Morpho Labs 官方

Morpho Blue

Morpho Blue 是 Morpho Labs 提供的一个借贷协议的高级版本，可以在以太坊虚拟机上实现加密资产（ERC 20 和 ERC 4626 代币）的部署最小化和独立的借贷市场，旨在为出借人、借款人和应用程序提供无信任基础层，采用双重许可（BUSL-1.1 和 GPL v2），一旦部署将在以太坊区块链存在的前提下永久运行（1），基本特征和组成部分：

  • 抵押: 借入资产用户必须提供协议支持的加密资产抵押；

  • 清算贷款价值(LLTV): 该协议规定了抵押品相对于借款资产的最低价值要求。例如，如果该比率为 90% ，则借款资产的价值不得超过抵押品价值的 90% ，否则头寸将被清算；

  • 借款: 用户通过与协议交互启动借款流程。 他们指定想要借贷的资产金额，并提供所需的抵押品；

  • 利率:  借款人为借款金额支付利息。 支付的利息金额基于协议使用的利率模型。 利息随时间累计，借款人偿还贷款时支付；

  • 还款: 借款人可以随时归还借款资产和应计利息，从而偿还贷款。一旦还款在链上得到确认，借款人就可以从智能合约中取回抵押品；

  • 清算机制: 为了降低违约风险，协议包括清算机制。 假设借入资产的价值超过 LLTV(由于市场波动或应计利息)。可将头寸部分或全部变现，以偿还贷款和任何未偿利息；

  • 借贷: 用户通过与协议交互启动借贷流程。 他们指定要借出的资产金额，并将这些资产转移到智能合约中；

  • 提取: 放款人可以随时提取贷款资产和应计利息，前提是市场有足够的流动性。

Morpho Blue 的一个显著特点为可创建无权限的交易市场，允许用户创建由贷款资产、抵押资产、清算贷款价值（LLTV）、预言机和利率模型（IRM）组成的独立市场。每个参数都是在市场创建时选定的，并永久存在且是不可改变，其中 LLTV 和利率模式必须从 Morpho 管理部门批准的一系列选项中选择。

Meta Morpho

Meta Morpho 是一个独立的元协议，用于在 Morpho Blue 的基础上创建 Meta Morpho Vaults（借贷保险库），用于跨不同的 DeFi 平台和协议进行无缝集成和互操作性。以下是其主要特点：

  • 跨平台集成：Meta Morpho 允许用户在不同的 DeFi 协议之间无缝转移资产和策略；

  • 增强的互操作性：通过标准化接口和协议，Meta Morpho 提供了更好的互操作性，使得不同 DeFi 协议之间的协作更加顺畅；

  • 自动化管理：智能合约和自动化工具，使得资产管理和策略执行更加高效和可靠；

  • 流动性聚合：聚合来自不同平台的流动性，提高了整体市场的流动性和效率。

4.2 Euler Finance

模块化叙事的衍生：DeFi借贷的模块化演变

图源：Euler Finance 官方

据 2024 年 2 月 22 日消息，借贷协议 Euler Finance 宣布即将重启，并发布 v2 版本。该版本是一个模块化的借贷平台，主要包括 Euler Vault Kit (EVK)和 Ethereum Vault Connector (EVC)两大组件，旨在增强协议的灵活性和功能性（2）。

Euler Vault Kit (EVK)

EVK 是一个工具包，即允许用户创建和管理自定义的“保险库”系统。EVK 使用户能够将他们的资产存入保险库，并根据需要设定不同的策略和规则。且 EVK 与 EVC 相互集成，允许开发者自由构建 ERC-4626 保险库。以下是 EVK 的一些关键特点：

  • 自定义策略：用户可以根据自己的需求和风险偏好设定不同的策略。例如，可以设定特定的借贷利率、清算规则；

  • 多资产支持：EVK 支持多种资产，可以将不同类型的加密资产存入保险库；

  • 灵活管理：用户可以灵活管理和调整保险库的设置，以适应市场变化和个人需求；

  • 安全性：通过智能合约和去中心化技术，EVK 提供了高度的安全性，确保用户资产的安全。

Ethereum Vault Connector  (EVC)

是一种工具，旨在将以太坊上的 EVK 连接起来。EVC 使用户能够在不同的 DeFi 协议之间无缝转移资产和策略，赋予保险库超能力，使其可以作为其他保险库的抵押物，以促进 ERC-4626 保险库与其他智能合约之间的无缝通信。以下是 EVC 的一些关键特点：

  • 统一互操作层：EVC 允许用户将资产从一个保险库转移到另一个保险库，无论这些保险库是否属于同一个协议。这大大增加了资产的流动性和灵活性；

  • 策略共享：用户可以在不同的保险库之间共享和应用相同的策略，简化了管理过程；

  • 自动化管理：通过智能合约，EVC 可以自动化管理资产的转移和策略应用，减少手动操作的复杂性；

  • 增强流动性：EVC 通过连接不同的保险库，提高了整个 DeFi 生态系统的流动性，使用户能够更有效地利用他们的资产。

Euler Vault Kit (EVK) 和 以太坊保险库连接器 (EVC) 是 Euler Finance 引入的重要功能，旨在提供更高的灵活性和管理效率。通过 EVK，用户可以创建和管理自定义的保险库；通过 EVC，用户可以在不同的保险库之间无缝转移资产和策略。这些工具增强了用户对资产的控制和管理能力，有助于提升 DeFi 生态系统的整体流动性和效率。

五、对现阶段模块化借贷的看法

DeFi 协议是指在区块链网络上构建的一系列去中心化应用程序（dApps），这些应用程序在链上提供借贷、交易、保险等传统金融服务，而无需依赖传统金融机构。模块化 DeFi 协议通过将这些服务拆分成独立的模块，提高了 DeFi 协议的灵活性和创新能力，使用户和开发者能够灵活组合和使用不同的功能。

现阶段，DeFi 主要由收益聚合器、借贷、衍生品和期权以及保险协议组成。这些模块可以自由组合在一起，创建新的金融产品和服务。但本质其特点与 OP Stack 一键发链的逻辑类似，模块化 DeFi 协议需要在自身协议基础上建立模块组合，以此创建新的金融产品和服务。

模块化 DeFi 带来了灵活性，但也伴随着潜在的风险。UniSwap 开启了 DeFi 热潮，成为现今各类 DeFi 协议的“源码”。自 UniSwap 出现以来，它从未遭受黑客攻击，其根本原因在于依靠一个简单的核心不变式（tokenBalanceX * tokenBalanceY = k），以及与其不可升级的智能合约的结合有关。

然而，模块化的灵活性也带来了相对的复杂性。让不同 DeFi 协议之间高度互联，如个别协议的潜在可升级合约出现失败，是否会对其他协议产生连锁反应，导致整体的系统性风险，也是需要考虑的一个重要方面。

扩展链接：
（1）

（2） 

被指责带崩市场 起底加密做市商Jump Crypto缩略图

被指责带崩市场 起底加密做市商Jump Crypto

作者： 西柚 ， ChainCatcher 

以太坊ETF批准上线后的第二天，加密做市商及投资机构Jump Crypto就开启了集中大规模抛售行为，被社区指责为本次加密市场崩盘的罪魁祸首。

根据链上数据显示，近10天内，Jump Crypto累计抛售的ETH价值已超过3亿美元。

Jump Crypto作为知名高频交易公司Jump Trading的加密子公司，曾参与了Solana、Wormhole等多个加密项目的投资和孵化，一度是加密行业的风向标，一举一动备受市场关注，这次大举抛售的异常行为，更让社区用户纷纷猜测，是否要退出加密领域。

以太坊单日最大跌幅超25%，Jump Crypto抛售或是罪魁祸首

8月5日，以太坊最低价触及2100美元，单日最大跌幅超25%，而单日币价波动幅度创下自2022年11月以来的新高。现以太坊报价为2358美元，已完全抹去了今年以来的涨幅，并创下近7个月以来的低点。

除了外围宏观利空消息影响外，做市商Jump Crypto大规模转移代币则是引发以太坊今日价格恐慌性暴跌的主要场内诱因。

加密投资公司Cake Group首席执行官兼联合创始人Julian Hosp在社交媒体发文表示，近几日加密市场被大举抛售或因Jump Trading，要么是因为传统市场被追加保证金，需要流动性，要么是因为监管原因退出加密货币业务。

另外，BitMEX联创Arthur Hayes也在社交媒体上发文表示，其通过传统金融领域的消息渠道得知，某个“大家伙”倒下并卖出了所有加密资产，而这个“大家伙”被社区猜测其所指为Jump Crypto。

据加密货币侦探EmberCN透露，自7月25日美国现货以太坊ETF推出几天后，Jump似乎就已开始赎回价值超过5亿美元的Lido的wstETH，以换取ETH。

在过去的10天内，链上数据Spot On Chain显示，自7月25日开始，被标记为Jump Crypto钱包向CEX交易所充值了累计价值为2.79亿美元的ETH。

被指责带崩市场 起底加密做市商Jump Crypto

目前，Jump Crypto向CEX转移的行动还在继续，过去24小时内，又再次向交易所充值了4678万美元的ETH。

截至发稿时，Jump Crypto已陆续累计向CEX交易所转账价值超过3亿美元的ETH，这些ETH分别包括Jump Crypto从Lido中解除质押的ETH、多次从其他钱包中转移的ETH等。

目前，Jump Crypto钱包仍持有价值1.01亿美元wstETH和800万美元的RETH，正处于解除质押过程中，97%的仓位主要由USDC、USDT等稳定币组成。

Jump Crypto或因CFTC调查退出加密领域

Jump Crypto在加密市场的频繁异动现象引发社区猜测，一周之内抛售了价值数亿美元的ETH是否准备退出加密领域。去年5月，彭博社就报道称，因监管原因Jump Crypto正在缩减加密业务，或将退出美国市场。

而与Jump Crypto相关的官推@Jump Crypto、@Jump Crypto Engineering、@Jump Trading的社交媒体账号已分别在2023年9月、2023年5月、2021年9月停止了更新。

这更加印证了用户的猜想，Jump Crypto出售大量资产的行为或是在为退出加密领域做准备。

结合此前其被美国CFTC调查之事，本就恐慌的加密市场正在传言其加密相关业务或将被关停。

今年6月被爆出，美国商品期货交易委员会CFTC正在对Jump Crypto的加密货币业务（交易和投资活动）进行调查，因为SEC对Terra提起的民事诉讼中，有投资者指控Jump Crypto或与Terra崩盘案有关。

根据法庭诉讼文件显示，投资者指控Jump Crypto参与了Terra（UST）的欺诈计划，二者合谋操纵UST价格以误导投资者UST可以维持价格稳定，实际上背后是机构在操纵。Jump Crypto从本次操纵中获利近13亿美元。

不过，报道也指出，CFTC的这项调查并不意味着Jump Crypto存在任何违法行为。截至目前，关于Jump Crypto的调查也未公开有新进展。

在CFTC调查Jump Crypto消息公布4天后，在Jump Crypto任职总裁已有三年多的Kanav Kariya就宣布辞职。

Jump Crypto从辉煌到陨落？

作为全球知名高频交易公司Jump Trading的专门从事加密货币和区块链技术的部门，Jump Crypto从出生就自带光环。

2021年，Jump Trading完成第七支投资基金募资，这只基金共募资3.5亿美元，创下该公司基金的募资记录，其宣布组建了加密投资部门Jump Crypto，并将第七支投资基金的40%投向加密货币领域，担任Jump Crypto总裁的是年仅26岁的Kanav Kariya。

根据Kariya之前的说法，Jump Crypto曾约拥有大约140名员工，其中100多名是开发人员。

背靠Jump Trading，Jump Crypto在加密领域一直是重要的市场参与者，并以做市商和投资者的身份参与主导了多个知名加密项目的投资和孵化，参与的项目包括Solana，以及Wormhole、Pyth、Serum，Avalanche等，可谓一度是加密市场方向的领导者。

但进入2022年后，Jump Crypto像是在经历水逆一般，遭遇了一系列危机，孵化的项目Wormhole被盗，Terra和FTX的倒塌等，导致资金损失严重。

2022年2月，Jump Crypto投资孵化的跨链桥Wormhole遭遇黑客攻击，损失金额超过3亿美元，所有损失由该团队来负责。后来，Wormhole从Jump Crypto脱离，独立运营。

同年5月，作为Terra的主要投资者，随着该生态系统的崩盘，Jump Crypto不但要面对巨额损失，还面临着该公司与Terra合作操纵UST币价的刑事诉讼指控。

同年11月，FTX垮台，作为FTX的投资人，Jump Crypto在FTX破产中损失了2.06 亿美元，是除FTX或Alameda外所有公司中损失金额最大的。

这些危机导致Jump Crypto损失严重，随后，2023年5月Jump Crypto被传出因监管原因表示缩减了加密货币业务（如拆分Wormhole），并计划退出美国市场。

随着越来越多的做市商进入加密货币市场，竞争变得异常激烈，Wintermute、DWF Labs等做市商后来者快速崛起，蚕食了市场份额，导致曾风光无限的Jump Crypto在近年来地位不断下滑。

根据Rootdata数据显示，截至8月5日，Jump Crypto参与投资的加密项目有91个，其中领投的项目有31个，但进入2023年以后投资的项目仅有15个。

除了投资项目数量的减少，Jump Crypto员工人数也在缩减，根据领英数据显示，该部门员工人数现还有20人左右，近半年内，人数减少了19%。

被指责带崩市场 起底加密做市商Jump Crypto

尽管Jump Crypto影响力不如以前，但是从Jump Trading及Jump Crypto团队离职的人员发起或参与的项目依旧主导着加密行业的发展及趋势。

如4月份以30亿估值完成2.25亿美元融资的并行EVM项目Monad，创始团队成员均来自Jump Trading，其中创始人Keone Hon曾是Jump Trading的研究负责人，在该公司工作了8年之久，另一位联创James Hunsaker是Jump Trading的高级软件工程师,还是PythNetwork的核心维护人员。

比特币现货ETF上周（7月29日至8月2日）单周净流出8069万美金，灰度ETF GBTC周净流出2.45亿美元缩略图

比特币现货ETF上周（7月29日至8月2日）单周净流出8069万美金，灰度ETF GBTC周净流出2.45亿美元

博链财经BroadChain获悉，根据 SoSoValue 数据，上周交易日（美东时间7月29日至8月2日）比特币现货ETF上周单周净流出 8069 万美金。

比特币现货ETF上周（7月29日至8月2日）单周净流出8069万美金，灰度ETF GBTC周净流出2.45亿美元

其中，灰度（Grayscale）ETF GBTC 周净流出 2.45 亿美元，目前 GBTC 历史净流出为 190.6 亿美元。

上周单周净流入最多的比特币现货 ETF 为贝莱德（BlackRock）ETF IBIT，周度净流入为 3.7 亿美元，目前 IBIT 历史总净流入达 201 亿美元。

灰度（Grayscale）比特币迷你信托 ETF BTC，周度净流入为 2.19 亿美元，目前 BTC 历史总净流入达 2.19 亿美元。

截止目前，比特币现货 ETF 总资产净值为 572.04 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 4.63%，历史累计净流入已达 175.07 亿美元。

美联储如何影响比特币等风险资产？

撰文：James Royal，Ph.D.Brian Baker

翻译：白话区块链

美联储如何影响比特币等风险资产？

在这篇文章中，我们将讨论：

  • 高利率和经济衰退担忧对市场的影响逐渐减弱
  • 低利率是否会让股市脱轨？
  • 利率如何影响加密货币和大宗商品市场
  • 利率应如何影响您的投资策略？

在过去几年里，高利率对股票、加密货币和大宗商品（如石油）产生了影响。但投资者从中能期待什么，利率环境将对市场产生多长时间的影响呢？

两年多来，高利率前景一直在影响市场，但利率走势在 2023 年中期出现了转折点。在过去的 10 次会议中，包括 7 月 31 日结束的那次会议，美联储选择维持利率不变，这是在这一经济周期中第 11 次加息后的决定。现在，很少有分析师怀疑利率很快将会走低，因为通胀在六月份达到了 3% 并逐渐得到控制。

1、高利率和衰退担忧对市场的影响逐渐减弱

尽管美联储在这一紧缩周期中已经加息 11 次，但市场真正警觉到央行认真考虑重新调整货币政策时是很容易察觉的。那是在 2021 年 11 月，加密货币和许多风险最高的股票达到顶峰。

Illumen Capital 的投资总监 Octavio Sandoval 表示：「当美联储在 2022 年通过加息引入紧缩货币政策时，这导致股票市场和加密货币适当地贬值。」

「股市永远都不会不担心未来的利率，」密歇根州特洛伊 Azoury Financial 的负责人 Steve Azoury 说。「借款成本影响着投资、购买和储蓄的各个领域。只是对可能发生的事情的预期就足以引起股市的反应。」

如今，利率走势似乎不再那么让投资者感到恐慌，因为他们看到未来的利率路径可能会走低。

尽管像标准普尔 500 指数这样的主要股指在 2022 年大部分时间都因为利率上涨而表现疲软，但它们在 2023 年表现良好。去年标准普尔 500 指数上涨了约 24%，而纳斯达克综合指数上涨了大约 43%。尽管它们在今年上半年表现强劲，但它们已经从最近的历史高点回落了一些。

那么高度预期的衰退呢？市场最近的相对强势表明投资者可能比以前更乐观，或者至少比以前更不悲观。许多分析师预测经济可能会出现所谓的「软着陆」，即通胀下降，失业率有所上升，但经济不会陷入全面衰退。

但在 2023 年和 2024 年强劲上涨之后，如果经济显著恶化，市场可能还有很大的下跌空间。

许多无盈利高成长股在 2022 年经历了困难，尽管价格在 2023 年有所稳定，但这并不意味着这些股票现在仍接近它们的历史高点。例如，像 Cloudflare、Zoom Video Communications 和 Confluent 这样的软件股价值不到它们的历史最高价的一半。尽管利率的波动，盈利能力强的大型股票如微软、苹果和其他 Magnificent 7 中的公司在股价方面表现良好。

随着利率看似走高，加密货币价格受到了影响，但现在利率看似在短期内即将下降，加密货币价格已大幅上涨。比特币 ETF 的推出有助于推动比特币价格上涨，在 3 月达到历史最高点。未来利率下降和流入 ETF 的前景也推高了以太坊价格。

2、降低利率是否会让股市脱轨？

股票和加密货币在投资者考虑到利率上升时经历了显著的波动。但在未来的六个月里，随着市场预计美联储将在 9 月降息，情况将会如何？

预期利率下降已经帮助支撑了像银行和房地产投资信托（REITs）这样的敏感利率行业。小盘指数如罗素 2000 指数近几周表现良好，因为市场开始定价即将发生的降息可能性。同时，即将到来的降息似乎并没有提振像苹果、微软和亚马逊这样的大科技公司，它们的股价已大幅偏离了 52 周高点。

市场观察者对于美联储是否会维持利率过高过长以及这是否已经反映在当前股价中仍持不同意见。这种不确定性本身就会推动市场的波动。

「我担心不降息的这种做法，或者担心过早降息，可能会将经济推入短期衰退，」券商平台 Tradier 的首席执行官 Dan Raju 表示。

「软着陆的叙事似乎已经确立，但仍有许多市场参与者怀疑这是否会真的发生」，加利福尼亚州长滩财富顾问 Halbert Hargrove 的联席首席投资官 Brian Spinelli 表示。

与此同时，市场继续根据利率即将下降的预期重新调整经济环境。

目前，10 年期国债的收益率为 4.12%，远低于去年 10 月创下的 4.99% 的 52 周高点，这是在年初迅速上涨后，最近几周一直在下降。

现在，短期利率远高于长期利率 —— 所谓的倒挂收益曲线 —— 许多市场观察者仍然预计 2024 年将发生衰退。一场衰退可能会导致股市进一步下跌，直到投资者能够开始评估任何即将到来的衰退的持续时间和深度。但这未必会阻止股市偶尔上涨。

3、利率如何影响加密货币和大宗商品市场

在面对较高利率时，另外两个主要资产类别的反应各不相同。虽然加密货币价格与其他风险资产一起暴跌，但在 2022 年初，包括石油在内的许多大宗商品价格飙升，但其中许多变动都是短暂的。随着美联储资金利率的上升在 2023 年放缓并暂停，石油和加密货币似乎都找到了一些支撑。现在随着即将降息，它们都获得了额外的助力。

加密货币经常被吹捧为治愈各种问题的灵丹妙药，无论是通货膨胀、低利率、购买力不足、美元贬值等等。只要加密货币价格上涨，这些优势就很容易让人相信，似乎与其他资产无关。

「事实是，加密货币价格已经证明受到了影响零售股票投资者情绪的相同方向性影响，」Raju 说。「总的来说，高利率会吓跑投资者远离像加密货币这样的风险投资，而降息将被加密货币投资者社区视为积极因素。」

事实上，加密货币及其他风险资产对降低流动性作出了回应，当美联储在 2021 年 11 月宣布其提高利率的意图时，它们开始下跌，并在整个 2022 年随着美联储的积极实施而继续下跌。此外，加密货币和交易平台（如 FTX）的风险导致交易者对这些虚拟资产的信心受到打击。

但银行业的不稳定性导致许多交易者抬高加密货币，因为他们相信未来的利率增长路径将较为温和。随着 2023 年 10 年期国债收益率在 10 月达到峰值后下降，风险资产上涨，因为降息路径变得明朗。

然而，过去一年加密货币上涨也受到其他因素的影响。

Spinelli 指出，现货比特币 ETF 的批准是推动加密货币价格的一个显著因素。

在一月初，SEC 批准了 11 家资产管理公司提供比特币 ETF。这一批准的预期帮助加密货币在 2023 年结束时表现强劲，然后新 ETF 的资金流入推动了加密货币在三月创下历史新高。

关于大宗商品，许多商品已经远离它们最近的高点，部分原因是供应受限和较高的利率导致它们略微下降。然而，对降息的预期有助于保持石油在 2023 年和 2024 年不会大幅跌破每桶 70 美元的价格。此外，一些石油生产国宣布减少供应，并对市场整体紧张提供支持，也对价格产生了影响。

举例来说，在 2022 年 6 月达到约 123 美元的高点后，油价一直稳步下降，降至每桶约 70 美元。到了 2023 年，油价在 70 美元左右触底，并在这一价格区间和 80 美元之间波动，尽管在年中曾上涨至 90 美元。2023 年 12 月初，油价回升至每桶约 70 美元后开始新的一年，但在 2024 年 6 月初再次跌至 80 美元以下，并在近几周内持续下跌。

4、利率如何影响你的投资策略？

利率、通货膨胀和不确定性——这一切为投资者制造了一锅波动性的炖菜。在如此多的波动性中，投资者可能希望谨慎行事。

然而，对大多数投资者来说，应对这种市场的最佳方式是坚持长期的投资计划。对许多人来说，长期计划意味着继续定期投资于多样化的股票或债券组合，大部分时间无视世界各地的噪音。对于其他人来说，计划可能包括购买和持有良好多样化的指数基金。无论哪种方式，不要让情绪妨碍有效的长期投资计划。

虽然短期交易者可能在为利率而焦虑，并试图时机掌握衰退的时机，但保持透视是至关重要的。与其试图找到适合卖出的时机，买入并持有的投资者可以利用市场的波动性来获取利益，然后尝试找到增加投资的合适时机。

「对于长期投资者，回撤代表着有吸引力的买入机会」，银行利率首席金融分析师 Greg McBride，CFA 表示。

市场下行时期可能是以折扣价增加投资组合的有吸引力时机。正如投资传奇人物沃伦·巴菲特曾经说过的那样，「在股市中，为了达成一致意见，你会付出很高的代价」。也就是说，当很少有人认为股票是一个有吸引力的投资时，它们的价格更便宜。

5、最终结论

利率在 2022 年和 2023 年迅速上升，投资者现在预计美联储将很快降息。那些拥有长期投资视野的投资者可能会将市场下行视为一个理想的时机，以折扣价购买一些优质投资。

如果股票估值暴跌呢？对于这种情况，巴菲特也有一些智慧的话：「机会很少。当金子下起雨时，拿出桶来接，而不是用指套」。

Vitalik新作：科技与人文——迪拜与东京未来博物馆的双重视角

原文标题：Review: museums of the future, Dubai and Tokyo

原文作者：Vitalik Buterin

原文编译：Eason，MarsBit

在过去的一年里，我有幸参观了迪拜的未来博物馆，最近又参观了东京的日本未来馆（英文名为「国家新兴科学与创新博物馆」，但其日文简称「未来馆」直译为「未来博物馆」）。这两个博物馆都是我的密友和合作者极力推荐的，我认为它们都在试图解决一个至关重要的问题：对技术先进的未来抱有具体的、积极的想象，而不仅仅是第 3478 个「黑镜」式的好莱坞反乌托邦。

参观这两座博物馆时，我最震惊的是，这两种愿景是如此不同。它们绝不是互相矛盾的：迪拜未来学家和东京未来学家所设想的具体技术和结构之间不存在逻辑上的不可能性，甚至不存在那么强烈的矛盾。但与此同时，它们给人的感觉非常不同，优先考虑的方向也非常不同。这引出了一个自然的问题：我们可以从每一种中学到和欣赏什么，两者之间是否存在综合？

Vitalik新作：科技与人文——迪拜与东京未来博物馆的双重视角

左图：迪拜未来博物馆外观。右图：东京未来馆内的巨大球体，展示着世界主要语言。我喜欢迪拜未来博物馆的哪些地方

当你开始参观未来博物馆时，首先进入的是一台模拟太空电梯，它将带你从 2064 年的地球表面进入地球静止轨道上的空间站。你可以看到信息屏幕和面板，它们让你看到人类在太阳系周围、行星上和行星周围以及拉格朗日点的所有空间站。

之后，你会看到各种其他科学技术领域的展品。其中一个主要主题是冥想和健康与保健，展示了使人们更容易进入替代精神状态的基础设施。最让我印象深刻的是生物技术部分，它展示了利用基因工程提高生物圈恢复力的愿景，使植物和动物能够在更多样化的环境中生存。

Vitalik新作：科技与人文——迪拜与东京未来博物馆的双重视角

值得，呃……思考一下这个场景。这与西方传统的环境问题思维方式大相径庭。在西方，大自然是伊甸园，原本是美丽而原始的，现在却受到工业技术的腐蚀。主要的道德要求是保护，减少我们本来会造成的危害。在迪拜，情况正好相反。大自然的默认状态，至少是他们习惯的状态，是一片荒凉的荒地。人类对大自然的聪明才智和技艺不仅可以减轻其他人类聪明才智和技艺造成的危害，它实际上可以更进一步，改善环境，使其比我们开始时更好。

Miraikan 没有类似的东西。有一个展览涉及地球面临的重要环境问题，但它对问题的基调要传统得多：这些问题是人类的错，我们需要留心并找到减少足迹的方法。有多个展览涉及改善视力或听力不佳（或完全失灵）的人的生活。但他们提出的解决方案大多是一些调整，试图让世界对患有这些疾病的人更加温和友好：可以帮助引导人们的机器人、用盲文在名片上书写等。这些都是真正有价值的东西，可以改善许多人的生活。但它们并不是我期望在 2024 年的未来博物馆中看到的东西：一种让人们真正重新看到和听到的解决方案，例如视神经再生和脑机接口。

迪拜对这些问题的处理方式深深触动了我的心弦，而东京的方法却没有。我不希望未来比现在好 1.2 倍，我享受的舒适生活不是 70 年，而是 84 年。我希望未来比现在好 10000 倍。我相信斯科特·亚历山大 (Scott Alexander)在他最近的博客文章中描述的尼采主义，他告诫人们不要将人生的主要目标定为「我不想惹任何人生气」和「我想占用更少的空间」之类的目标，而这些目标最好是死了而不是活着。如果我因为医疗原因变得体弱多病，那么生活在一个尽管存在这些不利因素但仍能让我感到舒适的环境中肯定会有所改善。但我真正想要的是技术来修复我，让我再次变得强大。

尽管如此，迪拜未来博物馆也有一些让人感觉缺失和限制的东西，而未来馆确实很好地弥补了这些缺陷。所以现在是时候转移焦点，谈谈我认为未来馆之所以伟大的优点了。

我喜欢东京未来馆的哪些地方

第一次进入 Miraikan 时，第一个展览是关于地球危机的：全球变暖，以及与污染物数量过高或基本资源数量过低有关的各种环境问题。紧接着，你会看到各种艺术形式的展览，其中大量使用人工智能，模仿我们在自然界中看到的各种模式。之后，一个巨大的球体重复播放一部名为「走进多元世界」的短信息片，展示了世界不同地区以及人们在不同地区生活的各种统计数据。之后，是一个动手展览，展示了基本的低级互联网协议的内部工作原理。

Vitalik新作：科技与人文——迪拜与东京未来博物馆的双重视角

左图：显示不同国家对世界二氧化碳排放量贡献的图表。右图：自然蝴蝶复制品和机器人蝴蝶复制品。

这些展览特别让我印象深刻的是它们邀请人们积极学习和参与的方式。所有信息展览都力求以一种切实可行的方式呈现信息，让人们更容易理解每个问题的重要细节和后果。关于过度捕捞的部分提出了这样的抱怨：「我喜欢寿司……但我们将来可能不能随便吃寿司了，对吧？」。至少有两个展览以互动部分结束，它会提出与内容相关的问题并邀请人们提供自己的答案。关于解决地球资源问题的展览采用游戏的形式。

Vitalik新作：科技与人文——迪拜与东京未来博物馆的双重视角

左图：一块广告牌，邀请博物馆的游客提交「我们如何避免污染？」和「我们可以做些什么来继续生活在这个地球上？」的答案，并展示最近游客的答案。右图：一个游戏，主题是避开生态挑战的雷区，走向 2100 年的美好未来。

在这方面，两家博物馆的基调截然不同。迪拜博物馆给人的感觉是消费主义：这是我们即将拥有的美好未来，你只需要坐下来享受我们为你打造的未来。东京博物馆给人的感觉是邀请你参与：我们不会告诉你太多关于未来的事情，但我们希望你思考这些问题，了解幕后发生的事情，并成为建设共同未来的一部分。

我发现迪拜未来博物馆缺少的主要技术类型是社会技术，尤其是治理。我在迪拜 2064 年的想象世界中发现的唯一关于治理结构的明确描述是在对火星主要空间站的描述中随口说的一句话：「运营商：全球太空管理局，SpaceX」。另一方面，在 Miraikan，博物馆本身的结构强调协作讨论，你会看到经常提到语言、文化、政府和新闻自由。

这两种愿景是否兼容？

一开始，这两种愿景似乎截然不同，甚至在主题上可能朝着相反的方向发展。但我越是思考，就越觉得这两者实际上非常具有协同作用：一个填补了另一个的漏洞。我不希望 2100 年的世界和今天的世界一样，最多比现在好 20% 。而那些确实有试图用更少资源过日子的压倒性心态的文明，将会发现自己不断受到来自外部力量和他们自己社会中想要更强烈地突破我们界限的压力。但与此同时，我们的社会越是激进地发展到远远超出历史规范的程度，就越需要确保每个人都参与其中，既要了解正在发生的事情，也要参与讨论和实现这一目标的过程。

我自己试图让密码学中的高级主题更容易被理解的帖子正是本着这种精神写的：我们确实需要先进的工具，但我们也需要它们是可以理解和使用的，以确保更多的人可以一起工作，并确保未来赋予人们权力，而不是变成由少数人构建的一系列 iPhone 界面，我们其他人只能通过标准化的方式访问。

也许我希望看到的理想未来博物馆，是将迪拜未来博物馆的大胆想象力与只有日本未来博物馆才能带来的热情好客的精神结合在一起的博物馆。

Vitalik新作：科技与人文——迪拜与东京未来博物馆的双重视角

左图：「宇宙属于每个人」，迪拜未来博物馆。右图：未来机器人，被刻意设计得可爱又友好，而不是具有威胁性。

Jump一周抛售上亿美元ETH，解析数额细节与潜在抛压

原创 | Odaily星球日报（）

作者｜南枳（）

Jump一周抛售上亿美元ETH，解析数额细节与潜在抛压

今日，加密市场伴随全球经济衰退预期陷入恐慌式螺旋下跌，BTC 从 60000 万美元上方两天跌破 50000 万美元，ETH 自 3000 美元上方跌至最低 2100 美元附近。尽管宏观消息面上存在诸多利空，今日暴跌的主要场内诱因则被认为是知名加密机构 Jump Trading 的大举抛售。 

一周之内，Jump Trading 迅猛地抛售了上亿美元的 ETH，结合此前其被美国商品期货交易委员会（CFTC）调查之事，本就恐慌的加密市场正在传言其加密相关业务或将被关停。

那么 Jump Trading 抛售了多少代币，还有夺少持仓？Odaily 将于本文进行解析。

Jump 抛售细节

Jump Trading 相关地址的第一笔异动发生于 7 月 26 日，彼时 转入 7000 枚 ETH，价值约 2260 万美元。此时 ETH 刚刚经历了从 3500 USDT 到 3100 USDT 的暴跌。

两日后，Jump Trading，相关地址 将 4737 枚 ETH 存入币安，价值约 1540 万美元。

此后数日，Jump Trading 进行了一系列的资金归集操作，包括、多次，然后陆续将这些 ETH 存入了交易所。

Jump Trading 所持有的 ETH 代币中占比最高的形式是 12 万枚 wstETH，这些代币 Jump Trading 自 7 月 25 日以来就开始持续赎回。

截止发文时，，价值 1 亿美元，此外还有 800 万美元的 RETH，而均已转移或销售完毕。

（Odaily 注：wstETH 持仓地址为0x48d62ED012E327FaaCb9c8d2A56330E215DA0575）

Jump一周抛售上亿美元ETH，解析数额细节与潜在抛压

剩余持仓情况

今日上午，多个链上分析团队报道 Jump Trading 持仓中 96% 的代币为稳定币，实际上未纳入以上持有 1 亿美元 wstETH 的地址。

目前 Arkham 标记的 Jump Trading 地址持仓价值为 5.9 亿美元，其中 5.69 亿美元为稳定币，因此明面上的抛压为以上的 1 亿美元 ETH。

Jump一周抛售上亿美元ETH，解析数额细节与潜在抛压

然而 Jump Trading 作为行业龙头，理论上的持仓量应远不止于这 6 亿美元。经 Odaily 调查发现，Jump Trading 的一个老地址在巅峰时期持有 164 万枚 ETH，按照 2300 USDT 的价格价值高达 37.7 亿美元。

不过由于 Jump Trading 在 2023 年 5 月和 6 月将以上百万枚 ETH 转入了 Robinhood，是否出售、转移暂时无法追踪，潜在的抛压量级无法估算，但值得关注。

（Odaily 注：Jump 的老地址为0x0716a17FBAeE714f1E6aB0f9d59edbC5f09815C0）

Jump一周抛售上亿美元ETH，解析数额细节与潜在抛压

Jump 将退出加密领域？

为何 Jump 开始快速地抛售 ETH？现还没有公开的定论，但市场猜测此举与此前的 CFTC 调查有关。6 月 20 日，据一则市场消息，美国商品期货交易委员会（CFTC），但尚不清楚 CFTC 是否考虑对该公司提出任何指控。4 天后，Jump Crypto 总裁 。

（Odaily 注：Jump Crypto 是 Jump Trading 的加密部门，于 2021 年 9 月成立。）

在 Jump 抛售 ETH 的过程中，加密货币做市商 Keyrock 亚太区业务发展主管 ：“有传言称，由于 CFTC 的调查，他们（Jump Trading）可能被迫退出加密业务。”

今晨暴跌后，BitMEX 联创 Arthur Hayes ，其通过传统金融领域的消息渠道得知，某个“大人物”被处置并出售所有加密资产，其补充称不确定消息是否属实，但不会披露具体名称。根据种种迹象，社区猜测其所指为 Jump Crypto。

Jump 领投项目

倘若 Jump Trading 真的因为某些原因，被迫退出加密领域，Jump Crypto 领投的项目可能也将受到影响，我们将近两年 Jump Crypto 领投+已发币的项目整理如下，分别列出了项目名称、代币名称、投资轮次、代币当前的流通市值，轮次越早或持有的代币份额越多：

ZTX-ZTX-种子轮-1850 万美元；

Port3–PORT3-种子轮-489 万美元；

Celestia-TIA-A 轮-8.55 亿美元；

Sui-SUI-B 轮-12.9 亿美元；

Injective-INJ-上市后融资-14 亿美元；

Aptos-APT-A 轮-2.14 亿美元；

AltLayer-ALT-种子轮-1.64 亿美元；

Push Protocol-PUSH-A 轮-372 万美元；

Thetanuts Finance-NUTS-种子轮-500 万美元；

BTC失守6万美金 深入解析市场情绪缩略图

BTC失守6万美金 深入解析市场情绪

作者：912212.eth 来源：X，@1912212eth

市场的暴跌程度还是超乎了大多数人的想象程度。BTC 昨日晚间 10 时失失守 6 万美元之后，一路大幅下跌至 5.3 万美元下方，最低下探至 52300 美元，24 小时跌幅超 10% 并创下 BTC 今年 3 月份以来新低。BTC 目前现已企稳在 5.4 万美元上方。

ETH 也在失守 3000 美元之后，最低跌至 2111 美元，24 小时跌幅超 20%，现已回稳在 2300 美元上方。该价格几乎抹平了今年 ETH 内的所有涨幅。山寨币普遍跌幅在 20% 附近上下。

据 Coinglass 数据显示，24 小时全网爆仓 8.08 亿美元，其中多单爆仓 7.05 亿美元。而美股加密概念股夜盘跌幅扩大，其中 CleanSpark 跌超 20%，MicroStrategy、Marathon Digital 跌超 16%，Coinbase、Riot Platforms 跌超 13%。

BTC 在 7 月末冲破 7 万美元之后，未能创下历史新高。资金萎靡之下，到底哪些因素加速了加密市场大暴跌？

非农数据引美衰退担忧

上周五，美国公布的非农就业数据意外低于预期，在华尔街引发了一系列连锁反应。这一关键经济指标的疲软表现不仅导致美股大幅下挫，还引发了市场对美国经济前景的广泛担忧。作为衡量美国经济健康状况的重要指标，非农数据的意外表现引发了金融市场的震荡，美国失业率从今年以来的低点飙升了 0.6%，失业率连续超预期激增数月后，终于触发了基于失业率预测衰退的「萨姆规则」。

该法则指出，当美国失业率的 3 个月移动平均值相对于过去 12 个月的最低点上升超过 0.5 个百分点时，经济衰退就可能开始。这一规则自 1970 年代以来的准确率为 100%。在 7 月失业率数据公布后已经触及 0.5% 的阈值，这意味着当前美国可能已经进入衰退状态中，1950 年至今，萨姆衰退指标发出的 11 次信号中，只有 1960 年的衰退发生在 5 个月后，其余 10 次信号出现的时候美国已经处于衰退当中。

高盛首席经济学家 Jan Hatzius 在报告中，将未来一年美国陷入衰退的概率从 15% 上调至 25%。高盛预计，美联储将在 9 月、11 月和 12 月各降息 25 个基点。此外，高盛表示，如果其预测失误，8 月就业报告像 7 月一样疲软，那么 9 月份 50 个基点的降息可能性很大。相比之下，摩根大通和花旗已调整其预测，预计美联储将在 9 月降息 50 个基点。

市场上相信衰退故事的用户会选择抛售手里的资产，因为该部分用户不愿赌衰退是否真会发生，加密市场的资金被抽离后受到负面影响。

全球股市陷入恐慌性暴跌

美联储议息会议后的第二天，美股便开启了暴跌。最直接的起因是 8 月 1 日公布的 7 月份 ISM 制造业数据仅为 46.8% ，低于此前市场预期，该指数反映了美国的工厂活动情况，被普遍认为是经济活动衰退的信号。

随后，周五公布的非农就业数据继续加重了投资者的担忧， 7 月份数据显示美国失业率上升至 4.3% ，是自 2021 年以来最高水平。结合前一天公布的当周首次申领失业救济人数创下 2023 年 8 月份以来最高水平，显示美国就业市场开始出现明显放缓迹象。美股期货集体下挫，纳斯达克 100 指数期货跌 2.21%，标普 500 指数期货跌 1.23%。

今日亚洲市场也受美股波及，开始下跌。日本股市大跌，日经 225 指数跌 6%，三天累计跌超 12%。东证指数下跌触发熔断机制，自 7 月份高点回落 20%，势将进入技术性熊市。银行、金融、矿业股领跌。韩国 KOSPI 指数跌幅扩大至 5%，三星股价跌幅扩大至 6%，创 2020 年以来最大跌幅。新加坡海峡时报指数跌幅扩大至 3%，澳洲标普 200 指数跌 3%，菲律宾股指跌幅扩大至 2%。

BTC失守6万美金 深入解析市场情绪

加密市场大额清算加速下跌

6 月 20 日，市场传闻 Jump Trading 被美国商品期货交易委员会（CFTC）调查，仅仅 4 天后，Jump Crypto 总裁 Kanav Kariya 在其社交平台宣布今卸任，并未明确提及离职原因。就在近期，Jump Trading 将一笔价值 4.1 亿美元的 wstETH (12 万枚 ) 分批赎回成 ETH 然后转进币安 /OKX 等交易平台。过去 24 小时内，Jump Trading 再次向 CEX 转移 17,576 枚 ETH（约合 4678 万美元）。据 Scopescan 监测，目前 Jump 的仓位已由 USDC、USDT 占据主导地位。

BitMEX 联创 Arthur Hayes 刚刚在社交媒体上发文表示，其通过传统金融领域的消息渠道得知，某个「大家伙」倒下并卖出了所有加密资产。而这个所谓的「大家伙」，极有可能就是 Jump Trading。

此外，市场因抛压严重导致币价不断下探之后，今日还出现多个大额爆仓以及链上清算事件。早间时候，4 只鲸鱼因行情急速下跌导致加杠杆的仓位被迫清算共计 14653 枚 ETH，价值约合 3354 万美元。据 Parsec 数据显示，过去 24 小时，DeFi 上借贷清算量超过 3.2 亿美元，创下年内新高。

中心化交易所也爆出大额清算，某币安用户于今日 10:17 分于以太坊价格 2197 美元时单笔多单爆仓 1090.74 万美元，合约交易对为 ETH/USDC。

市场在不断清算杠杆的同时也增大了抛压，导致加密市场大幅下跌。

波卡基本面已经触底反弹？！盘点波卡目前的巨变


背景

前一段时间波卡国库花费了近4000万美元进行营销但收效甚微，引发热议，其中许多对波卡近况不熟悉的用户或者KOL都以此看衰波卡。但正如成语“厚积薄发”形容的那样，波卡实际上正在低调积累之后准备在未来爆发。

每个公链项目都有自己的困境，波卡的国库问题只是其中的不好的一面，只要细心留意就会发现波卡正在有更多好的一面正在改进中。

为方便大家深入了解波卡的变化，做出更准确的决策，我们对波卡当前基本面有哪些改变做了一个汇总，以供参详。

波卡基本面都有哪些改变

1.波卡2.0的定义和进程

随着第747号提案的通过，波卡2.0的定义正式得到批准，包括以下内容：

  • 异步支持（Asynchronous Backing）——已于5月7日在波卡启动
  • 敏捷核时间（Agile Coretime）——已于4月18日在Kusama上发布，下一步将在波卡上发布
  • 弹性扩展（Elastic Scaling）——即将发布，刚刚通过的第1007号公投启用了弹性扩展所需的节点功能之一

为软件产品分配版本主要是作为一种“注意力协调机制”，主要版本通常用于软件功能集的重大改进（或重大破坏性变更）。因此，波卡教育家alice_und_bob提议将第一个完全支持异步支持、敏捷核时间和弹性扩展的波卡运行时版本视为波卡2.0。

异步支持功能将区块时间缩短了一半，从12秒缩短到仅6秒，实现了并行交易验证和区块生产，并为波卡的平行链共识协议提供了高达10倍的吞吐量。异步支持大大加快了交易确认时间并扩展了整体网络容量，这对于改善用户交互和促进依赖快速交易的各种应用程序至关重要。由于波卡独特的架构，它支持的平行链现在可以利用异步支持，并通过升级提升可用区块空间、缩短区块生产时间。

敏捷核时间目前正在Kusama上进行全面测试，即将登陆波卡。它彻底降低了开发人员的进入门槛，使新手在波卡上的构建变得非常简单和经济高效。此功能允许开发人员访问一个、多个甚至部分区块链计算“内核（Core）”，即允许同时运行不同任务以提高性能的并行CPU，从而为开发人员提供对经济高效的区块空间的按需访问。

弹性扩展进一步完善了波卡的核心结构，使平行链能够快速提高区块产量和交易能力。这种适应性对于处理波动的交易量至关重要，为开发人员提供了一个可扩展、响应迅速的环境，可以根据需求动态调整资源分配。

目前异步支持已于5月7日在波卡正式启动，其成功部署为波卡2.0的进一步变革性升级奠定了基础，随着敏捷核时间和弹性扩展后续上线波卡，将实现性能、可扩展性和开发者友好性方面的重大飞跃。

2.经济模型改进

6月，Web3基金会的研究科学家Jonas在论坛发布了有关波卡经济机制的重要变更，相关更改包括固定国库收入、抽象出通胀参数Pallet、在中继链中引入解绑队列。

固定国库收入

不久前，Jonas提出将通货膨胀的固定部分直接转移到国库，以独立于目前使大量资金流入国库的“质押效率低下”机制。由于当时还没有建立RFC流程，所以讨论主要在论坛帖子中进行，但是该机制似乎得到了广泛的支持，一些工程师开始着手实现此功能。具体的变更为：引入MaxStakerReward，新存储值由治理调整，决定总通胀中分配给质押者的百分比。

该机制将使得可持续和可预测的资金流入国库，将在Westend上进行审计、上线和测试。根据波卡Fellowship制定的发布时间表，这可能需要大约1到2个月的时间才能上线。在以后的公投中，社区可以更改参数，或者社区可以确定一个不同的参数来发布更新。

抽象出通胀参数Pallet

通胀参数Pallet意味着需要从运行时中抽象出几个参数，并使OpenGov可以访问它们。包括以下重要参数：

  • max_inflation：年度通货膨胀总量。
  • ideal_rate：理想的质押率，可以是一个固定点。
  • falloff：确定曲线的形状，该曲线对未达到理想比率的质押者的奖励进行制裁。

该机制在Rococo进行审计、上线并测试，预计1-2个月内上线。与前面的机制一样，从运行时抽象出参数不需要进行任何更改，部署后可以启动公投来更改各种参数。

引入解绑队列

在中继链中引入一个解绑队列，允许灵活调整解绑时间，具体取决于当前正在解绑的总质押。这意味着，在没有多少用户解绑的时候，质押（Staking）最快可能在两天内解绑。这一变化将大大减少质押者预期的解绑时间，同时确保始终有足够的可抵押权益来提供足够的经济保障。具体上线时间待定，因为首先需要Fellowship进行RFC的必要批准，然后是代码和审计。

总通货膨胀率的修改建议

除了以上提到的这些经济机制，在7月中下旬，Jonas再次出手，针对波卡的总通货膨胀率提出了一个新的修改建议。Jonas提议可以将通货膨胀率降低到每年8%，而国库资金流入率固定为通胀率的15%，具体参数为：

  • min_inflation=6.8%
  • max_inflation=8%
  • maxStakerReward=85%

最终的结果是：

  • 约11.62%的APY（Staking率=58.5%）
  • 约1.155M DOT（每24天流入国库的DOT数量）

此帖一经发布就引起了社区的激烈讨论，除了Jonas所代表的官方论点，其他各派观点大致可分为全力支持、不支持和固定数额通胀，详细讨论情况可以参见我们这篇文章：。

3.Plaza的提出

6月18日，波卡联合创始人Rob Habermeier提出了一个新的系统链，旨在整合平行链并提高网络的可扩展性。新的系统链被称为Plaza，它通过将各种平行链的特性组合成一条链，实现了更大的集成度和可扩展性。

这个系统链将是当前“AssetHub”的进化版，它已经集成了钱包、跨链桥接和工具，可以在此基础上继续发展。不过，我们已经有了AssetHub，为什么还需要Plaza呢？波卡社媒编辑委员会成员goku对此作出了解释：

  • 解决网络缺乏一致性的问题：Plaza的目标是解决当前网络中存在的一致性问题，确保系统运行更加协调；
  • 短期至中期目标：在短期和中期，Plaza将整合并展示波卡的各种产品和服务；
  • 实验成功的预期效果：如果这种实验成功，Plaza将迅速达到并测试其极限——每秒超过一千笔交易（TPS），在此之前交易费用几乎为零。

这个提案得到了包括来自Parity高级工程团队的积极响应。智能合约负责人Alexander Theißen表示，“我完全同意他的提议。有足够的扩展机会，而不必让每项服务都成为自己的平行链。”平行链负责人Eskimor表示：“这是一个值得努力实现的愿景。我100%赞同。”

Parity工程副总裁Pierre Aubert也支持该提议：“一个全面集成的、可扩展的波卡系统链与我们增强波卡生态系统的可扩展性、效率和可用性的目标完全一致。我们期待为这一愿景做出贡献并支持其实现。”

前段时间，在TheKusamarian的节目中，波卡创始人Gavin博士也针对Plaza提出了自己的想法。Gavin认为这是一个合理的短期策略，可以缓解网络中缺乏一致性的问题，但是如果没有合理的扩展理由，盲目扩展反而会带来更多问题而不是解决方案。

Gavin表示，“追求单链的纯同步是一个错误的目标，因为这很容易但不现实。走得太远可能会让我们走上Solana的‘老路’，尽管这种模式看起来很有启发性。实际上，我们是希望能提供一个更容易接受的产品，并能促进一个更大、更加互通互联的生态系统。”

实际上，我们不妨把JAM看作是终极目标，但是终极目标的实现还有一段时间，而Plaza可以在JAM实现之前承担其中一部分角色，等到JAM实现后，再迁移过去。因此，Plaza是能让我们平滑过渡到JAM的关键要素。

4.合规方面

2024年1月10日，美国证券交易委员会（SEC）正式批准了11支现货BTC交易所交易基金（ETF），这意味着BTC ETF可以像任何其他受监管的证券一样进行交易，此次批准也是SEC对Crypto市场的一次重要肯定。

自BTC ETF获得批准以来，市场对Crypto资产的兴趣和信任度显著增加。BTC ETF的出现，使得投资者无需直接持有BTC就能参与市场，这不仅降低了投资门槛，也使得更多传统投资者能够进入Crypto市场。

随着7月22日ETH ETF正式获得SEC的上市交易批准，市场对Crypto资产的接受度再次提升。

ETH是继BTC之后市值第二大的Crypto资产，其智能合约功能和广泛的应用场景，使其在去中心化金融(DeFi)和其他区块链项目中占据重要地位。ETH在美国的ETF得以通过，那将意味着不再只是BTC这种单一属性的Crypto资产获得认可，而是将会有更多更复杂属性的Crypto资产可以被作为ETF通过。ETH ETF的批准不仅进一步巩固了Crypto资产在主流金融市场的地位，还为其他Crypto资产ETF的批准铺平了道路。

而正如我们在中的结论。DOT在此前SEC带来监管风暴中表现出了较强的韧性，是唯一幸免的知名公链币，这都得益于Web3基金会与SEC三年来的沟通和配合，DOT最终被认定为软件，而不是证券或货币。这意味着DOT不受CEX的监管限制，也不需要缴纳额外的税费，从而保持了其流动性和价值。

因此，DOT相较于其他Crypto会有很大概率成为继ETH之后的下一个跟进的ETF对象。

就在近期，Coinbase Derivatives已向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，以提供受美国监管的DOT期货合约。这一举措表明波卡在合规性和市场成熟度方面已经取得了显著进展。受监管的期货合约不仅能够提供更加安全和可靠的投资环境，还能吸引更多传统金融机构的参与，波卡的合规性和市场透明度无疑是其能够被传统金融市场接受的重要因素。

5.JAM进展

在去年夏天的Polkadot Decoded大会上，Gavin Wood博士提议以全新的视角看待波卡网络，即将其视为一个多核计算机，如今的JAM（Join-Accumulate Machine）便是波卡等区块链提供多核计算和支持数百个链的新范例。在今年迪拜Token2049大会上，Gavin正式提出JAM并发布其技术灰皮书。

JAM是波卡架构的一个新版本，将推动波卡的功能超越Web3目前的界限，同时使在波卡上部署各种技术成为可能。有了JAM，目前只能通过Rollup实现的突破性可扩展性将被带到共识层。

完全建成后，JAM将成为一台去中心化计算机，可以运行几乎任何类型的任务，并可以作为一种服务来表达。JAM将使波卡走向一个同步且可组合的世界，这将有助于减少碎片化和整合活动，从而使波卡上的应用程序能够更好地利用整个生态系统的网络工作。

6月中旬，社区通过OpenGov一致批准了JAM协议，这是区块链架构向前迈出的重要一步。为支持JAM的开发，Web3基金会官方发文宣布推出JAM实现者奖，旨在使JAM实现多样化并加强波卡生态系统，奖金池高达1000万DOT。

JAM实现者奖鼓励多个客户端实施，以提高网络弹性。Web3基金会寻求以各种编程语言（包括OCaml、Go和Zig）支持JAM的开发。不过参与团队必须达到特定的里程碑，例如：

  • 导入和生成区块
  • 实现Kusama和Polkadot级别的性能
  • 通过安全审计

不久后，Gavin又在X平台发帖分享了JAM Toaster节点服务器的最终设计，不少用户猜测以后跑节点是不是需要专门购买这种服务器。随着JAM的持续开发和部署，波卡生态系统将进入一个更加同步和可组合的新时代，进一步推动区块链技术的发展。

6.关键数据进展

根据波卡官方公布的2024年6月关键数据，波卡生态系统在多个关键指标上都表现出明显的增长。

首先波卡核心的开发者社区继续表现出强劲的活跃，每周有750到850名活跃开发者在波卡的GitHub上贡献代码，这些开发者在6月共提交了4,683次代码提交。另外，主要用于收集信息、交流提案和想法的波卡论坛目前也有着高参与度，仅6月新增153名新成员，创建了92个新话题和531个新帖子，累计页面浏览量达到38万次，访问用户数为5,800人。

在公投方面，波卡的OpenGov活动继续表现出高水平的活跃度，共有1,131个独立投票者参与了103个公投，其中65个获得批准。

在技术上，Snowbridge是值得关注的波卡新产品和技术之一，它是波卡与以太坊之间的跨链桥梁，上线以来不到一个月已经转移了接近700个ETH，当前的使用量还处于稳步增长中。此外，波卡推出了全新的通用Ledger应用，完全兼容波卡中继链和所有的平行链，这一应用的推出将提升用户体验和安全性，也印证着波卡正在加强生态系统的技术集成。

波卡目前需要的无疑是能够“出圈”的项目，在这方面波卡一直在发展一些激励计划，比如Web3基金会Grants Program等各种资助计划。其中，Polkadot Alpha计划在6月迎来了7个新团队的加入，这个计划旨在为初创、未上市的产品提供资源和机会，也是为波卡生态系统引入新鲜血液的方案之一。

值得注意的是，万众瞩目的Kusama核时间（Coretime）还处于应用的起步阶段，目前产生了7次购买交易，最低价格仅有2.83KSM，意味着进入波卡生态门槛高的言论不攻自破，波卡将变得非常亲民。

7.全新的波卡生态基金

在刚刚结束的Polkadot Decoded2024大会上，Web3基金会CEO宣布了一个振奋的消息：全新的波卡Scytale Digital基金即将启动。这个基金由Scytale Digital和Web3基金会合作推出，核心理念是通过资本支持和战略指导，推动波卡网络和生态项目的创新和成长。

Scytale Digital生态基金的任务是双重的：首先，旨在为波卡生态系统和DOT本身增值；其次，基金还希望实现自身的盈利。从投资者的角度来看，这确保了基金在推动波卡生态系统发展的同时，也为投资者带来了实际的经济回报；另外，通过这种双重正向发展，基金既能为生态系统注入活力，也能吸引更多的外部资本进入波卡生态，达到“投资+增长+回报”正循环的效果。

Scytale Digital基金目前表示将于2024年10月正式启动，主要将关注波卡生态系统内的初创企业，基金将采用风险投资和流动性策略，提供从早期种子轮到成长阶段的全方位资本支持，包括商业咨询、技术支持和市场推广等多方面。其现有基金中有大部分资金投入到了Mythical Games，也就是刚从以太坊迁移至波卡的知名游戏区块链。

当然，Scytale Digital其实并非首次涉猎波卡生态，其创始团队不仅有着丰富的投资经验，创始人Mark Cachia更是早在2017年左右就参与了波卡、Energy Web、Ocean Protocol等项目的首轮私募，他把波卡看作一种“逆势投资”，并且对波卡的技术和真正的潜力展充满信心。

8.为Massive Adoption做准备

随着波卡在技术上越发成熟，目前像Coretime、Snowbridge均已上线运营，生态系统也开始为大规模采用（Massive Adoption）做准备了。在Polkadot Decoded2024大会上，Parity CEO Björn Wagner分享两个非常重要的产品创新：Polkadot App和Polkadot Pay，旨在提升用户体验，简化Crypto资产的使用，并将其带入主流市场。

Polkadot App是一款面向初学者的移动APP，目的是让所有人都能轻松进入波卡生态系统，设计十分简单且安全，无需助记词、私钥、用户名或密码，而是使用Apple和Google云来备份用户凭证。该APP由Parity主导概念和设计，目前NovaSama正在开发应用程序，领先的支付提供商和全球礼品卡行业巨头Raise将负责支付功能，最终预计将在2024年Q3发布。

该APP重要的一个功能是支持Polkadot Pay，这将推动DOT的更多支付场景，将Crypto资产支付带到超过33个国家，实现超过2000个品牌和数百万家商店支持。例如，能够在美国100+家商店和网站使用礼品卡进行购物，每次购物还能获得高达20%的DOT现金返还。

此外，Polkadot App还提供了一键质押功能，用户只需点击一次就能质押DOT并获得质押奖励，也可以轻松地将DOT、或USDT和USDC等稳定币发送给家人和朋友，甚至当对方没有安装该应用程序，也可以通过短信、WhatsApp或电子邮件链接来接收通证。

Polkadot App与传统电子商务集合的模式将DOT推向更广泛的受众群体，真正实现Crypto资产日常交易，也能促进波卡本身的大规模应用。

9.基金会新策略

Web3基金会在今年的Decoded大会上宣布了一系列新的策略，比如提升用户体验、优化营销手段、加强跨生态交流，并进一步去中心化治理等。

首先是扩大用户群体，波卡除了发展技术优势以外，正大力改善用户体验吸引更多用户，比如即将推出的Polkadot App产品，不仅作为新的移动端自托管钱包，还集成链下支付系统，能够大大提高非Web3用户的上手体验。

第二，波卡当前的主要营销由Distractive团队负责，在营销上更加多样化的尝试，目前已经尝试了像KOL/明星赞助的曝光，如赞助Indy500赛车赛事的知名赛车手Conor Daly。

第三，增加与其他生态系统的交流与合作，今年Gavin Wood博士在以太坊的EthCC2024会议上发表演讲，并且2024年的Polkadot Decoded会议也选择在EthCC期间举办，还有波卡本身一些跨链桥的上线也带来更多跨链协同。

第四，引入更多的独立代理人（agents）推动去中心化治理和贡献，指的是致力于推进波卡生态系统但独立于核心组织（Web3基金会/Parity）的人或公司，例如“去中心化之声”计划的推出，将投票权交到代理人手中，同时让更多人发声参与生态贡献。

第五，坚持技术迭代，目前内部的研究团队，不仅要进行理论研究，写论文或应用型文章，同时还正在推进Polkadot2.0的开发，比如推出包括敏捷核时间、异步支持和弹性扩展等功能，未来还将发布JAM（Join-Accumulate Machine）协议。

10.基金会态度的转变

随着Web3基金会在以上五个方面的新策略的实施，我们看到基金会整体在战略和运营心态上也有所转变。

在产品和目标用户群体上，抛开复杂和繁琐的链上操作要求，逐渐开始吸引主动更为大众和普通的用户，比如与线下礼品卡深度绑定的Polkadot Pay，能够支持普通用户在线下商店实现DOT支付，通过降低使用门槛吸引全新的用户。

随着营销团队的去中心化，波卡的营销策略变得更加接地气和用户友好，很明显看到波卡运营的策略更加简洁易懂，避免了过于技术化和庄重的语言，社交媒体也变得更加年轻化。正如前不久，波卡国库因为庞大的营销支出但收效甚微引得圈内人大范围“议论”，波卡官方却巧妙地接下了这一波流量，组织了一次在线讨论，并推出了国库申请教程，展现的是更包容开放的心态。

此外，行业拓展和交流增加了，过去几年的波卡大多都处于自己的“宅”圈子里，比较少与其他生态交流，而目前已在逐渐改善。除了官方在带头推动更多生态合作，或技术拓展，生态项目比如Interlay等也在积极推进，将波卡与BTC和其他区块链生态系统连接起来。

最后，波卡也越来越去中心化了，从最初由Parity主导的模式，转变为由多个独立代理人（agents）贡献的模式，例如OpenGov的提案投票，让每个人都有机会参与波卡治理，还有Web3基金会的多个资助计划也在刺激着波卡新独立实体的增长。未来的技术更新也更开放和灵活，敢于淘汰现有的框架技术，开拓如JAM，这一有望接替波卡中继链的新框架。

我们的观点

从以上的盘点，我们不难看出波卡正在努力积极地改变现状，这样的“努力”程度是非常显著且深入的。不仅在技术上推出了波卡2.0版本的内容，甚至提出了改动原有架构上处在核心位置的中继链，提出了更具有兼容性和发展潜力的JAM，还在大家最关心的经济模型方面开始逐步提出修改意见进行调整，甚至第一次推出了官方应用Polkadot App与Polkadot Pay等。

最近一段时间的改动可以说基本上把社区或者用户近两年来一直呼声最高的需要调整的方向都推动修改了，涉及面很广泛，主打一个听劝。虽然一些比较深刻的问题很难一时解决，但是万事开头难，重要的是各个方向都已经开启了改变的，这是很好的一件事。我们也很少看到公链级别的项目，有如此多的改进，而波卡不仅提出了2.0还提出了更之后的JAM，反观一些新兴公链，技术成果停留在几年前，难以有后劲，这些都足以说明有一个优秀的技术领导人在，波卡是不愁技术领先度的，而这也是波卡的最大依仗之一。

当然，除了这些比较明显的转变以外，我们其实还可以通过一些场外信息看出来某些更深层次的转变。

首先是波卡与以太坊关系的改变。

在今年5月底的EthPrague大会上，罕见地看到以太坊创始人Vitalik与前以太坊CTO现任波卡创始人Gavin共同参加一个炉边对话的活动。不仅如此，Gavin博士也在随后7月份的EthCC大会上进行了分享。之后EthCC官方晒出了一张以太坊的三位创始人Joseph Lubin、Vitalik Buterin和Gavin Wood共同合影的照片。

Gavin博士如此高调且频繁的参加以太坊的相关会议，并与Vitalik互动，仿佛是要世纪大和解一般。要知道，Gavin博士正式因为对以太坊的分片和后续的发展有不同的想法，才从以太坊离开并创建的波卡，而此番动作很难不让人联想到波卡是要积极拥抱以太坊等生态，毕竟以太坊生态是整个Crypto领域里活跃度最高且资金、用户、项目最丰富的地方，再联想到波卡最近推出了波卡与以太坊之间的跨链桥Snowbridge，其具备相较于一般的桥更高的安全性，这似乎也意味着波卡很可能会与以太坊进行深入地合作，以提高波卡生态的活跃度以及流动性。

其次是波卡更加开放了。

不论是在技术上提出了能兼容更多智能合约语言以及其他技术的JAM，充分体现波卡的技术开放性；又或者是推出了Polkadot Pay能够支持区块链技术的Massive Adoption（大规模采用）；还包括Gavin本人从幕后走到了台前，开始频繁的露面和公开演讲，这些都体现出不同于以往的更大的开放态度。这也是一个项目的积极信号。

最后是Gavin再次显示对亚洲区域的重视。

亚洲地区不论是对于以太坊还是波卡来说，都在他们早期发展阶段做出了重要贡献，不仅是提供了资金上的支持，还为他们贡献了许多早期的开发者和项目。实际上，即使到现在亚洲开发者仍然占据波卡整个生态中开发者约四分之一的比例，并且活跃在各个项目中。除此之外，亚洲的波卡社区也是全球波卡最活跃的社区之一，在2022年的全球四个区域同时举办的Polkadot Decoded大会中，当时的杭州会场就是人气热度仅次于阿根廷会场的第二大会场，因此亚洲区域对于波卡的重要性可见一斑。

而由MetaEra和Polkadot联合举办的Polkadot Decoded Asia2024将于9月16日至17日盛大开幕。本次会议是TOKEN2049Week中的重要组成部分，议题将深度聚焦波卡生态，并逐步拓展至Web3.0领域的各个方面，其中Gavin将会出席会议并进行演讲，这是Gavin两年之后第一次回归亚洲公开舞台做演讲，亚洲区的朋友如果方便的话，也可以去一睹如今Gavin的风采，报名链接如下：

后记

尽管波卡2.0的Async Backing以及Agile Coretime等技术陆续上线为波卡的性能带来了显著的提升，但是这些技术的上线并未给波卡在估值方面带来比较明显的提振效果。不过这些都只是在当前不太景气的宏观环境下出现的暂时性的低估值表现。

而实际上这些性能的提升以及波卡更多改进正在翘然改变一些事情。比如就在几天前，排名第一的游戏链Mythical Chain终于迁移到波卡上，这让波卡的链上交易量在几小时内突增300多万笔，链上的交易需求比平时高出7倍，但却没有出现gas费用飙升和网络崩溃的情况，能实现这样的效果的恐怕也只有波卡了。这恰好是对波卡技术和性能的最佳体现，而这也是为何能吸引Mythical Chain从以太坊生态转移到波卡上的原因。

有了像Mythical Chain这样的知名应用链的迁移在前，波卡的特性会逐渐被更多应用链或者项目所认可，更多的应用链或者项目迁移到波卡上只是时间问题罢了。此外，波卡也在积极推进JAM以及在此之前的Plaza，正在加速让波卡先从公链本身的角度发展出一定的网络效应，而波卡的snowbridge和Hyperbridge也将为增加波卡中的流动性做出突出贡献。波卡要发展起来的条件已经在加速凑齐了，万事俱备只欠东风，你们又如何看待波卡当下的情况呢？

官方论坛精选丨Distractive的见解：如何让波卡活动再次具有影响力

大家好，我们刚刚在我们的网站上发布了一篇文章（详情请参见：）。如果大家有时间的话可以阅读完整的提案，但想在这里为大家提供一个精简版，方便某些可能还没读过的人快速了解。

我们很高兴能继续与大家一起塑造波卡（Polkadot）的未来，请随时发表评论或联系我们。

背景和问题：最近从波卡品牌活动（如布鲁塞尔的Decoded）收到的反馈显示，社区和外界存在诸多担忧。问题涉及场地大小、餐饮服务、品牌不一致以及数字营销等方面。在大型会议如EthCC上的出席情况也表明，人们对大型活动和冗长主题演讲的兴趣正在下降，反而更喜欢小型、主题集中的聚会。

波卡活动2.0的核心建议

1.全球活动策略

  • 动静结合，全球轮转：在欧洲举办固定活动，同时在全球（美国、拉丁美洲、亚洲、非洲）轮换举办活动，以扩大受众覆盖面和参与度。
  • 专题活动：从关注泛泛的波卡基础设施转向多样化的生态系统主题，吸引特定兴趣群体，并创建子社区。

2.活动推广与结构

  • 口碑传播：利用个人互动和活动推广来提升参与度。
  • 社交网络优先：优先考虑社交网络机会而非冗长的演讲，以增强与会者的价值和参与度。
  • 借势而为：在大型会议期间举办波卡中心的活动，以吸引新观众并降低成本。

3.目标受众与活动设计

  • 定制化内容：根据特定受众（新开发者、风险投资、新用户）来定制活动内容，安排重点会议和明确的信息。
  • 简短演讲：开展简洁的主题演讲、一般性讲座和提案，保持听众注意力，并提供有价值的问答机会。

4.提升参与者体验

  • 基本需求和难忘特色：确保充足的餐饮服务、清晰的信息传递，以及吸引人的特色来改善整体体验，如独特纪念品和互动地图等。
  • 互动空间：创建视觉上吸引人且互动性强的空间，让团队能够有效展示他们的产品。

5.视觉与品牌形象

  • 发挥波卡的鲜明品牌：使用波卡丰富多彩的品牌形象，创造视觉上令人惊叹和互动的活动体验。融合互动展示、互操作性布局和NFT艺术家合作等元素。
  • 未来活动概念：建议从传统的会议设置转变为在大型会议和文化活动中的一系列主题分活动。这种方法将吸引多样化的受众，并以波卡核心主题为中心，最终举办一场规模较小、非传统会议形式的活动。
  • 文化和地点利用：通过社交活动强调社区建设，将当地文化融入活动设计，并邀请本地员工和供应商，创造独特的、符合当地特色的体验。
  • 业务发展和透明度：确保业务发展团队在活动中的可见性，并保持运营和财务报告的高度透明。
  • 行动号召：Distractive邀请社区加入一个专门的工作组，共同重新设计和创新2025年波卡的旗舰活动，促进合作和创新。

通过采用这些策略，波卡可以重振其活动，确保它们具有相关性、影响力，并反映其充满活力的社区。

欢迎大家加入波卡活动策略频道（详情请参见：

）。Distractive将成立一个专门的工作组，致力于重新设计和创新2025年波卡的旗舰活动。我们欢迎您的创意和合作，共同创造反映波卡社区活力的杰出活动。

您的见解、热情和积极参与对于塑造波卡活动的未来至关重要。期待与您的合作！

此致，

Distractive团队

想参与到本文的讨论，欢迎到论坛中发表自己的意见：关于如何参与到论坛的讨论中，请参看我们推出的波卡论坛使用指南：